Tag: grafiek

Grafiek: Bankencrisis weer terug in Europa

De financiële crisis is weer helemaal terug van weggeweest, want de risico-opslag die beleggers betalen om zich te verzekeren tegen het omvallen van een bank zijn in zeer korte tijd gestegen tot het hoogste niveau sinds de crisis van 2012. De volgende grafiek laat zien dat vooral Deutsche Bank momenteel onder vuur ligt, maar dat beleggers ook twijfelen aan de degelijkheid van andere banken als Credit Suisse en Barclays. De grafiek kwamen we tegen op de twitter van Holger Schaepitz (@Schuldensuehner).

#ECB's Draghi: European banks ‘very different’ to 2012 https://t.co/TFFELeCA3P pic.twitter.com/Dg2H8SnRqd

— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) February 15, 2016

15 februari 2016
Rusland heeft in 2015 meer dan 200 ton goud gekocht
De centrale bank van Rusland blijft ondanks de grote economische crisis in het land goud kopen. De nieuwste cijfers van de centrale bank laten zien dat de goudvoorraad in december met 21,7 ton is toegenomen naar een totaal van 1.415 ton. Daarmee versterkt Rusland haar zesde positie in de wereldwijde ranglijst van landen met de grootste goudvoorraden.

Uit cijfers van de World Gold Council blijkt dat het land dit jaar een recordhoeveelheid van ruim 206 ton goud aan haar reserves heeft toegevoegd. Dat is meer dan in 2014, toen de centrale bank met 173 ton ook al veel goud kocht. Toen Rusland in 2006 begon met goud kopen vertegenwoordigde het edelmetaal minder dan 4% van de totale reserves. Eind 2015 was dat al toegenomen tot ruim 13% van de totale reserves.

De centrale bank wil haar goudreserves verder uitbreiden, omdat het edelmetaal gezien wordt als een veilige reserve zonder politiek risico. Goud heeft een disciplinerende werking in het financiële systeem en wordt door vrijwel alle centrale banken aangehouden als een vangnet in tijden van crisis. Sinds het uitbreken van de financiële crisis zijn centrale banken netto koper van goud geworden op de wereldwijde goudmarkt.
- Lees verder bij Hollandgold
Rusland voegde in 2015 meer dan 206 ton goud aan reserves toe

Valutareserve daalt, goudvoorraad stijgt

Goudvoorraad Rusland sinds 2002
22 januari 2016
Olieprijs sinds 1988 niet meer zo laag ten opzichte van goud

Door de daling van de olieprijs is de goud/olie ratio naar recordhoogte gestegen. Sinds 1988 kon je niet meer zoveel olie kopen met een troy ounce goud als nu. Door wereldwijde overproductie zakte de olieprijs naar het laagste niveau in meer dan 11 jaar tijd, terwijl de goudprijs de laatste dagen weer profiteert van haar status van veilige haven. Op het moment van schrijven kost een vat olie (WTI) $32,66, terwijl de goudprijs $1.099,50 per troy ounce noteert. Dat brengt de goud/olie ratio op 33,66.

Lage olieprijs

Vandaag de dag koop je dus meer dan 33 vaten olie voor een troy ounce goud, terwijl die verhouding historisch gezien gemiddeld op 15:1 ligt. De volgende grafiek van Bloomberg laat de goud/olie ratio van de afgelopen dertig jaar zien. Merk op dat een piek in deze grafiek regelmatig gevolgd werd door een grote crisis. We hebben er een tweede grafiek aan toegevoegd die nog verder terug gaat tot 1946. De afgelopen zeventig jaar was de ratio gemiddeld ongeveer 15 vaten olie per troy ounce goud.

Olie was sinds 1988 niet meer zo goedkoop in goud (Grafiek van Bloomberg)

Tussen 1946 en 2016 was de goud/olie ratio gemiddeld iets minder dan 15 (klik voor grotere grafiek)

11 januari 2016
Meer financiële crises sinds introductie Federal Reserve

Sinds de introductie van de Federal Reserve is het aantal bankencrises, valutacrises en defaults van overheden explosief toegenomen. Ook zijn er sindsdien veel meer periodes van hoge inflatie en beurscorrecties geweest. Dat probeert de volgende grafiek op basis van onderzoek van Reinhart en Rogoff duidelijk te maken.

Veel meer crises sinds de introductie van de Federal Reserve en het loslaten van het goudanker

Deze conclusie is opmerkelijk, omdat de Federal Reserve in 1913 juist werd opgericht als een soort vangnet om omvallende banken te kunnen redden. Waarom gebeurde dan toch het tegenovergestelde? Mogelijk heeft de komst van een centrale bank ervoor gezorgd dat banken en overheden meer risico’s zijn gaan nemen, waardoor grotere extremen (bubbels en crashes) mogelijk werden.

Het loslaten van het monetaire anker van goud in 1971 zorgde opnieuw voor extreme volatiliteit op de financiële markten. De jaren zeventig werden gekenmerkt door een zeer hoge inflatie, een oliecrisis, een stijgende goudprijs en daarna een ongebruikelijke verhoging van de rente. Zo rond het millennium leek de rust weer teruggekeerd en spraken centrale bankiers zelfs over de ‘Great Moderation’, omdat ze dachten dat ze de ultieme balans gevonden hadden van een lage werkloosheid, een lage inflatie en een groeiende economie. Maar wat ze over het hoofd zagen was de explosieve toename van de wereldwijde schulden en een inflatie die kunstmatig laag gehouden werd doordat centrale banken in de rest van de wereld de overtollige dollarreserve opdweilde.

h/t: @Silver Watchdog

8 januari 2016
De beste en slechtste beleggingen van 2015

Het jaar 2015 was een jaar waarin de prijzen van met name grondstoffen hard onderuit gingen. Het volgende overzicht van de site Finviz laat zien dat Europese en Amerikaanse aandelen en de verschillende Treasuries relatief gezien het beste rendement wisten te behalen. Onder de valuta blonken de Amerikaanse dollar en de Zwitserse franc uit. De grootste dalers waren Brent (-44,54%), stookolie (-43,33%) en WTI (-37,31%), maar ook veel andere ‘hard commodities’ en ‘soft commodities’ werden flink goedkoper.

Door de sterke dollar bleven ook edelmetalen niet gespaard. Goud en zilver werden in 2015 beide ruim 10% goedkoper, terwijl industriële edelmetalen als platina en palladium respectievelijk 27,7% en 31,87% goedkoper werden.

Welke beleggingen deden het goed in 2015? (Grafiek van Finviz)

4 januari 2016
Grafiek: Ontwikkeling goudprijs in 2015

Wat heeft de goudprijs het afgelopen jaar gedaan? Het jaar loopt bijna ten einde, dus is het tijd de balans op te maken. We weten dat de prijs van goud in dollars het afgelopen jaar gedaald is, een daling die voornamelijk toegeschreven kan worden aan de waardestijging van deze munt. Ook in andere valuta die gekoppeld zijn aan de dollar, zoals de Saudische rial en de dirham uit de Verenigde Arabische Emiraten, ging de goudprijs het afgelopen jaar met bijna 12% omlaag.

Ook in de Zwitserse franc en in Japanse yen ging de goudprijs het afgelopen jaar omlaag, met respectievelijk met 11,8% en 10,7%. Ook in euro’s ging de prijs van het edelmetaal iets omlaag, maar de daling was met 1,69% aanzienlijk kleiner. Het grootste deel van het jaar stond goud in euro nog in de plus door de waardedaling van de euro.

Belangrijke grondstof producerende landen als Rusland, Canada en Zuid-Afrika zagen de waarde van hun munt dalen, met als gevolg dat de goudprijs in deze valuta tegen het einde van dit jaar hoger staat dan aan het begin van dit jaar.

Ontwikkeling goudprijs in 19 verschillende valuta

Ontwikkeling goudprijs in 19 verschillende valuta in een grafiek

28 december 2015
Olieprijs naar laagste niveau in 11 jaar

De prijs van een vat Brent olie zakte vanmorgen naar het laagste niveau in elf jaar en staat op het moment van schrijven op $36,16. De olieprijs daalt verder nu ook Amerikaanse olieproducenten hun producten op de wereldwijde markt mogen aanbieden.

Afgelopen vrijdag besloot het Amerikaanse Congres een einde te maken aan een exportverbod op ruwe olie, een verbod dat al sinds de oliecrisis van 1973 van kracht is. Dat betekent dat de Amerikaanse olieproducenten hun hoogwaardige ‘sweet crude’ nu ook in het buitenland kunnen verkopen.

Verschillende olieproducerende landen proberen ten koste van elkaar marktaandeel te winnen op de oliemarkt. Daardoor is de olieprijs de afgelopen twaalf maanden in een vrije val terechtgekomen. Grote producenten als Saoedi-Arabië en Rusland hebben de wereld kenbaar gemaakt dat ze hun productie niet zullen terugschroeven. Rusland gaat in haar begroting voor volgend jaar al uit van een olieprijs van $30 per vat.

Olieprijs naar laagste niveau in 11 jaar

Olieprijs verder omlaag in 2016

Als volgend jaar ook de olieproductie in Iran op gang komt kan dat de opmaat zijn voor een verdere daling van de olieprijs tot onder de $30 per vat. Eerder schreven we op Marketupdate al dat Iran tegen een kostprijs van slechts $1 tot $1,50 per vat kan produceren. Ook in Saoedi-Arabië ligt de kostprijs voor een vat olie nog steeds veel lager dan de verkoopprijs.

De olieprijs werd door de OPEC kunstmatig hoog gehouden, maar nu er niet genoeg draagvlak is om de productie te beperken produceren alle landen zoveel als ze maar willen of kunnen. Het slagveld kent verliezers, maar ook winnaars. Zo dalen de consumentenprijzen van benzine, diesel en aardgas langzaam mee.

21 december 2015
Zijn centrale banken klaar met stimuleren?

Centrale banken wisten de wereldeconomie uit het slop te trekken door voor miljarden aan schuldpapier uit de markt te halen. Het banksysteem werd opnieuw gekapitaliseerd en de kredietverlening kwam langzaam weer op gang. Maar nu de Federal Reserve gestopt is met monetaire stimulering en centrale banken van opkomende landen hun dollarreserves afbouwen dreigt de wereldeconomie opnieuw af te zinken in een deflatoire crisis. Door de groeivertraging in China zijn de grondstofprijzen hard gekelderd, terwijl de olieprijs door het uiteenvallen van de OPEC naar het laagste niveau in zeven jaar zakte. De vlucht naar veilige havens zorgt in steeds meer landen voor een negatieve rente.

De volgende grafiek van BlackRock laat zien dat centrale banken hun balanstotaal niet langer uitbreiden. Zit hun werk erop? Of moeten ze na een korte adempauze opnieuw de geldkraan wagenwijd openzetten? We kwamen deze grafiek tegen via twitter.

Zijn centrale banken klaar met stimuleren?

10 december 2015
Grafiek: Terrorisme in Europa

De Huffington Post maakte een overzicht van het aantal dodelijke slachtoffers van terreuraanslagen in Europa sinds 1970. En wat blijkt? Sinds de aanslagen op het WTC complex in 2001 is het aantal slachtoffers door terreur in Europa gemiddeld verder afgenomen. Afgezien van een paar zeer grote en ernstige aanslagen gingen er ook veel jaren voorbij waarin er in historisch opzicht betrekkelijk weinig doden te betreuren vielen. We zijn eigenlijk ook wel benieuwd naar het aantal slachtoffers door terreuraanslagen in de Verenigde Staten… De grafiek vonden we via twitter.

Aantal dodelijke slachtoffers van terreur in Europa (Bron: Huffington Post)

1 december 2015
De malaise in grondstoffen in één grafiek

De volgende grafiek die we via twitter voorbij zagen komen geeft in één oogopslag weer hoe hard de malaise op de grondstoffenmarkt heeft toegeslagen. Goud en zilver wisten het verlies nog beperkt te houden, omdat deze edelmetalen door beleggers gezien worden als een soort veilige haven in crisistijd. Maar voor grondstoffen die deze status niet hebben zijn de prijsdalingen aanzienlijk. Zo werden nikkel en ijzererts dit jaar meer dan 30% goedkoper en daalden de prijzen van olie en gas met bijna 20%. Ook landbouwproducten werden dit jaar 10 tot 30 procent goedkoper.

Prijsdaling van grondstoffen in één grafiek (via twitter)

20 november 2015
Grafiek: Wanneer verhoogt de Federal Reserve de rente?

De Federal Reserve verlaagde in 2008 de rente naar nul procent om de economie een steuntje in de rug te geven. En hoewel dat alweer zeven jaar geleden was durft de centrale bank de rente nog steeds niet te verhogen. Ze houden de rente kunstmatig laag, want de volgende grafiek van Deutsche Bank laat zien dat de markt tegen beter weten in al jaren speculeert op een normalisering van de rente. Misschien geeft deze grafiek nog wel de beste uitleg waarom de Federal Reserve waarschijnlijk ook dit jaar de rente niet zal verhogen…

Federal Reserve heeft de rente nog steeds niet verhoogd. Gaat dat ooit nog gebeuren? (Bron: Deutsche Bank, via twitter)

28 oktober 2015