Categorie: Goud en Zilvermarkt

In de kluis die de Queen bezocht liggen 63.000 goudstaven, die gezamenlijk een gewicht hebben van 787,5 ton. Dat is meer dan de totale Britse goudvoorraad, maar dat komt omdat er in Londen ook veel goudstaven van andere landen opgeslagen liggen. Van de Nederlandse goudvoorraad van 612,5 ton ligt ongeveer 20% opgeslagen in Londen, terwijl de Duitsers ongeveer 450 ton aan goud bewaren in de hoofdstad van Groot-Brittannië.

De 63 duizend goudstaven van ongeveer 400 troy ounce per stuk staan opgestapeld in acht rijen. Iedere stelling van 4 ton bevat vier pallets, die elk 80 goudstaven dragen. Dat is een totaal van 320 Londen Good Delivery baren, die allemaal voorzien zijn van een stempel en een uniek serienummer. Deze goudstaven zijn bij de huidige goudprijs ongeveer €500.000 waard.

De gouveeur van de Bank of England, Mervyn King, bedankte de Queen voor haar bezoek aan de goudkluis. Hij beschreef het personeel van de centrale bank als “niet bezongen helden”, omdat ze de economie draaiend wisten te houden onder de meest moeilijke omstandigheden. Hij vroeg de Queen een handtekening te zetten op een bankbiljet.

Bron: Mail Online

AngloGold Ashanti Ltd. en Gold Fields Ltd., de derde en vierde grootste goudproducenten ter wereld, waren genoodzaakt al hun mijnen in oktober te sluiten als gevolg van de stakingen. De lagere mijnproductie kost de Zuid-Afrikaanse economie waarschijnlijk een half procentpunt aan economische groei, aldus de Lungisa Fuzile. Fuzile houdt zich als National Treasury Director General van Zuid-Afrika bezig met de economische ontwikkeling van het land.

Zuid-Afrika stond in 2011 op de vijfde plaats van landen met de grootste goudproductie. Met 190 ton goud per jaar is Zuid-Afrika al lang niet meer de grootste goudproducent, die rol vervult China met een mijnproductie van 355 ton. De Zuid-Afrikaanse mijnbouwsector was in 2011 goed voor 7% van de wereldwijde goudproductie. Als we aannemen dat de Zuid-Afrikaanse goudmijnen het hele jaar door een gelijkmatig productieniveau hebben betekent de daling van 46% in oktober een 'verlies' van bijna 8 ton aan goud.

Afgelopen zomer waren de stakingen in diverse platinamijnen in Zuid-Afrika veelvuldig in het nieuws. Ook wij hebben daar de nodige aandacht aan geschonken. De stakingen bij onder meer Lonmin en Amplats, twee grote platinaproducerende mijnbouwbedrijven, brachten de platinaprijs in een paar weken tijd van $1.400 naar bijna $1.700 per troy ounce. Met een loonsverhogingen van 11 tot 22 procent wist de Lonmin een einde te maken aan de stakingen. 

Bron: Bloomberg

Mijnproductie Zuid-Afrika in oktober 46% lager door stakingen (Afbeelding via Newscientist)

Bij ieder kluisbezoek vulde Sanjay, die op dat moment geldproblemen had, zijn tas met briefgeld. De volgende dag meldde hij zich ziek met vage klachten, maar kon een week later met toestemming van zijn werkgever naar India vliegen. Sanjay leefde dankzij het gestolen geld een vorstelijk bestaan in India, totdat hij gepakt werd op verdenking van diefstal. Het duurde twee weken voordat de Nederlandsche Bank ontdekte dat er geld verdwenen was en er iets niet deugde.

Normaal gesproken mag niemand alleen in de kluis van de DNB, waarvan het hoofdkantoor gevestigd aan het Frederiksplein in Amsterdam. Sanjay D. kon kennelijk met vervalste sleutels toegang verkrijgen tot de kluis waar ook de nationale goudreserve opgeslagen ligt. De details van de bankroof, die in 2008 plaatsvondt, werden pas maandag verstrekt tijdens de rechtszaak tegen de voormalige bankmedewerker.

Sanjay D. kon zes keer achter elkaar alleen de kluis van de DNB in zonder opgemerkt te worden

Naast de verwachte goudprijs in 2014 spraken analisten Jalonen, Parkin en Winder van de Bank of America zich ook uit over de minimale goudprijs. Volgens hun analyse zal de goudprijs de komende tijd niet onder de $1.500 per troy ounce zakken, vooamelijk vanwege de toenemende vraag vanuit opkomende markten. Het is bekend dat landen als China, Rusland, India, Zuid-Korea, Brazilië en tal van anderen goud kopen om zich te beschermen tegen waardedaling van de reserves die ze aanhouden in buitenlandse valuta. Om die reden zullen centrale banken van bepaalde landen zich melden als de goudprijs terugzakt tot $1.500 en de kans benutten om hun goudvoorraad uit te breiden.

De analisten schrijven het volgende in hun rapport (via Businessinsider):

“Onze analyse laat zien dat beleggers een aanzienlijke hoeveelheid goud moeten kopen om de prijs nog dit jaar boven de $2.000 per troy ounce te krijgen. Echter, met opkomende markten die steeds rijker worden, neemt het budget dat deze landen aan kunnen wenden om niet-essentiele activa als goud te kopen, op de langere termijn waarschijnlijk toe. Dit betekent dat het marginale aandeel van beleggers over de langere termijn kan beginnen te dalen en dat er de komende tien jaar een bodem onder de goudprijs kan worden gelegd van minimaal $1.500 per troy ounce. In ieder geval blijft een krachtig herstel van de Amerikaanse economie het grootste risico vormen voor de goudprijs. Ondanks de nieuwe stimulering van de Federal Reserve met QE3 kan een krachtig herstel van de economie beleggers hun goudpositie drijven.”

Met 'niet-essentiele activa' doelen de analisten van Bank of America misschien op het feit dat fysiek goud geen cashflow oplevert en beheerskosten met zich meebrengt voor opslag. Desondanks is het woord niet-essentieel naar mijn mening ongelukkig gekozen, omdat goud naar mijn mening de meest effectieve manier is om vermogen te beschermen tegen waardedaling van papieren bezittingen die in valuta worden uitgedrukt.

Ook de opmerking dat de goudprijs alleen kan stijgen als veel nieuwe kopers zich melden op de goudmarkt behoeft een aanvullende opmerking. Eerder publiceerden we een vertaald artikel over de stock-to-flow ratio van goud, waarin beargumenteerd wordt dat de goudprijs ook kan stijgen als uitsluitend het bestaande aanbod van fysiek goud opdroogt. Als verkopers het goud van de markt halen zal de prijs ook stijgen om vraag en aanbod in evenwicht te brengen. Het principe werkt dus van twee kanten.

Banken verschillen van mening over goud

Onlangs spraken ook Goldman Sachs en Morgan Stanley zich uit over de goudprijs. Eerstgenoemde houdt rekening met een daling van de goudprijs in de tweede helft van volgend jaar en hanteert om die reden een koersdoel van $1.750 voor een troy ounce goud in 2014. Morgan Stanley is net als Bank of America positief over goud en verwacht dat het in 2013 zelfs het de best presterende metaal zal worden (in termen van waardestijging). Analist Hussein Allidina van Morgan Stanley ziet de zwakke dollar, de goudaankopen door centrale banken, de toenemende vraag naar godu-ETF's en het herstel van de goudvraag uit India als factoren die de goudprijs zullen ondersteunen in 2013. Volgens Allidina zien we over heel 2013 een gemiddelde goudprijs van $1.853 per troy ounce, bijna 10% meer dan de goudprijs op het moment van schrijven ($1.710 per troy ounce).

Bank of America verwacht een goudprijs van $2.400 per troy ounce in 2014, de bodem zou liggen op $1.500

Op de lijst van centrale banken die een deel van hun goudvoorraad ter beschikking stelden voor leasing staan onder meer de Duitse Bundesbank, de Zwitserse centrale bank, de Bank of England, de Reserve Bank of Australia en de centrale banken van Oostenrijk, Portugal en Venezuela.

In het IMF rapport wordt benadrukt dat er weinig transparantie is in de goudmarkt en dat de centrale banken geheimhouding verlangen ten aanzien van de goudvoorraad. “Informatie over de goudmarkt is fragmentarisch. Transacties worden gekenmerkt door een hoge mate van geheimhouding”, zo valt te lezen in het rapport uit 1999. Afgezien van de beperkte hoeveelheid goud die open verhandeld wordt vind het grootste gedeelte van de handel plaats via private over-the-counter transacties, waarover weinig gedocumenteerd en aangegeven is. “Officiele informatie over het uitlenen van goud is vrijwel niet aanwezig”, zo wordt geconcludeerd in het rapport. Veel informatie voor deze studie kwam om die reden uit niet nader genoemde 'private bronnen'.

Het 'managen' van de goudprijs

Door het grootschalig leasen van goud door centrale banken werd de goudprijs actief 'gemanaged', want door het goud op papier in grotere hoeveelheden aan te bieden kan de prijs ervan onderdrukt worden. Tegelijkertijd zorgt de papieren goudmarkt die ontstaan is rondom het leasen van goud ervoor dat grote aankopen van 'goud' een beperkte invloed hadden op de spotprijs van het edelmetaal. In 1998 maakte Alan Greenspan, de toenmalige voorzitter van de Federal Reserve, bekend dat het leasen van goud tot doel had de prijs te onderdrukken. Letterlijk zei hij dat “centrale banken gereed staan om een toenemende hoeveelheid goud uit te lenen, mocht de prijs van goud stijgen”. Het woordje toenemend suggereert dat er toen al sprake was van actieve leasing, bedoeld om de goudprijs actief te managen.

De studie van het IMF beschrijft hoe centrale banken zich bij goudmijnen en de zogeheten 'bullion banks' voegden in de derivatenmarkt van goud, door forwards en opties op goud aan te bieden. De bullion banks, banken die goud in opslag houden voor klanten, bouwden volgens het IMF rapport een langetermijn relatie op met centrale banken.

In het rapport lezen we het volgende over de omvang van het goud leasen: “Het aantal landen waar de overheid betrokken is bij het uitlenen van goud ligt naar schatting op meer dan tachtig. De hoeveelheid goud die te leen werd aangeboden door de betreffende centrale banken was in totaal gelijk aan ongeveer 15% van de totale goudreserve die deze centrale banken in beheer hadden. Onder de geindustrialiseerde landen werd er verhoudingsgewijs nog meer goud uitgeleend. Was dat eind 1995 nog 33%, aan het eind van 1998 stond maar liefst 46% van de goudvoorraad van deelnemende centrale banken gereed voor leasing. Rond die tijd waren ook grote spelers als de Duitse Bundesbank en de Swiss National Bank toegetreden tot de club van centrale banken die goud uitleenden.”

Er werd verhoudingsgewijs steeds meer goud uitgeleend door centrale banken

GATA

Volgens de GATA is het nu, dertien jaar later, goed mogelijk dat meer centrale banken goud ter beschikking hebben gesteld voor leasing doeleinden. Tegelijkertijd doen veel Europese centrale banken zeer geheimzinnig over hun goudreserve en of die al dan niet uitgeleend is. Misschien is dat één van de redenen waarom zoveel centrale banken een aanzienlijk deel van hun goud centraal opslaan in Londen en New York.

In het rapport staat een interessante grafiek van de onderdrukking van de goudprijs van 1989 tot en met 1999. Op deze grafiek staan de momenten aangegeven waarop centrale banken vele tientallen tonnen goud verkochten, waarschijnlijk om de prijs laag te houden. Ook Nederland en Belgie deden actief mee aan het verkopen van goud tussen 1989 en 1998. De centrale bank en het ministerie van Financien van Groot-Brittannie zorgden er in 1999 voor dat de goudmarkt op het dieptepunt overspoeld werd met enkele honderden tonnen van de Britse goudreserve. In vijf tranches werd meer dna de helft van het Britse goud op de markt gedumpt tegen een prijs van iets meer dan $250 per troy ounce. Tegen de huidige goudprijs zou de Bank of England met de opbrengst van de goudverkoop in 1999 nu ongeveer 63 van de 415 ton kunnen terugkopen (tussentijds rendement niet meegerekend).

 

Goudverkopen tussen 1989 en 1999

Centrale banken verkochten goud om de prijs laag te houden

In het rapport wordt ook toegelicht om welke reden centrale banken in de jaren negentig goud van de hand deden. De Belgische centrale bank verkocht goud om te voldoen aan de regels die golden voor deelname aan de Europese eenwording. Nederland verkocht goud om de portfolio van de centrale bank opnieuw te balanceren en in lijn te brengen met die van andere landen die een significante goudreserve aanhielden. De Australische centrale bank verkocht in 1997 in totaal 167 ton goud omdat het meer buitenlandse staatsobligaties wilde kopen. De Duitse centrale bank verklaarde dat de verkoop van goud eind 1997 bedoeld was om de kosten voor de opslag van de goudvoorraad af te dekken.

Nog veel meer interessante feitjes zijn te vinden in het 51 pagina's tellende rapport dat hier (PDF) te vinden is op de website van de GATA. Onderstaande grafieken zijn allemaal afkomstig uit dit vertrouwelijke IMF rapport.

Het onderdrukken van de goudprijs remde vanaf 1996 de mijnproductie af

Het goud leasing model

De goudprijs stond vrijdag omgerekend 0,1% lager dan een week eerder, de prijs van zilver ging met 0,4% naar beneden. Voor koopjesjagers was het een mooie week (ik was er één van), want er konden een paar tientjes bespaard worden op de aankoop van een troy ounce goud of een kilo zilver. De euro sterkte de afgelopen week iets aan ten opzichte van de dollar, de wisselkoers is op het moment van schrijven $1,31. Net als vorige week was er ook deze week niet veel opzienbarend nieuws om de goudprijs in beweging te krijgen. Het feit dat Zuid-Korea afgelopen maand 14 ton goud aan haar reserves toevoegde gaf misschien een impuls aan de markt.

In dollars zakte de goudprijs de afgelopen week van $1.714 naar $1.704 per troy ounce, een minimale daling. Hetzelfde gewicht in zilver zakte van $33,39 naar $33,09, een daling van ongeveer een procent die vrijwel volledig toe te schrijven is aan de waardedaling van de dollar ten opzichte van de euro.

Goudprijs in € per troy ounce (Bron: Goudstandaard)

Zilverprijs in € per kilo (Bron: Goudstandaard)

Banken en goud

Goldman Sachs bracht deze week een update naar buiten waarin het schreef dat de goudprijs in de tweede helft van volgend jaar waarschijnlijk weer gaat dalen. De economische groei zal volgens economen van deze bank verderop in 2013 zwaarder gaan wegen dan eventuele monetaire verruiming door de Federal Reserve. Opvallend genoeg kwam Morgan Stanley kort daaa met een tegenovergesteld advies. Deze bank verwacht dat de goudprijs verder gaat stijgen en dat goud waarschijnlijk de beste 'grondstofbelegging' is voor 2013.

Goud wordt nog vaak benoeg geassocieerd met grondstoffen, terwijl de fundamentals van goud anders zijn dan die van grondstoffen als koper, aluminium, staal enzovoort. Goud wordt als een monetaire reserve aangehouden, de andere metalen en de zogeheten 'soft commodities' niet. Vrijwel al het goud dat ooit uit de grond gehaald is bestaat nog steeds in de vorm van goudbaren, gouden munten of sieraden. In die zin is de goudmarkt een overschotmarkt met een bovengrondse voorraad die, zonder nieuwe productie, meer dan 60 jaar kan voldoen aan de jaarlijkse goudvraag.

Goud is geen traditionele grondstof in de zin dat het nauwelijks verbruikt wordt, de stock-to-flow ratio illustreert dat

Aandelen en olieprijs

In de vorige wekelijkse update schreef ik over de AEX-index, die weer dicht bij het 'weerstandsniveau' van 340 punten stond. De aandelenmarkt ging de afgelopen week omhoog en wist eindelijk door deze denkbeeldige barriere heen te breken. De index sloot vrijdag op 343,25 punten, het hoogste niveau in meer dan een jaar tijd. De Duitse DAX doet het de laatste tijd nog iets beter. Niet alleen werd het hoogste niveau van het afgelopen jaar behaald, ook de vorige piek van 2011 werd benaderd. Zo ver zijn we in ons land nog niet, daarvoor moet de AEX nog verder stijgen tot ruim 370 punten. De Amerikaanse S&P 500 index deed het de afgelopen week minder goed dan veel Europese beurzen.

De olieprijs tenslotte daalde weer iets, een vat WTI ging van $88,94 een week geleden naar $85,98 nu. Brent olie ging in een week tijd van $111,15 naar $107,22.

Volgens Goldman Sachs stijgt de goudprijs op maatregelen die de omvang van de balans van de Federal Reserve laten toenemen en kijkt de goudmarkt door een maatregel als 'Operation Twist' heen, omdat die feitelijk niet gepaard gaat met een groeiend balanstotaal. Omdat Goldman Sachs verwacht dat de Amerikaanse economie in 2013 verder zal aantrekken acht het de kans op nieuwe stimulering door de centrale bank kleiner. Goldman Sachs schrijft het volgende:

“Goudprijzen blijven binnen bandbreedte in 2012 ondanks ideale omstandigheden

De goudprijzen zijn dit jaar binnen een bandbreedte gebleven, ondanks een sterke daling van de reele rente in de VS en een toename van de balans van de Fed, wat normaal gesproken ondersteunend moet werken op de goudprijs. We hebben gezien dat de goudmarkt door een maatregel als Operation Twist heen kijkt, omdat deze de balans van de Fed niet deed groeien. In plaats daarvan is de goudprijs steeds meer afhankelijk van monetaire verruimingsmaatregelen van de Fed.

Verbetering van vooruitzicht Amerikaanse economie verkleint de kans op nieuwe stimulering

Onze economen voorspellen dat het herstel van de Amerikaanse economie zal vertragen in de eerste helft van 2013, om vervolgs in de tweede helft van volgend jaar te versnellen. Ze verwachten ook verdere groei van de balans van de centrale bank. Op de korte termijn is de zwakke economische groei, gecombineerd met de nieuwe maatregelen van de Fed, ondersteunend voor de goudprijs. Op de middellange termijn wordt goud gevangen door tegengestelde krachten van een geleidelijke stijging van de rente en meer economische groei enerzijds en meer stimulering van de Fed anderzijds. Uit ons model blijkt dat de effectenv an economische groei en een stijgende rente zwaarder zullen wegen dan eventuele stimulering van de Fed en dat de goudprijs daarom een kentering zal maken in 2013. De risico's in onze groeiramingen blijven echter hoog, gezien de onzekerheid rondom de fiscal cliff. Daardoor is het moeilijk de top van de goudprijs aan te geven.

Goudcyclus keert in 2013, lagere goudprijs in het vooruitzicht

We hebben onze prognoses voor de goudprijs verlaagd tot $1.825/oz (3 maanden), $1.805/oz (6 maanden) en $1.800/oz (12 maanden) en houden voor 2014 rekening met een prijs van $1.750/oz. We zien potentie voor een hogere goudprijs begin 2013, maar we zien ook een toenemend neerwaarts risico voor goud. Om die reden zijn we van mening dat de reden om een long positie op goud aan te houden minder sterk is geworden. Goldman Sachs adviseert haar klanten op de Dec-12 COMEX goudpositie door te rollen naar een Apr-13 positie en om de call optie voor $1.850/oz goud te verkopen en in te ruilen voor een put optie op een goudprijs van $1.575/oz. Sinds 2009 heeft deze strategie een betere Sharpe ratio opgeleverd dan een long positie in goud.”

Fundamentals voor long positie in goud blijft sterk

Goldman Sachs belooft een beter 'risico-gecorrigeerd rendement op goud', wat wil de belegger nog meer. Tegenover de analyse van de economen van deze zakenbank wil ik graag het volgende aandragen om mijn eigen long positie in fysiek goud te verdedigen.

• Centrale banken zijn sinds 2010 netto kopers van goud en blijven nog steeds kopen tegen de huidige prijzen
• De Amerikaanse overheid zal er de komende jaren vrijwel zeker niet in slagen het begrotingstekort van $1 biljoen te dichten. Dat geld moet bijgeleend worden…
• … en daarin wordt het steeds meer geholpen door de eigen centrale bank. Het ziet er niet naar uit dat de Federal Reserve zich ooit terug kan trekken uit de Amerikaanse obligatiemarkt. Integendeel, met een oplopende staatsschuld zal het buitenland steeds minder bereidheid tonen om staatsobligaties van Amerika te kopen
• Centrale banken in veel andere landen (Bank of England, Bank of Japan, Swiss National Bank) voeren ook een 'soepel' monetair beleid waardoor er steeds meer geld in omloop komt.
• De rente in Amerika en in Europa is uitzonderlijk laag, sparen bij een bank loont niet meer, de inflatie is vaak hoger.
• De geldhoeveelheid groeit van nature door een fractioneel banksysteem, waardoor het 'sparen' van geld voor de lange termijn (vele jaren) sowieso minder interessant is.
• Beleggers en pensioenfondsen houden gemiddeld nog maar een fractie van hun vermogen aan in fysiek goud. Ik verwacht dat dit percentage zal toenemen.
• Het aanbod van goud is beperkt en groeit maar met 1,5 tot 1,75 procent per jaar

Voetnoot: Marketupdate geeft geen beleggingsadvies. Ik geef hier alleen aan wat ik doe en waarom ik denk dat dat verstandig is. De lezer moet zelf uitvinden wat voor hem of haar het beste werkt.

Goldman verwacht einde 'goudcyclus' in 2013

Op het schiereiland Halkidiki waren in het verleden ook al goudmijnen, maar daar de sterk gestegen goudprijs van de afgelopen jaren is het gebied opnieuw interessant geworden voor mijnbouwbedrijven. Uit bodemonderzoek is gebleken dat er ongeveer 230 ton goud, 1500 ton zilver, 740.000 ton koper en 1,5 miljoen ton lood en zink in de grond zit in de regio.

Vanaf 2015 wil het bedrijf Hellas Gold hier een grootschalige goudmijn openen, waar ongeveer 1.500 mensen in kunnen werken. Met deze mijn zou Griekenland weer de grootste goudproducent van Europa kunnen worden. Dit bedrijf is voor 95% in handen van de Canadese groep Eldorado Gold en voor 5% in handen van een Grieks constructiebedrijf. Als de nieuwe mijn operationeel is kan Griekenland naar schatting 12 ton goud per jaar produceren, 24x zoveel als de huidige productie. Op dit moment is Finland de grootste goudproducent van Europa met een bescheiden jaarlijkse productie van 8 ton. Om in de top tien van landen met de grootste goudproductie te komen moet er minstens 90 ton per jaar geproduceerd worden.

Hellas Gold is bereid veel te investeren in de ontwikkeling van een nieuwe goudmijn en wil de lokale overheid compenseren met een bijdrage van €3 miljoen per jaar. Het mijnbouwbedrijf belooft 5.000 nieuwe banen te scheppen in en rondom de goudmijn. Ondanks de nieuwe banen die de goudmijn kan creëeren is de lokale bevolking nog niet unaniem positief. Er is al een burgerinitiatief gestart om de komst van de goudmijn te dwarsbomen, omdat de goudproductie gepaard kan gaan met zware milieuverontreiniging. Vervuiling van het water en de lucht en de aantasting van het landschap zijn voor sommige Grieken een reden om zich tegen de komst van de goudmijn te verzetten. De visserij in de omgeving en het toerisme zou ook schade kunnen ondervinden als gevolg van vervuild zeewater.

Werkzaamheden in een Griekse goudmijn (Bron: Handelsblatt)

Protest

De radicale Syriza partij is ook tegen de komst van een nieuwe goudmijn en heeft gezegd dat deze mijn er niet komt als ze aan de macht is. In oktober werd er een demonstratie gehouden tegen de goudmijn, waarbij zelfs molotov cocktails gegooid werden en auto's in brand werden gestoken. Mensen die werkten voor het mijnbouwbedrijf ontvingen bedreigingen. Burgemeester Christos Pachtas van de gemeente Artistoteles  is wel enthousiast over het mijnbouwproject. De nieuwe banen die gecreerd zullen worden zijn welkom in crisistijd, terwijl de €3 miljoen die het mijnbouwbedrijf jaarlijks zal overmaken naar de gemeente een behoorlijke toevoeging is aan het jaarlijkse budget van €10 miljoen.

De mijn verdedigt zich door te stellen dat er geen gebruik gemaakt zal worden van cyanide, een giftige stof die gebruikt wordt om goud te scheiden van de rotsen. In plaats daarvan zal de mijn een techniek gebruiken waarmee het goud met behulp van hitte wordt losgemaakt van het gesteente. Een jaarlijkse goudproductie van 12 ton levert ongeveer een half miljard euro op. Hoeveel daarvan achterblijft in de Griekse economie is nog maar de vraag, aangezien het mijnbouwbedrijf grotendeels in handen is van een Canadees bedrijf.

Griekenland kan vanaf 2015 ongeveer 12 ton goud per jaar produceren (Bron: Handelsblatt)

Het schiereiland Halkidiki kent ook veel toerisme en visserij

Door 14 ton goud te kopen brengt Zuid-Korea haar totale goudreserve naar 84,4 ton en stijgt het van de 40e naar de 36e plek op de ranglijst van landen met de grootste goudreserve. In verhouding tot de totale buitenlandse reserves is de hoeveelheid goud die Zuid-Korea bezit nog steeds minimaal. Door de aankoop van 14 ton goud stijgt het aandeel van 0,9 naar 1,2 procent van de totale reserves.

De Zuid-Koreaanse centrale bank maakte woensdag bekend dat het 14 ton goud heeft gekocht voor een prijs van $780 miljoen, omgerekend is dat $55.714 per kilo. De centrale bank liet weten dat het goud gekocht heeft “om het risico van de portfolio te spreiden”. Het is de vierde aankoop in anderhalf jaar tijd, zo schrijft Reuters. “Goud is een veilige, fysieke bezitting die (het land) in staat stelt effectiever om te gaan met veranderingen in de inteationale financiele omgeving”, aldus de verklaring van de Zuid-Koreaanse centrale bank.

De waarde van de Zuid-Koreaanse goudreserve van 84,4 ton is bij de huidige spotprijs bijna $4,7 miljard waard, veel meer dan de $3,76 miljard die Zuid-Korea er in de loop van de tijd voor betaald heeft. De goudreserve is nu bijna zes keer zo groot als in juni vorig jaar, toen Zuid-Korea een insignificante goudreserve had van slechts 14,4 ton. De Zuid-Koreaanse centrale bank kocht vorig jaar tussen juni en juli voor het eerst weer goud, nadat het tien jaar langs niets gekocht had. Door massaal goud te verzamelen volgt Zuid-Korea andere opkomende economieen die hun buitenlandse reserves willen diversificeren. Door goud te kopen beschermen de centrale banken hun balans tegen mogelijk waardeverlies van obligaties die in dollars uitgedrukt zijn.

Centrale banken kopen goud

De centrale banken zijn sinds 2010 netto kopers van goud. In 2011 kochten centrale banken gezamenlijk netto 457 ton goud, in de eerste drie kwartalen van dit jaar kwam daar nog eens 374 ton bij. Vergeleken met de eerste negen maanden van vorig jaar werd er dit jaar 2% meer goud gekocht. Particulieren kochten juist 8% minder goud dan vorig jaar, zo bleek uit het laatste rapport van de World Gold Council. Doordat centrale banken goud kopen wordt er een stevig fundament gelegd onder de goudprijs, want het ziet er niet naar uit dat centrale banken hun aankopen plotseling zullen stopzetten. Het gegeven dat centrale banken tegen de huidige goudprijs nog steeds massaal kopen geeft te kennen dat zij goud nog steeds aantrekkelijk geprijsd vinden.

Analist Philip Klapwijk van Thomson Reuters GFMS zegt er het volgende over: “De Zuid-Koreaanse aankoop van goud wijst op een sterke ondersteuning voor de goudprijs door centrale banken. Als de vraag vanuit de private sector een dip laat zien en de goudprijs daalt, dan staan centrale banken gereed om te kopen en de prijs daarmee te ondersteunen. Het is een substantiele bron van vraag in de totale goudmarkt.”

Reserves

De Zuid-Koreaanse centrale bank zag haar totale buitenlandse reserves in november met $2,6 miljard toenemen tot een recordhoeveelheid van $326,09 miljard. Daarmee breekt de Zuid-Koreaanse centrale bank voor de vierde maand op rij records. De centrale bank schrijft de stijgende buitenlandse reserves toe aan koersstijgingen, maar handelaren zeggen dat de Zuid-Koreaanse autoriteiten veel dollars hebben gekocht om de stijgende koers van de won ten opzichte van de Amerikaanse dollar af te remmen. Op 22 november kochten de Zuid-Koreaanse autoriteiten volgens valuta-handelaren bijna $1 miljard in de lokale markt om de won te verzwakken. Een zwakkere Zuid-Koreaanse valuta maakt het makkelijker om goederen te exporteren naar het buitenland. In die zin doet ook Zuid-Korea mee aan de wereldwijde valuta-oorlog, die volgens deskundigen makkelijk kan uitmonden in een handelsoorlog. De centrale bank van Zuid-Korea wilde niets kwijt over de vermeende interventies op de valutamarkt.

Zuid Korea breidde haar reserve uit van 14,4 in juni 2011 naar 84,4 ton in november 2012