Marketupdate

Categorie: Nieuws

  • Martin Armstrong verwacht ineenstorting socialisme

    Volgens trendwatcher Martin Armstrong stevent de Westerse wereld af op een nieuwe crisis die veel ingrijpender is dan alles wat we tot op heden gezien hebben. Hij verwacht een totale ineenstorting van het socialisme, omdat de staatsschulden op een gegeven moment onhoudbaar zullen worden.

    In de volgende video legt hij uit dat overheden alleen maar meer schulden maken en niet de intentie hebben om deze schulden ooit volledig terug te betalen. Daardoor gaat een steeds groter deel van de belastinginkomsten naar de financiering van de staatsschuld.

    Omdat de schulden steeds groter worden heeft de overheid steeds meer geld nodig om de tekorten te financieren. Daardoor wordt de belastingdruk steeds hoger en worden de uitkeringen steeds lager. Centrale banken proberen de levensduur van dit systeem te verlengen door de rente naar nul te verlagen, met als gevolg dat spaarders en pensioenfondsen geen rendement meer kunnen maken.

    Volgens Armstrong zal de overheid koste wat kost proberen haar ‘levensstijl’ in stand te houden. Daarom willen ze ook af van contant geld, zodat het voor de private markt bijna onmogelijk wordt gemaakt om belastingen te ontwijken. De overheid wil alle vermogens en geldstromen van burgers en bedrijven in kaart brengen, zodat ze weten waar ze geld kunnen halen als ze dat nodig hebben.

    Obligatiebubbel

    Armstrong legt uit dat de volgende crisis heel anders zal zijn dan die van de jaren dertig. Toen was er sprake van een crisis in de private markt, nu dreigt een crisis in de obligatiemarkt waarbij overheden hun verplichtingen niet na zullen komen. Deze crisis kan volgens hem alleen voorkomen worden als overheden stoppen met het maken van tekorten en het verhogen van belastingen.

    De overheid moet volgens Armstrong weer een kleinere rol gaan spelen in de economie, zodat er meer ruimte komt voor de private markt. Door belastingen te verhogen en mensen nog afhankelijker te maken van de overheid vergroot je volgens hem juist het probleem. Een heldere analyse van Armstrong, die een goede reputatie opbouwde met tal van juiste economische voorspellingen.

    Lees ook:

  • Willem Middelkoop verwacht goudprijs van $5.000

    Volgens Willem Middelkoop kan de goudprijs in een nieuwe crisis naar $5.000 per troy ounce stijgen. Hij vreest dat er ruim acht jaar na de grote crisis van 2008 opnieuw een crash zal komen, waarbij bubbels in verschillende soorten beleggingen zullen leeglopen. Middelkoop voorziet grote financiële schokken, waarbij goud opnieuw ontdekt zal worden als veilige haven. Hij verwijst naar centrale banken, die sinds het uitbreken van de crisis weer netto kopers zijn van het edelmetaal.

    In een gesprek met de Telegraaf zegt Middelkoop dat een juiste visie op de markt alleen niet genoeg is om een goed rendement te behalen. Zijn grondstoffenfonds maakte een vliegende start, maar ging na 2011 ook hard onderuit toen de prijzen van goud en grondstoffen weer in een dalende trend terechtkwamen. “Ik kan honderd procent gelijk hebben in analyse en marktvisie en honderd procent fout zitten in timing. Je kan altijd een paar jaar fout zitten in timing, maar als je visie en planning kloppen, dan kun je dat uitzitten.”

    Grondstoffen

    Middelkoop heeft naast goud ook hoge verwachtingen van grondstoffen. Metalen als koper, nikkel, kobalt en platina worden op grote schaal gebruikt in de auto-industrie. Met de opkomst van elektrische auto’s zal vooral de vraag naar kobalt en koper toenemen, omdat er voor de productie van dit soort auto’s veel meer van deze metalen nodig zijn dan voor de productie van auto’s met een traditionele verbrandingsmotor.

  • Grafiek: Duitse staatsobligaties leveren niets meer op

    De tijd dat je nog rendement kon maken op staatsobligaties lijkt voorlopig ten einde. De volgende grafiek laat zien hoeveel rente je krijgt over Duitse staatsobligaties met een looptijd van tien jaar, na correctie voor de inflatie. Rond de eeuwwisseling kon je nog 5% rendement per jaar maken op dit schuldpapier, maar vandaag de dag staan de koersen zo hoog dat je effectieve rendement na inflatiecorrectie negatief is. Stop je nu een deel van je vermogen in dit soort staatsleningen, dan lever je op jaarbasis een procent aan koopkracht in.

    nominal-german-bond-yield

    Negatieve rente op Duitse staatsobligaties (Grafiek via @Schuldensuehner)

  • Kredietverlening stagneert voor het eerst sinds 2008

    De kredietverlening aan bedrijven en industrie in de Verenigde Staten lijkt opnieuw te stagneren, een ontwikkeling die in 2008 voor het laatst werd waargenomen. Een zorgwekkende ontwikkeling, want dat was het jaar waarin de grote financiële crisis uitbrak. Ook de crisis van begin deze eeuw werd voorafgegaan door een periode waarin de kredietverlening aan bedrijven stagneerde.

    Ondanks een zeer ruim aanbod van krediet zijn bedrijven steeds minder happig om investeringen te doen. Amerikaanse bedrijven maken zich blijkbaar toch zorgen over de toekomstige groei van de economie en besluiten om die reden even te wachten met het doen van nieuwe investeringen. Het is een logisch gevolg van de schuld gedreven economische groei, waar ook de Bank for International Settlements regelmatig voor gewaarschuwd heeft. Een ruimer aanbod van krediet lost het probleem van te weinig economische vraag immers niet op.

    Schuld gedreven economische groei

    Onderstaande grafieken van Bank of America Merrill Lynch laten een duidelijk patroon zien. In de ‘goede jaren’ neemt de kredietverlening toe, totdat een punt bereikt wordt waarop de markt verzadigd is en de kredietgroei stagneert. Vanaf dat moment duurt het niet lang meer voordat er een crisis uitbreekt en de overtollige slechte leningen uit het systeem zijn gewerkt. In deze fase verlagen centrale banken doorgaans de rente om de kredietverlening weer op gang te brengen.

    Kijken we wat dieper naar de cijfers, dan zien we dat er al sinds september vorig jaar sprake is van een stagnerende kredietgroei. Dat gebeurde voor het laatst in 2011 en daarvoor in 2001. Is dit de voorbode van een nieuwe crisis of blazen we nog wat meer lucht in de kredietbubbel?

    loan-growth-commercial-industrial-us-recentloan-growth-commercial-industrial-us

    Kredietverlening aan bedrijven en industrie in de VS stagneert (Bron: Bank of America Merrill Lynch, via Zero Hedge)

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

  • Beleggers zien meer risico in Franse staatsobligaties

    De politieke onzekerheid in aanloop naar de verkiezingen in Frankrijk heeft ook zijn weerslag op de obligatiemarkt. Was de rente van een Franse staatsobligatie in augustus vorig jaar slechts 22 basispunten hoger dan een Duitse 10-jaars rente, sindsdien is de zogeheten ‘spread’ opgelopen tot 71 basispunten.

    Volgens de laatste peilingen na afloop van een groot tv-debat kwam de eurosceptische Marine Le Pen op een derde plaats, maar beleggers houden nog steeds rekening met de mogelijkheid dat ze de verkiezingen zal winnen.

    Frankrijk uit de euro?

    Marine Le Pen is zeer kritisch over de Europese Unie en de euro en heeft openlijk gezegd dat ze weer een eigen Franse munt wil invoeren. Dat laatste maakt beleggers nerveus, omdat een mogelijk vertrek van Frankrijk uit de euro grote gevolgen kan hebben voor de waarde van Frans schuldpapier. Marine Le Pen wil de staatsschuld in de eigen valuta aflossen, waardoor beleggers geconfronteerd worden met valutarisico.

    Door de politieke onzekerheid betaalt Frankrijk op dit moment een hogere prijs om obligaties door te rollen. We zijn benieuwd hoe deze premie zich zal ontwikkelen, naarmate de verkiezingen dichterbij komen. De eerste verkiezingsronde wordt op 23 april gehouden. Als geen kandidaat op dat moment de meerderheid van de stemmen weet te behalen zal een tweede ronde op 7 mei tussen de twee populairste kandidaten de doorslag geven.

    risk-spread-french-german-bond

    Risicopremie op Franse staatsobligaties stijgt in aanloop naar verkiezingen (Bron: Thomson Reuters, via @Schuldensuehner)

  • Creditcardschulden VS voor het eerst boven $1 biljoen

    De creditcardschulden van Amerikanen staat voor het eerst sinds 2008 weer boven de $1 biljoen, zo blijkt uit nieuwe cijfers die de Federal Reserve afgelopen vrijdag naar buiten bracht. Optimisme over de economie en een overvloedige beschikbaarheid van goedkoop krediet zorgt ervoor dat Amerikanen weer meer geld lenen.

    Volgens Matt Schulz van Creditcard.com zal Amerikaanse creditcardschuld zal later dit jaar zeer waarschijnlijk een nieuw record bereiken en van daaruit verder groeien. Hij verwacht dat de creditcardschulden nog veel verder zullen toenemen, maar waarschuwt tegelijkertijd dat dit ook risico’s met zich mee zal brengen. De wanbetalingen zijn nu nog laag, maar dat kan volgens hem veranderen als het schuldenniveau verder toeneemt en tegelijkertijd de rente stijgt. Tegenover Barron’s zegt hij het volgende.

    “De Amerikaanse creditcardschuld zal later dit jaar zeer waarschijnlijk een record bereiken en daarna verder stijgen. Voeg daar een paar verwachte renteverhogingen van de Federal Reserve voor de komende twee jaar aan toe en dan wordt het nog belangrijker om de focus te leggen op het aflossen van creditcardschulden.”

    Wanbetalingen

    Mensen die moeite hebben om hun creditcardschulden te betalen kunnen overwegen hun schuld over te zetten naar een andere aanbieder. Sommige aanbieders lokken nieuwe klanten, bijvoorbeeld door ze een rentevrije periode aan te bieden. Zo kan het probleem van te veel schuld nog iets verder naar de toekomst doorgeschoven worden.

    In februari bracht de Federal Reserve nieuwe cijfers naar buiten over het percentage wanbetalingen op schulden. Het meest berucht zijn de goedkope studieleningen die overheidsinstanties aanbieden. Van de $1,4 biljoen aan studieschuld in de Verenigde Staten heeft 11,2% een betalingsachterstand van meer dan 90 dagen. Voor creditcardschulden gaat het om 7,1%, terwijl de betalingsachterstanden voor autoleningen en hypotheken op respectievelijk 3,8% en 1,6% liggen.

    totale-private-schulden-vs

    Totale private schulden in de VS stijgen weer (Bron: New York Fed)

    wanbetalingen-schulden-vs

    Betalingsachterstanden voor verschillende soorten leningen in de VS (Bron: New York Fed)

  • Poetin: “Amerikanen moeten bewijzen dat Assad achter chemische aanval zit”

    Poetin: “Amerikanen moeten bewijzen dat Assad achter chemische aanval zit”

    De Amerikaanse regering moet de bewijzen laten zien die aantonen dat Assad verantwoordelijk is voor de chemische aanval op de Syrische stad Idlib. Dat zegt de Russische president Vladimir Poetin in een korte verklaring tegenover de pers.

    “Voor wat betreft de positie van onze Amerikaanse vrienden. Ze blijven zeggen dat het regeringsleger van Syrie chemische wapens gebruikt heeft en dat ze daar bewijs van hebben. Nou, laat ons dat betreffende bewijs dan zien. Laat het zien aan de waarnemers van de Verenigde Naties en aan de Veiligheidsraad.

    Zeggen dat je bewijzen hebt, maar die geheim houden en niet beschikbaar maken voor nauwkeurig onderzoek is simpelweg respectloos naar alle partners in de internationale gemeenschap. Als er bewijs bestaat, dan moet dat getoond worden. Als het niet getoond wordt, dan is het er niet. Verwijzen naar een paar onderschepte gesprekken, die absoluut niets bewijzen, zijn niet voldoende om een aanval op een soeverein land te rechtvaardigen.”

    https://twitter.com/sahouraxo/status/850895346809143300

  • Column: Papiergoud is geen goud

    Column: Papiergoud is geen goud

    Tijdens mijn vakantie las ik de column van Olav Dirkmaat over papiergoud, de termijnmarkt en fysiek goud. De strekking van zijn verhaal is – als ik het goed begrepen heb – dat de prijs van fysiek goud (munten en baren) nooit langdurig kan afwijken van de prijs van papieren afgeleiden als termijncontracten en derivaten.

    Dat komt volgens hem omdat handelaren direct zullen inspelen op een prijsverschil tussen fysiek goud en ‘papiergoud’ en dat net zo lang zullen blijven doen tot deze prijzen weer in de pas lopen.

    Deze theorie klinkt aannemelijk, maar er ligt een gevaarlijke veronderstelling aan ten grondslag. Dat is de veronderstelling dat een papieren claim op goud altijd volledig inwisselbaar is voor fysiek goud, wat in de praktijk uiterst twijfelachtig is.

    Oplopende levertijden

    Komt er een run op goud, dan zal het heel moeilijk zijn om fysiek goud te bemachtigen. Dat zagen we een aantal jaar geleden tijdens het hoogtepunt van de Europese schuldencrisis. De vraag naar goud was toen zo groot dat de levertijden voor alle goudbaren en gouden munten opliep tot enkele weken of zelfs enkele maanden. Als het inderdaad zo makkelijk was om fysiek goud uitgeleverd te krijgen via termijncontracten, dan zouden die levertijden nooit zo ver zijn opgelopen.

    Een mooi voorbeeld van een ‘ontkoppeling’ tussen papiergoud en fysiek goud zagen we vorig jaar november in India. Toen de regering de twee grootste bankbiljetten ongeldig verklaarde kwam er een run op goud en zagen we bijna een verdubbeling van de prijs van fysiek goud ten opzichte van de prijs op de termijnmarkt.

    Deze ontkoppeling duurde inderdaad niet lang, omdat het alleen betrekking had op de Indiase goudmarkt. Maar mocht er in de toekomst iets gebeuren met de Amerikaanse dollar, dan zal dat een wereldwijde impact hebben. In dat geval wil je alleen fysiek goud bezitten en geen claim op goud waar middels een contract met kleine lettertjes allerlei voorwaarden aan verbonden zijn.

    Revaluatie

    Olav schrijft in zijn column dat sommige klanten fysiek goud kopen en thuis bewaren in de overtuiging dat de goudprijs ‘niet klopt’. Daarmee doe je de klanten die goud kopen denk ik tekort. Die voelen intuïtief aan dat goud nog steeds ondergewaardeerd is en een inhaalslag kan maken voor de geldontwaarding die de afgelopen decennia heeft plaatsgevonden.

    Mensen die goud kopen bereiden zich voor op een devaluatie van valuta ten opzichte van goud. En dat lijkt mij geen slecht idee, gezien de historische waardeontwikkeling van valuta en de huidige waardering van populaire financiële activa als aandelen en obligaties.

    valuta-versus-goud-wgc

    Goud versus valuta sinds 1900 (Bron: World Gold Council)

    Frank Knopers

    Reageren? Stuur een mail naar [email protected]

    gs-logo-breed

    Deze column van Frank Knopers verscheen afgelopen weekend op Goudstandaard. Goudstandaard is gespecialiseerd in de verkoop en opslag van fysiek edelmetaal. Wilt u meer informatie over beleggen in edelmetalen? Bel ons op +31(0)88 46 88 488 of mail naar [email protected].

  • Goudprijs stijgt na raketaanval op Syrië

    De goudprijs bereikte vrijdag het hoogste niveau in meer dan vijf maanden, nadat het Amerikaanse leger besloot raketten af te vuren op een militair vliegveld in Syrië. De Amerikaanse raketaanval was een vergeldingsactie op een chemische aanval die eerder deze week plaatsvind in Syrië. Volgens Trump zit Assad achter deze aanval, al zijn daar nog steeds geen harde bewijzen voor geleverd.

    Op de financiële markten werd nerveus gereageerd op het militaire ingrijpen van de Verenigde Staten, omdat men vreest voor een escalatie van de situatie in deze regio. De Syrische regering wordt gesteund door Rusland en Iran, waardoor het gevaar bestaat dat deze landen tegenover elkaar komen te staan.

    Wereldwijd openden de beurzen openden vrijdag iets lager, terwijl de goudprijs bijna een procent omhoog schoot naar €1.190 per troy ounce en ongeveer €38.200 per kilogram. De goudprijs in dollars ging ook met een procent omhoog, om vervolgens te stabiliseren op een niveau van ongeveer $1.265 per troy ounce.

    goudprijs-stijging-grafiek-7apr17

    Goudprijs stijgt naar hoogste niveau in vijf maanden (Bron: Goudstandaard)

    Stijging goudprijs

    De laatste keer dat de goudprijs in dollars dit niveau bereikte was op 10 november. In euro’s werd zelfs de hoogste koers sinds eind september genoteerd. Ook brak de goudprijs vrijdag door het 200-daags gemiddelde, wat betekent dat er momenteel een sterk opwaarts momentum is.

    Als de goudprijs deze week op dit niveau afsluit is het de vierde week op rij waarin de prijs van het edelmetaal stijgt. Sinds het begin van dit jaar is goud al bijna 9% in prijs gestegen.

    “Er zit duidelijk een element van risico-aversie in de markt, waardoor mensen goud kopen. Het edelmetaal zat al enige tijd dicht bij het 200-daags gemiddelde en had een trigger nodig om daar doorheen te breken. Dit kan het begin zijn van een nieuwe positieve fase voor goud”, zo verklaarde analiste Georgette Boele van de ABN Amro tegenover Bloomberg.

    Het edelmetaal is traditioneel een veilige haven in onzekere tijden. Dat betekent dat de goudprijs niet alleen reageert op het monetaire beleid en inflatieverwachtingen, maar ook op politiek en geopolitiek risico. Naast goud ging ook de prijs van zilver omhoog. De zilverprijs steeg met 0,6% naar $18,33 per troy ounce en ongeveer €554 per kilo. Voor zilver is dat het hoogste niveau sinds begin maart.

    Syrië

    De raketaanval kwam voor velen als een verrassing, omdat de Amerikaanse regering tot voor kort nog het standpunt communiceerde dat het aan de bevolking van Syrië is om te bepalen wie het land moet leiden. Maar sinds de chemische aanval eerder deze week heeft Trump zijn standpunt volledig herzien en zag hij zich genoodzaakt om toch in te grijpen.

    Verschillende Westerse bondgenoten hebben begrip getoond voor de actie van Trump, terwijl Rusland de raketaanval scherp veroordeelde. Volgens Poetin was de aanval in strijd met het internationale recht en een schending van de soevereiniteit van Syrië.

  • Lavrov: “Amerikaanse raketaanval doet denken aan Irak in 2003”

    Rusland heeft de Amerikaanse raketaanval op een militaire basis in Syrië scherp veroordeeld. De Russische president Poetin sprak van een daad van agressie tegen een soeverein land, die in strijd is met het internationale recht. Zijn woordvoerder Dmitry Peskov zei in een verklaring dat het Syrische leger al haar chemische wapens al heeft ingeleverd en dat dit destijds ook bevestigd is door de Verenigde Naties.

    Volgens Poetin is de raketaanval op Syrië een poging van de Verenigde Staten om de aandacht van de internationale gemeenschap af te leiden van de talloze burgerslachtoffers die er dagelijks vallen in Irak. Daar probeert het Amerikaanse leger met hulp van het Irakese leger gebieden te heroveren op terreurgroepen als Islamitische Staat.

    Door de Amerikaanse inmenging in Syrië wordt het volgens de Russische president alleen maar moeilijker om terrorisme te bestrijden. Integendeel, volgens Poetin worden met deze raketaanval nieuwe obstakels opgeworpen die een gezamenlijke aanpak tegen terrorisme onmogelijk maken. Trump beloofde tijdens zijn presidentscampagne nog betere relaties met Rusland en minder Amerikaanse inmenging in buitenlandse conflicten, maar die belofte lijkt de nieuwe Amerikaanse president niet waar te maken.

    “Aanval op Syrië doet denken aan Irak”

    Volgens Sergei Lavrov, de Russische minister van Buitenlandse Zaken, doet deze Amerikaanse raketaanval denken aan de militaire invasie in Irak in 2003. Toen viel de VS, samen met het Verenigd Koninkrijk en een paar andere Westerse bondgenoten Irak binnen. “Dat gebeurde toen zonder toestemming van de Veiligheidsraad van de Verenigde Naties, een grove schending van het internationaal recht”, aldus Lavrov.

    In de nacht van donderdag op vrijdag lanceerde het Amerikaanse leger 59 Tomahawk raketten op het militaire vliegveld in Ash Sha’irat, een basis die op 40 kilometer afstand ligt van de stad Homs. Deze raketaanval is volgens Trump een vergelding op het Syrische leger, die hij verantwoordelijk houdt voor de chemische aanval die eerder deze week plaatsvond in de Syrische stad Idlib. Bij deze aanval kwamen ongeveer tachtig mensen om het leven en raakte 200 mensen gewond. Het Syrische leger ontkent verantwoordelijk te zijn voor deze aanval en verklaarde dat ze niet meer over chemische wapens beschikt.

    In 2013 publiceerde de Daily Mail een artikel over uitgelekte emails, waarin gesuggereerd werd dat het Amerikaanse leger plannen had om een gifgasaanval uit te voeren en het leger van Assad daar de schuld van te geven. Dat voedt de geruchten dat de chemische aanval een false flag was.

    https://twitter.com/sahouraxo/status/850007070250237952

  • Ruim €15 miljard aan oude munten en biljetten nog niet ingeleverd

    Vijftien jaar na de invoering van de euro zijn er nog steeds veel oude munten en bankbiljetten in omloop. Volgens berekeningen van Bloomberg is er voor ongeveer €15 miljard aan oud geld nog steeds niet ingeleverd, waarvan €6,5 miljard aan Duitse marken. Ook is er nog steeds voor ruim €1 miljard aan Franse francs, Spaanse peseta’s en Italiaanse lira in omloop.

    Het is opvallend dat er nog zoveel oude lira’s, peseta’s, drachmes en francs in omloop zijn, want een derde van het oude geld dat tot op de dag van vandaag nog rondzwerft is al compleet waardeloos geworden. In twaalf landen van de eurozone kunnen muntstukken al niet meer ingewisseld worden, terwijl in Frankrijk, Italië, Finland en Griekenland de deadline voor het inwisselen van bankbiljetten ook al verstreken is. Kom je dit geld nog tegen bij een erfenis, dan krijg je daar helemaal niets meer voor.

    oud-geld-in-omloop

    Miljarden aan oud geld nog steeds niet ingewisseld (Grafiek via Bloomberg)

    Geld inwisselen

    Niet alle centrale banken zijn even streng met het inwisselen van bankbiljetten. In Portugal kreeg je maar één jaar de tijd om je oude escudo’s om te wisselen voor euro’s, terwijl de laatste generatie guldenbiljetten nog tot 2031 ingeleverd kunnen worden bij de Nederlandsche Bank. Onze oosterburen gaan nog een stap verder, want de Bundesbank heeft geen einddatum ingesteld voor het inwisselen van Duitse marken. In sommige winkels in Duitsland kun je vijftien jaar na de introductie van de euro nog steeds met Duitse marken betalen.

    In Italië verstreek de deadline voor het inwisselen van bankbiljetten al in 2011. Dat was een zware tegenvaller voor een vrouw uit Brussel die in 2014 een bedrag van 1,4 miljard lire aan bankbiljetten erfde. Een vermogen dat ooit meer dan €700.000 aan waarde vertegenwoordigde lag al een paar jaar als waardeloos papiergeld in een bankkluis. Dan kun je nog beter gouden munten bewaren, want die kunnen niet waardeloos verklaard worden door overheden.

    Bill Deutsche Mark Banknotes Cash Currency Germany

    Ruim €6 miljard aan Duitse marken nog niet ingeleverd (Bron: Maxpixel)