Marketupdate

Tag: zwitserland

  • Zwitserland kan gratis geld lenen

    Het besluit van de Zwitserse centrale bank om de franc los te laten heeft de Zwitserse overheid geen windeieren gelegd. Door de plotselinge waardestijging van de munt en de verdere daling van de depositorente naar -0,75% nemen de financiële markten genoegen met een lagere rentevergoeding op staatsleningen. De rente op 5-jaars leningen zakte in november al onder nul, maar nu krijgen beleggers ook geen rente meer als ze hun geld voor 10 jaar toevertrouwen aan de Zwitserse staat. Het is voor het eerst dat Zwitserland voor deze looptijd geld kan ophalen tegen een negatieve rente. Op het moment van schrijven is de rente voor de 10-jaars lening -0,046%, terwijl beleggers voor een lening van 5 jaar inmiddels al 0,548% rente betalen. In een grafiek ziet dat er als volgt uit:

    swiss-bond-yield

    Zwitserse 10-jaars lening kent nu ook een negatieve rente (Bron: Investing.com)

    swiss-bond-yield-5yr

    Beleggers betalen 0,5% rente om voor vijf jaar geld uit te lenen aan Zwitserland (Bron: Investing.com)

    Waarom die negatieve rente?

    De aanhoudende daling van de rente op staatsobligaties houdt verband met een daling van de prijsinflatie in veel Westerse landen en de blijvend lage rente van centrale banken. Daar komt bij dat er een structureel tekort aan schuldpapier is dat pensioenfondsen en andere beleggingsfondsen als veilig beschouwen, wat de rente nog verder omlaag drukt. Het resultaat is dat een steeds groter deel van de obligatieportefeuille op dit moment helemaal niets meer oplevert. Inmiddels is al meer dan €1,2 biljoen aan vermogen geparkeerd in schuldpapier dat de spaarder helemaal niets oplevert. Dit totale bedrag zal alleen maar verder toenemen als ook het schuldpapier van sterke landen in de eurozone richting nul kruipt. Duitsland betaalt op dit moment minder dan 0,5% voor een 10-jaars lening, terwijl de rente op een 5-jaars lening aan de Duitse staat al onder het nulpunt gedoken is. Vermogen zoekt een veilige haven en geeft daarbij de voorkeur aan de liquiditeit en de relatieve veiligheid van staatsobligaties boven aandelen, bedrijfsobligaties en bankobligaties. De negatieve rente maakt fysiek goud steeds aantrekkelijker, zo erkent ook Nout Wellink in een interview met de Financiële Telegraaf:

    "Als de rentes op obligaties zo laag zijn en met QE nog lager worden dan dwing je beleggers bijna om naar aandelen over te gaan. Of naar goud. Dat geeft verstorende effecten van prijsvorming in de markt."

    Een drempel om in goud te beleggen is dat je inkomsten misloopt in de vorm van rente of dividend. Maar in een obligatiemarkt waar negatieve rentes de regel wordt valt dit argument om geen goud te kopen weg. Ook Wellink is zich daar goed van bewust en hij vond het blijkbaar noodzakelijk om dat ook apart te noemen, naast de voor de hand liggende vlucht richting aandelen. Deze redenering zetten we graag kracht bij aan de hand van de volgende grafiek.

    real_interest_rates_vs_gold_price_1970-2012

    Goud blijkt aantrekkelijke vluchthaven bij een negatieve reële rente

    (Resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst)

    Wilt u goud kopen? Bekijk dan het assortiment van Goudstandaard.com en Hollandgold.nl

  • Goud en zilver report (Week 3)

    De goudprijs is de afgelopen week gestegen van €1.032,63 naar €1.107,43 per troy ounce, een winst van 7,24%. Dat is het hoogste niveau sinds mei 2013. De zilverprijs steeg zelfs met 10,3%, van €448,39 naar €494,60 per kilogram. Voor zilver is dat het hoogste niveau sinds eind juli vorig jaar.

    De prijzen schoten deze week omhoog, nadat bekend werd dat Zwitserland stopt met het onderdrukken van de koers van de Zwitserse franc. Deze maatregel bracht op de valutamarkt een grote aardverschuiving met zich mee, want de munt werd in één klap 30% meer waard ten opzichte van de euro. Uiteindelijk stabiliseerde de franc op een wisselkoers van ongeveer één franc per euro, terwijl de Zwitserse centrale bank drie jaar lang een wisselkoers van 1,20 franc per euro verdedigd heeft.

    Nu de Zwitserse centrale bank de opwaartse druk op de franc vrijlaat worden ook de gevolgen voor de euro zichtbaar. De munt – die al een half jaar onder druk staat – ging nog verder omlaag. Op het moment van schrijven is de wisselkoers met de dollar $1,1561, het laagste niveau sinds 2006.

    goudprijs-18jan2015

    Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

    zilverprijs-18jan2015

    Zilverprijs in euro per kilo (Bron: Goudstandaard)

    Zwitserland kan gratis lenen

    De grote bewegingen op de valutamarkt zorgen voor onrust en dat vertaalt zich in een vlucht naar veilige havens. We zagen de afgelopen week opnieuw de rente op langlopende staatsobligaties van de VS en diverse Europese landen zakken. De rente op Zwitserse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar werd deze week zelfs negatief. Dat terwijl de rente begin deze week nog op 0,21% stond. Beleggers moeten nu minimaal 15 of 20 jaar geld uitlenen aan de Zwitserse overheid, willen ze er geld aan overhouden. In de Eurozone is nu al voor €1,2 biljoen aan vermogen uitgeleend zonder dat daar een positieve rentevergoeding tegenover staat. De verwachting is dat de rente de komende maanden nog verder omlaag zal gaan, omdat steeds meer spaarvermogen de voorkeur geeft aan veiligheid en liquiditeit boven rendement.

    swiss-bond-yield

    Rente Zwitserse 10-jaars lening zakt onder nul

    Hedgefondsen in de problemen

    Verschillende hedgefondsen en valutaplatformen zijn in de problemen gekomen door de 'ontkoppeling' van de Zwitserse franc. Het Everest Capitals Global Fund leed zoveel verlies door de ingreep van de Zwitserse centrale bank dat het fonds opgedoekt moet worden, aldus Bloomberg. Ook de broker Global Brokers NZ uit Nieuw-Zeeland ging deze week kopje onder door de plotselinge waardestijging van de Zwitserse franc. Wie zoekt zal nog veel meer voorbeelden vinden van hedgefondsen en valutahandelaren die ten onder zijn gegaan of die zware verliezen geleden hebben door de ingreep van de Zwitserse centrale bank. Op de beurs werden aandelen van grote Zwitserse bedrijven in de verkoop gedaan, omdat beleggers vrezen dat de exportpositie van grote bedrijven als Nestlé onder druk komt te staan. Afgelopen donderdag sloot de Zwitserse aandelenbeurs ruim 8% lager. Dat lijkt een koopje, maar voor de beleggers die eerst hun euro's moesten omwisselen werden de aandelen op dezelfde dag juist meer dan 10% duurder! Volgens vermogensbeheerder Martien van Winden van Hoofbosch kunnen beleggers er hun voordeel mee doen, omdat de Zwitserse economie en veel grote bedrijven nog steeds gezond zijn.

    Zwitsers gaan de grens over

    De waardestijging van de franc kent winnaars en verliezers. Speculanten die aan de verkeerde kant van de 'trade' zaten hebben gegokt en verloren. De winnaars zijn de Zwitserse consumenten, die met het geld in hun portemonnee opeens 20% meer koopkracht hebben in de rest van de wereld. Het is dan ook niet vreemd dat de Zwitsers het afgelopen weekend massaal de grens overstaken om goedkoop inkopen te doen in eurolanden als Italië en Duitsland. Een korting van 20% op een nieuwe smartphone, tablet, televisie of horloge laat de Zwitser natuurlijk niet links liggen. "Het is alsof we opnieuw kerstmis kunnen vieren", aldus een enthousiaste Zwitser.

    suisse-euro-withdrawals2

    suisse-euro-withdrawals

    Zwitsers in de rij om goedkope euro's te pinnen: "Het voelt alsof we opnieuw kerstmis kunnen vieren"

  • IMF wist niets van besluit Zwitserse centrale bank

    Christine LaGarde is niet persoonlijk door de Zwitserse centrale bank op de hoogte gebracht van het besluit om het plafond van de Zwitserse franc te schrappen. Dat zei de topvrouw van het IMF in een gesprek met CNBC. LaGarde liet weten zeer verbaasd te zijn over het feit dat deze ingrijpende verandering niet van tevoren besproken is met het IMF.

    Volgens LaGarde is het belangrijk dat centrale banken samenwerken en onderling helder communiceren wat ze gaan doen. Ze benadrukte dat de transparantie bij de Federal Reserve onder leiding van Janet Yellen een stap in de goede richting is en uitte dan haar teleurstelling over de manier waarop de Zwitserse centrale bank het heeft aangepakt. “Ik hoop dat dit besluit gecommuniceerd is naar collega’s van andere centrale banken, maar dat weet ik niet zeker”, aldus LaGarde.

  • Goudprijs stijgt door interventie Zwitserse centrale bank

    swiss-francDe goudprijs in euro is vandaag met meer dan 2% gestegen tot ongeveer €1.070 per troy ounce (€34.450 per kilo), nadat de Zwitserse centrale bank bekendmaakte het valutaplafond los te laten. Drie jaar lang intervenieerde de Swiss National Bank (SNB) om te voorkomen dat de Zwitserse franc te sterk zou worden ten opzichte van de euro. De munt mocht niet meer waard worden dan 1,20 franc per euro, een wisselkoers die de centrale bank actief verdedigde door met nieuwe francs euro’s en dollars te kopen.

    Door de toenemende druk op de euro werd de Zwitserse centrale bank de afgelopen dagen opnieuw gedwongen tot ingrijpen, maar dat zal niet meer nodig zijn nu het plafond is weggehaald. De volledige persverklaring van de centrale bank is hier te vinden. Doordat de Zwitserse franc weer in waarde mag stijgen ten opzichte van andere valuta wordt deze munt weer aantrekkelijker als vluchthaven. Vermogen dat tot voor kort geparkeerd werd in euro’s en dollars zal nu voor een gedeelte richting de Zwitserse franc vluchten.

    Zwakke euro

    Een zwakkere euro betekent dat beleggers meer euro’s moeten neertellen om goud te kopen. Dat is ook de reden waarom goud in euro’s de laatste weken zo hard stijgt. De euro staat op het moment van schrijven op een wisselkoers van iets meer dan $1,17, het laagste niveau sinds 2006. Door de toenemende onzekerheid op de valutamarkt stijgt ook de goudprijs in dollars. Een troy ounce goud kost op het moment van schrijven $1.254, het hoogste niveau sinds september 2014. In euro’s staat goud nu op het hoogste niveau sinds september 2013. De zilverkoers steeg als gevolg van de ingreep van de Zwitserse centrale bank naar €470 per kilogram, een winst van 1,7%. Dat is het hoogste niveau in vier maanden! Bron: Goudstandaard.com

    goudprijs-15jan2014

    Goudkoers stijgt als gevolg van ingrijpen Zwitserse centrale bank

    Wilt u goud kopen? Neem eens een kijkje in het scherp geprijsde assortiment van Goudstandaard.com en Hollandgold.nl!

  • Zwitserse franc schiet omhoog na loslaten ‘koppeling’ euro

    De Zwitserse franc is vandaag sterk in waarde gestegen, nadat de centrale bank bekendmaakte dat het wisselkoersplafond wordt losgelaten. De Zwitserse franc mocht tot voor kort niet verder dalen dan 1,20 tegenover de euro. Dreigde de wisselkoers onder dat plafond te zakken, dan greep de centrale bank in door nieuwe Zwitserse francs bij te drukken en die te verkopen voor buitenlandse valuta als de euro en de dollar. Direct nadat het nieuws bekend werd gemaakt steeg de Zwitserse franc met 30% in waarde.

    Het plafond voor de Zwitserse franc werd in 2011 ingesteld vanwege de ‘extreme overwaardering van de Zwitserse munt’ en ‘extreem veel onzekerheid in de financiële markten’, zo schrijft de SNB in haar persbericht. Deze maatregel was volgens de centrale bank destijds nodig om de economie te beschermen tegen de ongewenste effecten van een sterke valuta. De Zwitserse franc was met de introductie van een valutaplafond nog steeds overgewaardeerd, al werd de overwaardering daardoor wel een stuk minder.

    swiss-franc-euro

    Zwitserse franc schiet omhoog op de valutamarkt

    balans-snb

    Balanstotaal Zwitserse centrale bank

  • Centrale bank Zwitserland intervenieert opnieuw

    De Zwitserse centrale bank heeft in december opnieuw de spreekwoordelijke geldpers aangezet om de wisselkoers tegenover de euro te handhaven. Door de zwakkere euro moet de centrale bank opnieuw ingrijpen om de gewenste wisselkoers van minimaal 1,20 Zwitserse franc per euro te handhaven.

    In september 2011 besloot de Swiss National Bank (SNB) dat de waarde van haar munt niet verder mocht stijgen dan 1,20 Zwitserse franc tegenover de euro. De Europese schuldencrisis barstte toen in alle hevigheid los, waardoor veel kapitaal veiligheid zocht in de Zwitserse franc. De snelle waardestijging van de Zwitserse munt die daarop volgde bracht grote exporterende bedrijven in Zwitserland in de problemen. Hun exportpositie verslechterde dusdanig dat de centrale bank zich genoodzaakt voelde op de valutamarkt te interveniëren.

    De interventie bestaat uit het ‘bijdrukken’ van nieuwe francs, waarmee de centrale bank euro’s en dollars koopt. Zo neemt het aanbod van francs en de vraag naar euro’s en dollars toe, waardoor de Zwitserse munt in waarde daalt tegenover de euro en de dollar.

    balanstotaal-snb

    Balanstotaal Zwitserse centrale bank groeit door verdediging van de franc

  • Zwitserland exporteerde dit jaar ruim 1.000 ton goud naar Azië

    In de eerste elf maanden van dit jaar heeft Zwitserland in totaal meer dan duizend ton goud naar verschillende Aziatische landen geëxporteerd. Dat blijkt uit een analyse van de nieuwste cijfers van de Zwitserse douane. Van januari t/m november haalde India het meeste goud uit Zwitserland (457 ton), gevolgd door Hong Kong (324 ton) en China (188 ton). Opvallend is dat ook een relatief klein land als Singapore erg hoog in deze lijst staat met een netto import van ruim 118 ton goud. Het eerste niet-Aziatische land op deze ranglijst is Saoedi-Arabië met een netto import van 51,25 ton goud. De nummers zes en zeven zijn trouwens opnieuw Aziatische landen, namelijk Thailand en Maleisië met een netto import van respectievelijk 23 en 20 ton goud uit Zwitserland.

    Door de geografische ligging en de stabiele politieke en economische situatie is Zwitserland uitgegroeid tot een van de belangrijkste knooppunten en opslagplaatsen van fysiek goud ter wereld. Het is dus niet vreemd dat er jaarlijks honderden tonnen goud van en naar Zwitserland verscheept worden door landen van over de hele wereld. Veel van dat goud komt terecht in Aziatische landen, waar mensen naar verhouding meer goud kopen dan in Westerse landen.

    export-goud-zwitserland

    Zwitserland exporteerde meeste goud naar Azië

  • Negatieve rente nu ook in Zwitserland

    In navolging op de ECB introduceert nu ook de centrale bank van Zwitserland een negatieve rente op de tegoeden die commerciële banken parkeren bij de centrale bank. In een korte persverklaring schrijft de Swiss National Bank (SNB) dat ze haar uiterste best zal doen de minimale wisselkoers van 1,20 Zwitserse franc per euro vast te houden. De introductie van een negatieve rente levert daar een belangrijke bijdrage aan, omdat het nu minder aantrekkelijk is vermogen in Zwitserse francs aan te houden.

    De Zwitserse munt – hoewel die nu min of meer gekoppeld is aan de euro – heeft nog steeds de reputatie een veilige haven te zijn. De kracht van de economie, de goede betalingsdiscipline van het land en de terughoudendheid van haar centrale bank zorgt ervoor dat vermogens graag schuilen in Zwitserse francs. Doordat de munt als veilige haven bekend staat is het van tijd tot tijd moeilijk de wisselkoers met de euro te handhaven.

    De volledige versie van dit artikel verscheen eerder op een partner blog.

    Schweizerische_Nationalbank_Bern

    Zwitserse centrale bank introduceert negatieve rente

  • Zwitserland verwerpt referendum goud

    De Zwitsers hebben gisteravond met overweldigende meerderheid tegen het referendum over goud gestemd, zo meldt Bloomberg. De regering maakte gisteravond bekend dat 77% van de stemmen tegen het referendum was en slechts 23% voor. De peilingen suggereerden dat het nog spannend zou worden, omdat het aantal nee-stemmers niet veel groter was dan het aantal ja-stemmers. De opkomst was 49%. Het effect van deze uitslag op de goudmarkt was direct bij opening van de Aziatische handel zichtbaar. De goudprijs dook 2,7% omlaag tot minder dan €930 per troy ounce, het laagste niveau in meer dan vijf maanden tijd. De prijs van zilver maakte bij opening van de handel een duikvlucht van meer dan 5% tot een prijs van minder dan €380 per kilo. Op het moment van schrijven staan de prijzen van zowel goud als zilver hoger dan de slotkoers van afgelopen vrijdag. Dat ziet er als volgt uit.

    goudprijs-zwitserland-referendum

    Goudprijs maakt duikvlucht na afwijzing Zwitsers referendum over goud

    Als het referendum een meerderheid had gehaald zou de Zwitserse centrale bank binnen vijf jaar meer dan 1.500 ton goud moeten kopen en zou ze niet meer in staat zijn om goud te verkopen. Vooral dat laatste was een probleem geweest, omdat de goudvoorraad daarmee een onbruikbare bezitting zou worden voor de centrale bank. En zou de centrale banken overgaan tot goud kopen, dan zou dat het de verdediging van de wisselkoers van 1,20 franc tegenover de euro onhoudbaar maken. De Zwitserse centrale bank was dan ook verheugd toen ze hoorde dat het referendum was weggestemd door de Zwitserse bevolking.

    Zwitserse franc blijft sterk

    Toch is de centrale bank niet helemaal uit de problemen. Het referendum over goud mag dan wel van de baan zijn, er ligt nog steeds een grote uitdaging in het handhaven van het plafond voor de Zwitserse franc. De wisselkoers met de euro kruipt weer richting de 1,20 franc per euro, de grens waarop de centrale bank moet interveniëren. Omdat de valutamarkt rekening houdt met meer monetaire stimulering in de Eurozone wordt de euro zwakker, waardoor ook de Zwitserse franc mee omlaag moet.

    eur-chf-wisselkoers

    Zwitserse franc nadert opnieuw het plafond van 1,20

  • Zwitsers stemmen over hun goud

    Op 30 november vindt er in Zwitserland een referendum plaats over een wel heel bijzonder onderwerp en wel over goud. De bewoners van het Alpenland krijgen drie vragen voorgelegd. De eerste isEuro_Gold_Bar of de Zwitserse Nationale Bank (SNB) haar goudvoorraad moet ophogen tot 20% van al haar assets. De tweede is of het de SNB verboden moet worden om haar goud te verkopen en de derde is of het goud al dan niet binnen de eigen grenzen moet bewaard worden. Nu ligt 20% bij de Bank of Engeland en 10% bij de centrale bank van Canada.

    Tot voor kort trok het referendum niet veel aandacht in Zwitserland zelf en zeker niet daar buiten. Maar nu het moment van de waarheid nadert groeit in de opiniepeiling het aantal voorstanders. Ongeveer 44% van de bevolking zou op dit moment een ‘ja’ stem uitbrengen. In reactie daarop groeit weer de onrust onder bankiers, beleidsmakers en beleggers. Het beleid van de SNB staat immers op het spel. De totale reserves van de SNB hebben een waarde van 522 miljard franc. Het leeuwendeel bestaat uit euro’s en ongeveer 30% uit dollars. Ongeveer 7,8% van de reserves bestaat uit goud.

    Referendum

    Swiss franc reaches an all-time high against the euroEen ja tegen het referendum betekent dat de Zwitsers de komende vijf jaren naar schatting 1.500 ton goud kopen. Dat zou betekenen, dat ze jaarlijks bijna 10% van de wereldwijde productie van goud moeten opkopen. Daar gaat uiteraard een prijsverhogend effect van uit. Het prijskaartje van deze operatie mag er met een bedrag van $67 tot $83 miljard stevig genoemd worden. De bank zou zich gedwongen kunnen zien een deel van haar valutavoorraad te verkopen en het ligt voor de hand dat dat vooral euro’s zullen zijn. Dat zou weer kunnen betekenen dat de euro in waarde kan dalen ten opzichte van de Zwitserse franc. Dat zou een forse streep door de rekening van de SNB zijn. Die heeft drie jaar geleden een beleid ingezet, waarbij de nationale munt nooit meer waard mocht zijn dan 1,20 franc in de euro. Een zwakke franc moest de exportsector een handje helpen en tevens ervoor zorgen, dat de inflatie niet zou omslaan in deflatie. De voorstanders van het referendum beweren echter, dat die winst maar tijdelijk is en dat een grote goudvoorraad en een harde Zwitserse franc de koopkracht van de doorsnee burger vergroot. Die ziet door dure importen zijn dagelijks leven steeds duurder worden. Het is voor de potentiële ja-stemmers allesbehalve een uitgemaakte zaak, dat een zwakke munt op de langere termijn de groei verhoogt.

    Onhoudbare wisselkoers

    In de afgelopen drie jaren heeft de centrale bank daarom op grote schaal euro’s ingekocht om de ondergrens van 1,20 franc per euro in stand te houden. Bij een ja wordt dit interventiebeleid een stuk kostbaarder. Niet alleen moet de bank de geldpersen laten draaien om euro’s te kopen om zo de franc te verzwakken, maar ook moet er steeds goud bijgekocht worden om de 20% te handhaven. Een ja zou kunnen betekenen dat de franc een stuk duurder gaat worden ten opzichte van de euro. De Zwitsers zouden zich zelfs genoodzaakt kunnen zien om een negatieve depositorente in te voeren om de aantrekkingskracht van de munt te verkleinen.

    wisselkoers-euro-chf

    Centrale bank moet opnieuw ingrijpen om waardestijging franc te stoppen

    Cor Wijtvliet Over Cor Wijtvliet: Als econoom studeerde Wijtvliet af op economische geschiedenis en kent hij als geen ander de valkuilen en mogelijkheden van crises. Wijtvliet werkte tot de vorige crisis van 2008 als onderzoeker, analist en vermogensstrateeg voor banken en instellingen zoals het Nederlands Instituut voor het Bank- en Effectenbedrijf (NIBE), Centraal Bureau voor de Statistiek, KBW-Wesselius, Friesland Bank Securities en Van Lanschot Bankiers. Die wereld laat hij in 2009 achter zich en vestigt zich succesvol als onafhankelijk analist. Hij schrijft in 2009 onthullende commentaren en vileine columns en wordt regelmatig gevraagd zijn doortastende kijk op geld- en beleggingszaken te geven in de Nederlandse media. Zo was Dr. Wijtvliets opinie onder andere te zien, te horen en te lezen in RTLZ, Business Nieuws Radio (BNR) en Het Financieele Dagblad (FD). Meer informatie:

  • Zwitserland blijft goud naar Azië en het Midden-Oosten exporteren

    Zwitserland exporteerde in de eerste helft van dit jaar al 600 ton goud naar verschillende Aziatische landen, zo concludeerden we deze zomer aan de hand van cijfers van de Zwitserse douane. Deze cijfers worden iedere maand bijgewerkt en geven ons inzicht in de stroom van fysiek goud van ‘West’ naar ‘Oost’. Die trend gaat tot op de dag van vandaag door, zo blijkt uit de volgende twee grafieken die werden samengesteld door Lighthouse. We konden het originele artikel niet vinden, maar de grafieken zijn gebaseerd op dezelfde dataset die we ook gebruikt hebben voor onze Marketupdate grafieken.

    In de maand oktober importeerde Zwitserland 28 ton goud uit het Verenigd Koninkrijk, 10 ton uit de VS, 4 ton uit Canada, 37 ton uit Chili en 8 ton uit Frankrijk, zo schrijft Alexander Gloy van Lighthouse Investment Management op twitter. In totaal werd er ongeveer 120 ton goud geïmporteerd, tegenover ruim 150 ton goud in de maand september.

    swiss-gold-imports-oct2014

    De Zwitserse kluizen worden aangevuld met goud uit Europa en Zuid-Amerika (Bron: Lighthouse)

    Fysiek goud blijft richting het Oosten stromen

    Kijken we naar het overzicht van landen die goud uit Zwitserland importeerden, dan zien we dat Azië in het algemeen en China in het bijzonder goed vertegenwoordigd is. In de maand oktober ging er ruim 150 ton goud richting Azië. Ook valt op dat de oliestaten in de Golfregio dit jaar stelselmatig goud uit Zwitserland weghalen. Deze grafieken laten duidelijk zien dat het fysieke goud verschuift richting de surpluslanden in Azië en de olieproducenten in het Midden-Oosten.

    swiss-gold-exports-oct2014

    Zwitserland exporteerde in oktober opnieuw veel goud naar Azië (Bron: Lighthouse)