Marketupdate

Blog

  • Goud en zilver report (Week 8)

    De goudprijs daalde de afgelopen week van €1.079,22 naar €1.056,43 per troy ounce (-2,11%), terwijl de prijs van een kilo zilver in een week tijd van €489,75 naar €458,77 zakte (-6,33%).De prijsdaling van beide edelmetalen is opvallend, aangezien er de afgelopen week veel te doen is geweest om Griekenland. Het land wil meer gunstige voorwaarden afdwingen bij haar schuldeisers, maar die bleken niet bereid veel water bij de wijn te doen. Zowel bij Dijsselbloem (Eurogroep) als bij Wolfgang Schauble (Duitse minister van Financiën) kreeg Griekenland niet waar ze op gehoopt had.

    Vrijdag werd een akkoord bereikt, dat eigenlijk niet veel meer is dan hete vooruitschuiven van de problemen. De Griekse regering moet maandag een programma met hervormingen presenteren, zodat het land nog vier maanden vooruit kan met noodleningen uit Europa. Wat er daarna gaat gebeuren, dat blijft volstrekt onduidelijk.

    goudprijs-22feb2015

    Goudprijs in euro per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

    zilverprijs-22feb2015

    Zilverprijs in euro per kilogram

    De daling van de goudprijs van vrijdag houdt waarschijnlijk verband met het bereiken van dit akkoord, maar wat de aanleiding is geweest voor de grotere koersdaling op dinsdag weten we niet. En terwijl goud en zilver in prijs daalden lieten de aandelenbeurzen een kleine stijging zien. De AEX won afgelopen week een procent en de Amerikaanse S&P 500 ging op weekbasis 0,6% omhoog. De olieprijs (WTI) daalde afgelopen week weer richting de $50 per vat, terwijl de Europese Brent olie beduidend duurder blijft met een prijs van ongeveer $60 per vat.

    Nieuws uit de goudmarkt

    De afgelopen week was er heel veel nieuws uit de goudmarkt. Goudanalist Philip Klapwijk zei een aantal interessante dingen over de Chinese goudmarkt en de rol van de Shanghai Gold Exchange, India schrapte een importverbod voor gouden munten, miljardairs als Paulson en Soros verkochten eind vorig jaar een deel van hun aandelen in goudmijnen en de LBMA gaf meer details over de nieuwe goudprijs fixing die vanaf 20 maart ingevoerd wordt.

  • Griekenland bereikt akkoord met Europa

    Griekenland heeft afgelopen vrijdag een akkoord bereikt over verlenging van de financiële steun. De eurolanden zullen Griekenland de komende vier maanden nog financieel ondersteunen, op voorwaarde dat de Griekse regering nog dit weekend een hervormingsplan in elkaar zet dat maandag gepresenteerd kan worden en dat goedkeuring kan krijgen van de eurolanden. Pas als dat gelukt is wordt de financiële steun weer hervat, voor een periode die overigens korter is dan de zes maanden waar Griekenland op inzette.

    Griekenland heeft weer wat tijd gekocht en heeft vooralsnog weinig gezichtsverlies geleden. Maar een echte oplossing is nog niet bereikt, want er zijn nog steeds hervormingen nodig om de Griekse economie sterker te maken. En juist dat is strijdig met de verkiezingsbelofte die Syriza gemaakt heeft aan haar kiezers. De president van Griekenland sprak begin deze week nog over loonverhogingen en het terugdraaien van de eerder genomen bezuinigingsmaatregelen.

    Griekse banken lopen leeg

    Door de onzekerheid die de afgelopen weken ontstaan is over het toekomst van Griekenland binnen de muntunie hebben spaarders al veel geld van hun bankrekeningen weggehaald. Dit jaar is er al meer dan €21 miljard aan spaartegoeden opgenomen bij Griekse banken. Afgelopen vrijdag is er naar verluid een miljard euro weggehaald en ook vorige week werden honderden miljoenen euro's aan bankrekeningen onttrokken. Deze stille bankrun kan de Griekse banken ernstig in de problemen brengen. Het is de vraag of de Griekse bevolking door dit akkoord weer het vertrouwen terugkrijgt en geld terugbrengt naar de bank. Afgelopen week schreven we op Marketupdate al over de dreiging van kapitaalcontroles. Die dreiging is nu wellicht wat minder groot, maar nog steeds ziet het toekomstperspectief er niet al te zonnig uit. Door de extreem lage spaarrente kun je het de spaarder niet kwalijk nemen dat hij of zij het geld liever in huis verstopt of omzet in fysiek goud en andere kostbaarheden.

    greece-flag

    Griekenland bereikt akkoord met Europa

  • Nieuwe LBMA goudprijs fixing vanaf 20 maart

    De Londen Bullion Market Association (LBMA) heeft deze week de opvolger voor de meer dan honderd jaar oude Londen Gold Fixing aangekondigd. De opvolger wordt met ingang van 20 maart 2015 in gebruik genomen en belooft een meer transparante en inzichtelijke vaststelling van de dagelijkse goudprijs.

    De ICE Benchmark Administration (IBA) zal de dagelijkse veiling van goud faciliteren die nodig is om tot een referentieprijs te komen. Dat zal twee keer per dag gebeuren, net zoals dat nu gebeurt met de Londen Gold Fixing. Ook de tijdstippen waarop de referentieprijs wordt vastgelegd veranderen niet, die blijven staan op 10:30 in de ochtend en 15:00 in de middag Londense tijd. De prijs zal gefixed worden in drie valuta: Amerikaanse dollars, Britse ponden en de euro.

    Onder de oude Londen Gold Fixing bepaalden vijf banken de dagelijkse referentieprijs voor goud via een teleconferentie. De banken die bij dit proces betrokken waren krijgen tijdens de fixing al voorkennis over de ontwikkeling van de goudprijs. Daar konden banken voordeel uit halen door voor eigen rekening te handelen.

    gold_coins-bar

    Nieuwe LBMA goudprijs fixing vanaf 20 maart

  • India schrapt importverbod gouden munten

    De Indiase regering heeft samen met de centrale bank besloten het importverbod van gouden munten terug te draaien, zo meldt de Economic Times of India. In augustus 2013 werd de import van gouden munten aan banden gelegd, omdat de import van het edelmetaal een aanzienlijk tekort op de betalingsbalans veroorzaakte.

    Nu het importverbod op munten geschrapt is kunnen commerciële banken in India gouden munten aantrekkelijk uit internationale goudbanken en deze uitlenen aan plaatselijke juweliers. Vijftien jaar lang werd de Indiase bevolking op deze manier voorzien van internationale gouden beleggingsmunten.

    Vorig jaar werd duidelijk dat het importverbod voor munten, het omstreden importquotum en de hoge invoerheffing op goud alleen maar meer smokkel in de hand werkte. Onder leiding van een nieuwe president van de centrale bank (Raghuram Rajan) en een nieuwe regering werden de importbeperkende maatregelen langzaam afgebouwd. Zo werd in november 2014 het importquotum al versoepeld. Daardoor konden importeurs meer goud kopen uit het buitenland.

    gold-coins

    India heft importverbod gouden munten op

  • Europese spaarders kochten in januari meer goud

    Verschillende goudhandelaren in Europa zagen de verkoop van goud in januari toenemen vanwege de toegenomen zorgen over de economie. Door de verkiezingen in Griekenland en door het stimuleringprogramma van de ECB durfden meer spaarders de stap te zetten om goud te kopen, zo schrijft Reuters.

    Zo zag de Duitse smelterij en handelaar Degussa jaar op jaar een 35% stijging in de verkoop van gouden munten in Duitsland. “Het was heel druk in januari met verkiezingen in Griekenland en de schok van de Zwitserse franc die beleggers de aanzet gaven goud te kopen. Het werd uiteindelijk een nieuwe recordmaand voor wat betreft de omzet uit verkoop aan consumenten”, zo verklaarde Wolfgang Wrzesniok-Rossbach van Degussa.

    Toch waren er ook mensen die de stijging van de goudkoers aangrepen om te verkopen. “De motieven daarvoor zijn divers. Meestal zijn het winstnemingen, maar er waren ook klanten bij die teleurgesteld waren over de daling van de goudkoers over de afgelopen achttien maanden. Die verlaten de markt, nu ze in termen van euro’s weer terug zijn op de prijs waarvoor ze instapten”, zo voegde Wrzesniok-Rossbach eraan toe. De goudkoers in euro steeg in januari naar het hoogste niveau in 21 maanden en bereikte een niveau van meer dan €1.150 per troy ounce.

    Meer vraag naar goud in Europa in januari

  • Video: Hoogduin en Mujagic over Griekenland en monetaire hervorming

    Paul Buitink van deBitcoin sprak met monetaire economen Lex Hoogduin en Edin Mujagic over de houdbaarheid van de euro en de noodzaak tot monetaire hervorming. Biedt de crisis een kans voor nieuwe geldsystemen en -soorten? De heren bespreken het ‘plan B’ van DNB, het terughalen van goud en het initiatief van de ‘Verleiders’ en ‘Ons Geld’ om het geldsysteem drastisch te hervormen.

  • Market Update (20 februari 2015)

    Marketupdate brengt u dagelijks een nieuwsupdate met een selectie van de laatste interessante nieuwsfeiten. Deze ‘Market Update’ plaatsen we iedere werkdag ’s ochtends tussen 10 en 11 uur op de site. Heeft u nieuwstips? Stuur ze door naar [email protected] of stuur een bericht op twitter!

    Market Update (20 februari 2015)

    Kredietcrisis
    • ABN Amro verdubbelt winst ten opzichte van vorig jaar (NRC)
    • Huizenprijzen al tien maanden in de plus (NRC)
    • Eurogroep om 15 uur bijeen over Griekenland (DFT)
    • Presentation Bank of England - The need for a new (monetary)economics (Lexhoogduin)
    • Greek central banker says deposit outflows "under control" (Reuters)
    • Poverty in Germany at 25-year high (EU Obeserver)
    Valutacrisis
    • Growing, fast and slow (Bank of England)
    • Investors Still Don't Think Greece Will Exit the Euro (Bloomberg)
    • ECB Plans to Push Greek Banks to Shed State Debt If Talks Fail (Bloomberg)
    • Coca-Cola and Pepsi are taking a hit from the surging US dollar (Business Insider)
    Geopolitiek
    • Flagrant interference in Middle East has led to raging of terrorism — Russia FM (Itar-Tass)
    • 'Turkey to buy China antimissile system for political leverage against NATO' (Russia Today)
    BRICS
    • Central Bank Says Russian Economy Still Threatened by Oil Price, Sanctions (Moscow Times)
    Goud
    • The New LBMA Gold Price to be launched on 20th March 2015 (LBMA)
    • Gold Promoters – Here We Go Again (Armstrong Economics)
    • Star fund manager Sebastian Lyon: Why I have an investment of over £200 million in gold right now (What Investment)
    • Fake police steal €450k of gold from Paris pensioner (RTE News)

    Grafiek/Cartoon van de dag

    Securitisatie van leningen is weer helemaal terug

    Loonsverhogingen in de VS zijn te verwachten

    gkhan-kula-myra-capital

    Wees voorzichtig met voorspellingen

    Moderne portfolio theorie

  • Heeft ECB plannen voor kapitaalcontroles Griekenland?

    Volgens de Frankfurter Allgemeine Zeitung, een van de grootste kranten van Duitsland, overweegt de ECB kapitaalcontroles op te leggen aan Griekenland. Dat zou betekenen dat spaarders en investeerders beperkte toegang krijgen tot hun bankrekeningen en dat er wellicht ook een limiet gesteld zal worden aan het bedrag dat Grieken dagelijks uit de pinautomaat mogen halen. Soortgelijke maatregelen werden bijna twee jaar geleden toegepast in Cyprus, toen de banken daar dreigden om te vallen. Bij de sanering van de bankbalansen werden grote spaarders aangeslagen, door een deel van hun vermogen om te zetten in bankaandelen of zelfs helemaal niet meer uit te keren.

    Of het ook in Griekenland zo ver zal komen, dat kunnen we op dit moment nog niet zeggen. Wat we wel weten is dat Dijsselbloem per ongeluk het woord ‘blauwdruk’ liet vallen met betrekking tot de bankencrisis in Cyprus. Het zou dus goed kunnen dat er al plannen klaar liggen om de Griekse banken overeind te houden middels een preventieve ‘bail-in’.

    Kapitaalcontroles

    “De Raad van Bestuur en de Europese toezichthouder zouden meer op gemak worden gesteld wanneer er kapitaalcontroles komen om te voorkomen dat er geld uit de banken stroomt”, zo berichtte de Frankfurter Allgemeine Zeitung op basis van een bron binnen de ECB. Volgens JP Morgan verliezen Griekse banken op dit moment ongeveer €2 miljard aan spaartegoeden per week. Met €28 miljard aan financiering van de ECB en de Griekse centrale bank zouden de banken het dus ongeveer veertien weken vol kunnen houden. Sinds het begin van dit jaar hebben spaarders in totaal al €21 miljard aan tegoeden op Griekse bankrekeningen weggesluisd of opgenomen. Het grootste deel daarvan werd al in januari opgenomen, nog voordat Syriza de verkiezingen won.

    euro-biljet-kapitaalcontroles-small

    Krijgt Griekenland te maken met kapitaalcontroles?

  • Market Update (19 februari 2015)

    Marketupdate brengt u dagelijks een nieuwsupdate met een selectie van de laatste interessante nieuwsfeiten. Deze ‘Market Update’ plaatsen we iedere werkdag ’s ochtends tussen 10 en 11 uur op de site. Heeft u nieuwstips? Stuur ze door naar [email protected] of stuur een bericht op twitter!

    Market Update (19 februari 2015)

    Kredietcrisis
    • REPORT: The ECB wants Greece to impose capital controls (Business Insider)
    • Yanis Varoufakis: How I became an erratic Marxist (Guardian)
    • Grieken vragen om verlenging noodkrediet (DFT)
    Valutacrisis
    • Russia Launches Own 'SWIFT' Service, Links Up 91 Credit Institutions (Sputnik News)
    • China Lowers Holdings of U.S. Treasuries as Reserve Growth Slows (Bloomberg)
    • Russia Dumps Most US Paper Ever As China Reduces Treasurys Holdings To January 2013 Levels (Zero Hedge)
    • Foreign selling of U.S. assets intensifies in December-Treasury data (Reuters)
    • Did the Fed Just Enter the Currency Wars? (Bloomberg)
    Geopolitiek
    • ‘Stick to Minsk deal’: Russia slams Ukraine idea for EU peacekeepers (Russia Today)
    • Saudi Arabia’s Oil Exports Fell in 2014 in ‘Tough Year’ (Bloomberg)
    • Britain's ties with Abu Dhabi threatened by oil deal deadlock (Telegraph)
    • $10-a-Barrel Oil Is Absolutely Possible: Schork (Bloomberg)
    • German Intelligence Estimates Death Toll in Ukraine Ten Times (Sputnik News)
    • New Sanctions Go Against Common Sense, Moscow Vows 'Appropriate' Response (Sputnik News)
    • Some countries are trying to disrupt integration process seeing EEU as rival — official (Itar-Tass)
    • Merkel says wants to work with Russia, not against it (Reuters)
    BRICS
    • Russia’s Gazprom preparing to list on Hong Kong stock exchange (Itar-Tass)
    • Russia steps up oil supplies to Asia (Russia Today)
    Goud
    • Barrick Gold to sell two mines, reduce debt by $3 bln (Reuters)
    • Robert Shiller who got the dot-com and housing bubbles right says bonds are next and that’s your gold price spike (Arabianmoney)

    Grafiek/Cartoon van de dag

    Rusland verkocht veel Amerikaanse staatsobligaties

    De VS is niet langer de grootste obligatiemarkt ter wereld

    Wie buigt het eerst: Griekenland of Europa?

  • Paulson en Soros verkopen deel goudmijnaandelen

    De grote hedgefondsen van Paulson en van Soros hebben in het vierde kwartaal van vorig jaar een deel van hun beleggingen in goudmijnen van de hand gedaan, zo schrijft Reuters. Soros Fund Management verkleinde haar belang in Market Vectors Gold Miners ETF in het laatste kwartaal van vorig jaar met 27% ten opzichte van het derde kwartaal van 2014. Ook verkocht zijn fonds alle 483.570 aandelen in Barrick Gold Corp, een positie die destijds een waarde van ongeveer $7,1 miljoen had.

    Ook hedgefund manager Paulson vond het vierde kwartaal van vorig jaar een goed moment om de blootstelling aan de goudmijnsector te verkleinen. Hij bracht gedurende deze periode zijn positie in Gold Fields met 40% omlaag naar 3,95 miljoen aandelen met een totale waarde van $17,9 miljoen. Ook deed Paulson 40% van zijn aandelen in Sibanye Gold van de hand. Van dit bedrijf heeft hij nog 986.853 aandelen over met een marktwaarde van $7,5 miljoen.

    Paulson heeft niet alleen een positie in goudmijnen, maar ook in fysiek goud via het SPDR Gold Trust. De hedgefondsmanager – waarvan bekend is dat hij positief is over goud – heeft al vijf kwartalen op rij een vaste positie in dit fonds van meer dan 10,2 miljoen aandelen. Deze aandelen hadden in het vierde kwartaal een totale waarde van $1,16 miljard. Een kwartaal eerder was deze positie $1,19 miljard waard vanwege een licht hogere goudkoers.

    goudmijnen

    Paulson en Soros verkochten eind vorig jaar goudmijnaandelen

  • Grieken moeten zich voorbereiden op kapitaalcontroles

    Door het uitblijven van een akkoord over de herstructurering van de Griekse schulden dreigen de Griekse banken in de problemen te komen. Reuters schrijft dat de laatste tranche van €65 miljard uit het noodfonds al bijna volledig gebruikt is en dat er bij het opdrogen van de kredietstroom kapitaalcontroles wellicht nodig zijn om de banken overeind te houden. Spaarders in Griekenland weten hoe het met Cyprus is afgelopen en halen daarom aanzienlijke hoeveelheden spaargeld weg bij de banken. Een Griekse bankier verklaarde tegenover Reuters dat er vorige week zowel op donderdag als op vrijdag bijna €500 miljoen aan spaargeld is weggehaald. Ook deze week werd er nog geen akkoord bereikt, waardoor er dinsdag opnieuw een grote uitstroom van spaartegoeden zichtbaar was.

    Kapitaalcontroles

    “De situatie bij de banken wordt met de dag problematischer. Als dit zo doorgaat moeten er, om het banksysteem overeind te houden, waarschijnlijk kapitaalcontroles worden ingevoerd”, zo verklaarde een Europese beleidsmaker tegenover Reuters. Dat kan bijvoorbeeld betekenen dan banktegoeden bevroren worden en dat spaartegoeden boven een bepaalde grens worden omgezet in risicodragende bankobligaties. Het zijn scenario’s die we kennen van het voorjaar van 2013, toen de banken in Cyprus op slot gingen en spaarders maar zeer beperkt toegang kregen tot hun bankrekeningen.

    De ministers van Financiën van de Eurozone hebben Griekenland tot het einde van deze week de tijd gegeven om akkoord te gaan met de voorwaarden voor een nieuwe noodleningen. Blijft de Griekse minister van Financiën Varoufakis dwarsliggen, dan verliest Athene eind deze maand de financiële steun van de Eurozone. Het is te hopen dat spaarders tegen die tijd hun vermogen in veiligheid hebben gebracht. Sommige Grieken kopen goud munten om hun vermogen te beschermen tegen mogelijke kapitaalcontroles.

    Bundesbank

    Duitsland heeft de ECB onder druk gezet om het noodkrediet aan de Grieken niet te verhogen. Jens Weidmann van de Bundesbank waarschuwt dat de noodlening aan Griekenland gebruikt kan worden om de overheid indirect te financieren. Ook zijn de Griekse banken gewaarschuwd om geen kortlopende Griekse staatsobligaties te kopen, want dat zou een vorm van monetaire financiering zijn die strijdig is met het doel waarvoor de noodleningen verstrekt zijn. De standvastigheid van zowel Griekenland als Duitsland blokkeert tot op heden een overeenkomst over de Griekse schulden. Het is de vraag wie er als eerste water bij de wijn durft te doen. De nieuwe regering van Griekenland heeft veel beloftes gemaakt aan het volk en moet een goed akkoord uit het vuur slepen om de achterban te behouden. Komt er geen akkoord en worden de noodleningen stopgezet, dan kunnen de gevolgen rampzalig zijn.

    euro-onder-druk

    Grieken moeten zich voorbereiden op kapitaalcontroles