Marketupdate

Categorie: Nieuws

  • Vrees Brexit zonder akkoord daalt, Britse pond stijgt verder

    Vrees Brexit zonder akkoord daalt, Britse pond stijgt verder

    De valutabewegingen waren vorige week wisselend. De enige duidelijke lijn die te ontdekken viel was een voortzetting van de ‘relief rally’ van het Britse pond. Premier May kondigde aan dat ze het parlement wil laten stemmen over de vraag of, als haar akkoord op 12 maart weer wordt afgewezen, gevraagd moet worden om de deadline van 29 maart op te schuiven.

    De kans op een Brexit zonder akkoord lijkt nu minimaal, en de koers van het Britse pond reageerde hierop door een stijging van nog eens 2% ten opzichte van de dollar neer te zetten. De meeste andere G10-valuta’s blijven binnen hun bandbreedtes.

    Deze week doemt donderdag de ECB-bijeenkomst van maart op. Vrijdag zal het Amerikaanse banencijfer van februari waarschijnlijk ook voor wat volatiliteit zorgen. En zoals altijd zal het onvoorspelbare politieke nieuws over de handelsgesprekken tussen de VS en China en over de Brexit-onderhandelingen de handelaren scherp houden. Hieronder de belangrijkste valuta in detail.

    Euro

    De daling van de kerninflatie in de eurozone naar 1,0% en de recente teleurstelling over de economische cijfers ziet de ECB zeker niet graag. De mate waarin de centrale bank donderdag bij de bijeenkomst van maart zijn ramingen van de groei en de inflatie neerwaarts bijstelt, zal doorslaggevend zijn voor de gemeenschappelijke munt.

    Wel moeten we hierbij opmerken dat de markten nu al een aanzienlijke dovish omslag inprijzen, en dat het verschil met de eenjarige niveaus in de VS rond het laagste punt van het jaar zweeft, doordat in de VS een vergelijkbare omslag heeft plaatsgevonden.

    Daarom zouden wij meer aandacht willen besteden aan de macro-economische cijfers zoals de Duitse, Franse en Italiaanse industriecijfers, om zekerheid te krijgen over de vraag of de recente zwakte cyclisch is of aan eenmalige factoren toegeschreven kan worden.

    Britse pond

    Hoewel de macro-economische cijfers die vorige week in het Verenigd Koninkrijk verschenen zonder meer slecht waren, blijven de FX-markten uitsluitend gefocust op de Brexit en de waarschijnlijkheid van een ‘no-deal’-uitkomst.

    Het is onwaarschijnlijk geworden dat dit gaat gebeuren nu May ermee ingestemd heeft dat het parlement, als haar akkoord op 12 maart wordt afgewezen, over deze vraag mag stemmen.

    De stand bij de bookmakers is nu één op zes voor een ‘no-deal’ Brexit. Dat is een daling van 35% ten opzichte van nog maar een paar weken geleden. Het pond reageerde hier uiteraard goed op, hoewel de rally naar ons idee waarschijnlijk wel tot stilstand zal komen totdat er meer nieuws is, of totdat de stemming in maart plaatsvindt.

    Volgende week verschijnen op dinsdag de PMI-indicatoren voor zakelijke activiteit in de dienstverlening, maar we blijven verwachten dat de koers van het pond vooral bepaald zal worden door het nieuws over de brexit.

    Amerikaanse dollar

    De publicatie van het ‘beige boek’ van de Fed en een aantal toespraken van Fed-medewerkers aanstaande woensdag zullen samen met de vrijgave van het payroll report aanstaande vrijdag deze week de belangrijkste cijfers zijn. Maar wat nog belangrijker is: op het moment van schrijven doen geruchten de ronde dat er een akkoord over invoerrechten zit aan te komen tussen de VS en China. Als dit bevestigd wordt dan valt in de huidige omgeving van lage Amerikaanse rentes en stabiele groei de dreiging van wereldwijde handelsoorlogen weg en wordt vooral voor valuta’s van opkomende markten een sterkere positie mogelijk.

    Door: Enrique Diaz-Alvarez

    Enrique Diaz-Alvarez is chief risk officer en staat aan het hoofd van het analistenteam van Ebury in New York. Vanwege zijn gedrevenheid, passie en gedegen kennis, wordt Enrique door Bloomberg erkend als een van de meest accurate voorspellers van de marktbewegingen.

    Over Ebury:

    Ebury maakt internationale markten toegankelijker met valutadiensten op maat en flexibel handelskrediet voor ondernemingen. Ebury werkt samen met ruim 12.000 organisaties en verricht 12 miljard euro aan valutatransacties in 140 verschillende valuta. Het bedrijf heeft kantoren in het Verenigd Koninkrijk, Nederland, Spanje en Polen. De speerpunten van Ebury:

    • Financiële diensten die normaal zijn voorbehouden aan grote multinationals
    • Financiering van uw aankopen
    • Marktkennis en valutadiensten op maat
    • Ons netwerk van liquidity providers en intermediaire banken
    • Transacties in ruim 140 verschillende valuta

    Meer informatie op www.ebury.nl




  • Investeren kun je leren: handige tips voor de beginnende investeerder

    Wanneer je wat geld hebt gespaard, staat dit vaak op je spaarrekening te wachten tot je het nodig hebt. De rente die je over je spaargeld krijgt, is tegenwoordig minimaal en soms zelfs bijna nihil. Sparen loont dus eigenlijk niet meer als je als doel hebt om je geld op langere termijn meer waard te laten worden. Heb je geduld en wil je je geld laten groeien, dan is je geld investeren een bijzonder goede stap. Maar pas op! Geld investeren is ook niet geheel risicoloos. Pak je het echter slim aan, dan heb jij die hoge spaarrente niet meer nodig om je spaargeld te vermenigvuldigen.

    Waar in investeren?

    Voordat je überhaupt kan starten met investeren, is het eerst belangrijk om te onderzoeken waar je in gaat investeren. Het is bijvoorbeeld mogelijk om je geld in een bedrijf te investeren als mede-eigenaar of stille vennoot. Maar de meest populaire vormen van investeringen zijn wel het kopen van aandelen en obligaties of het handelen in Forex. Zeker voor de startende investeerder, is handelen in Forex de meest lucratieve en de minst risicovolle vorm van investeren.

    Waarom investeren in Forex?

    Bij Forex handel je in valutaparen. Het is een beetje te vergelijken met je vakantie voor de komst van de Euro. Ging je naar het buitenland, dan moest je je gulden omwisselen tegen de valuta van je vakantieland. Hoeveel buitenlandse valuta je voor je gulden kreeg, hing af van de koers van dat moment. Zo werkt het feitelijk ook met Forex, je speculeert in de waardestijging van de ene valuta ten opzichte van de andere valuta. Het gaat om enorm kleine koersschommelingen en als je het slim aanpakt en niet direct een grote hefboom gebruikt, loop je amper risico.

    Wat heb je voor Forex nodig?

    Om te beginnen heb je een broker, een handelsplatform en goede trading software nodig. Wil je trading professioneel aanpakken, dan zal je een strategie moeten bepalen en op de hoogte moeten zijn van de trends en bewegingen op de markt. Het is erg belangrijk om financieel nieuws bij te houden, kranten te lezen en de gebeurtenissen in de internationale handel en economie bij te houden. Keldert de markt bijvoorbeeld, dan zijn er drie soorten aandelen waar je goed in kan handelen, denk aan aandelen die uit de gratie zijn gevallen, aandelen van bedrijven die werken met consumptiegoederen die ook tijdens een recessie nog veel gekocht worden en betrouwbare dividendaandelen. Hierbij komt de trading software voor technische analyses om de hoek. Als beginnende investeerder is het bijzonder verstandig om eerst gebruik te maken van demo software. Ook als je inmiddels ervaren bent en een nieuwe strategie wilt proberen, is het handig om deze eerst uit te proberen met demo software.

    De voordelen van Forex voor de startende investeerder

    Naast het feit dat je met Forex geen enorme risico’s loopt, mits je geen hoge hefboom gebruikt, heeft het handelen in Forex nog meer voordelen. Je hoeft bijvoorbeeld niet eerst een enorm kapitaal te vergaren voordat je je geld als beginnende investeerder in Forex kan inleggen. Ook als beginnende investeerder kan je uiteindelijk ver komen met Forex, mits je je emoties opzij zet en handelt met gezond verstand. Oefen eerst met kleine bedragen en ga pas groter inzetten wanneer je alle ins en outs over het trading vak onder de knie hebt. Bepaal op voorhand hoeveel je bereid bent om in te zetten, maar vooral ook hoeveel risico je wilt lopen en hoeveel risico je je überhaupt kan permitteren. Forex is een geweldige investeringsvorm, zeker voor de beginnende investeerder en wellicht een stap naar grotere investeringen op de langere termijn.

  • Roemenië wil goudvoorraad terughalen?

    Roemenië wil goudvoorraad terughalen?

    In navolging op een aantal andere Europese landen overweegt nu ook Roemenië haar goudvoorraad terug te halen naar eigen land. De leider van de grootste politieke partij, Liviu Dragnea, heeft namelijk een nieuwe wetsvoorstel ingediend dat de centrale bank verplicht 95% van de goudvoorraad in eigen land te bewaren.

    Als het wetsvoorstel wordt aangenomen moet de centrale bank ongeveer 61 ton goud terughalen uit Londen. Roemenië beschikt over een goudvoorraad van in totaal 103,7 ton, waarvan ongeveer 60% ligt opgeslagen bij de Bank of England. In vergelijking met omliggende landen beschikt het land over een substantiële goudvoorraad.

    In het wetsvoorstel staat dat er in het huidige economische landschap geen reden is om zoveel goud in het buitenland aan te houden. Ook zouden er significante kosten mee gemoeid zijn om het bij de Bank of England op te slaan, terwijl het goud volgens Dragnea ook in eigen land bewaard kan worden.

    Meer landen halen goudvoorraden terug

    De afgelopen jaren hebben verschillende landen hun goudvoorraad teruggehaald naar eigen land. Duitsland en Nederland begonnen daar een paar jaar geleden al mee en later volgden ook Oostenrijk en Hongarije. Ook hebben sommige Europese landen edelmetaal aan hun reserves toegevoegd, zoals Hongarije en Polen.

    Verschillende landen halen hun goudvoorraden terug vanwege toenemende economische en geopolitieke onzekerheid. Het edelmetaal wordt door centrale banken gezien als de meest veilige reserve, omdat het geen tegenpartij risico kent. Dat argument geldt overigens alleen wanneer het edelmetaal daadwerkelijk bij de eigen centrale bank wordt bewaard.

    Dat de opslag van goud in een ander land niet vrij van risico is werd laatst nog duidelijk. Venezuela wilde een deel van haar voorraad terughalen uit Londen, maar de Bank of England weigerde het vrij te geven. Of dit incident voor Roemenië reden is om goud weg te halen, dat valt lastig te zeggen. Wel zien we een duidelijk trend van landen die hun goudreserves terughalen en uitbreiden. Daarmee leggen ze een solide fundament onder de goudmarkt.

    Dit artikel verscheen eerder op Holland Gold




  • Hoe vind je het beste online handelsplatform?

    Er zijn behoorlijk wat online handelsplatformen waar jij jouw geld kunt investeren, maar hoe vind je nu de allerbeste optie die perfect bij jou past? Je weet misschien al dat een goede broker mogelijk in de nabije toekomst over een vergunning moet beschikken en dat je moet gaan voor een vertrouwde naam om ervoor te zorgen dat je krijgt uitbetaald – maar hoe vind je zelf het beste online handelsplatform? Wil je op zoek naar jouw ideale online handelsplatform? Dan hebben we wat suggesties.

    Tip #1 – Kijk naar de mogelijkheden

    Het belangrijkste van een online handelsplatform is dat ze over de juiste mogelijkheden beschikken. Wil je bijvoorbeeld investeren in cryptovaluta? Dan moet je zeker weten dat het platform dit daadwerkelijk aanbiedt. Niet elke broker heeft hetzelfde aanbod, daarom moet je in elk geval een idee hebben waarin je wilt gaan investeren.

    Tip #2 – Nooit teveel betalen

    Het achterliggende doel van een online handelsplatform is geld verdienen – en omdat zo gemakkelijk mogelijk te maken moet je weten welke producten je gaat verhandelen en vervolgens kijken naar de gerelateerde transactiekosten. Als je de verschillende brokers gaat vergelijken merk je al snel dat er behoorlijk wat verschil zit met betrekking tot tarieven.

    Als je de kosten dan ook goed gaat vergelijken bespaar je al snel geld, geld dat je opnieuw kunt investeren op kan optellen bij jouw rendement. Je kunt de tarieven en voorwaarden zelf doorlezen, of een van de online vergelijkingswebsites erbij pakken.

    Tip #3 – Extra kosten zijn ook kosten

    Natuurlijk zijn transactiekosten belangrijk, maar zeker niet de enige kosten om te vergelijken. Hoewel een broker misschien de laagste transactiekosten heeft betekend dat nog niet gelijk dat het ook de beste optie is. Denk bijvoorbeeld aan het laten uitbetalen van dividenden of bij een cash settlement. Voorkom verassingen achteraf en vergelijk deze kosten ook goed.

    Tip #4 – Kijken naar de kleine lettertjes

    Soms staan er vervelende clausules of andere voorwaarden in de kleine lettertjes. Zo kan het bijvoorbeeld zijn dat een platform niet voldoet aan de Europese regelgeving wanneer het in het buitenland staat. Daarnaast zijn deze websites niet gebonden aan de regelgeving van de Kifid (Financial Services Complaints Tribunal (Kifid)). Dus wanneer er een conflict ontstaat tussen jou en de broker is dat nog een extra vervelend.

    Ook kan het zijn dat jouw platform jouw effecten kunnen uitlenen aan anderen (dit heet securities lending). Het nadeel hier is dat jij jouw geld kwijt bent op het moment dat de tegenpartij failliet gaat. Om dit tegen te gaan wil je zeker zijn dat je een online handelsplatform hebt waar dit niet kan of waar het in elk geval gedekt is.

    Tip #5 – Wat zijn de extra mogelijkheden?

    De kans is groot dat er een aantal online handelsplatformen overblijven wanneer je kritisch gaat kijken naar kosten en alle kleine lettertjes hebt gelezen. Zodra je een aantal keuzes overhebt kun je kijken of het platform ook daadwerkelijk aan jouw eisen voldoet. Is het bijvoorbeeld gebruiksvriendelijk of is het elke keer een kriem om een order te plaatsen?

    Krijg je koersinformatie bij jouw lidmaatschap of moet je er extra voor betalen? Krijg je toegang tot de verschillende tools of juist niet? Heeft het platform een mogelijkheid om meer te leren over investeren? Dat zijn allemaal belangrijke factoren die meespelen in het zoeken naar het juiste platform.

  • Perth Mint krijgt toegang tot Shanghai Gold Exchange

    De Perth Mint is toegelaten als internationaal lid van de Shanghai Gold Exchange, zo meldt The West Australian. Daarmee krijgt het munthuis rechtstreeks toegang krijgt tot de Chinese goudmarkt en is het niet meer afhankelijk van andere partijen om haar goud in China aan te bieden. Richard Hayes, directeur van de Perth Mint, zei daar tegenover de Australische krant het volgende over.

    “Traditioneel wordt goud dat aan China wordt verkocht verhandeld via internationale goudbanken en een aantal Chinese banken die toestemming hebben gekregen om goudbaren te importeren van internationale leveranciers. Via goudcontracten op de Shanghai Gold Exchange krijgen we nu de mogelijkheid om Australisch goud aan een veel bredere groep van financiële instellingen te leveren.

    Ons lidmaatschap van de Shanghai Gold Exchange zal zeker bijdragen aan de bekendheid van de Perth Mint en onze positie als grootste leverancier van goud in deze belangrijke afzetmarkt.”

    Perth Mint krijgt toegang tot Chinese goudmarkt

    Het munthuis van Australië is een belangrijke leverancier van goud voor de Chinese markt. Goudmijnen in Australië leveren het edelmetaal aan de Perth Mint, waar het gezuiverd en gesmolten wordt voor export naar het buitenland. Een groot gedeelte van dat goud kom op die manier terecht in Zuid-Oost Azië en China. Het munthuis was in 2014 de eerste buitenlandse smelterij die door de Shanghai Gold Exchange werd aangemerkt als ‘good delivery’ smelterij. Sindsdien heeft de smelterij al meer dan 800 ton goud aan China geleverd.

    De afgelopen twee jaar was het munthuis van Australië de belangrijkste externe leverancier voor de Chinese goudmarkt. Australië behoort tot de grootste goudproducerende landen, maar heeft een beperkte binnenlandse afzetmarkt. Daardoor komt veel goud uit Australische mijnen in China terecht. China is de laatste jaren uitgegroeid tot grootste producent, consument en importeur van het edelmetaal. Buitenlands goud komt China binnen via de Shanghai Gold Exchange, waar het wordt doorverkocht aan goudbanken en handelaren.

    Dit artikel verscheen eerder op Holland Gold

  • Barrick wil Newmont overnemen voor $18 miljard

    Barrick Gold, het grootste mijnbouwbedrijf ter wereld, heeft een vijandig overnamebod gedaan op concurrent Newmont Mining. Het Canadese Barrick is bereid om daar $18 miljard voor neer te tellen in de vorm van aandelen. Als deze overname doorgaat ontstaat een nieuwe gigant in de mijnbouwsector. Newmont is namelijk de tweede grootste goudproducent ter wereld.

    Als de overnamepoging van Barrick slaagt, dan zal de in januari aangekondigde fusie tussen Newmont en Goldcorp waarschijnlijk niet doorgaan. Met een fusie van $10 miljard zouden Newmont en Goldcorp samen het grootste mijnbouwbedrijf ter wereld worden. Vorig jaar september ging ook Barrick op overnamepad, toen nam ze concurrent Randgold over middels een aandelendeal.

    Barrick Gold wil grootste mijnbouwbedrijf worden

    De directeur van Barrick zegt in een toelichting dat een fusie tussen de twee grootste mijnbouwbedrijven veel toegevoegde waarde oplevert voor de aandeelhouders. Hij noemt de overnameplannen een logische stap die al veel eerder genomen had kunnen worden. In 2014 waren er ook al gesprekken tussen de twee mijnbouwbedrijven, maar die draaiden op niets uit.

    “De combinatie van Barrick en Newmont creëert wat duidelijk het beste goudbedrijf ter wereld is, met de grootste portefeuille van ‘Tier One’ activa en het hoogste niveau van vrije kasstroom om toekomstige groei te stimuleren en duurzame rendementen voor aandeelhouders te ondersteunen, gerund door een managementteam met een ongeëvenaard record van het leveren van waarde.”

    Overnames in de goudmijnsector

    Eerder deze maand publiceerden we al een artikel over nieuwe overnames in de goudmijnsector. Door de stijging van de goudprijs neemt ook de belangstelling onder beleggers voor de goudmijnsector toe. De mijnbouwsector heeft een aantal moeilijke jaren van reorganisaties en bezuinigingen achter de rug, maar zou weer interessant kunnen worden nu de goudprijs weer omhoog gaat. Onderstaande grafiek laat zien dat goudmijnaandelen in een opwaartse trend naar verhouding veel sneller in waarde kunnen stijgen dan het edelmetaal zelf, maar dat ze in een neerwaartse beweging ook veel meer waarde verliezen.

    Volg Marketupdate nu ook via Telegram

    Waardeert u de artikelen en analyses op onze site, steun ons dan met een eenmalige of periodieke donatie. Met uw donatie kunnen we mooie artikelen blijven schrijven en worden we minder afhankelijk van inkomsten uit advertenties. Klik hier om te doneren!




  • Koers Britse pond stijgt, kans op Brexit zonder akkoord neemt af

    Koers Britse pond stijgt, kans op Brexit zonder akkoord neemt af

    Het pond stal vorige week de show tussen de belangrijke valuta’s. De koers van de munt steeg ten opzichte van al zijn G10-genoten en stabiliseerde zich ten opzichte van de dollar duidelijk boven het niveau van 1,30. Dit kwam door het feit dat een aantal parlementsleden van de Tory- en de Labour-partij ontslag nam. Het vooruitzicht dat het parlement duidelijk tégen een Brexit zonder akkoord zal stemmen, wordt nu namelijk realistischer.

    Elders in de wereld zorgden hogere olieprijzen door de bezorgdheid over de sancties tegen Venezuela, positieve geruchten over de stand van zaken bij de handelsgesprekken tussen de VS en China en wereldwijd in het algemeen een krachtige toon bij risicovolle activa voor een algehele rally van valuta’s van opkomende markten, en vooral van de valuta’s die het gevoeligst zijn voor grondstoffenprijzen. Hieronder de belangrijke valuta in detail.

    Euro

    De cijfers over de economie werden vorige week wisselend, wat in ieder geval beter is dan de aanhoudende stroom teleurstellingen van de afgelopen weken. Maar het belangrijkste was dat de PMI-indicatoren voor zakelijke activiteit in de dienstverlening een verbetering lieten zien. Dit bood tegenwicht aan het cijfer voor de industrie – dat opnieuw teleurstellend was – en haalde de belangrijke samengestelde index uit zijn duikvlucht van de afgelopen tijd. Dit onderstreept tot op zekere hoogte onze visie, dat een recessie vrij onwaarschijnlijk is bij een gezonde banencreatie in de hele eurozone en een bescheiden maar stabiele toename van de reële lonen.

    Britse pond

    Voor het pond werden opnieuw alle ontwikkelingen overschaduwd door het nieuws over de Brexit. Wel moet hierbij opgemerkt worden dat op de arbeidsmarkt van het Verenigd Koninkrijk tot nu toe nauwelijks negatieve effecten te zien zijn van de onzekerheid over Brexit. Het werkgelegenheidsrapport van het laatste kwartaal van 2018 liet een sterke banengroei zien, in combinatie met gezonde loongroei.

    Het Britse pond werd grotendeels gesteund door het nieuws dat 11 eurofiele parlementsleden van de Labor- en de Tory-partij ontslag uit hun partij namen, maar ook de sterke banencijfers hebben de munt zeker goed gedaan. Deze week zal de aandacht uitgaan naar de toespraak van premier May, die zij dinsdag houdt.

    Amerikaanse dollar

    De cijfers over de Amerikaanse economie waren zwakjes en dat zette de dollar vorige week de hele week in een negatief licht. De vrijblijvende notulen van de afgelopen bijeenkomst van de Federal Reserve veranderden daar nauwelijks iets aan. Wij zien – in ieder geval in de komende paar weken – geen katalysator die het recente range trading in de dollar ten opzichte van G10-valuta’s kan veranderen. Maar we blijven vasthouden aan onze bullish visie op de meeste valuta’s van opkomende markten: de koers van de dollar is laag en stabiel, terwijl geen enkel belangrijk economisch blok ter wereld in een recessie zit.

    Door: Enrique Diaz-Alvarez

    Enrique Diaz-Alvarez is chief risk officer en staat aan het hoofd van het analistenteam van Ebury in New York. Vanwege zijn gedrevenheid, passie en gedegen kennis, wordt Enrique door Bloomberg erkend als een van de meest accurate voorspellers van de marktbewegingen.

    Over Ebury:

    Ebury maakt internationale markten toegankelijker met valutadiensten op maat en flexibel handelskrediet voor ondernemingen. Ebury werkt samen met ruim 12.000 organisaties en verricht 12 miljard euro aan valutatransacties in 140 verschillende valuta. Het bedrijf heeft kantoren in het Verenigd Koninkrijk, Nederland, Spanje en Polen. De speerpunten van Ebury:

    • Financiële diensten die normaal zijn voorbehouden aan grote multinationals
    • Financiering van uw aankopen
    • Marktkennis en valutadiensten op maat
    • Ons netwerk van liquidity providers en intermediaire banken
    • Transacties in ruim 140 verschillende valuta

    Meer informatie op www.ebury.nl




  • Deze indicator suggereert dat de goudprijs verder kan stijgen

    De goudprijs is de afgelopen weken al behoorlijk opgelopen, maar de prijs zou de komende tijd nog verder kunnen stijgen. Veel beleggingsfondsen hebben namelijk geen positie in goud, wat betekent dat de rally nog enige tijd kan aanhouden. Bloomberg schrijft dat beleggingsfondsen nog steeds een relatief kleine long positie in het edelmetaal aanhouden, zeker in vergelijking met voorgaande jaren.

    Die terughoudendheid betekent dat er nog steeds veel opwaarts potentieel in de goudmarkt zit, zeker als de correctie waar veel beleggingsfondsen op wachten uitblijft. Onderstaande grafiek laat zien dat beleggingsfondsen op de termijnmarkt een beperkte long positie hebben in het edelmetaal. In vergelijking met voorgaande jaren zijn de fondsbeheerders nu dus veel terughoudender. Joni Teves, strateeg bij de Zwitserse bank UBS, zei daar tegenover Bloomberg het volgende over.

    “Ondanks een meer positieve houding zijn beleggers nog niet massaal in goud gestapt. De terughoudendheid blijft hangen. Het risico van een situatie waarin veel marktparticipanten wachten op een dip is dat ze een grote inhaalslag moeten maken als de positieve factoren aanhouden.”

    Beleggingsfondsen hebben nog weinig posities in goud (Bron: Bloomberg)

    Goudprijs kan verder stijgen

    Verschillende banken zijn de laatste maanden positief geworden over beleggen in goud. Eind vorig jaar sprak Georgette Boele van de ABN Amro de verwachting uit dat de goudprijs dit jaar waarschijnlijk verder zal stijgen. Later volgden ook Goldmans Sachs en Société Générale met een positief koersdoel voor goud in 2019.

    Volgens Boele zal het verzwakken van de dollar dit jaar een gunstig effect hebben op de goudprijs. Ook noemde ze de shortpositie in goud als reden om positief te zijn over het edelmetaal, omdat dat een indicator is van een overdreven negatief sentiment. Dat sentiment lijkt nu om te keren, met als resultaat dat veel beleggers de goudprijs verder aanjagen.

    Het Franse Société Générale verwacht dat het edelmetaal zal profiteren van goudaankopen door centrale banken en een zwakker economisch sentiment. Het feit dat de Federal Reserve een nieuwe renteverhoging heeft uitgesteld geeft goudbeleggers reden om positief te zijn.

    Voorzichtigheid geboden

    Ondanks de positieve trend in goud is niet iedereen optimistisch. Morgan Stanley heeft haar koopadvies voor het edelmetaal deze week ingetrokken. De bank adviseerde beleggers in september om goud te kopen, maar verwacht nu dat de prijs weer gaat dalen. Ook David Govett, goudhandelaar bij Marex Spectron Group in Londen, ziet weinig opwaarts potentieel. In een verklaring tegenover Bloomberg zei hij daar het volgende over:

    “Je krijgt een omgekeerd sneeuwbaleffect als de goudprijs stijgt. Hoe hoger de prijs gaat, hoe meer geld het van fondsen aantrekt. Maar over het algemeen is de aandelenmarkt solide en ik betwijfel of de dollar zoveel verder gaat dalen, dus ik denk dat het opwaarts potentieel voor deze beweging beperkt is.”

    Dit artikel verscheen eerder op Holland Gold




  • Wedden op sport is een belangrijke inkomstenbron in de VS, hoe zit het met de rest van de wereld?

    In ons land is één organisatie waar je legaal een gokje kan wagen en dat is het Holland Casino. Nu heeft Holland Casino dan wel vestigingen door het hele land, maar wellicht zou jij toch eens graag online willen gokken. Dat kan echter niet bij online casino’s die in Nederland gevestigd zijn, want die bestaan dus door de wetgeving niet. Toch zijn er plannen om het gokken via internet legaal te maken. Het wedden op sport verdient daarbij wel enige aandacht van de overheid.

    Sportwedden in de Verenigde Staten

    De VS is qua gokken en wedden al meerdere stappen verder dan hier in Nederland. Las Vegas is gokstad nummer één en ook sportweddenschappen zijn aan de orde van de dag. Het is tegenwoordig zelfs een belangrijke inkomstenbron voor veel Amerikanen. De vraag is nu hoe dit zit met Nederland en de rest van de wereld.

    Wedden op sport in Nederland

    Voor nu is online gokken in Nederland dus nog niet toegestaan. De overheid wil dit in 2020 legaliseren, maar hier is wel een kanttekening bij. Voor sporten die gevoelig zijn voor matchfixing zal in eerste instantie een verbod blijven gelden. Bij matchfixing wordt de uitslag van een wedstrijd gemanipuleerd om daarbij gokkers te bevoordelen. Hierbij kan gedacht worden aan het omkopen van een scheidsrechter. Voetbal is een voorbeeld van een sport die behoorlijk gevoelig is voor matchfixing. Omdat de gokwereld nog niet gevestigd is in ons land, is het voorlopig nog best lastig om in eigen land een inkomen met sportweddenschappen te vergaren.

    Populariteit van sportweddenschappen in andere landen

    Er zijn in Europa best veel landen waar je legaal kan gokken en dus ook kan wedden op sport. Malta is een voorbeeld van een land waar veel online casino’s hun goklicentie vandaan halen. Italië is dan ook een voorbeeld waar mensen graag hun geld inzetten op sport. En je kan je misschien wel voorstellen met hoeveel emoties dat bij een gepassioneerd volk als de Italianen gepaard gaat.

    Sportwedden zonder emotie

    Het is de vraag of je met wedden op sport een echt inkomen kan verdienen. Misschien moet je het geluk aan je zijde hebben, maar ook emotieloos gokken en een hoop geduld zijn voor mensen over de hele wereld belangrijk als je geld wilt verdienen met wedden op sport. Je kan er natuurlijk voor kiezen om standaard op je favoriete club in te zetten, maar slim is dat niet. Je moet je emoties uitschakelen en een strategie bepalen. Inzetten op de partij met de grootste winkans op papier betekent vaak een lage opbrengst. Misschien moet je wel klein beginnen en kan je naarmate je opbrengst hoger wordt, hoger inzetten. Misschien is het voor de landen met temperamentvolle inwoners het moeilijkst om die emoties bij sportwedden uit te schakelen. Aan de andere kant, als het in de VS zoveel inkomen kan genereren, waarom zou dat in andere landen niet kunnen?

  • Rusland voegt 6,2 ton goud aan reserves toe

    Rusland heeft de afgelopen maand 6,2 ton goud aan haar reserves toegevoegd, zo blijkt uit de laatste cijfers van de centrale bank. Daarmee komt de totale goudvoorraad uit op 2118,2 ton, goed voor de vijfde plaats in de ranglijst van landen met de grootste goudreserves. Door de stijging van de goudprijs is de marktwaarde ook verder toegenomen, namelijk tot $89,5 miljard. Daarmee vertegenwoordigt het edelmetaal 18,8% van de totale reserves van de Russische centrale bank.

    Vorig jaar kochten centrale banken een recordhoeveelheid goud, waarbij Rusland met 272 ton de grootste afnemer was. Het land breidt haar goudvoorraad uit om minder afhankelijk te worden van de dollar. Het edelmetaal wordt in eigen land opgeslagen en kent geen tegenpartij risico, in tegenstelling tot reserves in vreemde valuta. Dmitry Tulin van de centrale bank zei in 2015 dat het edelmetaal 100% vrij staat van wettelijke en politieke risico’s.

    ‘Genoeg reserves om alle schulden te dekken’

    De totale reserves van de centrale bank stegen in januari naar $475 miljard, het hoogste niveau sinds juli 2014. Daarmee zijn de reserves van het land voor het eerst groter dan alle schulden aan het buitenland, zo merkte president Poetin op tijdens zijn jaarlijkse ‘State of the Union’. De valutareserves van het land bestaan sinds afgelopen jaar voornamelijk uit euro’s, dollars en Chinese yuan.

    Centrale banken zijn sinds het uitbreken van de crisis netto kopers van goud. Ondanks het feit dat de wereldeconomie de laatste jaren wat beter draait blijven diverse landen hun voorraad uitbreiden. Vorig jaar werden onder andere Polen, Hongarije, India en China weer actief op de goudmarkt. Rusland koopt al jaren goud en doet dat sinds 2014 in een verhoogd tempo. Mogelijk heeft dat te maken met de verslechterde relatie met het Westen en de dreiging van economische en financiële sancties.

    Valutareserves bereiken hoogste niveau sinds juli 2014

    Goudreserve Rusland gestegen tot een waarde van bijna $90 miljard

    Goud als percentage van totale reserves is sterk toegenomen sinds 2008

    Dit artikel verscheen eerder op Goudstandaard




  • Wat gaat de Chinese yuan in 2019 doen?

    De Chinese yuan (CNY) beleefde in 2018 een vrij flinke sell-off: de onzekerheid over de gevolgen van het handelsconflict tussen de VS en China voor de grootste economie van Azië haalde de koers naar beneden. De munt verloor in 2018 meer dan 5% van zijn waarde en kwam tegenover de Amerikaanse dollar in oktober zelfs even op zijn laagste positie in meer dan tien jaar (figuur 1). Ondanks de dreiging van een handelsoorlog en de in het algemeen zwakkere binnenlandse economische cijfers was de Chinese yuan in de afgelopen twaalf maanden lang niet de slechtst presterende valuta in Azië; hij liet zelfs een aantal andere valuta’s in de regio ruim achter zich.

    De vrees voor het uitbreken van een volledige handelsoorlog tussen de VS en China is in de afgelopen maanden de belangrijkste risicofactor voor de Chinese yuan geweest, vooral gezien het feit dat China voor ongeveer een vijfde van zijn totale exportinkomsten afhankelijk is van vraag uit de VS. Donald Trump heeft het land sinds zijn aantreden als president een aantal heffingen opgelegd en hij dreigt er nog meer op te leggen. Het gaat onder andere om:

    • maart 2018: Heffingen van respectievelijk 25% en 10% op de import van staal en aluminium
    • juni 2018: Heffingen van 25% op 550 miljard aan import van met name industriële producten uit China
    • juli 2018: Trump dreigt met heffingen op alle invoer uit China
    • september 2018: Heffingen van 10% op nog eens 6.000 importgoederen ter waarde van zo’n $5.200 miljard

    Handelsconflict tussen VS en China

    China legde als vergelding eigen heffingen op, hoewel die vrij beperkt bleven. De angst voor een handelsconflict daalde wat na de vruchtbare bijeenkomst tussen Trump en de Chinese president Xi, die eind november plaatsvond. De ontmoeting leidde tot een ‘wapenstilstand’ van drie maanden voor alle heffingen. Daarmee is een akkoord nog lang niet zeker, maar het is wel een hoopgevende ontwikkeling die erop duidt dat een handelsakkoord tussen de twee supermachten in zicht zou kunnen zijn. Wij blijven geloven dat de angst voor een handelsoorlog overdreven is en denken niet dat de regering-Trump daadwerkelijk de bedoeling heeft om handelspatronen te verstoren.

    De handelsonzekerheid begint wel door te werken in de economische cijfers uit China, die iets zwakker zijn geworden. De recentste PMI-cijfers — waarschijnlijk de veelzeggendste maatstaf voor economische activiteit, want de Chinese bbp-cijfers zijn wat onbetrouwbaar — waren de afgelopen tijd vrij slecht. De activiteit in de omvangrijke productiesector van het land krimpt nu: de headline-PMI van Caixin is in januari gedaald naar 48,3. Daarmee ligt deze nu ruim onder het niveau van 50, dat een vlakke groei aangeeft, en op zijn laagste niveau sinds februari 2016. Ook de index van Markit staat op ‘krimp‘, wat niets goeds voorspelt voor de totale economische groei (figuur 2).

    Chinese export

    Het bbp stijgt nog steeds significant trager dan in het grootste deel van het afgelopen decennium. De Chinese economie groeide in het vierde kwartaal van 2018 met slechts 6,4%. Door een sterke toename van de uitstaande bankschuld tot zo’n 150% van het totale bbp en onzekerheid over de huizenprijzen zijn de vooruitzichten verslechterd. Maar ze zouden ongetwijfeld nog verder verslechteren als de handelsoorlog escaleert — vooral in het worstcasescenario, een algemene heffing door de VS op alle import uit China. De groei van de export in Chinese yuan is sinds november 2016 nog wel in elke maandbalk positief geweest, met een sprong naar 14,3% in januari, wat een hoopgevend teken is.

    De CFETS RMB-index laat zien dat de sell-off van de CNY ten opzichte van de Amerikaanse dollar de valuta begin 2018 handelsgewogen omlaag haalde. Sinds juli slaagt de Volksbank van China er echter grotendeels in om de stabiliteit ten opzichte van het ‘mandje’ te behouden (figuur 4). De beleidsmakers van de PBoC hebben beloofd de munt stabiel te houden ten opzichte van een mandje valuta’s, dat samengesteld is uit ongeveer 22% Amerikaanse dollar, 16% euro, 12% Japanse yen, 11% Zuid-Koreaanse won en nog 20 andere valuta’s, die alle worden gewogen op basis van de mate waarin China in de internationale handel afhankelijk is van het betreffende land.

    Sell-off yuan veroorzaakt door de dollar

    Wij denken dat de sell-off die medio vorig jaar bij deze index te zien was vooral door de kracht van de Amerikaanse dollar veroorzaakt werd, en niet zozeer door zwakte van de CNY. De yuan hield, reëel effectief gezien, in de afgelopen 12 maanden eigenlijk opvallend goed stand (-2,8%) vergeleken met de FX-index voor opkomende markten van JP Morgan (-10‚0%).

    De gezonde reservepositie van de PBoC betekent ook dat de centrale bank volop ruimte heeft om in te grijpen op de valutamarkten, als dat nodig mocht zijn. In de afgelopen jaren zijn de deviezenreserves vrij stabiel gebleven en op dit moment blijven ze boven de US $3 biljoen. De relatieve stabiliteit van deze reserves geeft aan dat de centrale bank steeds minder behoefte voelt om in te grijpen en men de valuta vrijer laat zweven, hoewel het instrument natuurlijk wel beschikbaar blijft.

    Zorgen handelsoorlog overdreven

    Wij denken dat de risico’s voor de CNY nu grotendeels uitgebalanceerd zijn. Zoals we al zeiden, zijn de zorgen over een handelsoorlog tussen de VS en China naar ons idee nogal overdreven. Vooral het feit dat Trump bereid is om de deadline van 1 maart voor een handelsakkoord op te schuiven, is erg hoopgevend.

    Anderzijds blijft de Chinese economie wel slecht presteren. De recente daling van de doorslaggevende PMI’5 zal waarschijnlijk veel van de sentimentsverbetering tenietdoen. Onze prognose blijft daarom dat USD/CNY dit jaar en tot in 2020 stabiel blijft, rond de huidige niveaus, waardoor handelsgewogen ook de CNY relatief stabiel zou blijven. Natuurlijk houden we de Chinese macro-economische cijfers wel nauwlettend in de gaten — want een verdere sterke terugval is het grootste neerwaartse risico bij onze prognose.

    Door: Enrique Diaz-Alvarez, Matthew Ryan & Roman Ziruk

    Over Ebury:

    Ebury maakt internationale markten toegankelijker met valutadiensten op maat en flexibel handelskrediet voor ondernemingen. Ebury werkt samen met ruim 12.000 organisaties en verricht 12 miljard euro aan valutatransacties in 140 verschillende valuta. Het bedrijf heeft kantoren in het Verenigd Koninkrijk, Nederland, Spanje en Polen. De speerpunten van Ebury:

    • Financiële diensten die normaal zijn voorbehouden aan grote multinationals
    • Financiering van uw aankopen
    • Marktkennis en valutadiensten op maat
    • Ons netwerk van liquidity providers en intermediaire banken
    • Transacties in ruim 140 verschillende valuta

    Meer informatie op www.ebury.nl