Marketupdate

Categorie: Nieuws

  • Tip: Nieuw boek over geld

    Over geld en het monetaire systeem wordt de laatste jaren veel geschreven, maar hoe zit ons huidige geldsysteem eigenlijk in elkaar? Econoom Wim Boonstra van de Rabobank publiceerde onlangs een nieuw boek, waarin deze materie uitgebreid en in begrijpelijke taal wordt behandeld.

    Het boek ‘Geld – Wat is het, wat doet het, waar komt het vandaan‘ is een toegankelijk en actueel handboek en tevens het eerste Nederlandstalige overzichtswerk sinds de financiële crisis van 2008. Het is geschreven voor een breed publiek, variërend van studenten in het hoger onderwijs tot geïnteresseerde krantenlezers, ondernemers, bankemployées en beleggers.

    Nieuw boek over geld

    Wim Boonstra behandelt in dit nieuwe boek de belangrijkste aspecten van geldschepping en geldverkeer, banken en hun taken, de verschillen in geldstelsels en de invloed van geld op de economie en het monetaire beleid.

    Het boek geeft inzicht in de evolutie van ons geldsysteem van gouden munten naar papier en elektronisch geld en behandelt ook een aantal verschillende alternatieve geldstelsels. Ook wordt de werking van de Europese muntunie in het boek uitgebreid beschreven.

    Deze nieuwe publicatie van Wim Boonstra is online te bestellen via onder meer Bol.com en de VU University Press en gaat €44,50 kosten. Tot 1 september geldt een gereduceerde actieprijs van €37,50.

    Over de auteur: Prof. dr. Wim Boonstra is speciaal economisch adviseur van de Rabobank en bijzonder hoogleraar Economische en Monetaire Politiek aan de Vrije Universiteit Amsterdam. Verder is hij president van de Monetaire Commissie van de European League for Economic Cooperation (ELEC). Hij schreef tal van artikelen en meerdere boeken over bankieren, internationale economie en Europese integratie.

  • Turkse lira naar nieuw dieptepunt

    De Turkse lira verloor maandag 5,5% van haar waarde en bereikte daarmee het laagste niveau ooit ten opzichte van de dollar. De munt staat al langer onder druk, maar sinds het begin van dit jaar is de neerwaartse trend in een stroomversnelling terechtgekomen. Aanleiding voor de meest recente daling is bezorgdheid over economische sancties tussen de Verenigde Staten en Turkije. Erdogan reageerde fel op de importheffingen op staal en aluminium en sprak van een ‘economische oorlogsvoering’.

    Naast de internationale problematiek is er onder beleggers en valutahandelaren ook grote bezorgdheid over de onafhankelijkheid van de Turkse centrale bank, omdat president Erdogan heeft aangegeven dat hij meer controle wil uitoefenen op het monetaire beleid. Zo wil de president de rente verlagen om de economie een impuls te geven, terwijl veel economen van mening zijn dat de munt daardoor minder waard zal worden.

    Erdogan riep de Turkse bevolking op om goud en harde valuta in de vorm van dollars en euro’s om te wisselen voor de lira, maar aan de koersontwikkeling van de munt te zien wordt daar nauwelijks gehoor aan gegeven. Sinds het begin van dit jaar heeft de Turkse lira ruim een kwart van haar waarde verloren ten opzichte van de dollar. De waarde van Turkse staatsleningen staat ook onder druk, want de effectieve rente op 10-jaars leningen is sinds het begin van dit jaar gestegen van minder dan 12% naar bijna 19%.

    Lees ook:

    Volg Marketupdate nu ook via Telegram

  • Inflatie naar hoogste niveau in jaren

    Nederlanders betaalden in juli 2,1% meer voor goederen en diensten dan een jaar geleden, zo blijkt uit nieuwe cijfers van het CBS. Een maand eerder was de prijsstijging nog 1,7% op jaarbasis, maar door de stijging van de huren die in juli werd doorgevoerd stijgt de prijzen van goederen en diensten voor het eerst sinds september 2013 weer met meer dan 2% op jaarbasis.

    De consumentenprijsindex (CPI) is een belangrijke indicator voor het verschijnsel inflatie, maar is niet hetzelfde. De index geeft het prijsverloop weer van een pakket goederen en diensten zoals dagelijkse boodschappen, kleding, benzine, huur en verzekeringspremies. Inflatie is breder dan de prijsontwikkeling van consumentengoederen en –diensten, want bijvoorbeeld ook koopwoningen, industriële producten, aandelen en goud veranderen van prijs.

    Huren wordt duurder

    Vooral door de ontwikkeling van de woninghuren was de jaar-op-jaarstijging van consumentenprijzen groter dan in juni. De meeste woninghuren worden jaarlijks in juli verhoogd. In juli 2018 waren de huren gemiddeld 2,3 procent hoger dan een jaar eerder. Vorig jaar stegen de huren met 1,6 procent. Verder werden elektriciteit en aardgas duurder. Dit had ook een opwaarts effect op de ontwikkeling van consumentenprijzen, aldus het CBS.

    Prijsstijging boven de 2% per jaar door stijgende huren (Bron: CBS)

    Volg Marketupdate nu ook via Telegram

  • Bedrog en wangedrag financiële sector is van alle tijden

    De financiële crisis die in 2008 begon is op papier voorbij, maar in de praktijk is de crisis overal terug te vinden. Door die crisis raakte de wereld ondergedompeld in een diepe en lange recessie die wereldwijd het ontslag van miljoenen werknemers en het faillissement van duizenden en nog eens duizenden bedrijven tot gevolg had.

    Evenals de crisis van de jaren dertig van de vorige eeuw zal ook de afgelopen crisis fungeren als een breukvlak in de geschiedenis. Door de financiële crisis zal de wereld van na de crisis nog maar weinig weghebben van de wereld van voor de crisis

    De crisis was niet het gevolg van natuurkrachten of van bovennatuurlijk ingrijpen, maar het gevolg van wangedrag van grote en kleine namen in de financiële sector. Het frustrerende is dat slechts een enkeling voor zijn wangedrag voor de rechter is gedaagd en veroordeeld. Wel zijn nagenoeg alle grote banken van naam en faam gedaagd en er zijn vele miljarden aan boetes uitgedeeld.

    Welke lessen kunnen we leren?

    Zijn er lessen geleerd en zijn er lessen te leren? Ja, denken ze bij het Britse Fixed Income, Currencies and Commodities Markets Standards Boards (FMSB). Dit instituut werd drie jaar geleden door de Bank van Engeland en het ministerie van Financiën opgericht om studie te doen naar wangedrag op de financiële markten. De directe aanleiding was het naar buiten komen van het Liborschandaal. Banken van naam en faam bleken er niet voor terug te deinzen de Libor rentevoeten te manipuleren. Rabobank is zowel in Nederland als in de Verenigde Staten beboet voor haar deelname aan deze praktijken.

    Volgens Mark Carney, gouverneur van de Bank van Engeland, was systematisch onderzoek naar de oorzaken van dat wangedrag noodzakelijk en dringend. De uitkomsten moesten het collectief geheugen van de markt versterken over wat behoorlijk gedrag in de praktijk inhoudt. Carney wees er ook op dat een nieuwe generatie op het punt staat de vitale posities op de markten in te nemen. Het gevaar is daarmee reëel dat ze bij gebrek aan een collectief geheugen dezelfde fouten gaan maken als hun voorgangers. De uitkomsten van het onderzoek moesten volgens Carney ook deel gaan uitmaken van het nieuwe ransel van de toezichthouders. Systematisch toezicht en strenge controle zijn natuurlijk onontbeerlijk, maar er moet ook veel meer aandacht komen voor gedrag, houding, governance en cultuur.

    Figuur 1: Categorieën en patronen (Bron: FMSB)

    Wangedrag in financiële sector

    De Britten hebben het onderzoek grondig aangepakt. Over een periode van 225 jaar hebben ze in totaal 390 gevallen van wangedrag in kaart gebracht. Een opvallende uitkomst van het onderzoek is dat door de tijd heen er slechts een beperkt aantal vormen van wangedrag voorkomt. Die weten zich echter steeds weer met succes aan de nieuwe tijden en aan de nieuwe technologieën aan te passen. De belangrijkste vormen zijn: ‘price manipulation, inside information, circular trading, reference price influence, collusion and information sharing, improper order handling and misleading customers’.

    Dit gedrag is niet gebonden aan landsgrenzen of aan jurisdicties en het gaat ook over alle beleggingscategorieën heen. Dat wijst erop dat er een groter probleem is dan slechts de bekende rotte appel in de mand. Het is een structureel gegeven dat werken in de financiële sector tot wangedrag uitnodigt. De zeven brede categorieën kunnen overigens weer onderverdeeld worden in 25 patronen van gedrag. Ook is duidelijk geworden dat dezelfde vormen van wangedrag voorkomen in alle markten.

    Manipulatie

    Onderzoekers staven hun bevindingen met talloze voorbeelden die keer op keer laten zien dat wangedrag zich steeds weer heeft weten aan te passen aan de voorhanden zijnde technische mogelijkheden. Zo kochten in 1814 Charles de Berenger en Thomas Cocrane samen met nog zes namen grote aandelen staatsobligaties. Vervolgens reisde De Berenger af naar Dover om zich daar voor te doen als een Franse officier, die wist te melden dat Napoleon was gesneuveld. Hij stuurde zelfs een officieel schrijven aan de Admiraliteit in Londen en organiseerde een overwinningsparade op London Bridge. Toen dit valse nieuws begon door te sijpelen steeg de koers van de obligaties. De heren deden ze met een mooie winst van de hand.

    Bijna 200 jaar later stelde de US Securities and Exchange vast dat een vals Twitteraccount was gebruikt om een geruchtenstroom de wereld in te helpen over Audience, een technologiebedrijf en Sarepta Therapeutics, een biotechbedrijf.

    Figuur 2: Markten en Asset Classes (Bron: FMSB)

    De uitkomsten van het onderzoek stellen niet gerust. Wangedrag in de financiële sector komt in alle landen voor, in alle markten en in alle asset classes. Blijkbaar maakt de gelegenheid de dief. Of het werken aan een collectief geheugen hier een efficiënt wapen tegen is, moet nog maar blijken. Er is in ieder geval geen reden voor overdreven optimisme.

    Cor Wijtvliet

    Bron: FICC Markets Standards Board, Behavioural Cluster Analysis. Misconduct Patterns in Financial Markets. July 2018

    corwijtvliet-logo

    Deze bijdrage is afkomstig van www.corwijtvliet.nl

    Tot slot:

    • Hebt u opmerkingen en/of vragen? Mail ze gerust aan: [email protected]
    • Of via mijn twitteraccount: @wijtvliet
    • Voor meer door mij geschreven artikelen bezoekt u mijn website: www.corwijtvliet.nl
    • Of bezoek www.Beurshalte.nl      
    • Ontvangt u het Cor Wijtvliet Journaal niet rechtstreeks? Abonneert u zich dan hier!

    Vindt u deze columns van Cor Wijtvliet interessant, dan kunt voor €25 per jaar donateur worden van het CorWijtvlietJournaal. Ook kunt u een geheel vrijwillige bijdrage overmaken naar NL14RABO0156073676, ten name van Wijtvliet Research.

    Donateurs krijgen niet alleen zonder vertraging het CorWijtvlietJournaal in hun mailbox, maar kunnen ook rekenen op een wekelijkse extra nieuwsbrief met vijf beleggingstips van Cor Wijtvliet. Neem voor meer informatie contact op met Cor Wijtvliet via het hierboven genoemde mailadres.

  • Uw leverancier betalen in renminbi

    Europese importeurs met leveranciers in China betalen vanwege historische redenen vaak in Amerikaanse dollars (USD). Steeds meer bedrijven gaan over in het betalen in Chinese renminbi (RMB) om zo een dubbele valutaconversie te voorkomen en geen nadeel te ondervinden van koersschommelingen tussen USD en RMB. Lees hieronder hoe een Nederlandse meubelimporteur zijn Chinese leverancier in RMB is gaan betalen en daarmee zijn valutarisico beperkte.

    Situatie

    Een Nederlandse importeur van meubels betaalde zijn leverancier in China in USD en had ook prijsafspraken in USD. De verkoopprijs in Nederland was vastgesteld in EUR voor de 12 daaropvolgende maanden. De Nederlandse importeur converteerde EUR naar USD voor de betaling aan de Chinese leverancier, welke de ontvangen USD op zijn beurt weer converteerde naar RMB om zijn lokale kosten te betalen. De Nederlandse meubelimporteur dekte zijn valutarisico tussen EUR en USD niet af.

    Prijsverhoging en RMB risico

    Begin 2018 versterkte de RMB versus de USD. Omdat de Chinese leverancier minder RMB ontving verhoogde hij zijn prijs in USD om te compenseren voor de koerswijziging. Een half jaar later daalde de RMB versus de USD, maar werden de USD prijzen niet verlaagd (zie onderstaande afbeelding). De importeur was in de veronderstelling dat hij alleen blootgesteld was aan valutarisico tussen de EUR en de USD, in werkelijkheid was hij blootgesteld aan het valutarisico tussen de EUR, USD en de RMB.

    Wisselkoers tussen dollar en renminbi (Grafiek via Ebury)

    Betaling direct in RMB

    Met behulp van Ebury’s China desk heeft de Nederlandse importeur met zijn Chinese leverancier afgesproken om hem direct in RMB te betalen. Hiermee wordt een dubbele valutaconversie voorkomen en wordt het valutarisico tussen de EUR, USD en de RMB teruggebracht tot alleen het valutarisico tussen de EUR en de RMB. De importeur heeft zijn valutarisico afgedekt met een flexibel termijncontract, waarbij de importeur de flexibiliteit heeft om betalingen te doen op momenten naar keuze binnen de looptijd van het termijncontract, tegen een vaste wisselkoers. Het voordeel voor de Chinese leverancier is dat hij geen valutarisico meer loopt en daarmee zich kan committeren om de verkoopprijzen voor een langere periode kan vastzetten.

    Wilt u uw mogelijkheden met betalen in RMB ontdekken? Neem dan contact op met een van onze valutaspecialisten. Lees hier ook meer over betalen in RMB.

    Door: Menne Mennes

    Over Ebury:

    Ebury is een internationale fintech, die organisaties helpt bij het overbruggen van de barrières die bij internationaal handelen komen kijken. Ebury biedt een unieke combinatie van valutadiensten en handelsfinanciering aan organisaties om hun internationale groei te ondersteunen. Wij bieden persoonlijke service gecombineerd met innovatieve technologie en expertise om internationale handel mogelijk te maken, wat bij de banken alleen beschikbaar is voor hun grootste klanten. Ebury werkt samen met ruim 24.000 organisaties, heeft 12 miljard EUR aan valutatransacties gedaan in de afgelopen 3 jaar en doet 15.000 transacties per maand in meer dan 140 valuta. Ebury kan uw organisatie internationaal helpen groeien met:

    • Afdekken van valutarisico
    • Handelsfinanciering
    • Betaal- en ontvangstrekeningen (persoonlijke IBAN’s)
    • Marktkennis en valutadiensten op maat
    • Groot aanbod en expertise in exotische valuta
    • Competitieve kredietvoorwaarden en pricing

    Meer informatie op www.ebury.nl

  • Duitsers hamsteren steeds meer contant geld

    Contant geld wordt in het dagelijkse betalingsverkeer steeds minder vaak gebruikt, maar als spaarmiddel blijkt het nog steeds zeer populair te zijn. Zoals we eerder al schreven levert sparen bij een bank vrijwel geen rente meer op, waardoor je net zo goed een deel van je spaargeld kunt opnemen om thuis te bewaren.

    Een nieuw onderzoek van Barkow Consulting suggereert dat Duitsers steeds meer spaargeld in de vorm van contant geld in huis bewaren. Ging het tot 2014 om een totaalbedrag van ongeveer €100 miljard aan bankbiljetten, op dit moment zou dat al twee keer zoveel zijn. Omgerekend gaat het om een bedrag van €2.449 per inwoner dat in de matras, een oude sok of op een andere creatieve plek bewaard wordt.

    Contant geld als spaarmiddel

    Je vraagt je misschien af waarom je het risico zou willen nemen om zoveel contant geld in huis te bewaren. Spaargeld wordt in de hele Eurozone immers gegarandeerd tot een bedrag van €100.000 per persoon per bank. Toch zijn er een aantal redenen te bedenken waarom men geld thuis bewaart.

    1. Nieuwe bankencrisis: Tijdens een acute crisis in het bancaire systeem kan het gebeuren dat de overheid kapitaalcontroles en andere beperkingen in werking stelt om te voorkomen dat banken omvallen. Denk bijvoorbeeld aan Griekenland en Cyprus, waar spaarders enige tijd maar een beperkt bedrag per dag van de rekening mochten halen. Door meer geld in huis te bewaren heb je daar geen last van.
    2. Negatieve rente: In een nieuwe crisis is het mogelijk dat banken een negatieve rente op spaargeld introduceren en dat het moeilijker wordt om contant geld op te nemen. Spaarders kunnen dat risico verkleinen door meer contanten in huis te bewaren. Daar betaal je immers geen rente over.
    3. Vermogensbelasting: In andere reden om meer contant geld te bewaren is dat Duitsers proberen belasting op vermogen te ontwijken. Hoewel dat in strijd is met de wet zal dat in de praktijk wel gebeuren. Dat is ook één van de redenen waarom het gebruik en bezit van grote bedragen aan contant geld wordt ontmoedigd en gecriminaliseerd. Door de hoge belastingdruk en de lage spaarrente vluchten spaarders in alternatieven, waarvan contant geld het meest voor de hand ligt.

    Lees meer:

  • Bankensector Italië financiert steeds groter deel staatsschuld

    Italiaanse banken hebben in mei en juni voor in totaal €28 miljard aan schuldpapier van hun eigen overheid aan de balans toegevoegd. Daarmee heeft de bankensector van het land nu in totaal €381 miljard van de totale Italiaanse staatsschuld in handen. De aankopen van schuldpapier door banken is opvallend, omdat de rente op staatsleningen met een looptijd van twee jaar in deze periode is opgelopen van -0,3% tot +0,7%, waarbij in mei zelfs een piek van 2,8% werd gemeten.

    De Italiaanse banken zetten meer schuldpapier op hun balans, terwijl de aankopen van staatsobligaties door de Europese Centrale Bank de laatste tijd verder worden afgebouwd. De centrale bank van Italië haalde in mei en juni in opdracht van de ECB voor €7,6 miljard aan schuldpapier uit de markt. Volgens analist Nick Kounis van de ABN AMRO doen deze cijfers vermoeden dat Italiaanse banken bereid zijn Italiaans schuldpapier te kopen op het moment dat andere beleggers uitstappen. Dezelfde trend werd namelijk ook waargenomen tijdens de Eurocrisis van een paar jaar geleden.

    De Italiaanse staatsschuld is voor bijna 20% in handen van de Italiaanse centrale bank en voor ongeveer 40% in handen van binnenlandse financiële instellingen. Particulieren en buitenlandse beleggers tonen de laatste jaren juist steeds minder belangstelling voor het Italiaanse schuldpapier, een opvallende ontwikkeling die we de komende jaren zeker in de gaten zullen houden.

    Deze bijdrage is afkomstig van Geotrendlines

  • Wat is de impact van QE op aandelen?

    Het stimulerende beleid van centrale banken heeft een belangrijke bijdrage geleverd aan het herstel van de economie, maar in hoeverre heeft het ook de aandelenmarkt geholpen? Via twitter kwamen we de volgende grafiek tegen, die laat zien wat de belangrijkste aandelenindex van de Verenigde Staten heeft gedaan tijdens de verschillende opkoopprogramma’s van de centrale bank.

    Opvallend is dat de aandelenmarkt het veel beter deed tijdens de stimuleringsprogramma’s dan in de periodes dat de centrale bank geen schuldpapier uit de markt haalde. In de periodes zonder ‘quantitative easing’ ging de S&P 500 index per saldo zelfs naar beneden.

    De grote vraag is nu in hoeverre het één invloed heeft gehad op het ander. De Federal Reserve haalde in de verschillende rondes van stimulering namelijk alleen staatsobligaties en hypotheekleningen uit de markt.

    De Federal Reserve heeft misschien geen directe bijdrage geleverd aan de stijging van de aandelenmarkt, maar wel indirect door de rente kunstmatig laag te houden. Door de lage rente stegen de bedrijfswinsten en werd het voor beleggers aantrekkelijker om vermogen van de spaarrekening te halen en in aandelen te stoppen.

    Volg Marketupdate nu ook via Telegram

  • Vijf misvattingen over betalingen in Chinese yuan

    China’s uitzonderlijke groei in de afgelopen decennia heeft geleid tot een geavanceerde maakindustrie, die nauw geïntegreerd is met internationale waardeketens. In lijn met China’s ambitie om financiële hervormingen door te voeren en de economie meer open te stellen voor internationale handel, wordt de renminbi (RMB) steeds belangrijker als mondiale valuta. Inmiddels wordt 25% van de grensoverschrijdende handel met China betaald in RMB.

    Met de toename van volatiliteit in USD/RMB zien wij steeds meer Europese bedrijven overstappen naar betalingen in RMB in plaats van USD. Op basis van onze ervaring zien wij vaak een aantal veel voorkomende misvattingen waar onze klanten tegenaan lopen wanneer zij willen overstappen naar betalen in RMB. Hieronder deze vijf algemene misvattingen op een rijtje.

    1. ‘Onmogelijk om RMB te ontvangen vanuit Europa’

    Chinese leveranciers zijn vaak niet op de hoogte dat Europese klanten direct in RMB kunnen betalen. De Volksbank van China stimuleert zelfs het gebruik van RMB in internationale handel.

    2. ‘De RMB is gekoppeld aan de USD’

    In 2015 heeft China de vaste wisselkoers met de USD laten varen en heeft gekozen om de RMB te koppelen aan een bredere index van buitenlandse valuta’s om de internationalisatie van de RMB te bevorderen.

    3. ‘Leveranciers kunnen geen belastingteruggave krijgen als ze betaald worden in RMB’

    Leveranciers kunnen exportsubsidies (‘tax rebates’) ontvangen zolang het contract en de bijbehorende facturen allemaal in RMB zijn uitgedrukt. De procedure voor belastingteruggave is gelijk aan dat van andere buitenlandse valuta’s.

    4. ‘Het is niet mogelijk om de RMB koers vast te leggen’

    Door middel van termijncontracten is het mogelijk om RMB koersen vast te leggen en valutarisico’s te verminderen.

    5. Er is een limiet aan hoeveel in RMB betaald kan worden

    Er zijn geen beperkingen aan de hoeveelheid RMB die overgemaakt kan worden, zolang de gelden gebruikt worden voor de betalingen van facturen voor goederen en diensten, tot aan het gefactureerde bedrag.

    Lees hier ook meer over betalingen aan uw Chinese leverancier in RMB met Ebury.

    Door: Menne Mennes

    Over Ebury:

    Ebury is een internationale fintech, die organisaties helpt bij het overbruggen van de barrières die bij internationaal handelen komen kijken. Ebury biedt een unieke combinatie van valutadiensten en handelsfinanciering aan organisaties om hun internationale groei te ondersteunen. Wij bieden persoonlijke service gecombineerd met innovatieve technologie en expertise om internationale handel mogelijk te maken, wat bij de banken alleen beschikbaar is voor hun grootste klanten. Ebury werkt samen met ruim 24.000 organisaties, heeft 12 miljard EUR aan valutatransacties gedaan in de afgelopen 3 jaar en doet 15.000 transacties per maand in meer dan 140 valuta. Ebury kan uw organisatie internationaal helpen groeien met:

    • Afdekken van valutarisico
    • Handelsfinanciering
    • Betaal- en ontvangstrekeningen (persoonlijke IBAN’s)
    • Marktkennis en valutadiensten op maat
    • Groot aanbod en expertise in exotische valuta
    • Competitieve kredietvoorwaarden en pricing

    Meer informatie op www.ebury.nl

  • Nederlanders sparen te weinig

    Nederlanders hebben in vergelijking met huishoudens in andere Europese landen weinig spaargeld, maar daar staat tegenover dat we veel vermogen hebben in de vorm van overwaarde op een eigen huis en in besparingen via de pensioenfondsen. Dat concludeert de Rabobank in een nieuw onderzoek dat deze week werd gepubliceerd. Volgens de bank houden huishoudens in Nederland vanwege de relatief hoge woonlasten en de premies voor sociale voorzieningen en pensioenen minder geld over om zelf te sparen.

    Volgens de Rabobank is het goed dat huishoudens vermogen opbouwen, maar is het niet wenselijk dat er zoveel vermogen gevangen zit in een eigen woning en in pensioenpotten. Dat vermogen kan in noodgevallen immers niet aangesproken worden, terwijl dat met spaargeld wel kan. Nederlandse huishoudens zijn daarom onnodig kwetsbaar bij financiële tegenvallers. Valt hun inkomen weg, dan hebben ze bijna geen financiële buffer om op terug te vallen en kunnen ze snel in de problemen komen.

    Nederlanders hebben veel vermogen in pensioenen en vastgoed (Bron: Rabobank)

    Nederlanders sparen minder vanwege overwaarde

    In van de redenen waarom Nederlandse huishoudens minder spaargeld aanhouden is dat ze minder vrij besteedbare inkomen hebben, maar minstens zo belangrijk zijn de effecten van de woningmarkt. Door de hoge loan to value ratio kunnen starters op de woningmarkt het grootste deel van hun huis met een hypotheek financieren, waardoor er minder noodzaak is om te sparen. En hoewel deze norm de laatste jaren al iets versoberd is blijft de loan to value ratio in Nederland met 100% vrij hoog ten opzichte van andere Europese landen. In veel landen ligt het maximum op 80 tot 85 procent, wat betekent dat je als starter meer spaargeld moet meenemen om een huis te kunnen kopen.

    Nederlanders die al een huis hebben zijn waarschijnlijk ook minder gemotiveerd om extra te sparen, indien ze overwaarde hebben op hun eigen woning. Door de overwaarde voelen huizenbezitters zich rijker en voelen ze minder urgentie om een deel van het vrij besteedbare inkomen op een spaarrekening te zetten. Zo heeft één op de vijf huishoudens volgens het onderzoek van de Rabobank zelfs helemaal geen spaargeld achter de hand.

    Vrij besteedbare inkomen is in Nederland relatief laag (Bron: Rabobank)

    Woonlasten in Nederland zijn relatief hoog (Bron: Rabobank)

    Meer flexibiliteit en lagere belastingdruk

    Volgens de Rabobank zit het vermogen van Nederlandse huishoudens voor een te groot gedeelte vast in illiquide pensioenen en huizen. Daarom pleiten de onderzoekers voor een verlaging van de belastingdruk, zodat het vrij beschikbare inkomen van huishoudens toeneemt en er meer ruimte komt om zelf te sparen. Daarnaast zijn er hervormingen nodig met betrekking tot de woningmarkt en de pensioenen, zodat huishoudens meer flexibiliteit hebben in de manier waarop ze vermogen opbouwen. Onlangs nog publiceerde de bank een reeks van aanbevelingen voor noodzakelijke hervormingen op de Nederlandse woningmarkt.

    Huishoudens zouden ook meer ruimte moeten krijgen om bijvoorbeeld een deel van hun pensioen eerder op te nemen, terwijl diegene met veel vermogen in hun eigen woning de mogelijkheid zouden moeten krijgen om minder pensioen op te bouwen. De Rabobank merkt terecht op dat sparen in Nederland ook door fiscale regels minder aantrekkelijk is. Zo vallen spaartegoeden onder de vermogensrendementsheffing in box 3, terwijl vermogen in de eigen woning veel minder zwaar belast of zelfs gesubsidieerd wordt. Ook wordt de pensioenopbouw tot een zekere hoogte niet belast. Hervormingen op dit gebied kunnen het aantrekkelijker maken om meer spaargeld aan te houden.

    Belastingdruk in Nederland is relatief hoog (Bron: Rabobank)

  • Poetin: “De VS moet dollar niet als politiek wapen gebruiken”

    De Amerikaanse regering begaat een grote fout door de dollar als politiek wapen te gebruiken. Dat zei de Russische president Vladimir Poetin tijdens een persconferentie bij het tiende overleg van de BRICS-landen in Zuid-Afrika. Door sancties en beperkingen op te leggen aan transacties met bepaalde landen wordt het vertrouwen in de dollar als wereldreservemunt ondermijnd.

    Volgens de Russische president zijn er meer landen in de wereld die de status van de dollar als wereldreservemunt als een probleem ervaren en die om deze reden alternatieven overwegen. Een nieuwe wereldreservemunt of het gebruik van meer regionale valuta kan volgens hem bijdragen aan meer stabiliteit voor de wereldeconomie en in het wereldwijde financiële systeem.

    Vraag: U heeft vaak gezegd dat Rusland haar afhankelijkheid van de Amerikaanse dollar moet verminderen. Rusland heeft onlangs nog Amerikaanse staatsobligaties verkocht, waarmee het aandeel in de reserves bijna naar nul werd teruggebracht. Is dit wat je van plan bent om te doen?

    Is dit het nieuwe landelijke beleid, of is het slechts bescherming tegen een potentiële uitbreiding van de sancties? En kan er sprake zijn van een valuta voor BRICS-landen, bijvoorbeeld de yuan? We weten dat de Russische centrale bank haar aandeel van de reserves in Chinese yuan aan het uitbreiden is…

    Vladimir Poetin: Rusland laat de dollar niet vallen, dat is een universele wereldreservemunt. De euro heeft deze status ook al in meer of mindere mate, maar niet volledig. We zijn ons dus goed bewust van wat de dollar vandaag de dag vertegenwoordigt. Voor wat betreft reservevaluta, regionale varianten zijn al in opkomst. Tot een zekere hoogte speelt de Russische roebel deze rol in de CIS en in de landen van de Euraziatische Economische Unie.

    Over het algemeen is de sterkte en de waarde van iedere nationale munt afhankelijk van de kracht en de waarde van de onderliggende economie. Het is deze fundamentele aanname die we als referentiepunt moeten nemen. Voor wat betreft de dollar. We moeten de risico’s minimaliseren. We zien wat er gebeurt met de sancties, wat in feite illegale beperkingen zijn. We zijn ons bewust van deze risico’s en proberen deze te minimaliseren.

    Voor wat betreft de dollar als wereldreservemunt, we zijn niet de enige die over dit probleem praten en het is een probleem aan het worden. Je hebt het mis als je denkt dat dit initiatief uit Rusland komt. Heel veel landen praten over precies dit onderwerp, de noodzaak om de capaciteiten van het wereldwijde financiële systeem en de wereldeconomie uit te breiden en nieuwe reservevaluta te creëren. Dit maakt de wereldeconomie en het wereldwijde financiële systeem stabieler. Dat is overduidelijk.

    Voor wat betreft onze Amerikaanse partners en de restricties die ze opleggen, waaronder die op transacties in dollars… Ik denk dat ze daarmee een grote strategische fout begaan, omdat ze daarmee het vertrouwen in de dollar als reservemunt ondermijnen. Daar komt het in feite op neer.

    Vrij recent nog, een paar jaar geleden, had niemand gedacht dat zulke instrumenten gebruikt zouden worden in een politieke concurrentiestrijd. Iedereen ging ervan uit dat politiek alleen politiek is.. Of zoals wij wel eens de grap maken: “Oorlog is oorlog, maar de lunch is nog steeds op een vaste tijd.” Hetzelfde zou ook hier moeten gelden: Conflicten zijn conflicten, maar als het over economie gaat, dan moeten sommige dingen absoluut stabiel en onveranderlijk zijn.

    Het is gebleken dat dit niet het geval is. Betaalsystemen worden gebruikt als een politiek wapen in een politiek conflict en in het afhandelen van geschillen. Valuta vallen daar ook onder. Ik geloof dat het absoluut duidelijk is dat dit schadelijk is voor de dollar als wereldreservemunt en dat dit het vertrouwen ondermijnt. En dat is waar het allemaal om gaat.

    Als dit niet het geval was geweest, dan zouden talloze landen ook niet de behoefte hebben gehad om andere opties te overwegen. Het is moeilijk om nu te zeggen wat deze opties zijn, maar de yuan verkrijgt zeker een aantal van die kwaliteiten. Ik geloof dat als deze munt vanuit een economisch standpunt vrij verhandelbaar wordt, dat dit proces versneld zal worden. De munt is al toegevoegd aan het mandje van de IMF, dus dat is niks bijzonders, het is een natuurlijk proces. Laat me herhalen dat het belang van een nationale munt afhankelijk is van de kracht en significantie van de onderliggende economie.

    Nogmaals, we gaan geen abrupte bewegingen maken. We gaan op geen enkele manier de dollar opgeven. We zullen deze blijven gebruiken zo lang de financiële autoriteiten in de Verenigde Staten ons niet zullen verhinderen om in dollars af te rekenen.

    Deze bijdrage is afkomstig van Geotrendlines