Tag: goudprijs

ABN Amro voorziet daling goudprijs tot $900
De goudprijs kan volgend jaar dalen tot $900 per troy ounce, maar daarna zal de markt zich weer herstellen. Ook zullen de prijzen van platina en palladium dan weer uit het dal kruipen. Dat schrijft Georgette Boele, analist edelmetalen bij de ABN Amro, in haar vooruitblik voor de edelmetaalmarkt in 2016.

Op de korte termijn blijven de prijzen van edelmetalen onder druk staan door de verwachte renteverhoging van de Federal Reserve. Daardoor stijgt de waarde van de dollar en wordt het naar verhouding kostbaarder om goud aan te houden. Goud levert geen rente op en is volgens Boele vooral interessant in onzekere tijden.
- Lees verder bij Goudstandaard
4 december 2015
Goudprijs daalt door sterke euro

De goudprijs in euro’s is vandaag met 1,7% gezakt door de waardestijging van de euro. De financiële markten hielden rekening met meer stimulering door de ECB en hadden daar al op voorgesorteerd door euro’s te verkopen. Dat zagen we ook terug in de wisselkoers, want die zakte de afgelopen twee maanden van $1,13 naar $1,05. De euro was ‘oververkocht’, om in de terminologie van beleggers te spreken. Daardoor zien we nu een ommekeer en een krachtig herstel van de euro ten opzichte van de dollar.

Een ‘duurdere’ euro betekent dat je minder euro’s nodig hebt om dezelfde hoeveelheid goud te kopen. Daarom staat de goudprijs in euro opeens zoveel lager. Op het moment van schrijven is de prijs van een kilo €31.415, terwijl een troy ounce voor €977 verhandeld wordt. De prijsdaling is volledig te verklaren door het wisselkoerseffect, want in dollars staat goud op het moment van schrijven op +0,10%.

Goudprijs in euro zakt door wisselkoerseffect (Bron: Goldprice)

3 december 2015
Financial Times laat beurs dalen en euro stijgen met onjuiste tweet

Vlak voor het rentebesluit van de ECB stuurde de Financial Times via twitter het bericht de wereld in dat de ECB de rente ongewijzigd zou laten. Dat bericht bleek onjuist, want niet veel later werd bekend dat de centrale bank de depositorente had opgeschroefd, van -0,2% naar -0,3%. De tweet werd snel verwijderd, maar toen hadden veel beleggers het bericht al gelezen. CNBC maakte er een screenshot van…

BREAKING: Euro soars on FT tweet leaking ECB decision early https://t.co/pn5Zf62kXf pic.twitter.com/Itw7gflvy4

— CNBC International (@CNBCi) December 3, 2015

De financiële markten waren buitengewoon onrustig in de aanloop naar het rentebesluit. De euro schoot omhoog en de goudprijs in euro’s stuiterde op en neer.

Goudprijs zeer volatiel in aanloop naar rentebesluit ECB (Bron: Goldprice)

3 december 2015
Infographic: De premie op goud en zilver uitgelegd
Iedereen die zich wel eens verdiept heeft in goud kopen of zilver kopen weet dat de prijs van munten en baren altijd wat hoger is dan de wereldwijde spotprijs van beide edelmetalen. Op goud is de premie maar een paar procent, terwijl de premie op zilveren munten vaak boven de 20% ligt ten opzichte van de zilverprijs. Hoe kan dat? Precies dat wordt aan de hand van de volgende infographic van JM Bullion duidelijk gemaakt. De premie is opgebouwd uit een aantal componenten, kort samengevat zijn dat de volgende:
- Productiekosten van munten en baren
- Transportkosten
- Voorraadfinanciering
- Winstmarge groothandel en winkel
- Belasting (btw)
- Vraag en aanbod (schaarste)
1. Productiekosten

Het slaan van munten en het gieten van baren is een proces waar grote machines en bekwaam personeel voor nodig is. Voor grote goudbaren en zilverbaren is die premie zeer klein, maar bij kleinere munten en baren liggen de kosten procentueel uiteraard een stuk hoger. Daarom betaalt u voor grote baren en munten relatief gezien veel minder premie dan voor kleine baren en munten. Ook de afwerkingsgraad en verpakking en het prijsbeleid van het munthuis zijn van invloed op de premie.

2. Transportkosten

Goud en zilver moet met verzekerde waardetransport van het munthuis naar de groothandel en van de groothandel naar de winkel verstuurd worden. Ook deze kosten zitten in de prijs van munten en baren verwerkt.

3. Voorraadfinanciering

Vanwege de hoge waarde van edelmetalen moeten groothandels en winkels hun voorraad vaak ergens financieren. Daar zijn kosten aan verbonden. Daarnaast moet het koersrisico worden afgedekt, bijvoorbeeld met termijncontracten. Ook daar zijn kosten aan verbonden.

4. Winstmarge groothandel en winkel

Uiteraard moet de groothandel en de winkel ook wat geld overhouden aan het verhandelen van edelmetalen. Anders dan je misschien zou verwachten met de grote bedragen die in deze sector omgaan zijn de marges vrij dun.

5. Belasting

De belasting verklaart waarom de premie op zilveren munten zoveel hoger is dan op gouden munten. Binnen de Eurozone is beleggingsgoud vrijgesteld van btw, terwijl zilveren munten onder de gunstige margeregeling verhandeld worden. Zilverbaren worden met de volledige 21% btw belast, omdat dit edelmetaal als grondstof wordt aangemerkt. Ook platina en palladium vallen daarom in het hoge btw-tarief van 21%.

6. Vraag en aanbod

De munthuizen, leveranciers en winkels houden vaak maar een beperkte voorraad edelmetalen aan. Wanneer de vraag plotseling sterk toeneemt kunnen er tekorten ontstaan, bijvoorbeeld omdat munthuizen en smelterijen in korte tijd niet genoeg kunnen produceren om aan de vraag vanuit de markt te voldoen. In deze situatie kunnen de premies flink oplopen. Wanneer het rustig is in de markt en de voorraden aangevuld zijn dalen de premies meestal weer.

Bron: Hollandgold

Premie op goud en zilver uitgelegd (Bron: JM Bullion)
2 december 2015
Rabobank verwacht daling goudprijs naar $500

De goudprijs zal de komende jaren verder dalen tot $500 per troy ounce, dat beweert Han Dieperink als hoofd beleggingen van de Rabobank. Volgens hem was goud een zeepbel en zien we nu het leeglopen van die bubbel. Volgens de analist van de Rabobank moet de prijs van goud naar de $500 per troy ounce zakken, voordat het weer koopwaardig wordt. Dat is ruim een halvering ten opzichte van de actuele goudkoers. “Mensen kunnen veel makkelijker hun geld in Bitcoins stoppen”, zo grapt Dieperink.

Beleggingsstrateeg Wim Zwanenburg van Stroeve & Lemberger neemt ook deel aan het interview op BNR. Hij stelt dat de goudkoers in euro’s desondanks al een lange tijd een vrij vlakke curve laat zien. Volgens Dieperink is dat minder relevant, omdat veel beleggers toch naar de dollarprijs kijken. En die is de laatste jaren alleen maar gedaald. Onlangs zakte de prijs van een troy ounce in dollars naar het laagste niveau sinds 2009.

De volledige versie van dit artikel verscheen eerder op een partner blog.

Dieperink voorziet daling goudprijs naar $500 per troy ounce

1 december 2015
“Helft goudmijnen draait verlies”

De helft van de wereldwijde productie van goudmijnen is bij de huidige goudkoers niet rendabel en daarom moet de sector verder consolideren en haar productie terugschroeven. Dat zei Mark Bristow van Randgold Resources afgelopen vrijdag in een interview met Bloomberg. Door de daling van de goudprijs zijn veel goudmijnen in de knel gekomen. Goudmijnen hebben de afgelopen jaren miljarden geïnvesteerd om de productie van goud te verhogen, maar in deze berekeningen is zelden rekening gehouden met een scenario waarin de goudprijs in dollars zou zakken tot het laagste niveau in vijf jaar tijd.

Veel goudmijnen zitten diep in de schulden en hebben dus geen andere keuze dan om te blijven produceren om de rente en aflossing op hun lening te kunnen betalen. Nieuwe aandelen uitgeven is vaak ook geen optie, omdat het sentiment onder beleggers op dit moment zeer negatief is ten aanzien van de goudmijnsector.

De volledige versie van dit artikel verscheen eerder op een partner blog.

30 november 2015
Is renteverhoging Fed negatief voor goud?

Wie de koersontwikkeling van goud (en zilver) de afgelopen weken gevolgd heeft kan er niet omheen: de goudprijs begeeft zich in een moeilijk technisch parket. Toch dienen we dit beeld te nuanceren. Goud in dollars staat onder druk, maar goud in euro’s ligt er helemaal niet zo slecht bij met een plus van 3% sinds het begin van dit jaar.

Vaak wordt door verschillende media aan zogenaamde ‘experts’ gevraagd wat de redenen van een daling van goud op een bepaalde dag was. Het meest genoemde argument is – welke dag dan ook – de verwachte renteverhoging door de Federal Reserve…

Reden om eens goed te kijken naar de geschiedenis om te achterhalen wat een renteverhoging in het verleden deed met de prijsvorming van goud. Vaak gebeurt er overigens precies het tegenovergestelde van wat de meerderheid van de beleggers verwachten, dit is waarom contraire beleggers vaak superieure rendementen behalen.

De verwachting is inderdaad dat de Fed in december zal beginnen met het verhogen van de rente. Al dacht de markt dat dit een paar maanden geleden ook zou gebeuren, dit keer lijkt het zeker. Over de gevolgen van een renteverhoging voor de schuldpositie van landen en bedrijven heb ik reeds geschreven en zou ik nog veel meer kunnen schrijven, maar dit is voor een andere keer. Een veelgebruikt gezegde luidt dat de geschiedenis zich herhaalt, daarom heb ik gekeken wat er precies gebeurt met de prijs van goud gebeurde zodra de Fed de rente substantieel verhoogde.
Sinds 1972 hebben we zeven periodes gehad van een stijgende rente. Slechts in twee van de zeven periodes begon de goudkoers te dalen. Dit is dus in slechts 28% van de periodes. En we komen momenteel uit een periode van een uitzonderlijk lage rente, terwijl de economische groei niet bijzonder hoog was. Dus in feite kan je de huidige periode het best vergelijken met de omstandigheden die er eerder waren in het vorige decennium, van 2004 tot 2006. Toen de rente opgetrokken werd, steeg de goudprijs vrolijk mee, maar pas nadat de Fed maand na maand de rente structureel had opgetrokken. In de laatste fase van de rentestijging onderging goud toen pas écht een parabolische versnelling. Laten we hopen dat de geschiedenis zich herhaalt... Deze column van Sander Noordhof verscheen afgelopen vrijdag in de nieuwsbrief van Goudstandaard.

Een renteverhoging is niet altijd ongunstig voor goud...

30 november 2015
Vraag naar fysiek goud sterk gestegen

De wereldwijde vraag naar goud is in het derde kwartaal met 8% gestegen naar 1.120,9 ton, het hoogste niveau in meer dan twee jaar tijd. Dat blijkt uit het nieuwste kwartaalrapport dat de World Gold Council vandaag publiceerde. De vraag naar beleggingsgoud nam sterk toe, terwijl er in de belangrijkste afzetmarkten in Azië ook meer juwelen verkocht werden. Centrale banken kochten in het derde kwartaal opnieuw veel goud, terwijl de vraag naar papiergoud in de vorm van goud ETF’s juist afzwakte.

De daling van de goudkoers in juli gaf een flinke stimulans aan de fysieke goudmarkt. In de Verenigde Staten werd in totaal 32,7 ton aan goudbaren en gouden munten verkocht, dat is ongeveer drie keer zoveel als in hetzelfde kwartaal van vorig jaar. De afgelopen vijf jaar werd daar in één kwartaal nog nooit eerder zoveel goud verkocht als in het afgelopen kwartaal.

Gouden munten en goudbaren populair
Ook in Europa waren de munten en baren niet aan te slepen. De totale vraag kwam uit op 60,9 ton en daarmee was dit het beste derde kwartaal voor de Europese goudmarkt sinds dat van 2011. Het totale volume over de eerste negen maanden van dit jaar ligt 20% boven dat van dezelfde periode van vorig jaar. Vooral in Duitsland en in de minder ontwikkelde Oost-Europese landen was de belangstelling voor het edelmetaal groot, terwijl de lancering van een reeks nieuwe gouden beleggingsmunten in het Verenigd Koninkrijk goed werd ontvangen door het publiek. Ook op de Aziatische markt, waar de mensen bij voorkeur goud kopen in de vorm van juwelen, steeg de vraag naar goudbaren en munten. Chinezen kochten in het derde kwartaal 52,3 ton aan beleggingsgoud, een stijging van 70% ten opzichte van dezelfde periode van vorig jaar. In India nam de vraag met slechts 6% toe tot 57 ton. Volgens de World Gold Council is er sinds het uitbreken van de financiële crisis niet meer zoveel belangstelling geweest voor beleggingsgoud als in het afgelopen kwartaal. Dat was vooral goed zichtbaar in de Verenigde Staten, waar de US Mint een explosieve toename zag in de vraag naar gouden Eagle munten. In het derde kwartaal verkocht het munthuis 397.000 troy ounce aan gouden munten, het grootste volume in één kwartaal in meer dan vijf jaar tijd.

Gouden munten zijn niet aan te slepen in de VS (Bron: World Gold Council)

Van ETF's naar fysiek goud
De laatste jaren zien we een aanhoudende verschuiving van goudbezit via ETF's naar privé bezit van goud. Iedere keer als de prijs van goud daalt worden aandelen in goud-ETF's zoals het GLD verkocht, terwijl de vraag naar beleggingsgoud en juwelen juist toeneemt. Ook in het derde kwartaal zagen we dit fenomeem terug, want tegenover de sterk gestegen omzet bij de goudhandelaren staat een daling van 65,9 ton van de goudvoorraden van ETF's.
Voorkeur beleggers verschuift van ETF naar fysiek goudbezit (Bron: World Gold Council)

Vraag naar juwelen trekt aan
De prijsbewuste Indiase consument kocht in het derde kwartaal veel meer gouden sieraden, want de vraag steeg met 15% ten opzichte van een jaar geleden naar 211,1 ton. In China kocht men 4% meer gouden sieraden, de vraag bereikte daar een niveau van 187,6 ton. Wereldwijd steeg de vraag naar gouden sieraden in het derde kwartaal met 6% naar 631,9 ton. Dat is 13% hoger dan het lange termijn gemiddelde. Vergelijken we de eerste negen maanden van dit jaar met dezelfde periode van vorig jaar, dan zien we dat het volume nu 3% lager ligt op in totaal 1.750,2 ton.
Vraag naar gouden juwelen trekt aan door daling goudprijs (Bron: World Gold Council)
De World Gold Council deed een analyse naar de zoekterm ‘gold jewellery’ en zag een piek tegen het einde van juli, toen de goudprijs in dollars het laagste niveau in vijf jaar bereikte. Deze resultaten bevestigen dat de Chinese consument zeer prijsbewust is en bereid is het goud kopen uit te stellen tot het moment waarop de prijs gunstig is.

Zoekopdrachten in China sterk negatief gecorreleerd aan goudprijs (Bron: World Gold Council)

Centrale banken blijven kopen
In het derde kwartaal haalden centrale banken gezamenlijk een indrukwekkende 175 ton goud uit de markt. Dat was het tweede beste kwartaal sinds centrale banken rond 2010 begonnen met het kopen van goud. De belangrijkste afnemers van goud waren de Russische centrale bank (77 ton) en de Chinese centrale bank (50 ton). Het is voor het eerst dat de aankopen van de People’s Bank of China volledig zijn opgenomen in de statistieken van de World Gold Council, want het is pas sinds juni dat de Chinezen openheid van zaken geven over hun goudvoorraad. Dat verklaart ook voor een deel de toename ten opzichte van voorgaande kwartalen. Andere landen die goud kochten waren Kazachstan (7,8 ton), Jordanië (7,5 ton), Oekraïne (3,1 ton) en de Verenigde Arabische Emiraten (+2,5 ton). De enige centrale bank die een substantiële hoeveelheid goud in de verkoop deed was die van Colombia. Het Zuid-Amerikaanse land deed in het derde kwartaal 6,9 ton goud van de hand. Deze bijdrage is mogelijk gemaakt door Hollandgold
Centrale banken kochten in derde kwartaal 175 ton goud (Bron: World Gold Council)

Wereldwijde vraag naar goud 8% hoger in derde kwartaal (Bron: World Gold Council)

Vooral beleggingsgoud wint aan populariteit

12 november 2015
Beleggers halen massaal goud weg uit ETF’s
De voorraad van het grootste goud ETF ter wereld is deze week gezakt naar het laagste niveau sinds het uitbreken van de financiële crisis, zo meldt Bloomberg. De totale goudvoorraad zakte dinsdag naar 663,43 metrische ton, het laagste volume sinds september 2008. Sinds 19 oktober is er bijna 34 ton goud weggehaald uit GLD, het fonds dat fysiek goud aanhoudt als onderpand voor uitgegeven aandelen.

De totale goudvoorraad van GLD volgt de ontwikkeling van de goudprijs, want sinds 19 oktober is de prijs per troy ounce met bijna $90 gedaald naar $1.087. In juli bereikte de goudprijs nog het laagste niveau in vijf jaar, toen het edelmetaal voor $1.073,70 per troy ounce werd aangeboden op de internationale goudmarkt.

Het Amerikaanse banencijfer van afgelopen vrijdag, gecombineerd met de verwachting dat de Federal Reserve eind dit jaar de rente nog gaat verhogen zijn de belangrijkste argumenten waarom beleggers opeens weer goud verkopen. Ze verwachten een hogere rente en een sterkere dollar, twee factoren die beide een drukkend effect hebben op de goudprijs.
- Lees verder bij Goudstandaard
Goudvoorraad GLD terug op laagste niveau sinds september 2008
11 november 2015
Hoofd Zwitserse smelterij: “90% van het goud gaat naar Azië”

Jon Ward van het Physical Gold Fund sprak in september met de directeur van een van de vijf grootste goudsmelterijen ter wereld. Een zeer interessant gesprek met een insider over de laatste trends in de fysieke goudmarkt. Vanwege de bedrijfsgevoelige informatie wil het hoofd van de smelterij niet bij naam genoemd worden. Ook werd de naam van de smelterij zelf in het interview niet genoemd. In het interview bespreken ze de verschuiving van goud richting Azië, de ontwikkeling van de goudprijs, de goudmijnsector en de markt van sloopgoud. Goudstandaard heeft het volledige interview vertaald.

Jon: Het is geweldig dat je hier met ons wilt zijn. Jullie smelterij is een van de grootste ter wereld. Het bedrijf staat bekend als een van de slechts vijf smelterijen die de rol van scheidsrechter vervult binnen de LBMA. Dat betekent dat jullie andere smelterijen van over de hele wereld kunnen certificeren wanneer zij voldoen aan de LBMA Good Delivery standaard. Om te beginnen, kun je ons wat meer vertellen over je achtergrond in de edelmetaalsector en de functie die je momenteel vervult?

Hoofd smelterij: Met groot genoegen Jon. Bedankt dat je me de kans geeft om direct onze doelgroep aan te spreken. Ik begon in 1978 achter de telex van de edelmetaalafdeling van Credit Suisse. Zo verdiende ik wat bij tijdens mijn studie aan de universiteit. In 1985 maakte ik de overstap naar een andere bank, UBS. Ik bleef in het bankwezen tot 2001, toen ik het gevoel en de indruk kreeg dat de sector van fysiek edelmetaal steeds belangrijker zou gaan worden.

Ik vond dat het belang van deze sector in zekere mate werd genegeerd door de banken. Daarom besloot ik de overstap te maken naar het smelten van edelmetalen. De smelterij waar ik werk is, zoals je zegt, een van de grootste ter wereld. Ik heb me bij deze smelterij bezig gehouden met de handel, financiering en hedging van edelmetalen.

Lees verder bij Goudstandaard

Hoofd smelterij: "Er is minder liquiditeit in de fysieke goudmarkt dan we in het verleden gewend waren"

11 november 2015
Goudprijs lager na sterk banencijfer VS

De goudprijs is vanmiddag gedaald door een beter dan verwacht banencijfer uit de Verenigde Staten. In dollars zakte de goudprijs naar $1.085 en de zilverprijs naar $14,77 per troy ounce. In euro’s was de daling vrijwel nihil, omdat de dollar sterker werd ten opzichte van de euro. De wisselkoers tussen de euro en de dollar staat op het moment van schrijven op slechts $1,071.

In de maand oktober kwamen er 271.000 nieuwe banen bij, veel meer dan de 184.000 waar analisten op gerekend hadden. Sinds december vorig jaar kwamen er in één maand niet zoveel banen bij in de Amerikaanse economie. De officiële werkloosheid daalde van 5,1 naar 5 procent, het laagste niveau sinds april 2008. Het gemiddelde uurloon ging in oktober met 0,4% omhoog en ook dat was meer dan waar analisten van tevoren op gerekend hadden.

Dienstverlening

De meeste nieuwe banen werden gecreëerd in de zakelijke dienstverlening (+78.000), in de gezondheidszorg (+45.000), de handel (+44.000) en in de horeca en voedingsindustrie (+42.000). Maar ook in de bouw was meer werkgelegenheid in oktober, daar kwamen 31.000 banen bij. In de zware industrie, de transportsector en in de mijnbouw bleef het aantal banen ongeveer gelijk. Een opvallend details is dat het aantal Amerikanen met meer dan één baan in oktober met 109.000 personen is toegenomen.

Participatiegraad
Een grote kanttekening bij dit banencijfer is de participatiegraad, want die zakte naar het laagste niveau in 38 jaar tijd. Slechts 62,4% van de Amerikaanse beroepsbevolking werkt of is actief op zoek naar een baan. De rest zoekt niet meer actief naar een baan, is werkloos of verricht zwart werk. Deze groep valt na een tijdje weg uit de statistieken, omdat ze door het Amerikaanse bureau voor de statistiek niet meer als werkzoekend aangemerkt worden. Op dit moment behoren 94,61 miljoen Amerikanen tot deze groep 'Not in Labor Force'.

Participatiegraad Amerikaanse arbeidsmarkt

6 november 2015