Marketupdate

Categorie: Goud en Zilvermarkt

Op Marketupdate leest u dagelijks het laatste nieuws over goud, zilver en andere edelmetalen. In welke landen wordt het meeste goud gekocht? En wat is het nieuws achter de laatste stijging of daling van de goudprijs? En welke ontwikkelingen zijn voor u als goudbelegger interessant? Volg de ontwikkelingen op de voet via onze site.

  • India haalde dit jaar 300 ton goud uit Zwitserland

    India heeft in de maand september 58,5 ton goud uit Zwitserland geïmporteerd, waarmee het totaal over de eerste negen maanden van dit jaar op 305 ton goud uitkomt. Daarmee is India de grootste afnemer van goud uit Zwitserland. Hong Kong haalde in september 24,7 ton goud uit Zwitserland, waarmee het totaal voor dit jaar uitkomt op 264,7 ton. China importeerde de afgelopen maand een bescheiden volume van 12 ton goud uit Zwitserland, waarmee de totale import van dit land van januari tot en met september uitkomt op 109,9 ton goud.

    De cijfers zijn afkomstig van de Zwitserse douane, die maandelijks een overzicht geeft van de totale import en export van edelmetalen. Deze data is relevant, omdat Zwitserland internationaal wordt gezien als een belangrijk knooppunt voor de wereldwijde goudmarkt. Het land heeft door de eeuwen heen een reputatie opgebouwd als veilige haven voor vermogen, waaronder edelmetaal. Het is dan ook niet vreemd dat veel smelt- en opslagcapaciteit zich geconcentreerd heeft in deze Alpenstaat.

    In de top tien van landen die het meeste goud importeren uit Zwitserland staan opvallend veel Aziatische landen, namelijk India, China, Hong Kong, Singapore, Maleisië, Thailand en Zuid-Korea. Sinds het begin van dit jaar heeft Zwitserland al honderden tonnen aan fysiek goud naar deze Aziatische landen gestuurd, een significante ontwikkeling. Ook Saoedi-Arabië blijkt interesse te hebben voor goud, want deze oliestaat importeerde in de eerste negen maanden van dit jaar 93,5 ton goud uit Zwitserland.

    zwitserland-goud-export-sept2014

    Welke landen importeren het meeste goud uit Zwitserland?

    zwitserland-goud-import-sept2014

    Welke landen brengen het meeste goud naar Zwitserland?

  • Wereldwijde voorraad zilver blijft toenemen

    De totale zilvervoorraden in de wereld blijven toenemen, zo blijkt uit cijfers die de CPM Group en het Silver Institute afgelopen woensdag publiceerden. In hun nieuwste rapport over de zilvermarkt (pdf) troffen we een tabel aan van de totale bekende zilvervoorraden sinds 1970. Maken we deze gegevens inzichtelijk in een grafiek, dan zien we dat er helemaal geen sprake is van tekorten op de zilvermarkt. De totaal bekende zilvervoorraden in de wereld stegen in 2013 naar 863,8 miljoen troy ounce, wat ongeveer gelijk staat aan de wereldwijde productie van zilvermijnen in één jaar.

    reported-silver-holdings-1970-2013

    Wereldwijd bekende zilvervoorraden nemen weer toe

    Overheden verkopen voorraden

    De grafiek laat zien dat de bekende bovengrondse zilverreserves tussen 1970 en 1990 tussen de 400 en 600 miljoen troy ounce schommelden. Dat terwijl overheden een groot deel van hun strategische zilvervoorraden liquideerden. Een groot gedeelte van dat zilver werd gekocht door beleggers, die het in bewaring gaven bij de New York Commodity Exchange. Vanaf 1991 begon de totale voorraad zilver te dalen, omdat er veel nieuwe industriële toepassingen ontdekt werden waar zilver voor gebruikt werd. De zilvermijnen konden niet aan de toenemende vraag naar zilver voldoen, waardoor de wereld tussen 1991 en 2005 inteerde op haar bovengrondse zilverreserves. Op de volgende grafiek is die ontwikkeling goed te zien.

    Beleggers kopen weer zilver

    Vanaf 2005 begonnen de zilvervoorraden weer te stijgen, want beleggers begonnen weer volop zilver te kopen. Door de komst van ETF's werd het voor beleggers veel makkelijker om een positie te nemen in fysiek zilver. De groeiende populariteit van beleggen in zilver zien we terug aan het groen in bovenstaande grafiek. Deze grafiek laat overigens niet de volle omvang van de vraag naar het edelmetaal zien, omdat alleen de geregistreerde voorraden genoemd worden. Alles wat beleggers kopen in de vorm van zilverbaren en zilveren munten en in een kluis bewaren is niet in dit overzicht opgenomen. Hoe groot de totale zilvervoorraden vandaag de dag precies zijn, dan laat zich moeilijk raden. Overal in de wereld hebben mensen door de jaren heen zilver verzameld, niet alleen in de vorm van munten en staven, maar ook in de vorm van juwelen, bestek en andere ornamenten. Volgens de CPM Group was er er eind 2013 wereldwijd naar schatting meer dan 24 miljard troy ounce aan zilveren juwelen, decoraties en ornamenten. Dat is ongeveer de helft van de geschatte 51,9 miljard troy ounce aan zilver die in de hele menselijke geschiedenis is opgegraven. Als je bedenkt dat beleggers sinds het uitbreken van de financiële crisis ieder jaar voor 100 miljoen troy ounce aan zilveren munten gekocht hebben (zie onderstaande grafiek), dan kun je wel nagaan dat de totale zilvervoorraden die als belegging worden aangehouden veel groter zijn dan de ruim 800 miljoen troy ounce aan geregistreerde voorraden.

    zilver-vraag-2003-2013

    Beleggers kopen ook veel zilver dat niet wordt meegenomen in de geregistreerde voorraden (Grafiek van CPM Group)

  • Video: De stock to flow ratio van goud

    Om de waarde van goud te begrijpen moet je het belang van de stock to flow ratio kennen, de verhouding tussen het totaal beschikbare aanbod van iets en de jaarlijkse vraag. Voor goud ligt die ratio uitzonderlijk hoog, omdat goudmijnen ieder jaar meer goud aan de bovengrondse voorraden toevoegen en omdat er geen goud uit circulatie verdwijnt. Al het goud dat vandaag de dag ergens in de wereld door iemand wordt gekocht is per definitie toekomstig aanbod. Goud vergaat niet, maar heeft ook weinig nuttige toepassingen.

    De schattingen van de totale bovengrondse goudvoorraden lopen uiteen van 160 tot 185 duizend ton goud, terwijl de jaarlijkse vraag volgens de World Gold Council ongeveer 4.000 ton bedraagt. Dat betekent dat er ieder jaar ongeveer 40 tot 50 keer zoveel potentieel aanbod als vraag naar goud is. Er is dus geen tekort aan goud en dat zal er ook niet zijn als de jaarlijkse vraag naar het edelmetaal twee, drie of vijf keer zo groot is als de productie van alle goudmijnen in de wereld.

    Stabiliteit van goud

    Omdat er zoveel goud in de wereld is en omdat het aanbod zo stabiel en geleidelijk toeneemt, heeft de markt er vertrouwen in dat er vrijwel geen verwatering van goud (en daarmee haar waarde) kan plaatsvinden. Dat geeft de mensheid het vertrouwen om vermogen voor een periode van tientallen jaren aan te houden in de vorm van fysiek goud. De goudstaven waar centrale banken over beschikken liggen soms al tientallen jaren op dezelfde plek in een kluis, omdat het een bezitting is die haar waarde heeft weten te behouden. In de volgende video van ABC Bullion wordt de stock to flow ratio kort uitgelegd...

  • Gold Trail: Goudprijs versus realiteit (Deel XXII)

    Dat de prijs van goud tussen 1990 en 2000 daalde is niet vreemd, want ook het goud is in de moderne goudmarkt van de afgelopen paar decennia slechts een claim op goud. Net zoals de dollar een claimbewijs is. De waarde is afhankelijk van de tegenpartij. Kan die geen fysiek goud leveren, dan heeft het papieren contract minder waarde. FOA beschrijft dat fysiek goud zich los zal maken van de papieren goudmarkt en dat het metaal dan een vrije prijsvorming zal hebben ten opzichte van alle valuta.

    Lees ook eerdere delen van de Gold Trail op Marketupdate:

    Gold Trail: Goudprijs versus realiteit (Deel XXII)

    FOA (7 september 2000): Neem even de tijd en luister voor een minuut. Ben je een liefhebber van 'hard geld' en heb je moeite met je belegging in goud? Heeft je belegging in goud pas waarde voor jou als de goudprijs stijgt? Kocht je goudaandelen omdat je geloofde dat deze instrumenten een hefboomwerking hadden op fysiek goud? Geloof je dat goudbeleggingen in de vorm van goudmijnaandelen, opties en futures even veilig zijn als het kopen van fysiek goud en daarom een betere keuze zijn dan fysiek edelmetaal? Het probleem met al deze beleggingen is dat de hefboomwerking zich ook tegen je kan keren zodra de goudprijs waar je naar zit te kijken daalt! Als de goudprijs, zoals we die vandaag de dag allemaal volgen, niet stijgt, wat gebeurt er dan met de waarde van je beleggingen? En kan het zijn dat in het slechtste geval, als de goudprijs nog verder wegzakt, jouw aandelen misschien helemaal geen waarde meer hebben....? De realiteit dicteert dat deze afgeleide beleggingen van goud een daling van de goudprijs niet zullen overleven. Dus hoe kunnen dit soort afgeleiden van goud ooit in vredesnaam dezelfde waarde hebben als fysiek goud? De geschiedenis heeft bewezen dat fysiek goud waarde behoudt in goede en slechte markten. Zowel in gemanipuleerde als in vrije markten! Als je het bovenstaande niet begrijpt, dan komt dat omdat je mindset parallel loopt met het Westerse denken van hard geld. Je loopt achter de verkeerde menigte aan. Je speelt mee in een spel dat je niet kunt winnen, omdat de politieke wil dat zal tegenhouden. De goudprijs waar we vandaag de dag naar kijken is niets meer dan de invloed die het bijdrukken van papier heeft op de genoemde prijs. Omdat deze prijs niet de werkelijke waarde van goud reflecteert zal deze uiteindelijk langzaam wegzakken door een te groot aanbod van papieren beloftes. Om beter te begrijpen wat dit betekent, lees dan de volgende passage op USAGOLD van 6 september 2000. Pleitbezorgers van hard geld die een meer wereldse politieke kijk op de zaken hebben begrijpen het al. Inderdaad, de meeste van hen begrijpen het al veel langer. Met deze nieuwe door de politiek gecreëerde papieren goudmarkt weten ze dat alleen het bezit van fysiek goud hun vermogen zal beschermen op de lange en de korte termijn. De goudkoers interesseert ze niet, behalve wanneer ze van plan zijn meer goud te kopen tegen een nog lagere prijs. Zij weten dat het investeren in beleggingsobjecten die in prijs moeten stijgen een desastreuze strategie is in deze evolueren goudmarkt. Ik citeer uit het USAGOLD forum: "Wees er zeker van dat het niet het vertrouwen in het fysieke goud is dat wegzakt, maar juist het vertrouwen in de opgeblazen hoeveelheid papiergoud dat nog altijd de prijs van fysiek goud dicteert. En zoals het altijd al is geweest is het slechts een kwestie van tijd voor de papieren equivalent van goud instort. De waarde van het papier vervliegt en alleen het fysieke goud blijft haar waarde behouden voor de tegenpartij. De notendop in een notendop is als volgt: De goudprijs daalt omdat we getuige zijn van het einde van een 'geldsysteem' dat we kennen als papiergoud. Ik voorzie ene grote mate van volatiliteit tot aan 'het bittere einde'." Ik verwacht dat de meeste Westerse goudbeleggers nog gewelddadiger en agressiever zullen reageren, zodra de politieke sturing van de goudprijs toeneemt. De smalle strook die het verschil tussen de goudbeleggers en de pleitbezorgers van fysiek goud scheidt zal een vallei worden zodra alle substituten van fysiek goud verwelken. Juist, in de toekomst zal die vallei het verschil markeren tussen diegene die goud hebben en die geen goud hebben voor de komende bull market in fysiek goud! Sommigen zullen de achtbaanrit van hun papieren goudbeleggingen tot het einde uitzitten. Ja, zij zullen rijk zijn, maar zij zullen niet de winst nemen. Ik verwacht dat zij die fysiek goud gekocht hebben er het beste uit zullen komen. Ik zal dit vaak genoemde voorbeeld nog maar eens herhalen: Iedere keer als de goudprijs uit de hand dreigt te lopen zal het systeem dat de prijs van goud bepaalt falen. Dat gebeurt niet omdat het systeem zich niet weet aan te passen naar de hogere waarde. Het faalt omdat de stijgende goudprijs de politieke manipulatie van goud blootlegt die inherent is aan dat tijdsbeeld en systeem. Er zit geen verschil tussen het falen van markten nu en in het verleden. Het enige verschil tussen toen en nu is de mode! Het is mogelijk dat de huidige Westerse generatie beleggers meer geïnteresseerd is in datgene wat hip is dan met wat ons werkelijk te wachten staat. In 1971 was het een simpele oplossing geweest om de officiële goudprijs te verhogen, tot een niveau waarop iedere dollar (als claim op goud) haar equivalent in goud waard was. Maar dit zou de manipulatie van de dollar (hoge inflatie) blootleggen die eraan vooraf was gegaan. En dan noemen we nog niet eens het feit dat veel belangrijke spelers in de financiële markten dan failliet zouden zijn gegaan (zoals de bullion banks nu). Destijds werden er, net als vandaag de dag, veel meer claims op goud (toen nog dollars) verhandeld dan wat er aan fysiek goud aanwezig was. In feite waren er in die tijd al meer dollars in omloop dan de totale waarde van al het goud in de wereld tegen de prijs van dat moment. Net zoals de goudprijs van $35 per troy ounce toen geen enkele binding had met de realiteit, zo heeft ook een goudprijs van $270 vandaag de dag geen enkele binding met de werkelijke waarde van goud. Klinkt dat bekend? Begint het al in te zakken? Vandaag de dag, net als in het verleden, heeft iedere stijging van de goudprijs hetzelfde effect op de dollar en de grote spelers die in het papiergoud handelen. Net als in 1971, toen de officiële goudprijs bevroren werd op $42 per troy ounce en de prijs van fysiek goud elders in de wereld door het dak ging. Een goudprijs in de duizenden dollars is wat ons te wachten staat. Het zal nu nog meer zijn dan toen, omdat de papieren prijs nu nog verder van de werkelijkheid af ligt dan toen. Als je dit begrijpt, dan snap je ook waar we vandaan komen en waar we heen gaan. In de toekomst zal de relatie met een goede goudhandelaar belangrijker zijn dan al het papiergoud dat je vandaag de dag kunt bezitten. Geloof me maar! FOA/ gids van de Gold Trail (Vertaling door Frank Knopers)

  • Rusland voegt 1,2 miljoen troy ounce goud aan reserves toe

    De centrale bank van Rusland heeft in de maand september 1,2 miljoen troy ounce goud (ruim 37 ton) aan haar reserves toegevoegd, zo blijkt uit de laatste cijfers die onlangs bekend werden gemaakt. De afgelopen vijftien jaar heeft de Bank of Russia nog niet eerder zoveel goud gekocht in één maand tijd, een opvallende constatering. Omgerekend naar de gemiddelde goudprijs in deze maand gaat het om een bedrag van ruim $1,5 miljard.

    Rusland blijft goud kopen ter diversificatie van haar valutareserves. Sinds 2005 heeft het land stelselmatig en bijna zonder onderbreking goud aan haar reserves toegevoegd, met als resultaat dat het land nu over een grotere goudvoorraad beschikt dan China.

    De volledige versie van dit artikel verscheen eerder op een partner blog.

    russian-gold-reserves

    Rusland blijft goud kopen ter diversificatie van haar reserves (Afbeelding van Sharelynx)

  • Goud en zilver report (Week 42)

    De goudprijs bleef afgelopen week vrijwel onveranderd, terwijl de zilverprijs weer wat naar beneden ging. De prijs voor een troy ounce goud bewoog van €969,11 naar €970,59 (+0,15%), terwijl de zilverkoers van €442,81 naar €435,27 zakte (-1,7%). De dollar verloor weer wat terrein tegenover de euro, aangezien de goudprijs in dollars een grotere stijging liet zien van $1.223,20 naar $1.238,29 per troy ounce (+1,23%). De prijs van een troy ounce zilver zakte in dollars van $17,39 naar $17,27, een verlies van 0,7%.

    Afgelopen woensdag schoten de financiële markten even in de stress, met grote verliezen op de beurzen tot gevolg. De grote koersdaling leverde kortstondig een vlucht op richting het edelmetaal, want de goudkoers steeg naar het hoogste niveau in vier weken tijd. De onrust was van korte duur, want vrijdag durfden beleggers alweer in te stappen en werd een deel van het verlies van woensdag gecompenseerd.

    goudprijs-19okt2014

    Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

    zilverprijs-19okt2014

    Zilverprijs in euro per kilo

    Goud/zilver ratio

    Beleggers spreken de laatste tijd een sterke voorkeur uit voor goud, want de goud/zilver ratio is sinds het begin van 2010 niet meer zo hoog geweest als nu. Een ratio van meer dan 70:1 is overigens niet uitzonderlijk hoog, want in de afgelopen twintig jaar stond de ratio drie keer boven de 80. Vergeleken met het gemiddelde over de afgelopen vijf of tien jaar is zilver momenteel wel relatief goedkoop.

    gold-vs-silver-etf-holdings

    Goud/zilver ratio naar hoogste niveau sinds begin 2010

    First Majestic stopt verkoop zilver

    De daling van de zilverprijs blijft niet zonder gevolgen. Het mijnbouwbedrijf First Majestic maakte deze week bekend de verkoop van zilver te staken. Met de huidige zilverprijs is het volgens First Majestic niet meer interessant zilver op de markt te brengen. Het is een riskant besluit, want als de zilverprijs nog verder daalt zal de mijn het zilver in de nabije toekomst met een nog groter verlies moeten verkopen. De productie blijft nog wel draaien, zodat er een voorraad zilver opgebouwd wordt die later (hopelijk tegen een betere prijs) verkocht kan worden. Lees verder op de nieuwspagina van Goudstandaard.

    'Spaarders gaan betalen'

    Als het aan verschillende Europese en Amerikaanse banken ligt gaan vermogende spaarders, zoals beleggingsfondsen en pensioenfondsen, voortaan betalen voor euro's die ze bij de bank parkeren. Het is een reactie op de negatieve depositorente van de Europese Centrale Bank, het tarief dat banken betalen om tegoeden in euro's te parkeren bij de centrale bank. Op dit moment betalen banken een tarief van 0,2% om geld te stallen bij de ECB, een maatregel die de centrale bank heeft ingevoerd om het parkeren van reserves te ontmoedigen. Spaarders die miljoenen op een bankrekening hebben staan krijgen daar al (vrijwel) geen rente meer op. Deze vorm van financiële repressie moedigt vermogende mensen aan geld om te zetten in andere beleggingen. Credit Suisse heeft aan haar klanten kenbaar gemaakt negatieve rentes toe te passen op alle valuta en ook HSBC zou dat volgens ingewijden van plan zijn, zo schrijft NU.nl.

  • Grafieken: Goud, olie en schulden sinds 2000

    De volgende grafieken die we aantroffen op het blog van Deviantinvestor willen we je niet onthouden. Ze laten zien dat er een correlatie bestaat tussen de schuldgroei in de Verenigde Staten en de goudprijs en dat goud ten opzichte van zowel aandelen als olie relatief goedkoop geworden is. Zilver is zelfs nog goedkoper, want de goud/zilver ratio bereikte deze maand het hoogste niveau in vijf jaar tijd.

    De eerste grafiek laat de ontwikkeling van de goudprijs zien ten opzichte van de Amerikaanse staatsschuld per hoofd van de bevolking. De tweede grafiek laat zien hoeveel vaten olie je sinds 2000 kon kopen met een troy ounce goud en de derde laat zien dat men vandaag de dag voor een bepaald bedrag relatief veel zilver kan kopen in vergelijking met goud.

    H-Gold-SP

    Goud versus aandelen

    G-Gold-to-Crude

    Goudprijs in verhouding tot olieprijs

    I-Gold-to-Silver

    Goudprijs in verhouding tot zilver

  • Goud leasing wint aan populariteit in China

    Chinese banken registreerden een toename van 30% in de hoeveelheid goud die gebruikt wordt als onderpand voor nieuwe leningen, zo blijkt uit cijfers die het in Shanghai gevestigde First Financial Daily onlangs publiceerde. Eind juni beschikten Chinese banken gezamenlijk over 447 miljard yuan aan goud dat als onderpand was ingebracht, een bedrag dat omgerekend gelijk staat aan een volume van 1.863 ton. Het gebruik van goud als onderpand voor leningen heeft het afgelopen jaar een grote vlucht genomen, omdat banken terughoudender zijn geworden met het verstrekken van kredieten.

    “De toename van edelmetaal op de balans van banken is het gevolg van de grote vlucht die goudleasing genomen heeft in China”, zo verklaarde analist Tang Xiangbin van de Minsheng Bang. Volgens Tang kunnen banken makkelijker kredieten verlenen als er goud beschikbaar wordt gesteld als onderpand voor de lening.

    De volledige versie van dit artikel verscheen eerder op een partner blog.

    A Shanghai Gold Exchange employee stands beside gold bars displayed at the China International Exhibition on Financial Banking Technology & Equipment in Beijing

    Goud leasing steeds populairder in China

  • Gold Trail: Wet van Gresham? (Deel XXI)

    De termijnmarkt voor goud werkt in feite niet veel anders dan ons geldsysteem. Zoals een dollar een soort IOU is, zo is een contract op levering van goud dat ook. De waarde van beide zit in het vertrouwen dat met heeft in het contract. Zo lang beleggers met hun dollars blijven bieden op het papiergoud blijft dat papiergoud waarde vertegenwoordigen. In dollars. Wanneer beleggers de papieren markt de rug toe keren en zich op fysiek goud storten, dan zal het prijsvormingsmechanisme van de termijnmarkt uit elkaar vallen en dan zal goud opnieuw haar waarde vinden. Een waarde die veel hoger ligt dan wat de goudprijs van vandaag de dag voorschrijft. Het volgende schreef FOA begin september van het jaar 2000.

    Lees ook eerdere delen van de Gold Trail op Marketupdate:

    Gold Trail: Wet van Gresham? (Deel XXI)

    FOA (3 september 2000): Is de wet van Gresham niet langer een wet? Je weet wel, die wet die voorschrijft dat het overgewaardeerde geld het ondergewaardeerde geld uit circulatie drijft. Je zou naar de hedendaagse goudmarkt kunnen kijken en zeggen: 'help, het werkt niet'. Inderdaad, als goud het ondergewaardeerde geld is en de dollar het overgewaardeerde geld, hoe kan het dan dat de goudprijs de afgelopen jaren alleen maar verder gezakt is? Erger nog, afgezien van de prijsontwikkeling lijkt het goud helemaal niet te verdwijnen, omdat mensen steeds meer van dit gele metaal zijn gaan verzamelen! In werkelijkheid kan goud niet concurreren, omdat onze moderne wereld van goud grotendeels bestaat uit hetzelfde slechte papier als waar onze valuta van gemaakt zijn. Dat heb je goed gelezen, deze moderne wereld van papiergoud is gebaseerd op precies hetzelfde kredietgebaseerde systeem als onze valuta.... het is niet veel anders dan de dollars van ons fractionele banksysteem. Dit is dus die falende goudmarkt en de prijsontwikkeling waar we allemaal over horen en lezen. Het is dezelfde markt die goudkevers met een toenemende wanhoop volgen, terwijl de wet van Gresham er zijn gang mee gaat. De conclusie dat papiergoud het papiergeld niet uit circulatie kan drijven bewijst dat de hard geld aanhangers hun kar achter het verkeerde paard hebben gespannen. Een papieren paard! Vandaag, meer dan ooit, zal het beleggen in goudmijnen of in papieren afgeleiden van goud een verwoestend effect hebben, omdat deze beleggingsobjecten afhankelijk zijn van het goed functioneren van een papieren goudhandel die op den duur geheel zal verdwijnen. Laat er geen misverstand over bestaan dat fysiek goud al vele malen de waarde heeft dan wat er op de papieren goudmarkt voor gegeven wordt. Zodra de prijs van fysiek verhandeld goud een andere weg begint te volgen dan die van de imploderende arena van papiergoud, pas dan al duidelijk worden wat de waarde is van het het fysieke goud en waar ons overgewaardeerde geld staat. We hebben het dan uiteraard over dollars. Fysiek goud zal zichzelf opnieuw waarderen ten opzichte van alle fiat valuta van deze wereld. Maar deze herwaardering zal in een compleet andere context gezien worden dan wanneer het goud door de overheid voorgeschreven zou worden als geld. De wet van Gresham is meer van toepassing op goud in de rol van geld, niet als goud als een 'zelfstandige en los staande' bezitting. Dit is de toekomst voor 'freegold'. Het is als een voorraad die steeds stijgt in termen van valuta en niet als iets dat concurreert met geld. Wat zal deze 'moderne goudmarkt' dan doen verdampen? Nou, waarde in een papieren contract is iets bijzonders.... het kan radicaal veranderen als niemand er meer geld voor wil geven. Zonder biedingen heeft het geen waarde meer. Net als papieren dollars, hebben ook goudcontracten geen enkele waarde zonder vraag vanuit de markt. Wanneer je een winkel binnen loopt en alles opeens geprijsd is in een tastbaar ruilmiddel, dan is die dollar opeens waardeloos, nietwaar? Als de goudmarkt zou veranderen naar uitlevering binnen vijf dagen, zou men dan nog contracten kunnen ruilen voor goud? Je raadt het al, dat papier zal verhandeld worden tegen een grote discount ten opzichte van fysiek goud. Die discount zal niet meer verdwijnen, omdat er geen tegenpartij meer is die het fysieke goud kan leveren. En hoe kunnen de bullion banks hun verplichtingen dan nog nakomen en daar geld aan verdienen? Neem een moment pauze en zie hoe dit op twee manieren kan lopen (of met een combinatie van beide): Slechts één of twee overheden en/of een private instelling is nodig om de goudmarkt op te blazen. De meesten van jullie kwamen lang geleden al tot dezelfde conclusie, dat een conflict tussen de dollar en de euro dit in gang kan zetten. Buitenstaanders beginnen goud te kopen met hun dollarreserves... met het verzoek binnen 5 dagen geleverd te krijgen. Het begint met twintig of dertig orders van 100 ton goud, een paar miljard dollar per keer! Geen derivaten, maar een vraag om fysieke uitlevering. Orders die blijven binnenstromen, dag na dag! Dan opeens is de papieren goudmarkt er niet meer. Of: De prijs van olie stijgt, totdat de inflatie niet meer onder controle kan worden gehouden. Goudvoorraden in de grond worden in zodanige mate van de markt gehouden dat de fysieke goudkoers een grote premie krijgt ten opzichte van papiergoud. Meer en meer investeerders zullen bereid zijn die hoge (stijgende) premie te betalen voor het fysieke goud. De hoge premie maakt de prijsvorming op de papieren goudmarkt ongeloofwaardig. Bullion banks moeten hun verplichtingen vervolgens in cash afhandelen. Dan begint de run op goud. Zoals ik eerder gezegd heb: ---- Vandaag de dag is de rol van olie verschoven van het fundamentele vraag en aanbod spel van de 'gebruikswaarde' naar een 'monetaire waarde' in het ondersteunen van een valutablok. Het zijnd e olieproducerende landen die concessies moeten doen. De dollarprijs van olie kan aanzienlijk stijgen, indien de VS hier achter de schermen steun voor geeft. Daar komt bij dat de wereldwijde papieren goudmarkt ontmanteld kunnen worden als een aanvullende voorwaarde om de afrekening van olie in dollars vast te kunnen houden.---- Het is makkelijk om te zien dat de meeste grote oliereserves van de wereld hun waarde politiek gezien al hebben omgezet met de succesvolle introductie van de euro. De euro heeft nog maar een kleine handelswaarde, maar het feit dat de munt bestaat heeft een veel grotere waarde. De euro heeft namelijk de link tussen olie en de dollar doorbroken, waardoor de olieprijs in dollars nu ongehinderd kan stijgen. De olieprijs is inderdaad gestegen in de eerste maanden na introductie van de euro. De prijs van deze meesterzet op ons schaakbord? Deze nieuwe prijsvorming in euro's zal de moderne papieren goudmarkt beëindigen en de dollar en de euro op een gelijk speelveld brengen.

  • Amerikanen hebben weinig belangstelling voor goud?

    Uit een nieuw rapport van het Australische Bureau of Resources and Energy Economics blijkt dat Amerikanen minder goud kopen dan in 2008. Niet alleen de verkoop van juwelen daalde, maar ook die van gouden munten en goudbaren. Vooral dat laatste is opmerkelijk, want in de rest van de wereld zag men juist een toename in de vraag naar beleggingsgoud.

    Amerikanen hebben in 2013 minder beleggingsgoud gekocht dan in 2008, het jaar waarop de financiële crisis uitbarstte. Kennelijk heeft de Amerikaanse bevolking bijzonder weinig interesse voor het edelmetaal. Het is opmerkelijk, omdat de vraag naar goud elders in de wereld wel is toegenomen. Vooral in China is de vraag naar zowel gouden juwelen als goudbaren en gouden munten explosief gestegen sinds het jaar 2008.

    gold-demand-2008-2013-coinsbars

    Goud verliest aan populariteit in de VS, maar is elders in de wereld zeer gewild

  • Goud en zilver report (Week 41)

    Vorige week bereikte de goudprijs nog het laagste niveau van dit jaar en zakte de zilverkoers tot een niveau dat we sinds begin 2010 niet meer gezien hebben. Een sterke dollar drukt de prijzen van beide edelmetalen al maanden omlaag, maar af en toe is er ook een moment waarop de koersen herstellen. Dat gebeurde afgelopen week, na publicatie van de laatste notulen van de Federal Reserve. De Amerikaanse centrale bank maakte bekend dat er voorlopig nog geen renteverlaging aan zit te komen, nieuws dat zorgde voor een verzwakking van de dollar en een opwaartse koersbeweging voor de edelmetalen.

    De goudprijs steeg de afgelopen week van €952,20 naar €969,11 per troy ounce (+1,78%), terwijl de prijs voor een kilo zilver steeg van €432,87 naar €442,81 (+2,3%). Zoals gezegd verzwakte de dollar, de dollarindex zakte van 86,6940 naar 85,9120. Onderstaande grafiek van Bloomberg laat zien hoe groot de koersbeweging van de dollar de afgelopen week was. Overigens wist de euro er weinig van te profiteren, de wisselkoers met de Europese munt veranderde maar weinig.

    In dollars steeg de goudprijs van $1.191,47 naar $1.223,20 (+2,67%) en steeg de zilverprijs van $16,86 naar $17,39 per troy ounce (+3,14%).

    goudprijs-12oktober2014

    Goudprijs in euro's per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

    zilverprijs-12oktober2014

    Zilverprijs in euro's per kilogram (Bron: Goudstandaard)

    dollarindex

    De dollarindex zakte weg door het uitblijven van een renteverlaging van de Fed (Grafiek van Bloomberg)

    Goudprijs in euro's nog steeds hoger

    De goudprijs in dollars mag dan wel gedaald zijn sinds het begin van dit jaar, dat is niet het geval voor de prijs in euro's. Het zwakker worden van de euro zorgt ervoor dat beleggers meer euro's op tafel moeten leggen om dezelfde hoeveelheid goud te bemachtigen. Hollandgold maakte een grafiek die de koersontwikkeling van goud sinds het begin van dit jaar laat zien. Wat opvalt is dat goud in Russische roebels dit jaar op een plus van 20% staat en dat het edelmetaal in euro's ook ongeveer 9% meer waard is dan begin dit jaar. Omdat de Zwitserse franc niet mag appreciëren ten opzichte van de euro staat de goudprijs ook in deze valuta een stuk hoger dan begin dit jaar.

    ontwikkeling-goudprijs-2014

    Goudprijs in verschillende valuta (Bron: Hollandgold)

    Shanghai Gold Exchange over de goudmarkt

    Deze week kwamen we op de website van de LBMA een interessant document tegen over de Chinese goudmarkt. Het gaat om een vertaling van een toespraak die Xu Luode op 25 juni dit jaar gaf tijdens het LBMA Bullion Market Forum. In deze toespraak noemt hij de razendsnelle ontwikkeling van de Chinese goudmarkt en de stappen die de Shanghai Gold Exchange nog moet zetten om een internationaal handelsplatform voor fysiek goud te worden. Op de lange termijn wil China dat de prijsvorming van goud en grondstoffen ook in Chinese yuan renminbi plaatsvindt. Daarvoor is onlangs de een internationale Shanghai Gold Exchange geopend in de vrijhandelszone van Shanghai. Het complete document van drie pagina's is hier te vinden in PDF formaat.

    xu-luode-sge

    Xu Luode hield op 25 juni een toespraak voor de LBMA over de Chinese goudmarkt

    Open brief aan de goudmijnsector

    We vertellen u waarschijnlijk geen nieuws meer als we zeggen dat het slecht gaat met de goudmijnsector. De marges staan onder druk en de aandelenkoersen van verschillende mijnen staan daardoor op uitzonderlijk lage niveaus. De aanhoudend lage goudprijs was voor Bill Holter reden om een open brief te schrijven naar alle grote goudmijnen. In die brief roept hij goudmijnen over de hele wereld op de productie niet uit te breiden en de waardevolle ondergrondse reserves te bewaren voor het moment waarop een betere prijs geboden wordt voor het edelmetaal. Holter schrijft:

    "De sector als geheel produceert goud op zijn best tegen een break-even niveau en zilver tegen een substantieel verlies. Het slaat nergens op om arbeid en kapitaal in te zetten om geld te verliezen, vooral niet als het product een eindige bron is die nooit meer aangevuld zal worden. Als meer goud produceren de oplossing was, dan zou ik de productie van goud aanmoedigen. Feit is echter dan hoe meer goud er nu opgegraven wordt, hoe meer geld en waardevol gouderts er verloren gaat."

    Volgens Holter is de prijsdaling van beide edelmetalen het gevolg van manipulatie op de termijnmarkt. Er wordt op papier veel meer goud aangeboden dan wat er fysiek aanwezig is, waardoor de prijs kunstmatig laag wordt gehouden, zo suggereert hij in zijn open brief die gepubliceerd werd op het blog van Miles Franklin.

    goudmijnen

    Goudmijnen voegen zich in de rol van prijsnemer op de goudmarkt