Marketupdate

Blog

  • Goud en zilver daily report

     

    Goud noteert op het moment van schrijven een van winst  0,45% op $1738,10  per troy ounce. Uitgedrukt in euro’s noteert goud een winst van 0,98% op €1328,38 per troy ounce.

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

    Zilver noteert op het moment van schrijven een verlies van 0,87% op $33,21 per troy ounce. Uitgedrukt in euro’s noteert zilver een verlies van 0,47% op €25,36 per troy ounce. 

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

    Goud en zilver begonnen de dag voorspoedig maar rond 5 uur Nederlands tijd zakten de prijzen van beide edelmetalen weg. Goud wist zich nog te herstellen maar zilver bleef in de rode cijfers staan. Door het herstel van goud noteert het edelmetaal een winst van 11% over de maand januari, dit is de grootste maandelijkse stijging sinds augustus vorig jaar. 

    De stijging van zowel de beurzen als goud en zilver in de ochtend en middag werd veroorzaakt doordat beleggers weer op de beurs stapten nadat de inteationale beurzen gisteren weggezakt waren. Daaaast was de uitkomst van de EU-top in Brussel positief te noemen. De stemming sloeg echter snel om na de opening van de Amerikaanse beurzen. Het verlies werd vooamelijk veroorzaakt door een tegenvallend consumentenvertrouwen in Amerika, dit bedroeg de afgelopen maand 61,1 waar 68 verwacht werd. Naarmate de avond vorderde wonnen de Amerikaanse beurzen terrein terug en stegen de goud en -zilverprijs mee.

     
    De euro stond net als de beurzen tot aan de middag in de plus. Maar ook de euro moest aan het einde van de middag terrein inleveren tegenover de dollar waardoor goud en zilver automatisch daalden. Doordat de dollar uiteindelijk een winst van ongeveer 0,5% op de euro behaalde zijn de verliezen voor beide edelmetalen uitgedrukt in euro’s kleiner.
     

  • Jim Rickards: ‘Federal Reserve streeft naar hogere inflatie’

    Volgens Rickards, auteur van de bestseller 'Currency Wars', voert Ben Beanke een grootschalige campagne die het publiek in het duister laat tasten omtrent de doelstelling van de Federal Reserve. Dat zei hij vorige week op King World News, twee dagen na de betreffende FOMC toespraak die de goud- en zilverprijzen de hoogte in stuwde. Volgens Rickards liet Beanke er geen twijfel over bestaan dat er een vorm van quantitatieve verruiming aan zit te komen. Eén van de joualisten vroeg Beanke na afloop van zijn toespraak of hij bang was voor ''een inflatie die uit de hand loopt''. Beanke's antwoordde daarop door te stellen dat de FED streeft naar 2% inflatie. Dat is een percentage dat vaak terugkomt als de officiele doelstelling van de Federal Reserve, maar Jim Rickards gelooft daar niet in. Hij is van mening dat Beanke eigenlijk streeft naar een veel hogere inflatie, van 4 tot 5 procent.

    FED streeft naar hogere omloopsnelheid geld

    Door een hogere inflatie na te streven manipuleert de Federal Reserve de perceptie van het publiek. De prijsinflatie (niet te verwarren met monetaire inflatie), is het gevolg van een combinatie van de geldhoeveelheid en de omloopsnelheid van het geld. Dat eerste kan de centrale bank direct sturen, maar voor de omloopsnelheid van het geld is Beanke overgeleverd aan de stemming van het publiek. Als iedereen zijn hand op de knip houdt en kiest voor sparen en schulden aflossen blijven we in een deflatoire spiraal zitten, waarin de prijzen van goederen temidden van overvloedige liquiditeit toch dalen. Om een deflatoire crisis te vermijden probeert Beanke volgens Rickards de publieke opinie te manipuleren, door meer inflatie na te streven dan hij zegt te doen.

    Als de inflatie oploopt tot 4 a 5 procent zal veel geparkeerd geld in beweging komen, omdat beleggers, particulieren en pensioenfondsen gaan zoeken naar manieren om hun koopkracht vast te houden. Als gevolg daarvan stroomt er meer geld in grondstoffen, aandelen en vastgoed en gaan mensen weer meer lenen om te profiteren van de inflatie. De omloopsnelheid van het geld zal toenemen, waardoor de economie zou moeten aantrekken. Het manipuleren van de geesten, wat Beanke doet door eerst een lage inflatie na te streven en vervolgens een veel hogere inflatie te rapporteren, is een psychologisch spel. Een spel dat volgens de economische theorieën van de Federal Reserve moet helpen om de consumptie weer op gang te krijgen en de economie weer een impuls te geven.

    'Inflatie zal weglopen van het gewenste niveau'

    Toen de joualist Beanke vroeg of de inflatie uit de hand zou kunnen lopen antwoorde Beake bevestigend: ''Ja, de inflatie kan weglopen bij het gewenste niveau''. Jim Rickards vat deze uitspraak op als een signaal dat de inflatie weg zal lopen van het gewenste niveau. Zo lang het grote publiek dit nog niet begrepen heeft moet een hogere prijs voor goud en zilver worden ingecalculeerd. Dat is volgens Rickards de reden dat goud en zilver nog wel even blijven doorstijgen na de verticale koerssbeweging tijdens de FOMC toespraak.

    In het boek 'Currency Wars' schrijft Rickards over hoe verschillende valutablokken in deze crisis een strijd zullen voeren om de eigen economie op te peppen. Dat doen ze door de valuta te verzwakken, zodat er een exportvoordeel ontstaat dat werkgelegenheid oplevert. Omdat de hele wereld in hetzelfde schuitje zit zullen alle wereldwijde valuta's volgens Jim Rickards als in een schaakspel tegen elkaar uitgespeeld worden. In dit spel zijn er volgens Rickards drie grote spelers die onderling in een valuta-oorlog verwikkeld zijn geraakt: Amerika, Europa en China. Voor alle details verwijzen we naar het boek Currency Wars, waarin Rickards zijn visie tot in detail beschrijft.

    Iran voert een oorlog tegen de Amerikaanse dollar

    Wat betreft de deal tussen Iran en India om olie in goud te verhandelen zegt Rickards verrast te zijn. Niet over de feitelijke gebeurtenis, maar wel over de snelheid waarmee de gebeurtenissen elkaar opvolgen. Jim Rickards hield rekening met een dergelijk scenario in 2013 of 2014, maar het volstrekt zich nu al in volle omvang. De actie van Iran is een rechstreekse aanval op de dollar, net zoals de sancties van Amerika en Europa een aanval zijn op de Iraanse economie. Iran kiest voor goud en hoopt dat andere landen snel zullen volgen. Naast India zijn ook Rusland en China 'pro-goud'. Ze beperken de laatste jaren de export van de binnenlandse goudproductie en schroeven stelselmatig hun goudreserve op. Iran ziet deze landen als strategische partners, waarmee het kan handelen zonder tussenkomst van het Westerse financiële systeem en de Amerikaanse dollar.

    De sancties van Amerika en Europa hebben hun uitwerking in Iran niet gemist. Het land kent hyperinflatie en de regering van Ahmadinejad zou weinig steun hebben onder de eigen bevolking. Desondanks heeft Iran veel oliereserves, en kan het via de grootste handelspartners in Azië een alteatief geldsysteem opbouwen waarin goud een belangrijke rol speelt. Volgens Jim Rickards lijkt het erop dat India, China, Rusland en Iran de eerste stappen zetten naar een alteatief betalingssysteem dat de Amerikaanse dollar volledig buitenspel zet. Dit is precies waar Rickards in zijn boek over schrijft, maar dat de praktijk zo snel zou volgen had hij niet verwacht. ''Dit kan het begin zijn van het einde van de dollar'', aldus Rickards.

    Het volgende wereldwijde conflict gaat waarschijnlijk om olie, goud en dollars

  • Dagelijkse kost 30 januari 2012

    Nieuws uit Nederland:

    • 'Klaas Knot moet ons goud snel terughalen uit Amerika' (Sander Boon; Volkskrant)
    • Het PVV-rapport over de terugkeer naar de gulden schijnt explosief te zijn (Welingelichte Kringen)
    • Zie ook: The Report That Will Blow Up The Eurozone (Business Insider)
    • Ceo Van Lanschot treedt terug (FD)
    • Griekse premier vindt steun voor hervormingen (FD)
    • Sarkozy presenteert economische hervormingen (NU.nl)
    • Duitse minister dreigt Griekenland (NU.nl)
    • EU-top focust op economische groei (RTL-Z)
    • Zambia onderzoekt oveame Rabobank in 2007 (RTL-Z)

    In de laatste maanden van vorig jaar hebben we al gewezen op de rechtszaken die pensioenfonds ABP heeft aangespannen tegen Deutsche Bank en JP Morgan Chase. Welnu, daar is “vampire squid” Goldman Sachs bijgekomen want ook zij sleten ABP ondeugdelijke hypotheeksecuritisaties. Op het moment van schrijven zijn we nog bezig met het vinden van de ingediende aanklacht. Ook bij deze zaak doet ABP zelf geen uitspraak over de hoogte van de schadevergoeding die zij zoekt, ook al zou dat uit de aanklacht op te maken moeten zijn (wordt vervolgd).

    • ABP daagt Goldman Sachs voor rechter (De Stentor)

    De spotprenten van WilliamBanzai7:

    Omdat de lachspieren van tijd tot tijd getraind moeten worden:


    Bron: FaReWeLL To SoVeReiGNTY.. (Zero Hedge)

    Uit buitenlandse media:

    Een hilarische quote van Larry Summers vat het artikel samen:

    • Summers: “Inside Job had essentially all its facts wrong” (Felix Salmon; Reuters)

    Vorig jaar werd vanuit Davos door analist Barrie Wilkinson gewaarschuwd voor een nieuwe bankencrisis. Hij presenteerde zijn studie onder de veelzeggende titel “The Financial Crisis of 2015: An Avoidable History”. Hij werd niet of nauwelijks gehoord werd en dat is onterecht, want zijn rapport is meer dan de moeite waard. Het rapport kunt u nalezen op de website van Wilkinson's werkgever: oliverwyman.com.

    Vorig jaar kwamen banken in samenwerking met McKinsey nog met een rapport waarin zij stelden dat economische groei bereikt kan worden indien bankiers dit decennium in staat worden gesteld om het uitstaande krediet te verdubbelen. Terwijl in de periode 2000-2010 de wereldwijde schulden toenamen van $57 biljoen naar $109 biljoen, zou er meer dan $210 biljoen aan krediet in 2020 moeten zijn. Compleet belachelijk natuurlijk, maar “niet geschoten is altijd mis” zullen de bankiers gedacht hebben.

    Dit jaar bleek Davos wederom hetzelfde exclusieve netwerk event te zijn voor bobo's. Dit jaar hebben we echter geen enkele steekhoudende analyse uit Davos gezien. Er was weliswaar het geluid van Nouriel Roubini die waarschuwde voor “dystopia”, het tegenovergestelde van “utopia”, maar veel meer noemenswaardige berichten zijn wij niet tegen gekomen.

    Over Davos verscheen een zeer venijnige samenvatting op Zero Hedge van Sherman Okst, en daarin staat een korte en veietigende bio van Larry Summers die wij u niet willen onthouden. De motivering om hard over Summers  te oordelen heeft met zijn rol in het verleden te maken. Hij was onder president Clinton degene die in samenwerking met Alan Greenspan de derivaten ongereguleerd hield. Figuren zoals Larry Summers zijn aanwijsbaar onderdeel van de oorzaken van de huidige crisis. Dat maakt hen bij uitstek onmogelijk onderdeel van een oplossing, laat staan toekomst. Dat hij kandidaat is om Robert Zoellick als baas op te volgen bij de Wereldbank zegt alles over de Amerikaanse koers: “Voor en door Wall Street”. Enfin, de quote:

    Larry – “I Lost $1,800,000,000.00 for Harvard Betting on Derivatives” -Summers:  

    He’s got some other serious claims to fame, Obama is considering him for the top post at the World Bank, he helped Alan Greenspan muzzle Brooksley Bo who wanted to regulate derivatives in the 1990s.  You can watch that here.  I wouldn’t let Summers advise me on investing for my late dog.  He must have been impressed with how Summers falls asleep at White House meetings.  This year Larry is attacking “Capitalism” and says it needs to be reformed.  We don’t have capitalism, if we did the banks that made idiot decisions would have failed.  We have Corporatcracy as I wrote about here and on this one site it got 145,000 reads which indicates that people–other than these morons at Davos–get this.

    Bron: Davos Post Mortem (Zero Hedge)

    Toch nog één berichtje ten aanzien van Davos via China Daily. Robert Zoellick waarschuwt voor “populisme, toenemend protectionisme en angst een vertrouwenscrisis, die tezamen een gevaar van economische verlamming creëren”.

    • 'Shifts' occur during eurozone debt crisis (China Daily)

    Heel opmerkelijk!! Over de veronderstelde onafhankelijkheid van centrale banken gesproken, in Groot-Brittannië zijn er speciale afspraken nodig tussen de Bank of England en het Britse ministerie van Financiën:

    En gebruikelijk na het weekend, er was meer:

    • Can You Sum Up Your Investing Philosophy in 10 Words? (Wall Street Joual)
    • ‘Fool in the Shower’ to Give Fed a Good Scalding: Caroline Baum (Bloomberg)
    • Why All the Robo-Signing? Shining a Light on the Shadow Banking System (Truth Out)
    • Awaiting the MBS settlement fail fee (FT Alphaville)
    • Re-Living The Fall Of Rome (Golden Truth)
    • Iran Blinks, Delays Vote On European Crude Export Halt Even As US Escalates Military Developments Against Country (Zero Hedge)
    • Greece, Bankers Expect Debt-Swap Deal This Week (Bloomberg)
    • EU leaders to agree on permanent bailout fund, balanced budget (Reuters)
    • Satyajit Das: Top Secret – The Chinese Envoy’s Briefing Paper On Australia’s Economy (Part I) (Naked Capitalism)
    • Citigroup Said to Cut Bonuses in Investment Bank By About 30% (Bloomberg)
    • Does the renminbi matter? Evidence from China’s disaggregated processed exports (Willem Thorbecke; VoxEu)
    • ROBERT SHILLER: A Housing Bottom? What Are They Thinking? (Business Insider)
    • 3 Months After The MF Global Bankruptcy, We Find That $1.2 Billion (Or More) In Client Money Has “Vaporized” (Zero Hedge)

    Tot slot.

    De samenvatting van de Amerikaanse nieuwsweek van Jon Stewart.

     

     

     

  • Trailer documentaire: ‘End of the Road’

    De documentaire heet 'End of the Road' en zal spoedig uitgebracht worden. Deze documentaire legt de verbinding tussen de verschillende gebeurtenissen die horen bij een crisis en plaatsen deze in perspectief. De titel is een afgeleide van de gedeelde opinie van experts zoals Mike Maloney, Jim Rickards, Eric Sprott, James Turk en Peter Schiff dat het Amerikaanse dollarsysteem op zijn laatste benen loopt. De exploderende staatsschuld, de miljarden die ons om de oren vliegen om banken en landen overeind te houden en de monetaire verruiming door centrale banken: allemaal indicatoren die duidelijk maken dat we het einde van de weg naderen. Hieronder de trailer, te bijken in HD resolutie op Vimeo.

    Trailer van documentaire: 'End of the Road'

  • Portugese staatsobligaties naar nieuw record, nieuwe kandidaat voor ‘bailout’

    De situatie op de Portugese obligatiemarkt is snel verslechterd. Een jaar geleden was de rente nog ongeveer 7% en nog een jaar eerder (begin 2010) betaalde Portugal 4% op haar 10-jaars staatspapier. De afwaardering door kredietbeoordelaars en de dreiging van een Grieks scenario maken beleggers ongerust. De vraag naar het staatspapier neemt af en de rentevergoeding op nieuwe obligaties loopt op, waardoor de grens van 17% op 10-jaars leningen vandaag gepasseerd werd. Met een Portugese staatsschuld die in omvang ongeveer 106% van de economie is (€161 miljard) lijkt het uitzicht op een oplossing volledig van de horizon verdwenen. Als het vertrouwen in Portugal niet snel terugkeert en de rente weer zakt is een 'default' onvermijdelijk. Griekenland zit al in een dergelijk proces, waarin gesproken wordt over het afschrijven van 50 tot 80% op Griekse staatsobligaties door banken en beleggingsfondsen.

    Nieuwe ronde van noodleningen of afschrijvingen wacht

    Volgens Société Générale is er nog steeds een substantieel risico dat Portugal, zelfs als het alle bezuinigingsdoelen voor 2012 haalt, niet in staat zal zijn de schuldenlast te financieren. Daarvoor moet de rente op de staatsobligaties heel wat lager worden, een mogelijkheid die vrijwel zeker uit te sluiten is in het huidige klimaat op de obligatiemarkten. Daardoor blijven er volgens de Franse zakenbank nog maar twee opties open: [1] een tweede noodpakket vanuit het EFSF of het IMF of [2] een zogeheten PSI (Private Sector Initiative). Die eerste optie is al in verschillende landen toegepast, zoals Griekenland, Portugal en Ierland, maar blijkt de problemen alleen maar uit te stellen. Het is een vorm van meer schulden stapelen, weliswaar tegen een kunstmatig lage rente. Daar komt nog eens bij dat de Portugese staatsobligaties die zijn uitgeschreven onder de Britse wetgeving (en dat is een aanzienlijk deel van de staatsobligaties) het officieel niet eens mogelijk maken voor Europa om een nieuw noodpakket van leningen aan Portugal te geven. Dat lezen we althans op Zero Hegde.

    De tweede optie zal uiteindelijk de oplossing moeten worden voor Griekenland, en zoals nu blijkt, ook voor Portugal. Een 'Private Sector Initiative' houdt in dat alle obligatiehouders een overeenkomst bereiken met de Portugese overheid om een gedeelte van de schuld kwijt te schelden. Dat kan door simpelweg een gedeelte van de schuld niet terug te betalen of door de bestaande staatsobligaties om te vormen naar nieuwe obligaties met een lagere rente en langere looptijden. Hoe dan ook moeten er verliezen worden genemen, verliezen die alleen maar groter worden als we nog meer schulden gaan stapelen op technisch failliete landen.

    Netto blootstelling Portugal aan andere Europese landen (bron: The Telegraph)

    Gereedschappen van de ECB: OMO en LTRO

    De ECB kan ook helpen om de Portugese problemen nog wat verder naar achteren te drukken op de agenda, door bijvoorbeeld te interveniëren in de Portugese obligatiemarkt (Open Market Operations) of door goedkope leningen aan banken te verstrekken (LTRO) die vervolgens daarmee Portugese staatsobligaties kopen.

    Op de site van The Telegraph staat een handig overzicht, dat in één oogopslag laat zien welke landen het meeste moeten afschrijven als een land in de problemen komt. De Griekse staatsobligaties zitten bijvoorbeeld vooral in Franse en Duitse handen. De Portugese staatsschuld ligt daarentegen grotendeels op het bordje van Spanje, een land dat zelf ook al genoeg problemen kent (vastgoedcrisis en een zeer hoge werkloosheid). De netto schuld die Portugal open heeft staan aan Spanje is bijna €62 miljard. In mindere mate staat Portugal ook in het krijt bij Duitsland (€32,5 miljard), het Verenigd Koninkrijk (€19,4 miljard) en Frankrijk (€18,26 miljard).

    De druk op het Europese schuldenweb wordt steeds groter nu meer landen verschuiven van een dragende functie naar een hulpbehoevende rol. Het is de vraag hoeveel spanning het Europese schuldenweb, dat met name door Duitsland, Frankrijk en Italië gedragen wordt, nog kan hebben voordat het scheurt. We sluiten af met een grafiek van de renteontwikkeling op Portugese 10-jaars staatsobligaties, afkomstig van Bloomberg.

    Rente op Portugese 10-jaars obligaties naar 17%

    Tegenlicht uitzending over de Occupy beweging. Start de video op minuut 3:40 en luister (gezongen door Deolinda)

  • Jeugdwerkloosheid Europa opgelopen tot niveau van een depressie

    De hoge werkloosheid onder jongeren is één van de vele indicatoren die laat zien dat we ons in een grote financiële crisis bevinden. Toch is dit ook een zeer belangrijke indicator, die een fundamenteler probleem laat zien dan dalende aandelenkoersen, gekunstelde inflatiecijfers en de ramingen over de verwachtte economische groei. Een groeiende groep jongeren die zonder werk komt te zitten raakt de samenleving direct, omdat werk de basis is waarop jongeren hun verdere leven kunnen bouwen en waarmee ze kunnen voorzien in hun eigen levensonderhoud.

    Onderstaande grafieken, afkomstig van Economics in Pictures (de eerste) en Zero Hedge (de tweede) laten beide zien dat de situatie vooral in Griekenland en Spanje zorgelijk is, maar dat ook veel andere Europese landen met een stijgende werkloosheid te maken hebben. Een situatie die in het beste geval een bodem zaait voor onvrede en protest (Occupy beweging?), maar die ook kan excaleren in geweld en extremistische opvattingen. De crisis moet ergens een oorzaak hebben, waardoor de woede zich richt tegen alles wat als zondebok aangemerkt kan worden. Of dat nou de overheid is, de hebzuchtige bankiers, de grote machtige bedrijven of de illusie van democratie, een protestbeweging die zich hiertegen verzet zal de jongeren niet dichter bij een oplossing brengen.

    De eerste grafiek hieronder laat trouwens ook zien hoe er een verschuiving plaatsvindt van de werkgelegenheid naar de sterke landen toe. Tegenover de stijgende werkloosheid in Spanje, Griekenland, Portugal, Italië en het Verenigd Koninkrijk staat een opmerkelijke daling van de werkloosheid in Duitsland. Daar is de werkloosheid momenteel lager dan in 2008, voorafgaand aan de crisis. Daarmee vormt Duitsland een uitzondering op de regel. De vraag is dan of de werkgelegenheid in Duitsland ook rechtstreeks is weggesnoept bij andere landen. Die indruk krijgen we namelijk wel, als we op het jouaal horen dat er Spanjaarden en Italianen naar Nederland komen om hier werk te vinden. Ook Nederland heeft een relatief lage werkloosheid ten opzichte van de rest van Europa.

    Afbeelding van Economics in Pictures

    Afbeelding van Zero Hedge laat nieuwste data zien

  • Goud en zilver daily report

     

    Goud noteert op het moment van schrijven een verlies van  0,45% op $1729,40  per troy ounce. Uitgedrukt in euro’s noteert goud een winst van  0,20% op €1316,52 per troy ounce.

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

    Zilver noteert op het moment van schrijven een verlies van 1,44% op $33,55 per troy ounce. Uitgedrukt in euro’s noteert zilver een verlies van 0,50% op €25,48 per troy ounce. 

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

    Nadat goud en zilver vrijdagavond nog een mooie winst wisten te pakken en de hoogste prijs in 7 weken tijd noteerde, was het vandaag wat minder positief voor beide edelmetalen. Aangezien de goudprijs vorige week ruim 4% steeg en zilver bijna 7% was het enigszins te verwachten dat de goud en –zilverprijs vandaag wat moesten inleveren door winstneming van beleggers. Als men kijkt naar andere factoren die van invloed zijn op de edelmetalen kan het verlies van vandaag klein genoemd worden.

    Zo eindigden alle inteationale beurzen in het rood vandaag. Dit komt doordat er na de afwaardering van vrijdagavond van vershillende Eurolanden wederom slecht nieuws uit Europa was. Zo steeg de rente op Portugees schuldpapier naar een nieuw recordhoogte van boven de 17%, dit is zeer zorgwekkend. Tevens presteerden de banken er slecht vandaag, dit had alles te maken met een nieuwe Franse belasting op financiële transacties.
     
    Door het negatieve nieuws rondom de eurocrisis moest de euro vandaag zo’n 0,6% inleveren tegenover de dollar. Een sterkere dollar heeft een drukkend effect op de goud en –zilverprijs uitgedrukt in dollars. De verliezen waren hierdoor wel kleiner uitgedrukt in euro’s. 
     
    Vanaf vandaag was er weer fysieke vraag naar goud en zilver uit China, nadat daar vorige week het Nieuwjaar werd gevierd. 
     
    Ten slotte blijkt uit de wekelijkse rondvraag van Kitco onder analisten, dat de goudprijs komende week waarschijnlijk zal stijgen.
     
     

  • Griekenland heeft opnieuw 145 miljard euro nodig, Duitsland stelt harde eisen

    Het nieuwe steunpakket is nodig om Griekenland financieel boven water te houden, terwijl steeds meer signalen erop wijzen dat de Grieken echt niet uit de problemen kunnen komen door nog meer leningen aan te nemen van het IMF of het Europese noodfonds. De tekorten op de begroting gaan richting de 10%, terwijl de Griekse banken van binnenuit worden leeggezogen door spaarders die er nog steeds geld weghalen. Door de tegenvallende resultaten van de geplande bezuinigingen is er nog eens €15 miljard nodig, bovenop de €130 miljard die in oktober vorig jaar overeengekomen werd.

    De Griekse economie is hard getroffen door de crisis en door de bezuinigingsmaatregelen van de overheid. Naast goede initiatieven, zoals het opsporen van notoire belastingontduikers, zijn er ook maatregelen die de middenklasse en de lagere inkomens raken. Bepaalde belastingen gaan omhoog, waardoor winkels en restaurants hun omzet zien teruglopen en de koopkracht voor de gemiddelde Griek daalt. Het gevolg van de strenge bezuinigingsplannen, die onder druk van Europa en het IMF zijn opgelegd aan de Grieken, is dat de economie begint te krimpen. Een hoge jeugdwerkloosheid (43,5% bij jongeren onder de 25 jaar!) geeft ook voor de toekomst van Griekenland weinig perspectief, anders dan het blijven aflossen van de grote schulden die door de regering gemaakt zijn.

    Meer weerstand vanuit Duitsland tegen nieuwe noodlening

    Dat het schuiven van meer geld naar de Griekse overheid de crisis niet op zal lossen begint ook steeds meer Duitse parlementariers te dagen. Zo bericht Der Spiegel dat de Duitse partij CSU geen noodlening meer aan de Grieken wil verstrekken als de hervormingsplannen niet naar behoren worden doorgevoerd door de Griekse regering. Ook andere Duitse politici roeren zich, zoals Rainer Bruederle van de FDP. Hij stelt zich nu hard op tegenover de Grieken: ''Solidariteit werkt in twee richtingen, daarom moet de Europese Commissie standvastig zijn en de noodzakelijke hervormingen in Griekenland eisen''. Hij voegt daaraan toe dat Duitsland alleen te hulp moet schieten als de Grieken ''bewijs kunnen leveren dat ze een serieuze inspanning leveren''. Politicus Erwin Lotter, ook van de FDP, was eerder al sceptisch over de noodleningen aan Griekenland. Hij is nu van mening dat de Grieken ''hun kans wel hebben gekregen'' en dat Griekenland ''nu echt bankroet is''. Daaruit trekt hij de conclusie dat er niet meer geld aan de Griekse overheid uitgeleend moet worden onder deze omstandigheden.

    Wolfgang Bosbach van het CDU uit zich ook kritisch over de nieuwe noodlening voor de Grieken: ''De Grieken missen niet de politieke wil, maar de economische kracht om zelfstandig op te krabbelen''. Ook de pro-Europese politici in Duitsland beginnen zich te ergeren aan het gebrek aan resultaat. De voorzitter van het Duitse Comité van Europese Zaken, Gunther Krichbaum, spreekt ten aanzien van de Griekse schuldencrisis van ''een grote ergeis'.

    'Griekenland moet budgettaire souvereiniteit opgeven'

    Ook op hoog niveau wordt er geen genoegen genomen met de progressie van de Griekse schuldencrisis. De Duitse minister van Economische Zaken, Philipp Roesler, zou gesuggereerd hebben dat Griekenland haar fiscale souvereiniteit moet opgeven aan Europa. Dat schreef Reuters zondag. De minister van Economische Zaken is van mening dat als de Grieken de problemen zelf niet op kunnen lossen, er een krachtig exte toezicht nodig is op Europeees niveau. Hij zou tegenover de krant Bild gezegd hebben dat er ''meer leiderschap en monitoring nodig is als het aankomt op het implementeren van de beoogde hervormingen''.

    Reuters schreef vrijdag al over het voorstel van Duitsland om de Griekse financiën via een Europese institutie te laten verlopen. het voorstel moet gezien worden in het licht van de onderhandelingen voor de nieuwe noodlening aan Griekenland, waarvoor ook Duitsland de portemonnee moet trekken. Veel Grieken verwijten Duitsland een te harde aanpak, die de economie beschadigt en de relatie tussen de twee landen op scherp zet. De geschiedenis heeft keer op keer uitgewezen dat het weinig productief is om een land helemaal kaal te plukken en dat er vaak betere oplossingen mogelijk zijn. Beter betekent in deze context dat veel Griekse obligatiehouders hun verlies moeten nemen en dat Griekenland weer met een schone lei begint. Daar past een nieuwe noodlening van vele miljarden euro's, waaraan verschillende voorwaarden gekoppeld zijn, niet bij.

    De Griekse minister van Financiën, Evangelos Venizelos, zei zondag dat Griekenland prima in staat is om haar beloftes waar te maken. ''Iederen die een land voor het dilemma stelt om te kiezen tussen 'economische assistentie' of nationale trots negeert een aantal belangrijke historische lessen'', aldus Venizelos. De Financial Times wist zaterdag zijn hand te leggen op vertrouwelijke documenten, waarin het Duitse voorstel voor een Europese 'budget commissioner' beschreven staat. Deze zou de bevoegdheid krijgen om voorstellen in de Griekse regering te dwarsbomen met een veto als die voorstellen niet in lijn zijn met de voorwaarden die door de geldschieters van Griekenland opgesteld zijn. In het document staat het volgende: ''Gezien de teleurstellende resultaten die totnogtoe behaald zijn, moet Griekenland de tijdelijke overdracht van budgettaire souvereiniteit naar Europa accepteren''.

    Zonder goede diagnose geen goed resultaat

    Europa worstelt met de schuldencrisis, waarvoor de oplossing niet aan de oppervlakte ligt. Eerst moet de juiste diagnose worden gesteld, namelijk dat Griekenland (en met Griekenland ook een aantal andere Europese landen), niet in staat zullen zijn om ooit al hun schulden af te betalen. We stevenen dus af op een soort faillisementsafwikkeling, waarin Griekenland de eerste kandidaat is. De vraag die gesteld moet worden is wie de verliezen moet nemen, hoeveel verliezen er genomen moeten worden en welke lessen we uit deze schuldencrisis kunnen trekken.

    De voorstellen vanuit Duitsland dat Griekenland haar budgettaire souvereiniteit moet opgeven zet kwaad bloed bij de Grieken, maar misschien moeten we het opvatten als een subtiele hint dat Europa moet kiezen. Kiezen voor verdere integratie op fiscaal niveau of kiezen voor de afbraak van Europa. Een probleem waar we over een jaar waarschijnlijk nog wel veel over zullen discussiëren.

    De zonnige kant van Griekenland: Fira Santorini

  • Dagelijkse kost 27 januari 2012

    Nieuws uit Nederland:

    • Goudprijs klimt in 2012 (BNR)
    • ING: drie op de tien hypotheekbezitters onder water (FD)
    • Rutte in Davos (FD)
    • Trichet in nieuwe top moederbedrijf Airbus (NU.nl)
    • 'Europa wil staken inperken' (NU.nl)
    • Vandaag ontknoping in Klimop vastgoedfraudezaak (RTL-Z)
    • Het Grote Ontsparen is begonnen (Welingelichte Kringen)

    Opmerkelijk. Straks gaat Sylvester Eiffinger ook pleiten voor een terugkeer naar de goudstandaard..:

    • Eijffinger: wachten is op uiteenspatten volgende zeepbel (RTL-Z)

    Verplichte kost (!)

    De analyse van de maand, misschien wel van het jaar. De insteek is heel herkenbaar. De uiteenzetting van de diverse stappen die nodig zijn om met goud de publieke schulden te liquideren en met goud gedekt geld opnieuw in te voeren is fantastisch. Absolute must read!!

    • Gold Bonds: Averting Financial Armageddon (Keith Weiner; Zero Hedge)

    Nieuws uit het buitenland:

    Het aanstaande afscheid van Timmy!!!!!!

    • Geithner: Obama Wouldn’t Ask Me to Stay (Bloomberg)

    Het onderstaande artikel is een voorbeeld van hoe er schaamteloos feiten worden verdraaid. Consumentenschulden in Amerika nemen af; dat heet in vakjargon “deleveraging”, en normaliter gebeurt dat door aflossingen op uitstaande leningen waardoor het uitstaande saldo afneemt. In Amerika neemt het saldo uitstaande kredieten af, meer dan in het buitenland. Dat lijkt een reden te zijn voor een “schouderklopje” aan het eigen adres. U kent het wel: “America number one!!”. Maar de echte reden voor het lagere saldo zijn grotere afschrijvingen op leningen als gevolg van faillissementen. En niet omdat leningen massaal worden afgelost. CNBC doet anders vermoeden en zo houdt iedereen elkaar compleet voor de gek.

    • Americans Lead in Debt Reduction: Study (CNBC)

    Roubini komt met nieuwe waarschuwing aan het adres van wereldleiders in Davos:

    • THE SEEDS OF DYSTOPIA: Roubini & Co. Scare The Crap Out Of Davos (Business Insider)

    Angela Merkel blijft nuchter:

    • Speech in Davos – Merkel Refuses Role of Rescuer in Euro Crisis (Spiegel)

    In Japan gaat het zoals bekend niet goed..

    • Japan Faces Moment of Truth (Mish; Financial Sense)
    • ¥1,086,000,000,000,000 (Quadrillion) In Debt And Rising, And WhyThe ¥ Will Soon Be A $: “A Lost Decade… Or Two” (Zero Hedge)
    • Japan prices fall, mild deflation to persist (Reuters)

    Lloyd Blankfein zei enkele jaren terug dat bankiers het werk van god doen. Collega CEO van too big to fail JP Morgan stelde op Davos dat zijn bank mede vanwege sociale beweegredenen in perifeer Europa belegd heeft.

    • JPMorgan's Dimon says bank stayed in eurozone periphery for 'social reasons' (Telegraph)

    Voormalig Fed bestuurder Kevin Warsh gaf een lezing voor universiteit van Stanford waarin hij in ging op financiële repressie en de averechtse effecten van fiscaal en monetair beleid in de Verenigde Staten:

    • Central bank policy is obscuring market values, Warsh tells Stanford audience (GATA)

    Aan overig nieuws geen gebrek; een greep:

    • EU summits seeks labour market reform, financing boost (Reuters)
    • Merkel: Transfer more powers to EU, not more money to bail-out fund (EU Observer)
    • EU, IMF press Greece on reforms before aid flows (Reuters)
    • A cold day for MF Global clients (Deux Ex Macchiato)
    • Guest Post: AAA Rating or Not – Crowd Sourced Wikirating Values Your Input (Zero Hedge)
    • Star Wars: false flag story; US-Iran (1953-1988): false flag reality (Washington's Blog)
    • Taxpayers Lose Another $118.5 Million As Next Obama Stimulus Pet Project Files For Bankruptcy (Zero Hedge)
    • Must hear: Eric Sprott interview King World News (KWN)

    Tot slot.

    Kunnen overheden ondeemers dwingen om nutteloze dingen te doen? Een voorbeeldje..

  • Reshaping EU-US Relations: European Proposals

    De geluidskwaliteit laat met name bij de vragen die gesteld worden te wensen over, maar dat neemt niet weg dat de lezing zeer de moeite waard is en een inzicht biedt op welke manier de visie in Europa verschilt van die in de VS. Het introducerende praatje is opmerkelijk; Angelsaksische media moeten niets van Europa hebben en zitten er vaak naast.

    De paper waar over wordt gesproken kan gevonden worden op de website van Notre Europe: “Reshaping EU-US Relations: A Concept Paper“.

     

  • Schuldenplafond VS geeft hint naar koersdoel goud?

    Deze vraag is moeilijk te beantwoorden, omdat er natuurlijk ontelbaar veel verschillende factoren invloed hebben op zowel de goudprijs als op de hoeveelheid geld in circulatie. Desondanks is het interessant om de recente geschiedenis van het Amerikaanse schuldenplafond te projecteren op de goudprijs, want sinds 1997 blijken deze twee bijna hand in hand te gaan (eerste grafiek). Het schuldenplafond werd regelmatig verhoogd op het moment dat de koers van goud het schuldenplafond raakt, althans in onderstaande grafiek van Zero Hedge. In het verleden werd deze vergelijking wel vaker gemaakt op andere inteetsites, maar op deze grafiek is ook de meest recente verhoging van het plafond naar $16,4 biljoen inbegrepen.

    De grafiek, die zowel de goudprijs als het schuldenplafond lineair weergeeft, laat tevens zien dat zowel de goudprijs als het schuldenplafond steeds sneller stijgen. De twee gaan hand in hand naar boven, met enige uitzonderingen in 2008 (toen er een grote deflatie dreigde na de val van Lehman Brothers) en in 2011 (toen de goudprijs heel hard begon te stijgen tot een niveau boven de $1.900 en vervolgens weer corrigeerde tot beneden de $1.600). Als we het schuldenplafond van de Amerikaanse overheid gebruiken als indicator voor de goudprijs komen we uit op een waarde van $1.960 voordat het plafond opnieuw verhoogd moet worden. Er zit dus ruim $200 aan opwaarts potentieel in de goudprijs volgens deze vergelijking.

    Naar verwachting zal het Amerikaanse schuldenplafond van $16,4 biljoen nog dit jaar bereikt worden, waardoor we aan de hand van de eerste grafiek een koersdoel van $1.960 tot $2.000 kunnen hanteren op basis van de spilzucht van de Obama regering. Natuurlijk moeten we opmerken dat de relatie tussen de twee niet perfect is en dat deze data niets laten zien over de situatie in de jaren '70 en '80, toen de goudprijs hard omhoog en weer even snel omlaag ging. Toen was de correlatie met het schuldenplafond immers ver te zoeken (zie afbeelding 2).

    Dit verhaal moet uiteraard niet worden begrepen als beleggingsadvies, daarvoor dient een belegger zich eerst vertrouwd te maken met de verschillende fundamentals die de goudmarkt sturen. Onderstaande grafek is van Zero Hedge, maar er zijn er nog veel meer te vinden via Google.

    Sterke correlatie tussen goudprijs en schuldenplafond. Nieuw plafond van $16,4 biljoen zet koersdoel goud op $1.960

    De correlatie vervalt als we de historische grafiek erbjj pakken