Marketupdate

Categorie: Nieuws

  • Griekenland wil grootste goudproducent van Europa worden

    Op het schiereiland Halkidiki waren in het verleden ook al goudmijnen, maar daar de sterk gestegen goudprijs van de afgelopen jaren is het gebied opnieuw interessant geworden voor mijnbouwbedrijven. Uit bodemonderzoek is gebleken dat er ongeveer 230 ton goud, 1500 ton zilver, 740.000 ton koper en 1,5 miljoen ton lood en zink in de grond zit in de regio.

    Vanaf 2015 wil het bedrijf Hellas Gold hier een grootschalige goudmijn openen, waar ongeveer 1.500 mensen in kunnen werken. Met deze mijn zou Griekenland weer de grootste goudproducent van Europa kunnen worden. Dit bedrijf is voor 95% in handen van de Canadese groep Eldorado Gold en voor 5% in handen van een Grieks constructiebedrijf. Als de nieuwe mijn operationeel is kan Griekenland naar schatting 12 ton goud per jaar produceren, 24x zoveel als de huidige productie. Op dit moment is Finland de grootste goudproducent van Europa met een bescheiden jaarlijkse productie van 8 ton. Om in de top tien van landen met de grootste goudproductie te komen moet er minstens 90 ton per jaar geproduceerd worden.

    Hellas Gold is bereid veel te investeren in de ontwikkeling van een nieuwe goudmijn en wil de lokale overheid compenseren met een bijdrage van €3 miljoen per jaar. Het mijnbouwbedrijf belooft 5.000 nieuwe banen te scheppen in en rondom de goudmijn. Ondanks de nieuwe banen die de goudmijn kan creëeren is de lokale bevolking nog niet unaniem positief. Er is al een burgerinitiatief gestart om de komst van de goudmijn te dwarsbomen, omdat de goudproductie gepaard kan gaan met zware milieuverontreiniging. Vervuiling van het water en de lucht en de aantasting van het landschap zijn voor sommige Grieken een reden om zich tegen de komst van de goudmijn te verzetten. De visserij in de omgeving en het toerisme zou ook schade kunnen ondervinden als gevolg van vervuild zeewater.

    Werkzaamheden in een Griekse goudmijn (Bron: Handelsblatt)

    Protest

    De radicale Syriza partij is ook tegen de komst van een nieuwe goudmijn en heeft gezegd dat deze mijn er niet komt als ze aan de macht is. In oktober werd er een demonstratie gehouden tegen de goudmijn, waarbij zelfs molotov cocktails gegooid werden en auto's in brand werden gestoken. Mensen die werkten voor het mijnbouwbedrijf ontvingen bedreigingen. Burgemeester Christos Pachtas van de gemeente Artistoteles  is wel enthousiast over het mijnbouwproject. De nieuwe banen die gecreerd zullen worden zijn welkom in crisistijd, terwijl de €3 miljoen die het mijnbouwbedrijf jaarlijks zal overmaken naar de gemeente een behoorlijke toevoeging is aan het jaarlijkse budget van €10 miljoen.

    De mijn verdedigt zich door te stellen dat er geen gebruik gemaakt zal worden van cyanide, een giftige stof die gebruikt wordt om goud te scheiden van de rotsen. In plaats daarvan zal de mijn een techniek gebruiken waarmee het goud met behulp van hitte wordt losgemaakt van het gesteente. Een jaarlijkse goudproductie van 12 ton levert ongeveer een half miljard euro op. Hoeveel daarvan achterblijft in de Griekse economie is nog maar de vraag, aangezien het mijnbouwbedrijf grotendeels in handen is van een Canadees bedrijf.

    Griekenland kan vanaf 2015 ongeveer 12 ton goud per jaar produceren (Bron: Handelsblatt)

    Het schiereiland Halkidiki kent ook veel toerisme en visserij

  • ING acht stijging huizenprijzen eind 2013 mogelijk

    De economen van het Economisch Bureau bij ING stellen dat de huizenprijzen nu onder druk staan, maar dat er bij een lichte verbetering van de economie al meer vraag ontstaat naar koopwoningen, waardoor huizenverkopers 'een betere onderhandelingspositie' zouden krijgen. De economen van de bank beredeneren dat de huizenmarkt daarom mogelijk halverwege 2013 alweer licht aantrekt, zo schrijft het FD donderdag. Voor kopers die wachten op een prijsbodem kan dit 'een signaal zijn om in te stappen', zo schrijven de economen.

    Prijzen omlaag

    Deze conclusie van deze groep economen staat haaks op eerdere berichtgeving. De Rabobank en de ABN Amro bank kwamen nog niet zo lang geleden met het bericht naar buiten dat de huizenprijzen in Nederland volgend jaar met respectievelijk 7% en 8% verder zullen dalen. De ING maakte in haar rapport over de woningmarkt in het derde kwartaal van dit jaar bekend dat het rekening houdt met een prijsdaling van 5% in 2013. Zelfs de NVM, dat de belangen van makelaars behartigt, denkt dat we zeven magere jaren tegemoet zullen gaan op de Nederlandse huizenmarkt. Ook het CPB verwacht dat de economie in 2013 nauwelijks zal herstellen.

    De verwachting is dat ook veel starters volgend jaar af zullen haken, omdat ze dan naar verhouding minder kunnen lenen (lagere loan-to-value ratio) en omdat ze verplicht worden een gedeelte af te lossen gedurende de looptijd van de hypotheek. Het NOS Jouaal en Radar gaven rekenvoorbeeldjes waaruit blijkt dat de starters die volgend jaar de woningmarkt op gaan over de hele looptijd van de hypotheek enkele tienduizenden euro's meer kwijt zullen zijn dan starters die nog dit jaar een volledig aflossingsvrije hypotheek afsluiten bij de bank. En daar komt een eventuele waardedaling van het onderpand nog bovenop.

    Het is waarschijnlijker dat de Nederlandse huizenmarkt nog vele jaren moet uitzieken van te hoge huizenprijzen en een te hoge hypotheekschuld. Huizen zijn onder de huidige onzekere economische omstandigheden nauwelijks te financieren voor starters, als ze al een huis willen kopen. Banken zijn terughoudend met het verstrekken van kredieten omdat ook zij de risico's zien van een zwakke economie en een daling van de huizenprijzen.

    Voorraad woningen

    De economen van ING spreken over een betere onderhandelingspositie voor de verkoper van de woning zodra er meer kopers op de markt komen. Ik weet niet naar welke cijfers die economen hebben gekeken, maar de grafiek van het aantal te koop staande huizen op funda.nl is er één om bang van te worden. Er staan inmiddels al meer dan 274.000 woningen te koop, ruim 20.000 meer dan een jaar geleden. Op floris.nu wordt het aantal te koop staande huizen op funda.nl sinds begin 2009 dagelijks bijgehouden in een grafiek. Dat ziet er als volgt uit.

    Aantal te koop staande woningen op Funda.nl (Bron: Floris.nu)

    Crisis op de woningmarkt

    Met een combinatie van te hoge huizenprijzen (als gevolg van het opblazen van een hypotheekschuld van ruim €600 miljard), starters die moeilijk aan financiering kunnen komen, de grote massa die verwacht dat de huizenprijzen verder zullen dalen en verkopers die een zwakke onderhandelingspositie hebben is het moeilijk voor te stellen dat de huizenprijzen in de loop van 2013 alweer de weg omhoog zullen vinden. Als we de ontwikkeling van de huizenprijzen in Nederland vanaf 1965 bekijken zien we dat de huizenprijzen erg hard gestegen zijn. Het is dus de vraag wat de economen van ING verstaan onder huizenprijzen die zich 'herstellen'. Wees gewaarschuwd!

    Ontwikkeling huizenprijzen in Nederland vanaf 1965 (Bron: Beursplaza.com)

    Private schulden als percentage van besteedbaar inkomen 

    Om de stijging van de huizenprijzen in Nederland in perspectief te zetten: de tweede grafiek geeft de ontwikkeling van de private schuld weer in verhouding tot het besteedbare inkomen. De illusie van de spaarzame Nederlander wordt doorgeprikt, we staan op een tweede plaats na Denemarken.

    Private schulden naar verhouding tot het besteedbare inkomen. Hoeveel meer schuld kan Nederland nog dragen? (Bron: onbekend, gevonden via de twitter van Ewald Engelen)

  • Infographic: De hegemonie van de Amerikaanse dollar

    De infographic is wat moeilijk leesbaar, omdat de cirkels suggereren dat de 'taart' steeds groter wordt. Het aflezen van het 'marktaandeel' van Amerikaanse dollars, euro's, Britse ponden, Japanse yen, Zwitserse Francs en overige valuta is daardoor een beetje lastig. Wel is op deze infographic goed te zien dat de dollar op zijn retour is als wereldreservemunt, de euro eist een steeds groter marktaandeel op. Vooral in opkomende economieen (derde cirkel) heeft de dollar snel aan terrein verloren, hoewel het nog steeds de koppositie inneemt. Tussen 1999 en 2002 was ongeveer 75% van de claims uitgedrukt in dollars, in 2012 was dat nog maar 59,3%. Tegelijkertijd ging de euro van een marktaandeel van ongeveer 15 naar 25 procent.

    De overige valuta nemen wereldwijd ook een steeds groter stukje van de taart. Was hun aandeel in de wereldwijde buitenlandse reserves in 1999 nog verwaarloosbaar, in 2012 vormen ze 5,3% van de totale reserves wereldwijd. Dat is al meer dan het aandeel van het Britse pond, de valuta die voor het dollartijdperk in feite de rol van wereldreservemunt vervulde.

    Britse pond

    Zero Hedge merkt op dat het Britse pond ongeveer een eeuw geleden hetzelfde meemaakte als de Amerikaanse dollar nu. Barry Eichengreen publiceerde in 2005 een working paper, waarin hij beschrijft hoe het marktaandeel van het Britse pond tussen 1899 en 1913 wegzakte van 64% naar 48% van de wereldwijde valutareserves. Onderstaande infographic toont aan dat ook de Amerikaanse dollar niet eeuwig een leidende rol zal vervullen. Het is de vraag hoe lang het dollarimperium nog stand houdt nu blijkt dat de Federal Reserve 90% van alle obligaties in de VS opkoopt.

    Infographic van Addogram, klik voor een grotere versie

  • Grafieken: Griekse werkloosheid stijgt in hogere versnelling

    Volgens Elstat, dat deze gegevens verzamelde en in een grafiek zette, waren er in september in totaal 3.695.053 Grieken aan het werk (inclusief  overheid). Het aantal werklozen was op dat moment 1.295.203. In augustus was de werkloosheid in Griekenland nog 25,4%. De jeugdwerkloosheid ging opvallend genoeg iets omlaag, van 58% in augustus naar 56,4% in september. Via Zero Hedge een paar grafieken van Elstat (PDF).

    Werkloosheidspercentage Griekse beroepsbevolking

    Aantal werklozen in Griekenland

    Het aantal Grieken met een baan

  • LIVE: ECB persconferentie 6 december 2012 om 14:30

  • Vijftig minuten Marc Faber

    Meer informatie over deze documentaire kunt u vinden op deze website.

  • Jim Rickards: Federal Reserve is leidend in de valuta-oorlog

    TIP: Onder de video staat een beknopte vertaling van het interview.

    Bloomberg (B): Je zegt dat de Fed op dit moment aan de leiding gaat in de valuta-oorlog?

    Rickards (R): De valuta-oorlog is in feite een spel van actie en reactie. De actie komt van de Federal Reserve met haar QE2 en QE3 programma's. Het draait om het goedkoper maken van de dollar door een lage rente, interventies als Operation Twist en monetaire verruiming door de centrale bank.

    B: Gaat dat in 2013 nog door?

    R: Natuurlijk, want het doel is nog niet bereikt. De dollar is nog niet genoeg verzwakt, Amerika heeft haar zinnen gezet op een daling van 20 tot 30 procent van de dollar ten opzichte van andere valuta.

    B: En Japan, die doen toch ook aan monetaire verruiming en houden de rente toch ook al zeer laag?

    R: Japan is een bijzonder geval. Dit land haar valuta laten verzwakken tegenover andere valuta, omdat het vorig jaar zwaar getroffen is door een aardbeving, tsunami en niet te vergeten de keramp bij Fukushima. Japan is tevens een van de belangrijkse kopers van Amerikaanse staatsobligaties en daarmee een belangrijke steun voor de financiering van de schulden van Amerika. China heeft haar positie in Amerikaanse staatsobligaties juist wat afgebouwd.

    Beanke impliceerde eind september in Tokyo dat de dollar goedkoper moeten worden en dan andere landen hun munt moeten laten aansterken. Je moet in de gaten houden hoe de handelspartners van de VS reageren op het zwakke dollarbeleid. Brazilië voert een actieve  valuta-oorlog met de VS, maar die kunnen ze niet winnen. Daarvoor is Amerika te machtig.

    In Europa hanteert men een andere aanpak. Sterke economieën zoals Duitsland exporteren niet meer door de munt goedkoper te maken, maar door de kwaliteit van hun producten te verbeteren en door technologische innovaties toe te passen. Ook zijn er landen die ervoor kiezen om een gunstig ondeemersklimaat te creëeren en relatief weinig belasting te heffen. Singapore en Europa pakken dit goed aan. De rest van de wereld heeft nog niet duidelijk een richting gekozen. Australië wil de rente verlagen, Brazilië maakt er een puinhoop van.

    B: Zit Amerika in een depressie?

    R: Zeker weten, de rente blijft zeven jaar lang op een extreem laag niveau (tot in 2014 volgens Beanke). Dat hoort bij een depressie, de lage rente is een poging om de economie op gang te helpen.

    B: Dus goud moet je hebben?

    R: Goud is absoluut waar je moet zitten.

    B: Omdat goud niet bijgedrukt kan worden via QE.

    R: Precies!

     

  • Grafieken: Consumptie in de VS terug op niveau van een recessie

    De grafiek gaat terug tot 1995 en laat zien dat de consumentenbestedingen weer terug zijn op een niveau dat we kunnen associëren met een recessie. Alleen in 2001 en 2008 waren de consumentenbestedingen in de VS nog lager. Het ogenschijnlijke herstel van 2009 en 2010 is daarmee alweer voor een gedeelte ongedaan gemaakt. Ook gaan Amerikanen de laatste tijd weer minder vaak uit eten, zoals de tweede grafiek laat zien. De opleving die zichtbaar was vanaf 2010 lijkt inmiddels alweer uitgewerkt te zijn. Jaar op jaar is het cijfer van oktober 2012 nog wel 1,5% hoger. Dat is het laagste groeitempo sinds april 2010.

    Bron: Bloomberg Briefs Via: Zero Hedge

    Consumentenbestedingen VS opnieuw omlaag

    Ook eten Amerikanen weer minder vaak buiten de deur

  • Amerika hekelt protectionistisch gedrag Brazilië

    Brazilië heeft een aantal maatregelen doorgevoerd die de import van goederen moeten beperken en die de ontwikkeling van de lokale economie kunnen stimuleren. Zo zijn er invoerheffingen in werking gesteld op tal van industriele producten, zijn er quota opgelegd om d eimport van auto-onderdelen te beperken en zijn er limieten gesteld aan de hoeveelheid auto's die uit Mexico geimporteerd mogen werden. Dat laatste is een directe aanval op de VS, want in Mexico worden veel auto's gebouwd door Amerikaanse merken.

    Brazilië kent ook een staatsbank die alsmaar groter wordt en die goedkope leningen verstrekt aan projecten en bedrijven die gebruik maken van lokaal geproduceerde goederen in plaats van importgoederen. De president van Brazilië heeft in haar “Bigger Brazil Program” een aantal belastingvoordelen en regels ingevoerd die het aantrekkelijker maken voor Braziliaanse bedrijven om te produceren in eigen land.

    Kritiek

    Vanuit de VS is er kritiek geuit op de maatregelen die Brazilië heeft doorgevoerd om haar eigen economie te ondersteunen. Maatregelen zoals importbeperkingen en subsidies voor de eigen industrie zorgen voor concurrentievervalsing, omdat producenten vanuit het buitenland moeilijker kunnen toetreden tot de Braziliaanse markt. De protectionistische aanpak van Brazilië wordt door Washington gezien als een stap terug in een wereld van toenemende globalisering en inteationale handel.

    Ron Kirk van het Amerikaanse ministerie van Handel schreef een kritische brief aan de Braziliaanse regering waarin hij stelt dat de nieuwe  invoerheffingen van Brazilië “duidelijk protectionistisch” zijn. De beleidsmakers in Brazilië hebben gezegd dat de maatregelen bedoeld zijn als een tijdelijke buffer om de ontwikkeling van de eigen economie te ondersteunen. De importheffingen en quota's zouden nodig zijn om de Braziliaanse industrie te beschermen tegen 'goedkope arbeid uit China' en 'goedkope dollars uit Amerika'. “We verdedigen onszelf om te voorkomen dat onze eigen industrie verzwakt en dat onze markt overspoeld wordt met importgoederen”, zo verklaarde de Braziliaanse minister van Financiën Guido Mantega in een interview.

    Valuta-oorlog

    Volgens Mantega is er een 'valuta-oorlog' gaande, waarmee hij doelt op de geldpersfinanciering door de Amerikaanse centrale bank. Door 'monetaire verruiming' van de Federal Reserve onderdrukt Amerika de waarde van de dollar, zodat andere valuta relatief duurder worden. Dat heeft weer tot gevolg dat de Amerikaanse industrie makkelijker goederen kan exporteren en dat de goederen die in andere landen geproduceerd worden duurder worden op de Amerikaanse markt.

    De Braziliaanse economie is de zesde grootste ter wereld, tussen Frankrijk en het Verenigd Koninkrijk in. Het land is rijk aan grondstoffen en landbouwgrond, maar produceert ook steeds meer goederen voor de eigen economie en voor het buitenland. Het financiële centrum van Sao Paulo is razendsnel gegroeid en laat zien dat de Braziliaanse economie potentie heeft. Na een periode van hoge inflatie en een valutacrisis heeft de Braziliaanse economie zich razendsnel ontwikkeld met een economische groei van gemiddeld 4% per jaar. Naar schatting hebben bijna 35 miljoen mensen in Brazilië zich gedurende deze periode van economische voorspoed opgewerkt naar de middenklasse. Het gemiddelde inkomen per hoofd van de bevolking is met omgerekend $13.000 op het niveau van Rusland gekomen. Toch heeft de crisis laten zien dat ook de grootste opkomende markten, ook wel de BRIC-landen genoemd, niet immuun zijn voor een economische terugslag.

    Handelsoorlog

    Veel Amerikaanse bedrijven onderhouden volgens de Washington Post nauwe banden met handelspartners als China en Brazilië. Veel productiecapaciteit is verplaatst naar de opkomende economieën, waar ook de Amerikaanse consument van heeft kunnen profiteren. Maar nu het wereldwijd crisis is en landen met elkaar strijden om economische groei blijkt de inteationale handel toch minder open te zijn dan eerder werd gedacht. De subsidies op bedrijven die lokaal geproduceerde goederen en machines gebruiken en de heffing op goederen en machines die uit het buitenland komen zijn er overduidelijk op gericht om meer werkgelegenheid in eigen land te houden dat gevoelig is voor outsourcing.

    Volgens de Wereldbank is Brazilië geen open economie, omdat het moeilijk zou zijn om er een bedrijf op te starten. Het land wordt door de Wereldbank op plaats 130 gezet van de 185 landen die in de lijst zijn opgenomen. “Het is een moeilijk land om zaken te doen en ze maken het steeds lastiger”, aldus advocaat Flavio Siqueira die zich heeft gespecialiseerd in handel. Hij is van mening dat omslachtige bureaucratie in Brazilië erop gericht is de lokale industrie te beschermen. De lokale belastingregels zouden ook zodanig complex zijn dat multinationals die in Brazilië actief zijn zeer gedetailleerd uiteen moeten zetten welke onderdelen ze importeren en welke ze afnemen bij lokale leveranciers. Dat is belangrijk, omdat de Braziliaanse overheid een extra belasting van 18% heft op eindproducten waar onvoldoende onderdelen in zitten die in eigen land vervaardig zijn. Importeurs zouden volgens de Washington Post ook wel eens klagen over goederen die blijven liggen in de haven omdat formulieren met de verkeerde kleur inkt ingevuld waren of omdat de producten nog niet waren doorgelicht door de Braziliaanse regelgeving.

    Brazilië beschermt eigen industrie met importheffingen, importquota en subsidies voor eigen industrie

  • Citigroup schrapt wereldwijd 11.000 banen

    Reuters schrijft dat Citigroup als gevolg van deze reorganisatie ook ongeveer $300 miljoen minder omzet zal gaan draaien. Analisten hielden na het aantreden van de nieuwe CEO Michael Corbat in oktober al rekening met een nieuwe ontslagronde binnen de bank. Corbat werd aangedragen door Michael O'Neill, een man die in de bankierswereld bekend staat vanwege het afslanken van bedrijven en het afstoten van de minder winstgevende onderdelen. De nieuwe CEO van Citigroup hanteert kennelijk dezelfde aanpak door al vrij snel een reorganisatie aan te kondigen waarbij 11.000 banen verloren gaan.

    “We hebben verschillende gebieden en producten in kaart gebracht waar onze schaal onvoldoende resultaat oplevert”, zo schreef Corbat in een persverklaring. “We zullen de efficientie van onze bedrijfsvoering verhogen door overcapaciteit te verkleinen en in de uitgaven te snijden”

    Beleggers reageren enthousiast op de aangekondigde reorganisatie van Citigroup. Het aandeel ging bij opening van de handel in New York meteen 4,11% omhoog naar $35,70.

    Citigroup schrapt 11.000 banen

  • Zuid-Korea kocht in november 14 ton goud

    Door 14 ton goud te kopen brengt Zuid-Korea haar totale goudreserve naar 84,4 ton en stijgt het van de 40e naar de 36e plek op de ranglijst van landen met de grootste goudreserve. In verhouding tot de totale buitenlandse reserves is de hoeveelheid goud die Zuid-Korea bezit nog steeds minimaal. Door de aankoop van 14 ton goud stijgt het aandeel van 0,9 naar 1,2 procent van de totale reserves.

    De Zuid-Koreaanse centrale bank maakte woensdag bekend dat het 14 ton goud heeft gekocht voor een prijs van $780 miljoen, omgerekend is dat $55.714 per kilo. De centrale bank liet weten dat het goud gekocht heeft “om het risico van de portfolio te spreiden”. Het is de vierde aankoop in anderhalf jaar tijd, zo schrijft Reuters. “Goud is een veilige, fysieke bezitting die (het land) in staat stelt effectiever om te gaan met veranderingen in de inteationale financiele omgeving”, aldus de verklaring van de Zuid-Koreaanse centrale bank.

    De waarde van de Zuid-Koreaanse goudreserve van 84,4 ton is bij de huidige spotprijs bijna $4,7 miljard waard, veel meer dan de $3,76 miljard die Zuid-Korea er in de loop van de tijd voor betaald heeft. De goudreserve is nu bijna zes keer zo groot als in juni vorig jaar, toen Zuid-Korea een insignificante goudreserve had van slechts 14,4 ton. De Zuid-Koreaanse centrale bank kocht vorig jaar tussen juni en juli voor het eerst weer goud, nadat het tien jaar langs niets gekocht had. Door massaal goud te verzamelen volgt Zuid-Korea andere opkomende economieen die hun buitenlandse reserves willen diversificeren. Door goud te kopen beschermen de centrale banken hun balans tegen mogelijk waardeverlies van obligaties die in dollars uitgedrukt zijn.

    Centrale banken kopen goud

    De centrale banken zijn sinds 2010 netto kopers van goud. In 2011 kochten centrale banken gezamenlijk netto 457 ton goud, in de eerste drie kwartalen van dit jaar kwam daar nog eens 374 ton bij. Vergeleken met de eerste negen maanden van vorig jaar werd er dit jaar 2% meer goud gekocht. Particulieren kochten juist 8% minder goud dan vorig jaar, zo bleek uit het laatste rapport van de World Gold Council. Doordat centrale banken goud kopen wordt er een stevig fundament gelegd onder de goudprijs, want het ziet er niet naar uit dat centrale banken hun aankopen plotseling zullen stopzetten. Het gegeven dat centrale banken tegen de huidige goudprijs nog steeds massaal kopen geeft te kennen dat zij goud nog steeds aantrekkelijk geprijsd vinden.

    Analist Philip Klapwijk van Thomson Reuters GFMS zegt er het volgende over: “De Zuid-Koreaanse aankoop van goud wijst op een sterke ondersteuning voor de goudprijs door centrale banken. Als de vraag vanuit de private sector een dip laat zien en de goudprijs daalt, dan staan centrale banken gereed om te kopen en de prijs daarmee te ondersteunen. Het is een substantiele bron van vraag in de totale goudmarkt.”

    Reserves

    De Zuid-Koreaanse centrale bank zag haar totale buitenlandse reserves in november met $2,6 miljard toenemen tot een recordhoeveelheid van $326,09 miljard. Daarmee breekt de Zuid-Koreaanse centrale bank voor de vierde maand op rij records. De centrale bank schrijft de stijgende buitenlandse reserves toe aan koersstijgingen, maar handelaren zeggen dat de Zuid-Koreaanse autoriteiten veel dollars hebben gekocht om de stijgende koers van de won ten opzichte van de Amerikaanse dollar af te remmen. Op 22 november kochten de Zuid-Koreaanse autoriteiten volgens valuta-handelaren bijna $1 miljard in de lokale markt om de won te verzwakken. Een zwakkere Zuid-Koreaanse valuta maakt het makkelijker om goederen te exporteren naar het buitenland. In die zin doet ook Zuid-Korea mee aan de wereldwijde valuta-oorlog, die volgens deskundigen makkelijk kan uitmonden in een handelsoorlog. De centrale bank van Zuid-Korea wilde niets kwijt over de vermeende interventies op de valutamarkt.

    Zuid Korea breidde haar reserve uit van 14,4 in juni 2011 naar 84,4 ton in november 2012