Marketupdate

Tag: azie

  • Export goud van Zwitserland naar Azië: 600 ton

    In de eerst helft van dit jaar exporteerde Zwitserland meer dan 600 ton goud richting Azië, zo blijkt uit de nieuwste cijfers die de Zwitserse douane vandaag naar buiten bracht. Sinds het begin van dit jaar laat de douane precies weten hoeveel goud er iedere maand verhandeld wordt met andere landen in de wereld. Dat leverde interessante inzichten op, zie deze publicaties op Marketupdate.

    In de maand juni ging er netto 55,78 ton goud van Zwitserland naar Azië, waarmee het totaal over de eerst helft van dit jaar uitkomt op 603,38 ton. Ook ging er de eerste helft van dit jaar goud van Zwitserland naar het Midden-Oosten, een bescheiden 6,9 ton. De continenten die het meeste goud naar Zwitserland toe brachten in de eerste helft van 2014 waren Europa (395,21 ton), Zuid-Amerika (227,44 ton), Noord-Amerika (111,33 ton) en Afrika (87,9 ton). Centraal Azië en Midden-Amerika exporteerde als regio het minste goud naar Zwitserland, respectievelijk 39,6 en 13,65 ton.

    De volgende grafiek laat zien dat er vanuit Zwitserland een grote hoeveelheid fysiek goud richting Azië verhuist. De donkerkleurige balken laten de totale import en export van iedere regio zien van januari tot en met mei. De veranderingen in de maand juni zijn zichtbaar in het gedeelte van elk balkje dat een lichtere kleur heeft. We zien dat de trend van de eerste vijf maanden zich in juni heeft voortgezet.

    Goud verschuift via Zwitserland naar Azië

    Goud verschuift via Zwitserland naar Azië 

    Goud naar Azië

    De vraag is dan welke landen in Azië zoveel goud uit Zwitserland importeren. De volgende grafiek geeft het antwoord op die vraag, want hier zien we alle landen die tot de Aziatische regio behoren apart weergegeven. Het meeste goud ging naar Hong Kong (239,37 ton), gevolgd door India (152 ton), China (88,93 ton) en Singapore (58,31 ton). Hong Kong staat bovenaan, omdat dit een belangrijke doorvoerhaven is voor de Chinese goudmarkt. Maandelijks importeert China tientallen tonnen goud uit Hong Kong, dat weten we via de cijfers die het Hong Kong Census and Statistics Department maandelijks naar buiten brengt.

    Goud gaat voornamelijk richting Hong Kong, India, China en Singapore

    Goud gaat voornamelijk richting Hong Kong, India, China en Singapore

    Met deze twee grafieken hebben we de stroom van goud richting Azië al goed in kaart gebracht. Dit verhaal is in essentie samen te vatten tot een cartoon van Merk Investments die al enige tijd op het internet circuleert...

    Goud als wapen in een wereldwijde valutaoorlog

    Goud als wapen in een wereldwijde valutaoorlog (Bron: Merk Investments)

  • Grafiek: Goud stroomt richting Azië

    Steeds meer goud stroomt richting de opkomende economieën in Azië. Dat blijkt niet alleen uit anekdotische verhalen, maar ook uit de cijfers van de Chinese goudimporten en de omvangrijke export van goud uit Zwitserland en het Verenigd Koninkrijk. In april plaatsten we op Marketupdate een grafiek van de goudstromen in en uit Zwitserland, data die pas sinds dit jaar beschikbaar werd gemaakt voor het grote publiek. Er zijn ook cijfers te vinden van de totale import en export in voorgaande jaren, maar pas sinds dit jaar worden de volumes per land apart genoemd. Dat stelde ons in de gelegenheid om de goudstroom nog gedetailleerden in kaart te brengen dan de vorige keer.

    De volgende grafieken laten zien hoeveel goud er van januari tot en met mei dit jaar netto geïmporteerd of geëxporteerd werd naar verschillende landen over de hele wereld. De eerste grafiek laat de landen zien die dit jaar het meeste goud uit Zwitserland haalden (negatieve balkjes) en welke landen het meeste goud naar Zwitserland toe brachten (positieve balkjes). We zien in deze cijfers een duidelijke bevestiging van de trend waar de laatste jaren al vaker over geschreven wordt: Fysiek goud verhuist crescendo richting Azië en blijkt voor het grootste deel afkomstig te zijn uit het ‘Westen’, specifiek de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk. De top vijf van landen die het meeste goud uit Zwitserland weghaalden wordt gedomineerd door Hong Kong, China, India en Singapore. Ook valt op dat Saoedi-Arabië in de eerste vijf maanden van dit jaar goud heeft opgehaald uit Zwitserland. Aan het andere uiteinde van de balans zien we het Verenigd Koninkrijk, op afstand gevolgd door de VS en diverse Zuid-Amerikaanse landen als Chili, Peru en Argentinië. Deze landen brachten juist goud naar Zwitserland toe.

    Aziatische landen halen het meeste goud weg uit Zwitserland

    Aziatische landen halen het meeste goud weg uit Zwitserland

    Goud verhuist naar Azië en het Midden-Oosten

    Als we de goudtransacties via Zwitserland als referentiepunt nemen, dan zien we dat er wereldwijd een grote verschuiving van goud richting de exporterende en olie-producerende landen plaatsvindt. Als we de totale handelsvolumes van alle landen samenvoegen op het niveau van continenten, dan wordt de verschuiving van goud richting de olieproducerende landen in het Midden-Oosten en de exporteconomieën uit het Verre Oosten nog duidelijker zichtbaar. Van januari tot en met mei dit jaar ging er alleen via Zwitserland al bijna 550 ton goud richting Azië en ruim 33 ton richting het Midden-Oosten. Alle andere continenten waren de eerste vijf maanden van dit jaar vooral bezig om Zwitserland te bevoorraden.

    Fysiek goud stroomt richting Azië en het Midden-Oosten

    Fysiek goud stroomt richting Azië en het Midden-Oosten

    Op basis van deze cijfers valt niet te traceren of er een directe relatie ligt tussen de afname van goudstaven door Aziatische landen en de aanvoer van goud vanuit de rest van de wereld. Ook weten we niet hoe sterk die relatie is. Maar aangezien Zwitserland een belangrijk knooppunt is in de wereldwijde fysieke goudhandel kunnen we op basis van deze cijfers wel de conclusie trekken dat de stroom van goud richting Azië nog steeds volop gaande is.

    Verenigde Staten

    De trend is in zekere zin vergelijkbaar met die van de jaren '50 en '60 van de vorige eeuw. De Verenigde Staten waren na de Tweede Wereldoorlog oppermachtig door hun sterke exporteconomie. Europa moest nog herstellen van de verwoestende oorlog en betaalde leningen van de VS af met hun goudvoorraden. Na de oorlog wist de VS haar goudreserve uit te breide van pakweg 9.000 ton naar een piek van 24.000 ton. Eind jaren '50 kon Europa weer op haar eigen benen staan en sloeg het handelstekort met de VS om in een handelsoverschot. Vanaf dat moment stopte de accumulatie van goud bij de Federal Reserve en begonnen dollartegoeden zich op te stapelen in Europa. Dit ging enige tijd goed, totdat Europese landen hun goudvoorraden terug wilden hebben. De uitstroom van goud uit de VS stopte in 1971 met het eenzijdig verbreken van de belofte om dollars in te wisselen voor fysiek goud. Nu lijkt Azië de rol van Europa te spelen, door met hun handelsoverschotten steeds meer fysiek goud uit de markt te halen. De hamvraag is: komt er in de nabije toekomst weer een Nixon shock en hoe zal die eruit gaan zien?

    Eind jaren vijftig haalden Europese landen goud weg uit de VS, nu verschuift het goud naar Azië

    Eind jaren vijftig haalden Europese landen goud weg uit de VS, nu verschuift het goud naar Azië 

  • Grafiek: Schuld gedreven economische groei

    De economische groei in Aziatische landen spreekt tot de verbeelding. Wat doen die landen zo goed wat wij in het ‘Westen’ minder goed doen? Zijn hun economieën fundamenteel anders dan de onze, of draaien ze op hetzelfde schuld gedreven groeimodel? De volgende grafiek laat zien dat landen als China, Thailand, Maleisië en Indonesië het afgelopen jaar drie tot vier keer zoveel schuldgroei nodig hadden om dezelfde economische groei te bewerkstelligen als in de jaren 2005 tot en met 2007! Taiwan, Zuid-Korea en India slaagden er in 2013 opmerkelijk genoeg wél in hun schulden productiever aan te wenden dan voor de crisis…

    Steeds meer kredietgroei voor dezelfde economische groei

    Steeds meer kredietgroei voor dezelfde economische groei (Bron: Financial Times)

  • Infographic: De explosieve vraag naar goud in Azië

    VisualCapitalist heeft een interessante infographic gemaakt van de verschuiving van goud richting Azië. De opkomende economieën in het Oosten kopen de laatste jaren steeds meer goud, zoals blijkt uit rapporten van de World Gold Council en het GFMS en de cijfers over de wereldwijde import en export van fysiek goud. In 2013 bereikte de particuliere vraag naar goud een all-time high van 3.863 ton, geholpen door een sterk toegenomen vraag uit China en India. Dat terwijl het gemiddelde inkomen in die landen veel lager ligt dan in het Westen.

    Infographic: Goud verhuist van West naar Oost

    Infographic: Goud verhuist van West naar Oost

  • Kluis voor 2.000 ton goud geopend in China

    Deze maand opent het bedrijf Malca-Amit in China een kluis die plaats biedt aan 2.000 ton goud, het dubbele van de jaarlijkse Chinese vraag naar goud. Deze gigantische kluis leent zich ook voor de opslag van andere waardevolle goederen, zoals diamanten, juwelen en kunst, zo verklaarde Joshua Rotbart van Malca-Amit tegenover Bloomberg. Deze goudkluis vervult de behoefte aan opslagruimte in de Aziatische regio, waar steeds meer fysiek goud verhandeld en opgeslagen wordt.

    Volgens de World Gold Council (WGC) overstijgt de Chinese vraag naar goud dit jaar voor het eerst de 1.000 ton, een toename van 29% ten opzichte van vorig jaar. Daarmee neemt China de eerste plaats over van India als grootste afnemer van fysiek goud op de wereldwijde markt. Bloomberg schrijft dat de bouw van deze goudkluis een weerspiegeling is van de globale verschuiving van goud van West naar Oost, een trend die we begin dit jaar al beschreven op Marketupdate.

    Volgens HSBC zijn China, India, Vietnam en Indonesië samen goed voor 60% van de wereldwijde vraag naar goud. In 2004 was het marktaandeel van deze vier landen nog maar 35% op de wereldwijde goudmarkt. Volgens Philip Klapwijk van het in Hong Kong gevestigde Precious Metals Insights Ltd. is de trend van een groeiende vraag naar goud vanuit Azië nog steeds zeer sterk. “De bouw van een goudkluis als deze is een overduidelijk signaal dat er vertrouwen is in de Chinese goudmarkt”, zo verklaarde de analist die de goudmarkt al sinds 1988 volgt.

    Meer goud naar China

    Volgens Joshua Rotbart van Malca-Amit gaat er steeds meer goud richting China. Met een kluis als deze wordt het makkelijker om goud te verhandelen tussen verschillende banken. “Deze nieuwe opslaglocatie kan gebruikt worden als een spil in de handel, zodat buitenlandse en binnenlandse banken zaken kunnen doen binnen deze opslagfaciliteit. Daarmee bespaart men tijd en geld”, zo licht Rotbart toe. “We verwachten veel vraag van buitenlandse banken en we zijn met een aantal al in gesprek. Het is een stap voorwaarts, omdat deze kluis minder beperkingen stelt aan de manier waarop ze willen opereren in China”.

    De nieuwe kluis in Shanghai is voornamelijk bedoeld voor internationale en Chinese financiële instellingen, maar kan ook gebruikt worden voor de kunstgemeenschap. In Waigaoqiao, de vrijhandelszone van de Chinese havenstad, zijn minder restricties op investeringen en internationale handel. Malca-Amit heeft ook kluizen voor goud en andere waardevolle objecten in Hong Kong, Singapore, Zurich, Genève, Londen en Bangkok.

    Verschuiving van West naar Oost

    In Azië wordt steeds meer fysiek goud gekocht, terwijl Wersterse beleggers door de daling van de goudprijs juist veel goud van de hand doen. Alleen dit jaar hebben de zogeheten goud-ETF’s al meer dan 755 ton goud geliquideerd, waarvan een groot gedeelte waarschijnlijk richting Azië is gegaan. Koos Jansen publiceerde grafieken van de toegenomen export van goud vanuit Londen naar Zwitserland en vanuit Zwitserland naar Hong Kong.

    We hebben een chronologisch overzicht gemaakt van alle artikelen die op Marketupdate verschenen zijn over dit onderwerp. Lezers van Marketupdate kunnen niet meer zeggen dat ze deze trend niet zagen aankomen. Alle artikelen komen uit 2013.

    Malca-Amit opent nieuwe kluis voor 2.000 ton goud in Shanghai

  • Azië kiest zijn toekomst, maar welke?

    De uitspraak, dat Azië de dominerende regio wordt, is nagenoeg een cliché geworden. Ongeveer 60% van de wereldbevolking woont er en is goed voor 25% van het wereldwijde bruto nationaal product (BNP). In de regio zijn ook zo ongeveer alle invloedrijke landen. China, Rusland, de VS, ze zijn er allemaal te vinden.

    Spanningen in Azië
    Een veel interessantere vraag is hoe Azië zich in deze eeuw gaat ontwikkelen. Wordt het een regio, die zich economisch steeds verder ontwikkelt en zijn dreigende conflicten diplomatiek oplost? Of wordt het een regio, waar de spanningen oplopen, militaire budgeten stijgen, wat uiteindelijk ten koste gaat van de economische voorspoed. Oplopende spanningen kunnen snel ontaarden in (militaire) confrontaties, omdat nu al zee- en luchtmachten van verschillende landen steeds dichter in de buurt van elkaar opereren. Cyberspace is natuurlijk een domein waar ook allerlei spanningen kunnen groeien.

    Kortom, gaat Azië lijken op het Europa van de eerste helft van de 20ste eeuw. Het oude continent kende toen twee alles verwoestende oorlogen. Of gaat het de weg van het Europa van de 2de helft van de 20ste eeuw. Dankzij vooruitstrevend politiek leiderschap zijn de oude tegenstanders geleidelijk opgegaan in een groter politiek geheel. Het idee van een intra-Europese oorlog is zodoende een zachte dood gestorven, terwijl welvaart en welzijn naar hoge niveaus zijn gestegen.

    Van oudsher
    Eerlijk gezegd, zijn de voortekenen niet erg bemoedigend. Juist in Azië zijn er weinig bovenstatelijke instituties of overeenkomsten. Dat is in het bijzonder het geval op militair en veiligheidsvlak. Daarenboven spelen er in de regio talloze conflicten en geschillen van zeer oude datum, die zomaar uit de hand kunnen lopen. Korea en China hebben stevige anti-Japan gevoelens die al van voor WOII dateren. Japan en Rusland hebben officieel nooit vrede gesloten en maken regelmatig ruzie over de Koerilen Eilanden. Ook tussen India en China botert het al decennia niet.

    Het heeft er bovendien de schijn van, dat die spanningen van oudsher recentelijk aan kracht winnen. China begint zich steeds meer als de allesbepalende regionale supermacht te ontplooien. Het land wil zeer nadrukkelijk zijn zeggenschap vestigen over de verschillende zeeën en zeestraten. Dat doen de Chinezen zo nadrukkelijk, dat van de weeromstuit Japan zijn pacifisme steeds meer laat varen en kiest voor een snelle herbewapening.

    Pax Americana
    Het aloude nationalisme viert hoogtij en het ontbeert de regio aan instituties om de langlopende geschillen op hoog diplomatiek niveau te bespreken en op te lossen. Laat staan, dat er een regionale organisatie is die vrijhandel bevordert. Maar misschien kan Europa hier opnieuw als voorbeeld fungeren. De Pax Americana heeft min of meer de interne vrede in Europa afgedwongen of in ieder geval zeer wel bevordert. De VS grenzen ook aan de Pacific en zijn als zodanig ook een regionale speler. Het land zou daarom in de Pacific dezelfde rol kunnen spelen als in het naoorlogse Europa. Het kan de onderlinge vrijhandel bevorderen. De Amerikanen kunnen tegelijkertijd door een combinatie van militaire macht en diplomatiek initiatief China meer en meer integreren in de regio. Dat zou de machtshonger van dat land kunnen intomen. De macht van de VS is echter te klein voor een Pax Americana in de Pacific. Daarmee is de loop van de geschiedenis erg ongewis.

    Cor Wijtvliet

    Content:
    Richard N. Haase, Which Asian Century? Project-syndicate, October 28, 2013

  • Goud stroomt met tonnen tegelijk van GLD naar Azië

    Volgens de Australische bank Macquarie wordt het steeds duidelijker dat er een relatie bestaat tussen de export van goud van het Verenigd Koninkrijk naar Zwitserland en de uitstroom van goud uit ETF’s als het GLD. In de eerste acht maanden van dit jaar werd er volgens cijfers van Eurostat 1.016,3 ton goud van Londen naar Zwitserland overgevlogen, een gigantisch volume in vergelijking met de 85,1 ton goud in dezelfde periode van vorig jaar.

    Volgens Macquarie loopt de explosieve stijging van de goudexport van Londen naar Zwitserland vrijwel gelijk met de uitstroom van goud uit ETF’s, die hun goudvoorraden in Londen aanhouden. Alleen dit jaar hebben ETF’s volgens Reuters al bijna 670 ton goud geliquideerd, een grote trendbreuk met de gemiddelde instroom van 332,8 ton per jaar over de afgelopen vijf jaar. Van het grootste goud-ETF (GLD) is bekend dat ze haar goudvoorraad aanhoudt bij HSBC in Londen. Ook ETF Securities heeft haar goudvoorraad, het onderpand voor de aandelen, in Londen opgeslagen.

    Goud verhuist via Zwitserland naar Azië

    Volgens analist Matthey Turner van Macquarie wordt het goud in Zwitserland omgesmolten naar kleinere baren, die vervolgens weer worden geëxporteerd naar Azië. In augustus werd er slechts 98,2 ton goud geëxporteerd door het Verenigd Koninkrijk, het laagste volume in zes maanden tijd. Volgens Turner correspondeert deze opvallende daling met de minimale uitstroom van goud uit verschillende ETF’s gedurende deze periode. Deze verklaring klinkt plausibel, maar we hebben de cijfers niet om de bewering hard te maken.

    Ook analist Suki Cooper van Barclays denkt dat er een relatie bestaat tussen de uitstroom van goud uit ETF’s, de export van goud naar Zwitserland en de wederuitvoer naar Hong Kong. Koosjansen verzamelde eerder al cijfers die op dezelfde trend wijzen, de laatste twee links onder dit artikel verwijzen naar de grafieken die deze trend laten zien.

    GLD loopt leeg…

    In de eerste helft van dit jaar hebben veel beleggers hun posities in goud-ETF’s als het GLD van de hand gedaan. Door de daling van de goudprijs hebben ze het vertrouwen in het gele metaal verloren. Veel beleggers die dachten winst te maken op goud gooiden dit jaar de handdoek in de ring, omdat de prijs maar bleef dalen. Banken kochten deze goudpapieren en wisselden ze in voor fysiek goud, waarschijnlijk om ze het goud met winst konden doorverkopen in Azië. Alleen dit jaar heeft het GLD al 475 ton goud geliquideerd, een daling van ongeveer 35% ten opzichte van de piek van 1.353 ton in december vorig jaar. Onderstaande grafiek laat zien dat het GLD dit jaar heel veel goud van de hand heeft gedaan. Het laatste cijfer van 22 oktober geeft een voorraad aan van 878 ton goud.

    Lees ook de volgende artikelen uit ons archief:

    Ontwikkeling goudvoorraad GLD

    Ontwikkeling goudvoorraad GLD in 2013

  • Meeste kredieten in Aziatische bedrijven

    Morgan Stanley schrijft dat de meeste kredieten op dit moment in de Aziatische bedrijven zitten. Tussen 2007 en 2012 hebben opkomende markten, onder leiding van de Aziatische exporteconomieën, de meeste schulden aan hun balans toegevoegd. Eind 2012 was de totale schuld van Aziatische bedrijven in verhouding tot hun balanstotaal, hoger dan tijdens de vorige piek in 2008. De gemiddelde hefboom is een factor 2,67, veel hoger dan in Europa of in de VS.

    De cijfers zijn berekend aan de hand van alle beursgenoteerde bedrijven uit de MSCI Asia (exclusief Japan), de MSCI Europe, de S&P 500 en uit verschillende beurzen van de ‘emerging markets‘. Die laatste groep heeft ook een behoorlijke inhaalslag gemaakt ten opzichte van de Westerse economieën. Onderstaande grafiek laat zien dat het bedrijfsleven in deze landen de afgelopen jaren veel meer kredieten heeft afgesloten dan het bedrijfsleven in de VS en in Europa. Dat is niet geheel verbazingwekkend, aangezien de economie zich in die landen in vergelijking met het ‘Westen’ sterker groeide sinds het begin van de crisis.

    Aziatische bedrijven lenen steeds meerSteeds meer kredieten op balans van bedrijven in Azië en emerging markets (Afbeelding via Zero Hedge)

  • Grote hoeveelheid goud verhuist van Londen naar Azië

    De Financial Times schrijft dat de export van goud in Groot-Brittannië dit jaar explosief is toegenomen ten opzichte van vorig jaar. In de eerste zes maanden van dit jaar werd er al 798 ton goud overgebracht naar Zwitserland, een ander belangrijk knooppunt voor de fysieke goudmarkt. In dezelfde periode van vorig jaar werd er slechts 83 ton goud uit Britse goudkluizen gehaald voor de export. Het goud verhuist naar alle waarschijnlijkheid richting Azië, waar de vraag naar goud dit jaar opnieuw sterk is toegenomen. Onlangs plaatsten we op Marketupdate al een grafiek van de toegenomen stroom van goud uit Zwitserland richting China.

    De 798 ton goud die in de eerste zes maanden van dit jaar uit de Britse kluizen gehaald werd staat gelijk aan ongeveer 30% van de mijnbouwproductie van goud in een heel jaar. Tegen de huidige marktprijs van goud gaat het om een bedrag van €29 miljard aan edelmetaal. Het geeft volgens de Financial Times weer hoe groot de verschuiving in het bezit van goud is. Westerse beleggers verliezen hun interesse in het gele metaal, maar in Azië kan men er geen genoeg van krijgen.

    Naar schatting ligt er in totaal ongeveer 10.000 ton goud in Londen, dat onder beheer staat van de Bank of England. In de kluizen ligt niet alleen goud van Groot-Brittannië, maar ook van institutionele beleggers en buitenlandse centrale banken.

    Aziaten kopen

    In de eerste helft van dit jaar zakte de goudprijs met 26% naar een dieptepunt van $1.180 per troy ounce. Die prijsdaling lokte in Azië meer vraag uit naar fysiek goud, een ontwikkeling waar we op Marketupdate al verschillende keren over hebben geschreven.

    Volgens Matthew Turner, edelmetaalanalist bij Macquarie, volgde de export van goud in Londen de uitstroom van goud uit de populaire exchange-traded funds (ETF’s). Daardoor is hij ervan overtuigd dat het goud richting Azie verhuist: “Als beleggers niet meer in goud willen zitten, dan gaat het goud ergens anders heen. De Chinezen zijn simpelweg bereid er meer voor te betalen”.

    Het goud dat wordt weggehaald uit ETF’s en verhuist richting andere landen zorgt voor extra bedrijvigheid in de goudmarkt. Handelaren en smelterijen verwerken grotere volumes goud dan normaal. Zwitserse smelterijen als Metalor, Pamp Suisse, Valcambi en Argor-Hereaus hebben volgens de Financial Times sterk geprofiteerd van het omsmelten van de grote 400 troy ounce LBMA goudstaven. De Aziatische markt geeft namelijk de voorkeur aan goudstaven met een kleiner formaat. “De Zwitserse smelterijen maken drie of vier shifts om de productie non-stop te laten draaien.”

    Het artikel van de Financial Times werd zelfs opgepikt door NU.nl, een teken dat er ook in de reguliere media meer aandacht is voor de ontwikkelingen in de goudmarkt.

    Buy-gold

    Goud verhuist van Londen naar Aziatische markt

  • Aziaten stappen in goud-ETF’s

    Aziaten beleggen steeds meer in goud-ETF’s, zo blijkt uit de laatste cijfers van fondstracker Lipper en uit berekeningen van Reuters. Ze stopten in het tweede kwartaal van dit jaar netto $33,5 miljoen in goud-ETF’s en in fondsen die goudmijnen kopen. In dezelfde periode deden Westerse beleggers juist posities in goud-ETF’s en goudmijnen van de hand. In het tweede kwartaal van dit jaar ging het om een daling van $18 miljard.

    De verschillende reacties van Westerse en Aziatische beleggers op de 20% daling van de goudprijs is veelzeggend. In Azië neemt de belangstelling voor goud-ETF’s en fondsen die investeren in goudmijnen nog steeds toe, terwijl steeds meer Westerse beleggers het besluit nemen om uit te stappen. De genoemde bedragen laten tevens zien dat de markt voor ‘papiergoud’ en aandelen van goudmijnen in Azië nog steeds zeer klein is (+$33,5 miljoen versus -$11 miljard).

    ‘Goud is meer dan een beleggingsobject’

    Reuters schrijft dat het Indiase ‘SBI Gold Exchange Traded Scheme’ en het Japanse ‘Nomura Gold Futures Fund’ in het tweede kwartaal een instroom van nieuw kapitaal registreerden. “Goud is niet alleen een beleggingsobject in Azië, het is ook een luxegoed. Als de prijs daalt hebben Aziaten de neiging om meer goud te kopen”, zo verklaarde vermogensbeheerder Tanawat Roongtanapirom van Kasikorn Asset Management tegenover Reuters. Kasikorn Asset Management is met een totaal beheerd vermogen van omgerekend $591 miljoen het grootste goudfonds van Azië.

    Ondanks de instroom van $33,5 miljoen in Aziatische goudfondsen blijft de totale omvang van deze ‘papieren goudmarkt’ veel kleiner dan in de VS, waar vermogensbeheerders als John Paulson (Paulson & Co inc.), David Einhorn (Greenlight Capital Management) en Dan Loeb (Third Point LLC) een aanzienlijk blootstelling hebben aan de goudprijs.

    Goud-ETF’s nieuw in Azië

    Reuters merkt op dat goud-ETF’s nog relatief nieuw zijn op de financiële markten van Azië. China gaf onlangs nog goedkeuring aan de twee eerste Chinese goud-ETF’s. De twee fondsen haalden omgerekend in totaal $261 miljoen op bij beleggers, minder dan verwacht. Ook in India is de belangstelling voor ‘papiergoud’ beperkt. Hoewel Indiase beleggers keuze hebben uit veertien verschillende goud-ETF’s beheren deze fondsen samen minder dan 40 ton aan fysiek goud. Een fractie van de 860 ton fysiek goud die India het afgelopen jaar importeerde.

    Volgens Siyi Lim, ETF-analist bij OCBC Investment Research uit Hong Kong, raken steeds meer beleggers bewust van de mogelijkheid om in goud-ETF’s te stappen. “We zien beleggers in toenemende mate voor ETF’s kiezen om gemakkelijker goud te kunnen kopen en verkopen. De vraag naar de goud-ETF’s is met name sterk in Hong Kong, Macau en India”.

    Aziaten beleggen steeds meer in goud-ETF's
    Aziaten beleggen steeds meer in goud-ETF’s

  • WGC: Aziaten kopen het goud dat ETF’s van de hand doen

    Volgens Marcus Grubb (WGC) is het tweede kwartaal van dit jaar het beste kwartaal ooit voor de Aziatische goudmarkt. “Zelfs als de stroom van goud uit ETF’s blijft aanhouden zijn er genoeg kopers te vinden in China, India en het Midden-Oosten.” Door de prijsdaling van midden april kreeg de markt voor fysiek metaal een sterke impuls.

    India en China

    De WGC verwacht dat India in het tweede kwartaal van dit jaar in totaal 350 tot 400 ton goud zal importeren, een verdubbeling ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar en bijna de helft van de totale import van vorig jaar. In het eerste kwartaal importeerde India ook al een substantiële hoeveelheid goud, namelijk 256 ton. “We zijn er nu vrij zeker van dat de vraag naar goud vanuit India dit jaar zal uitkomen aan de bovenkant van de bandbreedte van 865 tot 965 ton die we eerder dit jaar hebben ingeschat voor de totale Indiase goudimport in 2013”, aldus Grubb.

    Volgens Grubb was de netto import van goud in China gedurende de maand april ongeveer 160-170 ton. “De vraag naar fysiek goud blijft sterk en kan dit jaar meer dan 880 ton bereiken. Eerder verwachtte de WGC nog een vraag van 780-880 ton goud voor China over heel 2013. In het eerste kwartaal was de vraag naar goudbaren en gouden munten in China in totaal 109,5 ton. De Chinese vraag naar goud voor juwelen steeg in de eerste drie maanden van dit jaar tot 185 ton. In India werd er in dezelfde periode 97 ton goud verkocht in de vorm van munten en baren. Voor juwelen werd 160 ton goud gebruikt. Deze cijfers komen uit het rapport dat de World Gold Council eerder deze maand publiceerde. Deze grafiek uit dat rapport laat zien dat China en India de hoofdrol spelen in de markt voor fysiek goud.

    Westerse wereld

    Reuters schrijft dat de vraag naar goud in de Westerse wereld dit jaar juist is afgenomen. Vooral in de VS gaven beleggers hun voorkeur aan aandelen, omdat die in toenemende mate overtuigd zijn van het herstel van de Amerikaanse economie. Van januari tot en met april van dit jaar verloren ETF’s ruim 350 ton goud, waarvan de helft is de afgelopen maand. Marketupdate plaatste afgelopen weekend een geactualiseerde grafiek van de voorraadontwikkeling van het GLD ETF.

    Volgens Grubb hebben we de grootste daling van de goudvoorraden van ETF’s inmiddels achter de rug. “De snelheid waarmee de goudvoorraad wordt afgebouwd vlakt wat af”. Barclays denkt echter dat er nog 109 ton goud geliquideerd moet worden door ETF’s.

    Vraag naar beleggingsgoud in Europa nam juist wat af (Bron: WGC)