Tag: goud

  • ABN Amro verhoogt koersdoel goud naar $1.300

    Analist Georgette Boele van de ABN Amro heeft haar koersdoel voor goud naar boven bijgesteld, omdat de fundamentals voor het edelmetaal weer wat positiever zijn geworden. De goudprijs brak deze week voor het eerst sinds november vorig jaar door het weerstandsniveau van $1.300 per troy ounce, wat door veel analisten gezien wordt als een zeer positief signaal voor de edelmetalen. Ook Boele is van mening dat het vooruitzicht voor goud weer positief is en verhoogt daarom haar koersdoel voor het einde van dit jaar van $1.210 naar $1.300 per troy ounce.

    Het nieuwe koersdoel van $1.300 voor een troy ounce goud wijkt nauwelijks af van de prijs waarvoor het edelmetaal op het moment van schrijven verhandeld wordt. Boele is dus voorzichtig positief, omdat ze voor de korte termijn ook een aantal risicofactoren ziet. Een van die risico’s is een tijdelijke opleving van de Amerikaanse dollar, wat de goudprijs onder druk kan zetten. Ook kan de Federal Reserve nog roet in het eten gooien door de rente sneller dan verwacht te verhogen.

    abn-amro-gold

    Goudprijs profiteert van lage reële rente (Bron: ABN Amro)

    Stijging goudprijs

    Georgette Boele hield eerder nog rekening met een verdere daling van de goudprijs tot $1.200 per troy ounce en geeft in haar nieuwste rapport ook toe dat ze de rally in goud dit jaar niet zag aankomen. Wel noemt ze drie verklaringen voor de stijging van de goudprijs, namelijk de zwakkere dollar, een lage reële rente in de VS en een toename van politieke en geopolitieke risico’s.

    Sinds het begin van dit jaar is de dollar sterk gedaald ten opzichte van andere valuta, omdat er meer twijfels zijn ontstaan over de groei van de Amerikaanse economie en over het tempo van renteverhogingen door de Amerikaanse centrale bank. Ondertussen blijft de Amerikaanse 10-jaars rente na correctie voor de inflatie zeer laag, waardoor beleggen in goud aantrekkelijk blijft. En dan zijn er nog de oplopende politieke en geopolitieke spanningen in de wereld, waardoor het edelmetaal profiteert van een vlucht naar veilige havens.

    Georgette Boele verwacht dat de prijs van goud volgend jaar verder zal oplopen van $1.300 naar $1.450 per troy ounce. Ook heeft ze haar koersdoel voor de andere edelmetalen aangepast. Voor zilver verwacht de analiste van ABN een prijs van $17 per toy ounce voor het einde van dit jaar en $18 per troy ounce voor eind volgend jaar. De prijs van platina zal in de loop van volgend jaar weer boven de $1.000 per troy komen, terwijl de palladiumprijs volgens Boele rond de $850 per troy ounce zal stabiliseren.

    abn-gold-forecast-aug17

    ABN Amro verhoogt koersdoel goud (Bron: ABN Amro)

    gs-logo-breed

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

  • Goudprijs hoger na raketlancering Noord-Korea

    De goudprijs bereikte afgelopen nacht het hoogste niveau in twee maanden, nadat bekend werd dat Noord-Korea een raket over Japan had geschoten. De raketlancering komt als een verrassing, omdat er de afgelopen dagen relatief weinig nieuws kwam uit deze regio. Door de raketlancering steeg de prijs van het edelmetaal met ongeveer een procent naar €1.104 per troy ounce, een niveau dat we eind juni voor het laatst gezien hebben. In dollars steeg de goudprijs naar $1.322 per troy ounce, het hoogste niveau sinds september vorig jaar.

    Volgens analisten zijn de omstandigheden voor edelmetalen op dit moment om een aantal redenen relatief gunstig. Als eerste is er de neerwaartse trend in de Amerikaanse dollar, de valuta die vaak gezien wordt als tegenpool van het edelmetaal. Daarnaast is er nog steeds sprake van extreem lage rente op staatsobligaties en spaartegoeden, waardoor edelmetalen een aantrekkelijker alternatief worden. Een derde factor die analisten aanwijzen is de groei van de economie in verschillende opkomende markten, waar over het algemeen meer goud gekocht wordt.

    Na de eerste paniekreactie keerde langzaam de rust weer terug op de financiële markten en zakte de goudprijs weer iets weg. Toch staat de koers op het moment van schrijven met €1.097 per troy ounce nog steeds ruim boven de slotkoers van €1.083 van afgelopen vrijdag.

    Euro stijgt naar $1,20

    De stijging van de goudprijs wordt onderdrukt door de opmars van de euro ten opzichte van de dollar. Na de toespraken van ECB-president Draghi bij Jackson Hole steeg de wisselkoers tussen de twee belangrijkste valuta naar $1,20, het hoogste niveau sinds januari 2015. De ECB is nog steeds vastberaden het opkoopprogramma af te bouwen, terwijl er meer twijfels zijn over de geplande renteverhoging van de Amerikaanse centrale bank en de groei van de Amerikaanse economie. Deze factoren zijn negatief voor de dollar.

    goldprice-noordkorea

    Goudprijs hoger na raketlancering Noord-Korea (Grafiek via Goldprice.org)

    gs-logo-breed

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

  • Rusland breidt goudvoorraad uit met 400.000 troy ounce

    Rusland heeft in juli 400.000 troy ounce goud aan haar reserves toegevoegd, zo blijkt uit nieuwe cijfers die de Russische centrale bank deze week naar buiten bracht. Met de toevoeging van omgerekend bijna 12,5 metrische ton groeit de totale goudvoorraad van het land naar meer dan 1.729 ton, goed voor een zesde plaats op de ranglijst van landen met de grootste reserves van het edelmetaal. Alleen de Verenigde Staten, Duitsland, Italië, Frankrijk en China hebben meer edelmetaal in de kluis liggen.

    In de eerste zeven maanden van dit jaar heeft Rusland al 115 ton van het gele metaal aan haar reserves toegevoegd. Extrapoleren we dat volume naar de rest van het jaar, dan komen de goudaankopen dit jaar op ongeveer 200 ton uit, een volume dat vergelijkbaar is met de afgelopen twee jaar. Kijken we verder terug, dan zien we dat Rusland al tien jaar bezig is haar goudvoorraad uit te breiden en dat die ontwikkeling sinds 2014 in een hogere versnelling is gezet. In dat jaar daalde niet alleen de goudprijs, ook namen toen de spanningen tussen Rusland en het ‘Westen’ verder toe.

    goudvoorraad-rusland-jul17-mu

    Rusland voegde in juli opnieuw goud aan reserves toe

    goudaankopen-rusland-jul17-mu

    Rusland heeft dit jaar al 115 ton goud gekocht

    Rusland blijft goud kopen

    In tien jaar tijd heeft Rusland haar goudreserves weten te verviervoudigen, onder andere door een groot deel van de binnenlandse productie op te kopen. Rusland ziet goud als een strategische reserve, omdat het edelmetaal onafhankelijk is van het wereldwijde financiële systeem. Anders dan valutareserves kunnen goudreserves onder alle omstandigheden verhandeld worden, ook in een scenario waarin economische sancties toenemen en banken de toegang tot valutareserves kunnen blokkeren. Het edelmetaal kent geen tegenpartij risico en biedt ook in dat opzicht een vorm van diversificatie.

    De totale reserves van de Russische centrale bank stegen in juli naar $418 miljard, het hoogste niveau sinds december 2014. Kijken we naar de langere termijn, dan zien we dat de centrale bank tussen 1999 en 2008 enorme valutareserve heeft opgebouwd, om in de jaren na de crisis naar verhouding juist veel goud te kopen. Had de centrale bank in 2008 slechts 2% van haar reserves in edelmetaal, nu is dat ruim 16%. Gewaardeerd tegen een goudprijs van $1.259 per troy ounce vertegenwoordigt de totale goudreserve van Rusland inmiddels een waarde van $70 miljard.

    goud-valutareserve-rusland-jul17-mu

    Goud en valutareserve Rusland stijgen weer

  • “Krugerrand beste belegging uit Zuid-Afrika sinds 2000”

    De gouden Krugerrand munt was de afgelopen zeventien jaar de beste belegging in Zuid-Afrika, zo concludeert Bloomberg Businessweek. Had je in 2000 als belegger deze gouden munten uit eigen land gekocht, dan had je daar nu een hoger rendement op gehaald dan met een belegging in de aandelenmarkt of vastgoedmarkt van Zuid-Afrika.

    In de vijftig jaar dat de Krugerrand bestaat (de eerste exemplaren werden in 1967 geslagen) is de prijs van deze munt van 1 troy ounce goud gestegen van 27 naar 16.840 Zuid-Afrikaanse rand, een stijging van ongeveer 13,73% op jaarbasis. In Amerikaanse dollars steeg de waarde van dezelfde beleggingsmunt de afgelopen vijftig jaar van $35 naar naar $1.287, dat is een jaarlijks rendement van omgerekend 7,47%.

    krugerrand-rendement

    Gouden Krugerrand leverde meer rendement op dan aandelen en vastgoed (Bron: Bloomberg)

    Gouden munten

    De gouden Krugerrand was in 1967 de eerste gouden munt die speciaal voor beleggingsdoeleinden geslagen werd. Daarom staat er geen nominale waarde op de munt en bevat deze exact een troy ounce puur goud. Dat laatste is handig voor beleggers, omdat de goudprijs wereldwijd in troy ounce (31,1 gram) genoteerd staat. Zo weet je als belegger precies wat de munt waard is.

    Later kwamen andere munthuizen met vergelijkbare beleggingsmunten, zoals de Amerikaanse Eagle, de Canadese Maple Leaf, de Mexicaanse Libertad en de Australische Nugget. Ook deze munten bevatten exact een troy ounce goud (of een fractie daarvan) en worden op basis van de goudwaarde verhandeld.

  • Bundesbank klaar met repatriëring goud

    De Duitse Bundesbank heeft eerder dan gepland de gewenste hoeveelheid goud teruggehaald uit New York en Parijs. Nadat vorig jaar de repatriëring van 300 ton goud uit de Verenigde Staten werd afgerond is nu ook de laatste stapel van 91 ton goud uit Frankrijk weer terug in Frankfurt. Daarmee is het plan om de helft van haar goudvoorraad in eigen land te houden drie jaar eerder dan gepland afgerond.

    bundesbank-goud-repatriering-tabelDe Bundesbank maakte in 2013 haar plannen bekend om een groter deel van de goudvoorraad terug te halen naar eigen land. De doelstelling was om in 2020 weer de helft van het edelmetaal in Frankfurt te bewaren, waarvoor 300 ton uit de VS en 374 ton uit Frankrijk teruggehaald moest worden.

    Duitse goudvoorraad

    Duitsland heeft met 3.378 ton goud verspreid over drie locaties de tweede grootste goudvoorraad ter wereld. Alleen de Verenigde Staten hebben met 8.133 ton nog meer edelmetaal in de kluis. Met het terughalen van de goudvoorraad komt de centrale bank van Duitsland tegemoet aan de kritiek dat ze te weinig goud in eigen beheer had.

    Na de Tweede Wereldoorlog heeft Duitsland in hoog tempo een nieuwe goudvoorraad aangelegd. In ruil voor de export van goederen kreeg het land steeds meer goud toegewezen dat reeds in de kluizen van de Bank of England en de Federal Reserve lag.

    Vlak voor de introductie van de euro in 1999 haalde de Bundesbank al een aanzienlijke hoeveelheid goud terug, voornamelijk uit Londen. Daarna gebeurde er weinig, totdat Duitsland in 2013 haar plannen bekendmaakte om goud weg te halen uit New York en Parijs. De volgende grafiek laat de ontwikkeling van de Duitse goudreserve vanaf 1951 tot en met nu zien.

    ontwikkeling-goudvoorraad-duitsland-1951-mulogo

    Ontwikkeling goudvoorraad Duitsland sinds 1951

    Controle goudvoorraad

    De Bundesbank heeft naar eigen zeggen alle teruggehaalde goudstaven aan een grondige inspectie onderworpen, waarbij geen onregelmatigheden zijn aangetroffen. In 2015 publiceerde de Bundesbank een video, waarop te zien is hoe de goudstaven op echtheid gecontroleerd worden.

    Met deze repatriëring zal ook de meer dan duizend pagina’s lange lijst van goudbaren worden bijgewerkt. Het nieuwe overzicht met de stand van zaken op 31 december 2017 wordt volgend voorjaar verwacht.


  • “Goudprijs kan verder stijgen tegenover olieprijs”

    De goudprijs nadert de $1.300 per troy ounce en staat daarmee op het hoogste niveau in negen maanden. Zorgen over de groei van de Amerikaanse economie en opgelopen geopolitieke spanningen met Noord-Korea hebben de prijs van het edelmetaal een impuls gegeven, maar volgens sommige experts kan de goudprijs nog veel verder stijgen.

    Kijken we bijvoorbeeld naar de historische relatie tussen goud en olie, dan zitten we volgens Bloomberg nog steeds in een opwaartse trend die nog enige tijd kan aanhouden. Sinds het begin van dit jaar is de goudprijs met 11% gestegen, terwijl de olieprijs dit jaar juist tien procent gedaald is. De afgelopen drie jaar is goud al twee keer zo duur geworden ten opzichte van olie, maar veel speculanten verwachten dat deze ratio de komende tijd verder zal stijgen.

    Goud versus olie

    Alleen deze maand voegden beleggers $321 miljoen toe aan het SPDR Gold Trust (GLD), terwijl ze $540 miljoen weghaalden uit de SPDR Energy Select Sector fonds dat vooral geld in de energiesector investeert. Beleggers geven momenteel dus duidelijk hun voorkeur aan het edelmetaal, dat goed presteert bij een negatieve reële rente en toenemende geopolitieke spanningen.

    “De goudprijs is gestegen door recent gepubliceerde tegenvallende cijfers en test nu het weerstandsniveau van $1.300 per troy ounce. Dit is het niveau waarop de rallies zowel in april als in juni gestopt werden. Als we daar deze keer significant doorheen kunnen breken, dan is dat zeer positief voor het edelmetaal”, zo verklaarde analist Matt Maley van Miller Tabak & Co tegenover Bloomberg.

    gold-oil-rally

    Goud/olie ratio opnieuw in opwaartse trend (Bron: Bloomberg)

  • Amerikaanse minister van Financiën inspecteert goud Fort Knox

    Amerikaanse minister van Financiën inspecteert goud Fort Knox

    De Amerikaanse minister van Financiën Steven Mnuchin heeft onlangs een bezoek gebracht aan Fort Knox, de militaire basis waar 60% van de nationale goudvoorraad opgeslagen ligt. Het bezoek is opmerkelijk, omdat er sinds de opening van de goudkluis in 1936 nog maar twee keer eerder een minister van Financiën op bezoek is geweest om de goudvoorraad te inspecteren.

    Na afloop van het bezoek verklaarde Mnuchin op twitter dat al het goud er nog ligt. De laatste keer dan een minister van Financiën de goudkluis van Fort Knox bezocht was in 1948, toen John Snyder de minister van Financiën was.

    Goudvoorraad in Fort Knox

    Met de invoering van de Gold Reserve Act in 1934 kwam er een einde aan de goudstandaard en werd het voor de Amerikaanse bevolking verboden om een substantiële hoeveelheid goud te bezitten. De bevolking werd door Executive Order 6102 van president Roosevelt op straffe van een grote geldboete of een gevangenisstraf verplicht gouden munten in te wisselen voor papiergeld.

    De regering zocht een plek om dat goud op te slaan en besloot daarom een nieuwe goudkluis te bouwen op de legerbasis van Fort Knox. Alle ingeleverde munten werden direct omgesmolten tot goudbaren, wat ook verklaart waarom veel goudstaven in Fort Knox een zuiverheid van ongeveer 90% hebben. Dat is namelijk hetzelfde percentage goud als in de gouden dollarmunten.

    De goudkluis van Fort Knox spreekt bij veel mensen tot de verbeelding. Niet alleen omdat er zoveel goud ligt, maar ook vanwege de geheimzinnigheid waarmee deze omgeven is. De laatste keer dat andere mensen dan het personeel van Fort Knox de goudkluis van binnen zagen was in 1974, toen Amerikaanse congresleden een bezoek brachten aan de militaire basis. De laatste keer dat alle goudbaren ook daadwerkelijk geteld werden was in 1953. Sindsdien heeft er geen volledige ‘audit’ meer plaatsgevonden, al werd een aantal jaar geleden wel een ruim 1.200 pagina’s tellende lijst van goudbaren openbaar gemaakt.

    Bij het grote publiek werd Fort Knox bekend door de James Bond film Goldfinger uit 1964. In deze film weet James Bond, gespeeld door Sean Connery, te voorkomen dat de Amerikaanse goudvoorraad besmet wordt door een radioactieve bom.

    gs-logo-breed

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

  • Aandelen zelden zo duur als nu

    De Amerikaanse aandelenmarkt is sinds 1881 maar op twee momenten duurder geweest dan nu, namelijk in de aanloop naar de beurscrash van 1929 en tijdens de internetbubbel van eind jaren negentig. Dat is de conclusie die je kunt trekken als je de waarde van aandelen bepaalt op basis van de gemiddelde koers/winst verhouding over de afgelopen tien jaar, de waarderingsmethode die beleggers kennen als de Shiller PE Index.

    Op dit moment staat de lange termijn koers/winst verhouding met 29,72 weer bijna net zo hoog als tijdens het hoogtepunt van de aandelenbubbel die in 1929 uiteen spatte. De volgende grafiek laat zien dat aandelen op dit moment relatief duur zijn ten opzichte van de winstgevendheid van de onderliggende bedrijven, maar dat de aandelenkoersen nog veel verder kunnen stijgen. Zo bereikte de Shiller PE ratio in december 1999 een all-time high van meer dan 44. Hieronder een grafiek met data die teruggaat tot het jaar 1881.

    stock-market-shiller-pe-ratio

    Aandelen zijn relatief duur op basis van koers/winst verhouding (Bron: Multpl.com)

    This time is different?

    De Federal Reserve begint zich wel meer zorgen te maken over de waardering van aandelen. Stanley Fisher, de vice-voorzitter van de centrale bank, zei onlangs tijdens een conferentie van het IMF in Washington dat waakzaamheid op zijn plaats is nu de activaprijzen en de schuldposities weer toenemen.

    Volgens Fisher zijn de records op Wall Street voor een deel te verklaren door optimistische verwachtingen over de economie, maar ook door een hogere risicobereidheid van beleggers. Tot op heden heeft dat volgens de vice-voorzitter van de Federal Reserve niet geleid tot meer leverage in het financiële systeem, maar dat is wel iets wat hij nauwlettend in de gaten houdt.

    Ook Fed-voorzitter Yellen heeft haar zorgen uitgesproken over de stijgende prijzen van financiële activa, terwijl dat onder leiding van haar voorganger Bernanke juist het doel was van het ruime monetaire beleid. “Waarderingen van financiële activa zijn ietwat verhoogd als je traditionele waarderingsmethoden zoals de koers/winst ratio gebruikt”, aldus Yellen.

    Geen alternatief?

    Op basis van de koers/winst verhouding zou je tot de conclusie kunnen komen dat de Amerikaanse aandelenmarkt op dit moment overgewaardeerd is, maar er zijn ook argumenten aan te voeren die de huidige waardering van aandelen rechtvaardigen. Zet je het rendement van aandelen bijvoorbeeld tegenover dat van obligaties, dan zijn aandelen door de extreem lage rente nog steeds de meest interessante optie van de twee. Staatsobligaties leveren vrijwel niets meer op, waardoor beleggers rendement zoeken in alternatieven als aandelen en vastgoed.

    Opvallend genoeg hebben edelmetalen veel minder geprofiteerd van de extreem lage rente en het stimulerende beleid van centrale banken. Sinds 2016 is de goudprijs weliswaar weer wat gestegen, maar met een koers van ongeveer $1.300 per troy ounce staat het edelmetaal ruim 30% lager dan het all-time high van 2011. Zien beleggers edelmetalen over het hoofd? Of zijn aandelen echt de nieuwe veilige haven in een tijdperk van extreem lage rente?

    fed-model-stock-valuation

    Door de extreem lage rente zijn aandelen nog steeds interessanter dan obligaties (Bron: Voya, via twitter)

  • Russische bank ziet goudprijs stijgen naar $1.400

    Russische bank ziet goudprijs stijgen naar $1.400

    De goudprijs zal dit jaar naar $1.400 per troy ounce stijgen, het hoogste niveau in vier jaar. Dat is de verwachting van analist Evgeny Ananiev van het VTB Capital, de investeringsbank van de Russische VTB Group. Oplopende spanningen tussen de Verenigde Staten en Noord-Korea, maar ook een toenemende vraag naar goud onder consumenten in China en India, zullen de goudprijs dit jaar volgens hem verder doen stijgen.

    Volgens Ananiev kunnen we nog wel een correctie krijgen, maar is de kans klein dat de goudprijs weer onder de $1.200 per troy ounce zal duiken. Daarvoor heeft het edelmetaal volgens hem nog teveel steun, zo verklaarde hij in een interview tijdens de India International Gold Convention in Goa. De goudprijs is dit jaar 12% gestegen, gedreven door geopolitieke spanningen rondom Noord-Korea en een verminderd enthousiasme bij de Federal Reserve om de rente verder te verhogen.

    Goud als veilige haven

    Het positieve sentiment ten aanzien van goud werd ook uitgedragen door andere deelnemers aan de conferentie. Ook analist Chirag Sheth van Metals Focus verwacht dat de prijs van goud verder zal stijgen tot $1.400 per troy ounce, omdat beleggers door de situatie in Noord-Korea goud weer gaan zien als een veilige haven. Ook hij noemt het uitstellen van een renteverhoging door de Amerikaanse centrale bank als een positief signaal voor de goudmarkt.

    Hoe lang de geopolitieke spanningen in Noord-Korea zullen aanhouden is lastig te zeggen, maar het is duidelijk dat de prijzen van goud en zilver daar sterk op reageren. Daarnaast zien we een herstel van de vraag naar goud in India en China, de twee belangrijkste afzetmarkten voor het edelmetaal. Volgens de analist van Metals Focus zal India dit jaar waarschijnlijk 30% meer goud importeren dan vorig jaar, terwijl de cijfers van de China Gold Association een stijging van 10% lieten zien in de Chinese vraag naar goud.

    gs-logo-breed

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

  • Goud en Europese obligaties als winnaar uit de crisis

    Europese high-yield obligaties en goud hadden de afgelopen tien jaar het beste rendement opgeleverd, zo schrijft Bloomberg op basis van een rapport van Deutsche Bank. Beleggers die op 9 augustus 2007 in Europese high-yield obligaties stapten zouden in tien jaar tijd hun inleg verdubbeld hebben, terwijl diegene die goud kochten over dezelfde periode een rendement van 90% realiseerden. Met de kennis van nu waren dit de beste beleggingen die je aan het begin van de crisis kon doen. Had je al je vermogen in 2007 belegd in grondstoffen (exclusief goud), dan was je de helft van je inleg kwijtgeraakt.

    Beleggers die hun geld in euro’s of in Europese aandelen belegden hebben de afgelopen tien jaar ook aan koopkracht ingeleverd, terwijl Amerikaanse aandelen, de meeste obligatiemarkten en de Amerikaanse dollar gedurende deze periode juist in waarde gestegen zijn. Centrale banken hebben daar een zichtbare hand in gehad, want met het opkopen van staatsobligaties en bedrijfsobligaties hebben ze een positieve bijdrage geleverd aan het rendement van deze beleggingen.

    Het meest opvallende aan deze bevindingen is dat ook de beleggingen die in 2007 nog zoveel problemen veroorzaakten na tien jaar een goed rendement behaald hebben, zo concludeert strateeg Jim Reid van Deutsche Bank. Uiteraard gingen niet alle beleggingen in een rechte lijn omhoog, want veel aandelenmarkten bereikten begin 2009 een dieptepunt. Zo daalde de Amerikaanse S&P 500 index eerst met 57% ten opzichte van de piek in 2007, om daarna te verdrievoudigen. Ook gingen de Europese staatsobligaties tijdens de Europese schuldencrisis eerst hard onderuit, voordat deze dankzij het stimuleringsprogramma van de ECB naar recordhoogte stegen.

    bloomberg-gold-10yr-return

    Goud en Europese obligaties als winnaar uit de crisis (Bron: Bloomberg)

  • Ligt het goud van de Federal Reserve er wel?

    De Federal Reserve in New York bewaart naar eigen zeggen ongeveer 6.200 ton goud in haar kluis onder Manhattan, maar ligt dat goud er nog wel? En hoe weten we zeker dat er niet meerdere claims op het goud rusten? De Wall Street Journal deed een rondvraag onder verschillende goudkenners en constateerde dat er nog steeds veel vragen zijn over de tweede grootste goudkluis in de Verenigde Staten.

    In 2011 probeerde Ron Paul via de Gold Reserve Transparency Act (HR 1495) een volledige controle van de goudvoorraad van de New York Fed af te dwingen, maar dat voorstel haalde in het Congres geen meerderheid. Later publiceerde de centrale bank wel een lijst van goudbaren, maar die is voor een buitenstaander niet te controleren. “Alleen de medewerkers van de Federal Reserve kunnen bij het goud en de centrale bank heeft nooit aangetoond dat het er ook allemaal ligt”, zo verklaarde analist Ronan Manly van Bullionstar tegenover de Wall Street Journal.

    Controle van de goudvoorraad?

    In 2012 heeft er weliswaar een controle plaatsgevonden van de goudstaven van de Federal Reserve, maar dat was een test van ‘slechts’ 367 goudstaven. Dat lijkt veel, maar is het niet als je beseft dat er vele tienduizenden van dit soort goudstaven met een waarde van een half miljoen dollar per stuk in de kluizen van de Amerikaanse centrale bank liggen. Sindsdien controleren de accountants alleen of de verzegeling van de verschillende compartimenten van de goudkluis nog intact is.

    Door het uitblijven van een uitvoerige controle blijven verschillende hardnekkige geruchten boven de markt hangen, zoals de theorie dat de Federal Reserve het goud verkocht of uitgeleend heeft om de goudprijs te onderdrukken. “Er moet wel haast een centrale bank zijn geweest die haar goud op de markt heeft gedumpt, omdat de goudprijs niet reageerde zoals ik had verwacht in de periode dat ik dat volgde. De meest waarschijnlijke verklaring daarvoor is het ingrijpen van de Federal Reserve”, zo beweert analist John Embry van het Canadese Sprott Asset Management, die tot 2014 ook een goudfonds runde.

    Ook goudkenner James Turk heeft zijn bedenkingen over de goudvoorraden in de kluis van de New York Fed.“Het enige wat je kunt zien is de voorste rij goudstaven. Het is voor een buitenstaander niet te zien hoeveel rijen met goudbaren er achter elkaar liggen en hoe groot de ruimte is waar het opgeslagen ligt,” aldus Turk. Hij gelooft dat het meeste goud in de kluis van de centrale bank is uitgeleend aan andere partijen, die het op hun beurt ook weer hebben uitgeleend. Dat zou volgens hem betekenen dat er op papier veel meer goud verstrekt is dan wat er feitelijk in de kluis aanwezig is.

    Van wie is het goud bij de New York Fed?

    Sommige goudbeleggers zijn van mening dat de Federal Reserve in het geheim haar goudvoorraden aan marktpartijen ter beschikking stelt om de goudprijs te onderdrukken en de waarde van de dollar te verdedigen. Een woordvoerder van de Federal Reserve verklaarde tegenover de Wall Street Journal dat het goud bij de New York Fed geen eigendom is van de centrale bank en dat het daarom helemaal niet uitgeleend kan worden.

    Het goud in New York is voor het grootste gedeelte eigendom van buitenlandse centrale banken, die $1,75 per goudstaaf betalen als ze het goud willen verplaatsen. De opslag van het goud wordt als een gratis dienst aangeboden door de Federal Reserve. Ondanks deze gratis dienstverlening zijn er steeds meer landen in de wereld die hun goud terughalen, waaronder ook Nederland en Duitsland. Nederland haalde bijna 120 ton goud terug naar eigen land, terwijl de Duitse Bundesbank in minder dan vijf jaar tijd 300 ton goud uit New York weghaalde.