Blog

GFMS verwacht tekort platina en palladium in 2016

Volgens Thomson Reuters GFMS moeten we dit jaar rekening houden met een tekort aan platina en palladium. Ook verwacht en analisten van dit onderzoeksbureau dat het langzame tempo van renteverhogingen door de Amerikaanse centrale bank een positieve impact zal hebben op de prijs van beide edelmetalen. Dit zijn de belangrijkste bevindingen uit het nieuwste GFMS Platinum Group Survey, een jaarlijks rapport waarin de fundamentals van beide edelmetalen besproken worden.

Volgens analisten van Thomson Reuters GFMS wordt 2016 het jaar waarin de mijnbouwsector de gevolgen zal ondervinden van het gebrek aan investeringen in de afgelopen jaren. In 2014 en 2015 stonden de prijzen van platina en palladium onder druk door de sterke dollar en het negatieve sentiment in de grondstoffenmarkt, waardoor er minder geïnvesteerd is in de ontwikkeling van nieuwe mijnen. Daardoor is de productie van beide edelmetalen amper toegenomen.

Platina

Terwijl platinamijnen in 2014 nog geplaagd werden door langdurige stakingen verliep het afgelopen jaar relatief rustig. Daardoor herstelde de productie van platinamijnen weer naar het oude niveau van voor de stakingen. Tegelijkertijd stimuleerde de daling van de platinaprijs de vraag naar het edelmetaal als beleggingsobject. Vorig jaar werd er nog meer platina verkocht aan beleggers dan in voorgaande jaren.

Vraag en aanbod platina (Bron: Thomson Reuters GFMS)

Palladium

Het tekort aan palladium is vorig jaar iets kleiner geworden door een stijging van 9% in de productie van palladiummijnen. Door het uitblijven van stakingen in de mijnbouwsector werd Zuid-Afrika in 2015 weer de grootste producent van palladium ter wereld. De totale vraag naar palladium was iets kleiner dan een jaar eerder, maar we zien dat er ieder jaar meer van het edelmetaal gebruikt wordt in de auto-industrie. Dit is op de lange termijn een positieve factor voor de palladiumprijs.

Vraag en aanbod palladium (Bron: Thomson Reuters GFMS)

Beleggen in platina en palladium

Platina en palladium worden vooral gebruikt worden voor industriële toepassingen, maar de laatste jaren zijn er ook steeds meer beleggers die deze edelmetalen ontdekt hebben. Platina en palladium worden voornamelijk gebruikt in de auto-industrie en profiteren dus van een herstel van de wereldeconomie. Maar ook in een negatief scenario kan een belegging in deze edelmetalen aantrekkelijk zijn, omdat het net als goud en zilver tastbare bezittingen zijn met een relatief hoge waarde.

Deze bijdrage wordt u aangeboden door Goudstandaard, gespecialiseerd in de aankoop, verkoop en verzekerde opslag van fysiek edelmetaal.

20 mei 2016
Infographic: De Weimar hyperinflatie

Het meest bekende voorbeeld van hyperinflatie is misschien wel die van de Weimar republiek. Na de Eerste Wereldoorlog was Duitsland een belangrijk deel van haar productiemiddelen kwijtgeraakt, terwijl het land tegelijkertijd door de overwinnaars gedwongen werd grote herstelbetalingen te doen. Het duurde niet lang voordat Duitsland de koppeling van haar munt aan goud moest loslaten en de geldpersen begonnen te draaien om de tekorten te financieren.

Het ging van kwaad tot erger toen Frankrijk besloot het geïndustrialiseerde en steenkoolrijke Ruhrgebied te bezetten. Daardoor daalde de productiviteit van Duitsland en werd het nog moeilijk de herstelbetalingen te voldoen. De geldpers ging in een steeds hogere versnelling, maar dat mocht niet baten. De waarde van het papiergeld daalde nog sneller. Binnen twee jaar na afloop van de Eerste Wereldoorlog had het geld al meer dan 90% van haar waarde verloren en in 1923 had je 1 biljoen aan papieren marken nodig om een gouden mark te kopen.

Van hyperinflatie naar oorlog?

De herstelbetalingen en de bezetting van het Ruhrgebied door de Fransen heeft een zeer grote invloed gehad op het verloop van de 20e eeuw. Door de hyperinflatie was er een grote volkswoede ontstaan tegen buitenlanders, kapitaalkrachtigen en de Joden. Daarmee werd de voedingsbodem gezaaid voor de opkomst van Hitler. John Maynard Keynes noemde het eisen van herstelbetalingen onder het Verdrag van Versailles toen al de grootste politieke blunder uit de geschiedenis.

In tijden van hyperinflatie vlucht men massaal in tastbare bezittingen die hun waarde beter behouden, zoals buitenlandse valuta en gouden munten. Door de geschiedenis heen zijn er al talloze geldsystemen uit elkaar gevallen, terwijl goud altijd enige koopkracht heeft weten te behouden. Spaarders die een deel van hun vermogen omzetten in fysiek goud kunnen hun vermogen beschermen tegen de risico’s van een ongedekt geldsysteem. Klik hier en hier om de infographics in een groter formaat te bekijken.

Deel 1: Hyperinflatie in de Weimar republiek, klik hier voor een grote versie (Bron: Visual Capitalist)

Deel 2: Hyperinflatie in de Weimar republiek, klik hier voor een grote versie (Bron: Visual Capitalist)

20 mei 2016
Naar een cashloze samenleving…

Contant geld is nog een populair betaalmiddel in veel ontwikkelde landen, maar er een duidelijke verschuiving zichtbaar richting elektronisch betalen. De volgende infographic laat zien waar nog het meest met contant geld betaald wordt en waar elektronische betalingen het meest populair zijn. Het zijn vooral de opkomende economieën die snel zijn overgeschakeld op elektronisch betalingsverkeer. Dat is niet vreemd, want juist in deze landen is de toegang tot banken en geldautomaten veel beperkter dan in de ontwikkelde landen.

Naar een cashloze samenleving, klik hier voor een grotere afbeelding (via Visual Capitalist)

20 mei 2016
Zwitserland houdt vast aan 1.000 frank biljet
Zwitserland ziet geen reden om het bankbiljet van 1.000 frank af te schaffen. Dat maakte de regering bekend in reactie op een vraag van politici Margret Kiener Nellen. In een verklaring zegt de overheid dat er geen gevallen van witwassen bekend zijn waarbij het bankbiljet van 1.000 frank een belangrijke rol speelde. Volgens de overheid zijn er al genoeg maatregelen genomen om het gebruik van contant geld voor criminele activiteiten en terrorisme aan banden te leggen.

Zwitserland wil 1.000 frank biljet houden

De regering schrijft in haar verklaring dat Zwitserland een land is waar de lonen hoog zijn en waar men gewend is veel met cash te betalen. Dat rechtvaardigt het gebruik van bankbiljetten met een relatief hoge nominale waarde. Het bankbiljet van 1.000 Zwitserse frank vertegenwoordigt bij de huidige wisselkoers een waarde van ongeveer €900 en 1.000 Amerikaanse dollars.

Volgens critici zijn grote bankbiljetten vooral aantrekkelijk voor criminelen die anoniem grote transacties willen uitvoeren, maar dat blijkt moeilijk aan te tonen. Daar komt bij dat de Zwitserse frank in het internationale betalingsverkeer een veel kleinere rol speelt dan bijvoorbeeld de euro en de dollar. Dat maakt de Zwitserse bankbiljetten ook minder interessant voor criminelen, zo redeneert de regering van Zwitserland.

Volgens de Zwitserse centrale bank stelt het biljet van 1.000 frank spaarders in staat hun vermogen buiten het banksysteem te bewaren. Het is een legitiem alternatief voor de spaarrekening, net zoals fysiek goud kopen een alternatieve manier is om te sparen zonder tussenkomst van een bank.

Zwitserland houdt vast aan 1.000 frank biljet

500 euro biljet

Onlangs maakte de ECB bekend dat het briefje van 500 euro uit productie gaat. Het biljet blijft echter wel wettig betaalmiddel. Het paarse biljet van €500 kom je zelden tegen in het dagelijkse betalingsverkeer, maar ze vertegenwoordigen wel meer dan 30% van de totale waarde van alle eurobiljetten in omloop. Dat komt omdat veel van deze bankbiljetten gebruikt worden als een alternatief spaarmiddel. Het besluit om het biljet uit productie te halen viel met name in Duitsland slecht, waar men zeer gehecht is aan het bezit en gebruik van contant geld.

Lees ook:
20 mei 2016
Oud NAVO generaal: “Westen stevent af op oorlog met Rusland”

Europa stevent af op een militaire confrontatie met Rusland, dat zegt oud NAVO generaal en voormalig Britse generaal Alexander Richard Shirreff. Hij lanceerde deze week een nieuw boek getiteld ‘War with Russia 2017‘, waarin hij een scenario schetst waarin Rusland verder oprukt richting Oekraïne en de Baltische Staten en daarmee de confrontatie met het Westen aangaat. Uit de titel van het boek kunnen we afleiden dat dit conflict volgend jaar al kan plaatsvinden, een uiterst bizarre gedachte.

Alexander Richard Shirreff baseert zich op de inzichten die hij tussen 2011 en 2014 verkregen heeft in dienst bij de NAVO. In zijn boek beschrijft hij hoe Rusland Oekraine binnenvalt om een directe verbinding over land te krijgen naar de Krim. Daarna volgt een invasie van de Baltische staten in een poging de insluiting van Rusland door de NAVO te doorbreken. Het verhaal van Shirreff gaat nog verder, want hij ziet Rusland er zelfs voor aan te dreigen met inzet nucleaire wapens.

Videofragment van de Guardian

Rusland versus NAVO?

Tijdens de boekpresentatie benadrukte Shirreff dat dit scenario te vermijden is, maar alleen als de NAVO op tijd stappen zet om een mogelijke inval te voorkomen. Daarom is het volgens hem noodzaak om zo snel mogelijk heel veel troepen te stationeren in de Baltische Staten. Hij verwijst naar het NAVO topoverleg dat in juli zal plaatsvinden in Warschau, waar men waarschijnlijk stappen zal zetten in deze richting.

Volgens Alexander Richard Shirreff kenmerkt de geschiedenis zich door tal van irrationele beslissingen van grote leiders. Daarom moeten we volgens hem serieus rekening houden met het scenario van een Russische invasie. Hij beschrijft Rusland als de grootste tegenstander van het Westen en betoogt in zijn nieuwe boek dat Poetin alleen gestopt kan worden als het Westen op tijd maatregelen neemt. Zijn analyse wordt onderschreven door oud-NAVO commandant James Stavridis. Hij schrijft het volgende in het voorwoord van het boek:

“Onder leiding van president Poetin is Rusland een gevaarlijke koers ingeslagen. Als we toestaan dat ze daarmee doorgaan, dan kan dat onverbiddelijk leiden tot een confrontatie met de NAVO. En dat betekent een oorlog die snel kan omslaan in een nucleaire oorlog.”

Alexander Richard Shirreff is een gevaarlijke man

19 mei 2016
Populariteit goud als belegging sterk toegenomen

Beleggers hebben sinds 2010 meer dan 7.000 ton goud aan hun beleggingsportefeuilles toegevoegd, zo blijkt uit cijfers van Metals Focus die Philip Klapwijk gisteren gebruikte voor zijn presentatie over de goudmarkt. Dat is meer dan de productie van gouden sieraden en meer dan wat centrale banken gedurende deze periode aan hun reserves toevoegden.

De totale voorraad goud in de wereld werd eind vorig jaar geschat op 186.700 ton, maar de goudmijnsector voegt daar ieder jaar een paar duizend ton aan toe. De volgende grafiek laat in één oogopslag zien waar al dat nieuwe goud dat sinds 2010 op de markt is gekomen naartoe is gegaan. We zien dat er nog steeds veel goud gebruikt wordt voor de productie van sieraden, maar dat het meeste goud inmiddels wordt gekocht als belegging of als alternatief voor spaargeld. We hebben het dan over goudbaren, gouden munten en de goudvoorraden van zogeheten exchange traded funds (ETF’s).

Beleggers hebben sinds 2010 ruim 7.000 ton goud gekocht (Bron: Metals Focus)

Beleggers kopen het meeste goud

Het meeste goud wordt vandaag de dag dus gekocht als vorm van belegging of spaarvermogen. Dat is een ontwikkeling van de laatste jaren, want in het verleden werd het edelmetaal nog het vaakst gebruikt voor de productie van sieraden. Door de grootste financiële crisis sinds de jaren dertig is de belangstelling voor fysiek goud kopen alsmaar verder toegenomen, vooral in Westerse landen waar men tot tien jaar geleden helemaal niet vertrouwd was met beleggen in edelmetalen. Dit gegeven wordt bevestigd door de productie van verschillende munthuizen en smelterijen.

Centrale banken

Opvallend is dat ook centrale banken sinds het uitbreken van de crisis weer belangstelling tonen voor het edelmetaal. Verkochten ze de afgelopen twee decennia op jaarbasis nog een paar honderd ton goud, sinds 2010 zijn er veel centrale banken die juist goud aan hun reserves toevoegen. De volgende grafieken laten zien dat de goudverkopen door Westerse landen geleidelijk gestopt zijn, terwijl China en Rusland het grootste deel van de totale goudaankopen voor hun rekening nemen.

Centrale banken hebben sinds de jaren ’50 niet meer zoveel goud gekocht als nu (Bron: IMF, Reuters, Metals Focus)

Centrale banken verkopen al een aantal jaar geen goud meer (Bron: Reuters, Metals Focus)

Het zijn vooral China en Rusland die hun goudreserves uitbreiden (Bron: Metals Focus, Precious Metals Insights)

Deze bijdrage is afkomstig van Hollandgold

Over Hollandgold

Hollandgold.nl is een van de toonaangevende bedrijven in Nederland met een volledig gamma aan edelmetaal producten. Zij leveren internationaal erkende beleggingsmunten en fysieke baren in goud en zilver aan spaarders, beleggers en investeerders. Hollandgold zorgt voor een verzekerde levering van alle edelmetalen en biedt de mogelijkheid tot contante betaling bij kantoorbezoek. Wilt u meer informatie over goud kopen bij Hollandgold? Neem dan contact op via 088-4688400 of stuur een email naar [email protected].

19 mei 2016
Is een nieuwe beurscrash aanstaande?

De Amerikaanse aandelenmarkt is de afgelopen vijf jaar met meer dan 50% gestegen, maar de rally lijkt aan kracht te verliezen. Sinds vorig jaar heeft de S&P 500 index bijvoorbeeld geen hogere toppen meer laten zien. Is dit de voorbode van een nieuwe crash op de aandelenmarkt?

Er zijn verschillende manieren om bedrijven te waarderen, waarvan de winstgevendheid misschien wel de meest gebruikte methode is. Die bepaalt immers hoeveel rendement beleggers mogen verwachten. Als we de winstgevendheid van Amerikaanse bedrijven dan afzetten tegen de ontwikkeling van de beurskoersen, dan zien we sinds vorig jaar een duidelijke ontkoppeling. De bedrijven worden door beleggers nog steeds even hoog gewaardeerd, terwijl de onderliggende resultaten verslechteren.

De volgende grafiek suggereert dat de aandelenmarkt nu al zwaar overgewaardeerd is. Dat betekent dat er zomaar een correctie kan volgen op het moment dat beleggers teleurgesteld worden door slechte vooruitzichten over de Amerikaanse economie.

Winstgevendheid bedrijven (blauw) is gedaald, maar aandelenkoersen blijven hoog (Bron: Stockcharts)

19 mei 2016
Wanneer verhoogt de Bank of England de rente?

Wanneer zal de Bank of England de rente verhogen? Dat weet eigenlijk niemand, want zelfs de economen van de centrale bank kunnen hier al jaren geen juist antwoord op geven. De volgende grafiek laat alle voorspellingen zien die economen van de centrale bank de afgelopen jaren gemaakt hebben. Ze voorspellen al jaren een renteverhoging, maar sinds 2009 is er helemaal niets gebeurd. De toenmalig gouverneur Mervyn King en diens opvolger Mark Carney hebben keer op keer een excuus weten te vinden om de rente laag te houden.

Wat opvalt is dat de economen van de Bank of England hun verwachtingen door de jaren heen steeds verder hebben aangepast aan de realiteit. Hielden ze in 2009 nog rekening met een renteverhoging naar drie procent in drie jaar, nu denken ze dat de rente in drie jaar slechts een half procent zal stijgen. Het mag duidelijk zijn dat er iets fundamenteel mis is in ons monetaire systeem, als zelfs een langdurige lage rente geen inflatie veroorzaakt en centrale banken de rente niet (substantieel) durven te verhogen.

De Bank of England weet ook niet wanneer ze de rente gaat verhogen (Grafiek via Positive Money)

18 mei 2016
Hier ligt $265 miljard aan Amerikaanse staatsobligaties

Volgens de laatste cijfers van het Amerikaanse ministerie van Financiën staat er voor $265 miljard aan Amerikaanse staatsobligaties geparkeerd op de Kaaimaneilanden. Daarmee is het belastingparadijs na China en Japan de derde grootste buitenlandse bezitter van het Amerikaanse schuldpapier. Veel grote hedgefondsen hebben zich vanwege het gunstige belastingklimaat op de Kaaimaneilanden gevestigd, waar ze het vermogen van de miljonairs en miljardairs van deze wereld beheren.

Hedgefondsen parkeren meer staatsobligaties op de Kaaimaneilanden

Naar schatting is 60% van al het vermogen van de grote hedgefondsen in de wereld geparkeerd op deze eilandengroep in de Caribische zee. Veel beleggersfondsen hebben de laatste maanden Amerikaanse staatsobligaties aan hun portefeuille toegevoegd, omdat het schuldpapier nog steeds gezien wordt als een relatief veilige haven. In een jaar tijd groeide de totale berg aan schuldpapier op het eiland van $200 naar $265 miljard.

Het is voor het eerst dat het Amerikaanse ministerie van Financiën gedetailleerde cijfers naar buiten brengt over de bezittingen van Amerikaanse staatsobligaties per land. De gegevens werden vrijgegeven nadat Bloomberg beroep had gedaan op de ‘Freedom of Information Act’.

Veel Amerikaanse staatsobligaties geparkeerd op de Kaaimaneilanden (Bron: Bloomberg)

18 mei 2016
Donald Trump bereid te praten met Kim Jong-un

De Republikeinse presidentskandidaat Donald Trump is bereid het gesprek aan te gaan met de Noord-Koreaanse dictator Kim Jong-un. Trump wil dat Noord-Korea stopt met haar atoomprogramma en is van mening dat dialoog de beste manier is om dat doel te bereiken. In een uitgebreid interview met Reuters neemt de presidentskandidaat afstand van het beleid van de huidige regering, dat er vooral op gericht is het land te isoleren. Volgens Trump is er ook een belangrijke rol voor China is weggelegd in de aanpak van de diplomatieke crisis met Noord-Korea.

De bereidheid van Trump om met de Noord-Koreaanse leider in gesprek te gaan staat in groot contrast met de diplomatiek van de Obama regering. Hij laat hooggeplaatste diplomaten het gesprek voeren met diplomaten uit Noord-Korea en gaat zelf niet in gesprek met Kim Jong-un. Obama is tot op heden niet succesvol geweest in het temperen van de nucleaire ambities van de Koreaanse leider, maar het is hem wel gelukt een deal te sluiten met Iran. Ook wist de regering van Obama de relatie met Cuba te verbeteren.

Donald Trump wil in gesprek met Noord-Koreaanse leider Kim Jong-un

18 mei 2016
Centrale banken blijven dollars dumpen
Centrale banken zijn in een recordtempo hun dollars aan het verkopen, zo schrijft CNN Money. In de eerste drie maanden van dit jaar hebben ze wereldwijd $123 miljard aan dollarreserves van de hand gedaan, waarvan een recordhoeveelheid van $57 miljard in januari. Centrale banken hebben sinds 1978 niet meer op een dergelijk grote schaal dollars van de hand gedaan als in de afgelopen maanden.

Centrale banken dumpen Amerikaanse staatsobligaties (Bron: CNN Money)

Als we praten over dollarreserves dan hebben we het niet over stapels dollars in de kluizen van centrale banken, maar over Amerikaanse staatsobligaties. Centrale banken bewaren dit schuldpapier, omdat dollars nog steeds de wereldreservemunt zijn waarin de meeste internationale transacties afgerekend worden. Maar de laatste jaren is de populariteit van de wereldmunt juist wat afgenomen.

Waarom verkopen centrale banken dollars?
1. Door de prijsdaling van olie en andere grondstoffen zagen veel grondstof producerende landen de waarde van hun munt dalen. In een poging de waarde van de munt te ondersteunen hebben verschillende centrale banken dollarreserves omgewisseld voor hun eigen valuta.
2. De laatste jaren hebben verschillende landen valutaswaps opgezet en afspraken gemaakt om grondstoffen in hun eigen valuta te verhandelen. Daardoor hebben ze minder dollarreserves nodig.
3. Door een kapitaalvlucht uit opkomende economieën terug naar de Verenigde Staten zagen centrale banken zich genoodzaakt geld vrij te maken en dollarreserves te liquideren.
4. Een aantal centrale banken zoekt een nieuwe balans tussen valutareserves en goudreserves. Centrale banken van landen als China, Rusland en Kazachstan blijven onafgebroken goud kopen. Vorig jaar kochten centrale banken 483 ton goud.
18 mei 2016