Marketupdate

Tag: goud

  • De kracht van gespreid beleggen

    Het belang van spreiding kan niet genoeg benadrukt worden, stelt Johanna Kirklund, hoofd multi-asset beleggingen bij Schroders. Voor beleggers kan het verleidelijk zijn om vast te houden aan wat je hebt. Het is een beleggingsstrategie die wordt gepropageerd door succesvolle beleggingspioniers zoals Warren Buffett. Het is echter ook belangrijk voor beleggers om de voordelen van diversificatie te overwegen.

    Aan de hand van de tabel hieronder geeft Kirklund inzicht in de prestaties van verschillende beleggingscategorieën sinds 2005. Daaruit blijkt dat de diverse categorieën per jaar heel verschillend presteren. Spreiding helpt om de risico’s te beperken en de prestaties van een portefeuille op de lange termijn te verbeteren.

    Rendement van verschillende beleggingscategorieën (Bron: Schroders)

    Voordelen van spreiding

    • Risicobeheersing – vermogensbehoud is een belangrijk uitgangspunt voor beleggers. Door te spreiden beperken beleggers het risico dat zij op hun inleg in een specifieke beleggingscategorie verlies lijden.
    • Liquiditeitsverbetering – het verschilt hoe eenvoudig het is om in of uit een belegging te stappen. Door assets in portefeuille te hebben die verschillen in liquide maken, heeft een belegger altijd de mogelijkheid om bij zijn geld te kunnen als het nodig is.
    • Dempt pieken en dalen – de frequentie en mate waarin beleggingen stijgen of dalen bepaalt de volatiliteit van de portefeuille. Door te spreiden worden de uitslagen wat ingetoomd.

    Volgens Kirklund – een multi-asset belegger met 20 jaar ervaring – kunnen de voordelen van spreiding niet genoeg benadrukt worden. Als het goed wordt toegepast, dan kan een gespreide portefeuille aantrekkelijker rendementen leveren. Het is een belangrijk instrument om risicogewogen rendementen te behalen.

    Er bestaat geen stelregel ten aanzien van hoeveel verschillende activa in een portefeuille gehouden moeten worden. Te weinig activa vergroot het risico, maar teveel activa is moeilijk om te managen.

    Het is goud wat glanst

    Goud wordt gezien als een optimaal spreidingsmiddel. Het edelmetaal beweegt doorgaans onafhankelijk van andere assets. In 2011 verloor de aandelenmarkt zo’n 5% als gevolg van de Europese schuldencrisis. Goud steeg in dat jaar juist 11%. Door te spreiden zouden beleggers met blootstelling aan goud, hun verliezen hebben beperkt.

    Sinds 2005 is goud een van de best presterende assets. Het edelmetaal heeft de reputatie een veilige haven te zijn in tijden van onzekerheid. De prestaties van goud vallen des temeer op, omdat grondstoffen de slechtst presterende beleggingscategorie zijn in de afgelopen 14 jaar.

    Had een belegger in 2005 voor $1.000 in goud belegd, dan zou dit nu $2.925 waard zijn, een jaarrendement van 8,3%. Had hij het geld echter gestoken in grondstoffen, dan resteerde er nog maar een vermogen van $630 (-2,3% rendement per jaar). Spreiden heeft dus zeker zin.

    Beleggen in goud leverde vanaf 2005 het hoogste rendement op (Bron: Schroders)

    Bron: “14 years of returns: history’s lesson for investors“, van Johanna Kirklund, hoofd multi-asset beleggingen bij Schroders

    Disclaimer: Marketupdate geeft geen beleggingsadvies en dit artikel moet dan ook niet als zodanig gelezen worden. Beleggen brengt risico met zich mee en resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.

    Volg Marketupdate nu ook via Telegram

    Waardeert u de artikelen en analyses op onze site, steun ons dan met een eenmalige of periodieke donatie. Met uw donatie kunnen we mooie artikelen blijven schrijven en worden we minder afhankelijk van inkomsten uit advertenties. Klik hier om te doneren!




  • FIOD dupeert beleggers met onderzoek inzake ‘Forward Gold Sale’

    In samenwerking met het OM en AFM heeft de FIOD op 2 april invallen gepleegd bij bestuurders en medewerkers van de twee bedrijven die via een ‘Forward Gold Sale’ constructie klanten de mogelijkheid bieden om rechtstreeks goud met 10% korting bij een goudmijn te kopen. De korting geldt als beloning voor het feit dat men na tien maanden het goud daadwerkelijk geleverd krijgt.

    Deze actie is uitgebreid via de pers in het nieuws gekomen. De bestuurders worden door het OM verdacht van witwassen, beleggingsfraude en oplichting. Uit de door de FIOD naar buiten gebrachte informatie komt het beeld naar voren dat de FIOD bijzonder slecht geïnformeerd is. Voor wat betreft Goudkorting.nl zijn de verdenkingen volkomen uit de lucht gegrepen en worden nu in één adem alle ‘Forward Gold Sale’ activiteiten ten onrechte in een kwaad daglicht geplaatst. Gevreesd moet worden voor een aanzienlijke reputatieschade voor alle betrokken partijen op grond van voorbarige conclusies en een uiterst tendentieuze berichtgeving door het OM / FIOD.

    Ruby Creek

    Via Goudkorting.nl hebben klanten goud gekocht bij Ruby Creek, het Canadese bedrijf dat goudmijnen in zowel Tanzania als Canada exploiteert. De levering van het gekocht goud verloopt al jaren correct via Goudstandaard in Alkmaar. In april 2018 ontstonden door externe omstandigheden problemen met vergunningen, later nog met weersomstandigheden (Mozambique) waardoor leveringen vertraagd zijn.

    De ontwikkelingen bij de mijnen worden op de voet gevolgd door Goudkorting.nl, door frequent de mijnen ter plaatse te inspecteren. Een aantal beleggers heeft ook leningen verstrekt voor dekking van de vaste kosten van de mijn en juridische bijstand. Dat geeft ook aan dat er veel vertrouwen is dat de mijn weer gaat leveren. Goudkorting herkent zich dan ook niet in de schadelijke berichtgeving van de FIOD.

    Meer informatie

    Voor meer informatie kunt u contact opnemen met Goudkorting. Telefonisch via +31(0)20-2615187 of per email via [email protected].

  • Rusland wil goudmarkt openstellen voor particuliere beleggers

    Rusland wil beleggen in goud toegankelijk maken voor particulieren. Dat schrijft Nikita Knyazev, directeur van de Moscow Exchange, in een artikel dat onlangs verscheen op de website van de Singapore Bullion Market Association (SBMA). Zo overweegt de Russische regering beleggingsgoud belastingvrij te maken, zodat het ook voor particulieren aantrekkelijk wordt om gouden munten en goudbaren te kopen. Ook moet het makkelijker worden om het edelmetaal aan te kopen via een beleggingsrekening.

    Premier Dmitry Medvedev heeft het Russische ministerie van Financiën eerder dit jaar al opdracht gegeven om te onderzoeken of het mogelijk is de btw op goud af te schaffen. Een dergelijke maatregel kan een grote impact hebben op de goudmarkt, omdat er door de btw van 20% vrijwel geen beleggingsgoud wordt verhandeld. Volgens de World Gold Council werd er vorig jaar slechts 2,8 ton aan goud gekocht door particulieren in Rusland, een fractie ten opzichte van landen als China, India of Duitsland.

    Vraag en aanbod Russische goudmarkt (Bron: SBMA)

    Goud als financieel instrument

    Volgens Knyazev is goud een aantrekkelijk financieel instrument voor particulieren. Niet alleen omdat het op de lange termijn bescherming biedt tegen inflatie, maar ook omdat het een manier is om vermogen buiten het banksysteem aan te houden. Hij schrijft dat er veel vermogende Russen zijn die graag hun vermogen willen terughalen uit het buitenland, maar dat ze dat vermogen liever niet op een bankrekening laten staan. In dat geval biedt fysiek goud een uitkomst, omdat dat wel in eigen land bewaard kan worden.

    De Russische overheid probeert particulieren aan te sporen om meer vermogen in eigen land te houden, zeker nu gebleken is dat de Verenigde Staten en Europa sancties kunnen opleggen aan personen en bedrijven. Vanwege het risico dat banktegoeden in het buitenland geblokkeerd kunnen worden zoeken particulieren alternatieve manieren om hun vermogen veilig te bewaren, zo schrijft de directeur van de Moscow Exchange.

    Russische goudmarkt

    Rusland is met een jaarlijks aanbod van bijna 314 ton de derde grootste goudproducent ter wereld. Het grootste gedeelte daarvan komt uit de mijnen, de recycling van sloopgoud is goed voor enkele tientallen tonnen op jaarbasis. De totale productie is de afgelopen jaren in een stabiel tempo van drie tot vijf procent per jaar toegenomen. Bijna al dat goud wordt de laatste jaren opgekocht door de centrale bank, die het edelmetaal zien als een veilig alternatief voor valutareserves.

    Zoals de volgende grafiek laat zien wordt er in Rusland vrijwel geen beleggingsgoud verhandeld. Dat kan echter snel veranderen als het edelmetaal wordt vrijgesteld van btw. Volgens Knyazev zal ongeveer drie tot vijf procent van alle beschikbare spaartegoeden dan omgezet zal worden in edelmetalen, een bedrag van ongeveer $2,6 tot $4,4 miljard. Dat zou bij de huidige goudprijs betekenen dat er 60 tot 100 metrische ton aan beleggingsgoud verkocht kan worden in Rusland.

    Met een belastingvrijstelling voor goud kunnen er ook nieuwe beleggingsproducten worden aangeboden. Zo kunnen de naar schatting twee miljoen private beleggers die actief zijn op de beurs van Moskou ook rechtstreeks het edelmetaal aan hun portefeuille toevoegen. En daar is zeker markt voor, als we de plaatsvervangend minister van Financiën Alexei Moiseyev mogen geloven. Eind vorig jaar zei hij in een interview met Reuters dat China en Kazachstan zeer positieve ervaringen hebben met het belastingvrij maken van goud. Ook bevestigde hij dat erin Rusland veel belangstelling is om goud te kopen.

    “We hebben verschillende verzoeken gekregen van banken, waarin ze zeggen dat hun klanten klaar zijn om te de-dollariseren. Daarvoor hebben ze een btw-vriendelijk regime nodig om goud te kopen en verkopen. Deze mensen zouden graag hun kapitaal weer in bezit willen nemen, bijvoorbeeld uit Zwitserse banken, maar ze willen niet investeren in roebels. Ze willen goud.”

    Dit artikel verscheen eerder op Goudstandaard

    Lees ook:




  • Roemenië steunt voorstel om goud terug te halen

    Het senaat van Roemenië heeft een wetsvoorstel aangenomen om de nationale goudvoorraad bijna volledig in eigen land te bewaren. Daarmee is de repatriëring van ongeveer 55 ton goud uit het Verenigd Koninkrijk weer een stap dichterbij gekomen. Als het voorstel wordt omgezet in wetgeving moet de centrale bank tenminste 95% van de goudvoorraad in eigen land bewaren. Op het moment van schrijven ligt 65% van de totale goudreserve van 103,7 ton in het buitenland opgeslagen.

    Het wetsvoorstel werd een maand geleden ingediend door senator Şerban Nicolae en door Liviu Dragnea, partijleider van de Sociaal Democratische Partij. Zij vinden dat er geen goede redenen meer zijn om de goudvoorraad in het buitenland te bewaren. Zeker als de opslagkosten voor het edelmetaal hoger zijn dan het rendement. Voorstanders vonden het niet nodig om het edelmetaal nog langer bij de Bank of England te bewaren, terwijl tegenstanders bezwaar maakten tegen de transportkosten. De goudreserve vertegenwoordigt bij de huidige goudkoers een marktwaarde van bijna €4 miljard.

    Meer landen halen goudvoorraad terug

    Bijna 60% van de Roemeense goudreserve ligt momenteel opgeslagen bij de Bank of England. Veel landen bewaren een deel van hun goudvoorraad in Londen, omdat dat van oudsher gezien werd als een veilige en betrouwbare opslagpartner. Maar door de veranderingen in het geopolitieke landschap wil Roemenië het goud nu dichter bij huis halen. Daarmee volgt ze het voorbeeld van andere Europese landen, die de afgelopen jaren ook voorraden uit het buitenland terughaalden.

    In 2014 haalde Nederland ongeveer 120 ton goud terug uit New York, terwijl Duitsland over een periode van vier jaar 300 ton goud uit New York en 374 ton uit Parijs repatrieerde. Vorig jaar haalde Hongarije haar goudvoorraad van 3,1 ton weg uit Londen. Daarna besloot ze goud bij te kopen en de voorraad te vertienvoudigen naar 31,5 ton.

    Venezuela haalde in 2012 in opdracht van de toenmalig president Hugo Chavez al 160 ton goud weg bij de Bank of England. Begin dit jaar probeerde de regering nog eens 14 ton goud terug te halen, maar dat lukte niet. De Bank of England weigerde het edelmetaal vrij te geven, waarschijnlijk op verzoek van de Verenigde Staten. Mogelijk was dat voor Şerban Nicolae en Liviu Dragnea reden om het wetsvoorstel in te dienen.

    Dit artikel verscheen eerder op Holland Gold




  • Landen eurozone mogen geen goud verkopen zonder toestemming ECB

    Landen die lid zijn van de eurozone mogen hun goudvoorraad niet verkopen zonder toestemming van de ECB. Dat zei Mario Draghi deze week in reactie op een vraag van twee Italiaanse leden van het Europees Parlement. Dat betekent dat de Italiaanse regering geen goud kan verkopen om haar tekorten te financieren. Volgens de president van de centrale bank is voor deze aanpak gekozen om een consistent monetair beleid te kunnen voeren binnen de eurozone.

    Binnen het Europese stelsel van centrale banken is de ECB verantwoordelijk voor het monetaire beleid. De nationale centrale banken binnen de eurozone hebben vervolgens de taak om dit beleid uit te voeren. Dat betekent dat nationale centrale banken boven een bepaald bedrag niet zelfstandig goudvoorraden of valutareserves mogen verkopen. Het doel van deze regels is om te voorkomen dat overheden een beroep kunnen doen op de centrale bank om de tekorten op de begroting te financieren.

    Landen Eurozone mogen geen goud verkopen

    Het uitgangspunt van de muntunie is dat centrale banken onafhankelijk kunnen opereren, dus zonder inmenging van de politiek. Deze regels bestaan al sinds de oprichting van de muntunie, maar zijn recent opnieuw onder de aandacht gekomen. Een politieke partij in Italië diende eerder dit jaar namelijk een wetsvoorstel in om de goudvoorraad te verkopen. Dat is onder de huidige Europese regels dus niet mogelijk.

    De lidstaten van de eurozone bezitten gezamenlijk meer dan 10.000 metrische ton aan goud, goed voor een waarde van bijna €400 miljard. Deze goudvoorraad wordt ieder kwartaal opnieuw gewaardeerd tegen de actuele goudprijs.

    Dit artikel verscheen eerder op Goudstandaard




  • Rusland blijft goud kopen: 31 ton in februari

    Rusland blijft in een hoog tempo goud kopen. Nieuwe cijfers laten zien dat de centrale bank in februari een miljoen troy ounce aan haar reserves heeft toegevoegd, omgerekend iets meer dan 31 ton. Met deze aankoop stijgt de totale omvang van de goudreserve naar een record van 2.149,3 ton.

    Het edelmetaal vertegenwoordigt een marktwaarde van ongeveer $90 miljard en is daarmee goed voor ongeveer 19% van de totale reserves van de centrale bank. Het land begon in 2006 structureel goud te kopen als vorm van diversificatie. Sindsdien zijn de jaarlijkse goudaankopen alleen maar toegenomen, tot een record van 272 ton in 2018.

    Goud als veilige haven

    Aan het begin van deze eeuw krabbelde Rusland op uit een diepe economische crisis. Ook stegen de inkomsten uit de export van olie en gas, waardoor het land meer reserves kon opbouwen. Tot aan de financiële crisis van 2008 bestonden die reserves overwegend uit vreemde valuta (staatsobligaties), maar sinds de crisis is het edelmetaal een steeds grotere rol gaat spelen.

    Fysiek goud kent in tegenstelling tot staatsobligaties geen tegenpartij risico, waardoor het gezien wordt als een veilige haven. Dat risico gaat steeds zwaarder wegen in een tijd van meer economische en geopolitieke onzekerheid. De dreiging van economische sancties kan voor Rusland een reden zijn om een grotere goudvoorraad aan te leggen.

    Rusland is overigens niet het enige land dat goud inslaat. De goudaankopen van centrale banken bereikten vorig jaar namelijk het hoogste niveau sinds 1967. Ook halen meer landen edelmetaal weg uit het buitenland, zoals Hongarije en Venezuela.

    Centrale bank breidt reserves verder uit

    Totale goudvoorraad Rusland stijgt naar 2.149,3 ton

    Goudvoorraad vertegenwoordigt inmiddels 19% van totale reserves

    Goudaankopen van Rusland zijn na 2014 sterk toegenomen

    Dit artikel verscheen eerder op Goudstandaard




  • Citigroup verkoopt goud van Venezuela

    Citigroup is van plan om goud van Venezuela te verkopen, zo meldt Bloomberg. Het gaat om goud dat onderdeel is van een swapconstructie uit 2015. De centrale bank legde het edelmetaal toen in als onderpand voor een lening van $1,1 miljard. De looptijd van deze lening is eerder deze maand verstreken en de regering van Venezuela heeft niet genoeg financiële middelen om deze terug te betalen. Daarmee komt het goud ten goede aan Citigroup en mag de bank het edelmetaal verkopen.

    De verkoop van het goud is een tegenvaller voor de regering van Venezuela. Door de stijging van de goudkoers is de waarde van het edelmetaal met $260 miljoen gestegen. Citigroup wil dat bedrag overboeken naar een Amerikaanse bankrekening van de centrale bank, die niet toegankelijk is voor de regering van Maduro. De kans bestaat dat het geldbedrag wordt vrijgegeven aan Juan Guaido, die door de Verenigde Staten en haar bondgenoten is aangewezen als president van Venezuela. Hij kan het geld gebruiken om zijn macht en invloed in het land te versterken.

    Tegoeden Venezuela geblokkeerd

    Volgens de Nationale Assemblee van Venezuela beschikt de regering van Maduro over $3,2 miljard aan tegoeden in het buitenland. Deze tegoeden zijn verspreid over twintig Amerikaanse bankrekeningen, maar door de sancties zijn deze niet toegankelijk voor de regering. De regering heeft ook nog goudvoorraden in het buitenland, maar die worden niet vrijgegeven. Eerder dit jaar weigerde de Bank of England namelijk $1,2 miljard aan goud uit te leveren.

    Vorig jaar heeft Maduro meer dan 40% van de nationale goudreserve verkocht om schuldeisers te kunnen betalen. Verschillende ladingen met goud werden verkocht aan handelaren in Turkije en de Verenigde Arabische Emiraten. Ook dat wordt steeds moeilijker, nu de Verenigde Staten sancties hebben opgelegd aan de grootste goudproducent van het land. Volgens deze goudproducent, die in handen is van de staat, heeft Maduro deze inkomsten nodig om het leger te betalen.

    De centrale bank van Venezuela beschikt nog over $8,7 miljard aan reserves, maar die bestaan voor een groot deel uit fysiek goud. Daarvan ligt een gedeelte bij de Bank of England in Londen, buiten het bereik van de regering van Maduro. De centrale bank van Venezuela zou overwegen bezwaar te maken tegen de goudverkoop door Citigroup. Dat de centrale bank de lening deze maand niet kon terugbetalen is volgens de centrale bank het gevolg van de Amerikaanse sancties. Daardoor mogen buitenlandse banken de tegoeden van de regering niet vrijgeven.

    Dit artikel verscheen eerder op Holland Gold




  • ABN Amro verwacht stijging goudprijs

    ABN Amro verwacht stijging goudprijs

    De goudprijs zal dit jaar profiteren van een zwakkere dollar en meer terughoudendheid onder centrale banken. Dat schrijft analiste Georgette Boele van de ABN Amro in haar nieuwste update over de edelmetalen. Ze verwacht dat de goudprijs dit jaar zal stijgen tot $1.400 per troy ounce. Ook is ze positief over zilver en platina, terwijl ze minder enthousiast is geworden over palladium. De prijs van dat edelmetaal is volgens Boele te snel opgelopen, waardoor een forse correctie mogelijk is.

    Hogere goudprijs

    De analiste van de ABN Amro verwacht dat de goudprijs eind dit jaar een niveau van $1.400 per troy ounce zal bereiken. Voor eind volgend jaar voorziet ze een verdere stijging naar $1.500 per troy ounce. Volgens Boele kan de verwachte prijsstijging kan worden toegeschreven aan vier verschillende factoren. Ten eerste voorziet ze een zwakkere dollar, wat gunstig is voor de goudprijs. Het edelmetaal heeft doorgaans een negatieve correlatie met de dollar.

    Een tweede steunpilaar voor goud is het terughoudende beleid van centrale banken. De Federal Reserve besloot te wachten met een verdere renteverhoging, terwijl ook andere centrale banken langer vasthouden aan een ruim monetair beleid. Ze vrezen voor de negatieve effecten van een te snelle verkrapping en passen hun beleid daarop aan. Door het ruime monetaire beleid blijft de lange rente laag en dat is weer gunstig voor de goudprijs.

    De derde factor die gunstig uitpakt voor goud zijn de laatste ontwikkelingen met betrekking tot het handelsconflict tussen China en de Verenigde Staten. Mogelijk komt er deze maand of volgende maand een nieuw handelsakkoord, waarmee de onzekerheid over importheffingen kan worden weggenomen. Een nieuw akkoord is volgens Boele gunstig voor de Chinese economie en de Chinese yuan. Dat kan een positieve invloed hebben op de vraag naar goud in China, de grootste afzetmarkt voor het edelmetaal in de wereld.

    Volgens Boele ziet ook het technische plaatje voor goud er gunstig uit. Ondanks de recente correctie staat de prijs nog steeds boven het 200-daags gemiddelde van ongeveer $1.250 per troy ounce. Ze verwacht dat dit niveau stand zal houden en dat iedere daling richting dit niveau op dit moment een kans biedt om positie in te nemen.

    Zilver profiteert minder

    Zilver volgt meestal de prijs van goud, omdat beide edelmetalen gezien worden als een soort veilige haven. Toch zijn ze zeker niet hetzelfde, omdat zilver een belangrijke industriële component heeft. Meer dan de helft van de jaarlijkse vraag naar zilver komt voor rekening van industriële toepassingen, terwijl dat bij goud niet veel meer is dan ongeveer tien procent. Als gevolg daarvan kent de zilverprijs een meer cyclisch koersverloop.

    Op dit moment werken de fundamentals volgens Boele niet in het voordeel van zilver. Een afname van de groei van de wereldeconomie betekent minder industriële vraag naar het edelmetaal, waardoor het opwaartse potentieel wat kleiner is. De analiste van de ABN verwacht later dit jaar wel een verdere stijging van de zilverprijs. Volgend jaar ziet ze de prijs verder oplopen tot $20 per troy ounce.

    Platina blijft aantrekkelijk

    De prijs van platina zit de laatste jaren in een negatieve trend. Het edelmetaal, dat voornamelijk wordt toegepast in katalysatoren van dieselauto’s, staat onder druk door een afnemende vraag naar voertuigen met een dieselmotor. Volgens analiste Boele is deze trend al in de prijs verwerkt, wat betekent dat het neerwaartse potentieel beperkt is. Voor de eerste helft van dit jaar voorziet Boele nog geen herstel van de platinaprijs, maar dat zou in de tweede helft van het jaar kunnen veranderen.

    Boele merkt op dat de prijs van edelmetaal nog steeds boven het 200-daags gemiddelde staat, wat over het algemeen als een positief signaal wordt opgemerkt. Door de lage prijs kan de vraag naar platina weer aantrekken, bijvoorbeeld vanuit de Chinese markt voor sieraden. Ook zullen meer beleggers hun aandacht richten op platina, nu de prijs relatief gunstig is. Boele verwacht dat de platinaprijs de komende twee jaar zal stijgen, maar van een uitbundige rally zal geen sprake zijn. Ze verwacht dat de prijs van platina volgend jaar zal oplopen tot $1.100 per troy ounce.

    Palladium risicovol

    De prijs van palladium is de afgelopen maanden behoorlijk gestegen, veel meer dan de meeste analisten hadden verwacht. Een acuut tekort drijft de prijs van het edelmetaal op en zorgt ervoor dat handelaren nu meer betalen voor directe levering dan voor een contract met een looptijd van een paar maanden. Deze uitzonderlijke situatie wordt ook wel backwardation genoemd.

    Boele merkt op dat palladium zich de laatste tijd weinig lijkt aan te trekken van historische correlaties. Het edelmetaal gedraagt zich soms zelf als een veilige haven, terwijl het normaal gesproken een cyclische grondstof is. De analiste van de ABN is daarom van mening dat palladium momenteel het meest overgewaardeerde edelmetaal is. Ze merkt op dat de prijs van het edelmetaal veel harder is gestegen dan het tekort in de markt zou rechtvaardigen. Ook lijkt de markt zich nog steeds weinig aan te trekken van verslechterde vooruitzichten voor de wereldwijde auto-industrie en van een mogelijke substitutie naar het goedkopere platina voor gebruik in katalysatoren.

    Door de hoge prijs is het volgens Boele risicovol geworden om in palladium te beleggen. Als het edelmetaal de opwaartse trend van de laatste maanden niet weet vast te houden, dan zou er wel eens forse correctie kunnen volgen. Ze gelooft op basis van de fundamentals niet dat de prijs oneindig zal blijven oplopen en is daarom voorzichtig geworden.

    ABN Amro verwacht stijging goudprijs (Bron: ABN AMRO)

    Dit artikel verscheen eerder op Holland Gold




  • ‘Goud zal uitblinken in 2019’

    De goudprijs steeg van $1.250 per troy ounce medio december 2018 tot bijna $1.350 per troy ounce halverwege februari 2019. Hoewel de goudprijs de afgelopen weken licht is gedaald tot $1.300 per troy ounce, lijkt het er volgens Nitesh Shah, grondstoffenhandelaar bij WisdomTree, op dat het negatieve sentiment waarmee goud in het laatste kwartaal van 2018 werd geconfronteerd, is afgenomen. Hij verwacht dat de goudprijs tegen het einde van dit jaar rond de $1.410 per troy ounce zal staan.

    Posities in goudfutures – een maatstaf voor het sentiment ten opzichte van het goud – is hersteld van een netto-negatieve positie in oktober 2018 tot bijna 100.000 contracten netto long posities. Dat ligt ongeveer op het langetermijngemiddelde. De katalysator achter het herstel was de herinnering dat er zowel financiële als geopolitieke risico’s aanwezig zijn. Eind 2018 en begin 2019 stagneerden de aandelenmarkten en andere cyclische activa. Dat was een steun in de rug voor goud, dat van oudsher wordt gezien als een defensief en veilig toevluchtsoord.

    Toen de leden van de Open Market Committee van de Federal Reserve in december 2018 bijeenkwamen, verwachtten ze dat de rentevoeten in 2019 minstens tweemaal zouden stijgen. Gezien hun recente dovish commentaar en zwakkere economische data, lijkt het erop dat hun plannen in de ijskast zijn gezet. Dat heeft de opwaartse druk op de Amerikaanse dollar- en staatsobligatierendementen enigszins weggenomen. Dat is uiteindelijk ook positief voor goud.

    Zwakte goud is tijdelijk

    Een opleving van de cyclische activa heeft de afgelopen weken het positieve sentiment bij goud weggehaald. Shah is echter van mening dat de zwakte waarschijnlijk van tijdelijke aard is. De markt is er het afgelopen jaar vaak genoeg aan herinnerd dat de volatiliteit op de financiële markten snel kan terugkeren. De financiële stabiliteitsverslagen van alle grote centrale banken vestigen de aandacht op de talrijke risico’s waarmee de markten worden geconfronteerd. Elke uitwerking van een risico kan een opwaarts potentieel voor goud opleveren.

    Op het moment van schrijven lijkt het erop dat een periode van langdurige onzekerheid rond Brexit voor de deur staat, ook al was de exit van het Verenigd Koninkrijk gepland voor het einde van de maand. Er is geen specifieke deadline voor de handelsbesprekingen tussen de VS en China. Hoewel Shah ervan uitgaat dat er in april een overeenkomst wordt gesloten, is het zinvol om toch ook rekening te houden met een ongunstig scenario. Ook als er wordt uitgegaan van een verder herstel van cyclische activa.

    ‘Goudprijs stijgt dit jaar naar $1.410’

    Shah denkt dat de goudprijs nog steeds ondergewaardeerd is en verwacht dat het edelmetaal tegen het einde van het jaar rond de $1.410 per troy ounce zal opleven. Aangezien de Fed aan het einde van zijn renteverkrappingscyclus is gekomen, kunnen de rendementen van de Amerikaanse dollar en de schatkist een hoogtepunt hebben bereikt.

    Als de posities in goudfutures rond het huidige niveau blijven, geven de modellen van WisdomTree aan dat het goud dit jaar zal stijgen tot boven de $1.400 voor een troy ounce.

    Volg Marketupdate nu ook via Telegram

    Waardeert u de artikelen en analyses op onze site, steun ons dan met een eenmalige of periodieke donatie. Met uw donatie kunnen we mooie artikelen blijven schrijven en worden we minder afhankelijk van inkomsten uit advertenties. Klik hier om te doneren!




  • Congres: The Future of Gold

    Op 24 maart organiseert Brecht Arnaert in Breda een conferentie die geheel in het teken staat van goud. Tijdens deze conferentie getiteld The Future of Gold zullen verschillende experts met internationale bekendheid een presentatie geven. Onder andere Diederik Schmull (onafhankelijk analist), Dimitri Speck (Seasonax) en Mark Valek (Incrementum) zullen op deze bijeenkomst hun visie geven op de goudmarkt.

    Er zijn nog een beperkt aantal kaarten voor dit congres beschikbaar. Heeft u interesse? Klik dan hier voor meer informatie of hier om u in te schrijven. De normale prijs voor dit congres is €499 per persoon, maar met de kortingscode ABO kunt u zich inschrijven voor €199 per persoon.

  • China breidt goudvoorraad verder uit

    De centrale bank van China heeft in februari voor de derde maand op rij goud aan haar reserves toegevoegd. De goudvoorraad steeg in februari naar 60,26 miljoen troy ounce, een toename van 320.000 troy ounce. Omgerekend is dat een aankoop van 9,95 metrische ton, waarmee de totale voorraad stijgt naar 1.874,34 metrische ton. In januari voegde de centrale bank al 380.000 troy ounce aan haar reserve toe, omgerekend bijna 12 metrische ton.

    De Chinese centrale bank heeft de goudreserve voor $79,5 miljard op de balans gezet, wat betekent dat ze het edelmetaal waardeerde tegen een goudprijs van $1.319 per troy ounce. Vorige maand hanteerde ze een goudkoers van $1.323 per troy ounce, waaruit we kunnen afleiden dat ze het edelmetaal maandelijks herwaardeert tegen de marktprijs.

    China breidt goudvoorraad uit

    China maakte in december vorig jaar haar eerste goudaankoop sinds oktober 2016 bekend. Waarom de centrale bank weer actief is geworden op de goudmarkt is lastig te zeggen. Ook is niet duidelijk of het handelsconflict met de Verenigde Staten een rol speelt in het beleid van de centrale bank. Kijken we naar de langere termijn, dan zien we dat China al veel langer bezig is haar goudvoorraad uit te breiden. Voor 2015 werden deze cijfers niet maandelijks doorgegeven aan het IMF, waardoor onderstaande grafiek een grillig verloop laat zien.

    Sinds de eeuwwisseling heeft China haar goudreserve verviervoudigd tot ruim 1.850 ton. In dezelfde periode heeft alleen Rusland meer edelmetaal aan haar reserves toegevoegd. Beide landen beschikten aan het begin van de eeuw over een beperkte goudreserve, zeker in vergelijking met de meeste ontwikkelde economieën. Inmiddels staan de twee landen op plaats vijf en zes in de ranglijst van landen met de grootste goudvoorraden.

    Goud wordt door centrale banken gezien als een veilige haven, omdat het geen tegenpartij risico kent. Het afgelopen jaar kochten centrale banken een recordhoeveelheid van het edelmetaal bij. Met een toename van protectionisme en dreigende handelsproblematiek lonkt het edelmetaal als veilige reserve.

    Centrale banken van China en Rusland zijn grootste afnemers van goud

    Dit artikel verscheen eerder op Holland Gold