Categorie: Nieuws

Market Update (13 april 2015)
Vermogensongelijkheid neemt nog steeds toe, Ierland sterker uit crisis na drastische hervormingen, aandelenkoersen stijgen naar recordhoogte door stimulerend beleid centrale banken en Wereldbank is somberder over economie Azië. Verder in het nieuws: Zowel in Duitsland als in Rusland willen handelsrelatie weer herstellen, China en Zuid-Afrika gaan in eigen valuta handelen en veel goudmijnen nog steeds in de problemen door lagere goudprijs.

Heeft u nieuwstips? Stuur ze door naar [email protected] of stuur een bericht op twitter!

Market Update (13 april 2015)
Nederlandse media
- 'Vermogensongelijkheid neemt wel degelijk toe' (FD)
- 'Zzp'ers laten pensioen massaal zitten' (RTL Nieuws)
- Wereldbank somberder over economie Azië (RTL-Z)
- Zero sum game? (Belegger)
Kredietcrisis
- Ireland is now learning that the German approach works (Financial Times)
- Stimulus-Fed Rally Back On as Global Stocks Top $70 Trillion (Bloomberg)
- Treasury 10-Year Note Repo Shortage Sends Rates Below Zero (Bloomberg)
- Greece’s Parliament Releases Videos on Greek Debt Saying ‘Check it, Erase it’ (Greek Reporter)
- Dropping Like Flies: 46 Ukrainian Banks Go Bankrupt in Course of One Year (Sputnik News)
- BUFFETT: Volatility is not the same thing as risk, and investors who think it is will cost themselves money (Business Insider)
Valutacrisis
- American Leadership in a Multipolar World (Project-Syndicate)
- Simplex Munditis (The Money Changer)
Geopolitiek
- German Economy Minister Urges to Restore Trade Relations With Russia (Sputnik News)
- Lavrov Hopes Free Trade Zone for EU, Eurasian Economic Union Still Possible (Sputnik News)
BRICS
- China rejects Taiwan as founding member of policy bank (Reuters)
- China's March exports shrink 15 pct y/y in shock fall (Reuters)
- China, S Africa sign currency swap deal (PressTV)
- China Ruins US Plans to Bring Venezuela to Its Knees (Sputnik News)
- World Bank ready to cooperate with BRICS Development Bank (BRICS 2015)
Goud
- Many gold miners in dire straits despite costs cuts (Mineweb)
- Iran, Secret Gold and the Mystery Trade Boosting Turkish Exports (Bloomberg)
- Philippines clamps down on illegal miners, gold smugglers (Reuters)
- Temples like Shree Siddhivinayak may open gold vaults for PM Narendra Modi (Economic Times of India)
- Mumbai temples ready to invest gold reserves with Govt (Manoramaonline)
- The IMF’s Gold Depositories – Part 3, Gold Swaps and the Quality of the IMF Gold (Bullionstar)
- Shanghai International Gold Exchange Comes To Life (Bullionstar)
Grafiek/Cartoon van de dag

Chinese banken beheren steeds meer goud (Bron: Macquarie)

De dollar begint voor de derde keer in 35 jaar aan een opmars (Bron: Bloomberg)

Beleggers kochten in 2014 minder beleggersgoud dan in 2013 (Bron: GFMS Gold Survey 2015)

Paul Buitink van DeBitcoin sprak onlangs met Elmer Hogervorst en Erick Mecking over deflatie
13 april 2015
Goud en zilver report (Week 15)

De goudkoers steeg de afgelopen week van €1.105,47 naar €1.138,79 per troy ounce, een winst van ongeveer 3 procent. De zilverprijs klom in een week tijd van €491,58 naar €499,46 per kilo, een stijging van 1,6% in een week tijd. De prijzen stijgen voornamelijk als gevolg van een wisselkoerseffect, want de euro werd de afgelopen week opnieuw zwakker ten opzichte van de dollar waar de goudprijs meestal in uitgedrukt wordt. De euro was aan het einde van de week minder dan $1,06, terwijl er maandag nog meer dan $1,10 werd geboden.

De goudprijs in dollars steeg van $1.201,98 naar $1.207,36 per troy ounce (+0,4%), terwijl de prijs voor een troy ounce zilver in een week tijd van $16,78 naar $16,49 (-1,73%) daalde.

Stimuleringsprogramma

De euro blijft onder druk staan door het stimuleringsprogramma van de ECB, dat bestaat uit het maandelijks opkopen van €60 miljard aan obligaties in de Eurozone. Als gevolg hiervan is de rente nog lager geworden, waardoor het minder interessant is vermogen in euro’s aan te houden. Een kwart van alle beschikbare staatsobligaties in de Eurozone geven nu al een negatief rendement en door het stimuleringsprogramma van Draghi zal dat aandeel alleen maar verder toenemen. Zelfs een land als Spanje kan – ondanks de gammele bankensector, een hoge werkloosheid en hoge private schulden – tegen een negatieve rente geld uit de markt halen.

Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in euro per kilo (Bron: Goudstandaard)

Europese aandelen naar recordhoogte
Spaarders en beleggers kiezen dus in toenemende mate voor alternatieven, waarbij aandelen het meest voor de hand lijken te liggen. Europese aandelenkoersen zijn de afgelopen maanden hard gestegen en bereikten deze week zelfs het hoogste niveau in 15 jaar. De Euro Stoxx 600 index staat nominaal al boven het niveau van voor de crisis, maar na correctie voor de zwakkere euro staat de index nog 22 procent onder dat niveau. De aandelenmarkten in Duitsland, Frankrijk, Nederland en Italië zijn dit jaar allemaal al met meer dan 20 procent gestegen. Volgens de Financial Times wordt de rally in Europese aandelen voor een belangrijk deel gedreven door beleggers buiten de Eurozone. Ze nemen het valutarisico voor lief, omdat ze veel hogere aandelenkoersen verwachten. In de Verenigde Staten stegen de aandelenkoersen ook heel hard tijdens de stimuleringsprogramma's van de Federal Reserve. Kennelijk verwachten beleggers van over de hele wereld dat het QE-programma van de ECB een soortgelijke uitwerking zal hebben op Europese aandelen.
Beleggers kopen minder goud
Terwijl het sentiment op de aandelenmarkt elke dag beter lijkt te worden is de markt voor edelmetalen nog aan het herstellen van de grote koersbewegingen in 2013. Thomson Reuters GFMS publiceerde deze week een uitgebreid rapport over de goudmarkt in 2014, waaruit bleek dat beleggers vorig jaar beduidend minder gouden munten en goudbaren kochten dan in 2013. Het hele verslag lees je op de website van Goudstandaard.

Beleggers kochten vorig jaar minder goud dan in 2013 (Bron: Thomson Reuters GFMS Gold Survey 2015)

12 april 2015
GFMS: Beleggers kochten minder goud in 2014

Dit artikel verscheen eerder op de nieuwspagina van Goudstandaard.

Beleggers hebben vorig jaar minder goud gekocht dan in 2013, zo blijkt uit cijfers van Thomson Reuters GFMS. Het onderzoeksbureau publiceerde deze week haar jaarverslag over de goudmarkt in 2014 en zet de cijfers en trends op een rij. Volgens het onderzoeksbureau hebben de sterke dollar en de voornemens van de Amerikaanse centrale bank om de rente te verhogen een drukkend effect gehad op de goudprijs en de vraag naar het edelmetaal.

Vorig jaar bleef de goudprijs in dollars netto vrijwel onveranderd, maar dat was zeker niet het geval buiten de VS. Als gevolg van het stimuleringsprogramma van de ECB werd de euro aanzienlijk goedkoper ten opzichte van de dollar, met als gevolg dat de goudprijs in euro’s vorig jaar ruim 12% wist te stijgen.

Wereldwijde vraag en aanbod goud (Bron: GFMS Gold Survey 2015)

Minder sloopgoud
Vorig jaar kwam er door een toegenomen productie van goudmijnen meer goud op de markt, maar die toename werd grotendeels teniet gedaan door een daling van het aanbod van sloopgoud. Het aanbod van sloopgoud daalde in 2014 naar 1.125 ton, het laagste volume sinds 2007. Door de daling van de goudprijs sinds 2013 is de bereidheid om oud goud om te wisselen voor geld sterk afgenomen. Om het cijfer in perspectief te plaatsen: In zowel 2009 als 2010 kwam er ruim 1.700 ton sloopgoud op de markt.
Goudmijnen schroeven productie op
De wereldwijde goudmijnproductie steeg vorig jaar met 2,3% naar 3.133 ton, een nieuw record. De goudmijnen hebben fors weten te snijden in de kosten en hebben door de daling van de goudprijs voorrang gegeven aan de winning van ondergrondse goudvoorraden met de hoogste kwaliteit erts. De goudmijnindustrie profiteerde vorig jaar ook van een gunstig wisselkoerseffect. Ze konden hun goud verkopen in een sterke dollar, terwijl een groot deel van de productiekosten in de zwakkere lokale munt wordt afgerekend. Daardoor bleef er onder aan de streep meer geld over. Ook de daling van de olieprijs in het vierde kwartaal van vorig jaar maakte de winning van goud goedkoper. Volgens cijfers van Thomson Reuters GFMS daalden de zogeheten ‘all-in-costs’ van de goudmijnindustrie met 25% naar $1.314 per troy ounce.

Veranderingen wereldwijde productie goud (Bron: GFMS Gold Survey 2015)

Kostencurve goudmijnsector (Bron: GFMS Gold Survey 2015)

Kostenopbouw goudmijnen (Bron: GFMS Gold Survey 2015)

Beleggers kopen minder gouden munten en baren
Door de relatief zwakke ontwikkeling van de goudprijs toonden beleggers minder belangstelling voor het edelmetaal. Vorig jaar werd er 829 ton aan goudbaren verkocht, een daling van 40% ten opzichte van het recordvolume van 1.394 ton in 2013. Ook gouden munten waren vorig jaar minder populair dan in 2013, de wereldwijde verkoop daalde van 380 naar 251 ton. Dat is een terugval van 34%. Vooral in Aziatische markten, waar men de voorkeur geeft aan gouden sieraden, raakten het beleggingsgoud uit de gratie.
Beleggers kopen minder goud (Bron: GFMS Gold Survey 2015)

Beleggers kopen minder goud (Bron: GFMS Gold Survey 2015)
Ook de belangstelling voor goud-ETF’s werd iets kleiner. Vorig jaar werd er in totaal 160 ton goud geliquideerd door deze beleggingsfondsen, tegenover 880 ton in 2013. In 2013 werd de uitstroom van goud uit beursgenoteerde fondsen nog grotendeels opgevangen door een toegenomen vraag naar munten en baren, maar in 2014 lieten beide categorieen een daling zien.

Goud-ETF's ook minder populair (Bron: GFMS Gold Survey 2015)

Centrale banken kopen meer goud
Centrale banken laten zich minder dan beleggers beïnvloeden door prijsbewegingen. Volgens cijfers van Thomson Reuters GFMS voegde de ‘officiële sector’ in 2014 netto 466 ton aan haar reserves toe, en toename van 14% ten opzichte van het jaar daarvoor.
China grootste goudmarkt in 2014
In het jaarverslag van Thomson Reuters GFMS lezen we dat China in 2014 het meeste goud gekocht heeft, op de voet gevolgd door India. Deze uitkomst is opvallend, omdat cijfers van de World Gold Council juist suggeren dat India in 2014 de grootste goudmarkt ter wereld was. Waar dat verschil precies in zit is ons niet duidelijk. Wat belangrijker is om te weten is dat deze landen nog steeds heel veel goud kopen en daarmee een belangrijke steunpilaar zijn voor de goudmarkt. De middenklasse in China en India groeit snel en dat betekent dat een steeds grotere doelgroep zich goud kan veroorloven.

China opnieuw grootste afnemer op wereldwijde goudmarkt (Bron: GFMS Gold Survey 2015)

Meer informatie?
Voor meer gedetailleerde cijfers en grafieken van de wereldwijde goudmarkt verwijzen we naar het volledige 116 pagina’s tellende rapport, dat te downloaden is op de website van Thomson Reuters GFMS.

10 april 2015
Kazachstan blijft onafgebroken goud kopen
De centrale bank van Kazachstan heeft in februari opnieuw goud gekocht, zo blijkt uit cijfers van het IMF. De goudvoorraad bereikte in februari een omvang van 196,1 ton, een toename van 2,6 ton ten opzichte van een maand eerder. Het land heeft al 29 maanden op rij goud gekocht en heeft in drie jaar tijd haar totale reserve weten te verdubbelen. Vergeleken met een jaar geleden is de goudvoorraad van het land met 33% toegenomen, zo blijkt uit cijfers die Bloomberg verzamelde.

Met de nieuwste aankoop stijgt Kazachstan van de 24e naar de 23e plaats in de ranglijst van landen met de grootste goudreserves. Volgens de laatste cijfers van de World Gold Council heeft Kazachstan nu al meer dan 27% van haar totale reserves in edelmetalen. Wereldwijde zijn centrale banken sinds het uitbreken van de crisis netto kopers van goud geworden.
- Lees verder op Goudstandaard
Kazachstan blijft goud kopen
10 april 2015
Market Update (10 april 2015)
JP Morgan waarschuwt voor een verwoestende crisis en volgens het IMF moeten we leren leven met een nieuw normaal van zwakke economische groei. Verder in het nieuws: China is de grootste afnemer van goud ter wereld, balanstotaal ECB stijgt door herwaardering goudvoorraad en beurzen in China, Japan en Europa kruipen naar hoogste niveau sinds jaren.

Heeft u nieuwstips? Stuur ze door naar [email protected] of stuur een bericht op twitter!

Market Update (10 april 2015)
Kredietcrisis
- JPMorgan-topman waarschuwt voor verwoestende crisis (Tijd)
- IMF chief warns of mediocre growth becoming "new reality" (Xinhuanet)
- The Oil Industry's $26 Billion Life Raft (Yahoo Finance)
- Wall Street Fees Wipe Out $2.5 Billion in New York City Pension Gains (New York Times)
- Diminished hopes (Economist)
Valutacrisis
- ECB balance sheet rises by 83 bln euros on quarterly revaluation (Reuters)
- Europe share index hits highest since 2000 as euro slips (Reuters)
Geopolitiek
- Interview of a senior Russian Foreign Intelligence analyst (The Saker)
BRICS
- Merkel Powerbase at Risk as Tsipras Courts Putin (Sputnik News)
- Russia Expands 'Pivot' East Beyond China to Vietnam and Thailand (The Moscow Times)
- Russia Looks to China to Insure Major Infrastructure Projects – Report (The Moscow Times)
- Moscow in No Hurry to Play the Greek Card (Russia-Insider)
- Why The BRICs Are Less Worried About The Next Crash (Zero Hedge)
- China Plans Strategic High-Speed Rail to Nepal Through Mount Everest (Sputnik News)
Goud
- Top 20 gold consumers: China still No. 1 – GFMS (Mineweb)
- Kazachstan blijft goud kopen, Rusland koopt niet bij (Goudstandaard)
- Is This $2 Billion Buy A Sign Of Opportunity In Palladium? (Oilprice)
- Future of Gold and the International Monetary System (Marketupdate)
Grafiek/Cartoon van de dag

Chinese aandelenmarkt is aan een opmars bezig

Belastingen in de VS

Goudprijs versus Treasuries

Spread tussen Duitse en Amerikaanse staatsobligaties loopt weer op
10 april 2015
Amerikaanse bedrijven lenen steeds vaker in euro

Amerikaanse bedrijven profiteren mee van de extreem lage rente in de Eurozone, zo schrijft Bloomberg. Door het extreem soepele monetaire beleid van de ECB is het zo goedkoop geworden om euro’s te lenen dat er ook steeds meer belangstelling komt van buiten de muntunie. Grote en middelgrote bedrijven in de VS halen massaal geld op bij Europese beleggers, omdat die genoegen nemen met twee procentpunt minder rendement dan beleggers op de Amerikaanse obligatiemarkt.

In maart werd er een recordhoeveelheid van €60 miljard aan obligaties uitgeschreven. Daarvan was volgens Bank of America ongeveer twee derde deel afkomstig van bedrijven buiten de Eurozone, vooral uit de Verenigde Staten.

De volledige versie van dit artikel verscheen eerder op een partner blog.

9 april 2015
Centrale bank Mauritius koopt goud
De centrale bank van Mauritius wil goud kopen om het vertrouwen in haar munt te versterken en fluctuaties in de wisselkoers te minimaliseren. In 2009 kocht het 1,2 miljoen inwoners tellende eiland in de Indische oceaan twee ton goud van het IMF, dat omgerekend naar de goudkoers van dat moment een waarde van $72 miljoen vertegenwoordigde. Het is niet duidelijk hoeveel goud de centrale bank van het eiland wil bijkopen, maar volgens de minister van Financiën zou het goud afkomstig zijn uit Australië. Dit land behoort tot de top drie van grootste goudproducenten ter wereld en is een belangrijke leverancier van goud voor de Aziatische markt.

“Goud blijft een belangrijke verzekering in de huidige economische context, waarin valuta extreem volatiel zijn”, zo verklaarde Lutchmeenaraidoo tijdens een bijeenkomst van het IMF in Mauritius. De minister van Financiën van Mauritius wist de aanwezige pers ook te vertellen dat er plannen zijn voor een beursgenoteerd goudfonds.
- Lees verder op Hollandgold
Centrale bank van Mauritius wil goud kopen
9 april 2015
Is beleggen in dividendaandelen interessant?

Het is u ongetwijfeld bekend: bij de huidige renteniveaus daalt de koopkracht van spaargeld ieder jaar een beetje. Ook met obligaties valt tegenwoordig nog amper te verdienen. Sterker, heel wat obligatiebeleggingen garanderen u op de huidige koersniveaus een negatief rendement. Verlies dus. En met inflatie en belasting (vermogensrendementsheffing) houden we dan nog niet eens rekening.

Doordat sparen en obligaties nauwelijks nog wat opleveren is voor menigeen de speurtocht naar alternatieven een obsessie geworden. Om dan dikwijls bij dividendbeleggen uit te komen: beleggen in aandelen die een stevig dividend uitkeren of beleggingsfondsen die zich op zulke aandelen richten. De toegenomen belangstelling in dividendbeleggen is vanwege de minimale opbrengsten elders goed te begrijpen. De praktijk is dat menigeen het geruststellend vindt ieder jaar of kwartaal een zeker inkomen te ontvangen, gegarandeerd of niet.

Risico

De zo sterk toegenomen belangstelling in dividendbeleggen – vanwege het inkomen dat daarmee behaald kan worden – vormt een risico op zich. De toestroom van gelden heeft namelijk geleid tot koersstijgingen die maar moeilijk rationeel te verklaren zijn. Zo stegen de koersen van Europese nutsbedrijven (deze sector staat bekend om relatief hoge dividenden) de afgelopen twee jaar met bijna 50%, fors meer dan de stijging van de bredere Europese aandelenmarkten zelf. Ook in termen van koers/winst-verhouding zijn de waarderingen in de utiliteitssector relatief gezien sneller gestegen dan die van de gehele markt.

De hogere waarderingen van met name stabiele dividendbetalers koppelen wij vooral aan de toegenomen interesse in dividendbeleggen. Zo bezien lijkt de kans reëel dat die hogere waarderingen weer zullen inzakken wanneer de rente stijgt of wanneer een stevig economisch herstel zich toch nog blijkt aan te kondigen.

Spreiding?
Naast de ook in relatief opzicht fors gestegen waarderingen van dividendbetalers hebben beleggers in dividendfondsen te maken met een risico waar lang niet ieder zich goed bewust van is. Dat risico heeft te maken met spreiding. Of eigenlijk vooral een gebrek daaraan, want wie de beleggingen in een willekeurig dividendaandelenfonds er eens op naziet zal er al snel achter komen dat in veel gevallen van wel erg veel focus sprake is. Heel dikwijls is de helft van het vermogen belegd in slechts twee sectoren: telecom en energie. En vanwege de zo fors gedaalde olieprijs lijkt met name deze laatste categorie een risico voor wie op zoek is naar een veilig en stabiel dividendinkomen. Herstelt de prijs van olie zich niet stevig op vrij korte termijn dan zijn heel wat oliegerelateerde bedrijven onvermijdelijk genoodzaakt tot het nemen van maatregelen. Of ze zullen het dividend moeten verlagen of extra schulden moeten aangaan om daarmee dividenden te kunnen betalen. Beide opties staan haaks op het aanvankelijke voornemen van heel wat voormalige spaarders die juist op zoek waren naar gedegen bedrijven die in stabiele dividendbetalingen zouden voorzien.
Aantrekkelijker alternatief?
Zelf staan wij neutraal tegenover dividend.* Wanneer een bedrijf haar winst lucratief kan herinvesteren zien we dat liever dan een dividenduitkering. Is er vervolgens nog steeds geld over dan kan dat worden uitgekeerd aan de aandeelhouders, bijvoorbeeld middels dividend of indirect via inkoop van eigen aandelen. Wij menen dat het niet verstandig is alleen in bepaalde aandelen te beleggen enkel en alleen om het feit dat ze dividend uitkeren. Beleggers richten zich beter op waarde creërende bedrijven, met sterke competitieve posities, een aandeelhoudersvriendelijk management en waarvan de toekomst er bij grote voorkeur ook nog eens aantrekkelijk uitziet... Waarbij we vervolgens van deze bedrijven pas de aandelen te kopen wanneer van onderwaardering sprake is (lees: de intrinsieke waarde substantieel boven de beurswaarde ligt). Deze strategie is beduidend meer solide en rendabel dan uitsluitend richten op dividendrendement. En voor beleggers op zoek naar periodiek inkomen? Niemand die hen verbiedt nu en dan eens wat aandelen in de verkoop te doen... Hendrik Oude Nijhuis Over de auteur: Hendrik Oude Nijhuis is een expert op het gebied van value investing en medeoprichter van Kingfisher Capital, een op value investing principes gebaseerde business model & investment research boutique. Hij heeft uitgebreid onderzoek verricht naar de investeringsstrategieën van value investors als Warren Buffett. Zijn publicaties zijn verschenen in zowel Nederlands- als Engelstalige media, waaronder Het Financieele Dagblad, Z24.nl en Gurufocus.com. Eerder is hij als bestuurslid actief geweest voor onder andere de beleggingsstudieclubs HCC Beleggen en B.S.C. Duitenberg. Hendrik heeft Management, Economics & Law aan de Universiteit Twente gestudeerd en is auteur van de Nederlandstalige bestseller over Warren Buffett: 'Leer beleggen als Warren Buffett - zijn beleggingsstrategie in theorie & praktijk'. Van dit boek is in 2014 een derde druk uitgebracht en is tevens als audioboek beschikbaar. Online hebben al meer dan 100.000 beleggers een exemplaar van ‘Leer beleggen als Warren Buffett’ aangevraagd. *Een aantal van onze columns over de euro bundelden wij vijf jaar geleden (april 2010) in een online-boekje getiteld 'Terug naar de Gulden?'. Dit boekje is via deze link te downloaden (PDF-bestand). Lees meer over value-investing op warrenbuffett.nl en beterinbeleggen.nl Disclaimer: De artikelen van gastschrijver Hendrik Oude Nijhuis zijn op persoonlijke titel geschreven en hoeven daarom niet altijd de visie van Marketupdate te vertegenwoordigen. Marketupdate geeft geen beleggingsadvies en de artikelen van Hendrik Oude Nijhuis moeten ook niet als zodanig worden aangemerkt. Marketupdate heeft geen geld ontvangen of betaald voor deze bijdrage.

9 april 2015
Market Update (9 april 2015)
IMF wil verscherpt toezicht op beleggingsfondsen, Griekenland vroeg de Russen niet om geld, Zwitserland leent voor 10 jaar geld met negatieve rente en China wil een gaspijpleiding aanleggen in Iran. Verder in het nieuws: Tsjechië wil snel toetreden tot de eurozone, veel huishoudens sparen niet en Amerikaanse bedrijven worden gelokt door goedkope euro obligaties.

Heeft u nieuwstips? Stuur ze door naar [email protected] of stuur een bericht op twitter!

Market Update (9 april 2015)
Kredietcrisis
- IMF verlangt scherper toezicht beleggingsfondsen (FD)
- Beste eerste kwartaal voor woningmarkt in tijden (Telegraaf)
- Nederlandse inflatie stijgt opnieuw (Telegraaf)
- After Oil Dropped: Saudis to Borrow for First Time in More Than Decade (Sputnik News)
- Oil Is Diving After the Biggest Inventory Build in 14 Years (Bloomberg)
- Greece pledges to repay €450 million loan tranche to IMF today (Itar-Tass)
- Greece has not asked Russia for financial aid - Putin (Reuters)
- Greek PM gets support, not money from Putin (Reuters)
- High Number of Zero-Savers (Ritholtz)
Valutacrisis
- Azeri central bank further devalues currency to 1.0517 to $1 (Reuters)
- Czech Premier Calls for Specific Euro-Adoption Target Date (Bloomberg)
- Dollar Coin Loses Currency on Savings (Wall Street Journal)
- Switzerland sells 10-year bonds at negative yield as deflation fears deepen (Reuters)
- Amerikaanse bedrijven lenen goedkoop in euro’s (Doijer & Kalff)
Geopolitiek
- Eurasian Economic Union has no task to dramatically increase membership (Itar-Tass)
- Moscow condemns 'anti-Russian campaign' in U.S. (Reuters)
BRICS
- China to Build Pipeline From Iran to Pakistan (Wall Street Journal)
- Chinese insurance giants take first bite of U.S. real estate (Xinhuanet)
- China eases forex controls for foreign-invested enterprises (People)
- Russia-China interests aligned: Putin to Chinese FM (BRICS Post)
Goud
- Newmont Mining says will build new Nevada gold mine (Reuters)
- Zooming In On The Chinese Gold Lease Market (Bullionstar)
Grafiek/Cartoon van de dag

Bijna helft huishoudens spaart niet

China wil pijpleiding voor gas aanleggen in Iran

De 25 grootste staatsfondsen: Er zit veel geld in de olielanden

Vrijwel geen inflatie ten tijde van de goudstandaard in de VS
9 april 2015
Mexico schrijft 100-jaars staatsobligatie in euro’s uit

Mexico wil binnenkort een nieuwe obligatielening in euro’s uitschrijven met een looptijd van honderd jaar, zo meldt Reuters. De obligatie wordt in maart 2115 afgelost en geeft een jaarlijks rendement van 4,5%. Mexico profiteert met deze nieuwe obligatie in euro’s van de extreem lage rente in de Eurozone. Goldman Sachs en HSBC brengen de nieuwe Mexicaanse eurolening met een looptijd van honderd jaar op de markt. Eerder dit jaar schreef het land ook al obligaties in euro’s uit met looptijden van 10 en 30 jaar, tegen een rentevergoeding van respectievelijk 1,69% en 3,09%.

Al sinds de zomer van 2012 dalen de rentestanden in de muntunie, nadat Draghi kenbaar maakte alles te zullen doen om de euro te redden. Begin dit jaar deed Draghi er nog een schepje bovenop met een grootschalig stimuleringsprogramma, waardoor de rente op Europees schuldpapier opnieuw daalde. Dat maakt het voor bedrijven en overheden van buiten de Eurozone interessanter geld te lenen in euro’s.

Het is overigens niet de eerste keer dat Mexico een lening met een looptijd van 100 jaar uitschrijft. In oktober 2010 haalde het land met een al $2,68 miljard uit de markt met een 100-jaars obligatie en in maart 2014 deed ze hetzelfde met een lening van £1 miljard. Deze stukken worden op de obligatiemarkt verhandeld voor een ‘yield’ van respectievelijk 5,22% en 5,24%. Pas in 2110 en 2114 wordt het oorspronkelijke bedrag terugbetaald. Beleggers mogen tegen die tijd hopen dat de Mexicaanse regering tegen die tijd nog geld heeft én dat de euro als munteenheid nog bestaat.

'Century Bonds'
De 100-jaars obligatie is een zeldzaam, maar geen nieuw fenomeen. In het verleden hebben verschillende grote bedrijven zoals Walt Disney en Coca Cola ook al zogeheten 'Century Bonds' uitgegeven. Deze obligaties worden voornamelijk gekocht door institutionele beleggers, die een zeer lange beleggingshorizon hebben. Ze kopen het schuldpapier vanwege het aantrekkelijker rendement en de cashflow die ieder jaar terugkeert. Naast obligaties met een zeer lange looptijd zijn er ook leningen die helemaal niet afgelost worden. Deze schuldpapieren worden ook wel consols of perpetuals genoemd en geven in principe tot in het einde der tijden een rentevergoeding aan de schuldeiser.

Mexico schrijft staatsobligatie in euro's met looptijd van 100 jaar uit

8 april 2015
Goudmijnen dekken zich vaker in tegen daling goudprijs
Goudmijnen hebben vorig jaar 103 ton meer goud gehedged dan in 2013, zo blijkt uit de laatste Global Hedge Book Analysis van Société Générale en Thomson Reuters GFMS. Dat is de grootste toename op jaarbasis sinds 1999. Het rapport – dat vier keer per jaar wordt uitgebracht – geeft een overzicht van alle goudmijnen die hun productie afdekken tegen schommelingen van de goudkoers.

Het ‘hedgen’ of vooruit verkopen van goud was eind jaren ’90 heel gebruikelijk, omdat de goudprijs toen al jaren daalde en nauwelijks boven de productiekosten kwam. Duizenden tonnen aan productie werden toen al op papier vooruit verkocht, zodat de continuïteit van de goudmijnsector gewaarborgd bleef en de productie op peil bleef.

Toen de goudprijs vanaf 2002 weer begon te stijgen werd het voor goudmijnen minder interessant om de prijs vast te leggen. De aanhoudende prijsstijging leverde de mijnen extra winst op, terwijl het risico op een prijsdaling veel minder grote gevolgen had. De goudprijs lag namelijk al ver boven de productiekosten. Gaandeweg werd de hedging activiteit in de mijnbouwsector vrijwel volledig afgebouwd, maar nu lijkt die trend zich weer om te keren…
- Lees verder bij Argentor
8 april 2015