Marketupdate

Auteur: Redactie

  • Wolfgang Schaeuble waarschuwt voor teveel liquiditeit

    Schaeuble maakte tijdens een bijeenkomst van zijn politieke partij bekend dat hij het onderwerp tijdens het eerstvolgende G20-topoverleg voor ministers van Financiën in Moskou ter sprake zal brengen. Hij richt zich vooamelijk op de VS en Japan, twee landen die zich niet zo druk lijken te maken over een structureel hoog begrotingstekort. Schaeuble wil zijn Amerikaanse collega ervan overtuigen dat de VS beter de koers van de Europa kan volgen. Europa streeft naar een evenwichtige begroting op de middellange termijn en door het beleid van de ECB kan er niet grootschalig geld worden bijgedrukt om overheidstekorten te financieren.

    “Duurzame economische groei kan alleen bereikt worden op de basis van een duurzaam fiscaal beleid”, aldus Schaeuble. De sterkte van de euro, de toestand van het wereldwijde monetaire systeem en de controverse over de valutaoorlog die wereldwijd gaande is zijn de onderwerpen die centraal zullen staan tijdens het G20-topoverleg tussen minsters van Financiën, dat vrijdag en zaterdag gehouden zal worden. Het is ironisch dat men het nu heeft over de sterkte van de euro, terwijl men nog niet zo lang geleden sprak over de eurocrisis. Kennelijk trekken de problemen elders in de wereld nu meer aandacht van de pers.

    Japan is daar een goed voorbeeld van, want sinds het aantreden van de nieuwe premier Abe is dit land om ramkoers gegaan in de valutaoorlog. Men stuurt actief aan op een lagere koers van de yen, om op die manier de export te stimuleren en de aandelenkoersen op te jagen. Eerder deze week zei de Japanse minister van Financiën nog dat de Nikkei index eind maart op 13.000 punten moet staan, een stijging van 17% in zes weken tijd.

    De wereldwijde valutacrisis is in een hogere versnelling gezet door met name Japan en de VS. Mede als gevolg daarvan stijgt de waarde van de euro tegenover deze valuta, waardoor de exportpositie van Europese bedrijven verslechterd is. In sommige landen begint men zich al zorgen te maken over een 'te sterke euro', zoals Frankrijk. Onlangs liet de Franse president Hollande weten bang te zijn voor een te sterke euro. Hij riep op tot een “realistische wisselkoers”, maar aan die oproep kon niemand gehoor geven. Het is immers niet de taak van de ECB om actief wisselkoersbeleid te voeren.

    Wolfgang Schaeuble wil dat de VS het voorbeeld van Europa volgt (Afbeelding via Bloomberg)

  • Koers aandeel Bankia bij opening met 22% onderuit

    Kort na opening zakte het aandeel nog verder weg tot 35 cent, maar in het verloop van de dag ging de koers weer richting de €0,40. Dat is nog steeds een verlies van 13 tot 16 cent ten opzichte van de slotkoers van gisteren. Het Spaanse herstructureringsfonds FROB, dat de rol van bewindvoerder speelt bij Bankia, verwierp de inhoud van het nieuwsbericht. Er zou nog niet zijn beslist over een nieuwe waardering van het aandeel. Wel wist FROB te melden dat bestaande aandeelhouders waarschijnlijk rekening moeten houden met een sterke verwatering van hun aandeel als gevolg van de rekapitalisatie van de bank.

    Aandeelhouders van Bankia hebben grote verliezen geleden sinds de bank de hulp heeft ingeroepen van het Europese reddingsfonds. In een jaar tijd heeft het aandele Bankia 88% van haar waarde verloren. Bankia is de op drie na grootste bank van Spanje en ontstond in 2010 na een fusie van verschillende regionale (spaar)banken. In mei 2012 werd de bank gedeeltelijk genationaliseerd door de Spaanse overheid.

    Bankia werd in 2012 gedeeltelijk genationaliseerd, het aandeel verloor vandaag fors op de Spaanse beurs

  • Infographic: De valutaoorlog volgens HSBC

    De Amerikaanse dollar en de Britse pond werden de laatste tijd sterker tegenover de yen, maar verloren aan waarde tegenover de euro. De euro blijkt een vrij sterke munt te zijn, die niet de ambitie heeft om een valutaoorlog mee te vechten. Willem Duisenberg gaf in 2002 een speech over de euro, waaruit valt op te maken dat de ECB niet de intentie heeft mee te doen met een valutaoorlog.

    Onderstaande infographic (via twitter) laat zien dat volgens HSBC vooral Japan en Zwitserland actief de waarde van hun munt ondermijnen. Ook Argentinie, Venezuela en Turkije scoren in dit overzicht hoog, drie landen die een relatief hoge inflatie kennen. De VS en Groot-Brittannië zitten volgens HSBC in de middenmoot, terwijl de Eurozone zich nauwelijks mengt in de valutaoorlog.

    Valutaoorlog in een infographic volgens HSBC

  • Goudverkopers in Houston moeten vingerafdruk en foto afgeven?

    Houston wordt de laatste tijd geplaagd door een toename van diefstal van juwelen, zowel op straat als bij mensen thuis. Daarom acht men het nodig de verkoop van goud beter te registreren met foto's van de verkoper, van het goud en met een vingerafdruk van de verkoper. Daaaast moet de transactie gedocumenteerd worden en drie jaar in het archief blijven liggen. Vijf jaar geleden werden soortgelijke maatregelen om het de criminelen moeilijker te maken al toegepast op de handel in schroot.

    Sommige goudhandelaren zien het nut van al deze maatregelen wel in. In onderstaande reportage van ABC News komt een goudhandelaar in beeld die al een vingerafdrukscanner in huis heeft en die al camera's heeft opgehangen in zijn winkel.

    De nieuwe administratieve maatregelen omtrent de handel in goud worden niet door iedereen omarmd. Vooral bij het kopen en verkopen van goud wordt privacy erg belangrijk gevonden en door een vingerafdruk en foto te vragen van klanten wordt de handel in goud ten onrechte in een criminele sfeer geplaatst. Infowars vergelijkt het met de handel in dure auto's. Mensen die hun luxe auto willen verkopen hoeven van de overheid geen vingerafdruk en foto achter te laten bij de koper, terwijl ook auto's gesloten kunnen zijn.

    Ook producten als laptops zijn een gemakkelijke prooi voor dieven. Desondanks hoeven verkopers van een laptop geen vingerafdruk en foto achter te laten, ook niet als het om een laptop gaat van meer dan $1.000. Waarom de verkoop van wat gouden ringen dan wel onderworpen moet worden aan administratieve beperkingen doet vermoeden dat er andere belangen meespelen. Er wordt wel eens gezegd dat goud in de criminele sfeer wordt gebracht, omdat het een immorele belegging zou zijn die niet productief is voor de maatschappij als geheel.

    De nieuwe wetgeving in Houston zal vooral bonafide kopers en verkopers benadelen, want criminelen zullen niet zo dom zijn om goud naar een verkoopadres te brengen dat vingerafdrukken registreert en foto's maakt. Dat zou hetzelfde zijn als een dief die zichzelf aangeeft. Voor criminelen blijven er tal van kanalen over waarmee ze gestolen goud kunnen verkopen, zonder dat de overheid daar iets van weet. 

    Reportage van ABC Local

    Privacy goudhandel in Houston verliest het van opsporing criminelen

  • Frank Holmes presenteert reeks grafieken voor goudbeleggers

    Goud verslaat de S&P index sinds er sprake is van een begrotingstekort

    Warren Buffett versus de goudprijs van 2000 tot en met 2012

    Techaandelen hebben meer geld verloren dan goudfondsen van Lipper

    Twee aandelen verloren op de beurs meer dan het totale vermogen in GLD

    Goud en aandelen doen het sinds 2008 beter dan obligaties

    Goudprijs afgezet tegen monetaire basis VS

    Wereldwijde liquiditeit in miljarden dollars versus goudprijs

    Goudprijs daalde in een verkiezingsjaar

    En steeg in de jaren daaa

    Verandering jaar-op-jaar rendement in standaarddeviatie suggereert dat goud koopwaardig is

    De valutaoorlog is wereldwijd zichtbaar

    Groei balanstotaal centrale banken

    Centrale banken kopen sinds 2010 netto goud

    ETF's hebben sinds oprichting in 2004 al veel goud geaccumuleerd

    Goudaankopen zijn in sommige culturen sterk gebonden aan evenementen en festivals

    Correlatie tussen stijgende inkomens Chin en India en de goudprijs is groot

    Toenemende vraag naar gouden juwelen in China

    Fysiek goud haalde een beter rendement dan de goudmijnaandelen in de afgelopen vier jaar

    Productiekosten goudmijnen stijgen tot gemiddeld bijna $24 per ton gouderts

    Gouderts van steeds slechtere kwaliteit

    Grote ontdekkingen van ondergrondse goudreserves steeds zeldzamer

    Royalties en andere belastingen op goudproductie per troy ounce

    Uitgaven aan exploratie goudmijnindustrie zijn sterk toegenomen

    Merrill Lynch verwacht goudprijs van $2.400 per troy ounce in 2014

    Vanaf 1980 gemeten is goud minder in marktweaarde gegroeid dan andere financiele activa

    Koersrendement goud versus grondstoffen

    Vervangingskosten voor een troy ounce goud stijgen snel

  • Obama gaat de economie Keynesiaans stimuleren

    President Obama maakte dinsdag tijdens de jaarlijkse State of the Union bekend dat hij het minimumloon met 20% wil verhogen tot $9 per uur, om op die manier de armoede te bestrijden. Volgens Obama moet de verhoging van het minimuminkomen geleidelijk doorgevoerd worden, zodat er uiteindelijk 15 miljoen Amerikanen van kunnen profiteren. Volgens de president van Amerika is er een toenemend aantal CEO's dat achter de loonsverhoging zou staan.

    Beleidsmakers van de Obama regering verwijzen naar onderzoeken waaruit zou blijken dat een hoger minimumloon juist helpt met het verminderen van armoede en het verlagen van de kosten die bedrijven maaken vanwege het verloop van personeel.

    Investeren

    Naast het verhogen van het minimumloon wil Obama de komende tijd ook meer investeren in de economie. Het begrotingstekort weerhoudt hem er kennelijk niet van $50 miljard extra te investeren in het opknappen van slechte wegen en bruggen en nog eens $15 miljard toe te wijzen aan nieuwe constructieprojecten die zorgen voor werkgelegenheid.

    Obama vroeg het Congres om zijn plan te steunen, een plan waarin ook voorstellen zijn opgenomen om het belastingstelsel en het onderwijs te veieuwen. Het onderwijs wil Obama bijvoorbeeld versterken door alle kinderen jonger dan vier jaar toegang te verschaffen tot onderwijs.

    Obama wil de economie stimuleren met geld voor infrastructuur en bouw en met een hoger minimumloon

  • Mervyn King: Herstel Britse economie is in zicht

    Volgens King zal de inflatie aankomende zomer verder oplopen van de huidige 2,7% naar minstens 3%. Daar voegde hij aan toe dat de inflatie ongeveer twee jaar boven de door de Bank of England gestelde grens van 2% zal blijven. Tijdens de presentatie van het vorige rapport in november vorig jaar zei King nog dat de inflatie in de tweede helft van 2013 weer onder de 2% zou zakken. Hij schrijft de recente stijging van de inflatie dan ook toe aan factoren die de Bank of England niet kan controleren, zoals hogere kosten voor onderwijs en een hogere energierekening.

    De aanhoudend hoge inflatie (boven het gestelde maximum van 2%) is volgens de gouveeur van de Bank of England niet het gevolg van monetaire verruiming en is het ook geen weerspiegeling van wat er gaande is in de economie. Hij merkt gelijkenissen op tussen de huidige situatie en die van twintig jaar geleden, toen het eerste kwartaalrapport over de inflatie werd uitgegeven door de Britse centrale bank: “In februari 1993 had de werkloosheid net een piek bereikt, maar dat wisten we pas toen het herstel had ingezet. Vandaag de dag is er ook reden tot optimisme, want ook nu is er een herstel in zicht”.

    Bemoedigende vooruitzichten

    De Britse economie kromp in de laatste drie maanden van 2012 met 0,3%, waardoor de angst gevoedt werd dat het land opnieuw in een recessie zou belanden. Een recessie wordt gedefinieerd als een periode van twee kwartalen op rij dat er economische krimp gemeten wordt.

    De economische activiteit en de ontwikkeling van het BBP van Groot-Brittannië bleven de afgelopen jaren zwak, zoals we afgelopen maandag al hebben laten zien op Marketupdate. Maar als we Mervyn King mogen geloven verhullen deze cijfers een meer bemoedigend onderliggend beeld van economisch herstel. King verwijst naar de banengroei in de industrie en de dienstverlening, twee sectoren die de bulk van de economie uitmaken. De groei was in Groot-Brittannië vergelijkbaar met die van de VS en veel beter dan die in de Eurozone, aldus de gouveeur van de Bank of England. De zwakte komt volgens hem vooral van krimp in de bouwsector, maar die zal volgens King dit jaar niet plaatsvinden.

    “Groei blijft zwak op de korte en middellange termijn, maar zal uiteindelijk langzaam en geleidelijk aantrekken door een versoepeling van de kredietverlening en door steun van de Bank of England in de vorm van het Funding for Lending Scheme en de Asset Purchase Facility [QE]”, zo lichtte Mervyn King toe. Zijn boodschap dat de inflatie waarschijnlijk twee jaar boven het gewenste maximum van 2% zal blijven bracht roering op de valutamarkt. De waarde van het Britse pond zakte weg tot €1,1521 (een daling van 1%) en $1,5573 (een daling van 0,6%). Onderstaande grafiek laat zien hoe het Britse pond in een half uur tijd één eurocent minder waard werd.

    • Het inflatierapport van februari 2013 kunt u hier vinden (PDF).

    Britse pond verliest een procent ten opzichte van de euro (Bron: Yahoo Finance)

    Mervyn King ziet Britse economie herstellen (Afbeelding van Bloomberg)

  • “De euro dwingt bedrijven concurrerend te zijn”

    tekst

    http://online.wsj.com/article/SB10001424127887324761004578284203099970438.html

  • Mark Dice verkoopt een Silver Eagle

    De Amerikaanse Silver Eagle heeft een nominale waarde van $1, maar de intrinsieke waarde ligt vandaag de dag ruim boven de $30. Mark Dice biedt voorbijgangers aan zijn munt te ruilen voor een briefje van $1. Het resultaat is hilarisch beeldmateriaal voor de doorgewinterde belegger in edelmetalen.

    A silver what!?!? I don't need one!

  • Goud verhuist van West naar Oost

    Het zien niet alleen vermogende Aziaten die fysiek goud uit de VS halen, maar ook allerlei nieuwe beleggingsproducten zoals ETF's. Die bestaan al langer in de Westerse wereld, maar in Azie zijn deze instrumenten nog in opkomst. Ook deze fondsen moeten grote hoeveelheden goud verzamelen en kopen edelmetaal in de VS.

    Afgelopen vrijdag liet het Amerikaanse ministerie van Handel zien dat er alleen in de maand december al voor $4 miljard aan niet-monetair goud geëxporteerd werd, een stijging van 43% ten opzichte van de maand daarvoor. Handel in niet-monetair goud is al het fysiek verhandelde goud, minus het gedeelte dat de centrale bank gekocht of verkocht heeft. Omgerekend naar de goudprijs van die maand hebben we het over een totaal volume van meer dan 70 ton goud.

    Dat is het grootste bedrag aan goudexport dat gemeten werd door het ministerie van Handel sinds september 2011, toen de goudprijs in dollars een record bereikte van $1.920 per troy ounce. In december vorig jaar was de prijs een stuk lager, waardoor het best mogelijk is dat er in december het grootste volume aan goud geëxporteerd werd.

    Hong Kong

    Hong Kong was de grootste koper van het Amerikaanse goud met een totale aankoop van $2 miljard. Dat is de helft van al het goud dat Amerika in december exporteerde. Omgerekend naar gewicht gaat het om een stroom van ongeveer 30 ton goud van de VS richting Hong Kong. Daaruit kunnen we concluderen dat Amerika in december meer dan een kwart van al het goud aanleverde dat Hong Kong in die maand importeerde.

    Reuters schrijft dat onzekerheid onder beleggers met betrekking tot de fiscale situatie van Amerika en de schuldencrisis in de Eurozone een reden is geweest om het goud elders onder te brengen. Vermogende particulieren en fondsen zouden goud verscheept hebben van kluizen in New York, Zwitserland en Londen naar kluizen in Hong Kong en Singapore. Of dat echt een belangrijke rol speelde valt moeilijk te zeggen, want hier hebben we geen cijfers van.

    Vermogen verschuift richting Azie

    Reuters nam contact op met Miguel Perez-Santall van BullionVault, een grote Amerikaanse aanbieder van opslag van fysiek edelmetaal. Kennelijk heeft dit bedrijf ook veel Aziatische klanten. Perez-Santall zei namelijk het volgende: “Nu de Aziatische markten welvarender worden zien we meer en meer private beleggers die hun metaal willen overbrengen. Mensen willen het goud dichter bij huis hebben”. Hij voegde daaraan toe dat het overbrengen van goud richting Azie geen sinecure is, omdat er in die landen nog een tekort is aan goede kluisruimte om het goud veilig in op te slaan.

    Michael George van de US Geological Survey verklaarde tegenover Reuters dat de export van goud van Amerika richting Hong Kong al jarenlang aan het toenemen is: “Vermogende Aziaten willen hun portfolio diversificeren met fysiek goud”. Een deel van het goud dat Hong Kong koopt in Amerika wordt doorgevoerd naar andere landen in de regio. Ook Taiwan zou volgens George veel goud importeren, ook rechtstreeks vanuit Amerika.

    In november werden er door ETF Securities drie nieuwe ETF's opgericht in Hong Kong, die allemaal gedekt zijn door fysiek edelmetaal. De export van goud richting Hong Kong is volgens Jeffrey Sica van vermogensbeheerder SICA Wealth ook toe te schrijven aan een afnemend vertrouwen in het Amerikaanse bankenstelsel.

    Chinese goudimport steeg 47% in 2012

    De netto instroom van goud richting Hong Kong was in heel 2012 iets minder dan 560 ton, een toename van 47% ten opzichte van de netto import in 2011. De vraag naar goud vanuit China (en enkele van haar buurlanden) blijft onverminderd groot, ondanks de stijgende goudprijs. Volgens een analist van de World Gold Council kan de vraag naar goud vanuit China in 2013 opnieuw met 10% stijgen, zo valt te lezen op Reuters. China, de tweede grootste economie van de wereld, is in een nek-aan-nek race verwikkeld als het gaat om de totale vraag naar goud. Die is in beide landen inmiddels ongeveer 1.000 ton per jaar.

    Amerika verkoopt goud, China pakt het met twee handen aan

  • Vraag naar luxe appartementen in Londen onverminderd groot

    Van de appartementen en woningen met een prijskaartje van £2 tot 5 miljoen werden in Engeland en Wales in het vierde kwartaal van vorig jaar 448 verkocht, veel meer dan de 262 in het laatste kwartaal van 2011. Dat blijkt uit data van het kadaster dat onderzocht werd door London Central Portfolio. De verkoop van appartementen en woningen in het hartje van Londen met een vraagprijs van meer dan $10 miljoen waren ook in trek. Hiervan werden er tien keer zoveel verkocht als een jaar eerder, het gevolg van de toegenomen belangstelling van vermogende mensen over de hele wereld.

    Of het nou gaat om vermogende Russen, Arabieren, Chinezen of Europeanen, allemaal zoeken ze manieren om hun enorme vermogen veilig te stellen. Daarvoor komt ook vastgoed in hartje Londen in aanmerking, omdat het aanbod van dit type panden relatief schaars is en er altijd vraag naar zal blijven bestaan. Voor veel superrijken is het vastgoed in Londen interessant om een deel van hun vermogen mee veilig te stellen. Het wordt gezien als een soort veilige haven. Een soortgelijke ontwikkeling zien we ook in Frankrijk, waar zeer vermogende particulieren landhuizen en grote lappen grond opkopen als bescherming tegen geldontwaarding en de risico's van vele miljoenen op een bankrekeningen.

    Vermogende particulieren die op zoek zijn naar exclusief vastgoed worden ook goed bediend in Londen, want in 2011 werd het nieuwe One Hyde Park appartementencomplex opgeleverd, vol met zeer luxe appartementen die alleen bereikbaar zijn voor de allerrijksten. De gebroeders Candy hebben dit appartementencomplex laten bouwen.

    De gemiddelde woningprijs in hartje Londen, inclusief Westminster, Kensington en Chelsea, steeg in 2012 met 14,1% naar £1.359.739. Deze stijging was voor een deel toe te schrijven aan aanpassingen in de belastingstructuur, waardoor er minder woningen gekocht werden namens een bedrijf. Particulieren die een huis kochten via een investeringsvehikel kregen voorheen een korting, maar daar heeft premier Osboe iets aan gedaan. Door een nieuwe heffing van 15% is die optie minder interessant geworden. Als gevolg hiervan waren er meer vermogende particulieren die rechstreeks een huis kochten, waardoor de gemiddeld betaalde prijs hoger uitviel. Desondanks ligt het in de lijn der verwachting dat ook de toegenomen belangstelling voor de woningen van meerdere miljoenen ponden een prijsopdrijvend effect heeft gehad.

    Luxe appartementen, zoals deze in One Hyde Park, zijn erg in trek bij de superrijken van deze wereld (Afbeelding via de Telegraph)