Marketupdate

Tag: zwitserse centrale bank

  • Zwitserse centrale bank boekt winst van 30 miljard

    Zwitserse centrale bank boekt winst van 30 miljard

    De Zwitserse centrale bank heeft het afgelopen kwartaal een winst van 30,7 miljard Zwitserse frank gerealiseerd. De grootste winst werd behaald op de valutareserves, die grotendeels uit staatsobligaties en aandelen bestaan. Ook profiteerde de bank van een waardestijging van de goudvoorraad en de negatieve rente op bankreserves. De goudreserve werd bijna 900 miljoen meer waard, terwijl de valutareserves met 29,3 miljard in waarde stegen. De negatieve rente die commerciële banken betalen aan de centrale bank leverde bijna 600 miljoen op.

    De financiële resultaten van de Zwitserse Nationalbank zijn sterk afhankelijk van ontwikkelingen op de kapitaalmarkt, valutamarkt en goudmarkt. In het eerste kwartaal herstelde de aandelenmarkt, terwijl ook de obligaties meer waard werden. Door de hogere goudprijs steeg ook de waarde van de Zwitserse goudvoorraad van 1.040 ton.

    Zwitserse centrale bank realiseerde een winst van 30 miljard Zwitserse frank (Bron: SNB)

    Centrale bank profiteert van valutareserves

    De Zwitserse centrale bank heeft sinds het uitbreken van de financiële crisis op grote schaal bezittingen in vreemde valuta gekocht om de waarde van de eigen munt te onderdrukken. Als gevolg van deze interventies is het balanstotaal in tien jaar tijd opgezwollen van 200 naar 800 miljard Zwitserse frank. Deze bezittingen bestaan voor ongeveer 80% uit obligaties en 20% uit aandelen, die voor het grootste gedeelte in euro’s en dollars genoteerd staan.

    In eerste instantie kocht de bank alleen obligaties, maar de laatste jaren heeft ze ook steeds meer aandelen aan haar balans toegevoegd. De aandelenportefeuille, waar onder meer aandelen van Apple, Microsoft, Amazon, Facebook en Google in zijn opgenomen, heeft inmiddels een waarde van ruim $100 miljard. Deze aandelen zijn de afgelopen maanden sterk in waarde gestegen door het wereldwijde herstel van de aandelenmarkten.

    Vlucht naar Zwitserse frank

    Vermogende particulieren en beleggingsfondsen zien de Zwitserse munt als een veilige haven, met als gevolg dat de waarde van de munt begon te stijgen. Een sterke munt lijkt gunstig voor de Zwitserse consument, maar kent ook een aantal nadelen. Zo wordt het voor toeristen steeds duurder om naar Zwitserland op vakantie te gaan. Ook wordt het voor Zwitserse bedrijven lastiger concurreren in het buitenland, omdat hun producten daar duurder worden.

    Om een vlucht naar Zwitserse frank te ontmoedigen hanteert de centrale bank een negatieve depositorente van -0,75%. Dat betekent dat banken jaarlijks 0,75% rente moeten betalen over hun reserves. Deze kosten berekenen ze door aan klanten in de vorm van negatieve rente. Dit leverde de centrale bank in het eerste kwartaal bijna 600 miljoen Zwitserse frank op.

    Balanstotaal Zwitserse centrale bank is de laatste tien jaar explosief gestegen

    De laatste jaren koopt de Zwitserse centrale bank steeds meer aandelen

    De valutareserves bestaan voornamelijk uit euro’s en dollars

    Dit artikel verscheen eerder op Holland Gold




  • Aandeel Zwitserse centrale bank blijft in waarde stijgen

    De aandelen van de Zwitserse centrale bank blijven in waarde stijgen en wisselen op het moment van schrijven voor 7.500 Zwitserse frank van eigenaar. Ter vergelijking, begin dit jaar werd hetzelfde aandeel nog voor minder dan 4.000 frank verhandeld en een jaar geleden om deze tijd kon je ze voor minder dan 1.700 Zwitserse franken kopen. Kijken we naar het koersverloop van de afgelopen vijf jaar, dan zou je bijna denken dat we hier met een virtuele munt te maken hebben.

    Waarom is de waarde van dit aandeel zo hard gestegen? Heeft dat te maken met de goede fundamentals van beleggen in een centrale bank? Of is dit de zoveelste speculatieve bubbel die het gevolg is van een uitzonderlijk lage rente? Beleggers hebben verschillende redenen om in de Zwitserse centrale bank te beleggen. Welke argumenten zijn er om deze aandelen te kopen?

    Het eerste argument is veiligheid, want de kans dat de centrale bank omvalt is zo mogelijk nog kleiner dan dat een overheid haar schulden niet meer afbetaalt. Daarmee lijken de aandelen een interessant alternatief voor de meest veilige staatsobligaties die vandaag de dag vrijwel geen rente meer opleveren. Het tweede argument is dat je met een aandeel in de centrale bank aanspraak maakt op een steeds grotere vermogenspositie, want het balanstotaal van de Swiss National Bank is door de waardestijging van de goudvoorraad en de uitbreiding van de valutareserves de laatste jaren spectaculair toegenomen.

    Aandeel Zwitserse centrale bank (Bron: Google)

    Beleggen in de Zwitserse centrale bank?

    Toch is een belegging in deze aandelen niet vrij van risico. Er zijn maar weinig stukken in omloop en het is niet bekend wie de kopers en verkopers zijn. Daardoor weet je als belegger niet of de aandelen op ieder gewenst moment gemakkelijk te verhandelen zijn en of je er wel een goede prijs voor zult krijgen. Van de 100.000 uitgegeven aandelen worden er maar een paar duizend via de beurs verhandeld, waarbij het dagelijkse handelsvolume op ongeveer 200 aandelen ligt.

    Ook moeten we kanttekeningen plaatsen bij het enorme balanstotaal en de winstgevendheid van de centrale bank, want daar zie je als belegger maar weinig van terug. Het dividend is immers gekoppeld aan de nominale waarde van het aandeel, wat betekent dat je in de praktijk slechts 15 Franc per jaar krijgt uitbetaald. Van deze inkomsten zal je dus ook niet rijk worden.

    Beleggen in het aandeel van de Zwitserse centrale bank is dus vooral een gok, die zich in de toekomst uitbetaalt wanneer andere beleggers bereid zijn er nog meer voor te betalen of als de centrale bank op een dag besluit aandeelhouders uit te kopen. Dat gebeurde eerder ook met aandelen van de Bank for International Settlements (BIS). Aandeelhouders kregen toen een prijs geboden die ver boven de marktprijs lag.

    Lees ook:

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

  • Aandelen Zwitserse centrale bank schieten omhoog

    De aandelen van de Zwitserse centrale bank zijn dit jaar bijzonder goed uit de startblokken gekomen, want met een prijs van 6.000 Zwitserse frank per stuk zijn ze al de helft in waarde gestegen sinds het begin van dit jaar. Vergeleken met begin 2017 is de waarde van het aandeel zelfs verdrievoudigd, nadat een toestroom van speculanten op het aandeel dook.

    Er zijn in totaal 100.000 aandelen van de Zwitserse centrale bank in private handen, aandelen waar tot voor kort nauwelijks in gehandeld werd. De aandeelhouders die deze stukken bezitten krijgen een kleine dividenduitkering, maar hebben geen inspraak in het beleid van de centrale bank. Toch is er opeens veel belangstelling onder speculatieve beleggers die de aandelen ‘ontdekt’ hebben als een belegging met weinig tegenpartij risico.

    Beleggen in de Zwitserse centrale bank

    Het is niet duidelijk waarom de aandelen van de centrale bank de laatste weken opeens zo hard zijn gestegen. De centrale bank maakte begin dit jaar bekend dat ze over heel 2017 een recordwinst van 54 miljard Zwitserse frank had gerealiseerd op waardestijging van haar valutareserve en aandelenportefeuille. Dat lijkt gunstig voor de aandeelhouders, ware het niet dat ze maar weinig van die winst terug zullen zien. De meeste winst wordt immers uitgekeerd aan de Zwitserse regionale overheden.

    Vorig jaar schreven we al een uitgebreid artikel over de aandelen van de Zwitserse centrale bank. Wilt u meer over dit onderwerp lezen, dan kunnen we dat artikel van harte aanbevelen.

    Aandeel Zwitserse centrale bank schiet omhoog (Bron: Bloomberg)

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

  • Zwitserse centrale bank heeft $84,3 miljard in aandelen

    De Zwitserse centrale bank heeft inmiddels een aandelenportefeuille van $84,3 miljard bij elkaar gekocht, zo blijkt uit cijfers van de Amerikaanse toezichthouder en berekeningen van Bloomberg. Dat is een waardestijging van 5% ten opzichte van het eerste kwartaal, toen de aandelenportefeuille van de centrale bank nog $80,3 miljard waard was.

    De centrale bank van Zwitserland heeft de afgelopen jaren voor miljarden aan vreemde valuta en andere financiële activa opgekocht om de waarde van de Zwitserse frank omlaag te drukken. Het resultaat van jarenlange monetaire stimulering is dat ze inmiddels $740 miljard aan bezittingen op haar bankbalans heeft staan, waarvan 20% in de vorm van buitenlandse aandelen. Dat zijn dus overwegend Amerikaanse aandelen.

    stock-portfolio-snb-bbg

    Aandelenportefeuille Zwitserse centrale bank zwelt aan tot $84 miljard (Bron: Bloomberg)

    Zwitserse centrale bank koopt aandelen

    Volgens Bloomberg heeft de centrale bank een belang in 2.558 beursgenoteerde bedrijven in de Verenigde Staten, waarvan het grootste gedeelte in populaire technologiebedrijven als Apple, Microsoft, Amazon, Facebook en Google. De top tien wordt opgevuld met namen als farmaciebedrijf Johnson & Johnson, olieproducent Exxon Mobil, telecombedrijf AT&T en Procter and Gamble.

    De Zwitserse centrale bank heeft inmiddels een belang van $2,76 miljard in Apple, wat betekent dat er tegen de huidige koers ongeveer twee aandelen Apple zijn voor iedere inwoner van Zwitserland. Per inwoner heeft de centrale bank in totaal al voor bijna $9.000 aan aandelen opgekocht.

    stock-portfolio-snb-bbg2

    Vooral de grote technologiebedrijven zijn populair (Bron: Bloomberg)

    Omstreden bedrijven

    Met het opkopen van aandelen wordt de centrale bank actief deelnemer aan de economie, waarmee ze haar onafhankelijkheid in gevaar brengt. Dat leidt soms tot bizarre situaties, waarbij de centrale bank bijvoorbeeld ook bedoeld of onbedoeld de wapenindustrie financiert. Zo ontdekte Bloomberg dat de centrale bank voor meer dan $200 miljoen aan aandelen heeft in het bedrijf Raytheon, producent van Tomahawk raketten. Ook hebben de Zwitsers voor ruim $180 miljoen aan aandelen in Northrop, het bedrijf dat B-52 bommenwerpers bouwt. De wapens die deze bedrijven produceren staan niet bekend als omstreden, wat beteken dat de centrale bank daar volgens haar eigen richtlijnen gewoon in mag beleggen.

    shares-snb-bbg

    De Zwitserse centrale bank heeft ook aandelen in wapenproducenten (Bron: Bloomberg)

  • Zwitserse centrale bank heeft $82 miljard aan aandelen

    De Zwitserse centrale bank heeft inmiddels meer dan $82 miljard aan aandelen op haar balans staan. De centrale bank vindt haar eigen munt nog steeds te duur en laat daarom de spreekwoordelijke geldpers op volle kracht draaien. In het afgelopen financiële jaar pompte de Swiss National Bank (SNB) in totaal 67 miljard Zwitserse franken in de economie, geld waarmee ze in de rest van Europa en in de Verenigde Staten op grote schaal obligaties en aandelen opkoopt.

    Het zijn vooral de Amerikaanse technologiebedrijven die populair zijn bij de Zwitserse centrale bank, want de top 10 van grootste aandelenposities wordt gedomineerd door namen als Apple, Google, Microsoft, Amazon en Facebook. Cijfers van de Amerikaanse toezichthouder SEC laten zien dat de centrale bank ook een significante positie heeft in bedrijven als Johnson & Johnson, Exxon Mobil, AT&T, General Electric en Proctor & Gamble.

    De totale aandelenportefeuille van de centrale bank heeft vertegenwoordigt omgerekend naar de 8,3 miljoen inwoners van Zwitserland een waarde van bijna $10.000 per inwoner. Voor iedere Zwitser heeft de centrale bank omgerekend $350 aan Apple aandelen in de portefeuille, dat zijn ruim twee aandelen. Dat is allemaal geld dat de centrale bank uit het niets gecreëerd heeft, omdat mensen nog steeds vertrouwen hebben in de waarde van het geld.

    Sinds het begin van de financiële crisis is het balanstotaal van de centrale bank geëxplodeerd tot meer dan 700 miljard. Alsof dat niet genoeg is verdient de centrale bank ook nog eens aan de negatieve rente, die banken moeten betalen om reserves bij de SNB te parkeren. Vorig jaar ging dat om een bedrag van 1,5 miljard Zwitserse franken.

    Zwitserse frank als veilige haven?

    Het voortdurend bijdrukken van geld is niet zonder gevaren, maar zo lang de economie groeit en de aandelenkoersen stijgen lijkt niemand zich daar echt druk om te maken. Maar waarom zou je als spaarder Zwitserse franken willen hebben, een valuta waar de centrale bank iedere maand miljarden van bijdrukt? Als spaarder ben je er weliswaar zeker van dat je je geld terugkrijgt, maar wat de koopkracht van dat geld in de toekomst zal zijn blijft een groot vraagteken.

    Een alternatieve veilige haven is goud, een edelmetaal dat niet bijgedrukt kan worden. Het is niet voor niets dat centrale banken deze reserve nog steeds achter de hand houden voor het geval het echt mis gaat. Door de eeuwen heen zijn er immers tal van geldsystemen omgevallen, terwijl de waarde van goud nooit naar nul is gegaan.

  • Zwitserse centrale bank verdient miljarden aan negatieve rente

    De Zwitserse centrale bank verdient miljarden aan de negatieve rente op overtollige reserves. Uit de jaarrekening van de Zwitserse centrale bank blijkt dat commerciële banken in 2016 in totaal 1,52 miljard Zwitserse frank aan rente betaalden om hun overtollige reserves bij de centrale bank te parkeren. Dat was nog meer dat de 1,16 miljard Zwitserse frank die in 2015 aan rente betaald werd.

    De centrale bank probeert een vlucht van kapitaal richting de Zwitserse frank te ontmoedigen en hanteert daarom een boeterente van 0,75% per jaar voor de overtollige reserves die bij de centrale bank geparkeerd staan. Die negatieve rente moeten commerciële banken doorberekenen aan klanten, waardoor het minder interessant is vermogen in de Zwitserse valuta te parkeren. Ook drukt de Zwitserse centrale bank van tijd tot tijd miljarden franks bij om de waarde van de eigen munt naar beneden te manipuleren.

    Miljardenwinst in 2016

    Door de negatieve rente en door waardestijging van valuta realiseerde de Zwitserse centrale bank over het afgelopen jaar een winst van 24,5 miljard Zwitserse frank. Ook werd in 2016 een waardestijging van 3,9 miljard Zwitserse frank gerealiseerd over de goudvoorraad. In 2016 steeg de goudprijs van 34.103 naar 37.885 Zwitserse frank per kilogram, een waardestijging van 11%. De omvang van de goudvoorraad bleef met 1.040 ton ongewijzigd.

    Omdat de winst van de centrale bank hoger is dan 15 miljard Zwitserse frank wordt deze niet alleen uitgekeerd aan de Zwitserse staat, maar ook aan de verschillende regionale overheden, de zogeheten kantons.

    swiss-national-bank

    Zwitserse centrale bank realiseerde miljardenwinst in 2016, mede dankzij negatieve rente

  • Zwitserse centrale bank verdient 24 miljard frank aan valutareserves

    De Zwitserse centrale bank heeft het afgelopen jaar 24 miljard Zwitserse frank verdiend aan haar valutareserves en aandelenportefeuille. De valutareserves, die voor het grootste deel uit staatsobligaties bestaan, leverden al 19 miljard frank aan rente op. Daarnaast verdiende de centrale bank een paar miljard aan dividend op de aandelenportefeuilles en aan de negatieve rente op reserves die Zwitserse banken bij de centrale bank parkeren.

    Sinds het uitbreken van de financiële crisis van 2008 heeft de Zwitserse centrale bank vrijwel onophoudelijk de waarde van haar eigen munt moeten onderdrukken. Door een kapitaalvlucht richting de Zwitserse frank werd de munt steeds duurder, waardoor het concurrentievermogen van Zwitserse bedrijven en de toerismesector verslechterde.

    Valutareserves

    Om de waardestijging van de munt af te remmen drukte de centrale bank de afgelopen jaren honderden miljarden Zwitserse franken bij, die ze meteen weer inwisselde voor met name euro’s en dollars. Ook verlaagde de centrale bank de rente, om een vlucht in de Zwitserse munt te ontmoedigen.

    Het resultaat van deze interventies is dat de centrale bank nu valutareserves met een waarde van omgerekend 666 miljard frank op haar balans heeft staan, meer dan tien keer zoveel als voor de crisis. De volgende grafiek laat in één oogopslag zien hoe de valutareserves in acht jaar tijd explodeerden.

    valutareserves-snb-1997-2016

    Valutareserves Zwitserse centrale bank (1997-2016)

    Gratis geld

    Als we praten over de valutareserves van een centrale bank, dan hebben we het niet over hoge stapels bankbiljetten die in een kluis liggen te verstoffen. In plaats daarvan houden centrale banken staatsobligaties aan, omdat deze binnen het huidige financiële systeem als zeer liquide en relatief veilig te boek staan. In het geval van de Zwitserse centrale bank zijn dat dus obligaties van met name Eurolanden en de Verenigde Staten. Daarover betalen deze landen rente, die in dit geval ook ten goede komt aan de centrale bank.

    Zo verdient de Zwitserse centrale bank dus aan de rente die de Europese en Amerikaanse belastingbetaler moet ophoesten. En dat allemaal met geld dat een centrale bank bijna onbeperkt kan bijdrukken! Bijna onbeperkt, want als geld drukken een manier was om rijk te worden, dan waren Zimbabwe en de Venezuela nu zeer welvarend geweest…

    Lees ook:

    gs-logo-breed

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

  • Zwitserse centrale bank heeft miljarden in aandelen

    De centrale bank van Zwitserland begint steeds meer op een beleggingsfonds te lijken, want de afgelopen twaalf maanden heeft de centrale bank haar aandelenportefeuille met 41% uitgebreid naar ongeveer 127 miljard Zwitserse frank. Daarmee bezet de centrale bank de achtste plaats in de ranglijst van grootste publieke beleggingsfondsen ter wereld.

    De centrale bank van Zwitserland bezit alleen in de Verenigde Staten al voor $62 miljard aan aandelen in grote bedrijven als Apple, Facebook, Amazon, Google en Microsoft. Met $741 miljoen aan Facebook aandelen heeft ze zelfs een groter belang dan Mark Zuckerberg, zo schrijft de New York Times.

    swiss-national-bank-teaserMonetair beleid

    De groeiende aandelenportefeuille is een bijwerking van het monetaire beleid van de Zwitserse centrale bank. Die wil de waarde van haar eigen munt onderdrukken en doet dat door honderden miljarden aan nieuwe Zwitserse franken in de economie te pompen en om te wisselen voor euro’s en dollars.

    Het grootste deel van die valutareserves stroomt richting de obligatiemarkt, maar door een schaarste aan staatsobligaties belegt de centrale bank een steeds groter deel van haar reserves in aandelen. Was dat in 2010 nog tien procent van de totale reserves, nu is dat al twintig procent.

    Dat een centrale bank vandaag de dag liever aandelen koopt dan staatsobligaties is vanuit een rationaal standpunt goed te begrijpen. Bij een extreem lage rente kunnen de obligatiekoersen sterk fluctueren, zelfs meer dan aandelenkoersen. Ook is het dividend vaak hoger dan het rendement van staatsobligaties. Toch is het bizar dat een centrale bank aandeelhouder wordt van diverse bedrijven.



    Geld uit het niets

    “De Zwitserse centrale bank creëert geld uit Zwitserse alpenlucht. Ze nemen contact op met een broker en kijken rond op de Amerikaanse aandelenmarkt. Ze kopen dan aandelen in bedrijven die reële winsten maken en doen dat met geld dat uit het niets gekomen is”, zo vat James Grant van de Interest Rate Observer samen. Centrale banken wereldwijd creëren geld uit het niets om staatsleningen, bedrijfsobligaties, hypotheekleningen en zelfs aandelen op te kopen. Dit experiment heeft nog nooit eerder op deze schaal plaatsgevonden. Spaarders die zich zorgen maken zoeken alvast een veilige haven op, namelijk goud en zilver. Deze edelmetalen hebben door de eeuwen heen altijd waarde weten te behouden, in tegenstelling tot fiatgeld dat onbeperkt gecreëerd kan worden. Lees ook:

  • Zwitserse centrale bank bezit $1 miljard goudmijnaandelen

    De Zwitserse centrale bank heeft de afgelopen jaren een enorme portefeuille van goudmijnaandelen opgebouwd, zo blijkt uit cijfers die de centrale bank ieder kwartaal naar buiten brengt. De waarde van deze portefeuille, die momenteel bestaat uit 32 verschillende goudmijnen en zilvermijnen, was begin augustus bijna $1 miljard. Dat is twee keer zo veel als in juni 2013, toen de centrale bank voor bijna een half miljard dollar aan beleggingen in deze sector had.

    De website Smaulgld dook in de cijfers en maakte een overzicht van de 25 grootste posities in de goudmijnportefeuille. Daaruit blijkt dat de centrale bank vrijwel alle grote namen op haar balans heeft staan. Eind juni 2016 bestond de top drie van mijnbouwbedrijven in de portefeuille van de centrale bank uit Newmont Mining ($186 miljoen), Goldcorp ($157 miljoen) en Franco Nevada ($148 miljoen). De mijnbouwbedrijven stonden op dat moment voor in totaal $994.758.108 op de balans van de centrale bank.




    Zwitserse centrale bank stapt in goudmijnaandelen

    swiss-national-bank-teaserLeggen we de aandelenportefeuilles van 2013 en 2016 naast elkaar, dan valt meteen op dat Barrick Gold en Allied Nevada uit het overzicht verdwenen zijn. Van die eerste heeft de centrale bank haar aandelen in de tussentijd verkocht, terwijl de tweede vanwege faillissement uit de portefeuille verdwenen is. Het is opmerkelijk dat een centrale bank in de goudmijnsector stapt, omdat deze beleggingen een veel hoger risicoprofiel hebben dan staatsobligaties. Toch bleek het geen slechte zet, want de waarde van deze bedrijven is sinds het begin van dit jaar meer dan verdubbeld. De goudmijnportefeuille is overigens maar een klein deel van de totale aandelenpositie van de Zwitserse centrale bank. Eerder schreven we op Marketupdate al over de totale aandelenportefeuille van $62 miljard, die voor een groot deel bestaat uit grote Amerikaanse bedrijven als Apple, Microsoft, Facebook, Johnson & Johnson, Exxon Mobil, Amazon, General Electric en AT&T.

    swiss-mining-smaller-updated

    Zwitserse centrale bank bezit voor $1 miljard aan goudmijnen (Bron: Smaulgld)

    Dat centrale banken fysiek goud in de portefeuille houden kunnen we goed begrijpen, maar het is opmerkelijk dat centrale banken nu ook aandelen en bedrijfsobligaties opkopen. Hoe onafhankelijk zijn centrale banken nog zijn als ze voor miljarden aan aandelen en obligaties van bedrijven op hun balans hebben staan?

    gs-logo-breed

    Deze bijdrage wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw partner voor aankoop en opslag van fysiek edelmetaal

  • Zwitserse centrale bank bezit voor $62 miljard aandelen

    Centrale banken zouden moeten waken over de integriteit van ons geldsysteem, maar de laatste jaren zoeken zij steeds vaker de grenzen van hun mandaat op. Onder het mom van ‘prijsstabiliteit’ kopen ze honderden miljarden aan staatsobligaties, hypotheken, bedrijfsleningen, ETF’s en zelfs aandelen op om de economie te ondersteunen.

    Een mooi voorbeeld is de Zwitserse centrale bank, dat in eerste helft van dit jaar haar aandelenportefeuille met 50% heeft uitgebreid naar een record van $62 miljard. Zero Hedge maakte een overzicht van de bedrijven waar de centrale bank een aandeel in heeft.

    swiss-national-bank-holdings

    Aandelenportefeuille van de Zwitserse centrale bank (Grafiek via Zero Hedge)

    De Zwitserse centrale bank is niet de enige met een aandelenportefeuille. Ook de Israëlische centrale bank heeft aandelen in Amerikaanse bedrijven, terwijl de Bank of Japan miljarden aan Japanse aandelen op de balans heeft staan. Is dit het failliet van centraal bankieren?



  • Zwitserse centrale bank profiteert van negatieve rente en goud

    De Zwitserse centrale bank heeft in de eerste helft van dit jaar mede dankzij de negatieve rente een winst van 21,3 miljard frank gerealiseerd. De centrale bank zag de waarde van haar goudvoorraad in deze periode met 7,6 miljard stijgen, terwijl haar posities in buitenlandse valuta omgerekend 13 miljard frank meer waard werden.

    De Swiss National Bank (SNB) verdiende in de eerste helft van dit jaar omgerekend 4,1 miljard Zwitserse frank aan rente en 1,7 miljard aan dividend over haar posities in buitenlandse valuta. Ook realiseerde ze een waardestijging op staatsobligaties vanwege de alsmaar dalende rente.

    Stijging goudprijs

    Zwitserland beschikt over een goudvoorraad van 1.040 ton, die sinds 2000 periodiek opnieuw gewaardeerd wordt naar de marktwaarde. Door de stijging van de goudprijs van meer dan 20% staat het edelmetaal nu tegen een veel hogere waarde op de balans dan eind 2015. De centrale bank waardeerde haar goud eind juni tegen een koers van 41.408 Zwitserse frank per kilo goud.

    snb-gold-revaluation

    Goudvoorraad Zwitserse centrale bank werd €7,6 miljard meer waard

    Negatieve rente

    De Zwitserse centrale bank verdient ook goed aan de negatieve depositorente. Commerciële banken betalen op jaarbasis 0,75% rente over de tegoeden die ze parkeren bij de centrale bank en dat leverde in de eerste helft van dit jaar 691,9 miljard frank op. Vorig jaar verdiende de centrale bank van Zwitserland 1,16 miljard frank aan de negatieve rente.

    De negatieve rente werd ingevoerd om een kapitaalvlucht in de Zwitserse frank te ontmoedigen. Door de negatieve rente is het minder aantrekkelijk geworden om je spaargeld in Zwitserse franken aan te houden, maar sommige spaarders betalen daar graag wat extra voor.

    snb-negatieve-rates

    Negatieve rente levert Zwitserse centrale bank 692 miljard op

    swiss-national-bank

    Zwitserse centrale bank profiteert van negatieve rente en stijging goudprijs