Marketupdate

Tag: verenigd koninkrijk

  • Drie redenen om weinig geliefde Britse aandelen te omarmen

    Britse aandelen zijn uit de gratie, ondergewaardeerd, maar hoog renderend. Ideale omstandigheden voor stock pickers, schrijft Sue Noffke, hoofd op de afdeling van Britse aandelen bij Schroders. Met alle onzekerheid rond de Brexit mijden de meeste beleggers de Britse aandelenmarkt, terwijl Schroders juist kansen ziet.

    De prestaties van Britse aandelen blijven sinds het EU-referendum achter bij wereldwijde aandelen. De waarderingen bevinden zich daardoor op het laagste niveau sinds decennia. Daarnaast ligt het dividendrendement boven het langdurige gemiddelde. Schroders ziet drie redenen om deze weinig gewilde aandelen te omarmen.

    Niet geliefd

    Internationale beleggers zijn negatief gestemd over de Britse aandelenmarkt. Fondsbeheerders zijn al drie jaar onderwogen in Britse aandelen, zo blijkt uit onderzoek van Merrill Lynch. Schroders houdt altijd nauwlettend het gedrag van bedrijfsinvesteerders in de gaten, omdat zij met hun investeringen een langetermijndoelstelling nastreven. Opvallend is dan dat buitenlandse bedrijven juist aangetrokken worden tot Britse aandelen, vanwege hun lage waarderingen en het zwakke Britse pond.

    Onlangs kocht Coca Cola de internationaal snelgroeiende Britse koffieketen Costa Coffee – dat het grootste deel van zijn winst in het Verenigd Koninkrijk realiseert – en Boston Scientific nam de farmaceut BTG over, die 90% van zijn omzet uit de VS haalt. Daarnaast wijzen de aandeleninkoopprogramma’s erop dat Britse bedrijven hun eigen aandelen als ondergewaardeerd zien.

    Ondergewaardeerd

    Die waarderingen bevestigen het beeld dat beleggers zich afkeren van Britse aandelen. Zowel de price-to-book value, de koerswinstverhouding en de price-to-dividend ratio wijzen op een relatieve onderwaardering van Britse aandelen van 30% ten opzichte van de mondiale soortgenoten. Dit is dichtbij het laagste punt in dertig jaar. Die lage waardering biedt wel een aantrekkelijk instappunt voor beleggers met een lange horizon.

    Britse aandelen relatief goedkoop ten opzichte van aandelen in andere landen (Bron: Morgan Stanley, Schroders)

    Vermogensbeheerders hebben momenteel weinig Britse aandelen in portefeuille (Bron: Morgan Stanley, Schroders)

    Aantrekkelijke rendementen

    In de afgelopen dertig jaar is het dividendrendement van de Britse aandelenmarkt ten opzichte van de rest van de wereld alleen tijdens de recessie in 1991 en tijdens de piek van de techbubbel hoger geweest. Het dividendrendement bedraagt momenteel 4,5% en dat steekt gunstig af ten opzichte van het gemiddelde rendement van de afgelopen dertig jaar, dat op 3,5% ligt. Om terug te keren naar het langetermijngemiddelde is ofwel een sterke koersstijging nodig, ofwel dermate slecht nieuws dat bedrijven hun dividenduitkeringen fors gaan korten.

    In de nasleep van de financiële crisis daalden de dividenduitkeringen met 15% en dat is mede veroorzaakt door het opschorten van de dividenduitkering door BP na het Deepwater Horizon debacle in de Golf van Mexico. Schroders denkt niet dat een recessie, zoals die volgde op de grote financiële crisis, waarschijnlijk is. Als er een recessie komt, dan blijft hij waarschijnlijk beperkt tot het Verenigd Koninkrijk en slaat hij niet wereldwijd om zich heen. In zekere zin is dat geruststellend aangezien de meeste Engelse dividend-uitkerende bedrijven het grootste deel van hun inkomsten uit het buitenland halen.

    Britse aandelenmarkt biedt momenteel een aantrekkelijk dividendrendement (Bron: Morgan Stanley, Schroders)

    Superieure rendementen gloren met Britse aandelen

    Als stock picker ziet Schroders voldoende aantrekkelijke kansen in grote en kleine beursgenoteerde ondernemingen in het Verenigd Koninkrijk. Door hierin te beleggen kan de portefeuille zodanig worden ingericht dat de kans op superieure rendementen op de langere termijn toeneemt.

    Lees meer in het artikel “Three reasons why the UK stock market looks compelling“, van Sue Noffke, hoofd van de afdeling Britse aandelen bij Schroders.




  • Startersleningen maken wonen onbetaalbaar

    De startersleningen die de Britse regering sinds 2013 verstrekt om starters op de woningmarkt te ondersteunen werkt averechts, zo blijkt uit onderzoek van The Times. Met het ‘Help to Buy’ programma kunnen starters meer geld lenen voor de aankoop van een huis, maar na een paar jaar kunnen we concluderen dat deze maatregel vooral heeft geleid tot een verdere stijging van de huizenprijzen. Starters moeten zich daardoor nog dieper in de schulden steken, terwijl projectontwikkelaars hun vastgoed duurder kunnen verkopen en er met de winst vandoor gaan.

    Een onderzoek naar de ontwikkeling van de huizenprijzen in tien verschillende dorpen en steden in het Verenigd Koninkrijk wijst uit dat de huizen die in aanmerking komen voor een starterslening per vierkante meter bijna 15% duurder zijn dan woningen die niet in aanmerking komen. Dat is bijna evenveel als de starterslening die de overheid verstrekt, want die bedraagt 20% van de waarde van het huis (40% in Londen).

    Meer belastinggeld naar woningmarkt

    Projectontwikkelaars slaan munt uit deze situatie door de prijzen van nieuwe woningen en appartementen te verhogen. Ze weten dat starters meer kunnen lenen en passen hun prijzen daarop aan. Het resultaat is dat starters teveel geld betalen voor een woning en dat ze waarschijnlijk met een restschuld achterblijven als de overheid het stimuleringsprogramma stopt.

    Sinds 2013 heeft de Britse overheid via het Help to Buy programma al meer dan £8 miljard in de woningmarkt gepompt. Dat geld kwam echter vooral terecht bij projectontwikkelaars en veel minder in nieuwbouwprojecten die het tekort aan woningen moeten oplossen. Dat blijkt ook uit de recordwinsten die twee van de grootste projectontwikkelaars deze week bekendmaakten.

    Makelaars kennen al honderden voorbeelden van starters die door het ‘Help to Buy’ programma onder water staan. Dat probleem wordt nog groter als de huizenprijzen gaan dalen of als de overheid zou besluiten het programma stop te zetten.

    Help to Buy

    Het ‘Help to Buy’ programma geldt voor starters die 5% van de waarde van hun woning uit eigen zak kunnen betalen. Is dat het geval, dan geeft de overheid een lening ter waarde van 20% van de waarde van de woning. Een starter hoeft dan nog maar 75% van de waarde van het huis te lenen bij een bank. Wie een woning zoekt in Londen kan zelfs 40% van de aanschafwaarde via de overheid lenen, mits voldaan is aan de regel van 5% eigen inleg.

    Voorstanders van de maatregel zeggen dat veel starters zonder het ‘Help to Buy’ programma niet in staat waren geweest een huis te kopen en op die manier vermogen op te bouwen. Door de stijgende huizenprijzen is het vermogen van huizenbezitters de laatste jaren toegenomen, terwijl huurders daar niet van profiteerden. Dit argument valt natuurlijk weg als er weer een crisis op de huizenmarkt uitbreekt en de prijzen dalen.

    Volg Marketupdate nu ook via Telegram

  • Britse denktank wil geld uitdelen aan millennials

    Britse denktank wil geld uitdelen aan millennials

    Volgens de Britse denktank Resolution Foundation is het een goed idee om alle jongeren in het Verenigd Koninkrijk £10.000 te geven op het moment dat ze 25 jaar worden. Op die manier kan de generatiekloof ten aanzien van het besteedbare inkomen verkleind worden, zo menen de onderzoekers.

    De jongere generatie die in de jaren ’80 en ’90 geboren werd heeft door de crisis van 2008 een financiële achterstand opgelopen, terwijl de kosten van levensonderhoud verder zijn gestegen. Door deze samenloop van omstandigheden is er nu voor het eerst in lange tijd een generatie die minder te besteden heeft dan de vorige.

    De voorgestelde maatregel zou per jaar ongeveer £7 miljard kosten, een programma dat gefinancierd moet worden uit een hervorming van de erfbelasting. De jongeren mogen het geld dat ze krijgen niet vrij besteden, maar moeten het gebruiken voor investeringen zoals het volgen van een studie, het opstarten van een eigen onderneming of het kopen van een huis.

    Geld uitdelen aan millennials

    Volgens het onderzoeksbureau kan een gift van £10.000 veel verschil maken voor millennials. Het kan in bepaalde gevallen het verschil maken tussen wel of geen opleiding volgen en wel of niet in staat zijn een bedrijfje op te starten of een huis te kopen. Een woordvoerder van de Britse regering liet weten dat ze de suggesties uit het rapport van de Resolution Foundation verwelkomen en dat zei dat de financiële kloof tussen generaties een van de grootste uitdagingen van deze tijd is.

    Of de Britse overheid de aanbevelingen uit het rapport ook zal opvolgen, dat is nog maar de vraag. Er is ook kritiek op het plan om geld uit te delen aan de millennials. Politiek gezien is het lastig om genoeg draagvlak te krijgen voor de plannen, omdat de oudere generatie waarschijnlijk tegen zal stemmen. Ook doet deze politieke herverdeling van geld niets om de structurele problemen in de Britse economie te verhelpen, zoals de relatief lage productiviteit. Als het probleem van een lage productiviteitsgroei kan worden aangepakt wordt het veel makkelijker om de andere problemen op te lossen, zo concludeerde Matt Whittaker van de Resolution Foundation.

    Volg Marketupdate nu ook via Telegram

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

  • Meer hypotheken met langere looptijd in Verenigd Koninkrijk

    Een van de landen waar de huizenprijzen na de crisis hard gestegen zijn is het Verenigd Koninkrijk. En dat is ook niet vreemd, als je bedenkt dat de drempel om een huis te kopen daar de afgelopen jaren steeds verder is verlaagd. Zo blijkt uit een rapport van de Bank of England dat vorig jaar voor meer dan 45% van alle nieuwe hypotheken geen geld werd ingelegd bij het afsluiten van de lening. In 2011 en 2012 was dat nog maar bij 12% van alle nieuwe hypotheken het geval.

    De aankoopkosten voor huiseigenaren zijn de laatste jaren steeds verder gedaald, terwijl ook de maandelijkse lasten verder dalen. Dat komt niet alleen door de daling van de rente, maar ook doordat er steeds meer hypotheken met looptijden langer dan 30 jaar worden uitgegeven. In Nederland moeten hypotheken sinds 2013 altijd binnen deze termijn worden terugbetaald, maar in het Verenigd Koninkrijk is het mogelijk om die termijn op te rekken tot 35 jaar of langer. Het oprekken van de looptijd vertaalt zich naar lagere maandlasten of de mogelijkheid om een groter bedrag te lenen voor de aankoop van een huis.

    Stijgende huizenprijzen

    De versoepeling van de kredietverlening heeft gezorgd voor een stijging van de huizenprijzen en heeft daarmee bijgedragen aan de economische groei. Maar tegelijkertijd waarschuwt de Bank of England voor de kwetsbaarheid van een economie met een zeer hoge hypotheekschuld. Daarover schrijft de centrale bank het volgende in haar Financial Stability Report van november 2017.

    “De meerderheid van de private schulden bestaat uit hypotheekschulden. Deze kunnen een risico vormen voor de financiële stabiliteit in het Verenigd Koninkrijk, omdat ze een neergang van de economie versterken zodra huishoudens met hoge schulden hun consumptiepatroon verlagen om de hypotheek te kunnen betalen.”

    Nederland

    Ook de Nederlandse economie is zeer kwetsbaar voor een daling van de huizenprijzen, omdat het vermogen van veel huishoudens grotendeels bepaald wordt door de waardeontwikkeling van de woning. Een stijging van de huizenprijzen jaagt de consumptie aan, terwijl huishoudens met een hoge hypotheekschuld op de rem gaan staan op het moment dat de huizenprijzen dalen. Ook het IMF waarschuwt al jaren voor de gevaren van hoge hypotheekschulden voor de financiële stabiliteit.

    Cijfers van de Nederlandsche Bank suggereren dat huishoudens door de stijgende huizenprijzen minder sparen. Toen de huizenprijzen tussen 2009 en 2013 daalden werd er nog heel veel gespaard, maar de laatste drie jaar vrijwel niet meer.

    Steeds meer hypotheken verstrekt zonder aankoopkosten (Bron: Financial Stability Report)

    Steeds meer hypotheken met een langere looptijd (Bron: Financial Stability Report)

    Private schulden zijn nauwelijks gedaald sinds de crisis (Bron: Financial Stability Report)

  • Verenigd Koninkrijk haalt aardgas uit Rusland

    Verenigd Koninkrijk haalt aardgas uit Rusland

    Britse huishoudens worden deze winter verwarmd met aardgas uit Rusland, omdat de belangrijkste pijpleiding tussen het Verenigd Koninkrijk en het Europese vasteland vanwege onderhoudswerkzaamheden enige tijd buiten gebruik is. Een opvallende ontwikkeling, omdat het aardgas uit Rusland afkomstig is van een project dat onder de nieuwe Amerikaanse sancties valt.

    De eerste tanker met vloeibaar aardgas is afkomstig van het Yamal project, dat eerder deze maand werd geopend door de Russische president Poetin. Aanvankelijk zou deze tanker met vloeibaar aardgas richting Azië gaan, maar door de hoge nood in het Verenigd Koninkrijk zal het schip haar lading naar de Britse Isle of Grain importterminal bij Kent brengen.

    Russisch aardgas

    De Britse regering heeft de afgelopen jaren meerdere malen hard uitgehaald naar Rusland. Onlangs nog beschuldigde de Britse premier Theresa May de Russen van inmenging in buitenlandse verkiezingen en van het verspreiden van valse nieuwsberichten, wat ze ‘gewapende informatie’ noemde.

    Deze harde woorden komen in een heel ander daglicht te staan, nu blijkt dat de Britse economie aardgas uit Rusland nodig heeft om deze winter door te komen. Ook roept het vraagtekens op over de stabiliteit van de energievoorziening van het Verenigd Koninkrijk.

    Door een scheur in de dertig jaar oude pijpleiding naar het Europese vasteland viel een deel van de aanvoer weg, met als gevolg een dreigend tekort aan aardgas en een prijsstijging naar het hoogste niveau in vier jaar. De binnenlandse productie daalt al enige tijd en ook zijn een aantal oude opslagfaciliteiten gesloten.

    Volgens de Britse ministerie van Energie kan het land 80% van de totale binnenlandse vraag naar aardgas leveren uit eigen bronnen en met import van vloeibaar aardgas uit Noorwegen en Qatar. Het land importeert via de pijpleiding naar het Europese vasteland ook aardgas uit Rusland, maar dat zijn relatief kleine hoeveelheden.

    Sancties

    Hoewel het Verenigd Koninkrijk en de EU de Amerikaanse sancties tegen verschillende Russische energieprojecten niet ondersteunen hebben zij wel sancties opgelegd die de financiering van deze projecten bemoeilijken. En daarmee lijken de Britten hun hand overspeeld te hebben, nu ze toch afhankelijk blijken te zijn van aardgas uit Rusland.

    Novatek, het bedrijf achter de aardgasinstallatie bij Yamal, is ook doelwit van de Amerikaanse sancties. Dit bedrijf moest in 2014 nieuwe bronnen van financiering zoeken, nadat de Verenigde Staten de toegang tot hun banksysteem hadden geblokkeerd. Novatek moest de benodigde $27 miljard voor de financiering van dit project daardoor omzetten naar leningen in euro’s en kredieten uit China.

    Deze bijdrage is afkomstig van Geotrendlines

  • Verenigd Koninkrijk wil uitbetaling salaris in goud verbieden

    In het Verenigd Koninkrijk is een nieuwe wet aangenomen die bedrijven verbiedt om personeel in goud uit te betalen. Met deze nieuwe maatregel probeert de regering “moreel weerzinwekkende” belastingontduiking te bestrijden. Volgens een panel van belastingexperts is het uitbetalen van werknemers in fysiek goud een slinkse methode om belastingen te omzeilen en de intenties van de regering te frustreren.

    Met de komst van deze nieuwe wet kan de Britse belastingdienst voor het eerst direct actie ondernemen tegen bedrijven en werknemers die fysiek goud gebruiken als vorm van salaris. Volgens de belastingdienst hebben sommige accountants compleet nieuwe constructies bedacht, waarbij het salaris van werknemers door middel van een reeks aan- en verkooptransacties van goud wordt gemaskeerd.

    Belastingontduiking

    Volgens de Britse belastingexperts bestaan er al veel langer constructies om de inkomstenbelasting te omzeilen, waarbij personeel in contanten of in waardevolle goederen wordt uitbetaald. Door een deel van het salaris in gouden munten uit te betalen valt het geregistreerde inkomen lager uit en wordt er effectief minder belasting afgedragen dan wat wettelijk verplicht is.

    Volgens het Britse panel van belastingexperts dat onderzoek doet naar belastingontduiking zijn er geen goede redenen te bedenken om personeel in goud uit te betalen, anders dan het ontduiken van de belastingplicht. “Had men contant geld gebruikt in plaats van goud, dan was er anders dan een besparing van de transactiekosten geen substantieel verschil voor de werkgever of werknemer. […] Naar ons oordeel zijn de stappen waar goud bij betrokken is abnormaal en misleidend”, zo lezen we in het rapport.

    gold-tax-uk

    Britse belastingdienst verbiedt betaling salaris in goud (Bron: Gov.uk)

    Criminalisering van goud

    Dat de overheid maatregelen neemt om belastingontduiking aan te pakken is logisch, maar deze maatregel van de Britse overheid suggereert dat goud alleen voor onrechtmatige doeleinden wordt gebruikt. Overheden hebben steeds meer geld nodig om hun verzorgingsstaat te financieren en willen daarom meer mogelijkheden om het inkomen en vermogen van haar eigen bevolking te belasten. Dat is ook een van de redenen waarom overheden het bezit van contant geld en goud vaak ontmoedigen en criminaliseren. Deze vormen van vermogen kunnen buiten het financiële systeem bewaard en gebruikt worden.

    Met nieuwe wetgeving als deze wordt goud neergezet als een middel om belastingen te ontduiken, maar daarmee gaat men voorbij aan alle andere argumenten om vermogen in edelmetalen aan te houden. Veel mensen die goud kopen doen dat om hun vermogen te beschermen tegen geldontwaarding of tegen het risico dat banken omvallen en spaartegoeden in gevaar komen. En laten we ook niet vergeten dat overheden in sommige landen veel meer belastinginkomsten mislopen door de fiscale constructies die grote bedrijven maken om zo min mogelijk belasting te betalen. Waarschijnlijk gaat dat om veel grotere bedragen dan die paar bedrijven die hun personeel zwart uitbetalen en die dat toevallig doen door middel van gouden munten.

    gs-logo-breed

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

  • Gemiddeld inkomen Britten 10% lager dan voor de crisis

    Het gemiddelde inkomen van Britten tot 40 jaar is zeker tien procent lager dan voor het uitbreken van de financiële crisis, zo blijkt uit een onderzoek van de Resolution Foundation. Daarmee leveren de jongere werknemers meer in dan de oudere, want de lonen voor 50-plussers en 60-plussers daalden met gemiddelde respectievelijk 5% en 2%. Alleen parttime werknemers in het Verenigd Koninkrijk zijn qua uurloon weer terug op het niveau van de crisis, aldus het rapport.

    De Resolution Foundation werd in 2005 opgericht met als doel de levensstandaard voor de 15 miljoen Britten met middeninkomens en de lagere inkomens te verbeteren. Als de resultaten van dit onderzoek kloppen, dan belooft dat niet veel goeds voor de Britse economie. Vergeleken met 2008 zijn de kosten van levensonderhoud immers sterk toegenomen, wat betekent dat er een steeds grote groep Britten is die met moeite rond kan komen.

    Brexit

    Door de Brexit is dat probleem alleen nog maar groter geworden, omdat de waarde van het Britse pond daardoor aanzienlijk is gedaald. Dat zal in eerste instantie ongunstig uitpakken voor het Verenigd Koninkrijk, omdat er al jaren sprake is van een tekort op de handelsbalans. De stijgende kosten van de import wegen dus zwaarder dan het concurrentievoordeel van de goedkopere munt.

    De daling van het Britse pond brengt ook de Bank of England in een lastige positie, omdat het de centrale bank minder ruimte geeft om de rente te verlagen. Een renteverlaging is normaal gesproken een beproefd instrument om de economie te stimuleren, maar onder de huidige omstandigheden zou dat ook zeer nadelig kunnen uitwerken op de waarde van het Britse pond.

    Nederland

    Ook in Nederland zijn de jongere werknemers veel slechter uit de crisis gekomen. Uit cijfers die een maand geleden werden vrijgegeven door het Centraal Bureau voor de Statistiek (CBS) blijkt dat twintigers sinds 2007 gemiddeld 10% aan inkomen hebben ingeleverd, terwijl dertigers er sindsdien slechts 4% op achteruit zijn gegaan. Het gemiddelde huishouden zag het inkomen over dezelfde periode met ongeveer 3,5% dalen.

  • Grootste daling huizenprijzen Londen in acht jaar

    De huizenprijzen in Londen lieten in april de grootste daling in acht jaar tijd zien, zo blijkt uit de nieuwste cijfers van de Britse vastgoedwebsite Rightmove. De gemiddelde vraagprijs in de hoofdstad lag de afgelopen maand op £636.777, een daling van 1,5% ten opzichte van dezelfde maand van vorig jaar. Het is geen groot percentage, maar het is wel een trendbreuk in de huizenmarkt van Londen die tot voor kort alleen maar duurder leek te worden. De prijsdaling van de afgelopen maand was de grootste op jaarbasis sinds mei 2009.

    londen-realestate-wikimedia-teaserSinds begin vorig jar heeft de huizenmarkt van Londen het slechter gedaan dan de rest van het Verenigd Koninkrijk, omdat huizen simpelweg onbetaalbaar werden voor veel potentiële huizenkopers en de onzekerheid als gevolg van de Brexit toenam.

    Het financiële centrum van Londen levert veel goedbetaalde banen op voor bankiers die de dure huizen kunnen betalen. Maar door een mogelijk vertrek van Groot-Brittannië uit de EU vreest men dat bankiers in de Londense City overgeplaatst zullen worden naar financiële centra op het Europese vasteland. Dat heeft zijn weerslag gehad op de huizenmarkt van Londen. Daarnaast kwamen er nieuwe belastingverhogingen, die de markt ook geen goed deden.

    Duurste huizen Londen dalen het meest

    Het zijn de duurste woningen in Londen die het hardst geraakt worden. Deze werden in april gemiddeld 4,2% goedkoper aangeboden dan een jaar geleden. Ter vergelijking, de prijzen van minder dure huizen in de voorsteden van de Britse hoofdstad daalden in dezelfde periode met 1,7%. In het Verenigd Koninkrijk als geheel stegen de huizenprijzen deze maand met 1,1% op jaarbasis. In een toelichting tegenover Bloomberg zei Rightmove daar het volgende over.

    “Terwijl de rest van het land profiteert van stijgende prijzen en nieuwe records zijn sommige denken van de huizenmarkt in Londen aan het corrigeren. Vooral aan de bovenkant van de markt probeert men kopers te verleiden met lagere vraagprijzen, om te compenseren voor de hogere aankoopbelastingen.”

  • Handelsbalans Europese Unie in kaart gebracht

    Handelsbalans Europese Unie in kaart gebracht

    Frankrijk en het Verenigd Koninkrijk zijn de grootste debiteuren in de Europese Unie, zo blijkt uit de laatste cijfers van Eurostat. De landen met het grootste overschot op de handelsbalans over heel 2016 zijn Duitsland, Nederland en Italië.

    Het overschot van Duitsland en Italië is voor een belangrijk deel toe te schrijven aan de export naar landen buiten de Europese Unie, terwijl Nederland vooral profiteert als doorvoerland voor goederen richting andere Europese landen.

    De volgende kaart laat in één oogopslag zien wat de echte probleemlanden zijn in de Europese Unie. Zo blijkt Italië er structureel veel beter voor te staan dan Frankrijk en Spanje, om over het Verenigd Koninkrijk nog maar te zwijgen. Dat belooft niet veel goed voor het Britse pond…

    kaart-handelsbalans-eu

    Handelsbalans Europese Unie over heel 2016 (Via @paul1kirby)

  • Zwakke pond levert Britten weinig op

    De waardedaling van het Britse pond heeft tot op heden geen impuls gegeven aan de Britse economie, zo schrijft de Wall Street Journal. Ondanks de goedkopere munt werd er geen toename in de export gemeten, terwijl de import als percentage van het bbp juist toenam. Wat wel stijgt is de inflatie, want door de waardedaling van de munt zijn de importkosten meer dan evenredig toegenomen.

    In theorie is een zwakkere munt goed voor de export van een land, omdat de producten daardoor goedkoper worden in het buitenland. Maar het voorbeeld van de Groot-Brittannië laat zien dat een goedkopere munt alleen niet genoeg is om de export te stimuleren. Veel Britse bedrijven hebben de prijzen van hun artikelen moeten verhogen, omdat de grondstoffen en halffabricaten die ze importeren ook duurder zijn geworden. Andere bedrijven maken misbruik van de situatie en verhogen de prijzen om de winstmarge op te krikken.

    Daling Britse pond

    Het resultaat van dit alles is dat de Britse producten in het buitenland per saldo maar 4% goedkoper zijn geworden, waardoor het voordeel van de zwakkere munt te verwaarlozen valt. Bedrijven maken hun producten niet goedkoper, omdat ze vrezen dat een harde 'Brexit' tot meer administratieve handelsbeperkingen en hogere invoerheffingen zal leiden. Dat kan in de toekomst de winstgevendheid van Britse bedrijven onder druk zetten. De Britse economie is de laatste jaren steeds minder concurrerend geworden. Ook is de industriële basis van het land in hoog tempo achteruit gegaan. Sinds 1992 is de omvang van de industrie als percentage van het bbp gedaald van 15% naar slechts 10%. Het land moet dus steeds meer goederen importeren, met een structureel tekort op de handelsbalans tot gevolg. Een zwakkere pond betekent hogere importkosten en daarmee ook een oplopende inflatie. Voordat de Britse industrie weer concurrerend wordt moet er eerst meer duidelijkheid komen over de Brexit en moet de munt waarschijnlijk nog verder in waarde dalen. Een structureel handelstekort zal de waarde van de munt op de middellange en lange termijn naar verwachting verder onder druk zetten. Dat is vervelend voor de Britten, die hun koopkracht verder zien dalen.

    united-kingdom-balance-of-trade

    Verenigd Koninkrijk heeft structureel tekort op de handelsbalans (Bron: Trading Economics)

  • Brexit: Duurdere laptop en kleinere chocoladereep

    Brexit: Duurdere laptop en kleinere chocoladereep

    Het lijkt erop dat de Britse consument de grootste verliezer is van de Brexit, want sinds het referendum om uit de Europese Unie te stappen is de waarde van het geld in hun portemonnee met bijna 20% gedaald. Dat betekent dat alle spullen die de Britten uit het buitenland importeren een stuk duurder worden en dat de koopkracht van de consument daalt. Hier volgen een aantal recente voorbeelden van producten die duurder zijn geworden.

    Apple

    imac-pixabayToen Apple onlangs een nieuwe serie producten lanceerde kwamen de Britten voor een onaangename verrassing te staan. Apple had de adviesprijzen van al deze apparaten voor de Britse markt met enkele honderden dollars verhoogd. Achteraf bleek dat de fabrikant haar prijzen wereldwijd verhoogd had, maar nergens was de prijsverhoging zo groot als in het Verenigd Koninkrijk. Zo steeg de prijs van de Mac mini van £399 naar £479, ging de prijs van een iMac met extra hoge resolutie van £1.199 naar £1.499 en ging de prijs van de Mac Pro computer voor professionele toepassingen van £2.499 naar £2.999.

    Unilever

    Unilever heeft als fabrikant van talloze levensmiddelen ook haar prijzen moeten verhogen ter compensatie voor de waardedaling van het Britse pond. Uit onderzoek van de Guardian en Mysupermarket.com bleek onlangs dat de prijs van een mandje van twintig verschillende Unilever-producten met gemiddeld 5,7% was gestegen. Het ging om dagelijkse boodschappen zoals mayonaise, ijs, cosmetische producten, olijfolie en kip. De olijfolie was het meest in prijs gestegen, want dit product was in vier verschillende supermarkten gemiddeld 31,5% duurder geworden sinds de Brexit.

    Toblerone

    Verschillende levensmiddelen werden duurder, maar chocoladefabrikant Toblerone pakte nog creatiever aan. In plaats van de prijs van de chocoladerepen te verhogen maakte deze fabrikant de reep gewoon een stukje kleiner. Speciaal voor de Britse markt heeft Toblerone een kleinere reep uitgebracht met een gewicht van 150 in plaats van 170 gram. Veel Britten reageerden met verbazing en woede op dit nieuws.

    https://twitter.com/LaBlanchonne/status/796006020350902272