Categorie: Nieuws

BRICS-landen willen geen sancties tegen Rusland

De BRICS-landen hebben afgesproken de Westerse sancties tegen Rusland niet te steunen, zo maakte het Chinese ministerie van Buitenlandse Zaken vandaag bekend. “De unilaterale sancties die zijn opgelegd aan Rusland worden niet gesteund door de andere BRICS-landen”, zo reageerde Zhang Jun van het Chinese ministerie op de vraag of de handelsrelatie tussen China en Rusland zou lijden onder de sancties.

Volgens Zhang vertegenwoordigt het gezamenlijke besluit om de Westerse sancties tegen Rusland niet te steunen de politieke houding van deze landen. Westerse landen hebben sinds het voorjaar van 2014 al verschillende rondes van sancties doorgevoerd in reactie op de militaire aanwezigheid van Rusland in Oekraïens gebied. Moskou ontkende haar betrokkenheid bij het militaire conflict in de oostelijke helft van Oekraïne en heeft in reactie op de Westerse sancties tegen het Russische banksysteem ook handelsbeperkingen opgelegd aan Westerse landen. Rusland accepteert niet langer levensmiddelen uit Europese landen en heeft mede vanwege de anti-Russische houding van Europa besloten de nieuwe gaspijpleiding naar Europa om te legen via Turkije en Griekenland.

Rusland richt haar blik oostwaarts
Volgens Rusland zijn de Westerse sancties contra-productief en daarin wordt het land gesteund door de vier andere leden van de BRICS-landen. Nu de verhoudingen met Europa en Amerika op scherp staan zoekt Rusland in haar handelsbetrekkingen meer toenadering tot landen in Latijns-Amerika, Azië en het Midden-Oosten. Mede als gevolg van de Westerse sancties investeert Rusland in een betere handelsrelatie met China. De Chinezen importeren graag olie en gas uit Rusland, in ruil voor investeringen in de Russische industrie en infrastructuur. Eerder deze week werd in Rusland het zevende BRICS-topoverleg gevoerd.

BRICS-landen steunen sancties tegen Rusland niet

10 juli 2015
Hyperinflatie in Venezuela
Deze bijdrage is afkomstig van Doijer & Kalff

De munt van Venezuela is de afgelopen maanden in een vrije val terechtgekomen, zo bericht Reuters. Op de zwarte markt is de wisselkoers opgelopen naar meer dan 600 Venezolaanse bolivars per dollar, terwijl die koers twee maanden geleden nog op 288,86 lag. Ten opzichte van begin dit jaar is de munt al met meer dan 70% in waarde gezakt, een daling die voor een belangrijk gedeelte samenhangt met de daling van de olieprijs. Venezuela beschikt over zeer grote olievoorraden en is voor haar export erg afhankelijk van olie. Maar door een slecht functionerende regering is er de afgelopen jaren te weinig geïnvesteerd in deze sector, met als gevolg dat de inkomsten uit export gedaald zijn. Door de daling van de olieprijs is dat effect alleen nog maar versterkt en is de economie in een vrije val terechtgekomen.

De regering hanteert nog steeds een officiële wisselkoers van 6,3 bolivar per dollar, maar deze wisselkoers wordt alleen gehanteerd voor de import van noodzakelijke goederen als medicijnen. Om andere goederen te importeren heeft men dollars nodig en die worden op de vrije markt verhandeld tegen een steeds hogere wisselkoers. Dat betekent dat alle goederen die geïmporteerd moeten worden veel duurder worden en dat de prijzen in de winkels heel snel stijgen.

Hyperinflatie
De geldontwaarding gaat zo snel dat je met het grootste bankbiljet van 100 bolivar op dit moment alleen nog maar een kopje koffie kunt kopen in Venezuela. Omgerekend naar Amerikaanse dollars is dit bankbiljet slechts $0,17 waard, dus in de VS koop je er niet meer mee dan een ei. Door de hoge inflatie is het muntgeld compleet onbruikbaar geworden. De regering probeert de bevolking rustig te houden door voedsel, elektriciteit, water en brandstof zwaar te subsidiëren. Nergens in de wereld is brandstof zo goedkoop als in Venezuela, maar dat mag niet baten. Mensen gaan de straat op en protesteren tegen de alsmaar stijgende prijzen, die uiteindelijk veroorzaakt zijn door de niet functionerende regering. Winkelschappen raken leeg, omdat het door de hoge inflatie niet meer lucratief is nieuwe voorraden in te kopen. Lees meer over de valutacrisis in Venezuela:
- Valutaoorlog: Venezuela dwingt prijscontroles af (februari 2013)
- Venezuela drukt steeds meer bankbiljetten (januari 2014)
- Venezuela devalueert bolivar met 44% (januari 2014)
- Lege winkelschappen in Venezuela (april 2014)
- Venezuela devalueert Bolivar opnieuw (februari 2015)
- Venezuela verkoopt goud wegens tekort aan dollars (maart 2015)
Hyperinflatie in Venezuela
10 juli 2015
Chinese juweliers zien vraag naar goud dalen

Deze bijdrage is afkomstig van Hollandgold

De verkopen van de grootste juweliersketen in China, Chow Tai Fook, waren in de afgelopen drie maanden 17% lager dan in het eerste kwartaal van dit jaar, zo schrijft de Financial Times. De daling van de verkopen is grotendeels toe te schrijven aan de afnemende vraag naar gouden sieraden.

Waarom de vraag naar gouden sieraden daalde kunnen we niet met zekerheid zeggen, maar het ligt voor de hand dat de aandacht van veel Chinezen de afgelopen maanden uit ging naar de aandelenmarkt. De beurskoersen waren in het tweede kwartaal hard gestegen en dat trok veel nieuwe beleggers richting de aandelenmarkt.

Vooral in Hong Kong en Macau daalde de vraag naar gouden sieraden. De filialen van Chow Tai Fook in deze gebieden zagen hun omzet in het tweede kwartaal van dit jaar met 25% dalen ten opzichte van het eerste kwartaal. Dit zijn de plaatsen normaal gesproken relatief veel gouden sieraden gekocht worden.

Aandelenmarkt
De belangstelling voor goud in China is het afgelopen half jaar wat afgenomen door de snel stijgende aandelenkoersen. Terwijl de goudprijs bleef kwakkelen ging de Shanghai Stock Exchange met tientallen procenten omhoog. Daardoor lieten veel Chinese beleggers goud even links liggen. De grote vraag is wat de Chinezen gaan doen nu de euforie op de beurs voorbij is. Het vermogen van Chinese huishoudens zit volgens de Zwitserse bank UBS voor iets meer dan de helft op bankrekeningen en voor ongeveer 20% in aandelenportefeuilles. Dat betekent dat de forse daling van de aandelenmarkt maar een beperkt effect heeft op het totale vermogen van Chinese huishoudens.
Geen vlucht naar goud
De totale marktwaarde van de Chinese beurs is nog steeds relatief klein ten opzichte van de totale economie, dus de impact van de crashende aandelenmarkt moet ook niet overschat worden. Volgens Bron Suchecki van de Perth Mint is het dan ook niet te verwachten dat Chinezen opeens veel minder goud kopen, nu de waarde van de beleggingsportefeuille gedaald is. Op het moment van schrijven is er ook geen sprake van een vlucht uit Chinese aandelen richting goud. Suchecki merkt op dat de vraag naar goudbaren van een kilo momenteel relatief laag is. Volgens Suchecki hebben Chinese goudbanken momenteel veel goudbaren op voorraad en is de premie dusdanig laag dat ze geen reden zien om meer goud te kopen. Chinese goudhandelaren proberen nieuwe klanten binnen te halen nu beleggers teleurgesteld afscheid nemen van hun beleggingsportefeuille. Moesten Chinezen voorheen rekening houden met een instapdrempel van een paar duizend yuan om goud in opslag te kopen, nu kan dat al vanaf 8 yuan (€1,25). Zal het leeglopen van de Chinese aandelenmarkt een nieuwe impuls geven aan de goudmarkt?
Chow Tai Fook ziet verkoop gouden juwelen dalen

9 juli 2015
Huis kopen vaak goedkoper dan huren

Door de extreem lage rente en door de snel stijgende huren is het nu bijna overal in Nederland goedkoper om een huis te kopen dan om te gaan huren. Dat schrijft de Volkskrant op basis van een uitgebreid onderzoek naar de Nederlandse woningmarkt. Vooral in de Randstad betalen huurders naar verhouding veel meer dan huizenkopers voor dezelfde ruimte.

De Volkskrant verzamelde gegevens van 80.000 recent verkochte of verhuurde woningen verspreid over heel Nederland en raadpleegde daarnaast ook data van de huurdersvereniging Woonbond. Een berekening van de gemiddelde maandlast per vierkante meter wees uit dat het kopen van een woning in de meeste gevallen voordeliger uitpakt dan huren.

Lage rente
Door de snelle daling van de rente de afgelopen jaren zijn de woonlasten voor huizenbezitters scherp gedaald, vooral voor de huizenbezitters die een variabele rente hebben en voor starters die net een huis gekocht hebben. Dat terwijl de huren de laatste jaren wat harder zijn gestegen als gevolg van een ongunstiger beleid van de overheid. Verhuurders krijgen van dit kabinet meer ruimte om de huren te verhogen. Daar komt bij dat de verhuurdersheffing die in 2013 werd ingevoerd grotendeels aan de huurder wordt doorberekend.
Tekort
Vanwege een tekort aan huurwoningen in de vrije sector kunnen verhuurders in sommige steden een bijzonder hoge huur vragen. Mensen die vanwege hun werk niet kunnen of willen kopen (denk aan mensen die geen vast dienstverband hebben of die regelmatig werken in het buitenland), maar die wel een hoog inkomen hebben vallen tussen wal en schip. In Amsterdam betaalt men in de vrije huursector per maand al snel meer dan €20 per vierkante meter, terwijl huizenbezitters in de hoofdstad gemiddeld €12 per vierkante meter betalen.
Herstel van de woningmarkt?
Het Financieel Dagblad spreekt van een 'stevig herstel van de woningmarkt', omdat ook het aantal transacties weer toeneemt. Voor het eerst sinds het uitbreken van de crisis ziet de Nederlandse Vereniging van Makelaars (NVM) ook in de buitengebieden de prijzen stijgen en het aantal verkopen toenemen. Uit cijfers van de NVM blijkt dat de huizenprijzen in ons land in het tweede kwartaal met 2,6% zijn gestegen ten opzichte van het eerste kwartaal van dit jaar, tot gemiddeld €224.000. Het was de grootste prijsstijging in een kwartaal sinds 2001. De jubelstemming in makelaarsland is groot, maar kunnen we ook werkelijk spreken van een herstel van de woningmarkt? Gisteren schreven we op Marketupdate nog dat de schulden van Nederlandse huishoudens weer zijn toegenomen door een stijging van de hypotheekschuld. Het is die hogere hypotheekschuld die ook het aantal transacties en de huizenprijzen opdrijft, niet een fundamentele verbetering van de Nederlandse economie of van de vermogensposities van huishoudens. We stoppen meer schulden in de woningmarkt en noemen dat 'herstel van de woningmarkt'. Deze manier van berichtgeving suggereert dat hoge hypotheekschulden en de hoge huizenprijzen die daar het gevolg van is de normale situatie is en dat krimp (van de hypotheekschulden en de prijzen) een probleem is. Wanneer komt men tot de conclusie dat schuldgroei niet hetzelfde is als economische groei en dat meer schulden niet hetzelfde is als economisch herstel?

9 juli 2015
Zilveren munten tijdelijk uitverkocht!

Door de problemen in Griekenland en door de daling van de zilverkoers is de vraag naar zilveren munten zo sterk toegenomen dat verschillende producenten door hun voorraad heen zijn. De Amerikaanse US Mint accepteert sinds dinsdag tijdelijk geen nieuwe bestellingen meer van de populaire Silver Eagle munten en ook het Canadese munthuis zou moeite hebben om aan de vraag te voldoen.

Een belangrijke leverancier wist ons te melden dat de zilveren Maple Leaf en de Silver Eagle op dit moment niet meer besteld kunnen worden. De zilveren Philharmoniker munten uit Oostenrijk zijn nog wel te bestellen, maar handelaren moeten in dat geval wel rekening houden met langere levertijden.

US Mint

De US Mint maakte dinsdag bekend de komende twee weken geen nieuwe bestellingen meer te accepteren voor de Silver Eagle munten. Het munthuis is door haar voorraad heen en moet deze eerst weer aanvullen.

De verkoop in de maand juni kwam uit op 4,84 miljoen troy ounce aan zilveren munten, het grootste volume in een maand sinds januari. Ook de vraag naar gouden munten was groot met in totaal 97.000 troy ounce in de maand juni. Dat was eveneens het grootste volume sinds januari.

Van het Canadese munthuis hebben we nog geen verkoopcijfers, maar uit eigen ervaring kunnen we zeggen dat deze munten zeer populair zijn. “Op de Nederlandse markt is de Maple Leaf verreweg de meest populaire zilver beleggingsmunt”, zo verklaarde Paul Croes van Hollandgold.

Griekenland
Paul Croes ziet de vraag naar zowel goud als zilver de laatste weken sterk toenemen: “Vanwege de zorgen om Griekenland en de euro besluiten meer mensen edelmetalen te kopen. De vraag is zo sterk toegenomen dat de levertijden oplopen, niet alleen voor de zilveren munten. Ook de populaire Umicore goudbaren, die rechtstreeks van de smelterij komen, zijn op dit moment moeilijk verkrijgbaar. We houden nu al rekening met een levertijd van twee á drie weken.”
Zilverprijs
De vraag naar zilveren munten stijgt meestal na een scherpe daling van de zilverkoers. Afgelopen dinsdag zakte de prijs met meer dan 4% naar het laagste niveau sinds september 2009. Door deze prijsdaling kwamen er veel koopjesjagers op de markt. Mogelijk was dat voor de munthuizen en distributeurs aanleiding om tijdelijk geen nieuwe bestellingen meer aan te nemen. Bron: Hollandgold

Zilveren munten tijdelijk uitverkocht!

TIP: Bij Goudstandaard kunt u nog steeds met korting zilveren munten kopen, klik hier voor informatie!

8 juli 2015
Britse banken schroeven garantie op spaargeld terug naar £75.000

Deze bijdrage is afkomstig van Hollandgold

Het Britse deposito garantie stelsel wordt met ingang van volgend jaar versoberd, zo schrijft de Telegraph. Op dit moment worden spaartegoeden tot £85.000 per persoon per bank nog gedekt door het garantiestelsel, maar vanaf 1 januari 2016 wordt dat teruggeschroefd naar £75.000.

Het garantiestelsel beschermt spaarders tegen het omvallen van een bank, zodat spaarders minder snel geneigd zijn hun geld weg te halen. Volgens de voorstanders komt dit de stabiliteit van het financiële systeem ten goede, omdat het de kans op escalatie van een bankrun kleiner maakt. Sinds het uitbreken van de financiële crisis is deze limiet in stappen verhoogd tot uiteindelijk in 2010 een bedrag van £85.000 werd vastgesteld.

Dit bedrag werd destijds afgestemd op het Europese garantiestelsel van €100.000, maar door de waardedaling van de euro vindt de Britse regering een limiet van £75.000 beter passen.

Veel Britse spaarders vinden dit een onredelijk argument, omdat ze er niets aan kunnen doen dat de euro zo sterk in waarde gedaald is ten opzichte van het Britse pond. “Het is absurd dat een 16% daling in de waarde van de euro, die vooral veroorzaakt is door de Europese schuldencrisis en de crisis in Griekenland in het bijzonder, bepalend is voor de mate waarin Britse spaarrekeningen beschermd worden”, zo beargumenteert Andrew Tyrie van het Treasury Select Committee.

'Moral hazard'
Spaarders zijn er aan gewend geraakt dat ze beschermd worden bij het omvallen van een bank, terwijl dat eigenlijk iets is van de laatste jaren. Tot en met 2007 werd alleen de eerste £2.000 per persoon per bank gedekt, aangevuld met 90% van het bedrag daarboven tot een maximum van £39.000. In Nederland was de garantie op spaartegoeden beperkt tot €38.000. Er is dus meer 'moral hazard' in het systeem gekomen, waardoor spaarders zich minder bewust zijn geworden van de risico's. Met de val van de bank Northern Rock in het voorjaar van 2008 besloot de regering alle spaartegoeden tot £35.000 volledig te garanderen. Dat moest spaarders geruststellen, maar daarna werd de limiet alsnog twee keer verhoogd. Eind 2008 werd de dekking opgeschroefd tot £50.000 en in 2010 werd het bedrag gelijk getrokken met de €100.000 die op dat moment in de Europese Unie werd ingevoerd. Met de wisselkoers van dat moment werd de verzekerde grens op Britse spaarrekeningen opgeschroefd tot £85.000. Spaarders in bijzondere situaties, zoals een scheiding, erfenis of aankoop van een woning, waarbij er tijdelijk een hoog bedrag op de bankrekening staat, worden voor een duur van zes maanden beschermd tot een bedrag van £1 miljoen in het geval de bank waar het geld geparkeerd staat omvalt.
Schijnzekerheid
De introductie van een deposito garantiestelsel biedt een vorm van schijnveiligheid, omdat de garanties door de banken gezamenlijk worden uitgegeven. Valt een grote bank om of komen er veel banken tegelijk in moeilijkheden, dan kan de garantie naar alle waarschijnlijkheid niet meer gegeven worden. Spaarders dienen zich bewust te zijn van dit risico en doen er dus verstandig aan hun vermogen te spreiden over meerdere banken. Bij een zeer groot vermogen is het ook aan te raden een deel in vreemde valuta aan te houden en goud te kopen.

Britse banken schroeven garantie op spaargeld terug naar £75.000

8 juli 2015
Goudprijs reageert nauwelijks op Griekenland

Dit artikel is afkomstig van Argentor

Terwijl de aandelenmarkten heftig op en neer bewegen bij elk snippertje nieuws uit Griekenland blijft de goudprijs in een relatief smalle bandbreedte bewegen. De volatiliteit van goud bereikte deze week zelfs het laagste niveau in zeven maanden tijd, zo merkt Bloomberg op.

De meerderheid van de handelaren verwachten dat Griekenland in de euro blijft en dat een escalatie van de crisis ons voorlopig bespaard zal blijven. Volgens analist Edel Tully van de Zwitserse bank UBS zijn de financiële markten niet meer zo onder de indruk van de Griekse impasse en heeft de markt nieuwe signalen nodig om richting te kiezen. Een mogelijke exit van Griekenland uit de eurozone zou volgens analist Tully genoeg zijn om de prijs weer in beweging te brengen.

'Griekenland moe'
Edel Tully schrijft in haar nieuwste rapport voor UBS dat beleggers moe zijn geworden van de overvloed aan nieuwsberichten over Griekenland en dat ze niet meer zo snel onder de indruk zijn van nieuwe ontwikkelingen als een aantal maanden geleden. Handelaren die blootstelling willen aan de goudprijs hebben reeds hun positie ingenomen. Daardoor worden er op papier relatief weinig posities verschoven. Bloomberg schrijft dat de 60-daagse volatiliteit woensdag het laagste niveau bereikte sinds november vorig jaar en dat het handelsvolume over de afgelopen honderd dagen maar liefst 34% lager was dan wat normaal is rond deze tijd van het jaar. Sinds maart schommelt de goudkoers heen en weer in een bandbreedte van slechts $70 per troy ounce. Ook in euro's is de goudprijs de laatste maanden opvallend vlak gebleven, zo rond de €1.050 per troy ounce.
Belegger kiest fysiek goud
Ondanks dat de goudprijs de afgelopen maanden vrij stabiel blijft zagen we de afgelopen week de vraag naar het fysieke edelmetaal sterk toenemen. Steeds meer bezorgde spaarders besluiten een deel van hun vermogen om te zetten in een tastbare bezitting. De plotselinge vraag naar fysiek goud heeft bij sommige producten gezorgd voor langere levertijden dan normaal. De toegenomen vraag naar goud heeft overigens geen directe impact op de goudkoers, omdat die koers tot stand komt op de termijnmarkt. Daar worden grote hoeveelheden goud op papier verhandeld, vaak zonder dat er fysieke uitlevering plaatsvindt.

8 juli 2015
Prijs platina naar laagste niveau in zes jaar

Deze bijdrage is afkomstig van Goudstandaard

Beleggers verwachten dat de crisis in Griekenland een negatieve impact zal hebben op de Europese economie en doen daarom platina van de hand. Het edelmetaal, dat voornamelijk wordt gebruikt in de auto-industrie, zakte deze week naar de laagste prijs in zes jaar tijd. Op het moment van schrijven kost het edelmetaal $1.022 per troy ounce, terwijl de koers een jaar geleden rond deze tijd op $1.500 per troy ounce lag.

Sinds juni 2014 – de maand waarop er een einde kwam aan de stakingen in de platinamijnen – is de platinaprijs eigenlijk alleen maar verder gedaald. De prijsdaling was voor een groot deel aanbod gedreven, want met het opstarten van de mijnbouwproductie in Zuid-Afrika werd de productie weer hersteld naar het oorspronkelijke niveau.

Het toegenomen aanbod van platina zorgt in combinatie met een relatief zwakke economische groei voor alsmaar lagere prijzen. Europa neemt ongeveer een kwart van de wereldwijde vraag voor haar rekening. Mocht de economische situatie in Europa verslechteren door een nieuwe crisis, dan heeft de industrie minder platina nodig en kan de prijs nog verder onder druk komen staan.

Laagste koers sinds jaren
De platinaprijs zakte maandag met 1,9% naar $1.062,95 per troy ounce en ging woensdag nog verder omlaag naar $1.022 per troy ounce. Dat is het laagste niveau sinds maart 2009 en het vierde kwartaal op rij dat de prijs van dit edelmetaal daalt. Palladium, een edelmetaal dat eveneens veel gebruikt wordt in de auto-industrie, werd maandag 2,5% goedkoper en staat op het moment van schrijven op een koers van ongeveer $638 per troy ounce. Dat is het laagste niveau in twee jaar tijd.
Zorgen om nieuwe crisis
“Door de nee-stem van Griekenland zijn er opnieuw zorgen ontstaan over de Europese en Chinese vraag naar platina. De prijzen van andere industriele metalen kwamen ook onder druk te staan”, zo verklaarde Bart Melek van TD Securities uit Londen tegenover Bloomberg. Ook de crash van de Chinese aandelenkoersen doet het vertrouwen in een economisch herstel geen goed. Beleggers anticiperen op een wereldwijde groeivertraging en doen grondstoffen massaal in de verkoop. De afgelopen dagen daalde de Bloomberg Commodites index met 4,4 procent, de grootste daling sinds december 2011. Vooral olie, koper, nikkel en zink gingen in prijs omlaag. Deze index volgt de prijs van 22 verschillende grondstoffen. Aan de vooravond van de financiële crisis van 2008 zagen we de prijzen van veel grondstoffen ook al dalen, wellicht is dat een voorbode voor meer slecht nieuws. Lees ook: GFMS: Ondanks tekorten geen hogere platinaprijs

Platinaprijs naar laagste niveau in zes jaar

8 juli 2015
Chinese beleggers verliezen vertrouwen in de beurs

Afgelopen maandag probeerde de Chinese centrale bank beleggers te sussen door meer liquiditeit in de aandelenmarkt te pompen. Ook kwam het staatspensioenfonds met de verklaring naar buiten dat ze geen aandelen meer gaat verkopen. Aanvankelijk was de reactie op het nieuws positief, want maandag sloot de Shanghai Stock Exchange nog 2,41% hoger. Maar twee dagen later nemen de zorgen van beleggers weer de overhand, want vandaag ging de Chinese beurs opnieuw hard onderuit. De index verloor 5,9% en staat op dit moment op een stand van 3.507 punten. Ter vergelijking: een maand geleden stond dezelfde index nog op ruim 5.100 punten en was er geen vuiltje aan de lucht te bekennen.

Handel in aandelen stilgelegd
De beurs van China is de afgelopen maand zo hard gedaald dat de handel in de helft van de aandelen uit de index is stilgelegd. Voor nog een kwart van alle aandelen is de handel automatisch stilgelegd, omdat de koersen te snel zakten. Dat betekent dat er woensdag slechts in een kwart van alle aandelen op de beurs gehandeld kon worden. Ook de beurs in Hong Kong, de Hang Seng index, ging woensdag hard onderuit. Gedurende de dag liep het verlies zelfs even op naar 8,6%, om uiteindelijk 5,8% lager te sluiten. In China kunnen beursgenoteerde bedrijven een aanvraag doen om de handel voor een paar dagen stil te leggen, bijvoorbeeld voorafgaand aan de publicatie van belangrijk bedrijfsnieuws. Veel bedrijven die de afgelopen dagen een dergelijk verzoek hebben ingediend doen dat helemaal niet om nieuws naar buiten te brengen, maar om te voorkomen dat de waarde van het bedrijf op de beurs keldert. De hoop dat beleggers snel tot rust komen en de beurs stabiliseert is echter ver te zoeken. De Chinese beursrally in de eerste helft van dit jaar was de grootste die het land gekend heeft in de afgelopen 25 jaar, maar de crash die erop volgde was eveneens van historische proporties. De afgelopen weken is er voor in totaal $3,4 biljoen aan beurswaarde verdampt op de Chinese aandelenmarkt. De stijging en de daling van de aandelenkoersen werd versterkt doordat veel beleggers met geleend geld in aandelen stapten.
Goldman Sachs positief
Ondanks de scherpe koersdalingen blijft Goldman Sachs positief over de Chinese aandelenmarkt. Strateeg Kinger Lau voorziet de komende maanden een stijging van 27% op de aandelenmarkt, een stijging die gedreven wordt door maatregelen van de overheid om het vertrouwen van beleggers te herstellen en door meer monetaire verruiming van de centrale bank. Volgens de strateeg van Goldman Sachs heeft de Chinese overheid nog veel 'gereedschappen' in handen om de markten te ondersteunen. De waarderingen van small-cap aandelen zijn volgens Lau wat aan de hoge kant, maar van overwaardering in de hele markt is nog geen sprake geweest. De gemiddelde koers/winst verhouding van Shanghai Composite Index (SCI) staat op 17, terwijl de koers/winst verhouding in 2007 nog boven de 40 stond.

Handel in de meeste Chinese aandelen is al stilgelegd

8 juli 2015
Nederlandse huishoudens hebben weer meer schulden

De totale schulden van Nederlandse huishoudens zijn het afgelopen kwartaal opnieuw toegenomen, dat meldt het CBS. Dat terwijl we de afgelopen jaren nog bezig waren met het aflossen van schulden en onze totale private schuldenlast daalde. Eind maart hadden huishoudens in totaal €742 miljard aan schulden, dat was €2 miljard meer dan eind december 2014. De schulden namen toe vanwege het aantrekken van de woningmarkt, want door de extreem lage rente besluiten meer mensen een huis te kopen. Huiseigenaren zijn door de lage rente en door het feit dat de huizenprijzen in veel gebieden weer stabiliseren ook minder versneld gaan aflossen dan ze de voorgaande jaren deden.

De totale schuldenlast van huishoudens in Nederland bestaat voor een zeer groot deel uit hypotheekschuld, want die bedraagt op het moment €651 miljard. Deze schuldenlast is de afgelopen twintig jaar razendsnel toegenomen, maar door het uitbreken van de crisis kwam er een einde aan de stijging. Huishoudens werden terughoudender met het kopen van een huis en gingen versneld aflossen. Stimulerende maatregelen van de overheid, zoals een lagere BTW op verbouwingen, een lagere overdrachtsbelasting en een hogere vrijstelling voor belastingvrij schenken, hebben de huizenmarkt de laatste jaren structureel ondersteund. Daardoor stabiliseerde de totale schuldenlast, zoals de volgende grafiek van de Rabobank goed laat zien.

Totale hypotheekschuld in Nederland

Minder consumptief krediet
Tegenover de groeiende hypotheekschuld staat een afnemende vraag naar consumptief krediet. Huishoudens losten per saldo af op deze vorm van financiering, omdat het relatief duur krediet is. Het CBS ziet een verschuiving van consumptieve leningen naar studieschulden, want studenten leenden juist meer geld. De totale private schuld als percentage van het bbp daalde in Nederland, maar ten opzichte van andere landen zitten we nog steeds op een zeer hoog schuldenniveau. Dat komt omdat de Nederlandse overheid jarenlang het maken van schulden heeft gestimuleerd met de hypotheekrenteaftrek. Banken en makelaars deden daar vrolijk aan mee, omdat het in de goede tijden voor iedereen winst was. Dat zal in de toekomst veranderen, maar het is een aanpassingsproces dat nog enkele tientallen jaren kan gaan duren.

8 juli 2015
Marc Faber: “Besmettingsgevaar Griekenland zeer groot”
Het besmettingsgevaar van de Griekse schuldencrisis is erg groot, dat zegt Marc Faber in een gesprek met Bloomberg. Hij is van mening dat Griekenland er verstandig aan doet uit de Euro te stappen en de schulden niet meer terug te betalen. Dat betekent een pijnlijk aanpassingsproces voor de Griekse economie, maar ze kan dan wel weer met een schone lei beginnen. Wil Europa een akkoord bereiken met de Grieken, dan moeten de Europese schuldeisers accepteren dat er misschien wel meer dan 50% afgeschreven moet worden op de schulden. Klik hieronder om de video te starten of scroll omlaag voor de samenvatting.

Bloomberg: Wat is jouw mening over wat er de afgelopen 24 uur in Griekenland gebeurd is?
Faber: "Griekenland heeft nee gezegd tegen de Europese bezuinigingsplannen. Nu moet de ECB ofwel geld in de Griekse bankensector pompen of de stekker eruit trekken. En iedereen weet dat Griekenland de schulden nu niet kan betalen. Dus nu kan Griekenland de EU verlaten en daar een paar maanden flink onder lijden, bijvoorbeeld vanwege een tekort aan geld. Het alternatief is dat de EU, het IMF en de ECB een verlies moeten nemen op het Griekse schuldpapier. Tsipras sprak van een haircut van 30%. Ik denk dat dat niet genoeg is, ik denk dat tenminste 50% nodig is."
Piketty stelt dat de schulden van Griekenland (voor een deel) kwijtgescholden moeten worden, net zoals een deel van de Duitse schulden na de Tweede Wereldoorlog is kwijtgescholden. Wat vind je van dit standpunt?
"Ik ben het eens met Piketty, maar als je dat doet en je ondertussen geld blijft pompen in de Griekse economie en de overheid niets doet om te hervormen komt het probleem in de toekomst vanzelf weer terug. Griekenland is een voorbeeld voor wat er komen gaat in andere Europese landen als Portugal, Spanje en Italië. Nu al zien we de rente op de staatsobligaties van deze landen oplopen, terwijl die van de sterkere landen juist blijven dalen."
Hoe groot is het besmettingsgevaar van Griekenland?
"Ik denk dat die kans best groot is. Als iemand geld leent, er ook altijd iemand is die geld verstrekt. Ik heb me erover verbaasd dat Europa geld is blijven pompen in Griekenland, deels om haar eigen banken te ondersteunen. Het resultaat is dat de schulden nu onbeheersbaar geworden. Ik wil beleggers van over de hele wereld waarschuwen. Wat nu in Griekenland gebeurt komt ook heel snel bij jou in de buurt. Misschien nog dit jaar, anders verder in de toekomst. De wereld heeft teveel schulden en dat betekent dat er uiteindelijk meer wanbetalingen zullen plaatsvinden. Misschien is dat nog op te vangen door de inflatie verder aan te wakkeren."
Wat als Griekenland echt uit de euro gaat? Dat betekent dat de schulden helemaal niet meer afgelost zullen worden. Speculanten zullen dan ook op jacht gaan naar het volgende zwakke land.
"Ik denk dat een exit van Griekenland uit de EU de beste optie is, omdat als ze alle schulden niet meer betalen ze zonder schulden verder kunnen. Op korte termijn zal dat een pijnlijke weg zijn, omdat er dan niet genoeg geld in de economie is. De economie zal fors krimpen, maar dat gebeurt nu ook al onder de hoge schuldenlast en de opgelegde bezuinigingen."
Lees ook:
- BIS: "Schuld kan niet de drijfveer zijn van economische groei"
7 juli 2015