Tag: hong kong

Gold export from Switzerland to Asia: 600 tonnes

According to the latest figures by the Swiss Customs Administration, the country has exported a total of more than 600 tonnes of gold to Asia in the first half of this year. Since the start of this year, the Swiss Customs Administration is obliged to provide more detailed information on international gold and silver trade. Every month they publish an update on the volume of precious metals being exported to and imported from other countries. We documented the gold flow to Asia earlier this month, see this article.

In the month of June, a net volume of 55,78 tonnes of yellow metal went from Switzerland to Asian countries, bringing the total gold exports to Asia for the first half of this year to 603,38 tonnes of gold. A small amount of gold found it’s destination in the Middle-East. Over the first half of this year, the net exports from Switzerland to the region were a modest 6,9 tonnes.

The regions supplying Switzerland with gold in the first half of 2014 were Europe (395,21 tonnes), South-America (227,44 tonnes), North-America (111,33 tonnes) and Africa (87,9 tonnes). Central-Asia and Middle-America exported a net volume of 39,6 and 13,65 tonnes to Switzerland. The graph below clearly shows the flow of physical gold to Asia. The dark colored bars show the net flow of yellow metal from and to Switzerland in the first five months of the year. The light colored bars represent the volume traded in June. As you can see, the trend continued in the past month.

Gold flowing to Asia through Switzerland

Gold flows to Asia
Question is which countries within Asia import so much precious metals from Switzerland. The following graph provides us with the answer. Most exports went to Hong Kong (239,37 tonnes), India (152 tonnes), China (88,93 tonnes) and Singapore (58,31 tonnes). A lot of the metal sent to Hong Kong is forwarded straight to China, as we know from the export numbers of the Hong Kong Census and Statistics department.

Gold exports from Switzerland to Asian countries
These two charts clearly capture the flow of gold to the rising economic powers in Asia, especially China, India and Singapore. But an even more condensed version of this development is presented below. A great cartoon by Merk Investments..

Gold as a weapon in a global currency war (Source: Merk Investments)

22 juli 2014
China imported less gold from Hong Kong in May

According to the latest numbers figures by the Hong Kong Census and Statistics Department, China has imported less gold in May. Net gold imports dropped from 67,04 tonnes in April to 52,61 tonnes of gold in May. Imports through Hong Kong have been falling since February and reached a 16-month low in May.

The decline in imports could partially be explained by lower Chinese demand for gold, because the premium on the precious metal in China has dropped substantially in the past twelve months. Another explanation for the decline could be the increase in direct imports to Shanghai and Beijing. How much metal is imported directly remains unknown, since the Chinese government does not provide figures. Because of the increasing direct imports, we cannot make a good guess on the total Chinese import figure.

China imported less gold in May

Gold demand waning
A gold trader explained to Reuters how gold futures in Shanghai are being traded at a discount to the international London gold price. This development suggests Chinese demand has cooled down somewhat from the 2013 high. Last year Chinese bank imported a total of 1.158,15 tonnes of gold through Hong Kong, when the price of the yellow metal dropped the most in more than three decades. Since the beginning of this year, gold has advanced 10,9% in euro's and 13,5% in Chinese yuan. In many Asian countries it is common practice to buy physical gold as a hedge against currency devaluation. Last year, the Chinese bought a substantial amount of gold, after the price dropped more than 10% in just two days. Now the price is rising again, Chinese are less eager to purchase the metal. Source: Reuters

27 juni 2014
China importeert opnieuw minder goud uit Hong Kong

China heeft in mei opnieuw minder goud geïmporteerd via Hong Kong, zo blijkt uit cijfers van de Hong Kong Census and Statistics Department waar Reuters vandaag de beschikking over kreeg. De netto import daalde van 67,04 ton in april naar afgerond 52,61 ton in de maand mei. De import via deze handelsroute daalde voor de vierde maand op rij en bereikte in mei het laagste niveau in 16 maanden tijd.

De daling is deels toe te schrijven aan een dalende vraag, want de premie op goud in China is de afgelopen maanden ook sterk teruggelopen. Daarnaast importeert China steeds meer goud rechtstreeks via andere importkanalen, zoals Shanghai en Beijing. Hoeveel metaal er rechtstreeks ingevoerd wordt blijft onduidelijk, omdat het land daar geen cijfers van bekendmaakt. Omdat we niet weten hoeveel goud er inmiddels rechtstreeks geïmporteerd wordt via andere Chinese steden is het niet mogelijk conclusies te trekken over de totale Chinese import van het gele metaal.

China importeerde in mei opnieuw minder goud

Vraag naar goud getemperd
Een goudhandelaar uit Hong Kong verklaarde tegenover Reuters dat de goudfutures in Shanghai op dit moment tegen een discount verhandeld worden ten opzichte van de goudprijs in Londen. Deze ontwikkeling suggereert dat de vraag naar goud in China wat is afgekoeld van het recordniveau van vorig jaar. Vorig jaar importeerden Chinese banken gezamenlijk een recordhoeveelheid van 1.158,16 ton goud via Hong Kong, terwijl de prijs van het gele metaal vorig jaar de grootste daling liet zien in ruim dertig jaar tijd. Op het moment van schrijven staat de goudprijs in euro's 10,9% hoger dan begin dit jaar, in Chinese yuan is de koerswinst voor dit jaar al 13,5%. Chinezen kopen goud om hun vermogen te beschermen tegen geldontwaarding. Vorig jaar grepen ze de prijsdaling aan om meer edelmetaal te accumuleren. Nu de prijs weer langzaam stijgen neemt de gretigheid om edelmetaal bij te kopen af.

26 juni 2014
Directe import goud in China bijna verdubbeld

Chinese banken importeren steeds meer goud rechtstreeks via de vrijhandelszone van Shanghai, zo schrijft Reuters. Hoewel er geen officiële cijfers gepubliceerd worden van de totale Chinese import van goud wist Reuters op basis van data van Global Trade Information Services toch een inschatting te maken van rechtstreekse import van goud in China. In het eerste kwartaal van dit jaar was dat bijna 150 ton goud, een verdubbeling ten opzichte van dezelfde periode van vorig jaar.

De afgelopen jaren was Hong Kong met afstand het belangrijkste importkanaal voor de Chinese goudmarkt, maar de laatste tijd wordt er steeds meer goud ingevoerd via andere importkanalen, zoals Shenzhen, Shanghai en Beijing. Daardoor worden de importcijfers van goud via Hong Kong steeds minder relevant in het vaststellen van de totale Chinese vraag naar goud. “Als het goud China binnenkomt via Shanghai, dan is het niet meer zo eenvoudig conclusies te trekken over de Chinese vraag op basis van cijfers van Hong Kong”, zo verklaarde Carsten Fritschvan Commerzbank.

Shanghai neemt rol van Hong Kong over
Ook Koos Jansen van In Gold We Trust erkent dat de importgegevens van Hong Kong steeds minder relevant zullen worden voor de vaststelling van de Chinese vraag naar goud. In een interview met Marketupdate zei hij dat de vrijhandelszone van Shanghai steeds belangrijker zal worden. Uit het interview: "De cijfers van Hong Kong zullen steeds minder relevant worden omdat China inderdaad meer direct zal importeren via Shenzhen, Shanghai, Beijing, etc. Als de “SGE international board” wordt gelanceerd zal de Shanghai FTZ de rol van Hong Kong overnemen, namelijk een depot voor goud voordat het China mainland in gaat, of naar andere Aziatische landen word verscheept. Aan de hand van “SGE withdrawals” zullen we hopelijk kunnen blijven inschatten hoeveel er in totaal wordt geïmporteerd in China wordt voor “non-government demand” (hoeveel de PBOC opkoopt heb ik geen kijk op). Dit zal afhangen van hoe de SGE zijn cijfers gaat publiceren als de “international board” in werking is." Reuters schrijft dat de Shanghai Gold Exchange (SGE), het grootste handelsplatform voor fysiek goud wereldwijd, al met diverse buitenlandse banken en producenten in gesprek is over een nieuwe beurs in de vrijhandelszone van Shanghai. Daar moet in de toekomst ook goudhandel in Chinese yuan plaatsvinden. Hoewel deze beurs nog niet operationeel is wordt de vrijhandelszone van Shanghai al wel gebruikt om goud te importeren.
Directe import goud
Veel van het goud dat China importeert via Hong Kong komt terecht in Shenzhen, omdat daar veel goud gebruikt wordt door juweliers. Beleggingsgoud in de vorm van gouden munten en goudbaren wordt doorgestuurd naar Shanghai, waar het in de kluizen van de SGE terecht komt. Steeds meer van dat goud komt rechtstreeks via Shanghai binnen. Misschien heeft deze ontwikkeling bijgedragen aan de dalende import van goud via Hong Kong in de maanden maart en april.

Steeds meer goud gaat rechtstreeks naar Shanghai (Afbeelding via Reuters, gemaakt door Petar Kujundzic)

11 juni 2014
China importeerde opnieuw minder goud in april

China heeft in april voor de derde maand op rij minder goud geïmporteerd, zo blijkt uit de laatste cijfers van het Hong Kong Census and Statistics Department. Netto importeerde China 67,04 ton goud uit Hong Kong, het laagste volume in meer dan een jaar tijd. Vergeleken met een maand eerder daalde de import van goud via Hong Kong met ruim 21,2%, want maart kwam het totaal uit op 85,13 ton. Vergeleken met een jaar geleden daalde de import met ruim 11,6%, want in april 2013 werd er nog bijna 77 ton goud geïmporteerd via Hong Kong.

“Banken hebben nog voldoende voorraad van importen die ze eerder dit jaar deden. In sommige gevallen is er zelfs voorraad van eind vorig jaar die weggewerkt moet worden. Men wacht met nieuwe importen tot de oude voorraden zijn weggewerkt”, zo verklaarde een goudhandelaar uit Shanghai tegenover de Economic Times of India.

China importeerde in april opnieuw minder goud uit Hong Kong

Chinezen kopen minder goud?

De cijfers suggereren dat de vraag naar fysiek goud ook in China begint af te nemen. Die trend komt overeen met de cijfers die de World Gold Council onlangs publiceerde over de wereldwijde vraag naar goudbaren en gouden munten in het eerste kwartaal van 2014. Ook de daling van de premie op goud in China wijst erop dat de goudmarkt in China weer wat rustiger is geworden.

Toch gaat het te ver om op basis van deze importcijfers alleen een conclusie te trekken over de stand van de Chinese goudmarkt. Sinds vorig jaar importeert China ook rechtstreeks goud via Shanghai en Shenzhen. In de nabije toekomst zal er ook goud via Beijing geïmporteerd worden. Omdat we daar geen cijfers van hebben kunnen we geen totaalbeeld schetsen van de Chinese goudmarkt. Ondanks dat geven de importcijfers van het Hong Kong Census and Statistics Department een indicatie van de Chinese vraag naar het gele metaal.

Recordjaar
Vorig jaar importeerden Chinese banken een recordhoeveelheid van 1.158,16 ton goud uit Hong Kong. Door de daling van de goudprijs ontstond er een run op het edelmetaal, maar nu de prijs stabiliseert neemt de belangstelling af. Toch werd er in de eerste vier maanden van dit jaar mer goud geïmporteerd via Hong Kong dan in dezelfde periode van vorig jaar. Het totaal voor dit jaar staat na vier maanden op 347 ton, terwijl dat vorig jaar na vier maanden 294 ton was. Als de importen later dit jaar weer aantrekken kan het recordjaar 2013 opnieuw overtroffen worden.

28 mei 2014
Goud verhuist via Zwitserland naar Azië

Zwitserland heeft in de eerste drie maanden van dit jaar het meeste goud naar Azië geëxporteerd, zo blijkt uit de laatste cijfers van de Swiss Customs Administration. Zwitserland exporteerde in deze periode het meeste goud naar Hong Kong, namelijk 206,44 ton. India komt met gepaste afstand op de tweede plaats met een volume van 87,52 ton. Zwitserland exporteerde het edelmetaal ook rechtstreeks naar het Chinese vasteland, het volume van 74,9 ton in het eerste kwartaal van dit jaar is goed voor een derde plaats. Ook ging er veel geel metaal naar Singapore (40,69 ton) en naar Saoedi-Arabië (15,36 ton).

De eerste grafiek laat de tien landen zien die in het eerste kwartaal van 2014 netto het meeste goud uit Zwitserland importeerden.

Hong Kong, India en China halen meeste goud weg uit Zwitserland

Goud verschuift van West naar Oost
Zwitserland staat bekend staat als een belangrijk knooppunt voor de fysieke goudmarkt en veel transacties worden om die reden dan ook via dit land uitgevoerd. Als we kijken waar Zwitserland in de eerste drie maanden van dit jaar het meeste goud vandaan haalde, dan zien we de 'usual suspects' de lijst aanvoeren. Het Verenigd Koninkrijk exporteerde met 270,3 ton netto het grootste volume richting Zwitserland. De Verenigde Staten verscheepten in het eerste kwartaal van dit jaar in totaal 56,77 ton goud naar de kluizen in Zwitserland. De derde en vierde plaats worden opgevuld door Turkije en Rusland, die respectievelijk 39,93 en 25,89 ton van het edelmetaal aanleverden.

De VS en het Verenigd Koninkrijk exporteerden het meeste goud naar Zwitserland

29 april 2014
China importeert ook goud via Beijing
Reuters schrijft dat Chinezen binnenkort ook rechtstreeks goud kunnen importeren via Beijing. Daarmee zou de Chinese hoofdstad na Shenzhen en Shanghai de derde stad worden waar goud rechtstreeks ingevoerd mag worden. Tot op heden wordt het meeste edelmetaal via Hong Kong naar Shenzhen geïmporteerd, maar omdat deze transacties allemaal worden vastgelegd opent China rechtstreekse importroutes die maskeren hoeveel goud er daadwerkelijk China binnen komt.

China publiceert geen volledige importcijfers voor goud, omdat ze haar activiteiten op dit gebied het liefste geheim wil houden voor de rest van de wereld. Er zijn weliswaar cijfers bekend van de hoeveelheid goud die van Hong Kong naar China geëxporteerd wordt, maar dit is geen totaalcijfer voor de hele Chinese markt. Ook de cijfers van de Shanghai Gold Exchange (SGE) geven slechts een benadering van het totale volume dat jaarlijks in China verhandeld wordt.

Directe import van goud
Het lijkt er dus op dat China haar goudtransacties verder wil afschermen van de buitenwereld, want er zijn geen officiële cijfers bekend van de hoeveelheid goud die rechtstreeks geïmporteerd wordt via Shenzhen, Shanghai of Beijing. Met de opening van een nieuw rechtstreeks importkanaal kan China een groter gedeelte van de importen 'onder de radar' houden. Eind vorig jaar schreven we op Marketupdate ook al over directe import van goud via Shanghai. Volgens Global Trade Information Services werd er vorig jaar in totaal 194 ton goud rechtstreeks geïmporteerd, een cijfer dat in november vorig jaar nog op 131 ton lag. Er zijn verschillende verklaringen voor de toenemende import van goud via Hong Kong. Reuters citeert een anonieme bron die zegt dat China haar import van het gele metaal niet te transparant wil maken en dat er om die reden alternatieve importkanalen gevonden worden. Een andere bron wijst erop dat de route Hong Kong - Shenzhen niet altijd optimaal is, omdat Shenzhen vooral goud afneemt voor de productie van juwelen. Shanghai en Beijing zouden betere importkanalen zijn voor het edelmetaal dat in de vorm van goudbaren en munten het land binnen komt. Shanghai is een belangrijke locatie geworden voor de opslag van edelmetalen in China. Volgens analist Philip Klapwijk kan de sterke groei van de Chinese goudmarkt in 2012 en 2013 gerelateerd worden aan aankopen van de Chinese centrale bank. Ook zou China extra goud importeren voor de financiering van grondstoffendeals, aldus Klapwijk. we zijn benieuwd wat voor deals dat zijn...
Lees ook:
- WGC: Goudmarkt China zal blijven groeien
- Chinese vraag naar goud veel groter dan gedacht
"China importeert ook rechtstreeks goud via Beijing"
21 april 2014
Opnieuw zelfmoord bij JP Morgan

Een bankier van JP Morgan heeft zichzelf maandag van het leven beroofd, zo schrijft de South China Morning Post. De man sprong van de dertigste etage van het Chater House, de kantoorflat in het centrum van Hong Kong waar de Amerikaanse zakenbank gevestigd is. De politie heeft pogingen ondernomen om de man op andere gedachten te brengen, maar dat bleek tevergeefs. Verschillende getuigen zagen de man na lunchtijd van duizelingwekkende hoogte naar beneden vallen.

Werknemers van JP Morgan in Hong Kong bevestigden dat de 33-jarige man bij de investment banking tak van de bank werkzaam was. De man zou aan een collega verteld hebben dat hij gebukt ging onder zware stress die gerelateerd was aan zijn werk. Het is opnieuw een tragisch incident in een recente reeks van zelfmoorden. Via social media verspreidde het nieuws zich razendsnel door het zakencentrum van Hong Kong. De politie kon nog geen afscheidsbrief van de man vinden.

Bankier van JP Morgan berooft zichzelf van het leven in Hong Kong

De politie wist de man niet op andere gedachten te brengen

18 februari 2014
China imported 76 tonnes of gold in December

China has increased it’s gold imports in December, according to the latest figures published by the Hong Kong Census and Statistics Department. Gross gold imports through Hong Kong amounted to 126,64 tonnes, an increase of 18% compared to the month of November. Net import – deducting the amount of gold shipped back from China to Hong Kong – increased from 76,39 tonnes in November to 94,54 tonnes in December. This is an increase of more than 23% on a month to month basis.

The increased imports in December could be explained by an increase in inventory due to the Chinese New Year. On the last day of January, Chinese celebrated the Year of the Horse. Many Chinese regarded this as a good time to buy some gold. Prices were also down in December, adding to the demand.

Gross gold imports from Hong Kong to China in 2013 and 2012

Gross versus net gold imports from Hong Kong to China

China doubles gold imports
China imported twice as much gold through Hong Kong in 2013 as they did in 2012. Last year, total net import amounted to more than 1.128 tonnes of gold, more than double the 557,7 tonne imported in 2012. Gross imports rose from 834,4 tonnes in 2012 to a record 1.496,82 tonnes in 2013, an increase of almost 80%. While China imports the majority of it's gold through Hong Kong, it is not the only channel. There is also a substantial amount of gold entering China directly through Shanghai. However, the Hong Kong import figures give a good estimate on the development of Chinese gold demand in the last couple of years. According to analyst Victor Thianpriya from the Australia New Zealand Banking Group (ANZ) we can expect even higher gold import figures for January. This is not only because of the Chinese New Year, but also because many Chinese believe the goldprice will not drop much further.
China overtakes India
India was the largest importer of gold for years, but the Chinese managed to overtake India last year. India has to deal with a balance of payments deficit, caused by the import of both oil and gold. To stop the rupee from declining further, the Indian government and central bank restricted the import of gold. While the smuggling has increased since, official imports came down significantly. In China on the other hand, the government is promoting the ownership of physical gold among the people. China and India combined account for almost half of the world annual demand for physical gold.

3 februari 2014
China importeerde 95 ton goud in december

China heeft in december meer goud geïmporteerd dan in de maand november, zo blijkt uit de nieuwste cijfers van het Hong Kong Census and Statistics Department. De bruto import van goud vanuit Hong Kong richting China kwam in december uit op 126,64 ton, een stijging van 18% ten opzichte van november. De netto import – die corrigeert voor het volume goud dat van China terug gaat naar Hong Kong – kwam in de laatste maand van vorig jaar uit op 94,54 ton. Dat is een stijging van ruim 23% ten opzichte van de 76,39 ton netto import in november.

De sterke toename in december is mogelijk te verklaren door voorraadopbouw voor het Chinese Nieuwjaar. Op 31 januari begon in de Chinese kalender het jaar van het paard. Voor veel Chinezen was dat niet alleen een moment om vuurwerk af te steken, maar ook om goud te kopen.

Chinese bruto import van goud via Hong Kong in 2012 en 2013

Bruto versus netto import goud vanuit Hong Kong in 2013

China verdubbeld import goud
China heeft in 2013 twee keer zoveel goud geïmporteerd via Hong Kong als in 2012. Was de netto import in 2012 ongeveer 557,7 ton, het afgelopen jaar kwam het totaal uit op een nieuw record van meer dan 1.128 ton goud. De bruto import steeg van 834,4 ton goud in 2012 naar 1.496,82 ton goud in het afgelopen jaar, een toename van bijna 80% in een jaar tijd. Bij deze ontwikkeling moeten we aantekenen dat China niet alleen goud importeert via Hong Kong. Hoewel deze cijfers een groot deel van de totale Chinese import van goud in kaart brengen zijn er meer aanvoerroutes. Zo komt er ook rechtstreeks goud binnen via Shanghai. Desondanks geven de hierboven genoemde cijfers een goede indicatie van de totale vraag naar fysiek goud vanuit China. Volgens analist Victor Thianpiriya van de Australia New Zealand Banking Group (ANZ) kunnen we voor januari nog hogere importcijfers verwachten. Dat komt niet alleen door het Chinese Nieuwjaar, maar ook doordat veel Chinezen niet rekenen op een verdere daling van de goudprijs.
China passeert India
Traditioneel is India de grootste importeur van fysiek goud, maar vorig jaar nam China het stokje over. India heeft te kampen met een tekort op de betalingsbalans, wat voor de overheid en de centrale bank van India reden was om de aankoop van fysiek goud te ontmoedigen. Vooral het importquotum dat afgelopen zomer werd ingevoerd heeft de Indiase import van goud sterk teruggebracht. In China wordt het kopen van goud juist aangemoedigd door de overheid. China en India zijn samen verantwoordelijk voor bijna de helft van de jaarlijkse vraag naar fysiek goud.

3 februari 2014
China imported 131,19 tonnes of gold in October

China increased the import of gold through Hong Kong last month, according to the latest data from the Hong Kong Census and Statistics Department sent to Reuters. The gross gold import in the month of October came in at 147,92 tonnes, of which 131,19 tons remained as net import. China has imported more than 100 tonnes of gold each month in the past six months, way more than in previous years. And while gross imports were lower than the 223,5 tonne record high in March, net imports in October were on par at about 130 tonnes.

In September gross imports from Hong Kong into China were at 116,3 tonnes and net imports amounted to 109,4 tonnes. The following graph shows that gross imports in the first ten months of 2013 have doubled compared to the same period in 2012. We are still accumulating net import data from last year. When we have those data, we will start publishing the net imports into China. Those figures are closer to the real gold demand from China.

Gross Chinese gold imports in 2013 and 2012

China imports a record amount of gold this year

In the first ten months of 2013 China has imported a net amount of 957,22 tonnes of gold from Hong Kong. With two months to go it is quite obvious that China will surpass the 1.000 tonne estimate by the World Gold Council. Gross imports for this year stand at 1.262,82 tonnes, double the amount in the same period of last year. Whether net imports increased by the same amount remains to be seen, but the increase in 2013 is by all means very significant.

The Chinese don’t seem to worry about the biggest decline in goldprice in years. Year to date the price of gold has dropped about 26 to 28 percent in euro’s, dollars and Chinese yuan. The Chinese government is promoting private ownership of gold and we expect the Chinese central bank to be adding gold to their reserves as well.

Gold imports from Shanghai

China does not publish data on the total imports of gold, but because most of the precious metal is imported through Hong Kong these data is used as a proxy for the Chinese gold demand. Last week Reuters published an article on direct Chinese gold imports through Shanghai, a growing import channel which was overlooked for a long time. According to research by Reuters, China imported about 133 tonnes of gold via this alternative route. The gold imports through Shanghai are expected to increase even further, because of strong demand for physical gold among the Chinese consumers. According to Philip Klapwijk, analyst at consultancy firm Precious Metals Insight, the increasing gold imports through Shanghai are the result of efforts by the government to promote gold ownership among the Chinese population.

Gross and net imports of gold into China in 2013

27 november 2013