Categorie: Valutacrisis

Venezuela devalueert Bolivar opnieuw
De regering van Venezuela staat toe dat de wisselkoers van hun munt voortaan door de vrije markt wordt bepaald. Officieel is de wisselkoers 6,3 bolivar per Amerikaanse dollar, maar die koers hanteren de wisselkantoren alleen voor bedrijven die de meest primaire levensmiddelen en medicijnen produceren. Voor andere consumentengoederen hanteert de regering een hogere wisselkoers van 12 bolivar per dollar, maar de meeste bedrijven en consumenten kunnen ook tegen deze wisselkoers geen dollars krijgen. Zij zijn aangewezen op de zwarte markt, waar de werkelijke waarde van de bolivar veel lager ligt.

De volgende grafiek laat zien dat de munt van Venezuela de afgelopen maanden in waarde gehalveerd is ten opzichte van de dollar. Op de zwarte markt is de prijs van een dollar inmiddels meer dan 180 bolivar, een veelvoud van de gesubsidieerde wisselkoers die de overheid hanteert om de meest noodzakelijke goederen betaalbaar te houden.

De minister van Financiën van Venezuela, Rodolfo Marco Torres, liet donderdag weten dat de regering voortaan de vrije wisselkoers zal erkennen. Dat heeft gevolgen voor internationale bedrijven die bezittingen hebben in Venezuala. Konden ze tot voor kort hun bezittingen waarderen op basis van de wisselkoers van 6,3 bolivar per dollar, nu geldt een nieuwe wisselkoers van 170 bolivar per dollar. Dat betekent voor de tien grootste Amerikaanse bedrijven met bezittingen in Venezuela dat ze in totaal $7,1 miljard aan bezittingen van de balans kunnen schrappen.

Inflatie
Het land is hard getroffen door de daling van de olieprijs, want de belangrijkste bron van inkomsten van Venezuela is de export van olie. Doordat de prijs in een half jaar tijd meer dan gehalveerd is komen er veel minder dollars binnen. Dat terwijl het land dollars nodig heeft om goederen te importeren. Door de torenhoge inflatie heeft de regering besloten prijscontroles in te stellen, maar dat is slechts symptoombestrijding. Men kan niet verwachten dat winkeliers zich aan de maximumprijzen halen, indien deze lager liggen dan de inkoopprijs van de artikelen. Daardoor worden de winkelschappen steeds minder aangevuld en zijn er tekorten ontstaan voor verschillende goederen. Lees ook:
Venezuela devalueert munt naar 170 bolivar per dollar
14 februari 2015
Zweden experimenteert met monetaire stimulering

In navolging op de ECB gaat ook de Zweedse centrale bank aan de monetaire stimulering. De Zweedse Riksbank koopt eenmalig voor 10 miljard Zweedse kronen aan staatsobligaties, wat omgerekend ongeveer €1 miljard is. Het is een schijntje vergeleken met de €60 miljard die de ECB maandelijks zal kopen, maar het is wel een duidelijk signaal dat ook de centrale bank van Zweden bereid is monetaire stimulering toe te passen. De Riksbank zal staatsleningen met een looptijd van één tot vijf jaar kopen voor een totaalbedrag dat volgens Morgan Stanley gelijk staat aan 0,25% van het Zweedse bbp. Het opkopen zelf zal weinig impact hebben op de markt, maar het signaaleffect dat is afgegeven des te meer.

Naast het opkopen van 10 miljard kronen aan staatsschulden verlaagt de centrale bank van Zweden ook de rente met tien basispunten naar -0,1%. De rente stond sinds vorig jaar oktober al op nul en uit de laatste peiling van Reuters bleek dat de meerderheid van de analisten geen renteverlaging verwachtte. Wereldwijde onzekerheid over het herstel van de economie, de daling van de olieprijs en het grootschalige stimuleringsprogramma van de ECB verhoogden de druk op de centrale bank om in te grijpen. Ook worstelt Zweden, net als veel andere Westerse landen, met de dreiging van deflatie. Ook in Zweden ligt de inflatie ver beneden de doelstelling van 2% per jaar.

"Mocht deze maatregel niet genoeg blijken te zijn, dan willen we er heel duidelijk over zijn dat we bereid zijn meer te doen. Als er meer nodig is zijn we bereid ons monetaire beleid verder te verruimen", zo verklaarde de gouverneur van de Zweedse Riksbank Stefan Ingves. Na de aankondiging van het stimuleringsprogramma en de renteverlaging zakte de Zweedse kroon naar het laagste niveau sinds het voorjaar van 2010 ten opzichte van een mandje van valuta.
Deflatie
Niet alleen de Zweedse centrale bank worstelt met de dreiging van deflatie. Denemarken moest de afgelopen weken al meerdere malen ingrijpen met renteverlagingen om de koppeling van de munt aan de euro te handhaven. Door de problemen in de Eurozone vlucht het vermogen richting andere valuta, waardoor sommige koppelingen tussen valuta onhoudbaar worden. In januari liet de Zwitserse centrale bank haar munt vrij bewegen ten opzichte van de euro, waardoor de munt opeens met 20% in waarde steeg. Andere landen buiten de eurozone willen voorkomen dat het grote vermogen in hun valuta vlucht en daarmee de waarde van de munt opdrijft. Dat verklaart de renteverlagingen en dit experimentele stimuleringsprogramma van de Zweedse centrale bank.

De Zweedse Riksbank verlaagt rente en experimenteert met monetaire stimulering

12 februari 2015
Rusland en Egypte willen geen dollars meer gebruiken

Rusland en Egypte stappen mogelijk over op hun eigen valuta in het onderlinge handelsverkeer, zo verklaarde de Russische president Poetin na afloop van een staatsbezoek in Caïro. Hij zei tegenover de krant Al-Ahram dat er actief gesproken is over het uitbannen van de dollar in de handel tussen beide landen.

“Deze maatregel opent nieuwe kansen voor onderlinge handel en investeringen. Ook maakt het beide landen minder afhankelijk van huidige trends in de wereldmarkt”, zo verklaarde Poetin. “Ik moet opmerken dat er nu al nationale valuta gebruikt worden voor de handel met een aantal CIS-landen en China. Dit blijkt goed te werken en daarom zijn we gereed dit eveneens toe te passen in onze relatie met Egypte. Dit onderwerp wordt concreet besproken door de relevante instanties van beide landen.”

Het gebruik van andere valuta dan dollars is een logische reactie op de wens van de Verenigde Staten om Rusland zo veel mogelijk te isoleren. Rusland heeft al een alternatief betaalsysteem ontwikkeld en maakt met verschillende landen afspraken om in andere valuta te betalen. Door de waardedaling van de roebel heeft Rusland vorig jaar $120 miljard aan reserves verbruikt, bijna een kwart van het totaal.

De volledige versie van dit artikel verscheen eerder op een partner blog.

Rusland en Egypte willen geen dollars meer gebruiken

9 februari 2015
Munt van Oekraïne 32% in waarde gedaald

De munt van Oekraïne verloor donderdag 32% van haar waarde tegenover de Amerikaanse dollar, nadat de centrale bank bekendmaakte dat ze de officiële wisselkoers niet langer zal verdedigen. Op de zwarte markt was de munt al veel minder waard, maar van tijd tot tijd verkocht de centrale bank dollars tegen een kunstmatig hoge wisselkoers. Die wisselkoers zal niet meer verdedigd worden, wat betekent dat de munt haar natuurlijke evenwicht zal vinden. Het verschil tussen de ‘indicatieve’ wisselkoers en die op de zwarte markt was opgelopen tot dertig procent. De wisselkoers zakte door het besluit van de centrale bank van 19 naar 24,5 hryvnia tegenover de dollar, een nieuw dieptepunt voor de Oekraïense valuta.

Tegelijkertijd verhoogde de centrale bank van Oekraïne onverwachte de rente van 14 naar 19,5 procent. De hogere rente moet de markt iets meer vertrouwen geven in de munt, maar die hoop lijkt vergeefs. Het land wordt verscheurd door gewapende conflicten tussen het regeringsleger en pro-Russische separatisten, maar voor buitenstaanders is het heel moeilijk te achterhalen wie er nou precies tegen wie vecht. Het grote aantal burgerslachtoffers en de beschietingen van steden geven vooralsnog weinig hoop op een verbetering van de situatie in het Oost-Europese land.

De centrale bank probeerde de waarde van de munt te verdedigen door dollars aan te bieden tegen een kunstmatig hoge koers van 16 hryvnia per dollar. Nu de bodem van de valutareserves in zicht is stopt de centrale bank met de verkoop ervan. Oekraïne heeft een lening van $17 miljard toegezegd gekregen van het IMF, maar daarvan zijn slechts twee tranches van in totaal $4,6 miljard overgemaakt. Het IMF maakt zich zorgen over de economische en politieke hervormingen die het land moet doorvoeren en over de veel te optimistische begroting voor 2015. Op vrijdag of zaterdag beslist het IMF of de derde tranche wordt overgemaakt naar Oekraïne.

Oekraïense hryvnia knalt 32% omlaag

5 februari 2015
Yanis Varoufakis: Het falende dollarsysteem na Bretton Woods

Yanis Varoufakis blijkt uitermate goed op de hoogte van de wereldwijde problematiek die ontstaan is nadat de koppeling tussen de dollar en goud in 1971 werd losgelaten. In deze lezing op de Columbia University legt hij de vinger precies op de gevoelige plek. Een briljante samenvatting van ons losgeslagen internationale financiële systeem door een man waar we nog heel veel van zullen horen!

3 februari 2015
‘Liquiditeit Amerikaanse staatsobligaties verdampt’

Uit een recent onderzoek van JP Morgan is gebleken dat de markt voor Amerikaanse staatsobligaties steeds minder liquide is. Kon je als vermogensbeheerder een jaar geleden nog maximaal $280 miljoen aan Treasuries kopen of verkopen zonder de koers te beïnvloeden, nu is dat slechts $80 miljoen. Het grote vermogen vlucht in veiligheid en beschouwt de Amerikaanse ‘Treasuries’ nog steeds als een van de meest veilige havens. Zo veilig zelfs dat het grootste deel van het schuldpapier niet meer voor verkoop wordt aangeboden. Het wordt dus steeds moeilijker om Amerikaanse staatsobligaties in groot volume te kopen. Dat betekent dat ook de volatiliteit zal toenemen.

De afnemende liquiditeit van Amerikaans schuldpapier heeft verschillende oorzaken. De laatste jaren is er wereldwijd een vlucht richting veiligheid en liquiditeit ontstaan, factoren waarop Amerikaanse staatsleningen veel hoger scoren dan obligaties van andere landen. Dat heeft natuurlijk te maken met de status van de Amerikaanse dollar als wereldreservemunt, waardoor de munt wereldwijd goed verhandelbaar is. Ook de Federal Reserve draagt bij aan de krapte op de obligatiemarkt…

De volledige versie van dit artikel verscheen eerder op een partner blog.

3 februari 2015
Chinese yuan naar vijfde plaats van populairste valuta
De internationalisering van de Chinese yuan begint langzaam maar zeker haar vruchten af te werpen, want de munt steeg in november naar de vijfde plaats van meest gebruikte valuta in het wereldwijde SWIFT betalingssysteem. Sinds november is de munt met twee plaatsen gestegen, voorbij de Canadese en de Australische dollar. “De doorbraak van de renminbi tot de top vijf van wereldvaluta is een belangrijke mijlpaal”, zo verklaarde Wim Raymaekers van het SWIFT betalingssysteem in een persbericht dat onlangs naar buiten werd gebracht. Het bevestigt dat de yuan is uitgegroeid van een opkomende valuta naar een gebruikelijke munt voor transacties.

In januari 2013 stond de renminbi met een marktaandeel van 0,63% in het internationale betalingsverkeer op de dertiende plaats. In december 2014 bereikte de munt een marktaandeel van 2,17% in alle wereldwijde betalingen via SWIFT. De Chinese munt nadert het marktaandeel van de Japanse yen, dat in december 2,69% bedroeg. De opkomst van verschillende clearing centra over de hele wereld was, samen met acht nieuwe valutaswaps die de People’s Bank of China in 2014 ondertekende, de drijvende kracht achter deze groei.
- Lees verder bij Argentor
Chinese yuan is de afgelopen twee jaar veel populairder geworden als internationale handelsmunt

Van alle valuta is de populariteit van de Chinese yuan renminbi het hardst gegroeid
3 februari 2015
Goudprijs onderuit na FOMC meeting Federal Reserve
De goudprijs en de zilverprijs gingen donderdag onderuit toen de Amerikaanse centrale bank de financiële markten verzekerde van een renteverhoging in de loop van dit jaar. Hoewel de Amerikaanse centrale bank al sinds de afbouw van het monetaire stimuleringsprogramma spreekt over het verhogen van de rente is het er totnogtoe niet van gekomen.

Federal Reserve voorzitster Janet Yellen heeft meerdere keren aangegeven dat de Amerikaanse centrale bank deze stap pas zal zetten als de economie voldoende robuust herstel laat zien. Uit de notulen van de laatste FOMC vergadering van de centrale bank blijkt dat men inderdaad tekenen van groei ziet, bijvoorbeeld in de vorm van een aantrekkende arbeidsmarkt, een hogere bezettingsgraad in de industrie en stijgende consumentenbestedingen.

Economische groei
Volgens de Federal Reserve groeit de Amerikaanse economie in een ‘robuust tempo’, waardoor een renteverlaging nog steeds op de agenda staat. Een specifiek moment voor de renteverhoging werd niet genoemd, maar men gaat uit van het derde kwartaal van dit jaar. Tot die tijd blijft de rente op een extreem laag niveau op de economie te ondersteunen. De daling van de olieprijs maakt dat mogelijk, want die heeft een drukkend effect op de inflatie. Sceptici zijn niet overtuigd van het herstel van de Amerikaanse economie. De officiële statistieken ten aanzien van de werkloosheid en de inflatie zouden geen representatief beeld geven van de werkelijkheid. Zo is er in de VS een enorme groep van meer dan 90 miljoen personen die geen werk heeft, maar die ook niet meer als werkloos wordt aangemerkt. Terwijl de officiële werkloosheid inmiddels onder de 6% staat is de participatiegraad (het percentage van de totale beroepsbevolking met werk) de afgelopen jaren gezakt tot het laagste niveau in meer dan dertig jaar.
Prijzen stabiliseren weer
Vrijdag krabbelde de goudkoers weer een klein beetje op tot $1.261 per troy ounce in de loop van de middag. De zilverprijs liet geen herstel zien, maar zakte ook niet verder weg. Op het moment van schrijven staat de koers op $16,84 per troy ounce.
- Lees verder op Goudstandaard.com
Goudprijs daalde donderdag met meer dan 2% na FOMC meeting

De zilverprijs in dollars ging zelfs met meer dan 5% onderuit

Wilt u goud of zilver kopen? Neem dan eens een kijkje in het assortiment van Goudstandaard en Hollandgold.
30 januari 2015
JP Morgan verdiende $300 miljoen aan Zwitserse franc
Valutahandelaren van JP Morgan hebben ongeveer $300 miljoen verdiend aan de waardestijging van de Zwitserse franc, zo bericht Bloomberg. Toen de Zwitserse centrale bank het valutaplafond van 1,20 franc tegenover de euro losliet hadden de handelaren van de Amerikaanse zakenbank zich al goed gepositioneerd, getuige de enorme winst die ze geboekt hebben met de 30% waardestijging van de Zwitserse munt. Het nieuws komt van insiders die liever niet bij naam genoemd worden, omdat ze eigenlijk niet in het openbaar mogen spreken over dergelijke informatie.

Op 15 januari verraste de Zwitserse centrale bank de financiële markten door de impliciete koppeling aan de euro los te laten. Als gevolg daarvan zakte de wisselkoers van 1,20 franc naar slechts 0,9 franc per euro, om uiteindelijk te stabiliseren op een wisselkoers van ongeveer 1 franc per euro. Tegelijkertijd verlaagde de Zwitserse centrale bank de depositorente, om een massale vlucht richting de franc enigszins te ontmoedigen.

Niet alle banken hebben geprofiteerd van de stijging van de Zwitserse franc, want Citigroup, Deutsche Bank en Barclays zagen ongeveer $400 miljoen aan kapitaal verdampen. Morgan Stanley en Goldman Sachs hadden geen significante posities in de Zwitserse munt, terwijl Bank of America een kleine winst boekte door de waardestijging van de franc.

Lees ook:
JP Morgan verdiende $300 miljoen aan waardestijging Zwitserse franc
29 januari 2015
Iran en Rusland gaan in eigen valuta handelen

Iran en Rusland willen gezamenlijk een nieuwe bank opzetten waarmee de twee landen elkaar kunnen betalen in hun eigen valuta, de Russische roebel en de Iraanse rial. Afgelopen dinsdag verklaarde Mehdi Sanaei van de Iraanse ambassade in Rusland dat de twee landen overeenstemming hebben bereikt over de totstandkoming van een werkgroep die zich over dit onderwerp zal buigen.

Vorige week verklaarde de gouverneur van de Iraanse centrale bank al dat ze niet langer dollars wenst te gebruiken in transacties met het buitenland en dat er gedacht wordt aan bilaterale valutaswaps met handelspartners. In november zei de Russische president Poetin nog dat Rusland zich niet laat onderwerpen door een ‘dollardictatuur’ en meer gebruik wil maken van roebels en andere valuta in de internationale handel. In december suggereerde de Russische voedsel- en warenautoriteit nog dat beide landen hun eigen valuta valuta kunnen gebruiken in internationale handel.

De volledige versie van dit artikel verscheen eerder op een partner blog.

Rusland en Iran willen voortaan in eigen munt handelen

29 januari 2015
Robin Fransman legt QE uit
De ECB heeft donderdag ‘de geldpers’ aangezet, dat is wat we regelmatig horen in de media. Er worden tientallen miljarden euro’s ‘in de economie gepompt’ is een andere uitleg die niet helemaal overeenkomt met de werkelijkheid. Ook horen we vaak dat dit geld helemaal niet in de economie terechtkomt. Maar wat gebeurt er dan wel? Robin Fransman legt het uit!

We hebben op Marketupdate ook al verschillende artikels geschreven over dit onderwerp, waarover nog altijd veel onduidelijkheid bestaat. De volgende artikelen kunnen helpen uw kennis op te frissen:
- Hoe werkt QE?
- Banken lenen geen reserves uit
24 januari 2015