Blog

Zilverprijs stijgt door daling aanbod
De productie van zilvermijnen zal dit jaar voor het eerst sinds 2011 weer gaan dalen, zo schrijft de CPM Group in haar nieuwste Silver Yearbook voor 2016. Volgens het onderzoeksbureau zal de wereldwijde productie dit jaar met 2,4% dalen naar 784,8 miljoen troy ounce, terwijl de vraag naar het edelmetaal juist zal toenemen. De CPM Group verwacht dit jaar een omkeer van de trend in de zilvermarkt, waarbij een verdere stijging van de zilverprijs mogelijk is.
- Lees verder bij Argentor
Zilverprijs stijgt door dalende productie zilvermijnen
29 april 2016
Draghi: “Spaarders hebben alternatieven”

Spaarders moeten volgens ECB-president Draghi verder kijken dan hun spaarrekening. Dat zei hij eerder deze week in een interview met de Duitse krant Bild. Daarmee reageert de centraal bankier op de toenemende kritiek op het monetaire beleid van de centrale bank. Door de extreem lage rente levert een spaarrekening vrijwel geen rendement meer op.

Volgens Draghi is het noodzakelijk de rente laag te houden, omdat het alternatief van een renteverhoging meer negatieve gevolgen met zich meebrengt. Daarbij moeten we volgens de centraal bankier denken aan deflatie, een oplopende werkloosheid en een nieuwe recessie.

Lage rente

De rente op spaargeld moet komen van economische groei, dus het is volgens Draghi ook in het belang van de spaarders om de rente nog een tijd laag te houden. Volgens Draghi moeten spaarders niet blindstaren op de lage rente die ze krijgen op hun spaarrekening, maar moet men ook kijken naar de inflatie.

“Wat telt is het rendement in reële termen, dus na correctie voor inflatie. En dat rendement is nu hoger dan in 1990. Toen kreeg je misschien meer rente op je spaargeld, maar de inflatie was toen ook veel hoger. Je rendement was toen in werkelijkheid dus veel lager dan nu.”

Ook merkt Draghi op dat er ook veel mensen zijn die profiteren van de lage rente, zoals huiseigenaren met een hypotheek, bedrijven die goedkoper kunnen lenen en werknemers van bedrijven die profiteren van de lage rente.

Alternatieven voor spaargeld

Draghi merkt op dat spaarders ook zelf initiatief kunnen nemen om het rendement op hun vermogen te verbeteren. Daarover zegt hij het volgende in het interview met de Duitse krant.

“Je hoeft niet al je geld op een spaarrekening te laten staan, je kunt het ook investeren. De Bundesbank heeft onlangs nog uitgerekend dat het gemiddelde rendement over al het vermogen van Duitse huishoudens bijna 2% per jaar is.”

Draghi zegt niet welke alternatieven spaarders hebben voor een spaarrekening. Met het vooruitzicht van een negatieve rente en een voortslepende schuldencrisis is het misschien wel een verstandig idee om fysiek goud te kopen. Centrale banken wereldwijd bewegen richting negatieve rente en het opkopen van schuldpapier. Dat is genoeg reden om je als spaarder zorgen te maken. Vooral in Duitsland, waar men de gevolgen van hyperinflatie nog van dichtbij heeft meegemaakt.

Deze bijdrage is afkomstig van Hollandgold

29 april 2016
China wil grootste goudkluis ter wereld bouwen
De Hong Kong Gold Exchange en de grootste bank van China, de Industrial and Commercial Bank of China (ICBC), slaan de handen ineen voor de bouw van een nieuwe opslaglocatie voor goud in de vrijhandelszone van Qianhai. De bouw van het nieuwe complex zal naar verwachting twee jaar duren en een miljard Hong Kong dollar – 110 miljoen euro – kosten, zo bericht de South China Morning Post.

De nieuwe goudkluis betekent niet enkel goed nieuws voor de Hong Kongse traders, die hun goud gemakkelijk zullen kunnen verhandelen in Shanghai maar het tegelijkertijd dichter bij huis fysiek zullen kunnen opslaan, het zijn vooral de Chinese juwelenproducenten die gebaat zijn bij de bouw van het nieuwe complex.
- Lees verder bij Argentor
China gaat grootste goudkluis ter wereld bouwen bij Shenzhen
29 april 2016
RTL-Z in de goudkluis van de Nederlandsche Bank

Elianne Kuepers van RTL-Z mocht voor het programma Money Talks een kijkje nemen in de kluis van de Nederlandsche Bank in Amsterdam. Bij de centrale bank aan het Frederiksplein liggen ongeveer 15.000 goudstaven met een totale waarde van ruim €6 miljard. Dat is 31% van de totale goudvoorraad van Nederland. Een even groot deel ligt opgeslagen in de kluis van de Federal Reserve New York. Ook ligt een kleiner deel opgeslagen bij de centrale bank van Canada en de Bank of England.

DNB: “Goud als ultieme verzekering”

Aerdt Houben van de Nederlandsche Bank legt in de video uit dat de goudvoorraad dient als ultieme verzekering voor als er ooit iets gebeurt in het financiële systeem. Ook nu de waarde van het geld niet meer gekoppeld is aan de goudreserve.

“Met de reserves, die we verspreid over de wereld hebben liggen kunnen we een nieuw stelsel opbouwen en kunnen we vertrouwen bieden aan het feit dat dat stelsel stevig is.”

De Nederlandsche Bank houdt iets minder dan de helft van haar vermogen aan in fysiek goud, de rest bestaat uit valutareserves zoals obligaties. Elianne Kuepers stelt de vraag of dit ook voor de particuliere belegger een goed voorbeeld is om te volgen.

Ja, het leuke is dat een particuliere belegger nooit briefjes hoeft uit te geven aan anderen dat ie zijn verplichtingen gaat nakomen, dus voor particuliere belegger is de overweging waar die in belegt heel anders dan voor centrale banken. Ons primaire doel is het behoud van vertrouwen in de munt die wij in omloop brengen.

Kuepers: Dus u zegt tegen particulieren: Nooit de helft in goud investeren?

“De Nederlandsche bank geeft nooit beleggingsadviezen, dus op deze vraag zou ik willen zeggen: Spreken is zilver, zwijgen is goud”

Wilt u ook goud kopen? Goudstandaard is gespecialiseerd in de verkoop van fysiek beleggingsgoud aan particulieren en vermogensbeheerders. Goudstandaard werkt onder een AFM vergunning en kan daarom opslag van edelmetalen in Nederland en Zwitserland aanbieden.

28 april 2016
Video: Zembla undercover in Saoedi-Arabië
Met gevaar voor eigen leven maken activisten en journalisten met verborgen camera opnamen in Saudi-Arabië. Als ze ontdekt worden, hangt er in het gunstigste geval een celstraf boven hun hoofd in het totalitaire islamitische land. Op de geheime opnames is te zien dat de lichamen van geëxecuteerde burgers buiten op straat tentoongesteld worden.

Ook is te zien hoe de haat richting christenen, joden, en de sjiitische minderheid met de paplepel ingegoten wordt. Criticasters waarschuwen dat de wahabitische ideologie van de Saudische heersers een voedingsbodem is voor terrorisme. Ook zouden rijke Saudi’s honderden miljoenen dollars hebben doorgesluisd naar IS. Maar Saoedi-Arabië is nodig in de strijd tegen IS. Bovendien doet het westen, waaronder ook Nederland, goede zaken met de oliestaat, en verdient het aan de wapenexport naar het land.

Lees ook:
- Saoedi-Arabië dreigt met economische sancties tegen VS
Zembla: Undercover in Saoedi-Arabië (klik hier om de video te bekijken)
28 april 2016
Moet goud onteigend worden?

Met grote interesse en verbazing las ik vanmorgen in de Volkskrant het artikel getiteld ‘Moet goud onteigend worden?’. Het is geschreven door Peter de Waard en het gaat over het voorstel van obligatiebelegger Pimco om de centrale bank goud te laten kopen tegen een veel hogere koers.

We zijn verheugd om dit soort berichten terug te lezen in de Volkskrant, omdat het nogmaals bevestigt dat het edelmetaal een belangrijke bezit is voor centrale banken (maar ook voor u als particulier). Het is alleen jammer dat Peter de Waard het voorstel van obligatiebelegger Pimco uitlegt als een soort confiscatie van goud, want dat is helemaal niet het geval…

Moet goud onteigend worden?

Goud onteigenen of goud kopen?

Met de titel ‘Moet goud onteigend worden’ wekt Peter de Waard negatieve associaties op met het gele metaal. Hij had ook de titel ‘Moet de Federal Reserve goud kopen?’ kunnen kiezen. Dat is nogal een verschil, nietwaar? Hoe dan ook, het was voor ons reden om volgende email naar de Volkskrant te sturen…

Beste heer de Waard, Met verbazing heb ik uw artikel in de Volkskrant gelezen over het onteigenen van goud. U wekt de suggestie dat het voorstel van Pimco gaat over het in beslag nemen van het edelmetaal, maar dat is helemaal niet waar! Ik heb het betreffende opiniestuk ook gelezen (en er een artikel over geschreven), maar Harley Bassman van Pimco zegt nergens dat het verkopen van goud aan de Federal Reserve verplicht moet worden. Hij spreekt alleen van de mogelijkheid om goud op te kopen, tegen een hogere koers van bijvoorbeeld $5.000 per troy ounce. Nergens in het artikel wordt - impliciet danwel expliciet - gezegd dat iedereen zijn goud aan de centrale bank moet verkopen. Het is een verschil van dag en nacht of je verplicht wordt goud te verkopen (zoals in 1933), of dat je als burger de mogelijkheid krijgt het te verkopen aan de centrale bank. Zoals ik het artikel van Pimco gelezen heb kan ik niet anders concluderen dan dat het om dat laatste gaat. Nog meer nuance om de lezer te vermoeien... In 1933 was goud in de Verenigde Staten gekoppeld aan geld. Door de grote depressie kromp de geldhoeveelheid in vier jaar tijd met meer dan 30%, met grote werkloosheid tot gevolg. Om de deflatie te bestrijden werd toen besloten de dollar te devalueren ten opzichte van goud (de prijs werd verhoogd van $20,67 naar $35). Opeens was het tekort aan geld verdwenen en begon de economie weer te groeien. Vandaag de dag is de dollar niet meer gekoppeld aan goud en kan de geldhoeveelheid groeien en krimpen onafhankelijk van de hoeveelheid edelmetaal in de kluis van de Federal Reserve. Er is dus geen acute noodzaak om al het goud in te vorderen van de burgers. Met de titel van uw column slaagt u erin de aandacht van de mensen te trekken, maar tegelijkertijd zet u ze ook op het verkeerde been. U maakt een negatieve associatie met goud, terwijl het opiniestuk van Pimco juist op een positieve toon geschreven is. Ik ben benieuwd hoe u hier naar kijkt. Met vriendelijke groet, Frank Knopers Hoofdredacteur Marketupdate

28 april 2016
DNB mag pensioenfondsen uit goud jagen
Pensioenfondsen die overwegen in goud te beleggen zijn gewaarschuwd, want het college van Beroep voor het bedrijfsleven (CBb) heeft deze week bepaald dat de Nederlandsche Bank toch geen schadevergoeding van €4,8 miljoen hoeft te betalen aan het Pensioenfonds Vereenigde Glasfabrieken.

Het is een opmerkelijke wending in een langlopend conflict tussen het pensioenfonds en de centrale bank. In oktober 2009 besloot het pensioenfonds voor miljoenen in fysiek goud te beleggen, een keuze die de Nederlandsche Bank als toezichthouder veel te risicovol vond. Het fonds had 12% van de portefeuille in goud belegd, waarna DNB in 2011 een dringend verzoek deed een deel van het goud te verkopen. De positie moest afgebouwd worden naar 1 tot 3 procent.

Het pensioenfonds vocht het oordeel van de centrale bank aan en werd in 2012 nog door de rechtbank van Rotterdam in het gelijk gesteld. De Nederlandsche Bank liet het er niet bij zitten en vocht dit besluit aan, maar in december 2014 oordeelde de rechtbank van Rotterdam alsnog dat er een schadevergoeding betaald moest worden. Voor het misgelopen rendement op de belegging in goud moest DNB een vergoeding van €4,8 miljoen betalen.

Pensioenfonds mag toch niet in goud beleggen
Dat het besluit uit 2014 nu alsnog teruggedraaid kan worden komt omdat het Pensioenfonds Vereenigde Glasfabrieken volgens het college van Beroep voor het bedrijfsleven niet aannemelijk heeft kunnen maken dat ze daadwerkelijk rendement heeft misgelopen als gevolg van het handelen van de Nederlandsche Bank. In de uitspraak van het hoger beroep lezen we dat het pensioenfonds in 2009 in goud stapte om zich te verzekeren tegen sterk dalende aandelenkoersen, slechte financieel-economische omstandigheden, inflatie en een waardedaling van de euro. Het pensioenfonds kocht het goud met de intentie dit voor de lange termijn vast te houden, zo lang als deze redenen om in fysiek goud te beleggen van kracht bleven. Het realiseren van koerswinst was niet het voornaamste doel, maar slechts een gunstige bijkomstigheid, zo beargumenteerde het Pensioenfonds voor Vereenigde Glasfabrieken.

Pensioenfonds krijgt geen schadevergoeding

Strijdige verklaring
Deze argumentatie sluit volgens het college van Beroep voor het bedrijfsleven niet aan met de schadeclaim die het pensioenfonds bij de rechtbank van Rotterdam neerlegde. Deze schadeclaim was gebaseerd op een uiterst gunstig scenario, waarbij het pensioenfonds het goud in 2011 stapsgewijs zou verkopen tegen een veel hogere goudprijs van $1.500 tot $1.700 per troy ounce. In dat geval had het pensioenfonds een winst van ruim €4,8 miljard kunnen realiseren. DNB verwijt het pensioenfonds argumenten naar voren te brengen om de schadeclaim zo hoog mogelijk te maken, zonder een samenhangende motivering te geven aan de hand van haar beleid zoals dit zich in de loop van de jaren heeft ontwikkeld. Het college van Beroep voor het bedrijfsleven oordeelde dat het scenario waarin het pensioenfonds het goud daadwerkelijk zou verkopen niet realistisch is, omdat de onderliggende argumenten om goud aan te houden op dat moment nog steeds aanwezig waren. In 2011 speelde de Europese schuldencrisis en stond de waarde van de euro onder druk, omstandigheden die de verkoop van goud niet zouden rechtvaardigen. De volgende passage komt uit de uitspraak van het CBb, we hebben de kernpunten gemarkeerd:
"Het pensioenfonds betoogt immers zelf dat het aanhouden van de goudvoorraad was gebaseerd op een gedegen en gerichte onderbouwing in de (vanaf 2008 heersende zorgwekkende) financieel-economische marktomstandigheden, dat er in deze marktomstandigheden geen aanwijzingen te vinden zijn voor verkoop in 2011 of 2012, dat het beleid was om het goud niet te verkopen tenzij er redenen waren om wel te verkopen en dat verkoop pas aan de orde zou komen als er wereldwijd sprake zou zijn van financiële stabiliteit en van rust wat betreft de euro. Uit het artikel “Glasfonds gelooft in goud”, gepubliceerd in februari/maart 2012, waarvan de inhoud onweersproken is, blijkt dat het pensioenfonds goud nog steeds zag als bescherming tegen inflatie en de toenemende onzekerheid over de euro. Uit een intern memo van 17 augustus 2012 van het pensioenfonds blijkt bovendien dat de redenen voor het nemen van de belegging in goud nog steeds aanwezig waren."

Goud als veilige haven
Op de schadevergoeding valt het een en ander aan te merken, maar niet op de argumenten die het pensioenfonds noemt om goud te kopen. Gezien de huidige economische omstandigheden is het niet onverstandig een deel van het vermogen om te zetten in edelmetalen. Dat is ook de mening van het toonaangevende Aziatische beleggingsfonds CLSA en van een autoriteit als de World Gold Council. Als het aan de Nederlandsche Bank ligt mogen pensioenfondsen geen substantieel gedeelte van hun vermogen in goud beleggen. Als uw pensioenfonds het niet mag, dan rest u weinig anders dan het heft in eigen hand te nemen. Fysiek beleggingsgoud is vrijgesteld van btw en is dus ook voor particulieren interessant om aan te kopen. Wij kunnen Goudstandaard aanbevelen als betrouwbare en deskundige aanbieder van fysiek goud en zilver. Deze aanbieder werkt onder een AFM vergunning en biedt ook opslag van edelmetalen aan.
Lees ook:
27 april 2016
Rusland gaat jaarlijks 100 ton goud aan China leveren

VTB Bank, de tweede grootste bank van Rusland, gaat op jaarbasis 80 tot 100 ton goud aan China leveren. Dat maakte de bank dinsdag bekend, na de eerste levering van de goudbaren. Daarmee is het de eerste Russische bank die rechtstreeks en op structurele basis fysiek goud gaat leveren aan China.

“De eerste transactie heeft een volume van in totaal één ton goud. Het is deze maand rechtstreeks verkocht aan een van de grootste financiële instellingen in China”, zo schrijft VTB Bank in een verklaring aan persbureau Reuters.

Rusland levert goud aan China
VTB heeft zich voorgenomen de zendingen van goud de komende twaalf maanden verder uit te breiden. Ook wil de bank meer afnemers in China aan zich verbinden, zodat ze kan uitgroeien tot een van de belangrijkste leveranciers voor de Chinese goudmarkt. Rusland behoort tot de top vijf van landen met de grootste goudmijnproductie. In 2015 haalde de goudmijnsector van het land in totaal 289,5 ton goud uit de grond. In Rusland is het gebruikelijk dat de mijnen hun edelmetaal doorverkopen aan lokale banken. VTB Bank koopt ook stelselmatig goud bij de mijnen en heeft daarnaast goede connecties met de Chinese bankensector. In een toelichting zegt Yuri Soloviev van de VTB Bank het volgende:
"VTB heeft een sterke positie in de Chinese financiële markt en het begin van fysieke goudlevering aan China is een belangrijke stap binnen de regionale strategie. Wij geloven dat de Chinese markt ook op de lange termijn kansen biedt voor Russische bedrijven. VTB wil zoveel mogelijk bijdragen aan het ontwikkelen en faciliteren van de handelsrelatie tussen onze landen."

Chinese goudmarkt
In oktober 2015 kreeg de VTB Bank een lidmaatschap van de Shanghai Gold Exchange (SGE) aangeboden, waarmee de bank direct goud met andere banken kan verhandelen in de vrijhandelszone van Shanghai. Waarschijnlijk is dit ook het platform waar VTB jaarlijks 80 tot 100 ton goud zal aanbieden. Vorige week werd bekend dat Rusland en China gezamenlijk een handelsplatform voor goud willen opzetten. De VTB Bank heeft al ervaring met het exporteren van goud, want ze levert ook al enige tijd edelmetalen voor de Indiase markt.
VTB Bank gaat 80 tot 100 ton goud per jaar verkopen aan China

Dit artikel wordt je aangeboden door Hollandgold

27 april 2016
Goud onder de straten van Londen

Onder de straten van Londen ligt voor omgerekend €200 miljard aan goud opgeslagen, verspreid over een netwerk van acht verschillende goudkluizen met een totale oppervlakte van meer dan 28.000 vierkante meter. Verspreid over een groot aantal blauwe metalen stellingkasten liggen in totaal 500.000 zogeheten Londen Good Delivery goudbaren met een gewicht van 12,5 kilogram opgestapeld, goud dat bewaard wordt voor centrale banken, bullion banks en internationale instanties als het IMF, de BIS en de ECB.

Deze goudbaren hebben tegen de actuele goudprijs een waarde van €440.000, de prijs van een middenklasse woning. De goudstaven zijn afkomstig van smelterijen uit verschillende landen en liggen vaak al decennia lang op dezelfde plaats in de kluizen van de Bank of England. Verschillende partijen bewaren hun goud in Londen, omdat het daar gemakkelijk te verhandelen is. Er zijn in totaal 72 partijen waarvoor de Bank of England het edelmetaal bewaart.

Goudkluis van de Bank of England

Ruim 5.000 ton goud
In totaal ligt er 6.256 ton aan edelmetaal in Londen opgeslagen, waarvan 5.134 ton in de kluizen van de Bank of England. Die kluizen werden gebouwd in de jaren dertig van de vorige eeuw. Tijdens de Tweede Wereldoorlog werd de kluisruimte gebruikt als kantine en als schuilkelder, omdat een groot deel van het goud om veiligheidsreden naar Canada en de Verenigde Staten was overgebracht. Na 1945 werden de kluizen weer gebruikt voor de opslag van het gele metaal.

Tijdens de Tweede Wereldoorlog werd de goudkluis van de Bank of England als kantine gebruikt (Bron: Bank of England)
Zoals gezegd liggen de meeste goudbaren al decennia op dezelfde plaats, maar er wordt ook regelmatig fysiek goud aangeleverd en uitgeleverd. Het edelmetaal wordt per schip of per vliegtuig aangeleverd en is afkomstig van smelterijen van over de hele wereld, zoals PAMP Suisse in Zwitserland en de Rand Refinery in Zuid-Afrika. Het transport van goud vindt lang niet altijd plaats via zwaar beveiligde transporten, zo vertelt Ruth Crowell van de Londen Bullion Market Association (LBMA) aan de BBC:
“Goud komt ook binnen met reguliere passagiersvluchten. In de laadruimte van deze vliegtuigen tref je vaak goud, verse bloemen of dode lichamen aan.”

Goudbaren komen van over de hele wereld naar Londen (Foto via de BBC)

Zachte klei van Londen
De kluizen van de Bank of England bestrijkt een enorm oppervlak van in totaal bijna zes voetbalvelden. Omdat Londen op zachte kleigrond gebouwd is en omdat goud een zeer grote massa heeft is het niet mogelijk de goudstaven heel hoog op te stapelen. Om verzakking van de grond te voorkomen ligt het edelmetaal daarom verspreid over een groter oppervlak en wordt het slechts met vier lagen boven elkaar opgestapeld. Voor de Federal Reserve is de opslag van goud veel gemakkelijker, omdat de kluis van de New York Fed gebouwd is op de rots van Manhattan. Daar kan het goud gemakkelijk tot aan het plafond opgestapeld worden.

In New York wordt het goud tot het plafond opgestapeld (Foto via Bloomberg)

11 miljard troy ounce goud
Veel goudtransacties in Londen vinden rechtstreeks plaats tussen twee partijen (over the counter). Daarom zijn er maar weinig gegevens bekend over de omvang van deze transacties. In 2011 publiceerde de LBMA resultaten van een onderzoek, waar veel marktpartijen aan deelnamen. Daaruit kwam naar voren dat er in het eerste kwartaal van 2011 bijna 11 miljard troy ounce goud verhandeld werd met een totale waarde van $15,1 biljoen.

De Bank of England bewaart goud voor veel verschillende partijen (Bron: Goldchartsrus)

Deze bijdrage is afkomstig van Goudstandaard

26 april 2016
Saoedi-Arabië is een nieuwe prijzenoorlog gestart

De bijeenkomst van olieministers van zowel OPEC als non-OPEC landen op 17 april in Doha moest eigenlijk wel mislukken. Nog voor de vergadering begonnen was, had de vertegenwoordiger van Saoedi-Arabië het mes al op tafel gelegd. Voor Mohammed Bin Salman was duidelijk dat er geen afspraken gemaakt zouden worden als Iran niet aan de gesprekken zou deelnemen. Dat land had echter al in eerdere instantie laten weten niet deel te nemen. Iran wil coûte que coûte zijn productie opvoeren naar een niveau van voor de boycot.

Bin Salman ging echter nog een stapje verder om de zaak stevig onder druk te zetten en te houden. Als er geen overeenkomst kwam, dan zou het koninkrijk zijn productie stapsgewijs gaan opvoeren van 10,4 miljoen vaten naar 11,5 miljoen om over een halfjaar maar liefst 12,5 miljoen vaten per dag op te pompen. Ongeveer in dezelfde periode is Iran van plan zijn productie op te stuwen naar 4 miljoen vaten per dag. Dat zijn er dan 800.000 meer dan nu het geval is.

Saoedi-Arabië wil meer marktaandeel
Sommige analisten hebben dit dreigement afgedaan als een statement van wat het land kan doen, niet dat het dat ook werkelijk gaat doen. Maar misschien is het verstandiger het dreigement erg serieus toenemen. Saoedi-Arabië zegt in feite tegen de producenten die met hoge kosten werken, dat zij hen van de oliekaart willen en kunnen vegen. Daarmee reiken de bedoelingen van het Koninkrijk ook verder dan de wens om Iran een lesje te leren. De Saoedi’s zijn uit op een groter marktaandeel nu de besprekingen mislukt zijn. Daar gaat het hen om, ook al gaat dat ten koste van bijvoorbeeld hun huidige bondgenoot en gesprekspartner, Rusland. Het uitschakelen van zoveel mogelijk concurrentie mag er niet toe leiden dat de olieprijs weer fors gaat stijgen. Dat zou bijna automatisch nieuwe (schalie)concurrentie uitlokken.

Iran blijft productie van olie verhogen (Grafiek via Bloomberg)

Einde van olietijdperk?
De huidige strategie is waarschijnlijk ingegeven door het besef dat het tijdperk van de olie weleens sneller voorbij kan zijn dan tot nu toe aangenomen. Het land wil daarom zo snel mogelijk zoveel mogelijk olie oppompen en die te gelde maken. Dat geld hebben ze hard nodig om de huidige economie los te koppelen van de dominante olie-industrie. Voor die transitie is heel veel geld nodig. Dat beseffen de Saoedi’s ook en dus gaan ze naar Noors voorbeeld een sovereign wealth fund in het leven roepen waar ze de olieopbrengsten geheel of gedeeltelijk in zullen storten. Er zijn ook plannen om een deel van het staatsoliebedrijf Aramco naar de beurs te brengen!

Saoedi-Arabië breidt productie verder uit (Grafiek via Bloomberg)
Als Saoedi-Arabië zijn plannen doorzet, dan zullen niet alleen olieproducerende landen als Venezuela daar de gevolgen van ondervinden. Ook menig oliebedrijf zal zich door deze strategie in de wielen gereden zien. Wat te denken van bedrijven die al fors geïnvesteerd in projecten die boren vereisen op grote diepte onder de zeespiegel. Die projecten hebben geen schijn van kans als landen als landen als Iran en Saoedi-Arabië hun plannen onverwijld doorzetten. Diepzeeprojecten vereisen hoge investeringen vooraf en het duurt heel lang voordat die kosten zijn terug verdiend. Zullen beleggers nog wel hun geld in dit soort bedrijven willen investeren? Cor Wijtvliet Disclaimer: Bovenstaand artikel is geen professioneel beleggingsadvies en het is ook geen uitnodiging om te gaan beleggen. Beleggen brengt kosten en risico’s met zich mee. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Het artikel is louter de persoonlijke mening van de auteur. Deze bijdrage is mogelijk gemaakt door Beurshalte Over Beurshalte: Dagelijks publiceert Beurshalte nieuwsbrieven en columns van leden van de redactie en van gastauteurs over de wereld van beleggen en alles wat ermee samenhangt. Daarnaast publiceert beurshalte wekelijks een nieuwsbrief met unieke inhoud over relevante beleggingsthema’s. Belangstellende lezers kunnen een gratis abonnement nemen. Als u geïnteresseerd bent, kunt u zich hier aanmelden!

26 april 2016
China stevent af op crisis zoals die van 2008

Sinds het begin van dit jaar zijn er meer zorgen ontstaan over de groei van de Chinese economie. Het wordt steeds duidelijker dat ook China haar economie heeft laten groeien door heel veel meer schulden te maken. Met geleend geld werd een vastgoedbubbel opgeblazen, terwijl bedrijven veel geld leenden om de productie te verhogen. Het gevolg is overproductie en een toename aan de hoeveelheid slechte leningen, waarmee China dezelfde kant op dreigt te gaan als Japan in 1991 en de Verenigde Staten en Europa in 2008.

Door de geschiedenis heen blijkt keer op keer dat een snelle toename van private schulden de oorzaak is voor een recessie. De crash van de Japanse economie in 1991 werd veroorzaakt door te hoge schulden, terwijl speculatie op de Amerikaanse huizenmarkt de financiële crisis van 2008 inluidde. Ook Europa bleek kwetsbaar, wat als eerste zichtbaar werd in landen met hele hoge private schulden, zoals IJsland en Spanje. De kans is groot dat China het volgende land is dat bezwijkt onder te hoge private schulden. De eerste signalen daarvan zijn al enige tijd zichtbaar.

China stevent af op kredietcrisis?
Maar hoe groot is het Chinese schuldenprobleem precies? Cijfers van de Bank for International Settlements laten zien dat de totale schulden in de tweede grootste economie ter wereld sinds 2008 explosief zijn toegenomen, van 150 naar 250 procent van het bbp. En dat is veel, als je bedenkt dat het bbp in deze periode ook met bijna 10% per jaar steeg. Vergelijken we de schuldengroei in China met andere landen, dan is de kans op een crisis zeer groot. Ook econoom Steve Keen verwacht dat de volgende grote crisis in China zal uitbreken. https://twitter.com/pdacosta/status/724699421292806144

26 april 2016