Marketupdate

Tag: valuta

  • EU wil dominantie van de dollar in energiemarkt aanpakken

    De EU wil de dominante positie van de dollar in de energiemarkt aanpakken en heeft daarvoor een nieuwe werkgroep in het leven geroepen. Deze werkgroep van verschillende Europese energiebedrijven moet onderzoeken hoe de euro de functie van de dollar kan overnemen als handelsmunt. Ook zullen ze in kaart brengen wat de belangrijkste obstakels zijn voor een omschakeling naar de euro.

    De groep bestaat uit directeuren van grote Europese energiebedrijven. Volgens Reuters zijn onder andere OMV, Eni, Engie en Fluxys afgelopen donderdag in Brussel bij de Europese Commissie bijeenkomen. Die bijeenkomst vond plaats achter gesloten deuren en is onderdeel van een consultatieproces dat tot halverwege dit jaar loopt. Doel van deze gesprekken is om nieuwe informatie te vergaren voor een succesvolle implementatie van de euro in de energiemarkt.

    Euro als handelsmunt voor olie en gas

    In de documentatie ter voorbereiding van deze bijeenkomst staat dat Europa een belangrijke afzetmarkt is voor energie, maar dat deze markt nog steeds erg afhankelijk is van dollars. Het zijn vrijwel dezelfde woorden die Jean-Claude Juncker, voorzitter van de Europese Commissie, vorig jaar uitsprak tijdens zijn State of the Union.

    “De EU is de grootste importeur van energie ter wereld met een jaarlijkse importrekening van €300 miljard in de afgelopen vijf jaar. Ongeveer 85 procent daarvan wordt afgerekend in Amerikaanse dollars.”

    De dominante positie van de dollar op de internationale energiemarkt roept de laatste jaren internationaal steeds meer weerstand op. Zo besloot de Amerikaanse regering nieuwe sancties op te leggen aan Iran, waardoor Europese energiebedrijven gedupeerd werden. Het Franse Total stopte met het importeren van olie uit Iran, uit vrees voor Amerikaanse sancties.

    Eind vorig jaar presenteerde de Europese Commissie al een voorstel om energiecontracten in de toekomst in euro’s af te rekenen. Dat voorstel kon ook op steun van het Kremlin rekenen. De Russische minister van Economische Ontwikkeling zei in een interview met Russia Today dat het gebruik van de euro voor olie en gas een logische stap is.

    Dominante positie van de dollar

    Energiebronnen als olie en gas worden wereldwijd meestal in de Amerikaanse dollar afgerekend. Dat betekent dat betalingen via het Amerikaanse banksysteem lopen en dus onderhevig kunnen zijn aan Amerikaans sanctiebeleid. Dat was ook de reden waarom Europese energiebedrijven begin dit jaar stopten met de import van olie uit Venezuela.

    Dit conflict tussen de Verenigde Staten en Europa speelt overigens al langer. In 2014 kreeg de Franse bank BNP Paribas een boete van $9 miljard voor het verhandelen van Iraanse en Soedanese olie. Daarmee was de bank in overtreding van de Amerikaanse sancties die op dat moment van kracht waren. De bank trof een schikking om toegang tot de dollarmarkt te behouden.

    Dit artikel verscheen eerder op Geotrendlines




  • Georgette Boele: “Dollar en yen nog steeds de meest veilige havens”

    In een volgende crisis zullen beleggers waarschijnlijk nog steeds in de Amerikaanse dollar en de Japanse yen vluchten. Chinezen zullen mogelijk hun toevlucht zoeken in goud als veilige haven. Dat zei valutaspecialist Georgette Boele van de ABN Amro in een nieuwe podcast van het programma Tegenlicht. Dit zijn namelijk nog steeds de meest liquide vluchthavens die je als belegger kunt kiezen.

    “Naast de dollar is de Japanse yen nog steeds de meest veilige have valuta. Wat je ook ziet is dat Chinese beleggers dan in goud gaan. Tijdens de mondiale crisis was het dollar en yen, want dat zijn de meest liquide valuta’s met de diepste markten.”

    Volgens valutaspecialist Boele kan de Chinese yuan die rol voorlopig nog niet vervullen. Misschien dat we de komende tien jaar wel iets meer die kant op gaan, maar voorlopig hoeven we daar nog niet veel van te verwachten. Ze zei daar het volgende over:

    “Zolang de Chinezen zelf goud blijven kopen of een Japanse munt, dan denk ik dat dat nog niet aan de orde is. Je moet echt wel het gevoel hebben dat dat altijd liquide blijft, no matter what. En daar heb je gewoon tijd voor nodig.”

    Chinese yuan als alternatief voor de dollar?

    De Chinese yuan wordt de laatste jaren steeds vaker genoemd als alternatief voor de Amerikaanse dollar. Ook zijn er al verschillende stappen gezet richting de internationalisering van de yuan. De toetreding van de yuan tot het valutamandje van de SDR is een stap in de goede richting, maar is nog lang geen munt zoals de euro en de dollar. Zo is de Chinese valuta nog steeds niet vrij verhandelbaar. Boele zegt daar het volgende over.

    “Als je nu naar de yuan kijkt, de beweging op een dag, die wordt gecontroleerd door de Chinese autoriteiten. Die bepalen hoeveel die kan bewegen. Bij een dollar en euro is dat anders. Er komt nieuws uit en de valuta reageert daarop. Daar kan een centrale bank of autoriteit niet blij mee zijn, maar ze gaan niet interveniëren of proberen dat te beïnvloeden. En China heeft dat eigenlijk altijd wel gedaan.

    Ze hebben al wel iets meer ruimte gegeven, zeker het afgelopen jaar is de Chinese renminbi toch wat meer onder druk gekomen. Die beweging was toch eigenlijk relatief groot als je terugkijkt naar de jaren daarvoor. Dus ze geven het wel meer ruimte, maar uiteindelijk blijft het gemanaged.”

    Vrij verhandelbaar maken

    Het feit dat de Chinese yuan nog niet volledig vrij kan bewegen kan voor handelaren elders in de wereld een belemmering vormen om ermee te gaan handelen. In dat opzicht hebben valuta als de euro en de dollar momenteel de betere papieren. Dit is wat Boele erover zei:

    “Als je zou willen dat de wereldhandel in een bepaalde valuta gedaan wordt, dan moet er eigenlijk geen beperking op zitten. En dat is natuurlijk iets wat bij de dollar en de euro natuurlijk wel in hun voordeel is. Doordat er geen beperkingen op zitten gaan heel veel mensen het voor een hele hoop transacties gebruiken en doordat meer mensen het gebruiken wordt de munt automatisch belangrijker. Op het moment dat je dat beperkt en er limieten op zet wordt men gewoon voorzichtiger en dan krijg je ook niet de diepte van de markt die je nodig hebt om echt grote handelsstromen mee te krijgen.”

    Klik hier om de volledige podcast met Georgette Boele te beluisteren.

    Volg Marketupdate nu ook via Telegram

    Waardeert u de artikelen en analyses op onze site, steun ons dan met een eenmalige of periodieke donatie. Met uw donatie kunnen we mooie artikelen blijven schrijven en worden we minder afhankelijk van inkomsten uit advertenties. Klik hier om te doneren!




  • Forex trading op rentetarief aankondiging

    Forex trading heeft in het afgelopen decennium aan populariteit gewonnen. De Forex markt is met een dagelijks handelsvolume van ruim $5,5 triljoen de meest liquide financiële markt ter wereld. Waar velen aangetrokken zijn door de hoge mate van volatiliteit zijn anderen huiverig. Immers, als Forex handelaar heeft u deze prijsbeweging en de geassocieerde handelsmogelijkheden nodig om fatsoenlijke winsten te behalen. De keerzijde is echter, dat dit ook de nodige risico’s met zich mee brengt.

    Om Forex trading tot een succes te maken moet men weten wat de Forex markt beweegt en waarom. Hoewel er verschillende factoren zijn die de valutamarkt beïnvloeden, is de rentevoet een van de voornaamste drijvers. We zullen bespreken hoe rentetarieven de Forex markt beïnvloeden en hoe u hierop kunt inspelen.

    De Forex markt begrijpen

    Voordat we dieper ingaan op rentevoet bijstellingen, is het belangrijk dat u begrijpt wat het belang hiervan is voor Forex trading. Elke Forex trade behelst in principe een dubbele transactie. Als u bijvoorbeeld een long positie op het USD/JPY forex paar plaatst, zou u in feite de Japanse yen lenen ofwel verkopen, om Amerikaanse dollars te kopen.

    We zijn allen bekend met het gevleugelde gezegde ‘geld lenen, kost geld’. Dit geldt evenzeer voor Forex transacties, u bent rente verschuldigd over hetgeen u heeft geleend; in dit geval de Japanse yen. Anderzijds verdient u rente over de valuta die u houdt – de Amerikaanse dollar.

    Forex trading en rentevoet bijstellingen

    Handelaren die een ‘interest rate differential’ Forex strategy nastreven zullen erop inzetten valuta met een laag rentetarief te verkopen tegen een valuta met een hoger rentetarief. De belangrijkste door rentevoet-bijstellingen ingegeven verschuivingen in de Forex markt, worden geïnitieerd door de acht grootste, centrale banken ter wereld. Deze banken bepalen het rentetarief voor de munteenheid van hun land of regio.

    • USD – Amerikaanse Federal Reserve
    • EUR – Europese Centrale Bank
    • GBP – Bank of England
    • JPY – Bank of Japan
    • CAD – Bank of Canada
    • AUD – Reserve Bank of Australia
    • NZD – Reserve Bank of New Zealand
    • CHF – Zwitserse nationale bank

    Wanneer deze centrale banken besluiten hun rentetarieven te verhogen dan wel te verlagen, kunnen zij een Forex trend van meerdere maanden of zelfs jaren in werking zetten. De magnitude van deze impact maakt dat aankondigingen omtrent rentevoet wijzigingen voor Forex traders unieke mogelijkheden presenteren om in te spelen op sterke trend bewegingen.

    Wilt u profiteren van de rentetarief wijzigingen? Dan moet u het volgende weten:

    • Hoe rentetarieven worden berekend
    • Hoe u op de hoogte kunt blijven van enige wijzigingen, en
    • Hoe u hier met de juiste Forex trading strategy uw voordeel mee kunt doen

    Laten we deze punten in meer detail bekijken.

    Hoe wordt de rentevoet berekend

    Elke maand komt de raad van bestuur van de centrale bank bijeen om de economische gezondheid van hun land of regio te bespreken en te bepalen welke beleidsmaatregelen zij moeten nemen. Zij nemen hiertoe verschillende data en rapportages in overweging, zoals bijvoorbeeld werkloosheidscijfers, consumentenbestedingen, inflatie en productiecijfers. Hun visie op de economie dicteert het monetaire beleid en bepaalt de korte termijn rente van het land.

    Afhankelijk van het geldende scenario kunnen zij ervoor kiezen de rentetarieven te verhogen, te verlagen of constant te houden. De rentevoet is de werkelijke rente die in het interbancaire verkeer wordt gehanteerd. Zo zullen centrale banken rentetarieven verlagen om interbancaire leningen te stimuleren.

    Deze kostenverlaging wordt gereflecteerd in de voor particulieren en commerciële instellingen geldende rentetarieven – hetgeen meer besteedbaar inkomen inhoudt. Een renteverlaging betekent op de korte termijn een cash injectie voor de nationale economie. Dit lijkt rooskleurig, maar wat betekent dit voor Forex trading?

    Uw Forex Trading strategie afstemmen op rentevoet bijstellingen

    Wat betekent dit voor Forex trading? De rente is een belangrijke factor in de waardebepaling van een valuta. Een lagere rente duidt voor Forex traders op devaluatie van de munteenheid. Zij verdienen minder rente op het houden van de valuta en zullen hun assets in andere munteenheden investeren. Wanneer de centrale bank de rentevoet verlaagt, zullen Forex traders massaal long posities die zij in de betreffende valuta houden sluiten en short posities initiëren. Rentevoet verlagingen zijn aldus doorgaans de voorbode van een bearish trendbeweging.

    Naar gelijke munt, een verhoging van de nationale rentetarieven wordt gezien als blijk van sterkte van de betreffende valuta. U kunt hier het beste op inspelen door uw Forex trading strategy af te stemmen op bullish marktsentiment.

    Impact rentevoet aankondigingen op de Forex markt

    Onthoud, de Forex markt beweegt op anticipatie. De Forex prijsontwikkeling is het resultaat van de koop- en verkoop druk van marktdeelnemers. Onafhankelijk van de aankondigingen en publicaties van centrale banken zullen de collectieve marktdeelnemers hun ideeën hebben over de status van de economie en de sterkte dan wel zwakte van de munteenheid. Doorgaans zijn deze verwachtingen reeds verdisconteerd in de Forex trading prijzen.

    Forex trading op rente aankondigingen is in feite het consolideren van de anticipatie met de realiteit.  Indien een FED- of ECB aankondiging het huidige marktsentiment onderschrijft zal dit hoogstens een nieuwe impuls aan de reeds ingezette marktbeweging geven en het momentum van de Forex trend versterken. Echter, indien de verwachtingen sterk afwijken van hetgeen uit de publicatie blijkt, kan de Forex markt verhoogde volatiliteit tonen. We zouden bijvoorbeeld scherpe bewegingen in tegengestelde richting kunnen verwachten gevolgd door een periode van consolidatie.

    Succesvolle Forex trading stoelt niet alleen op het herkennen van de geldende trend; timing is minstens zo belangrijk. Houdt daarom de economische kalender van uw broker goed in de gaten. Stem uw Forex trading strategie af op het geldende sentiment en zorg voor een degelijk risicomanagement beleid.




  • Britse pond leeft op nu markten zachtere Brexit inprijzen

    Britse pond leeft op nu markten zachtere Brexit inprijzen

    De enorme nederlaag van Theresa May bij de stemming over de terugtrekkingsovereenkomst gaf het pond vreemd genoeg een impuls. De munt eindigde de week bovenaan de G10-ranglijsten. Een reeks zwakke economische cijfers uit China en de eurozone was positief voor de dollar. In de VS werd door de shutdown van de overheid weinig macro-economisch nieuws gepubliceerd.

    Deze week zal de aandacht van de markt verschuiven naar de ECB en in mindere mate naar de Bank of Japan. Bij de januari-bijeenkomst van de eerste zal van belang zijn in hoeverre de Raad de recente economische zwakte in de eurozone onderkent. De Chinese bbp-cijfers die maandag verschenen zijn belangrijk om in te kunnen schatten welke impact de handelsoorlog tot nu toe heeft. Hieronder bespreken we de belangrijkste valuta in detail.

    Britse pond

    De Britse regering leed bij de parlementaire stemming de grootste nederlaag in de Britse geschiedenis: de terugtrekkingsovereenkomst van premier May werd met een verschil van 230 stemmen verworpen. De markten reageerden hierop met een koersstijging van het Britse pond. De redenering lijkt als volgt. Een Brexit zonder akkoord is een heel onwaarschijnlijk scenario, en daarom betekent de omvang van de afwijzing dat een aanzienlijk zachtere Brexit – die deels door de Labour-partij gesteund kan worden – de enige deal is die nu nog door het parlement zou kunnen komen. We zijn het niet oneens met deze inschatting en blijven denken dat er in de komende maanden nog meer ruimte is voor een appreciatie van het pond.

    Euro

    De Duitse economie blijkt in heel 2018 met 1,5% te zijn gegroeid. Dit betekent dat de groei in het vierde kwartaal bijna zeker positief was, maar dan ook nét. ECB-voorzitter Draghi onderkende de recente zwakte wel. Dit betekent dat bij de ECB-bijeenkomst van aanstaande donderdag de inschatting van de economie verder naar beneden zal worden bijgesteld, en wij denken dat daarmee renteverhogingen in 2019 in feite uitgesloten zijn. Gezien dit negatieve nieuws is het knap dat de euro tot nu toe zijn niveau van 1,13 ten opzichte van de Amerikaanse dollar vast heeft weten te houden.

    Amerikaanse dollar

    In de VS werden vorige week alleen secundaire cijfers gepubliceerd, wat gedeeltelijk door de shutdown van de federale overheid kwam. Deze week zal het niet veel anders zijn. De markten moeten hun aanwijzingen daarom uit de mededelingen van de Federal Reserve halen, en die zijn in het nieuwe jaar duidelijk dovish geworden.

    Deze abrupte verandering van toon betekent dat we de ‘dot plot’ van verwachte rentetarieven, die in december bekend wordt gemaakt, al niet meer nodig hebben. Tenzij de inflatie plotseling omhoog schiet, komt er in 2019 waarschijnlijk slechts één of helemaal geen renteverhoging. Dit zouden hele gunstige omstandigheden moeten zijn voor valuta’s van opkomende markten in het algemeen, en de meeste daarvan leven in 2019 tot nu toe al vrij sterk op.

    Door: Enrique Diaz-Alvarez

    Enrique Diaz-Alvarez is chief risk officer en staat aan het hoofd van het analistenteam van Ebury in New York. Vanwege zijn gedrevenheid, passie en gedegen kennis, wordt Enrique door Bloomberg erkend als een van de meest accurate voorspellers van de marktbewegingen.

    Over Ebury:

    Ebury maakt internationale markten toegankelijker met valutadiensten op maat en flexibel handelskrediet voor ondernemingen. Ebury werkt samen met ruim 12.000 organisaties en verricht 12 miljard euro aan valutatransacties in 140 verschillende valuta. Het bedrijf heeft kantoren in het Verenigd Koninkrijk, Nederland, Spanje en Polen. De speerpunten van Ebury:

    • Financiële diensten die normaal zijn voorbehouden aan grote multinationals
    • Financiering van uw aankopen
    • Marktkennis en valutadiensten op maat
    • Ons netwerk van liquidity providers en intermediaire banken
    • Transacties in ruim 140 verschillende valuta

    Meer informatie op www.ebury.nl




  • Forex Trading op Brexit volatiliteit

    Naarmate de voorgestelde exit van het Verenigd Koninkrijk uit de EU op 29 maart nadert, lopen de politieke spanningen op, waardoor de volatiliteit in de Britse markten toeneemt. Dit is wellicht het meeste merkbaar in de ontwikkeling van de Britse pond. Traders, analisten en speculanten leggen zich in grote getale toe op Forex trading en publieksfavoriet blijkt het GBPUSD Forex paar.

    Nadat de Britse premier Theresa May een motie van wantrouwen overleefde, steeg het Britse pond exponentieel ten opzichte van de US-dollar. Forex traders die deze beweging hadden geanticipeerd konden een winst van ruim 200 punten bijschrijven. Echter, haar Brexit deal en de hierop volgende parlementaire crisis markeren een zwarte bladzijde in de Britse parlementaire geschiedenis; die de Britse markten wederom in het middelpunt van het wereldtoneel stellen.

    Forex Trading Brexit 2019: What’s next?

    Theresa May zal het parlement, voorafgaand aan de volgende cruciale stemming van het Britse Lagerhuis op 29 januari, met een Brexit Plan B moeten presenteren. De uitkomst van deze stemming kan een reeks unieke gebeurtenissen in gang zetten. We bekijken enkele van de meest waarschijnlijke scenario’s en zullen vervolgens bespreken hoe u hier met Forex trading op in zou kunnen spelen.

    1. No deal. Het Verenigd Koninkrijk verlaat de EU op 29 maart.
    2. Een tweede ongunstige stemming in het Parlement. May zal de huidige overeenkomst moeten wijzigen om goedkeuring van het Britse Parlement te krijgen. Critici stellen dat de genoemde knelpunten onoverkoombaar zijn en dat May hier een hele kluif aan zal hebben.
    3. Een tweede referendum. Het Brexit vraagstuk wordt opnieuw aan het Britse publiek voorgelegd. Zij zullen in een tweede referendum bepalen of zij de voorgelegde Brexit deal acceptabel achten. Vooralsnog wil de Britse premier hier niks van weten; zij stelt dat de huidige deal het beste compromis is.
    4. Een algemene verkiezing. May zou een algemene verkiezing kunnen gebruiken om haar deal door te drukken.
    5. Nog een motie van wantrouwen. De oppositiepartij Labour kan op elk moment een motie van wantrouwen instellen.
    6. Een grootschalige heronderhandeling met de EU. Hoewel er al ruim twee jaar onderhandelingen gaande zijn, zou May kunnen suggereren opnieuw te beginnen.
    7. Het Parlement neemt de controle over de situatie.

    Het is nog niet duidelijk welke weg het Verenigd Koninkrijk uiteindelijk zal inslaan. Het is echter evident dat de volatiliteit unieke Forex trading mogelijkheden biedt.

    Forex Trading mogelijkheden

    Hieronder ziet u een recente grafiek van het Forex Trading paar Britse pond versus de Amerikaanse dollar, ofwel GBP/USD.

    Veel volatiliteit in valutapaar GBP/USD

    Het fundamentele Forex Trading beeld

    Temidden van alle politieke onrust, geen uitzicht op een Brexit deal en de rap naderende exit datum, kan het verrassend lijken dat het Britse pond ten opzichte van bijna alle andere valuta gestegen is. De verwachting na het lezen van krantenkoppen die doem en somberheid propageren blijkt tegengesteld aan het plaatje dat de Forex trading chart ons vertelt. De Forex markt ontwikkeling toont ons wat het heersende sentiment onder de Forex traders is, diegene die de markt sturen.

    Analisten onderschrijven dit beeld. Wat hen betreft is het ‘worst case scenario’ reeds uitgespeeld en wordt het vooruitzicht van een uitgestelde exit steeds tastbaarder. Dit zou volgens velen bijdragen aan gunstig Forex trading klimaat met mogelijkheden tot groei van de Britse valuta en assets. De onwilligheid van de oppositie om genoegen te nemen met wat wordt gezien als een zwak compromis zal in hun optiek tot betere condities leidden. De verwachting is dat dit vervolgens verdere opwaartse bewegingen en positieve Forex trading vooruitzichten met zich mee zal brengen.

    Het technische Forex Trading plaatje

    De ontwikkeling op de Forex trading chart illustreert de gedachte dat het Britse pond momenteel misschien een van de meest ondergewaardeerde beleggingsinstrumenten ter wereld is. Met Brexit in het vooruitzicht hebben hebben vele handelaren in de afgelopen jaren short Forex trading posities opgebouwd, in de verwachting dat het pond zou kelderen naar aanleiding van alle politieke onrust en onzekerheid rondom Brexit.

    Echter, het ziet er nu naar uit dat exit datum moet worden uitgesteld. Sommige analisten zijn zelfs van mening dat er geen Brexit zal zijn. Dit maakt dat vele handelaren hun shortposities heroverwegen. Wanneer deze short sellers hun Forex trading posities sluiten, komt er een extra opwaartse druk op de valuta te staan. Dit kan een sterke stijging veroorzaken – zoals we vanaf het begin van dit jaar hebben gezien. Het effect hiervan wordt versterkt door Forex traders die munt willen slaan uit verdere stijging en zichzelf, in anticipatie hierop, al vroeg willen positioneren.

    Forex Trading Brexit 2019

    Naast Forex trading biedt Brexit ook andere mogelijk lucratieve investeringsmogelijkheden. Onder analisten heerst de consensus dat Britse aandelen en indices sterk ondergewaardeerd zijn en potentieel voor groei hebben. Gezien het volatiele klimaat echter is het raadzaam gebruik te maken een constructie die u de flexibiliteit biedt om in te spelen op mogelijke veranderingen verschuivingen in de markt trend.

    CFD trading van aandelen biedt zoals Forex trading de mogelijkheid zowel long als short posities te plaatsen, hetgeen de handelaar de flexibiliteit geeft om de trading strategie aan te passen op de ontwikkeling van de situatie rondom Brexit.

    Forex trading of CFD trading op een Brexit in 2019 is geen passieve handelsstrategie. Men moet de ontwikkelingen nauwgezet volgen en zich hierop kunnen aanpassen. Hoewel Forex trading of CFD trading hiertoe uitermate geschikt zijn, is het raadzaam uw trading strategie aan te vullen met degelijk risicobeheer. De komende tijd zal het Brexit scenario zich verder ontvouwen. Het is, zoals de Britten stellen ‘history in the making’ en we are along for the ride!

  • Kan Rusland zich wel losmaken van de dollar?

    Kan Rusland zich wel losmaken van de dollar?

    De centrale bank van Rusland heeft het afgelopen jaar voor $101 miljard aan dollarreserves omgezet naar euro’s en yuan. Ook probeert het Kremlin bedrijven aan te sporen andere valuta te gebruiken in het internationale handelsverkeer. Het doel van deze maatregelen is om minder afhankelijk te worden van de dollar. Toch blijkt dat geen eenvoudige opgave, omdat de Amerikaanse valuta nog steeds de meest dominante in de wereld is.

    Bloomberg schrijft dat veel bedrijven de overstap nog niet willen maken, omdat het lastiger is om banken te vinden die andere valuta accepteren. Een andere belemmering is het valutarisico van internationale transacties in roebels, wat extra kosten met zich meebrengt. Volgens Alexei Kudrin, hoofd van de financiële toezichthouder in Rusland, vormt de instabiliteit van de roebel nog steeds een belemmering.

    Dollar blijft belangrijkste handelsmunt

    Rusland gebruikt de dollar voor bijna driekwart van haar internationale transacties, terwijl minder dan 5% van de handel met de Verenigde Staten is. Voor de handel met China gaat zelfs 90% van alle transacties in de Amerikaanse munt. Dat is opmerkelijk, aangezien beide landen al jaren voornemens zijn meer transacties in hun eigen valuta af te rekenen. Vorig jaar sloten de twee landen nog een deal om directe handel in roebels en yuan te promoten.

    Ook veel grondstoffen in Rusland worden nog steeds in dollars verhandeld, omdat veel afnemers elders in de wereld bij voorkeur deze munt gebruiken. De markten voor de euro, yuan en roebel zijn nog niet zo groot als die voor de Amerikaanse valuta. Ook zijn de meeste internationale betaalsystemen nog steeds ingericht op dollarbetalingen. Elina Ribakova van de denktank Bruegel ziet deze verhoudingen niet snel veranderen. Tegenover Bloomberg zei ze daar het volgende over:

    “De olieprijzen worden bepaald in de Verenigde Staten. Dat maakt het lastig om te veranderen. Het is zelfs niet duidelijk of de markt wel wil veranderen, het draait om nationale economische redenen. Dat is alsof je een strijd bergop voert.”

    Aandeel van de dollar in handelsverkeer Rusland nog steeds aanzienlijk (Bron: Bloomberg)

    Politiek besluit

    Het plan van de Russische regering om minder afhankelijk te worden van dollars is dan ook meer politiek dan economisch gemotiveerd. Door de ontwikkelingen in Oekraïne heeft het Westen nieuwe sancties opgelegd tegen Rusland. De vrees voor zwaardere sancties die Rusland kunnen afsluiten van het dollarsysteem is voor het Kremlin waarschijnlijk de belangrijkste reden om te diversifiëren.

    Bedrijven in Rusland ondervinden nu al hinder van de sancties, want één op de drie transacties in dollars zou al vertraagd worden. Die vertraging kan volgens de minister van Financiën Anton Siluanov in het slechtste geval zelfs oplopen tot een maand.

    Eind vorig jaar presenteerde de minister al een plan om bedrijven aan te sporen vaker in andere valuta te handelen. Ook heeft de centrale bank een systeem opgezet waarmee banken betalingen kunnen blijven doen, ook als het land wordt afgesloten van wereldwijde betaalsystemen als SWIFT.

    Euro als handelsmunt

    Rusland staat niet alleen in haar streven om minder afhankelijk te worden van de dollar. Zo maakte de Europese Commissie begin december haar voornemen bekend om de euro actiever te promoten als wereldhandelsmunt. Zo zouden energiecontracten tussen Europese landen en de rest van de wereld standaard in euro’s afgerekend moeten worden. Doel van deze maatregel is om het ‘exorbitante privilege’ van de Verenigde Staten te beperken.

    Dit Europese initiatief wordt ook in het Kremlin ondersteund. Waar Rusland en Europa nu al succes boeken is op het gebied van energie. Cijfers van Gazprom laten zien dat de meeste contracten voor aardgas nu al in euro’s worden afgehandeld. Een nieuwe benchmark voor olie in euro kan de acceptatie van de euro in olietransacties dichterbij brengen.

    Rusland ruilt dollars in voor euro en yuan (Bron: Central Bank of Russia)

    Dit artikel verscheen eerder op Goudstandaard




  • Britse pond stijgt na historische Brexit nederlaag Theresa May

    Britse pond stijgt na historische Brexit nederlaag Theresa May

    Het Britse pond steeg dinsdag meer dan een procent ten opzichte van de Amerikaanse dollar, ondanks het feit dat Theresa May’s EU-terugtrekkingsovereenkomst overweldigend werd weggestemd in de langverwachte Britse parlementaire stemming.

    De EU-terugtrekkingsovereenkomst van mei werd resoluut afgewezen met 432 stemmen tegen versus 202 voor. Het was een verpletterend verschil van 230, het grootste verlies in de geschiedenis van de Britse regering. Terwijl een nederlaag voor May algemeen werd verwacht en zwaar ingeprijsd was bij het ingaan van de stemming, was de omvang van de nederlaag veel groter dan waar de markt zich op had voorbereid.

    In de uren voorafgaand aan de stemming stond het pond bijna de gehele handelsdag in Londen onder druk, aangezien beleggers weddenschappen opvoerden dat Theresa May de stemming met een aanzienlijke marge zou verliezen. Het Britse pond steeg gistermiddag ten opzichte van de twee maanden lage koers tegen de Amerikaanse dollar en werd kort onder het 1,27-niveau gestuurd in de onmiddellijke nasleep van de aankondiging in het Lagerhuis.

    Britse pond stijgt na historische Brexit nederlaag (Bron: Ebury, Thomson Reuters)

    Britse pond hoger

    Deze neerwaartse beweging was echter buitengewoon kort, waarbij de GBP/USD paar snel zijn verliezen omkeerde en terug door het 1,28-niveau heen brak. Paradoxaal genoeg denken we dat beleggers het standpunt hebben ingenomen dat de omvang van de nederlaag op de korte termijn eigenlijk goed nieuws is voor het pond. Een kleinere nederlaag voor Theresa May zou zeer waarschijnlijk hebben gezorgd voor een nieuwe vruchteloze periode van getouwtrek tussen het Verenigd Koninkrijk en de EU, die mogelijk zou leiden tot een nieuwe gehaaste en uiteindelijk vergeefse tweede stemming binnen een paar weken tijd.

    Zoals het er nu uitziet, zien we maar heel weinig kans dat een deal op tijd door het parlement kan worden geloodst voor de EU-exitdatum van 29 maart. Met het leiderschap van Tory, met EU-leiders en inderdaad de Labour-partij die allemaal volmondig tegen een scenario van ‘geen deal’ zijn, denken we dat een verlenging van Artikel 50 met een termijn van drie maanden nu hoogstwaarschijnlijk is.

    Niet alleen zou een verlenging van Artikel 50 meer tijd voor het Verenigd Koninkrijk en de EU toestaan ​​om een ​​acceptabeler akkoord te sluiten, het vergroot ook de mogelijkheid van een tweede referendum, de zogenaamde ‘volksstemming’. Zoals we herhaaldelijk hebben gezegd, zou dit ondubbelzinnig positief zijn voor het Britse pond, gezien het feit dat het rond de 50/50 kans zou bieden dat het Verenigd Koninkrijk toch in de Europese Unie zal blijven.

    Wat gebeurt er nu?

    Het is niet verwonderlijk dat de leider van de oppositie, Jeremy Corbyn, een motie van wantrouwen in de regering heeft ingediend na de nederlaag van May, de eerste in haar soort sinds maart 1979. Dit zal nu worden besproken op woensdag, waarbij parlementsleden naar verwachting zullen stemmen over het al dan niet een motie van wantrouwen om 19.00 uur Engelse tijd. Mocht het parlement voor een dergelijke motie stemmen, dan opent dit de mogelijkheid van een algemene verkiezing in een kwestie van weken, hoewel het onze uitgangsscenario is dat de huidige regering het overleeft.

    Onder het Grieve-amendement, en na de uitspraak van vorige week in het Lagerhuis, heeft Theresa May nu drie werkdagen om met een actieplan terug te keren naar het parlement. May heeft aangekondigd dat zij maandag met een alternatief plan zal terugkeren. Hoewel zij herhaaldelijk deze mogelijkheid uitsluit in de aanloop naar de stemming van dinsdag, is het zeer waarschijnlijk dat dit een uitbreiding van Artikel 50 zal betekenen.

    Een uitbreiding van Artikel 50 zou naar onze mening positief nieuws zijn voor het Britse pond, gezien het de kansen vergroot op een minnelijke deal en het de deur op een kier zet voor een ander referendum. We handhaven daarom onze bullish prognoses voor het Britse pond op de korte termijn. We blijven ook op de lange termijn optimistisch en denken dat een ietwat mislukte en vertraagde exit uit de EU, waarvan het aanzienlijke neerwaartse risico door een ‘geen deal’ wordt weggenomen, ervoor zal zorgen dat het Britse pond een van de best presterende grote valuta ter wereld van dit jaar zou kunnen worden.

    Door: Enrique Diaz-Alvarez

    Enrique Diaz-Alvarez is chief risk officer en staat aan het hoofd van het analistenteam van Ebury in New York. Vanwege zijn gedrevenheid, passie en gedegen kennis, wordt Enrique door Bloomberg erkend als een van de meest accurate voorspellers van de marktbewegingen.

    Over Ebury:

    Ebury maakt internationale markten toegankelijker met valutadiensten op maat en flexibel handelskrediet voor ondernemingen. Ebury werkt samen met ruim 12.000 organisaties en verricht 12 miljard euro aan valutatransacties in 140 verschillende valuta. Het bedrijf heeft kantoren in het Verenigd Koninkrijk, Nederland, Spanje en Polen. De speerpunten van Ebury:

    • Financiële diensten die normaal zijn voorbehouden aan grote multinationals
    • Financiering van uw aankopen
    • Marktkennis en valutadiensten op maat
    • Ons netwerk van liquidity providers en intermediaire banken
    • Transacties in ruim 140 verschillende valuta

    Meer informatie op www.ebury.nl




  • Verkoop dollar en shutdown Amerikaanse overheid houden aan

    De duikvlucht van de dollar was vorige week niet te stoppen, zelfs niet door de goede cijfers uit de VS en de veel zwakkere cijfers uit de eurozone. De koers van de greenback daalde ten opzichte van alle andere G10-valuta. De grondstoffenvaluta – de Noorse kroon en de Australische, Nieuw-Zeelandse en Canadese dollars – voerden de lijst aan. Deze valuta werden gesteund doordat het jaar bij de grondstoffenprijzen heel goed begon.

    De Federal Reserve deed ‘dovish’ uitspraken, waardoor de somberheid richting jaareinde grotendeels van de financiële markten leek te verdwijnen. Beleggers zijn nu volop risicovolle activa aan het inkopen en geven dit vooralsnog als reden op voor de verkoop van Amerikaanse dollars.

    In de tweede week van de maand zijn er meestal weinig cijfers die de markt in beweging brengen. Ook zijn er geen kritieke bijeenkomsten van centrale banken. De politiek zal op de valutamarkten alle aandacht krijgen. Handelaren zullen hun aandacht richten op de shutdown van de Amerikaanse overheid en de parlementaire stemming over de terugtrekkingsovereenkomst.

    Naast het macro-economische nieuws willen wij graag mededelen dat Ebury op de eerste plek is geëindigd voor zes valutaparen in de ‘Bloomberg FX Forecast Accuracy Rankings’ in Q4 2018, waaronder het prestigieuze EUR/USD paar! Hieronder de belangrijkste valuta in detail.

    Euro

    De macro-economische cijfers uit de eurozone blijven een neerwaartse verrassing. De teleurstellende industriële productie in november kan misschien toegeschreven worden aan het feit dat autofabrikanten zich aan het voorbereiden zijn op de wijziging van de uitstootnormen, maar de belangrijkste PMI-indicatoren lieten in januari géén rebound zien. De vertegenwoordigers van de ECB zullen in hun uitspraken in de komende weken dus waarschijnlijk heel duidelijk ‘dovish’ worden.

    De kracht van de euro is gezien deze negatieve cijfers opvallend. We vragen ons af of dit, in ieder geval voor een deel, wordt veroorzaakt door de tekenen van institutioneel verval in de VS onder de regering-Trump, en dan met name de shutdown van de Amerikaanse overheid en het feit dat men zich duidelijk géén zorgen maakt over de gevolgen daarvan.

    Britse pond

    De recente nederlagen van de Britse regering in het parlement zijn eigenlijk goed nieuws voor het pond, want de kans op een rampzalige Brexit zonder deal wordt hierdoor aanzienlijk verkleind. Zowel Theresa May als Jeremy Corbyn gaven in het weekend aan dat zij dat resultaat niet zullen accepteren. Wij denken daarom dat het opschuiven van de deadline van 29 maart nu echt het hoofdscenario begint te worden.

    Het Huis van Afgevaardigden stemt dinsdag over het akkoord en het is vrijwel zeker dat dit door een grote meerderheid zal worden afgewezen. De markten hebben dit al volledig ingeprijsd, dus de reactie van het pond zal bepaald worden door de manier waarop de politiek direct na de stemming reageert.

    Amerikaanse dollar

    Na de recente ‘dovish’ uitspraken van de Federal Reserve prijzen de markten nu nog maar een kans van 20% in op één enkele renteverhoging in 2019. Dit wijst er deels op dat men zich steeds meer zorgen maakt over de shutdown van de Amerikaanse overheid, die voor het eerst in de geschiedenis een vierde week ingaat. Dit is een teken van ernstige institutionele zwakte in de VS.

    Ook betekent deze ontwikkeling dat belangrijke macro-economische cijfers helemaal niet gepubliceerd zullen worden, wat de onzekerheid en het algemene negatieve sentiment rond de Amerikaanse dollar nog zal vergroten. Er is nog geen uitweg uit deze impasse en wij verwachten dat de koers van de Amerikaanse dollar zal blijven zakken, vooral als de cijfers uit de eurozone ook maar enigszins op een rebound wijzen.

    Door: Enrique Diaz-Alvarez

    Enrique Diaz-Alvarez is chief risk officer en staat aan het hoofd van het analistenteam van Ebury in New York. Vanwege zijn gedrevenheid, passie en gedegen kennis, wordt Enrique door Bloomberg erkend als een van de meest accurate voorspellers van de marktbewegingen.

    Over Ebury:

    Ebury maakt internationale markten toegankelijker met valutadiensten op maat en flexibel handelskrediet voor ondernemingen. Ebury werkt samen met ruim 12.000 organisaties en verricht 12 miljard euro aan valutatransacties in 140 verschillende valuta. Het bedrijf heeft kantoren in het Verenigd Koninkrijk, Nederland, Spanje en Polen. De speerpunten van Ebury:

    • Financiële diensten die normaal zijn voorbehouden aan grote multinationals
    • Financiering van uw aankopen
    • Marktkennis en valutadiensten op maat
    • Ons netwerk van liquidity providers en intermediaire banken
    • Transacties in ruim 140 verschillende valuta

    Meer informatie op www.ebury.nl




  • Valutamarkt reageert weinig op volatiele aandelenkoersen

    Valutamarkt reageert weinig op volatiele aandelenkoersen

    De ongewone volatiliteit op de aandelenmarkt rond de feestdagen sloeg niet over op de valutamarkt – met één opvallende uitzondering. Op 3 januari, toen het in Londen al laat in de avond was, droeg een gebrek aan liquiditeit in Tokio rond de feestdagen bij aan een enorme rally van de yen ten opzichte van de meeste G10-valuta’s.

    Deze rally ontstond binnen een paar seconden, maar alle winst ging bijna net zo snel weer verloren. De yen stond rond de feestdagen bovenaan de G10-ranglijst, maar het Britse pond, de euro en de dollar eindigden allemaal min of meer waar ze begonnen waren.

    De chaos die rond de kerst op de aandelenmarkten ontstond, heeft als belangrijkste gevolg dat de marktverwachtingen over het handelen van de Federal Reserve ingrijpend gewijzigd zijn. De markten verwachten nu tot in 2020 geen renteverhogingen meer, en prijzen zelfs al een aanzienlijke kans op een verlaging in. Naar onze mening staat dit op gespannen voet met de cijfers, bijvoorbeeld in het Amerikaanse payroll report van december. We verwachten dat deze ontwikkeling deels vanzelf teruggedraaid zal worden.

    Deze week verschijnen vrij weinig cijfers. De aandacht zal daarom verplaatst worden naar de politiek. Het mogelijke handelsakkoord tussen de VS en China, en de hervatting van het debat over de Brexit-terugtrekkingsovereenkomst in het Britse parlement. Hieronder de belangrijke valuta in detail.

    Euro

    In de afgelopen tijd zijn er wat onheilspellende cijfers uit de eurozone gekomen, die op zwak sentiment duiden. De PMI-indicatoren voor zakelijke activiteit zijn allemaal aanzienlijk gedaald, hoewel ze nog wel op economische groei wijzen. We kunnen niet zeggen in hoeverre dit de weerslag is van de algemene negativiteit rond politieke conflicten met Italië, de Brexit en het negatieve sentiment op de aandelenmarkten.

    We wachten de cijfers van deze maand af voordat we onze verwachtingen voor de euro en de economie van de eurozone echt bijstellen. Deze week verschijnen weinig cijfers, dus we verwachten dat de handel in de gemeenschappelijke munt bepaald zal worden door ontwikkelingen elders.

    Britse pond

    Alle ogen zijn nu op het parlement gericht, dat vandaag terugkeert van reces. Volgende week zal waarschijnlijk de eerste stemming plaatsvinden, waarvan algemeen wordt verwacht dat deze zal mislukken.

    Het verschil tussen de voor- en tegenstemmers zal doorslaggevend zijn. Als dit klein genoeg is, dan kan premier May proberen om wat concessies van de EU te krijgen, die bij volgende stemmingen parlementsleden over de streep kunnen trekken. Maar op dit moment zijn er ontzettend veel korte posities in het Britse pond – een van de populairste vormen van speculatieve handel. Dit betekent dat elk positief nieuws over de Brexit voor een vrij heftige opwaartse beweging van het pond kan zorgen.

    Amerikaanse dollar

    De radicale aanpassingen van de verwachtingen ten aanzien van het toekomstige beleid van de Fed lijken ons niet terecht. Het Amerikaanse banencijfer was buitengewoon sterk en het aantal nieuwe banen was een opwaartse verrassing.

    Belangrijk is dat de krapte op de arbeidsmarkt zichtbaar tot opwaartse druk op de lonen begint te leiden – een goed teken voor de consumentenbestedingen in 2019. Niets wijst op een recessie, dus we verwachten dat de Federal Reserve een afwachtende houding zal aannemen en voorspellen dat er in deze cyclus nog één of twee renteverhogingen komen. Daarna zal de basisrente zich stabiliseren binnen een bandbreedte van 2,5-2,75%. Dit stabiele maar lage rentepeil zou risicovolle activa in het algemeen moeten steunen, maar vooral ook de valuta’s van opkomende markten die het meeste te lijden hebben gehad.

    Door: Enrique Diaz-Alvarez

    Enrique Diaz-Alvarez is chief risk officer en staat aan het hoofd van het analistenteam van Ebury in New York. Vanwege zijn gedrevenheid, passie en gedegen kennis, wordt Enrique door Bloomberg erkend als een van de meest accurate voorspellers van de marktbewegingen.

    Over Ebury:

    Ebury maakt internationale markten toegankelijker met valutadiensten op maat en flexibel handelskrediet voor ondernemingen. Ebury werkt samen met ruim 12.000 organisaties en verricht 12 miljard euro aan valutatransacties in 140 verschillende valuta. Het bedrijf heeft kantoren in het Verenigd Koninkrijk, Nederland, Spanje en Polen. De speerpunten van Ebury:

    • Financiële diensten die normaal zijn voorbehouden aan grote multinationals
    • Financiering van uw aankopen
    • Marktkennis en valutadiensten op maat
    • Ons netwerk van liquidity providers en intermediaire banken
    • Transacties in ruim 140 verschillende valuta

    Meer informatie op www.ebury.nl




  • Sander Boon en Wim Boonstra over het dollarsysteem

    Volgens econoom Wim Boonstra heeft de wereldeconomie een nieuw valuta-anker nodig. Het dollarsysteem dat na de Tweede Wereldoorlog werd geformaliseerd in Bretton Woods bracht een periode van economische groei en stabiliteit, maar sluit niet goed aan bij de multipolaire wereld waarin we vandaag de dag leven.

    De status van de dollar als wereldreservemunt stelt de Verenigde Staten in staat om ver boven haar stand te leven, maar de keerzijde is dat steeds meer werkgelegenheid de afgelopen decennia verplaatst is naar andere landen. De grote afhankelijkheid van de dollar is volgens Wim Boonstra problematisch. Hij ziet meer toekomst in de Special Drawing Rights (SDR) van het IMF.

    In dit gesprek bij Café Weltschmerz praten Wim Boonstra en Sander Boon over de tekortkomingen en risico’s van het huidige internationale monetaire systeem. Welke alternatieven zijn er voor de dollar? En is een terugkeer naar een soort gouden standaard mogelijk?

    Wim Boonstra was hoofdeconoom bij de Rabobank. Tegenwoordig is hij bijzonder hoogleraar monetaire economie.

    Volg Marketupdate nu ook via Telegram

    Waardeert u de artikelen en analyses op onze site, steun ons dan met een eenmalige of periodieke donatie. Met uw donatie kunnen we mooie artikelen blijven schrijven en worden we minder afhankelijk van inkomsten uit advertenties. Klik hier om te doneren!




  • Russische minister: “We moeten overstappen op de euro als handelsmunt”

    Rusland en Europa zouden moeten overstappen naar euro’s voor het onderlinge handelsverkeer. Dat zei Maxim Oreshkin, de Russische minister van Economische Ontwikkeling, in een interview met Russia Today. Hij merkt op dat de meeste grondstoffen vandaag de dag nog steeds in dollars verhandeld worden, terwijl dat in bepaalde gevallen helemaal niet logisch is. Zo rekent Rusland haar export van olie en gas naar Europese landen nog steeds af in dollars, terwijl dat voor beide landen een vreemde valuta is.

    “Overal zien we een daling in het gebruik van de dollar als betaalmiddel. Natuurlijk zijn er grote uitdagingen, zoals bijvoorbeeld de grondstoffenmarkt. Om hier de handel te veranderen van dollars naar euro’s… dat zal het marktaandeel van de dollar aanzienlijk verminderen.

    Ik geloof dat dit een van de gebieden is waarop we samen moeten werken. Rusland is geen dollargebied, Europa is geen dollargebied… Maar om een of andere reden blijven we energie verhandelen in dollars. Ik denk dat we op zijn minst moeten overschakelen op de euro, omdat deze munt meer gebruikelijk is voor zowel Russen als Europeanen.”

    Internationale handel in euro’s

    Begin deze maand presenteerde de Europese Commissie een voorstel om energiecontracten van Europese landen met andere landen voortaan standaard in euro’s af te rekenen. Op die manier wil men de rol van de euro als internationale handelsmunt versterken. Olie en gas worden momenteel overwegend in dollars afgerekend.

    We hebben het onderstaande fragment uit het interview voorzien van Nederlandse ondertiteling. Klik hier voor het volledige interview met Maxim Oreshkin.

    Dit artikel verscheen eerder op Geotrendlines