Categorie: Economie

Economisch Nieuws

  • Censuur terug in Rusland

    Een afgevaardigde van de Russische Doema (vergelijkbaar met onze Tweede Kamer) werkt aan een nieuw wetsvoorstel dat de publicatie van ‘valse anti-Rusissche informatie’ door de media strafbaar stelt, zo schrijft The Moscow Times. Het wetsvoorstel volgt op recente publicaties in Russische media waarin “ongepaste historische vergelijkingen en interpretaties gemaakt werden van gebeurtenissen in Rusland en in Oekraïne”.

    Ook het leveren van informatie door Russische media aan anti-Russische extremisten en separatistische groeperingen wordt onder het nieuwe wetsvoorstel strafbaar gesteld. Journalisten hoeven niet te vrezen voor een arrestatie, want het wetsvoorstel richt zich specifiek op de hoofdredacteuren die goedkeuring geven voor het plaatsen van artikelen die door het Russische ministerie van Binnenlandse Zaken beschouwd kunnen worden als leugens.

    'Misdaden tegen de staat'

    Het verspreiden van 'anti-Russische informatie' wordt in het wetsvoorstel geclassificeerd als een 'misdaad tegen de staat', vergelijkbaar met verraad en spionage. De afgevaardigde die het wetsvoorstel heeft opgesteld zei dat het voorstel gericht is op het bestrijden van een "opzettelijke misleiding van het publiek, bedoeld om terrorisme, interventionisme, separatisme en genocide te ondersteunen". De onafhankelijke media in Rusland zou steeds meer onder druk staan, aldus de Moscow Times. De televisiezender Dozhd, die in haar berichtgeving meer naar de kant van de oppositie leunde, werd afgelopen maand geschrapt uit het zenderaanbod van veel Russische kabelmaatschappijen. Aanleiding daarvoor was de publicatie van de resultaten van een controversiële enquête. De televisiezender stelde daarin de vraag of er niet duizenden levens bespaard konden worden, indien Leningrad zich tijdens de Tweede Wereldoorlog had overgegeven aan de Nazi's. Columnist Victor Shenderovich van Ekho Moskvy, kwam onlangs ook onder vuur te liggen in Rusland. In één van zijn columns maakte hij een vergelijking tussen de Olympische Winterspelen in Sochi en de Spelen die Nazi Duitsland in 1936 organiseerde.

    Russisch parlementslid wil media censureren

    Russisch parlementslid wil media censureren met nieuw wetsvoorstel

  • Het Groote Tafereel Der Dwaasheid

    Bubbelonia plaatste op zijn twitter account een aantal oude Hollandse spotprenten, afkomstig uit het verzamelwerk “Het Groote Tafereel Der Dwaasheid”. Dit boekwerk verscheen in 1720, enkele maanden na de eerste grote crash op de aandelenmarkt. In het boekwerk staan spotprenten, gedichten en andere documentatie die de manie van 1720 in beeld brengen. Het was de tijd van de windhandel en de handel in schuldbekentenissen. Er werd volop gespeculeerd op de eerste aandelenmarkt uit de geschiedenis, speculatie die eindigde met een grote crash die veel ondernemers en vermogende mensen berooid achterliet.

    Hoewel de middelen vandaag de dag slimmer en geraffineerder zijn dan pakweg driehonderd jaar geleden is er aan de menselijke psyche niets veranderd. Nog steeds jagen beleggers wereldwijd naar rendement en wordt er volop gespeculeerd op aandelen en schuldpapieren. We hebben deze spotprenten gevonden op Flickr en hebben bij iedere prent de begeleidende (Engelstalige) tekst toegevoegd.

    "DES WAERELDS DOEN EN DOOLEN Is MAAR EEN MALLEMOOLEN."

    038 - The world's deeds and designs are just a whirligig

    "DES WAERELDS DOEN EN DOOLEN Is MAAR EEN MALLEMOOLEN."

    [The Actions and Designs of the World go round as if in a Mill.] A Satire on John Law of Lauriston, &c.2 [1720]

    Who will ride? Details and Dutch verses below: The design represents a merry-go-round, such as is used at fairs, and in which persons ride in cars, on the backs of wooden horses, &c.; these, being attached to a frame revolving on a spindle, are set in rapid motion by a horse which gallops below the seats. The frame sustaining this machine is enclosed by railings and situated on the sea-shore; near it are a considerable number of persons who are hurrying forward, and all losers by the share mania; in front, one of these is in the act of cutting his throat; his neighbour rushes to prevent this act; at the feet of the suicide is a paper marked, "op de Zu(yt)" (On the South Sea Company); another man has fallen raving on the ground, with a paper in his hands marked, "10000 op de West” (10,000 on the West India Company); a third is close to this one; he is restrained by two children; behind, is one who holds a paper marked "0"; near him is a joyful man, waving a paper marked, "Zuyt 100000 gewon" (100,000 won by the South Sea Company); on one side of the last a man, who seems to be a loser by speculation, clasps him round the body; on the other side of the winner stands one, intended for a Jew, holding a paper marked "90 Percent"; behind the winner a man waves a paper bearing “Zuyd 0" (South Sea Company 0); near the last is a man with "Wie f 1000 per Cent" (Who for 1OOO per cent.); another shouts, "0" (zero). Near the show is a small vessel bearing the Dutch flag, and on the ensign of the ship is "Peperlandia" (Pepperland, i.e. the East Indies); the steersman blows a trumpet; many persons are hastening towards this vessel; a larger ship rides at anchor beyond this one; on the flags of the latter appear what looks like a devil riding on a goat(?). A road leads from the mid-distance to the distance, where, among hills, is the city "Viaanen". Several covered carriages are being driven rapidly along the road towards Vianen; these contain lunatics. [Actually, bankrupted speculators] In the foreground, on our left, "Bombario" (Humbug), the hump-backed pedlar who often appears in these satires, squats under a tent, together with a lady who wears a crown. On the ground near Bombario is an object which looks like a cribbage-board, and may be a board perforated to hold tobacco-pipes, likewise a coffee-pot, and several coffee-cups; here are also pieces of paper, inscribed, "Actie op de Coffi" (Stock on coffee), "2 Stuyve een kop koffi" (Two pence a cup of coffee), "Op de Tabac" (On tobacco), "2 Stuyvvan een Kamer" (Two pence of a room); "Al weer een" (Already there is another) is written on another piece of paper. On the flag which flies above the tent of Bombario is represented coffee-cup (?). The entrance, opposite Bombario's tent, to the enclosure of the merry-go-round, is approached by a road, "De Weg des verderfs" (The Way to Destruction); this road is strewn with fish-hooks. The entrance is closed by a grating or framed net, which, turning on pivots, is opened and closed by means of cords worked by Bombario. A gentleman has just entered the enclosure by means the Way, and is shut in by Bombario, who raises the grating or net; the gentleman, ignorant of his true position, and infatuated by the share mania, waves his hat to those who ride in one of the cars of the merry-go-round, and shouts "Op de Zuid" (On the South); an ape, crouched among the decorative ironwork above the entrance, drops a fool's cap on his head; the ironwork comprises a royal crown (see below) placed over an escutcheon bearing a cipher two L's (John Law of Lauriston) the gate-posts are terms of young females, one with a bare, the other with a covered bosom. At the side of the entrance sits a splendidly dressed gentleman, as if he were the warder or proprietor of the merry-go-round; his seat is a treasure-chest filled with bags of coins; near his feet are two bags; one, being open, shows that it contains coins, the other is tied up and marked with fleurs-de-lis; the gentleman holds a sceptre surmounted by a fleur-de-lis (Law or else the Regent, Duc d’Orleans). This person is in conversation with another, who, in an obsequious manner, and holding a bag money in his hand, approaches him, and has his attention directed to the interior of the enclosure. Behind the seated person is Folly, a woman, whose face and bosom bear numerous black patches, and on whose head is a fool's cap. Two more gentlemen approach the entrance by means of the Way, and carry bags of money under their arms; near these persons are others, who seem attracted by the exposed charms of Folly. A porter is trundling towards the seated person a wheelbarrow laden with bags of money; it is probable that this treasure belong to a gentleman who walks beside the barrow; a man approaches the latter, saluting him (or displaying a throat wound from a suicide attempt!) and holding out a paper, on which is, "Op de zuyt" (On South.). The merry-go-round is set in motion by a horse, on the back of which Devil rides. The cars revolving about the central spindle have heads of animals; those of a cock and dog are visible. The spindle works at top in a centre piece, which is steadied by six upright piers; on the summit of these piers are six human figures variously clad; on our left the figure is that of a Dutchman, with a spade in one hand, and holding in the other a paper marked "Hoorn O" (Hoorn zero), and dropping other papers bearing ciphers and the names of towns (allowing stock trading) "O", "O", "Edam O", "0", "0", "Enkhui[z]e"(n), "Alkmaar 0", "Purmeren(d) 0", "Hoorn 0", "Edam 0", and "0". The next figure is that of a young female girt with a fishing-net, and having, over the net, a ceinture of fish, suspended by their heads ; she wears a wreath (of tobacco ?) on her head, and holds in one hand an oar marked "Zuyt" (South Sea Company); like her neighbour, she scatters papers marked, variously, "Zuid" or “Zuyd” (South Sea Company), “Bank” and numbers and many zeroes. The next figure is that of a young white male Indian, girt with a beast's skin, holding in one hand an object which is not recognizable, and from the other scattering papers ; on the band about his head is Missi"[ssippi]; on the papers are "missi" or some variant thereof, and various numbers, as with his neighbour. The next figure is that of a young black male Indian, with "West" (West India Company) on his head-band. At his back is a quiver; in his hands are a bow and a paper, the latter bears "0"; other papers scattered by him are marked "West 1000", "0", "10000", etc. The next figure, with its back towards us, is that of a man who wears a peculiar broad-brimmed felt hat, such as occasionally appears in Dutch prints; he scatters papers marked "0" or "100". This figure seems especially associated with the Mississippi Company. The next and last figure is partly concealed by the frame of the machine; papers fall from its hands marked with numbers, mostly zeroes. The revolving cars contain persons who clutch at the papers which fall from the hands of the figures on the piers; each car is associated with a distinct bubble-scheme, and placed below the figure on the pier which illustrates it; thus, the car near the figure of "Zuyt" with the oar, contains two gentlemen, and bears a flag inscribed "Zuyd" (South Sea Company); this car is nearest to the man standing near the gate, and just trapped by Bombario (see above); his speech "Op de Zuid", refers to his intention to embark with the South Sea Company. The next car contains two gentlemen and a young lady; it has a flag on which is written "Missisippi", and a cock for its figure-head, thus referring to the French origin of the Mississippi Company; the white Indian is associated with this car. The next car has a fleur-de-lis on its hinder part, referring likewise to the French origin of the West India Company (l); it is associated with the black Indian, and carries two men; a third tumbles headlong out of it. In the fourth car are two men and a woman, who, their part of the course being void of falling papers, are eagerly preparing to approach the part where the papers fall from the hands of the last-named figure on the piers and that of the Dutchman with the spade; on the flag of this car is inscribed, "Bubbels" (Bubbles.) Below the design are engraved four columns of Dutch verse, which have been translated as follows: "Bombario, the black Deuce, and his mother, are always plotting to ensnare the citizens, merchants and rich people, till they cannot get out again, so that they give themselves up to the earth. Look how Bombario, the thief, tries to profit by the desire for money of the others, and to bring them on the way towards destruction, so that they should even betray their own parents, if they could get money. Come on, let us banish, in spite of Scotch deceit, all those persons, so that the strength of our nation, Virtue and Peace, may come back and give us rest, while leading the way to Heaven ". This engraved Dutch satire on the share-jobbing mania of 1720 and the few preceding years is No. 65 in vol. i. of a collection of similar works, entitled " Het Groote Tafereel der Dwaasheid", and was published at the period in question. Source: Prints and Drawings in the British Museum, Division I. Political and Personal Satires, Volume II June 1689-1733, Chiswick Press (1873). Catalog No. 1675. pp 531-534. 16 X 10-1/4 in. Dutch verses: De Waereld loopt als in een foes; Bombario, de zwarte droes, Dat pikkig heintje, en ook zijn moer, Zyn altyd beezig, om den boer, Den burger, koopman grosser Her, Hofreekel, graaf, en pris, zo ver Te voeren, in hun dievenet, Tot zy te deerlyk zyn bezet, En ‘t hart, aan ‘t aardsch gebruy te vast, Wat hemelsch is, maar word een last, Ziet hier dien dief, Bombario, Hy is zo guitig, en zo snó, De drommel kent zyn kneepen niet, Nu maakt hy pypjes in het riet, En zit als op het vinketouw, Om geldliefhebbers, in zyn kouw, Of knip, te kippen, en zo voort Te voeren, door een ruime poort, Ten weg, die naar ‘t verderf heen leid, Vol maalery van ydelheid, En losse droomen, waan, en wind, Daar niemant, reekening by vind, Dan, die verbasterd van gemoed, Zyn va’er, verra’aden zouw om ‘t goed En ‘t geld, en schatten van deez tyd. Welaan, men banne dan, ten spyt Van Schots, en trots bedrog, al ‘t kwaad Ten lande uit, wyl de toeverlaat Des Bataviers steune op de deugd, Die haar beminnaars vreede en vreugd, En ruste geeft en al het ge’en, Ons voerd van hier ten Hemel heen. [Signed] Philadelphus.

    DE BEGEERLYKHEYT ZOEKT DE FORTUIN ’T ACHTERHALEN OF VOOR BY TE LOOPEN

    056 Covetousness seeks to overtake or to outrun fortune

    DE BEGEERLYKHEYT ZOEKT DE FORTUIN ’T ACHTERHALEN OF VOOR BY TE LOOPEN

    [Covetousness tries either to overtake or to outrun Fortune.] [1720]

    The design represents a landscape near the coast, where, in the mid-distance, is a lofty rock, approached from the land side by a steep path, and terminating in a cliff, over the end of which "H," a coach, with its passengers and horses, is falling headlong, followed by a crowd "G," all chasing a serenely floating Fortune. In the foreground "A," a nursing mother, feeds her naked child with a spoon; an aged nurse attends her. "B" indicates two children, one of whom demands fruit from a basket which is carried by the other. "C" is a man who looks in a treasure chest and places bags of money in it. "D" is a gentleman who carries a hat trimmed with feathers. "E" is a gentleman mounted on a prancing horse, followed by a man bowing obsequiously. "F," a medallion portrait of John Law, is placed in the air on a barren wreath, about which serpents are twining. On a scroll below the medallion are the following lines: "Met recht verdiendt gy o Lauw een grooten lof Die alles wat men kan bedenken overtrof Indien men niet al lang had klaer gezien met ogen Dat Gierigheyt zoo dik de Wysheyt heeft bedrogen Maer elks gemoet bleef van zoo snoode listen schuw Behalve 't schaemteloos en vuyl gemoet van u" [O Law, much praise you deserve to receive, you surpassed all that men could conceive, if we had not clearly long seen with our own eyes covetousness has often wisdom deceived but every mind shunned such cruel devices except the shameless and foul artifices of you "I", a gentleman, wearing spectacles, who, holding two scrolls, on which are cyphers, "0000" and "000," says "'t komt al op niet uyt” (It all comes to nought.) Beside him stands a female figure holding a mirror and a snake admonishes him "Wort wyzer" (Wise up). On the left, "K" is a gentleman who tilts a beehive in order to take the honey, but is stung by the bees; On the right, gentleman "L" sits with a fishing pole on the edge of a pool in the foreground; an old man standing behind him says "Dats al voor u gevangen" (It’s all been caught for you), referring to the success of two men who, using a net, have caught all the fish in the pool. The fellow putting the fish in a tub says, "Uw vangst heeft veel andere gaende gemaekt" (Your catch has caused many others to try the same.) Mr. "M" stoops over an empty money chest and passionately digs with his nails in the earth at the foot of a tree; his wife, half naked, stands by and laments, "Och waer jer uytgescheyde toen top zyn best was." (Oh, why didn’t you leave off while you were ahead?) In the middle of the composition is a Fury, not really doing anything; an old man walks on crutches on, middleground right; on his back sits Covetousnes blindfolded, holding a purse and a triple-fork in her hands and crowned by a hawk devouring a dove. Near this group is, "Begeerlykheyt blyft ons by tot aen ‘t graft (Covetousness stays by us to the grave.) The verses engraved below the design are to the following effect: "A. Every man who was born with covetousness keeps it all his life because he will have wants all his life through. So you see the small children open their mouths as soon as they are born, trying to get something to eat. B. As soon as we learn to discern things, we get worse and worse, and apt to take more than we can swallow. This many a time causes rancor and envy. C. We gather before our time. D. We scrape to play a part in life, and work for idle glory. E. Then the legs can no longer support us, and we must have a carriage, as well as dainties and wine. Desire can never be satisfied, and grows the more we live, and we make a law founded on our own desires. F. Such is the earthly life of a deceiver who can rouse passion for gain by the wind of an idle hope. G. Pray, see how all of them jostle and fight. H. One had already arrived at the top of the earth, when desirous of more, came miserably down. Whoever tries to go beyond the limits fortune, must always be overthrown. I. Another, like a fool, looks round, gets nothing instead of expected thousands. K. A third sees all his bees fly out and instead of gathering honey, is attacked with their sharp stings. What difference is here! L. This man ought to fish in good time, and not to go the net. M. The fourth, instead of gaining money, loses it and his senses likewise, seeking hopelessly in the earth for it. O Law, your name shall long be known like he who set fire to Diana's temple! A rogue never fears falling for his own tricks. This engraved Dutch satire on the share mania of 1720 and the few preceding years, and on John Law of Lauriston, it is No. 84 in vol. i. of " Het Groote Tafereel der Dwaasheid ", a collection of similar satires. It consists of a design and six columns of Dutch verse engraved below it. Source: Prints and Drawings in the British Museum, Division I. Political and Personal Satires, Volume II June 1689-1733, Chiswick Press (1873) Catalogue No. 1680, pp 539-540. 15 x 18 in. Dutch verses: De mensch begeerelyk gebooren Kan deze neyging niet versmooren; Om dat hy al zyn levenlang (A) Behoeftig blyft. Dat gaet zyn gang Van wieg tot graft: d’onnoosle wichten Zoo ras als zy den dag zien lichten Die gapen met een open mond, Na voetzel happende in het rond. (B) Maar groeit de kennise der dingen, Dan is begeerte niet te dwingen, In dat begeerelyke dier: Dan raest, dan woelt het, door dat vier Na meerder als het kan verzwellegen Dan ziet man zelfs in tedre tellegen Terstond krakeel en twist en nyd (C) Men gaert men spaert ook voor den tyd Die niet beleeft word. Veele steelen (D) En schrapen om mooi wêer te speelen: Want zoo hen yd’le glorie bruyt Dan wil de gek ten mmouwen uyt. (E) De beenen die het lichaem schragen Die kunnen ‘t dan niet langer dragen Daer moeten paard en rytuyg zyn Ook pracht en lekkerny van wyn Das wettigt men door valsche reden De hebzugt en brood dronkentheden Begeert is nimmer te versaên En groeit met ‘s menschen leven aen Zyn baetzucht past alleen op plukken En laat zich door geen wetten drukken Wie geest heeft maekt zich zelfs een wet Na zyn begeerlykheyt door wind (F) Dit ‘t ’t werelsch leven dat begreepen Van yd’le hoop kan gaende maeken En helpt elk een schier aen het blaeken (G) Ik bid u; zie hoe ieder woelt En niet als op Miljoenen doelt (H) D’een was reeds met zyn koets en paarden Gesteygert op den top ter aerden Maer niet vernoegt wou noch al mêer Doch stort elendig weder nêer Van ‘t steyl gebergt! Een die de paelen Voor by streeft van Fortuin moet daelen (I) een ander staet als zot en kykt Dewyl hy niet dan nullen strykt Daer hy veel duysende verwachten (K) Een derde meende na gedachten Veel winst te hebben, maer och arm Hy ziet ontsnapt den Byenzwarm, En wort in plaets van honig likken Door felle angels, die hem prikken Gepynigt, o wat scheelt dat veel Dat men verliest in plaets van deel Te vinden in veel winst en voordel Maar neen: ‘t ontbrak die man aen oordeel (L) Men most daer visschen op zyn tyd Niet achter ‘t net tot leet en spyt (M) De vierde in plaets van gelt te winnen, Verliest zyn eyge gelt en zinnen, En zoekt verbystert in den grond Of hy het daer ook weder vond. O Lauw uw naem blyft lang in wezen Gelyk de naem van die voor dezen Den schoonen Tempel van Diaen Door vuer en vlammen deed vergaen. Een schelm die ‘t eerlyk zal ontbreeken Ontziet zich geene slingsche treeken.

    "The Winding-Horn of Dirty Profit, or the Root and Berry Steeplechase"

    047 - De Kornet van Vuil Gewin of Wortel en Besse Postiljon

    "The Winding-Horn of Dirty Profit, or the Root and Berry Steeplechase"

    on his lean yet newly wallowing pig [has] published

    "The Company is Full!"

    Verses snipped away. Background left: Desperate investors mob the window of stock-jobbers who are dressed in French style, with exaggerated sleeve cuffs (like John Law) and are throwing them stock certificates all marked "0." Middle ground left: A man forages for roots to put in his sack. "Ik vul de Kap voor 't windrig volk Die waande dat ze ons koetje wilde molkt." Upper right "The Sun in Sagittarius" (22 November-21 December), meaning approaching winter and the time by which the speculation bubble has long popped..

    035 - DE MALLE ACTIONISTEN NAAR VIANEN, OF ‘T PEPERLAND [The Crazed Stocktraders on the way to Vianen or Pepperland]

    035 - The foolish stockholders on the way to Vianen or the Pepperland

    035 - DE MALLE ACTIONISTEN NAAR VIANEN, OF ‘T PEPERLAND [The Crazed Stocktraders on the way to Vianen or Pepperland]

    All aboard the wagon for Vianen and Culemborg (“Kuilenburg”), twin cities of refuge for the bankrupt. 18th-century “Types,” thieves, knaves, and fools try to climb aboard the wagon driven by Bombario, while Harlequin blows bubbles in the back seat. A monkey atop the wagon waves a flag that says “Zie zo, / Zie zo, / Bombario / is Apery / in folio” (See, see, Bombario is monkeyshines in the [stock] portfolio]). Not everyone can climb aboard. The country bumpkin who would be a squire (“Lubbert Lubbertse” in the verses) can’t afford the ticket - “Zwol 10000 voor ‘t passagiegeld” (Zwolle, 10,000 voor passage – Zwolle shares 10,000 each). In the left foreground, under an awning labeled “Actioniste hantsterking te koop” (Stock-trader hand-steadier—i.e., booze—for sale), a drunk teetering on a liquor cask can’t believe his eyes, while his wife Columbine makes a face and curses the traders. Towards the right, a hunchback (“Hamburger Judas?”) runs with a bellows, for pumping up stock. To the right, stock-traders divide up clothes they stole from another, while in the crowd are a devil or two to coax them all along. Verses: Indien ‘t dan langer niet wil lúkken, En krygen de Acties vreemde nukken, En dolle kneepen in er gat Wel ry dan voort , langs ‘t breede padt, Sy snaakse Voerman met je Waagen Jan platte gatjes die by daagen, En nachten was op de Actiebaan, Zit op de Schoone koets vooraan Met de Actiekoopman Jonker pover Dan volgt die geestige acteerover Hamburger Judas, met zyn múts, En de ouwe duitendief Hans Juts. Cousin germain geraakt aan ‘t waggelen, Wil met son compagnon mee faggelen; En heele zootjes van dat goed. Maar Lúbbert Lúbbertse, dien bloed, Die van beroerdheid springt op krekken, Mach met de Waagen niet vertrekken. Dien armen duivel, vroomen held, Manqueert het aan Passagie geld, Om naar het apenland te koomen, Is ‘t waarheid vrienden, of zyn ‘t droomen? Roept gentelman, op ‘t leege vat, En lapt de brendy in zyn gat, Terwyl zyn Wyfje Colombine, Maakt alderliefste, en zoete mine, En vloekt op de acties dat het rookt, Daar Janmaat vast zyn bonkes smookt. Ja bruy maar heen naar Winjewanje, ‘t Loopt met úw Acties doch niet banje

    "SPIEGEL DER REDEN VOOR DE WANHOPENDE ACTIONISTEN".

    034 - Mirror of reason for desperate stockholders

    "SPIEGEL DER REDEN VOOR DE WANHOPENDE ACTIONISTEN".

    [Mirror for the Reason of the despairing Stock- Brokers.] [1720]

    The design represents the despairing and ruined share-jobber, seated in a landscape and about to stab himself; Reason sits beside him, holding a lyre and a mirror, and pointing to the irradiated shield of a genius who appears behind; on the shield is "Y", for the name of the water (‘t IJ) on which Amsterdam is built; corpses of others who have slain themselves on account of their ruin by share-jobbing lie on the ground in front. In the distance evil spirits are hastening away; in the air Truth is seated, holding a wreath. At the sides and below the design are three columns of Dutch verse in letterpress, which have been translated as follows: "Mirror for the reason of the despairing Stock-Brokers". "The Wind trade is decaying; the smoke has disappeared; many a one had Fortune against him, and this cheated broker is about to kill himself; but in the midst of his fury Reason beckons him; she has a contented face, and will restrain him, if possible. Methinks she speaks in the following manner: 'Stop; you'll gain nothing by killing yourself ;if, instead of speculating, you had sought me, and consulted my mirror, you would not have been poor now. Stop, for the vices which instigated you for this crime are already trampled on by me; they are Violence and Despair. Curse the Wind trade, but be prudent henceforth. Superstition and Wantonness were going to attack powerful States, under the guidance of Moneylust, when Prudence darted her beams upon them, which they cannot endure. “Look at the Y (IJ, a branch of the Zuydcr Zee, on which Amsterdam lies); that famous water was never overcome by the Bubble fury, for the governors banished that trade.” Thus speaks Reason, whilst Truth comes down like a star, surrounded by heavenly light, so that the Wind must be conquered and give way. Men cry no more “South! Zwolle! Alkmaar! Utrecht! Hoorn!”. Truth has choked all these voices, and the Stock-Shop is broken up". This engraved satire on the share-jobbing mania of 1720 and the few preceding years is No. 60 in vol. i. of " Het Groote Tafereel der Dwaasheid ", a collection of similar satires on the Mississippi, South Sea, West India and other bubble companies of this period. Source: Prints and Drawings in the British Museum, Division I. Political and Personal Satires, Volume II June 1689-1733, Chiswick Press (1873) pp 530-531. Catalogue No. 1674. 3-1/2 X 5-3/4 in (image) Dutch verses: De Windnegotie raakt aan ‘t dálen, De Bubbels kwynen oom ‘t verlies, En geen van al die Compagnies, Die ‘t hoofd ooit weêr zal boven hálen; Die wind heeft eind’lyk uit gewaaid. De Rook-negotie is verdwénen, Dewyl ‘t geval hem tegen draaid, ‘t Geen deez’ verbeelding komt ontblóten, Wyl een bedroge Actioniest, Na dat hem alles is gemist, Zig zelf dreigt in het hart te stóten; De wanhoop om ‘t verlore Geld Is klaar uit zyn gezicht te lézen, Hy drukt zyn eigen hart door ‘t vrézen, Daar ‘t op de Wéreld legt gekneld, Maar in het midden van zyn woeden, Wenkt hem de Reden, wiens gelaat Vernoegd, en heel bezadigt staat, Om is ‘t moog’lyk hem te hoeden. My dunkt, ik hoor hem met deez’ reên Tot dien verbolgen Windbuil spréken. Laat af! Zoud gy u zelf doorstéeken En ‘t leven schenden! Neen, ô neen! Hou op van dus uw ramp te zoeken! Gy klaagt nu vrugt’loos om ‘t verlies Van Wind en Bubbel-Compagnies, Gy wint in ‘t minst’ niet met uw vloeken; Had gy van eerst af my gezogt, Myn Spiegel voor uw oog gehouwen, Om ‘t uiteind zonneklaar te aanschouwen, Door een regtvaardige agterdogt, Van al die Bubbel-handelingen, Gy zaagt uw schatkist niet beroofd, Waarom gy nu van brein verdoof U zelf wilt naar het léven dingen, Dog lat nog van uw opzet af! ‘t Geweld en Wanhoop, twee Gedrogten Die u dit heilloos opzet brogten, Ziet gy reeds tot hun eigen straf Op ‘t aardryk door myn voet vertreden, Vloek aan de Windnegotie, maar Stort u niet verder in ‘t gevaar, En leen uw ooor tog aan de reden! Myn Spiegel zal u ‘t eind doen zien Van al die Rookverkopers gilden, Die ‘t meeste van uw geld verspilden Door opgeworpe Compagnien; Zie hoe de Hoogmoed ‘t veld moet láten, Mmet Bygeloof en Dartelheid, Die bei geblinddoekt en verleid, Vast doelden op verhéven státen, Daar hen de Geldzugt op het spoor Vast voorstreeft om ontelb’re schatten In háre schrokbeurs te bevatten; Die snóde ging hen moedig voor En dagt alreeds te zegeprálen, Tot dat zy in haar snood besluit, Door vrouw Voorzigtigheid gestuit, Moet zwigten voor de held’re stralen, Die uit haar Diamanten-schild vol glans, Die valsse schitt’ren in hare oogen, Zy kan dat ligt geenzints gedógen, Daar de Y pronkt in een ronden krans Van held’re strálen, die gedreven In ‘t glinst’rend Diamanten-schild, Den Y-God eeuwighlyk doen léven, Wyl die vermaarde Koopstroom nooit Zig liet aan Bubbel-ketens binden, Gebouwd op Waan, en Droom, en Winden Die door den tyd reeds zyn verstrooid; Zyn vryheid weird te waard gehouwen Door zyn Regeerders, die die pest Verbanden voor ‘t Gemene best, ‘t Geen de Oppermagt hen kwam betrouwen. Zo spreekt de Reden, daar van ver De Windgenóten, onder ‘t zugten Voor ‘t blix’men van den hemel vlugten; Terwyl de Waarheid als een Ster Daald in een kring van hemelligten, Op ‘t wolktapyt, met een krans en speer, Heel vrolyk op het aardryk neêr, Waar voor de Bubbelwiinden zwigten. Mmen schhreeuwd nu geenzints meêr de Zuid! Of Zwol! Of Alkmaar! Utrecht! Horen! De Waarheid komt dat roepen smóren, En de Actiekraam raakt eind’lyk uit.

    "SPIEGEL DER REDEN VOOR DE WANHOPENDE ACTIONISTEN".

    034 - Mirror of reason for desperate stockholders

    "SPIEGEL DER REDEN VOOR DE WANHOPENDE ACTIONISTEN".

    [Mirror for the Reason of the despairing Stock- Brokers.] [1720]

    The design represents the despairing and ruined share-jobber, seated in a landscape and about to stab himself; Reason sits beside him, holding a lyre and a mirror, and pointing to the irradiated shield of a genius who appears behind; on the shield is "Y", for the name of the water (‘t IJ) on which Amsterdam is built; corpses of others who have slain themselves on account of their ruin by share-jobbing lie on the ground in front. In the distance evil spirits are hastening away; in the air Truth is seated, holding a wreath. At the sides and below the design are three columns of Dutch verse in letterpress, which have been translated as follows: "Mirror for the reason of the despairing Stock-Brokers". "The Wind trade is decaying; the smoke has disappeared; many a one had Fortune against him, and this cheated broker is about to kill himself; but in the midst of his fury Reason beckons him; she has a contented face, and will restrain him, if possible. Methinks she speaks in the following manner: 'Stop; you'll gain nothing by killing yourself ;if, instead of speculating, you had sought me, and consulted my mirror, you would not have been poor now. Stop, for the vices which instigated you for this crime are already trampled on by me; they are Violence and Despair. Curse the Wind trade, but be prudent henceforth. Superstition and Wantonness were going to attack powerful States, under the guidance of Moneylust, when Prudence darted her beams upon them, which they cannot endure. “Look at the Y (IJ, a branch of the Zuydcr Zee, on which Amsterdam lies); that famous water was never overcome by the Bubble fury, for the governors banished that trade.” Thus speaks Reason, whilst Truth comes down like a star, surrounded by heavenly light, so that the Wind must be conquered and give way. Men cry no more “South! Zwolle! Alkmaar! Utrecht! Hoorn!”. Truth has choked all these voices, and the Stock-Shop is broken up". This engraved satire on the share-jobbing mania of 1720 and the few preceding years is No. 60 in vol. i. of " Het Groote Tafereel der Dwaasheid ", a collection of similar satires on the Mississippi, South Sea, West India and other bubble companies of this period. Source: Prints and Drawings in the British Museum, Division I. Political and Personal Satires, Volume II June 1689-1733, Chiswick Press (1873) pp 530-531. Catalogue No. 1674. 3-1/2 X 5-3/4 in (image) Dutch verses: De Windnegotie raakt aan ‘t dálen, De Bubbels kwynen oom ‘t verlies, En geen van al die Compagnies, Die ‘t hoofd ooit weêr zal boven hálen; Die wind heeft eind’lyk uit gewaaid. De Rook-negotie is verdwénen, Dewyl ‘t geval hem tegen draaid, ‘t Geen deez’ verbeelding komt ontblóten, Wyl een bedroge Actioniest, Na dat hem alles is gemist, Zig zelf dreigt in het hart te stóten; De wanhoop om ‘t verlore Geld Is klaar uit zyn gezicht te lézen, Hy drukt zyn eigen hart door ‘t vrézen, Daar ‘t op de Wéreld legt gekneld, Maar in het midden van zyn woeden, Wenkt hem de Reden, wiens gelaat Vernoegd, en heel bezadigt staat, Om is ‘t moog’lyk hem te hoeden. My dunkt, ik hoor hem met deez’ reên Tot dien verbolgen Windbuil spréken. Laat af! Zoud gy u zelf doorstéeken En ‘t leven schenden! Neen, ô neen! Hou op van dus uw ramp te zoeken! Gy klaagt nu vrugt’loos om ‘t verlies Van Wind en Bubbel-Compagnies, Gy wint in ‘t minst’ niet met uw vloeken; Had gy van eerst af my gezogt, Myn Spiegel voor uw oog gehouwen, Om ‘t uiteind zonneklaar te aanschouwen, Door een regtvaardige agterdogt, Van al die Bubbel-handelingen, Gy zaagt uw schatkist niet beroofd, Waarom gy nu van brein verdoof U zelf wilt naar het léven dingen, Dog lat nog van uw opzet af! ‘t Geweld en Wanhoop, twee Gedrogten Die u dit heilloos opzet brogten, Ziet gy reeds tot hun eigen straf Op ‘t aardryk door myn voet vertreden, Vloek aan de Windnegotie, maar Stort u niet verder in ‘t gevaar, En leen uw ooor tog aan de reden! Myn Spiegel zal u ‘t eind doen zien Van al die Rookverkopers gilden, Die ‘t meeste van uw geld verspilden Door opgeworpe Compagnien; Zie hoe de Hoogmoed ‘t veld moet láten, Mmet Bygeloof en Dartelheid, Die bei geblinddoekt en verleid, Vast doelden op verhéven státen, Daar hen de Geldzugt op het spoor Vast voorstreeft om ontelb’re schatten In háre schrokbeurs te bevatten; Die snóde ging hen moedig voor En dagt alreeds te zegeprálen, Tot dat zy in haar snood besluit, Door vrouw Voorzigtigheid gestuit, Moet zwigten voor de held’re stralen, Die uit haar Diamanten-schild vol glans, Die valsse schitt’ren in hare oogen, Zy kan dat ligt geenzints gedógen, Daar de Y pronkt in een ronden krans Van held’re strálen, die gedreven In ‘t glinst’rend Diamanten-schild, Den Y-God eeuwighlyk doen léven, Wyl die vermaarde Koopstroom nooit Zig liet aan Bubbel-ketens binden, Gebouwd op Waan, en Droom, en Winden Die door den tyd reeds zyn verstrooid; Zyn vryheid weird te waard gehouwen Door zyn Regeerders, die die pest Verbanden voor ‘t Gemene best, ‘t Geen de Oppermagt hen kwam betrouwen. Zo spreekt de Reden, daar van ver De Windgenóten, onder ‘t zugten Voor ‘t blix’men van den hemel vlugten; Terwyl de Waarheid als een Ster Daald in een kring van hemelligten, Op ‘t wolktapyt, met een krans en speer, Heel vrolyk op het aardryk neêr, Waar voor de Bubbelwiinden zwigten. Mmen schhreeuwd nu geenzints meêr de Zuid! Of Zwol! Of Alkmaar! Utrecht! Horen! De Waarheid komt dat roepen smóren, En de Actiekraam raakt eind’lyk uit.

    Stryd Tuszen De Smullende Bubbel-Heeren, En De Aanstaande Armoede Struggle between the feasting Bubble--Lords and Looming Poverty

    025 - Struggle between the banqueting Bubble-lords and looming poverty

    Stryd Tuszen De Smullende Bubbel-Heeren, En De Aanstaande Armoede

    Struggle between the feasting Bubble--Lords and Looming Poverty

    The Bubble-Lords and their movable feast pull up short before the ranks of their opposite and their future.

    Details below: Two opposing companies are about to do battle. Emblematic of the "Bubble Lords" is a well-fed gentleman riding a wheeled tun of wine ("Bacchus's throne of honor"). A triumphal wagon is a standard in 17th-century emblem prints, denoting false worldly triumphs. The barrel is labelled "Actie Soopjes te Koop" (Sips of stock for sale). His crown is a vetpot (pot for cooking rich meats - A Dutch expression, "'t is geen vetpot" means "it's not worth much") and his earflaps and collar consist of waffles. On the collar is "Al tyd Ventam" (Always Wind), so the waffles are stock shares (see below). On his belt are a wild fowl and a hare, the latter saying "Dit is onze vangst" (This is our catch). For a lance he has a rotisserie holding a pig's hindquarters, a chicken and a tankard. He toasts with another goblet, on which is written "Dit hebben wy daar van" (This is what we think of it!), referring to the opposing crowd of the poor. The Bubble-Lord's wagon is pulled by children, symbolizing (with the caught hare) the suckers who made the Bubble-Lords rich. With the children is a fool (with fools-cap), who hopes to profit, but will be swindled as well. Also pulling the barrel is a butcher, festooned with sausages and brandishing the jawbone of an ass. To the Bubble-Lord's right is a young woman (described as a "Venusdiertje," Venus- animal or prostitute). She is brandishing a waffel-iron on which is written "Waffel-yzer voor de nieuwe gebake Acties" (Waffle iron for new-baked Shares). She wears waffles labeled "Assuranties" (Insurance) and "Verpanding" (Hocking, as in a pawnshop). Behind Waffle-Girl is Kniertje, a fishwife. Kniertje is a "type," a pious and patient fishwife whose whole family were taken by the sea, so this image is a parody. "Kniertje" is vomiting and holding a basket of what look like clams. On her apron is "Al die Actie drank maakt my kwalyk" (Drinking all the Shares makes me sick). One figure in the back is holding aloft a pot of "Weesper Venezoen" (Weesp Venison, a gourmet food). Another figure waves a broom for sweeping the rest of Holland's money into the Bubble-Bank. Within the bristles is a candle that says "Onze kaarsje brand noch" (Our candle still burns). This is a dangerous place for a lit candle. Tied to the broom is a candle is a banner, on which is written "Viva de Compagnie; die / ons doet vrolyk leven / Schoon Armoede ons op 't end / den doodsteek dreigt te geven." (Long Live the Company/ it gives us a happy life/ Sweet Poverty in the end/ threatens to slip us the knife). In the other corner... The spirit of Poverty, nemesis of the Bubble-Lords, is festooned with fish, potatoes and pretzels, all cheap sustenance, and rides in a fish basket that seems to move under its own power pretzels. She wears a stir-frying pan for a crown and is about to hurl a bundle of bokking (dried smoked herring - really cheap food), labelled "Harde bokkens / drie om een oortje" (Hard dried herring / ten a penny). Next to her is a fisherman swinging a net. Behind him, an old woman waves a fork and a pretzel grill, in opposition to the prostitute with the waffle iron. The standard of the army of the poor is a fishing net, titled "Grote Fuik der Bubbel Compagnies" (Great snare of Bubble Companies). Another figure holds a long taper that says "Dese kaars zal ze wel dóven" (This candle will well snuff them). Another fisherman holds a club, for braining large fish. The club says "Noch nooit zo beleeft" (Yet never so civil). Another man brandishes a string of fish on a stick and someone further back is an upraised hand holding a whip. Dutch verses: Een bolle Smulle brôer gezéten Op Bachus eertroon, rijk versierd, Met allerhande zoort van eeten, Van vlees, van Spek van Wildgediert, Is ‘t zinnebeeld der Bubbelhéren, Die van een anders geld en goed Braaf vréten, zuipen, roszen, sméren, In volle weelde en overvloed; Zyn rollende Eert[ro]on word getrokken Door kleine Kind’ren, wier verstand Net is als dat der Noordse bokken; ‘t Bedrog gaat aan zyn regterhand, Bekranst met worsten en zauszyzen, Zyn kromstok, door by mee wil slaan, Betoond hoe hy het kwaad dufst pryzen En ‘t goede om eigen winst verráan (verraden). De Dwaasheid, kenbaar aan haar bellen, Verwonderd zig om 't vreemd gelaat; Des Bubbel-heers, en zyn gezellen, Terwyl zy vrolyk met hen gaat; Ook zou zyn opzet niet gelukken, Ten zy de Dwaasheid het verstand, Van dien hy denkt zyn geld te plukken, Door haar vergif eerst overmand; Terwyl een dartel Venusdiertje, Dat geaszureerd is, om dien dienst, Hem volgt op 't spoor, daar dronke Kniertje Gelyk een Zwyn, op 't onverzienst, Een stroom van ingezwolge dranken, Te gulzig ingeslingerd, weer Moet overgéven, onder ’t Janken ô Je! Wat doet myn kop my zeer! Het geen ligt vorgaat als een téken, Hoe de ingeslingerde Actiewinst, Al de Actie narren op zal bréken, Wanneer dat zy het alderminst, Daar aan gedenken, maar die Héren, Zyn nog niet heel te vrêen gesteld, Wyl zy een Bezem prezentéren, Om 't overig van Hollands geld Meé naar hun Bubbelbank te végen. Maar in het midde van hun vlugt, Komt de magere Armoê tegen, Die opgewekt is door ’t gerugt Van fluit een veel om 't haalt'lyk strópen Der Bubbel-narren, die den Wind Voor geld, en schat, en goed verkópen, Waar door zig elk bedrogen vind, In 't midde van hun drift te tómen Is de Actietroep met vlees gesierd, Zy pronkt met Vis, die uit te strómen Niet zonder moeit'e gevangen wierd, Zy werpt dien bollen Bachus-pater, Gezéten op haar Viskaros, Een stro met bokkings voor zyn snater, Terwyl dat haar gezelschap los, Met Rooster, vork en Net en Spéten, Valt op zyn medestanders aan, Schoon dat een Ligtekooi verméten Met 't Wafelyzer dreigt te slaan; De Kerkstoel strekt hier ook tot wapen, Om d'opgeworpen Bubbel Heer, Die wast grimlaggend zit te gápen, Eens vlot te slaan van boven neêr; Maar 't Zegenet, 't geen meen ziet hangen, Zal al deez' Compagnies eerlang, In ééne streek als Vissen vangen, Terwyl dien geen, die in den drang, Te toorts zwaaid, op het minste teken, Al 't kladpapier dier Actiepest Vol vrolykheid in brand zal stéken, Tot wel zyn van 't Gemene-best Dan zal de Koopmanschap weér bloeijen Der Amstelstad, en door ’t beleid Der trouwe Burger Héren groeijen In vrede, en rust, en vrolykheid, Zo zal het Nageslagt nog wéten Te spréken van hun Naam en Eer; Schoon de Actiepest al wierd vergéten, Nog sterft hun Glorie nimmermeer. A rotund feasting brother On Bacchus's throne of honor, richly ornamented With all manner of meat, bacon and game Is the very emblem of the Bubble-Lords

    030 – DE VERVALLEN ACTIONISTEN, HERSTELD DOOR DEN TRIOMPHEERDEN ARLEQUIN

    030 - The ruined Stockholders restored by a celebrated Harlequin

    DE VERVALLEN ACTIONISTEN, HERSTELD DOOR DEN TRIOMPHEERDEN ARLEQUIN

    [The ruined Stocktraders restored by a celebrated Harlequin]

    On the bank of the Lek river, with Vianen, the haven of bankrupts in the background, Harlequin rides a triumphal wagon driven by Athena (“Pallas,” goddess of wisdom). He is followed by a crowd of wretched investors who jump after bills he tosses to them. But where they chased companies and commodities, now they chase low trades and goods. The bills in Harlequin’s hands say, “uyen en kool” (onions and cabbage), “schoen-lappen” (cobbler), “Liet-sang” (ballad-singer, or busker), “Op kar” (?), “Basschander” (?). Other bills falling to the crowd are “Oud yser” (scrap iron), Engelse sprot (English smelt – a small fish), “Hitte gebra[ad?]” (hot roast), “Turf-drager” (turf-carrier), “Kar-man” (coachman), “Kuyllen” (?), “na Via.” (to Vianen). A lucky few have the concessions on gardening (“Tuyn-man”), gutter-cleaning (“Geuten Schoon”), portage (“Kruyer”), chimney-sweeping (“Schoorsteen-veeg”), Mussel-selling (“Mosselen”), magic-lantern projectionist (“Tover-lantere”). Unlucky investors hold bills with lots of zeroes on them or, in one case, “Sold op Inde” (Bill of the Indies Company). In the foreground trade of some kind goes on. Lower left, an “Akkordeer” (ascertainer?) counts out money on a bale. In the lower middle a couple of traders wheel goods (“altyd winst” – profit always). Lower right, near more bales of goods, a merchant offers money to Mercury, god of commerce. Al den bruy is ‘t in ‘t rumoer, Burger, Koopman, hoer, en boer. Arlequin laat, op een Waagen, Zich hier langs de Lekkant draagen. Pallas, och die goeje Sloof, Speeld voor Veerman, ze is haast doof, Van ‘t geschreeuw der windgezellen, Die haar om een baantje kwellen. Arlequin bid voor de troep, Wyl, door ‘t vreeselyk geroep, Zyne twee paer Slepers knollen, Raaken voor den droes, aan ‘t hollen. Pallas laat den leepen dief, Arlequin, vast brief op brief Deelen, aan die Actieventen, Maar ach! Ach, ‘t zyn werk patenten, Arme bruyers daar je bent, Zyt gy ‘t werken niet gewent? Kaal en arm zyn zal ‘t ú leeren, Werk dan krygt ge kost en kleeren.

  • Amerikaanse beleggers strijken neer in Europa

    De opkomende Markten zijn op dit moment niet erg populair bij Amerikaanse beleggers. Maar zij lijken alweer een nieuwe favoriet gevonden te hebben en dat is Europa. Amerikaanse aankopen van Europese aandelen heeft de laatste weken een niveau bereikt, dat doet denken aan 1999, het jaar dat de euro geïntroduceerd werd.
    Vooral aandelen van bedrijven in landen in de periferie zijn populair, evenals die van Britse bedrijven. Die groeiende belangstelling van Amerikaanse zijde verklaart de recente successen van de Europese financiële markten, terwijl er meer dan voldoende reden is voor grote zorgen. Daarbij valt te denken aan de dreiging van deflatie en besmettingsgevaar door de aanhoudende onrust in een aantal Opkomende Landen.

    amerikaanse-belangstelling-europese-aandelen

    Figuur 1 Amerikaanse belangstelling voor Europese aandelen

    Aftocht beleggers

    De Amerikanen verlieten Europa en masse in 2008 in de chaotische dagen die volgden op de val van Lehman Brothers en hetzelfde gebeurde nog eens in 2010. Toen werd duidelijk, dat Europa weg zou zinken in een diepe schuldencrisis. Maar aan alles komt een einde en nu is de ommekeer daar. Uit gegevens van Baclays Bank is die ommekeer sinds november 2013 een feit. Toen hadden Amerikaanse aankopen een niveau bereikt van 0,75% van de totale marktkapitalisatie van de Europese markt. Een degelijk niveau was niet meer gezien sinds de hoogtijdagen voor beleggers in 1996. Er worden trouwens niet alleen aandelen gekocht, maar ook Europese beleggingsfondsen staan erg in de belangstelling. Volgens datacollector EPFR is er in 2013 een bedrag van $ 25,5 miljard Europese fondsen ingestroomd. Dat is aanmerkelijk meer dan de $ 18,5 miljard, die bestemd was voor Japanse fondsen. Die waren tot voor kort absoluut favoriet bij de Amerikanen.

    Verklaring

    Er is uiteraard meer dan een verklaring voor dat hernieuwde enthousiasme voor Europese aandelen. Europese waren wel heel erg onderwogen in Amerikaanse beleggingsportefeuilles. Er is dus zeker sprake van een natuurlijke correctie. Daar komt nog bij, dat Europese aandelen aantrekkelijker geprijsd zijn, dan Amerikaanse. Er is in Europa nu meer te winnen voor beleggers dan in de VS. De FTSE Eurofirst was na de troebelen in de Emerging Markets 12% lager dan aan het begin van 2013. De S&P 500 daarentegen was nog steeds 23% hoger. De belangrijkste verklaring is wel, dat de Amerikanen geloven in het Europese herstelverhaal. Ze zijn er voor het moment van overtuigd, dat het momentum voor het herstel is aangebroken. Daarom kiezen ze ook massaal voor aandelen uit de periferie. Daar zal het herstel het sterkst zijn, evenals in het Verenigd Koninkrijk. Dat verklaart tegelijkertijd waarom de belangstelling voor Duitsland gematigd is. Daar is het nooit crisis geweest en kan er ook geen fel herstel plaatsvinden. Beleggers kiezen voor Duitsland uit een oogpunt van veiligheid en zekerheid. Ze kiezen voor Ierland of Spanje voor de outperformance.

    Business growth and success graph

    Figuur 2 Outperformance in de periferie

    Het vertrouwen van de Amerikanen in Europa is geleidelijk teruggekeerd door de bezweringen van Mario Draghi, president van de ECB. In juli 2012 verklaarde hij plechtig en publiekelijk, dat hij alles zou doen wat in zijn vermogen lag om de euro te redden. Daar komt nog bij, dat de Amerikanen geloven in deflatie in Europa. Dat zal de ECB dwingen een eigen programma monetaire verruiming te starten. Als dat gebeurt, dan zullen Europese aandelenkoersen naar Amerikaans voorbeeld fors gaan stijgen.

    Zorg

    Alle Amerikaans optimisme ten spijt zijn er echter nog voldoende redenen voor zorg. De groei in Europa is en blijft voorlopig te laag. Het schuldenprobleem is voorlopig van de voorgrond verdreven, maar is daarmee niet voorgoed van de baan. Het schuldenspook kan zomaar terug keren. Het wel zeer lage niveau van inflatie (0,7%) belooft weinig goeds voor de nabije toekomst. Er zal komende jaren weinig economische dynamiek te bespeuren zijn.

    deflatie

    Figuur 3 Spook van de deflatie verhindert economisch herstel

    Dat neemt allemaal niet weg, dat Europa blij mag zijn met deze Amerikaanse invasie. Het kan het begin zijn van mooiere en betere jaren, niet alleen voor beleggers. Cor Wijtvliet Vragen en opmerkingen kunt u richten aan [email protected]

  • ECB laat rente ongewijzigd op 0,25%

    De ECB heeft de rente ongewijzigd gelaten op 0,25%. Ook de overige tarieven, zoals de rente die banken ontvangen op hun tegoeden bij de centrale bank, blijft gelijk. Zo dadelijk om half drie geeft ECB-president Draghi vanuit Frankfurt een toelichting van het rentebesluit. Aansluitend kan de pers vragen stellen. U kunt het allemaal live volgen op Marketupdate.

  • Nederlandse economie groeit op papier

    Vandaag publiceert het CBS de eerste uitkomsten van een revisie van de nationale rekeningen. De aanleiding daarvoor is de toepassing van nieuwe internationale methodologische richtlijnen. Als gevolg van deze herziening veranderen veel gebruikte macro-economische cijfers, zoals het bruto binnenlands product (bbp), het handelssaldo, het overheidstekort en de overheidsschuld. Voor Nederland betekent deze verandering een sterke groei van de economie en een verlaging van onze staatsschuld als percentage van het bbp.

    Statistische groei

    Door de nieuwe rekenmethode valt de omvang van de Nederlandse economie in het jaar 2010 €44,7 miljard hoger uit, een bijstelling van maar liefst 7,6 procent. Daarvan is 3 procentpunt te verklaren door de nieuwe richtlijnen waarop de omvang van de economie berekend wordt. De resterende 4,6 procentpunt is te verklaren door de herijking van de bronnen die gebruikt worden om het cijfer te berekenen.

    De nieuwe rekenmethode laat de economie van Nederland veel beter voor de dag komen. Omdat het bbp veel hoger uitvalt daalde ook het begrotingstekort over 2010, van 5,1 naar 5 procent. De overheidsschuld in 2010 kwam volgens de oude rekenmethode uit op 63,4% van het bbp, maar met de nieuwe berekening valt dat terug naar 59%.

    In juni zal het CBS de volledige reeks van nieuwe macro-economische cijfers publiceren, ook voor de jaren vóór 2010. Uiterlijk in september moeten alle lidstaten van de Europese Unie de vernieuwde macro-economische cijfers gereed hebben.

    Nieuwe rekenmethode

    Vorig jaar voerde de Amerikaanse overheid een nieuwe rekenmethode door, waardoor de omvang van de Amerikaanse economie in 2012 opeens $560 miljard hoger uitviel. Zelfs royalties voor films en series werden meegenomen in de berekening van de economische groei. Nu is het de beurt aan veel Europese landen - waaronder Nederland - om de berekening van macro-economische cijfers te herzien. Het CBS schrijft het volgende in een persbericht.

    "Revisies van de nationale rekeningen worden regulier uitgevoerd. Aanleiding voor de huidige revisie is het toepassen van nieuwe internationale methodologische richtlijnen. Deze zijn vastgelegd in het Europees Systeem van Rekeningen (ESR2010), dat volledig is gebaseerd op het nieuwe System of National Accounts van de Verenigde Naties (SNA2008). De internationale richtlijnen zorgen ervoor dat landen op onderling vergelijkbare wijze hun economie meten en dat de wijze van meten blijft aansluiten bij structurele ontwikkelingen in de economie. Het doorvoeren van de nieuwe richtlijnen uit het ESR is verplicht voor alle lidstaten van de Europese Unie. De belangrijkste wijzigingen zijn met deze revisie dat uitgaven aan research and development (R&D) plus een aantal militaire uitgaven voortaan tot de investeringen worden gerekend en dat software die organisaties voor eigen gebruik hebben ontwikkeld tegen marktprijzen wordt gewaardeerd in plaats van tegen de kostprijs. Ook moet de bijdrage van illegale activiteiten aan de economie worden opgenomen."

    Gratis economische groei?

    Conform de nieuwe internationale rekenmethode worden R&D uitgaven en militaire uitgaven voortaan als investeringen aangemerkt.  Ook worden uitgaven aan software-ontwikkeling voortaan tegen een veel hogere marktwaarde gewaardeerd. Zijn dit gerechtvaardigde aanpassingen in de rekenmethode? Of is de herziening van de cijfers enkel en alleen bedoeld om een steeds zwakkere economische groei en een toenemend aantal slechte investeringen te maskeren? Meer achtergronden en cijfers van de revisie zijn te vinden in de CBS-publicatie Nationale rekeningen, revisie 2010. De publicatie richt zich op het niveau van de cijfers voor het ijkjaar 2010. Daarbij wordt het verschil tussen de cijfers voor en na revisie getoond en wordt aangegeven in hoeverre het verschil het gevolg is van nieuwe richtlijnen of nieuwe bronnen. Naast bovengenoemde indicatoren bevat de publicatie ook informatie over andere indicatoren en nadere details over bijvoorbeeld sectoren en bedrijfstakken. Later dit jaar worden ook de verslagjaren en –kwartalen vóór en na 2010 gereviseerd. Als gevolg van de revisie zullen de niveaus van de indicatoren voor alle verslagperioden worden aangepast.

    Nieuwe rekenmethode laat economie in 2010 met €44,7 miljard groeien

    Nieuwe rekenmethode laat economie in 2010 met €44,7 miljard groeien

  • Grafiek: Extreme inkomensongelijkheid

    Hoe breng je het verschil in welvaart in beeld tussen de top 1% en de top 0,01%? Catherine Mulbrandon van Visualizing Economics doet een poging en zet het inkomen van de allerrijksten en de rest van de bevolking in één treffende grafiek. Zo blijkt dat het gemiddelde vermogen van de top 1% schraalt afsteekt tegenover het gemiddelde vermogen van de top 0,01%. Hoe verder we op de ladder komen, hoe groter de verschillen worden…

    Inkomensongelijkheid in de VS

    Inkomensongelijkheid in de VS

  • Adviseur Poetin: “We zullen iedereen aanmoedigen dollars te dumpen”

    Sergei Glaziev, een adviseur van Poetin, heeft zich vandaag fel uitgelaten over mogelijke sancties tegen Rusland. Hij waarschuwt voor de consequenties die sancties kunnen hebben op de Verenigde Staten zelf. De adviseur zei het volgende:

    “De Amerikanen bedreigen Rusland met sancties en proberen de EU in een handelsoorlog en een economische oorlog met Rusland te slepen. Maar de meeste sancties tegen Rusland zullen juist de Verenigde Staten schade toebrengen, omdat Rusland voor haar handelsbetrekking op geen enkele wijze meer afhankelijk is van de VS.”

    Glaziev benadrukt dat Rusland een crediteur is van de Verenigde Staten…

    “We bezitten een substantiële hoeveelheid Amerikaanse staatsobligaties, meer dan $200 miljard. Als de Verenigde Staten het in hun hoofd halen bankrekeningen van Russische burgers en zakenmensen te bevriezen, dan beschouwen we de VS niet langer als een betrouwbare partner. We zullen iedereen aansporen Amerikaanse staatsobligaties te verkopen, dollars van de hand te doen en de Amerikaanse markt te verlaten”.

    De-dollarisatie

    Volgens de laatste TIC-data heeft Rusland ongeveer $139 miljard aan Amerikaanse Treasuries in bezit, een relatief klein deel van de $5,8 biljoen aan Amerikaanse staatsschuld die in handen is van het buitenland. Rusland heeft de afgelopen jaren al een aanzienlijk deel van haar dollarreserves van de hand gedaan en in januari verkocht China $48 miljard aan Amerikaanse staatsobligaties. Volgens onze gastschrijver 24 karaat passen deze ontwikkelingen binnen een grotere trend die al jaren bezig is en die steeds zichtbaarder wordt, namelijk die van 'de-Amerikanisering' en 'de-dollarisatie'. Rusland heeft met haar grote olie- en gasreserves een comfortabele positie. Ook heeft ze aan China een sterke bondgenoot. De twee landen sloten vorig jaar een belangrijke overeenkomst voor de levering van olie en de leiders van beide landen spraken eind vorig jaar al hun intenties uit om in 2014 meer samen te werken.

    Sancties

    "Zo lang Rusland niet meteen concrete stappen onderneemt om de situatie te de-escaleren zal het effect op de relatie tussen Rusland en de VS en op de positie van Rusland in de wereld substantieel zijn", zo verklaarde de Amerikaanse minister Kerry van Buitenlandse Zaken. Kerry sprak over economische sancties, het blokkeren van visa en het bevriezen van rekeningen.

    Kritiek

    De Russische oud-minister van energie, Vladimir Milov, bekritiseert de uitspraken van Glaziev. Hij laakt de houding van Poetin's adviseur, omdat deze de waarde van de Russische roebel ondermijnen. Afgelopen maandag ging niet alleen de Russische aandelenmarkt, maar ook de roebel onderuit. De munt verzwakte tot een dieptepunt van 36,5 roebel tegenover de dollar. "Die idioot Glaziev blijft praten tot de dollar in waarde gelijk is aan 60 [roebels]", zo schrijft de oud-minister op zijn twitter account.

    De uitspraken van Glazyev zijn volgens bronnen op persoonlijke titel en niet vanuit zijn positie als adviseur van de president.

    De uitspraken van Glaziev zijn volgens bronnen op persoonlijke titel en niet vanuit zijn positie als adviseur van de president

  • De rol van Europa in high-tech lijkt uitgespeeld

    Sinds jaar en dag belijdt Europa met de mond het belang van de Informatie technologie voor de toekomst van Europa. In het Verdrag van Lissabon uit 2007 wordt deze sector met name genoemd als bouwsteen voor een nieuw Europa. Het oude continent zou in deze sector een leidende rol kunnen en moeten spelen.

    Toegevoegde waarde

    Uit een nieuwe studie van de consultants van AT Kearny, Rebooting Europe’s High-Tech Industry blijkt dat – alle goede bedoelingen ten spijt – er weinig terecht komt van de geformuleerde ambities. Enkele koele cijfers maken dat al snel duidelijk. Van de top 100 IT bedrijven hebben er slechts negen hun hoofdkantoor in Europa en die bedrijven genereren slechts 10% van de wereldwijde revenuen. En dan staan we nog op het punt het Finse Nokia te verliezen aan het Amerikaanse Microsoft.

    De opstellers van het rapport zijn het overigens eens met de Europese Commissie. Ook zij onderschrijven het belang van deze sector voor de toekomst van Europa. Het is immers schier onmogelijk om in dit deel van de wereld op kosten van arbeid te concurreren. Dat moet wel op basis van kennis. Maar als Europa de IT-sector kwijt speelt, dan verliest het juist die kennisclusters die essentieel zijn voor innovatie en groei, zo denken ze bij AT Kearny. Een voorbeeld maakt duidelijk wat de auteurs bedoelen. In 2025 zal embeddded software voor 65% de toegevoegde waarde van een auto bepalen. Deze industrie, maar ook bijvoorbeeld industrial engineering kan niet zonder ICT.

    Europese strijd voor marktaandeel in de ICT

    Europese strijd voor marktaandeel in de ICT

    Oorzaken

    Er is niet een duidelijke oorzaak aan te wijzen voor het teruglopen van het Europese aandeel in de IT-sector. Er zijn er meerdere aan te wijzen. Een belangrijke oorzaak is in ieder geval het ontbreken van voldoende goed geschoolde werknemers. Volgens de Financial Times zal er in 2020 alleen al in het Verenigd Koninkrijk een tekort zijn van 1,25 miljoen IT- professionals met uiteenlopende vaardigheden en kennis. Het ziet er bovendien niet naar uit, dat hier op korte termijn verandering in zal komen. The US National Science Board heeft berekend dat in de Europese Unie slechts 17% van de studenten de juiste studie volgt voor een carrière in de IT sector. In Zuid-Korea ligt dat percentage op 29%. Een andere belangrijke oorzaak is het financieel lage niveau van R&D. De EU investeert 1% van het bruto nationaal product minder in R&D dan de VS en 1,5% minder dan bijvoorbeeld Japan. Europese IT-bedrijven doen wel erg hun best, maar hun inspanningen vallen in het niet bij die van bedrijven in Azië en de VS. Zo investeerde een bedrijf als het Koreaanse Samsung in 2013 $13 miljard in R&D. Dat was ruim 6% van hun omzet. In Nederland moeten we al blij zijn met 1%.

    Master plan

    Het is niet verwonderlijk, dat de auteurs pleiten voor een Europees master plan voor de lange termijn. Overheden, instellingen bedrijven en investeerders moeten de handen gaan ineen slaan om de ICT in Europa nieuw leven in te blazen. Het zou aan te bevelen zijn als alle betrokken partijen zouden gaan samenwerken in strategische partnerships om langdurige projecten tot een goed einde te brengen. Daar zijn in het niet al te verre verleden goede ervaringen mee opgedaan. Zo is indertijd GSM ontwikkeld. Dat was 2G netwerk voor mobiele telefonie. De auteurs dringen aan op urgentie, omdat steeds meer landen deze manier van werken omarmen. Landen als China en Korea zijn al druk doende een nieuwe generatie mobiele netwerken te ontwikkelen. Of de roep om urgentie iets zal uithalen, is nog maar de vraag. Sinds 2007 is er eigenlijk maar heel weinig gebeurd in dit deel van de wereld. Er is een nieuw plan op tafel gelegd, Horizon 2020 innovation and research strategy. Dat is bedoeld om een deel van de geschetste problemen bij de kop te pakken. Daarvoor is tot 2020 het lieve sommetje van € 70 miljard gereserveerd. AT Kearny is echter niet optimistisch over de uitkomst van dit nieuwe initiatief. Er worden in hun ogen geen echte keuzes gemaakt om zo segmenten in de IT sector, die veel potentie voor groei hebben, vooruit te helpen. Er is kortom opnieuw geen beleid, alleen maar mooie plannen. Dat is trouwens een mooie traditie in Brussel en in Den Haag.

    kroes

    Figuur 2: Geen daden maar woorden door de commissaris voor de digitale agenda

    Cor Wijtvliet Bron: Financial Times, Europe’s high-tech sector losing ground. February 20, 2014 Vragen en opmerkingen kunt u richten aan [email protected]

  • Maximaal €110 pinnen in Oekraïne

    Op de website van UniCredit lezen we dat de bank met ingang van vandaag een limiet van 1.500 hryvnia (ongeveer €110) heeft ingesteld op het maximale bedrag dat men kan pinnen bij Oekraïense filialen van de bank. Deze ingrijpende maatregel is nodig om alle klanten toegang te kunnen geven tot spaartegoeden, zo schrijft UniCredit vandaag op haar website. Wie geen klant is van UniCredit kan nog minder geld pinnen bij de bank, namelijk 500 hryvnia. Omgerekend is dat iets meer dan €37 per dag. De bank belooft dat het om een tijdelijke maatregel gaat die wordt teruggetrokken zodra de situatie in Oekraïne normaliseert.

    UniCredit had begin dit jaar ruim 43 miljard hryvnia aan bezittingen op de balans staan, omgerekend ongeveer €3,2 miljard. De portefeuille van leningen heeft een omvang van 27,37 miljard hryvnia, wat bij de wisselkoers op het moment van schrijven ongeveer €2 miljard is. Eerder schreven we op Marketupdate al over limieten op het pinnen van contant geld bij de bank. Hoewel we ons dat in Nederland nog niet voor kunnen stellen is het in sommige landen praktijk geworden. Ook in Cyprus mochten spaarders op een gegeven moment een beperkte hoeveelheid cash per dag opnemen bij de bank. Als een rampscenario zich ontvouwt, zorg dan dat u spaargeld veilig en toegankelijk is.

    UniCredit beperkt maximale opname spaartegoeden in Oekraïne

    UniCredit beperkt maximale opname spaartegoeden in Oekraïne 

  • Grootste daling Chinese yuan in vijf jaar

    Afgelopen donderdag daalde de waarde van de Chinese yuan met 0,9% tegenover de dollar, de grootste daling sinds december 2008. Vorig jaar apprecieerde de munt nog tegenover de dollar, maar de afgelopen week wordt de munt opeens in de verkoop gedaan.

    De Financial Times schrijft dat deze trend potentieel zeer schadelijke kan zijn voor Chinese bedrijven, omdat deze veel derivaten bezitten die profiteren van een dalende wisselkoers met de dollar. Nu wisselkoers opeens weer oploopt dreigt er een miljardenverlies. Sinds het begin van 2013 hebben banken tenminste $150 miljard aan complexe derivaten verkocht, zo verklaarden analisten tegenover de Financial Times.

    Derivaten

    Volgens valuta-analisten moeten we de wisselkoers goed in de gaten houden. Als deze boven de 6,20 yuan per dollar stijgt zullen de eerste verliezen zichtbaar worden. Naast derivaten hebben Chinese bedrijven ook veel leningen uitstaan in buitenlandse valuta, leningen die lucratief zijn als de yuan in waarde toeneemt ten opzichte van andere belangrijke valuta. Als de recente waardedaling van de yuan doorzet worden deze leningen juist duurder, gemeten in de lokale valuta. De Financial Times schrijft dat Chinese bedrijven halverwege 2013 voor $220 miljard aan dollarleningen hadden uitgeschreven, terwijl dat eind 2010 nog maar $50 miljard was.

    Plotselinge waardedaling Chinese yuan

    Plotselinge waardedaling Chinese yuan (grafiek via Zero Hedge)

    Dit artikel verscheen afgelopen vrijdag in de Marketupdate Weekendeditie. Schrijf u hier in en ontvang iedere vrijdag onze nieuwsbrief!

  • 32% Rabobank hypotheken onder water

    De Rabobank merkt als één van de grootste hypotheekverstrekkers van Nederland ook de gevolgen van dalende huizenprijzen. Uit een presentatie van de jaarcijfers van de bank blijkt dat in 32% van de gevallen de hypotheekschuld hoger is dan de waarde van het huis. Over de hele linie is de waarde van het onderpand nog wel groter dan de schuld, want de totale hypotheekportefeuille van de Rabobank is ongeveer 81% van de waarde van het bijbehorende onderpand.

    Door de daling van de huizenprijzen moedigen banken hun klanten aan versneld de hypotheek af te lossen. Dat brengt niet alleen de maandlasten voor de schuldenaar omlaag, maar ook het risico van de bank. Het afgelopen jaar werd er al beduidend meer afgelost op de hypotheekschuld, wat mede te verklaren is door de lage spaarrente.

    Het volgende taartdiagram laat zien hoe de LTV-ratio van de Rabobank hypotheekportefeuille eruit ziet:

    Een derde hypotheken Rabobank onder water

    Een derde hypotheken Rabobank onder water