Tag: brexit

Gemiddeld inkomen Britten 10% lager dan voor de crisis

Het gemiddelde inkomen van Britten tot 40 jaar is zeker tien procent lager dan voor het uitbreken van de financiële crisis, zo blijkt uit een onderzoek van de Resolution Foundation. Daarmee leveren de jongere werknemers meer in dan de oudere, want de lonen voor 50-plussers en 60-plussers daalden met gemiddelde respectievelijk 5% en 2%. Alleen parttime werknemers in het Verenigd Koninkrijk zijn qua uurloon weer terug op het niveau van de crisis, aldus het rapport.

De Resolution Foundation werd in 2005 opgericht met als doel de levensstandaard voor de 15 miljoen Britten met middeninkomens en de lagere inkomens te verbeteren. Als de resultaten van dit onderzoek kloppen, dan belooft dat niet veel goeds voor de Britse economie. Vergeleken met 2008 zijn de kosten van levensonderhoud immers sterk toegenomen, wat betekent dat er een steeds grote groep Britten is die met moeite rond kan komen.

Brexit

Door de Brexit is dat probleem alleen nog maar groter geworden, omdat de waarde van het Britse pond daardoor aanzienlijk is gedaald. Dat zal in eerste instantie ongunstig uitpakken voor het Verenigd Koninkrijk, omdat er al jaren sprake is van een tekort op de handelsbalans. De stijgende kosten van de import wegen dus zwaarder dan het concurrentievoordeel van de goedkopere munt.

De daling van het Britse pond brengt ook de Bank of England in een lastige positie, omdat het de centrale bank minder ruimte geeft om de rente te verlagen. Een renteverlaging is normaal gesproken een beproefd instrument om de economie te stimuleren, maar onder de huidige omstandigheden zou dat ook zeer nadelig kunnen uitwerken op de waarde van het Britse pond.

Nederland

Ook in Nederland zijn de jongere werknemers veel slechter uit de crisis gekomen. Uit cijfers die een maand geleden werden vrijgegeven door het Centraal Bureau voor de Statistiek (CBS) blijkt dat twintigers sinds 2007 gemiddeld 10% aan inkomen hebben ingeleverd, terwijl dertigers er sindsdien slechts 4% op achteruit zijn gegaan. Het gemiddelde huishouden zag het inkomen over dezelfde periode met ongeveer 3,5% dalen.

4 juli 2017
Brexit heeft grote impact op forex trading in de EU

De onverwachte Brexit heeft vorig jaar een ware schokgolf teweeg gebracht op de forex markt. Toen de uitslag van het referendum bekend werd verloor het Britse pond in één klap meer dan tien procent van haar waarde ten opzichte van andere valuta als de euro en de dollar. Sindsdien is het Britse pond een speelbal van valutahandelaren, die speculeren over een zogeheten ‘zachte’ of ‘harde’ Brexit.

Door de grote koersschommelingen is het Britse pond interessant voor speculanten. Op de eerste handelsdag na de Brexit werd er bijna drie keer zoveel in de munt gehandeld en werden er bij verschillende brokers veel meer nieuwe rekeningen geopend dan normaal. Tot op de dag van vandaag wordt er veel gehandeld in de munt, ook door partijen die het valutarisico met Groot-Brittannië willen afdekken. De afgelopen drie jaar stond de GBP/USD (Britse pond tegenover de Amerikaanse dollar) op de derde plaats van meest populaire instrumenten in de forex trading. Volgens cijfers van de BIS was het de vierde meest verhandelde valuta ter wereld, na de dollar, euro en de yen.

Britse pond blijft zwak
De wisselkoers van het Britse pond lijkt de laatste maanden weer wat te stabiliseren, maar het is de vraag of de munt zal herstellen naar het niveau van voor het Britse referendum. De valuta speelt een steeds kleinere rol als internationale handelsmunt, terwijl de fundamentals van de Britse economie ook niet zo sterk zijn als ze ooit geweest waren. Het land heeft een structureel tekort op de handelsbalans, wat suggereert dat de munt tegen de huidige wisselkoers nog steeds overgewaardeerd is. Volgens valutaspecialist Georgette Boele van de ABN Amro zal het Britse pond dit jaar stabiliseren ten opzichte van de dollar, maar kan de munt nog wel verder wegzakken ten opzichte van de euro. Dat laatste biedt kansen voor valutahandelaren, die kunnen profiteren van iedere opwaartse of neerwaartse beweging op de forex markt. In een valuta update van 1 maart schreef Boele het volgende:
"We verwachten geen verdere daling van het Britse pond ten opzichte van de Amerikaanse dollar, maar dat deze zal consolideren op 1,25. Dit weerspiegelt de verandering in onze visie ten aanzien van de Amerikaanse dollar. Bovendien denken we dat de meeste verwachtingen van een harde Brexit al in de wisselkoers verwerkt zijn."

Britse pond blijft speelbal van de forex trading

6 maart 2017
Zwakke pond levert Britten weinig op

De waardedaling van het Britse pond heeft tot op heden geen impuls gegeven aan de Britse economie, zo schrijft de Wall Street Journal. Ondanks de goedkopere munt werd er geen toename in de export gemeten, terwijl de import als percentage van het bbp juist toenam. Wat wel stijgt is de inflatie, want door de waardedaling van de munt zijn de importkosten meer dan evenredig toegenomen.

In theorie is een zwakkere munt goed voor de export van een land, omdat de producten daardoor goedkoper worden in het buitenland. Maar het voorbeeld van de Groot-Brittannië laat zien dat een goedkopere munt alleen niet genoeg is om de export te stimuleren. Veel Britse bedrijven hebben de prijzen van hun artikelen moeten verhogen, omdat de grondstoffen en halffabricaten die ze importeren ook duurder zijn geworden. Andere bedrijven maken misbruik van de situatie en verhogen de prijzen om de winstmarge op te krikken.

Daling Britse pond
Het resultaat van dit alles is dat de Britse producten in het buitenland per saldo maar 4% goedkoper zijn geworden, waardoor het voordeel van de zwakkere munt te verwaarlozen valt. Bedrijven maken hun producten niet goedkoper, omdat ze vrezen dat een harde 'Brexit' tot meer administratieve handelsbeperkingen en hogere invoerheffingen zal leiden. Dat kan in de toekomst de winstgevendheid van Britse bedrijven onder druk zetten. De Britse economie is de laatste jaren steeds minder concurrerend geworden. Ook is de industriële basis van het land in hoog tempo achteruit gegaan. Sinds 1992 is de omvang van de industrie als percentage van het bbp gedaald van 15% naar slechts 10%. Het land moet dus steeds meer goederen importeren, met een structureel tekort op de handelsbalans tot gevolg. Een zwakkere pond betekent hogere importkosten en daarmee ook een oplopende inflatie. Voordat de Britse industrie weer concurrerend wordt moet er eerst meer duidelijkheid komen over de Brexit en moet de munt waarschijnlijk nog verder in waarde dalen. Een structureel handelstekort zal de waarde van de munt op de middellange en lange termijn naar verwachting verder onder druk zetten. Dat is vervelend voor de Britten, die hun koopkracht verder zien dalen.

Verenigd Koninkrijk heeft structureel tekort op de handelsbalans (Bron: Trading Economics)

23 januari 2017
Brexit heeft beleggers niet geholpen

De Britse aandelenmarkt sluit het jaar af met een nieuw record, maar dat wil niet zeggen dat beleggers veel wijzer zijn geworden van de Brexit. De FTSE 100 index ging na de Brexit weliswaar met 15% omhoog, maar dat was alleen als je rekent in Britse ponden. Reken je het rendement om naar euro’s, dan blijkt dat de aandelen op hetzelfde niveau staan als begin dit jaar. In dollars staat de FTSE 100 index zelfs een paar procent lager dan aan het begin van het jaar.

Het besluit om de Europese Unie te verlaten heeft aandelenbeleggers in het Verenigd Koninkrijk per saldo dus niets opgeleverd. Veel meer dan een compensatie voor de waardedaling van de munt zat er dit jaar niet in. Beleggers uit de eurozone en uit het dollargebied hadden de Britse aandelen beter kunnen mijden, gezien het feit dat aandelen elders in Europa en in de Verenigde Staten het veel beter deden.

Brexit heeft beleggers dit jaar per saldo niets opgeleverd (Bron: Bloomberg)

30 december 2016
Brexit: Duurdere laptop en kleinere chocoladereep

Het lijkt erop dat de Britse consument de grootste verliezer is van de Brexit, want sinds het referendum om uit de Europese Unie te stappen is de waarde van het geld in hun portemonnee met bijna 20% gedaald. Dat betekent dat alle spullen die de Britten uit het buitenland importeren een stuk duurder worden en dat de koopkracht van de consument daalt. Hier volgen een aantal recente voorbeelden van producten die duurder zijn geworden.

Apple

Toen Apple onlangs een nieuwe serie producten lanceerde kwamen de Britten voor een onaangename verrassing te staan. Apple had de adviesprijzen van al deze apparaten voor de Britse markt met enkele honderden dollars verhoogd. Achteraf bleek dat de fabrikant haar prijzen wereldwijd verhoogd had, maar nergens was de prijsverhoging zo groot als in het Verenigd Koninkrijk. Zo steeg de prijs van de Mac mini van £399 naar £479, ging de prijs van een iMac met extra hoge resolutie van £1.199 naar £1.499 en ging de prijs van de Mac Pro computer voor professionele toepassingen van £2.499 naar £2.999.

Unilever

Unilever heeft als fabrikant van talloze levensmiddelen ook haar prijzen moeten verhogen ter compensatie voor de waardedaling van het Britse pond. Uit onderzoek van de Guardian en Mysupermarket.com bleek onlangs dat de prijs van een mandje van twintig verschillende Unilever-producten met gemiddeld 5,7% was gestegen. Het ging om dagelijkse boodschappen zoals mayonaise, ijs, cosmetische producten, olijfolie en kip. De olijfolie was het meest in prijs gestegen, want dit product was in vier verschillende supermarkten gemiddeld 31,5% duurder geworden sinds de Brexit.

Toblerone

Verschillende levensmiddelen werden duurder, maar chocoladefabrikant Toblerone pakte nog creatiever aan. In plaats van de prijs van de chocoladerepen te verhogen maakte deze fabrikant de reep gewoon een stukje kleiner. Speciaal voor de Britse markt heeft Toblerone een kleinere reep uitgebracht met een gewicht van 150 in plaats van 170 gram. Veel Britten reageerden met verbazing en woede op dit nieuws.

https://twitter.com/LaBlanchonne/status/796006020350902272

8 november 2016
Brexit loopt vertraging op, Britse pond stijgt naar $1,24

Het Britse pond steeg vandaag naar het hoogste niveau in meer dan drie weken tijd, nadat bekend werd dat de Britse premier Theresa May is teruggefloten door de rechtbank. De rechtbank oordeelde vandaag dat de Britse regering eerst toestemming van het parlement nodig heeft om het zogeheten Artikel 50 in werking te stellen. In dit wetsartikel uit het Verdrag van Lissabon zijn de bepalingen opgenomen over het vertrek van een lidstaat uit de Europese Unie.

Volgens de rechtbank ligt het initiatief op dit moment niet bij de regering, maar bij het parlement. Die moeten eerst goedkeuring geven, aangezien het referendum slechts raadgevend en niet bindend was. Daarmee loopt de Brexit vertraging op en blijft het ongewis of en wanneer het land de EU zal verlaten.

Britse pond omhoog

Beleggers vrezen dat een vertrek van het Verenigd Koninkrijk uit de Europese Unie slecht zal uitpakken voor de economie en voor het Britse pond. Op de valutamarkt stond het Britse pond de afgelopen maanden zwaar onder druk. Door de uitspraak van de Britse rechtbank staat de Brexit weer op losse schroeven. Dat is voor beleggers reden om weer voorzichtig positie te nemen in het Britse pond. De valuta steeg met 1,1% naar $1,2439 tegenover de dollar.

Britse pond veert op na uitspraak rechtbank over Brexit

3 november 2016
Britse pond grote verliezer in oktober

Het Britse pond was in oktober opnieuw de grootste verliezer op de wereldwijde valutamarkt. De munt verloor deze maand 6,2% tegenover de Amerikaanse dollar en deed het daarmee slechter dan tenminste 150 andere valuta, zo schrijft Bloomberg. Het is de grootste waardedaling in een maand sinds juni, toen het referendum over het vertrek van het Verenigd Koninkrijk uit de Europese Unie gehouden werd en het Britse pond 8,1% in waarde daalde.

De munt stond in oktober onder druk door aanhoudende geruchten over een zogeheten ‘harde’ Brexit, waarbij het Verenigd Koninkrijk haar gunstige handelsvoorwaarden met de rest van de Europese Unie opoffert voor meer autonomie en meer zeggenschap over het immigratiebeleid.

Het vooruitzicht dat het Verenigd Koninkrijk uit het Europese handelsblok valt wordt als een groot risico gezien voor de Britse economie. Vorige week werd al bekend dat verschillende financiële instellingen overwegen te verhuizen van Londen naar het Europese vasteland. Dat kan grote gevolgen hebben voor de rol van de Londense ‘City’ als financieel centrum.

Brexit zorgen
"Deze maand draaide het allemaal om de zorgen over een harde Brexit. Het is gebruikelijk dat een valuta die onder grote politieke onzekerheid gebukt gaat kwetsbaar is voor nieuwe berichten, of die nou goud of slecht zijn. Dit blijft een factor van belang, totdat we meer duidelijkheid hebben over de toekomstige relatie van het land met de EU", zo verklaarde valutastrateeg Viraj Patel van ING Groep in Londen tegenover Bloomberg. Het Britse pond noteerde maandagmiddag $1,2160 tegenover de Amerikaanse dollar, een verlies van 6,2% ten opzichte van de wisselkoers van begin deze maand. Sinds april is het Britse pond iedere maand minder waard geworden, waarmee de munt tot de slechtst presterende valuta van dit jaar behoort. Dit jaar heeft de valuta 17% van haar waarde verloren ten opzichte van de dollar.
Rentebesluit
Beleggers en valutahandelaren kijken vol verwachting uit naar het rentebesluit en het nieuwste inflatierapport van de Bank of England, die beide op donderdag verwacht worden. Vrijwel niemand rekent op een renteverlaging door de centrale bank, omdat dat de waarde van de munt nog meer onder druk zal zetten. Ook een renteverhoging lijkt onwaarschijnlijk, gezien het feit dat de groei van de Britse economie in het derde kwartaal vertraagde. De laatste geruchten dat Mark Carney overweegt om in 2018 al te stoppen met zijn functie als gouverneur van de centrale bank boezemt valutahandelaren ook weinig vertrouwen in. De Britse premier Theresa May liet weten dat ze begin 2017 de onderhandelingen over de Brexit wil beginnen, een proces dat maximaal twee jaar kan duren. Het zou dus kunnen dat de gouverneur middenin de Brexit onderhandelingen vertrekt. Update: Mark Carney heeft laten weten dat hij tot 2019 blijft zitten, een jaar langer dan hij van plan was.

31 oktober 2016
Britse pond speelbal van Brexit debat

Op vrijdag 7 oktober verloor het Britse pond in twee minuten tijd 6,1% van zijn waarde ten opzichte van de Amerikaanse dollar in de Aziatische handel. Het pond daalde naar een waarde van $1,1841, het laagste niveau in 31 jaar. De snelle tuimeling is waarschijnlijk het gevolg van een elektronisch falen in combinatie met een zeer beperkte liquiditeit in de markt. Veel hedge funds hadden grote short posities ingenomen en namen hun winst.

Het kleine drama in Azië staat wel symbool voor de moeilijke tijden die het Britse pond doormaakt sinds de Britten in juni voor de Brexit stemden. Sinds die memorabele dag heeft het Britse pond 18% verloren ten opzichte van de dollar. In de eerste tien dagen van oktober verloor het maar liefst 5%. Het Britse is met deze neergang verreweg de zwakste van de internationale valuta.

Brexit

De spectaculaire daling is te wijten aan de aanhoudende onzekerheid over het hoe en waarom van de Brexit. De recente harde toon van de nieuwe Eerste Minister, Theresa May, over het komende afscheid verhoogt alleen maar de druk op het pond. De markt is bang voor harde, slepende onderhandelingen met een onzekere uitkomst. Financiële markten haten onzekerheid. Verschillende partijen hebben daarom hun verwachtingen voor het Britse pond neerwaarts bijgesteld. Rabobank verwacht dat het Britse pond medio 2017 nog slechts $1,18 waard is. Met $1,20 is Goldman Sachs iets minder negatief.

Hoezeer de markt in de ban is van het Brexit debat in het Verenigd Koninkrijk, bleek op woensdag 11 oktober. Theresa May bezweek voor de eis van het parlement om zich te mogen uitspreken over haar koers om het Verenigd Koninkrijk uit de Europese Unie te halen. Het pond won 0,7% ten opzichte van de dollar. Die concessie betekent volgens de markt dat mevrouw May niet al te agressief te werk zal gaan tijdens de onderhandelingen die waarschijnlijk al in de eerste helft van 2017 beginnen.

De markt hoopt nu, dat het toeziend oog van het parlement oog voldoende is om een vechtscheiding te voorkomen, zodat de banden met de Europese Unie niet volledig doorgesneden worden. De Brexit blijft echter een fact of life. Theresa May heeft immers nadrukkelijk gesteld dat het parlement mag meekijken en meepraten, maar in ieder geval niet de Brexit mag herroepen.

Britse pond hard onderuit na Brexit

Britse pond blijft zwak

Ondanks de zogeheten relief rally van woensdag 11 oktober blijven markten negatief gestemd. Handelaren die het pond op termijn willen verkopen tegen de dollar zijn duurder uit dan de kopers van het pond! Handelaren zijn niet alleen ongerust over de onderhandelingen, maar ook nog eens over de oplopende overheidstekorten en het rentebeleid van the Bank of England. Met andere woorden, de rust rondom het Britse pond zal voorlopig niet terugkeren!

Cor Wijtvliet

Deze bijdrage is mogelijk gemaakt door Beurshalte

Over Beurshalte:

Dagelijks publiceert Beurshalte nieuwsbrieven en columns van leden van de redactie en van gastauteurs over de wereld van beleggen en alles wat ermee samenhangt. Daarnaast publiceert beurshalte wekelijks een nieuwsbrief met unieke inhoud over relevante beleggingsthema’s. Belangstellende lezers kunnen een gratis abonnement nemen. Als u geïnteresseerd bent, kunt u zich hier aanmelden!

Disclaimer: Bovenstaand artikel is geen professioneel beleggingsadvies en het is ook geen uitnodiging om te gaan beleggen. Beleggen brengt kosten en risico’s met zich mee. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Het artikel is louter de persoonlijke mening van de auteur.

26 oktober 2016
Britse pond naar 168-jaars dieptepunt

Ten opzichte van de Amerikaanse dollar bereikte het Britse pond deze week het laagste niveau sinds 1985, maar ten opzichte van een mandje van valuta doet de munt het nog veel slechter. Uit cijfers van de Bank of England blijkt dat het Britse pond in internationaal perspectief nog nooit zo weinig waard is geweest als nu.

De effectieve wisselkoers van het Britse pond, waarbij een weging is toegepast op basis van de handelsstromen, bereikte op dinsdag een absoluut dieptepunt van 29,27. Dat is lager dan tijdens de financiële crisis van 2008 en veel lager dan in 1992, toen het Britse pond uit het Europese wisselkoersmechanisme viel.

Britse pond heeft glans verloren

De gloriedagen van het Britse pond waren aan het einde van negentiende en het begin van de twintigste eeuw. Het Britse rijk stond toen nog hoog in aanzien en had economisch veel meer te betekenen dan nu. De neergang werd ingezet in 1931, toen de koppeling met goud werd losgelaten. Na de Tweede Wereldoorlog was het land opgezadeld met hoge schulden, waardoor in 1949 besloten werd de munt te devalueren.

Ondertussen begon de dollar steeds meer de rol van het Britse pond over te nemen als de belangrijkste wereldmunt, waardoor de effectieve wisselkoers verder wegzakte.

Britse pond zakt naar laagste niveau ooit (Grafiek van Financial Times)

Vergeleken met de valuta van de belangrijkste handelspartners van het Verenigd Koninkrijk (Duitsland (22,5%), Verenigde Staten (16,5%), Frankrijk (12,6%), Italië (8,3%) en Japan(7%)) staat het Britse pond ook op een nieuw dieptepunt. In de praktijk betekent dat een aanhoudend verlies van de koopkracht voor de Britse bevolking, waarbij de daling van dit jaar toegeschreven kan worden aan de Brexit.

De Brexit bracht het Britse pond naar een nieuw dieptepunt (Bron: Financial Times)

Britse pond versus goud

Niet alleen in vergelijking met andere valuta heeft het Britse pond veel van haar glans verloren. Zet je de munt af tegenover goud, dan wordt meteen zichtbaar hoe de waarde voortdurend uitgehold werd. Het Britse pond heeft sinds 1979 bijna 90% van haar koopkracht verloren tegenover goud. Wil je je vermogen op lange termijn behouden, dan is goud kopen wellicht geen slecht idee…

Britse pond heeft sinds 1979 bijna 90% aan koopkracht verloren tegenover goud (Bron: Bank of England)

13 oktober 2016
Britse pond weer onderuit door nieuwe Brexit zorgen

De waarde van het Britse pond bereikte dinsdag het laagste niveau in dertig jaar, nadat de Britse premier Theresa May haar plannen bekendmaakte om volgend jaar daadwerkelijk de Europese Unie te verlaten. Het Brexit proces wordt in het eerste kwartaal van 2017 in gang gezet, zo bericht Bloomberg.

Het Britse pond ging onderuit ten opzichte van 29 van de 31 valuta die Bloomberg volgt. De munt zakte naar $1,2767 tegenover de Amerikaanse dollar, het laagste niveau sinds 1985. Tegenover de euro zakte de wisselkoers naar €1,1429.

Britse pond naar laagste niveau in dertig jaar (Grafiek via Bloomberg)

Aandelenmarkt naar nieuw record

De waardedaling van het Britse pond betekent uiteraard dat de nominale waarde van Britse aandelen (uitgedrukt in het Britse pond) stijgt. De FTSE 100 index in Londen schoot vanmorgen met een procent omhoog tot 7.055 punten. Dat is het hoogste niveau sinds mei vorig jaar en bijna een nieuwe all-time high.

Britse aandelenmarkt schiet omhoog (Bron: Google)

4 oktober 2016
Invloed politieke onrust op financiële markten neemt toe

De invloed van de politiek op de financiële markten neemt toe. Dat was al het geval voor het Britse EU-referendum. Volgens analisten Andrew Milligan en Craig Hoyda van Standard Life Investments is er sprake van radicale politieke onzekerheid, waardoor politieke discussies en onderhandelingen tot verschillende uitkomsten kunnen leiden en voor onrust op financiële markten leiden.

De uitkomst van het Britse EU-referendum heeft voor veel politieke onrust gezorgd. Maar ook in andere landen groeit de politieke onzekerheid. In Spanje kan geen nieuwe regering worden gevormd, in Italië vindt in het najaar een referendum over constitutionele hervorming plaats waar Premier Renzi zijn politieke lot aan heeft verbonden, in de VS worden de presidentsverkiezingen in november gehouden en de algemene verkiezingen in Nederland, Frankrijk en Duitsland volgend jaar zullen zeer belangrijk zijn voor het bepalen van de koers van de EU.

Brexit

Het resultaat van het Britse EU-referendum leidde tot een stevige koersdaling van het Britse pond en zolang de onderhandelingen tussen het VK en de EU over de Brexit voortduren zal de druk op het Britse pond aanhouden. Intussen apprecieert de US dollar ten opzichte van de yen door het beleid van de Japanse centrale bank om de yen te verzwakken.

De US dollar stijgt ook ten opzichte van de euro door de zorgen over de Italiaanse banken en andere Europese politieke hobbels die de koers van de euro beïnvloeden. De safe haven-kapitaalstroom die hierdoor op gang is gebracht, vergroot de historisch zwakke wereldwijde economische groei en inflatie. Beleidsmakers beginnen vraagtekens te plaatsen over de effectiviteit van het monetaire beleid.

Ruimer monetaire beleid
Standard Life Investments meent dat het monetaire en begrotingsbeleid wereldwijd zullen verruimen. De hoop op een renteverhoging door de Fed dit jaar is afgenomen en de ECB zal waarschijnlijk de omvang en reikwijdte van zijn aankoopprogramma uitbreiden als de Europese economie vertraagt. De Bank of England heeft inmiddels verruimende monetaire maatregelen genomen om de onzekerheid op de markten tegen te gaan en de Japanse centrale bank lijkt te zinspelen op het nemen van opnieuw onorthodoxe monetaire maatregelen. Centrale banken hebben extreem veel gedaan en zullen dat blijven doen om kredietvoorwaarden te verbeteren, maar de kracht van hun maatregelen moet in toenemende mate worden bijgestaan door begrotingsbeleid en structurele hervormingen om te voorkomen dat de binnenlandse economie door een buitensporige economische schok wordt getroffen.
Hogere koersen
Standard Life Investments verwacht dat beleggers In hun zoektocht naar rendement de opbrengsten van de verschillende beleggingscategorieën zullen opdrijven. Gezien de te nemen politieke hordes in de komende maanden, heeft Standard Life Investments vertrouwen in Engelse en opkomende markten staatsobligaties. Een grote positie in investment grade bedrijfsobligaties wordt aangehouden en kleinere posities in high yield, alsook in bedrijfsobligaties van opkomende markten. Zorgen blijven bestaan over de impact van een voortdurende vertraging van de Chinese economie op bepaalde ontwikkelde markten in Azië: Australië en Hong Kong. Commercieel vastgoed blijft aantrekkelijk. Europees vastgoed zal het beter doen dan vastgoed in andere regio’s omdat de economie in de Eurozone vroeger in de bedrijfscyclus zit. Amerikaans vastgoed zal profiteren van de renteverhoging die langer op zich laat wachten. Lees meer in het artikel 'Keep calm and seek carry' van Andrew Milligan, Head of Global Strategy, and Craig Hoyda, Multi-Asset Investing Quantitative Analyst bij Standard Life Investments.

Deze bijdrage is afkomstig van Standard Life Investments

30 augustus 2016