Voor de introductie van de Eurozone maakten beleggers nog onderscheid in het schuldpapier van landen…
Good old times .. pic.twitter.com/Jb33PqpdYc
— cigolo (@cigolo) November 5, 2013
Categorie: Nieuws
-
Tweet van de dag (5 november 2013)
-
Help, de PIIGS krimpen!
De PIIGS-landen (Portugal, Ierland, Italië, Griekenland en Spanje) kunnen niet meer mee komen met de rest van de Eurozone. Dat suggereert althans de volgende grafiek die het GDP van deze vijf probleemlanden afzet tegen het GDP van de volledige Eurozone. Na de introductie van de euro konden deze landen relatief goedkoop lenen, met als resultaat dat hun economie snel groeide. Nu het crisis is blijft de leencapaciteit in deze landen sterk achter. Deflatie is een groter probleem dan inflatie.
Economie van de PIIGS krimpt! (Bron: Zero Hedge)
-
Centrale banken kochten in september weinig goud
Centrale banken hebben in de maand september relatief weinig goud gekocht, zo blijkt uit de laatste cijfers van het IMF. Van alle banken die in 2013 goud kochten heeft Turkije in september het meeste goud aan haar reserves toegevoegd, slechts 3,02 ton. Andere landen die een klein beetje goud kochten waren Kazachstan (2,6 ton) en Azerbeidzjan (1,03 ton).Ook Kirgizië, Servië en Wit-Rusland kochten wat goud, maar dat was minder dan een ton.
Welke centrale banken kochten goud?
We hebben de laatste cijfers van het IMF aan onze grafiek toegevoegd. Ten opzichte van de maand augustus, toen Rusland en Turkije nog grote hoeveelheden goud kochten, is de ranglijst van grootste goudkopers in 2013 niet veranderd. Alleen China ontbreekt nog in dit overzicht, omdat we daar geen data van hebben.
Welke centrale banken kochten in 2013 goud?
-
Grafiek: China vindt nieuwe handelspartners
China heeft de afgelopen jaren veel handelsovereenkomsten gesloten met diverse landen op het Aziatische en Afrikaanse continent. Die overeenkomsten hebben vaak dezelfde opzet: de Chinezen investeren in de lokale economie (vooral de infrastructuur, soms ook op sociaal gebied) en vragen in ruil daarvoor de waardevolle grondstoffen van hun handelspartner. Het zijn geen kleine contracten, want voor sommige landen is China in een paar jaar uitgegroeid tot de meest belangrijke handelspartner. De volgende grafiek laat die ontwikkeling van de afgelopen jaren goed zien. In landen als Turkmenistan, Mali, Gambia en Sierra Leone heeft China zich in een paar jaar tijd ontpopt tot de grootste handelspartner!
Steeds meer landen hebben China als grootste handelspartner (Bron: @M_McDonough)
-
Tegenlicht: De Wall Street Code
Tegenlicht zond gisteren een documentaire uit over high frequency trading, computerhandel waar veel geld mee verdiend wordt. De beurs is gekaapt door wiskundigen, modellen en supercomputers die veel geld verdienen aan marginale prijsbewegingen die een menselijke handelaar niet meer opmerkt.
-
Grafiek: Voedselbonnen voor 1 op de 6,6 Amerikanen
Gemiddeld zit 1 op de 6,6 Amerikanen aan de voedselbonnen, een toename van meer dan 250% ten opzichte van begin 2001. Waren er destijds nog iets meer dan 18 miljoen Amerikanen afhankelijk van dit sociale vangnet, nu maakt ruim 48 miljoen Amerikanen er gebruik van. De grootste stijging kwam uiteraard na de val van Lehman Brothers, maar ook daarvoor kwamen er ieder jaar ongeveer 1 miljoen Amerikanen bij om voedselbonnen aan te vragen. De volgende grafiek kwamen we tegen op twitter en is gemaakt door de Resilience Group. Een grafiek van de totale kosten van het voedselbonnenprogramma in de VS is te vinden op de website van de St. Louis Fed.
Steeds meer Amerikanen aan de voedselbonnen
-
US Mint ziet verkoop zilveren munten naar record stijgen
Het Amerikaanse munthuis stevent af op een recordverkoop van Silver Eagle munten. Tot en met oktober werden er ruim 39 miljoen van deze munten verkocht, bijna evenveel als in het recordjaar 2011. Met nog twee maanden te gaan is het aannemelijk dat het oude record zal sneuvelen. Goudstandaard publiceerde gisteren de jaarlijkse muntverkopen van de US Mint vanaf 2008 tot en met 2013. Die grafieken laten zien dat de stijgende trend in de verkoop van zilveren munten na een mager 2012 weer is teruggekeerd. Kennelijk zien veel beleggers en spaarders meer waarde in het metaal dan de zilverprijs doet suggereren.
Bij de verkoop van gouden munten zien we een bijna tegenovergestelde ontwikkeling. Tussen 2009 en 2012 liet de verkoop van gouden Eagle en Buffalo munten juist een dalende trend zien. Deze trend is gebroken, want het totale gewicht aan gouden munten overstijgt nu al het totaal van vorig jaar. Door de prijsdaling van goud in de maand april kreeg de verkoop van fysiek goud een stevige impuls. Niet alleen in Azië, maar ook in de Westerse landen waar de 1 troy ounce muntstukken populair zijn. Dit jaar heeft de US Mint in totaal 970.500 troy ounce aan gouden munten verkocht, zo schrijft Goudstandaard op basis van de cijfers van de US Mint. De verkoop van zilveren munten zal in november waarschijnlijk voor het eerst in de geschiedenis van de US Mint de 40 miljoen overstijgen.
Verkoop van gouden munten trekt weer wat aan
Verkoop van zilveren munten klimt dit jaar naar nieuw record
-
Goud en zilver report (Week 44)
In euro’s bleven de prijzen van goud en zilver bijna onveranderd. De goudprijs zakte van €978,41 naar €975,90 (-0,025%) per troy ounce, terwijl de zilverprijs in een week tijd van €525,15 naar €521,63 (-0,067%) per kilo bewoog. De hoogte prijs werd afgelopen week bereikt op woensdag, een paar uur voorafgaand aan de publicatie van de FOMC notulen van de Federal Reserve. Beleggers anticipeerden op een voortzetting van het ruime monetaire beleid en namen daarom positie in. Na de publicatie van de FOMC notulen, die inderdaad geen nieuwe inzichten opleverden, zakte de goudprijs weer een beetje weg.
Eigenlijk zijn de koersschommeling in euro’s nauwelijks het vermelden waard. Belangrijker was de ommekeer van de wisselkoers tussen de euro en de dollar. Schreven we in het goud en zilver report van vorige week nog over een EUR/USD van 1,3804, nu staat de koers op 1,349 (-2,27%). Was de valutamarkt vorige week dan toch aan het overdrijven?
Door het aansterken van de dollar heb je minder van deze valuta nodig om geel metaal te kopen. Dat zien we terug in de goudprijs in dollars, want die ging de afgelopen week dus omlaag. De prijs voor een troy ounce goud zakte van $1.350,58 naar $1.316,25 (-2,54%), terwijl hetzelfde gewicht in zilver van $22,54 naar $21,88 (-2,93%) zakte.
Goudprijs in € per troy ounce (Bron: Goudstandaard)
Zilverprijs in € per kilo (Bron: Goudstandaard)
Lagere wisselkoers betekent lagere goudprijs in dollars (Bron: Yahoo Finance)
FOMC
Men keek de afgelopen week vooral uit naar de FOMC notulen, terwijl men al rekende op een ongewijzigd monetair beleid. De verwachtingen kwamen uit, want de FED blijft voorlopig stimuleren door maandelijks $85 miljard aan schuldpapier uit de markt te halen. Ook blijft de rente op 0 tot 0,25 procent. Volgens de Amerikaanse centrale bank is er weliswaar wat economisch herstel zichtbaar, maar het is nog te mager om iets aan het beleid aan te passen.
China koopt goud
Meer specifiek over de goudmarkt was er de afgelopen week wel weer wat nieuws te melden. Zo werd bekend dat de Chinezen in september opnieuw een grote hoeveelheid edelmetaal van de markt hebben gehaald, namelijk 116,3 ton. In de eerste negen maanden van dit jaar importeerden de Chinezen bruto bijna twee keer zoveel goud als in dezelfde periode van vorig jaar. De teller voor de netto import staat dit jaar al op 826,03 ton en de verwachting is dat de mijlpaal van 1.000 ton dit jaar bereikt zal worden.
China importeert nog steeds veel goud
Dubai
Dat er in Azië zo veel vraag is naar goud merken ze ook in Dubai. Een kwart van de fysieke goudhandel vindt momenteel al plaats in de Verenigde Arabische Emiraten, een belangrijk knooppunt voor de goudhandel in het Midden-Oosten en voor India. Om de positie in de goudmarkt verder te versterken wil Dubai ook een eigen spotmarkt voor goud opzetten, gebaseerd op coupures van 1 kilogram zuiver goud.
Finland
Deze week werd ook bekend dat de Finse centrale bank tot maximaal de helft van haar eigen goudvoorraad heeft uitgeleend. Dat terwijl het land al 95% in het buitenland laat bewaren… Zullen de Finnen zich daar de komende weken ook druk over maken? Of valt het allemaal nog wel mee? Finland heeft sinds de introductie van de euro vrijwel geen goud verkocht van haar totale voorraad van 49 ton.
-
Finse centrale bank leent goud uit
De Finse centrale bank heeft tot maximaal de helft van haar goud uitgeleend, zo blijkt uit een recente publicatie op hun website. Alasdair MacLeod van Goldmoney liet het bericht vertalen door een Finse journalist die bekend is met het fenomeen van goud leasing door centrale banken. Hij maakte de volgende vertaling van de betreffende passage uit het document:
“Maximum half of the gold has been within investment activity over the years. Gold has been invested among other things in deposits similar to money market deposits and using gold interest rate swaps. Gold investment activity is common for central banks. The risks associated with gold investments are controlled using limits, investment diversification and limitations concerning duration.”
Diversificatie
De Bank of Finland beschikt over een goudreserve van ongeveer 49 ton met een marktwaarde van ongeveer €1,56 miljard. Dat goud ligt vanwege geografische diversificatie en om veiligheidsredenen grotendeels opgeslagen in het buitenland. Goldmoney heeft de cijfers paraat:
- Bank of England: 25 ton
- Zweedse centrale bank: 9,8 ton
- Federal Reserve: 8,8 ton
- Zwitserse centrale bank: 3,4 ton
- Bank of Finland: 2 ton
Goud uitlenen
De Bank of Finland kiest er uit veiligheidsoverweging voor om 95% van het goud in het buitenland op te slaan, maar tegelijkertijd leent ze maximaal de helft van haar goudstaven weer uit! De hierboven genoemde cijfers wekken de suggestie dat het uitlenen van goud plaatsvindt in Londen, waar meer centrale banken en zogeheten ‘bullion banks’ goud opslaan.
Het goud staat voor de volledige waarde op de balans van de Finse centrale bank, maar omdat een deel van het edelmetaal is uitgeleend circuleren er in het financiële systeem meer claims op dit edelmetaal. Die claims suggereren een groter aanbod van goud dan er feitelijk is, fictief aanbod dat alleen op papier kan circuleren. Daar blijft het goud uit het zicht en tast de investeerder in het duister of zijn ‘goudproduct’ daadwerkelijk fysiek goud bevat. Edelmetaal waar geen claims van derden op rusten.
De Finse centrale bank geeft in haar publicatie aan dat het uitlenen van goud een gebruikelijke activiteit is voor centrale banken. Volgens de GATA heeft dat sinds de jaren negentig, samen met grootschalige verkopen van goud door met name Europese centrale banken, bijgedragen aan de onderdrukking van de goudprijs.
CBGA
In 1999 tekenden verschillende Europese centrale banken – waaronder de Finse centrale bank – het Central Bank Gold Agreement (CBGA), ook wel bekend als het Washington Agreement on Gold. Hierin maakten vijftien verschillende centrale banken de belofte aan elkaar om de praktijken van goud leasing niet verder uit te breiden. Als de Finse centrale bank nu nog maximaal de helft van haar goudvoorraad uitleent, dan deed ze dat in 1999 dus ook al.
De grote vraag is welk doel centrale banken dienen door goud uit te lenen. Het is niet aannemelijk te maken dat ze hun waardevolle goudreserve alleen maar uitlenen om de opslagkosten te dekken. Wat is het doel achter het uitlenen van goud en waarom maakten verschillende Europese banken in 1999 afspraken om het uitlenen ervan te beperken?
Wilt u hier meer over lezen en bent u bereid daar een halve middag aan te spenderen? Dan kunnen we u aanraden om deze analyse over goud leasing van Victor the Cleaner te lezen.
Bank of Finland
-
Video: Lezing van Erik Geenen
Erik Geenen is bij het Nederlandse publiek niet zo bekend, maar hij heeft een zeer goed verhaal over de huidige economische crisis. In september plaatsen we al een video van hem op Marketupdate, toen hij te gast was bij het Belgische TV-programma Z-Talk. Hij sprak toen zijn zorgen uit over de manier waarop centrale banken de crisis bestrijden, namelijk door meer geld bij te drukken.
Recent gaf Erik Geenen ook een lezing over de economische crisis. Een crisis die volgens Geenen al begon na de Eerste Wereldoorlog….
Kijken dus!
-
China importeerde in september 116,3 ton goud
China heeft in september bruto 116,3 ton goud geïmporteerd vanuit Hong Kong, zo schrijft Bloomberg op basis van de nieuwste importcijfers die vandaag werden vrijgegeven door het Hong Kong Census and Statistics Department. De bruto import viel in september een stuk lager uit dan een maand eerder, maar in vergelijking met dezelfde maand van vorig jaar ligt het bruto volume bijna 67% hoger. De netto import, het cijfer dat gecorrigeerd is voor de export van goud van China terug naar Hong Kong, kwam in de maand september uit op 109,6 ton. Dat is een minimale daling ten opzichte van de 110,2 ton in de maand augustus.
Chinese import van goud in 2012 en 2013
China blijft goud kopen
De Chinezen laten zich niet bepaald afschrikken door de dalende goudprijs van dit jaar. Integendeel, want China importeerde in de eerste negen maanden van dit jaar bruto 1.114,9 ton van het gele edelmetaal, een stijging van 91,6% ten opzichte van dezelfde periode van vorig jaar. De World Gold Council sprak eerder dit jaar de verwachting uit dat de Chinese import van het monetaire metaal dit jaar voor het eerst de mijlpaal van 1.000 ton zou overschrijden. Het lijkt erop dat die grens doorbroken zal worden, want na drie kwartalen staat de teller voor de netto import al op 826,03 ton.
De goudprijs daalde in de maand september voor het eerst in drie maanden tijd. Volgens Bloomberg daalde ook de premie op goud op de Chinese markt. In de maand september werd er in Shanghai gemiddeld een premie van $8,97 per troy ounce betaald, tegenover $13,57 premie in de maand augustus.
“De vraag naar goud zwakte in september een beetje af, omdat de Chinese goudmarkt gevoelig blijft voor de vooruitzichten voor de goudprijs”, zo verklaarde analist Wang Weimin van Dalian Fortune Futures Co. tegenover Bloomberg. “De lagere premie op goud is een goede indicator dat de Chinese investeringsvraag weer wat verzwakt is na de wilde duikvlucht van goud in april en juni”.
Ten opzichte van het begin van dit jaar staat de goudprijs bijna 20% lager in dollars en zelfs meer dan 23% lager in euro’s. Toch blijven grote afzetmarkten als China, Rusland en India dit jaar onverminderd goud kopen. In het geval van China is de import zelfs bijna verdubbeld ten opzichte van vorig jaar…