Marketupdate

Auteur: Redactie

  • Brazilië en China maken valutaswap ter waarde van $30 miljard

    De plannen om meer samen te werken werden tijdens de G20 top in Mexico al besproken door de BRICS-landen, zo lezen we op Bloomberg. De onderlingen handel tussen deze opkomende economieën (Brazilië, Rusland, India, China, Zuid-Afrika) wordt namelijk steeds intensiever. Inmiddels is China ook de grootste handelspartner van Brazilië, een rol die eerder werd vervuld door de VS. De bilaterale handel tussen Brazilië en China kwam vorig jaar uit op $76 miljard, aldus de Braziliaanse minister van Financiën, Guido Mantega. De handel met China is op dit moment goed voor 17% van alle handel van het Zuid-Amerikaanse land, maar dat is volgens Mantega nog slechts het begin. “Er is geen limiet aan de hoeveelheid handel”, aldus de minister.

    De valutaswap tussen deze twee landen werd overeengekomen tijdens de milieutop in Rio de Janeiro, toen de Braziliaanse president Dilma Rousseff en de Chinese premier Wen Jiabao elkaar ontmoetten. De twee landen hebben ook kenbaar gemaak intensiever samen te zullen werken op het gebied van investeringen in de ruimtevaartsector. Deze samenwerking moet al snel resultaat opleveren, want China en Brazilië hebben plannen om dit jaar nog een nieuwe weersatelliet te lanceren. Naast de valutaswap van 60 miljard real en 190 miljard yuan en de verregaande samenwerking in de ruimtevaartsector zal de Braziliaanse centrale bank ook meer informatie gaan delen met de Chinese ‘Banking Regulatory Commission’, die toezicht moet houden op de financiële instellingen in zowel China als Brazilië.

    Volgens Mantega moet deze valutaswap de onderligen handel tussen de twee opkomende economieën stimuleren. Daarbij gaat het niet alleen om ruwe grondstoffen, maar ook om luxe eindproducten. Mantega verklaarde tegenover Bloomberg dat ook een Braziliaans bedrijf als Embraer SA, dat luxe vliegtuigen bouwt voor de zakelijke markt, zal profiteren van het samenwerkingsverband.

    Als we het grotere plaatje bekijken zien we dat steeds meer landen zich los willen maken van de Amerikaanse dollar en alteatieve initiatieven opstarten. Eerder berichtten we op Marketupdate al over diverse samenwerkingsverbanden tussen opkomende economien, die besloten hebben goederen en grondstoffen af te rekenen met lokale valuta of met goud, als alteatief voor de dollar.

    Dilma Rousseff (links) en Wen Jiabao (rechts) schudden handen tijdens een eerdere bijeenkomst in Bejing in april (Afbeelding via CSMonitor)

  • Ghana haalt mogelijk goud en andere reserves weg bij Europese banken

    Het West-Afrikaanse land exporteerde in de eerste vijf maanden van dit jaar voor $2,7 miljard aan goud en voor respectievelijk $1,6 en $1,2 miljard aan cacaobonen en olie. De opbrengst van deze stroom aan goederen is voor een gedeelte gestald bij Europese banken, maar als de stiautie in de Eurozone verder verslechtert overweegt de Ghanese centrale bank om deze reserves, waaronder ook goud, terug te halen.

    Het Ghanese comité van monetair beleid merkte op dat de uitdagingen waar de Eurozone voor staat een bedreiging kunnen vormen voor de wereldwijde economische vooruitzichten. Afrikaansen landen exporteren ook grondstoffen aan Europese landen, waar minder vraag naar is als de groei van de Europese economie vertraagt. De Wereldbank gaf onlangs in een rapport aan dat de ontwikkelende landen rekening moeten houden met een periode van zwakke economische groei en dat ze daarom de nodige voorzorgsmaatregelen moeten nemen om de economische groei op de langere termijn veilig te stellen.

    De buitenlandse reserves van Ghana zijn over het afgelopen half jaar wat geslonken, van $5,4 miljard in december 2011 naar $4,3 miljard op 8 juni 2012.

    Afrikaanse muntunie

    De gouveeur van de Bank of Ghana verklaarde tegenover Bullionstreet dat hij hoopt dat de euro niet uit elkaar valt, omdat de West African Monetary Institute (waar Ghana ook lid van is) werkt aan een muntunie van zes Afrikaanse landen. Deze muntunie – de West African Monetary Zone – wil in 2015 een gemaanschappelijke 'Eco' invoeren die de euro zal emuleren. Met deze muntunie wil men een sterk en stabiel alteatief introduceren voor de CFA franc, de munt die in verschillende West-Afrikaanse landen wordt gebruikt en die gekoppeld is aan de euro. Op de lange termijn streeft de West African Monetary Institute naar een samensmelting van de Eco en de CFA franc, zodat er één sterk Afrikaanse valutablok ontstaat.

    Goudzoekers in Ghana, het land exporteerde in de eerste vijf maanden van dit jaar $2,7 miljard aan goud (afbeelding via sikabourcrystalmining)

  • Indiase goud-ETF’s zien vermogen in één jaar verdubbelen

    Hieruit kunnen we concluderen dat ook steeds meer beleggers kansen zien in goud, want een positie in een ETF is nog altijd niet te vergelijken met het bezit van fysieke gouden munten en baren. Een ETF is in feite een beursgenoteerd bedrijf, dat aandelen heeft uitgeschreven tegenover de stapel fysiek goud die ze in beheer heeft. De aandelen in een ETF worden, net als aandelen van andere beursgenoteerde bedrijven, op de beurs verhandeld. De waarde van een aandeel wordt dan grotendeels bepaald door de goudprijs, maar kent daaaast een zekere premium of discount die gerelateerd is aan de kwaliteit van het fonds en de hoeveelheid belangstelling van beleggers.

    Van $981 miljoen naar $1,85 miljard

    In een jaar tijd is de waarde van alle goud-ETF's in India bijna verdubbeld, van een kleine $1 miljard in mei 2011 naar $1,85 miljard in mei van dit jaar. Deze markt voor goud-ETF's is nog steeds in ontwikkeling in India, getuige de komst van veertien nieuwe goud-ETF's sinds 2007. De totale marktwaarde van de Indiase exchange-traded funds met goud als onderpand is nog steeds minimaal vergeleken met bijvoorbeeld het SPDR Gold Trust (GLD). Dit goudfonds is sinds 2004 actief en beheert inmidels naar eigen zeggen 41,2 miljoen troy ounce goud met een marktkapitalisatie van ruim $64 miljard.

    De goud-ETF's bieden beleggers het gemak van een digitaal handelsplatform en een goede verhandelbaarheid. Beleggers wisselen alleen de aandelen onderling uit, zodat er geen fysiek goud verplaatst hoeft te worden. Hierdoor kent een ETF weinig overheadkosten en blijft de koers dicht bij de spotprijs voor goud. Het nadeel van de ETF's is dat beleggers vaak geen aanspraak maken op een toegewezen hoeveelheid goud en dat het vaak niet mogelijk is om de aandelen weer in te ruilen voor fysieke goudbaren. Als handelsinstrument hebben ETF's dus bepaalde voordelen, maar het risico van de tegenpartij is met deze manier van beleggen niet geëlimineerd.

    Indiase beleggers stoppen meer vermogen in goud-ETF's

  • Turkije handelt jaarlijks 82 ton goud met Iran

    De handelsrelatie tussen Turkije en Iran is gedurende de afgelopen tien jaar veel intensiever geworden, waarbij ook de handel in goud een grote vlucht heeft genomen. De Turkse Minister van Energie, Taner Yildiz, zou verklaard hebben dat Turkije al enige tijd fysiek goud gebruikt in de handel met Iran. In de maand april ging er al voor omgerekend $1,2 miljard aan fysiek goud van Turkije naar Iran, een behoorlijke toename ten opzichte van de $480 miljoen aan goud in de maand daarvoor.

    De intensivering van de handel tussen Turkije en Iran heeft in sterke mate te maken met het handelsembargo, waardoor Iran werd afgesloten van het Westerse betalingssysteem en het geen olie meer kon exporteren naar Europese landen die het embargo hebben ondertekend. Turkije heeft zich van de boycot afgekeerd en drijft nog wel handel met Iran, waarbij het gebruik van Amerikaanse dollars tot een minimum beperkt is. De vraag naar goud in Iran wordt ook opgestuwd door de zwakte van de Iraanse rial. Deze munt heeft sinds de invoering van het olie-embargo veel van haar waarde verloren ten opzichte van buitenlandse valuta.

    Op dit moment vraagt men op de zwarte markt al 20 miljoen rial voor een troy ounce goud, zo lezen we op BullionStreet. Ook zouden de prijzen van levensmiddelen en duurzame consumptiegoederen behoorlijk zijn gestegen door de verzwakte munt. Als gevolg van de waardedaling van de lokale munteenheid zetten meer Iraniers hun spaargeld om in Amerikaanse dollars en goud.

    In plaats van Amerikaanse dollars te gebruiken handelt Turkije steeds meer transacties af in goud, in de eigen lira en in de valuta van haar handelspartners. Ook met landen als India, Rusland en China heeft Turkije afspraken gemaakt om met eigen valuta te handelen in plaats van met Amerikaanse dollars. Om de handel in goud makkelijker te maken zal het land haar eigen goudproductie verder opschroeven van de huidige 24 naar een niveau van 34 tot 36 ton per jaar, aldus BullionStreet.

    Iran en Turkije intensiveren handel in goud, Turkije schroeft binnenlandse productie op (afbeelding via Energytribune)

  • Algemene Rekenkamer: Nederlandse staatsgaranties bedragen 465 miljard

    Uit de conclusie van het rapport van de Algemene Rekenkamer (pagina 12-14):

    2.2.1 Conclusie
    Uit onze analyse waarmee we inzicht willen bieden in de risico’s voor de overheidsfinanciën, blijkt dat de omvang van de risico’s voor de overheidsfinanciën de afgelopen jaren op verschillende terreinen substantieel is toegenomen:

    • Expliciete overheidsgaranties zijn, na het uitbreken van de kredietcrisis, vanaf 2008 tot en met 2011 in omvang bijna verdubbeld: van 42% van het bbp in 2008 naar 77% van het bbp in 2011 (ongeveer € 465 miljard) (zie figuur 1). In deze periode zijn bestaande garanties uitgebreid zoals op de woningmarkt) en zijn nieuwe garanties afgegeven (vooral in het kader van de Europese schuldencrisis). Wij merken op dat het Rijk hieaast ook nog impliciet garant staat, vooralbinnen de financiële sector. De interventies van het Rijk tijdens de kredietcrisis hebben bijvoorbeeld aangetoond dat het Rijk garant staat voor financiële instellingen die zo groot of complex zijn dat ze het hele financiële systeem in gevaar brengen als ze om (dreigen te) vallen.

    • De uitgaven aan zorg en pensioenen zijn de laatste jaren harder gestegen dan aanvankelijk voorzien. Op basis van recente ramingen is te verwachten deze uitgaven de komende jaren een steeds groter beslag zullen leggen op de overheidsfinanciën. Specifiek voor de zorg betekent dit volgens recente ramingen een toename van de uitgaven tussen 2010 en 2040 met 6% tot 18% van het bruto binnenlands product (bbp). De uitgaven aan Algemene Ouderdomswet (AOW) zullen volgens ramingen met 3,4% van het bbp stijgen tussen 2012 en 2040. Bij de aanvullende pensioenen loopt het Rijk indirect een beleggingsrisico op de pensioenvermogens. Deze pensioenvermogens worden bij uitkering namelijk belast, en staan dan ook gelijk aan toekomstige belastingopbrengsten. Indien de waarde van de pensioenvermogen onder druk staan door bijvoorbeeld tegenvallende opbrengsten uit beleggingen, staan ook de toekomstige belastingopbrengsten onder druk.
    • De groeivooruitzichten voor de economie zijn sinds 2008 verslechterd, terwijl de gevoeligheid van de overheidsfinanciën voor de economische conjunctuur de laatste jaren is toegenomen. Naast deze toename van de omvang van de risico’s voor de overheidsfinanciën, is de overheidsschuld sinds 2008 sterk gestegen en zijn in het afgelopen decennium vooral de schulden van financiële instellingen en huishoudens sterk opgelopen. Oplopende schulden zorgen voor een afnemende weerbaarheid tegen het optreden van risico’s (DNB, 2012b).

    2.2.2 Aanbeveling
    Uit ons integrale beeld van de risico’s voor de overheidsfinanciën blijkt dat de omvang van deze risico’s de afgelopen jaren is toegenomen. Gegeven deze toename bevelen wij de minister van Financiën aan om beleid te ontwikkelen om op de (middel)lange termijn de risico’s voor de overheidsfinanciën te verminderen. Wij vinden het belangrijk dat hiervoor in ieder geval de volgende stappen gezet worden:

    • Toets nieuwe risico’s en uitbreiding van bestaande risico’s systematisch op nut en noodzaak op basis van eenduidige criteria. Bezie voor expliciete overheidsgaranties in hoeverre het toetsingskader risicoregelingen aangepast moet worden om deze toets uit te voeren. Stuur bij de voorstellen voor nieuwe expliciete overheidsgaranties of het uitbreiden van bestaande garanties het ingevulde toetsingskader als bijlage mee aan de Tweede Kamer.
    • Heroverweeg periodiek het nut en de noodzaak van aangegane risico’s.
    • Breng specifiek voor de garanties in beeld wat de effectiviteit ervan is: dient de garantie inderdaad (nog) het beleidsdoel?
    • Ontwikkel mede op basis van de uitkomsten van de bovenstaande analyses strategieën, die tot doel hebben de overheidsgaranties af te bouwen.

    Om de Algemene Rekenkamer aan te vullen; een tabel met de Nederlandse macro-gegevens:

    Bron: Eurostat

    Met deze rapportcijfers hoef je niet thuis te komen.. (laat staan de verkiezingen in te gaan met een pleidooi om nog meer uit te geven dan we al tekort komen..). De financiële houdbaarheid van de BV Nederland kunnen we met een knipoog grafisch illustreren:

    Bron: Sjoo.be

    Gelukkig hebben we in Nederland nog een “appeltje voor de dorst”..

    Het deel van de officiële Nederlandse goudreserve in de kluis van De Nederlandsche Bank

  • Zwakke economische cijfers uit VS zetten beurzen lager

    Als gevolg van het slechte nieuws gingen de Amerikaanse aandelen in de verkoop. De drie grootste indices (Dow Jones, S&P 500 en Nasdaq) verloren donderdag tussen de 1,96 en 2,44 procent. Het sentiment op de beurzen was woensdag ook al zwak, in aanloop naar de FOMC verklaring van de Federal Reserve. De huizenmarkt heeft ook te lijden onder de crisis, want in mei zakte de verkoop van bestaande woningen met 1,5% naar een geannualiseerd cijfer van 4,55 miljoen. Dat blijkt uit cijfers die de National Association of Realtors onlangs publiceerde. De terugval in huizenverkopen zouden te wijten zijn aan een zwakke arbeidsmarkt en de terughoudendheid van banken om nieuwe kredieten te verstrekken.

    Volgens senior strateeg Millan Mulraine van TD Securities is 'de Amerikaanse arbeidsmarkt aan het vertragen', zo lezen we op Bloomberg. Mulraine verwacht ook gematigde consumentenbestedingen, die negatief zullen doorwerken op de industriële activiteit. Michelle Meyer, econome bij Bank of America, omschrijft de crisis als een 'hobbelig traject' en verwacht een 'geleidelijk herstel'.

    Aanvragen werkloosheidsuitkering

    Het 4-weeks gemiddelde van de aanvragen voor een werkloosheidsuitkering kwam afgelopen week uit op 386.250, wat volgens Bloomberg het hoogste niveau is sinds eind vorig jaar. In de week van 3 december stond het 4-weeks gemiddelde namelijk op 382.750. Op 6 juli wordt het nieuwe werkloosheidscijfer in de VS bekendgemaakt, een cijfer dat op basis van deze negatieve ontwikkeling weinig goeds belooft. In mei werden er in de VS slechts 69.000 banen toegevoegd, het laagste punt in een jaar tijd. De officiële werkloosheid steeg toen naar 8,2%, een niveau dat te hoog is om van een duurzaam herstel te kunnen spreken. Volgens Shadowstats ligt de werkloosheid in de VS eerder op 22%, gezien volgens een ruimere definitie en op basis van de rekenmethode die de Amerikaanse overheid voor 1980 zelf ook hanteerde.

    Sombere vooruitzichten

    Op Bloomberg lezen we ook dat de Amerikaanse huishoudens negatiever zijn geworden over de economische vooruitzichten. Slechts 22% is nog van mening dat de economie aan het herstellen is, het laagste punt sinds januari. Ook de Consumer Comfort Index van Bloomberg laat een vertraging van de Amerikaanse economie zien. In de week van 17 juni kwam dat cijfer uit op -37,9, lager dan het 4-weeks gemiddelde van -36,4. Ryan Wang van HSBC Securities verklaarde tegenover Bloomberg dat het 'momentum van de economie' aan het vertragen is.

    Philadelphia FED Manufacturing index zakt weg naar -16,6 (via IBTimesFX)

  • TFMetals: ‘Goudbaren uit de LBMA worden omgesmolten in Azië’

    Volgens Turd Ferguson is de stroom van goudbaren uit de LBMA richting Azie eerder al op gang gekomen, maar begint deze nu in omvang toe te nemen. Het fysieke metaal wordt volgens verschillende bronnen opgevraagd uit de kluizen van het LBMA systeem en overgebracht naar een of meerdere niet nader gespecificeerde Aziatische landen. Als dit bericht op waarheid berust zal dat op den duur ook implicaties hebben voor de handel op de LBMA. Het goud dat daar ligt opgeslagen wordt namelijk ook weer uitgeleend aan andere partijen, het zogenaamde goud leasing. Wordt er fysiek goud uit de kluis opgevraagd en niet meer teruggebracht, dan heeft de LBMA minder speelruimte om goud uit te lenen aan verschillende marktpartijen. De gouddekking voor het uitgeleende goud neemt af.

    Van 400 troy ounce ‘Good Delivery’ naar 1 kilo goudbaar

    Het bericht dat de goudbaren van de LBMA worden omgesmolten naar 1 kilo goudbaren roept ook de nodige vragen op. De 400 troy ounce ‘Good Delivery’ baren zijn namelijk inteationaal gestandaardiseerd voor grote goudtransacties tussen landen. Waarom zou men dan de moeite nemen om deze grote baren van ongeveer 12,5 kilogram om te smelten naar kleinere baren van 1 kilogram? Volgens Turd Ferguson komen deze nieuwe 1 kilo goudbaren in een kluis terecht en zijn ze dus niet bestemd voor directe verkoop aan bijvoorbeeld particulieren of industriële afnemers. Het goud zal waarschijnlijk ook niet op korte termijn terugkeren naar de LBMA, want daar moeten ze weer als 400 troy ounce goudbaar worden aangeleverd. Het zou onlogisch zijn om het goud om te smelten naar 1 kilo baren met een nieuw stempel als deze binnen afzienbare termijn weer terug zouden keren naar de kluizen van het LBMA systeem.

    Theorie: Zijn de 1 kilo goudbaren bestemd voor een ander handelsplatform?

    Deze twee gegevens (het omsmelten van de ‘Good Delivery’ naar 1 kilo goudbaren en het opslaan van deze nieuwe baren in een kluis) kunnen wijzen op de groei van een nieuw Aziatisch handelsplatform, een alteatief voor de goudhandel op de LBMA en de COMEX. Vorige week schreven we al over de Singapore Mercantile Exchange (SMX), een nieuwe beurs waar goudcontracten in dollars verhandeld kunnen worden. Deze beurs, die ook toegankelijk is voor de financiële markten in Europa en Amerika, stelt handelaren in staat om zogeheten E-Gold contracten te verhandelen die zijn gebaseerd op goudbaren van 1 kilogram. De prijsvorming kent twee elementen, ten eerste de prijs van een 1 kilo goudbaar op de Indiase markt en ten tweede de wisselkoers tussen de Indiase roepie en de Amerikaanse dollar.

    Het zou dus goed kunnen dat het goud uit de LBMA wordt opgevraagd en vervolgens wordt ingebracht op de Singapore Mercantile Exchange, waar goud ook inteationaal verhandelbaar is in de meest gebruikte valuta (Amerikaanse dollars). Deze theorie kunnen we met de informatie de we op dit moment hebben niet verder onderbouwen, maar het is wel een denkbaar scenario. De grote vraag is waar de goudbaren omgesmolten worden en in welk land deze vervolgens worden opgeslagen. Dat is vooralsnog helaas onbekend.

    TFMetals: Aziatische handelaren kopen Good Delivery baren van de LBMA en smelten deze om naar 1 kilo formaat

  • Turkse burgers opnieuw opgeroepen sieraden naar bank te brengen

    De oproep om het goud naar de bank te brengen is niet nieuw, want enkele maanden geleden stelde de Turkse overheid al soortgelijke plannen voor. Juwelenmaker Atasay heeft 400 winkels verspreid over heel Turkije en heeft daarmee een groot bereik. De bank heeft al een samenwerkingsverband met Turkiye Is Bankasi (de grootste bank van het land op basis van de bezittingen) en Turkiye Garanti Bankasi (de grootste bank naar marktwaarde) om de bevolking aan te moedigen het goud ter opslag aan te bieden, zo schreef de Turkse krant Hurriyet eerder deze week.

    Turken die hun gouden sieraden naar de bank brengen krijgen daar een ontvangstbewijs voor terug, waarop de waarde staat waarvoor de sieraden getaxeerd zijn. Ook banken in Turkije hebben er belang bij als mensen hun goud naar de bank brengen, omdat daarmee de reseres van banken worden versterkt. De juwelenmaker Atasay is ook in gesprek met banken als Turkiye Halk Bankası en TC Ziraat Bankasi, banken die respectievelijk door de overheid worden gemanaged en in het bezit zijn van de overheid.

    Turken sparen steeds minder op een bankrekening

    Het gespaarde vermogen in Turkse spaarbanken is de laatste jaren steeds verder terugelopen ten opzichte van de economie, omdat veel Turken ervoor kiezen om hun spaargeld in een andere vorm aan te houden, waaronder goud. In maart verkaarde Ozcan Halac van de Istanbul Gold Exchange al tegenover Bloomberg dat er waarschijnlijk ongeveer 5000 metrische ton aan goud bij deTurken thuis ligt opgeslagen. Dat is ongeveer twee maal de wereldwijde jaarlijkse productie van goud en een veelvoud van de hoeveelheid goud die bij de Turkse centrale bank ligt opgeslagen.

    Het is de vraag of Turken bereid zijn om hun goud naar de bank te brengen, want juist in onzekere tijden is er waarschijnlijk de behoefte om direct over het goud te kunnen beschikken. Goud wordt in Turkije gezien als een goede bescherming tegen inflatie, een fenomeen waar Turken de laaste twee decennia in grote mate aan blootgesteld zijn. Sinds 2001 is de goudprijs in de Turkse lira al 10 tot 15 keer over de kop gegaan, terwijl de goudprijs in euro's en dollars vanaf de bodem in 2001 tot en met 2012 ongeveer 6x over de kop ging. De grafiek vanaf 1990 (van Bloomberg, via Zero Hedge) maakt helemaal duidelijk waarom Turken zoveel meer waarde hechten aan hun goud dan de bevolking van de Westerse wereld.

    Goudprijs in Turkse lira, klik op de grafiek voor het originele formaat (Bron: Bloomberg)

  • Indiase minister: ‘Indiase bevolking moet meer in financiële markten beleggen’

    De opmerking van de Indiase minister is opmerkelijk, aangezien de Indiase overheid de laatste jaren zelf ook een aanzienlijke hoeveelheid goud heeft gekocht en er onder de bevolking al decennia lang een cultuur heerst waarin goud in hoog aanzien staat. De minister verklaarde op televisie dat de tijd rijp is voor de Indiase middenklasse om over te schakelen van de 'spaarstand' naar een houding van investeren in nieuwe welvaart. Mukherjee verklaarde het volgende: “Ik heb een verzoek aan financieel analisten en andere experts op dit gebied [investeren en beleggen] om vertrouwen te scheppen in de markt en financiële geletterdheid te verspreiden.”

    De minister voegde daaraan toe dat hij de Indiase economie toegankelijker en toleranter te maken voor investeerders, zodat het land zich ook kan ontwikkelen tot een grootmacht in de financiële wereld. ''Als India kan bouwen op haar economische kracht kan het een bron van stabiliteit worden voor de wereldeconomie en een veilige bestemming voor wereldwijd kapitaal, dat weer kan bijdragen aan een versnelde ontwikkeling van de Indiase economie'', aldus Mukherjee. Met dat laatste doelt hij op het behalen van een economische groei van 8 tot 9 procent per jaar.

    Tegelijkertijd wijst de Indiase minster op de noodzaak voor India om bepaalde zaken goed in de gaten te houden, zoals het in toom houden van de prijsinflatie, het tekort op de betalingsbalans en het exportoverschot. De volgende reeks hervormingen in de financiele sector van India zullen erop gericht zijn om de Indiase aandelenmarkten te verbreden en te verdiepen. Daarmee hoopt men nieuwe beleggers aan te trekken die hun vermogen willen toevertrouwen aan de markt. Tegelijkertijd probeer de Indiase overheid de behoefte aan goud wat af te remmen, door de importheffing op goudbaren te verdubbelen van 2% naar 4%.

    Financiële geletterdheid

    De term financiële geletterdheid is misschien wat ongelukkig gekozen door Mukherjee, want mensen die besluiten om fysiek goud te kopen doen dat ook vanuit een bepaalde overtuiging en een bepaald inzicht. In India is het misschien vanzelfsprekend om goud te kopen, maar in Nederland wordt beleggen in goud door velen nog met argwaan bekeken. De veel gebruikte argumenten dat goud niets produceert, bijna nergens voor te gebruiken is en niet te waarderen is door het ontbreken van cashflow kunnen ook worden gezien als een teken van financiële ongeletterdheid. Goud speelt al sinds de oudheid een belangrijke rol in de monetaire geschiedenis en zal vroeg of laat weer door beleggers ontdekt worden om haar unieke eigenschappen.

    Pranab Mukherjee wil Indiase aandelenmarkt toegankelijker maken voor investeerders

  • Goud en zilver daily report (20-06-2012)

    De laagste intraday koersen van zowel goud en zilver zagen we vlak voor de FOMC verklaring van de Federal Reserve, precies om 12:30 (NYT). We kijken er inmiddels niet meer van op, want de koersen van goud en zilver zakken regelmatig weg voorafgaand aan een verklaring van de Federal Reserve. De grafieken lijken aantrekkelijk voor een trader, want met een beetje geluk en goede timing valt er op zulke dagen een leuke winst te behalen. Helaas zijn er ook genoeg beleggers die het slachtoffer worden van deze volatiliteit, vandaar dat een buy-and-hold strategie voor edelmetaal toch de voorkeur verdient.

    Volatiliteit

    De zilverprijs ging het meeste op en neer met een daling van $0,30 bij opening van de Amerikaanse handel, een stijging van ongeveer $0,50 na het sluiten van de handel in Londen, opnieuw een daling van ruim $0,50 voorafgaand aan de verklaring van Beanke en vervolgens weer een stijging van $0,50. Zoveel volatiliteit in een paar uur tijd zien we niet vaak, maar netto zagen beleggers de koers toch dalen. Stond de zilverprijs gisteravond bij het sluiten van de COMEX nog op $28,37, op het moment van schrijven is de koers $28,02 (-1,23%).

    De goudprijs liet gedurende de handel op de COMEX minder volatiliteit zien dan zilver, maar reageerde wel positief op de verklaring van Beanke om 'Operation Twist' te verlengen tot eind 2012 en de extreem lage rente voort te zetten tot ver in 2014. Tijdens de FOMC verklaring van 12:30 NYT steeg goud van $1593 naar $1615. De opleving was van korte duur, want in de avonduren gaan de koersen opnieuw weer iets naar beneden. De goudprijs staat op het moment van schrijven net boven de $1603, een daling van 1,22% ten opzichte van gisteren. De actuele europrijzen van goud en zilver zijn respectievelijk €1265 en €22,11 per troy ounce.

    Goudprijs stijgt even tijdens de FOMC verklaring en gaat daaa weer omlaag (Bron: Goldprice)

    Veel volatiliteit in de zilvermarkt, netto opnieuw een lagere koers (Bron: Goldprice)

    Niet alleen de goud- en zilvermarkten lieten vreemde koersbewegingen zien, want ook de beurzen lieten een opvallende dip zien tijdens de verklaring van Beanke. Netto kwamen de aandelenkoersen echter weinig van hun plaats. De Dow Jones index sloot 0,1% lager, terwijl de S&P 500 en de Nasdaq vrijwel onveranderd bleven. De olieprijs zakte vandaag behoorlijk weg, wat mogelijk verband houdt met de sombere woorden van Beanke ten aanzien van de economische vooruitzichten. Minder economische groei dempt de vraag naar olie, met als gevolg dat er in de papieren markt voor olie alvast een voorschotje wordt genomen op de toekomstige prijzen. De WTI olie staat nu op $81,80, een daling van 2,65%. Europese Brent olie kost op het moment van schrijven $92,63 per vat, een daling van 3,31%. De EUR/USD wisselkoers bleef vandaag zweven rond de $1,27, ondanks de aanhoudende berichtgeving over problemen met de Spaanse bankensector en de torenhoge rentes op Spaans en Italiaans 10-jaars schuldpapier.

    Het sentiment in de financiële markten was niet bijzonder positief, blijkbaar hadden veel beleggers meer actie verwacht van de Federal Reserve. Nieuwe grootschalige monetaire stimuleringsmaatregelen zouden hogere koersen tot gevolg hebben in aandelen, grondstoffen én edelmetalen en zouden tegelijkertijd de dollar doen verzwakken tegenover de euro. Of de Federal Reserve later dit jaar al met een nieuw steunprogramma komt blijft onduidelijk, maar op Businessinsider kunt u de uiteenlopende mening van acht economen vanuit Wall Street erop nalezen. Met Operation Twist wordt de Amerikaanse staatsobligatiemarkt al ondersteund, want het kortlopende schuldpapier van de Amerikaanse overheid kan rekenen op grote belangstelling bij vermogensbeheerders die liquiditeit zoeken. De obligaties met een langere looptijd zijn minder in trek bij beleggers, maar door aankopen van de Federal Reserve blijft ook de rente op deze schuldpapieren laag.

  • Voormalig Oost-Duitsland kent nog steeds meer armoede dan West

    Volgens Gallup hebben volwassenen in het voormalige Oost-Duitsland een twee maal zo grote kans om gerekend te worden tot de categorie van burgers die het financieel erg moeilijk hebben. Bij de voormalige West-Duitse staten ligt dat percentage op 5%, terwijl in de voormalige DDR-deelstaten 12% is. Ook het aantal volwassenen dat er financieel gezond voor staat is kleiner bij de Oost-Duitsers, namelijk 29% tegenover 43% in het meer ontwikkelde West-Duitsland.

    Onderzoeksmethodiek

    Gallup maakte een indeling in drie categorieen, 'thriving', 'struggling' en 'suffering', die weer gekoppeld werden aan een score van 0 tot 10 punten die ondervraagden moesten invullen over hun persoonlijke situatie. Deze indeling werd overgenomen van de 'Cantril Self-Anchoring Striving Scale'. Wie voor bepaalde vragen een 7 of hoger opgaf werd als gezien als 'thriving', terwijl een score van 4 of lager werd geassocieerd met 'suffering'. Wat daartussen zit werd bestempeld als 'struggling'. Er werden 950 volwassenen per maand ondervraagd, met een totaal van 14.449 over de gehele onderzoeksperiode. De vragen werden telefonisch afgenomen met de respondenten.

    Geschiedenis

    De verschillen zijn uiteraard te herleiden uit het DDR-verleden, waarin de Oost-Duitse deelstaten onder een communistisch systeem dysfunctioneerden. Bedrijvigheid en eigen initiatief kon niet tot bloei komen, terwijl de voormalige BRD (de Westerse deelstaten) snel konden herstellen met hulp van het Marshallplan. Vandaag de dag zijn de Oost-Duitse deelstaten nog steeds minder ontwikkeld, waardoor de werkloosheid er bijna dubbel zo hoog is als in de Westerse deelstaten.

    De verhoudingen tussen Oost- en West-Duitsland

    Leeftijd geen bepalende factor tussen Oost en West

    Gallup splitste de resultaten van haar onderzoek ook uit naar drie verschillende leeftijdsgroepen: 18 t/m 44, 45 t/m 64 en 65+. Hieruit kwam hetzelfde beeld naar voren van het achtergestelde Oost-Duitsland. Maar er waren ook overeenkomsten te vinden. Zo nam het aantal mensen in de de meest gunstige categorie in alle deelstaten af met de leeftijd en nam het aantal mensen in de zwakste groep in alle deelstaten juist toe met de leeftijd.

    De verhoudingen tussen Oost- en West-Duitsland naar leeftijd

    Onder hoge inkomens geen significante verschillen

    Opvallend was ook de bevinding dat onder de mensen met een relatief laag maandinkomen (€1 tot €1.850) men in West-Duitsland de situatie in West-Duitse deelstaten beter was dan in Oost-Duitse. Onder de hoogste inkomenscategorie (meer dan €3.651 per maand) bleken mensen in de voormalige DDR-staten het even goed te doen als in de staten die onder het voormalige West-Duitsland vallen. Tenslotte blijken de verschillen tussen mannen en vrouwen in Oost- en West-Duitse deelstaten niet zo significant te zijn. De emancipatiegolf heeft kennelijk wel plaatsgevonden in de voormalige DDR-zone.

    De verhoudingen tussen Oost- en West-Duitsland naar inkomen

    De verhoudingen tussen Oost- en West-Duitsland naar geslacht

    Kaartje van Oost- en West-Duitsland: er zijn nog steeds meetbare welvaartsverschillen tussen de twee delen