Marketupdate

Categorie: Valutacrisis

  • China tekent yuan valutaswap met Qatar

    De centrale banken van China en Qatar hebben een valutaswap van 35 miljard yuan (omgerekend ruim €4,5 miljard) ondertekend, zo bericht Reuters maandag. Hiermee stimuleert China het gebruik van haar eigen munt in het internationale handelsverkeer in een regio die een lange tijd gedomineerd werd door de Amerikaanse dollar. Dankzij de valutaswap wordt het voor bedrijven in beide landen makkelijker transacties die voorheen in dollars werden afgerekend in Chinese yuan af te handelen.

    De valutaswap moet de handel tussen beide landen en de investeringen onderling bevorderen. Om de deal ook aantrekkelijk te maken voor Qatar zet China haar gesloten kapitaalmarkt open voor beleggers uit Qatar. Ze mogen in totaal voor 30 miljard yuan aan Chinese aandelen en obligaties kopen, zo maakte de centrale bank van China maandag bekend. Qatar beschikt als producent en exporteur van olie en gas over in totaal $43 miljard aan valutareserves. Daarnaast heeft het land naar schatting $170 miljard aan reserves die zijn ondergebracht in een staatsfonds. Qatar is de grootste leverancier van vloeibaar gas voor de Chinese markt.

    Oliestaten gaan yuan gebruiken

    China stimuleert het gebruik van de yuan als handelsmunt door middel van valutaswaps met tal van haar handelspartners. Het marktaandeel van de Chinese yuan in de oliehandel is nog niet zo groot, omdat veel landen in deze regio hun olie en gas nog steeds in Amerikaanse dollars afrekenen. Zelfs de omvangrijke export van olie en gas naar China wordt in de meeste gevallen nog in dollars afgerekend. Niet dat dat een probleem is, want China beschikt over de grootste dollarreserves ter wereld. In 2012 werd een valutaswap getekend door de centrale banken van China en de Verenigde Arabische Emiraten. Deze valutaswap had een looptijd van drie jaar en was in omvang vergelijkbaar met de deal die China nu gesloten heeft met Qatar. De Chinese yuan krijgt vooralsnog moeilijk voet aan de grond in het Midden-Oosten. Dat komt niet alleen omdat veel oliestaten hun product in dollars afrekenen, maar ook omdat deze landen hun valuta vaak gekoppeld hebben aan de Amerikaanse dollar. Terwijl China wereldwijd al 10% van haar handel in yuan kan uitvoeren ligt dat percentage in de Verenigde Arabische Emiraten slechts op 4%, zo schrijft Reuters. De Emiraten houden ook het grootste deel van hun valutareserve aan in Amerikaanse dollars. Economen denken dat de Chinese yuan in de toekomst een grotere rol zal gaan spelen in de oliestaten, omdat die landen een steeds groter deel van hun olie- en gasproductie naar Azië zullen exporteren. Jim Rickards verwacht dat een land als Saoedi-Arabië ergens in de toekomst de petrodollar zal loslaten en dat de olie vanaf dat moment in yuan of in fysiek goud afgerekend zal worden.

    Doha-Qatar-skyline-1

    China tekent valutaswap van 35 miljard yuan met Qatar

  • Jim Rickards: Dollar zal verdwijnen als wereldreservemunt

    De Verenigde Staten genieten een uitzonderlijk hoge levensstandaard als gevolg van het feit dat de rest van de wereld dollarschulden aanhouden als reserve. Daardoor kan de Amerikaanse bevolking én de overheid heel goedkoop geld lenen. Jim Rickards legt het dilemma van een wereldreservemunt kernachtig uit in een interview met Casey Research:

    “Stel je voor dat Amerikanen hun schulden moesten financieren zonder buitenlandse vraag naar het schuldpapier, stel je eens voor hoe dat er uit zou zien. Onze rente zou veel hoger zijn, de jimrickards-teaseraandelenmarkt zou lager staan en de huizenprijzen zouden lager liggen. Als jouw valuta de wereldreservemunt is financieren andere landen jouw (hoge) levensstandaard. Vergelijk dat bijvoorbeeld eens met de Argentijnse economie, als die willen lenen moeten ze dat in dollars doen. Het buitenland gaat obligaties in pesos accepteren, omdat de dollar de wereldreservemunt is. Als je dus niet de beheerder bent van de wereldreservemunt moet je geld lenen in die valuta die wel wereldreservemunt is.

    Stel je voor dat de euro de wereldreservemunt was, dan zou de VS in euro’s moeten lenen. We zouden dan opeens kwetsbaar zijn voor het wisselkoersrisico, we zouden waarschijnlijk een veel hogere inflatie hebben… Dit was al eens aan de orde in de jaren ’70, toen de inflatie in de VS zeer hoog was. President Carter leende toen in Zwitserse franken in plaats van dollars, omdat de financiële markten minder bereidheid toonden in dollars te lenen. Dat waren de zogeheten ‘Carter bonds’. De dollar verloor in vijf jaar tijd de helft van haar waarde en de munt. Op het moment dat je de wereldreservemunt dreigt te verliezen kunnen dat soort dingen dus gebeuren. Die dreiging is er vandaag de dag opnieuw.”

    Van alle valutareserves wereldwijd staat momenteel 60% genoteerd in Amerikaanse dollars, terwijl dat in het jaar 2000 nog ongeveer 70% was. De status van de Amerikaanse dollar als wereldreservemunt is dus al gezakt van 70 naar 60 procent van de reserves in veertien jaar. Als die trend verder voortzet en de dollar onder de 50% van alle reserves komt, dan is het volgens Rickards niet meer de dominante reserve. “Dit is een proces wat jaren duurt, maar beleggers moeten wel vooruit blijven kijken”, aldus Rickards. Veel beleggers zijn volgens hem nog te veel gefocust op de korte termijn, terwijl juist die lange termijn ontwikkelingen belangrijk zijn voor bijvoorbeeld de pensioenen.

    Petrodollar

    In van de belangrijkste steunpilaren is de petrodollar, die bestaat sinds midden jaren '70. Dat was een tijd waarin de waarde van de dollar onder druk kwam te staan, omdat een paar jaar eerder nog de inwisselbaarheid van dollars en goud verbroken werd. Henry Kissinger beloofde de Saoedi's veiligheid, met als tegenprestatie dat de Saoedi's voortaan al hun olie in dollars zouden afrekenen. "Er is geen enkele reden waarom olie in dollars geprijsd moet zijn. Het kon toen ook geprijsd worden in Duitse marken, Zwitserse francs, Japanse yen enzovoorts. Toch besloten ze de olie in dollars af te rekenen, een model dat dertig jaar geweldig werkte voor de VS en de Amerikaanse dollar." Toch heeft de petrodollar volgens Rickards haar beste tijd gehad. Niet alleen is de band tussen de VS en Saoedi-Arabië verslechterd, ook wordt het grootste deel van de olieproductie van de Saoedi's vandaag de dag geleverd aan China. Men kan zich dus de vraag stellen hoe lang de Saoedi's nog bereid zijn dollars te hanteren als handelsmunt. Het is goed denkbaar dat het land op een dag afspraken maakt met China om olie in yuan of in fysiek goud af te rekenen. Linksom of rechtsom zal de dollar dus uit beeld verdwijnen. Zo ver zijn we nog niet, maar dat is wel de kant die we op gaan. Het is een van de vele bedreigingen voor de dollar als wereldreservemunt. Als de VS dat privilege verliest zal hyperinflatie toeslaan in de VS.

    Over het verliezen van de wereldreservemunt

    De kosten om te lenen zullen sterk toenemen voor de VS, wanneer haar valuta niet meer wereldwijd geaccepteerd wordt als de facto reserve. Er zullen nog steeds obligaties in dollars uitgeschreven worden, maar die moeten dan grotendeels gekocht worden door binnenlandse beleggers. Het buitenland zal minder bereid zijn de Amerikaanse schulden te financieren in dollars, met als resultaat dat de VS bijvoorbeeld moet lenen in euro's of in Special Drawing Rights van het IMF (SDR's). Het IMF heeft in 2009 tijdens de crisis al meer SDR's in omloop gebracht, iets wat voor het laatst gebeurde in 1980. Ook toen was er sprake van een grote crisis. Bij de volgende liquiditeitscrisis zal de SDR naar voren worden geschoven, zo meent Rickards. Dat komt omdat de Federal Reserve al veel van haar krediet verspeeld heeft met alle monetaire verruiming en balansexpansie van de afgelopen jaren.

  • Japan verrast met nog groter stimuleringsprogramma

    Twee dagen nadat de Federal Reserve bekendmaakte te stoppen met monetaire verruiming verrast de Bank of Japan de financiële markten met een uitbreiding van haar stimuleringsprogramma. De centrale bank gaat op jaarbasis ¥60 tot ¥70 biljoen extra schuldpapier uit de markt halen, bovenop het bestaande stimuleringsprogramma. Dat is omgerekend een bedrag van €430 tot €500 miljard op jaarbasis aan extra QE.

    De uitbreiding van het stimuleringsprogramma werd met een nipte meerderheid van 5 voor en 4 tegen aangenomen door de het bestuur van de Bank of Japan. Ook veel beleggers werden verrast door de maatregelen, die de inflatie moet aanzwengelen tot 2%. De inflatie daalde onlangs nog naar het laagste niveau in zes maanden, als gevolg van de dalende olieprijs.

    QE in hogere versnelling

    De Bank of Japan gaat verder dan alle andere centrale banken, want naast langlopend schuldpapier koopt ze ook exchange traded funds (ETF's) en deelnemingen in vastgoedbeleggingen. De inmenging van de centrale bank op de financiële markten zal een prijsopdrijvend effect hebben, terwijl tegelijkertijd de rente verder omlaag gedrukt wordt. Het doel van al die monetaire verruiming is het aanjagen van de inflatie, die al tijden beneden het door de Bank of Japan gewenste niveau ligt. Door schuldpapier over te plaatsen van bankbalansen naar de centrale bank hoopt men de kredietverlening aan burgers en bedrijven weer op gang te brengen. Het valt te bezien of dat nog veel effect zal sorteren, aangezien de rente in Japan al heel lang extreem laag is.

    Zwakke yen

    Junko Nishioka, econoom van RBS Securities in Japan, verklaarde tegenover de Telegraph dat de extra monetaire stimulering op indirecte wijze kan bijdragen aan een hogere inflatie, bijvoorbeeld door een wisselkoerseffect. De waarde van de yen zal dalen, waardoor de prijzen van importgoederen stijgen. Dat wakkert de inflatie aan. De yen zakte door de aankondiging van de Bank of Japan naar het laagste niveau in zeven jaar tijd. De wisselkoers staat op het moment van schrijven op 111,56 yen tegenover de dollar, een daling van 2% ten opzichte van een dag eerder. Op de Nikkei werd de uitbreiding van het Japanse QE programma met gejuich ontvangen, want de beurs steeg met 4,83% naar 16.413 punten. Ook dat is het hoogste niveau in zeven jaar tijd.

    nikkei-record-qe

    Nikkei naar hoogste niveau sinds oktober 2007

  • Cartoon: Stop uw spaargeld in de grond

    Tot een paar jaar geleden kon bijna niemand in de Westerse wereld zich voorstellen dat banken ook failliet konden gaan. Maar inmiddels weten de spaarders wel beter, denk aan het omvallen van Icesave en de DSB Bank en de nationalisatie van SNS, waarbij vermogende spaarders veel geld verloren. Toch mogen spaarders niet verrast zijn dat een bank omvalt, want dat gebeurt al sinds de eerste banken werden opgericht. Op de volgende prent uit 1881 zien we instortende banken (op de gevels lezen we “Smashed Bank, Broken Bank, Busted Bank, Shaky Bank en Collapsed Bank”), met op de voorgrond Puck die zijn gouden en zilveren munten in de grond stopt. Wat is wijsheid? Geld op de bank of goud in de grond?

    getting-ahead-of-the-banks-cartoon

    Getting Ahead of the Banks

    h/t: @RudyHavenstein

  • IMF garandeert positieve rente SDR

    Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) heeft een ondergrens gesteld aan de rente die geeft op de SDR, haar eigen internationale munteenheid. De reden daarvoor is de alsmaar dalende rente sinds het begin van de grootste financiële crisis sinds de Grote Depressie. Het IMF baseert haar eigen rentetarief op de rente in dollars, euro’s, yen en in Britse ponden en voegt daar een correctie aan toe voor de kosten die het fonds maakt voor de noodleningen die verstrekt zijn aan probleemlanden, zoals Griekenland. Door de daling van de rente in de Eurozone en door het grootschalige monetaire stimuleringsprogramma van de Bank of Japan dreigde ook de rente op de SDR onder nul te duiken. Dat zou betekenen dat alle landen die SDR’s aanhouden als reserve daar jaarlijks rente over moeten betalen en dat het daardoor minder interessant is om deze vorm van reserves aan te houden.

    Volgens het IMF brengt een negatieve rente op de SDR ook praktische problemen met zich mee. Zo heeft het fonds helemaal geen wettelijke basis om rente te vragen aan haar crediteuren. Ook zou een negatieve rente het bestaansrecht van de valuta ondermijnen, omdat het voor landen dan helemaal niet zinvol meer is de SDR als reserve aan te houden. Een derde probleem is dat een negatieve rente geen ruimte meer laat om verliezen op te vangen wanneer een land haar lening aan het IMF niet terug kan betalen. Normaal gesproken worden dergelijke verliezen ingehouden op de rente die landen ontvangen over hun SDR’s. Bij een negatieve rente zou dat niet mogelijk zijn.

     

    Geen negatieve rente

    Volgens de meest recente berekeningen van het IMF zou de rente voor de SDR momenteel 0,031% moeten bedragen. Dat percentage komt tot stand door een euro rente van -0,02%, een rente van -0,01% in Japanse yen, een dollarrente van +0,01% en een rente van +0,05% in Britse ponden. Deze rente wordt dus vervangen door het afgesproken minimum van 0,05%. Mocht de rente in de genoemde valuta weer stijgen, dan stijgt ook de rente op de SDR natuurlijk mee. Deze nieuwe maatregel van het IMF is enkel bedoeld om te voorkomen dat de SDR rente in negatief terrein terechtkomt. Bron: Financial Times

    IMF

    IMF garandeert positieve rente voor de SDR

  • Rusland en VAE overwegen betaling in eigen valuta

    Rusland en de Verenigde Arabische Emiraten (VAE) overwegen internationale betalingen in hun eigen valuta af te rekenen, zo verklaarden Denis Manturov (Russische minister van Industrie en Handel) en Sheikh Abdullah bin Zayed Al Nahyan (minister Buitenlandse Zaken van de VAE) na afloop van een meeting die onlangs gehouden werd. Volgens Manturov is het voor het eerst dat dit onderwerp op de agenda staat. Daarom moeten volgens hem eerst nog een aantal specialisten van beide landen naar het voorstel kijken.

    Volgens Nahyan is het doen van internationale betalingen in de eigen valuta een complex vraagstuk, omdat de valuta van de VAE nauw verbonden is met de Amerikaanse dollar. “Dit schept extra moeilijkheden, maar er zijn altijd manier om deze moeilijkheden op te lossen. Vanuit een politiek standpunt zijn de Verenigde Arabische Emiraten geënt op volledige samenwerking met Rusland. Als de politieke wil er is, dan is het mogelijk de technische moeilijkheden te verhelpen”, zo verklaarde hij tegenover de pers.

    Voor de Verenigde Arabische Emiraten is de export van ruwe olie de belangrijkste bron van inkomsten. Bijna de helft van alle opbrengsten uit export komt voor rekening van ruwe olie. Voegen we daar geraffineerde olie en aardgas aan toe, dan hebben we het over twee derde van de totale export van deze oliestaat. Voor Rusland bestaat 60% van de totale export uit ruwe olie, geraffineerde olie en aardgas. Bron: Russia Beyond the Headlines

    UAE-Real-estate-dubai

    Rusland en Verenigde Arabische Emiraten willen eigen valuta gebruiken in internationale handel

  • Grafiek: ‘Sterke dollar’ in perspectief

    Wie het economisch nieuws volgt heeft de laatste tijd ongetwijfeld veel gehoord van de ‘sterke dollar’. Nu de Federal Reserve een hogere rente in het vooruitzicht stelt, de Europese centrale bank de rente naar een dieptepunt heeft verlaagd en de economische groei in de eurozone tegenvalt zoekt het grote geld veiligheid in de Amerikaanse munt. De wisselkoers tussen de euro en de dollar daalde in een tijdsbestek van drie maanden van $1,37 naar $1,27. De dollarindex staat momenteel op meer dan 85, de hoogste stand sinds 2010. Maar hoe sterk is die dollar eigenlijk als we wat verder terug kijken in de tijd?

    De volgende grafiek kwamen we tegen op de twitter pagina van Jamie McGeever, verslaggever financiële markten voor Reuters. De grafiek laat de dollarindex zien vanaf 1971 tot en met nu. Hierop is te zien dat de dollar relatief gezien veel sterker was in 1985 (USD = 162) en in 2001/2002 (USDX = 120) en dat een stijging zoals die van de afgelopen maanden al minstens vijf keer is voorgekomen sinds het begin van de 21e eeuw.

    dollarindex-historical

    De dollarindex vanaf 1971 laat zien dat de dollar nog steeds vrij zwak is

  • Rusland ondersteunt roebel met $1,75 miljard

    De centrale bank van Rusland heeft in twee dagen tijd $1,75 miljard van haar dollarreserves gebruikt om de waarde van de roebel te ondersteunen, zo meldt Bloomberg. Daarmee is het de grootste valuta-interventie die de centrale bank gedaan heeft sinds de Russische inval in de Krim in maart.

    In een jaar tijd heeft de Russische roebel bijna een derde van haar waarde verloren ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Door de sancties tegen Rusland en door de sancties die Rusland zelf heeft opgelegd aan verschillende Westerse landen kwam de munt nog meer onder druk te staan. Buitenlandse investeerders hebben in de zomer al miljarden dollars weggehaald uit Rusland. Daar komt bij dat Russische bedrijven soms schulden hebben die terugbetaald moeten worden in euro’s en dollars, waardoor er relatief gezien meer vraag is naar deze valuta en minder naar roebels.

    “De roebel staat permanent onder druk door een aanhoudende vraag naar buitenlandse valuta waarmee schulden afbetaald kunnen worden”, zo verklaarde analist Vladimir Evstifeev van OAO Bank Zenit uit Moskou aan Bloomberg. “Ook de afbrokkelende wapenstilstand in Oekraine zet de roebel onder druk”, zo voegde hij eraan toe.

    Interventies

    De Russische centrale bank heeft zich vijf maanden land onthouden van valuta-interventies, maar door de snelle waardedaling van de laatste tijd bereikte de roebel de bovengrens van de bandbreedte waarbinnen de munt volgens de centrale bank mag bewegen. Die grens ligt op 44,60 roebels tegenover een mandje van andere valuta. De interventies van de centrale bank gaan ten koste van de buitenlandse valutareserves, waarvan Rusland in totaal nog $456,8 miljard heeft. Vergeleken met eind vorig jaar zijn de valutareserves van de Russische centrale bank met 11% gedaald. De export van olie levert Rusland nieuwe valutareserves op, maar door de daling van de olieprijs lopen ook die inkomsten terug. De schade blijft voor Rusland niet beperkt tot een zwakkere roebel. Ook de regering van Poetin merkt de negatieve gevolgen in de vorm van een hogere rente op staatsobligaties. Om geld op te halen moet de regering nu 1,21 procentpunt meer rente betalen dan op het moment waarop Poetin het leger opdracht gaf de Krim binnen te vallen.

    russian-ruble

    De centrale bank van Rusland spreekt valutareserves aan om roebel te ondersteunen

  • Bank of Japan zet QE in hogere versnelling

    De centrale bank van Japan zet de spreekwoordelijke geldpers in een hogere versnelling, zo schrijft het Russische persbureau RIA Novosti. Het bedrag waarvoor de Bank of Japan schuldpapier uit de markt haalt zal jaarlijks verhoogd worden met 60 tot 70 biljoen yen, omgerekend $550 tot $645 miljard per jaar. De centrale bank kocht op jaarbasis al ¥50 biljoen aan staatsobligaties, ¥30 miljard aan hypotheekschulden en ¥1 biljoen aan exchange traded funds (ETF’s).

    De uitbreiding van het stimuleringsprogramma met nog eens ¥60 tot ¥70 biljoen moet de Japanse economie een impuls geven. De rente in Japan is al uitzonderlijk laag, maar de consumentenbestedingen zijn nog niet op het gewenste niveau gekomen. De Japanse regering verhoogde eerder dit jaar de belasting op consumptie. Het is de vraag wat de aankoop van meer schuldpapier oplevert. Waarschijnlijk zal de langlopende rente verder dalen en zal de waarde van de munt verder onder druk komen te staan. Dat laatste geeft exporterende bedrijven een concurrentievoordeel ten opzichte van het buitenland.

    bankofjapan

    Bank of Japan schroeft monetaire stimulering op

  • Draghi: “De euro is onomkeerbaar”

    Draghi: “De euro is onomkeerbaar”

    Tijdens de persconferentie van gisteren heeft Mario Draghi nogmaals gezegd dat de euro onomkeerbaar is. Hij begrijpt dat er scepsis is ontstaan over de gemeenschappelijke munt, omdat sommige landen in de periferie van de Eurozone de laatste jaren nauwelijks een economische verbetering waarnemen. De jeugdwerkloosheid blijft hoog en de economische groei is op zijn best mager, zoals ook Cor Wijtvliet benadrukte in zijn column. Aan de andere kant komt er kritiek op de euro vanuit de sterke landen van de muntunie, omdat deze landen het gevoel hebben dat ze de rekening gepresenteerd krijgen van fouten die andere landen gemaakt hebben.

    Toch moeten landen in de Eurozone volgens Draghi niet al hun kritiek op de ECB en de euro richten. De ECB-president benadrukt dat de landen in de periferie van de Eurozone structurele hervormingen moeten doorvoeren waar ze anders ook niet onderuit waren gekomen. Sterker nog, in sommige gevallen zouden landen volgens Draghi duurder uit zijn als ze moesten hervormen buiten de muntunie.

    Herhaling

    In de zomer van 2012 zei Draghi ook al dat de euro onomkeerbaar is. Destijds waren de zorgen om Europese staatsschulden groot en maakten de financiële markten zich zorgen over het bij elkaar blijven van de muntunie. Met de uitspraak dat hij alles zou doen om de euro te redden wist Draghi de financiële markten tot bedaren te brengen. Het is de vraag of het nieuwe stimuleringsprogramma van de centrale bank voldoende is om deflatie op afstand te houden. De euro noteert op het moment $1,2645 en staat daarmee ongeveer 7,5% lager dan drie maanden geleden.

  • Yuan en euro voortaan direct inwisselbaar

    Met ingang van dinsdag 30 september worden de China yuan en de euro direct inwisselbaar, zo maakte Bloomberg vandaag bekend. Deze stap zorgt voor lagere transactiekosten en maakt het daardoor aantrekkelijker om deze valuta te gebruiken in economische transacties tussen beide handelsblokken, zo schrijft de People’s Bank of China in een persverklaring op haar website. Op 10 oktober vorig jaar tekenden de Europese Centrale Bank (ECB) en de Chinese centrale bank nog een valutaswap om het gebruik van de eigen valuta te stimuleren.

    De euro wordt de zesde grote valuta die direct ingewisseld kan worden voor Chinese yuan. Eerder werd er al directe inwisselbaarheid gegarandeerd voor de Amerikaanse dollar, de Australische dollar, de Nieuw-Zeeland dollar, het Britse pond en de Japanse yen. Met een directe inwisselbaarheid van de yuan en de euro wordt het gebruik van dollars overbodig gemaakt. In het verleden was het gebruikelijk dat de valuta eerst werd omgezet naar dollars, maar dat is binnenkort niet meer nodig voor Europese bedrijven die zakendoen met Chinese bedrijven en vice versa.

    “Dit is een frisse stap voorwaarts in de internationalisering van de Chinese yuan. Echter, de werkelijke impact op wisselkoersen en bedrijven zal beperkt blijven omdat het handelsvolume van yuan naar andere valuta dan dollars nog niet zo groot is”, zo verklaarde analist Liu Dongliang van de China Merchants Bank in Shenzhen. Om de cijfers in perspectief te plaatsen: In de eerste helft van 2014 werd er voor 12,2 biljoen yuan verhandeld in dollars, tegenover slechts 110,4 miljard yuan in euro’s en 251,7 miljard yuan in Japanse yen.

    Europa gebruikt meer yuan

    Vergeleken met een jaar geleden is de handel tussen China en Europa met 12% gegroeid tot omgerekend $404 miljard (over de eerste acht maanden van 2014). Dat is meer dan de $354 miljard aan goederen die China in dezelfde periode verhandelde met de Verenigde Staten. Hieruit kunnen we concluderen dat ook het gros van de Europese bedrijven nog met dollars betaalt in plaats van euro's. Frankrijk en Duitsland gaan op dit moment aan de leiding in het gebruik van Chinese yuan, zo concludeerde HSBC in juli na een onderzoek onder 1.304 bedrijven in elf verschillende Europese landen. Van alle ondervraagde Franse bedrijven heeft 26% al eens betaald met yuan, voor Duitse bedrijven lag dat aandeel op 23%. Na China, Hong Kong en Taiwan wordt de yuan nog nergens zoveel gebruikt door bedrijven als in deze twee Europese landen. De populariteit van de yuan binnen Europa vraagt om betere faciliteiten om met yuan af te rekenen. Het is dan ook geen toeval dat Frankfurt eerder dit jaar een clearing bank kreeg voor Chinese yuan, net als het financiële centrum van Londen. "Gezien de toewijzing van clearing banks in Frankfurt en Parijs was de aankondiging van vandaag [directe inwisselbaarheid euro met yuan] te verwachten", zo schreven economen van de ANZ Banking Group in een nieuwsupdate. Ze noemen de directe inwisselbaarheid van beide valuta een belangrijke stap in de internationalisering van de Chinese yuan. De Europese Centrale Bank heeft vorig jaar oktober een valutaswap van maximaal 350 miljard yuan ondertekend met de People's Bank of China. De Chinese centrale bank kan onder deze overeenkomst toegang krijgen tot maximaal €45 miljard van de ECB.

    euro-yuan

    De euro en de yuan worden direct inwisselbaar