Tag: china

  • China imported 131,19 tonnes of gold in October

    China increased the import of gold through Hong Kong last month, according to the latest data from the Hong Kong Census and Statistics Department sent to Reuters. The gross gold import in the month of October came in at 147,92 tonnes, of which 131,19 tons remained as net import. China has imported more than 100 tonnes of gold each month in the past six months, way more than in previous years. And while gross imports were lower than the 223,5 tonne record high in March, net imports in October were on par at about 130 tonnes.

    In September gross imports from Hong Kong into China were at 116,3 tonnes and net imports amounted to 109,4 tonnes. The following graph shows that gross imports in the first ten months of 2013 have doubled compared to the same period in 2012. We are still accumulating net import data from last year. When we have those data, we will start publishing the net imports into China. Those figures are closer to the real gold demand from China.

    Gross Chinese gold imports in 2013 and 2012

    Gross Chinese gold imports in 2013 and 2012

    China imports a record amount of gold this year

    In the first ten months of 2013 China has imported a net amount of 957,22 tonnes of gold from Hong Kong. With two months to go it is quite obvious that China will surpass the 1.000 tonne estimate by the World Gold Council. Gross imports for this year stand at 1.262,82 tonnes, double the amount in the same period of last year. Whether net imports increased by the same amount remains to be seen, but the increase in 2013 is by all means very significant.

    The Chinese don’t seem to worry about the biggest decline in goldprice in years. Year to date the price of gold has dropped about 26 to 28 percent in euro’s, dollars and Chinese yuan. The Chinese government is promoting private ownership of gold and we expect the Chinese central bank to be adding gold to their reserves as well.

    Gold imports from Shanghai

    China does not publish data on the total imports of gold, but because most of the precious metal is imported through Hong Kong these data is used as a proxy for the Chinese gold demand. Last week Reuters published an article on direct Chinese gold imports through Shanghai, a growing import channel which was overlooked for a long time. According to research by Reuters, China imported about 133 tonnes of gold via this alternative route. The gold imports through Shanghai are expected to increase even further, because of strong demand for physical gold among the Chinese consumers. According to Philip Klapwijk, analyst at consultancy firm Precious Metals Insight, the increasing gold imports through Shanghai are the result of efforts by the government to promote gold ownership among the Chinese population.

    Gross and net imports of gold into China in 2013

    Gross and net imports of gold into China in 2013

  • China importeerde in oktober 131,19 ton goud uit Hong Kong

    China heeft in de maand oktober netto 131,19 ton goud geïmporteerd via Hong Kong, zo blijkt uit de nieuwste cijfers van de Hong Kong Census and Statistics Department waar Reuters haar hand op wist te leggen. Het is al de zesde maand op rij waarin China netto meer dan 100 ton goud invoert via Hong Kong, de belangrijkste doorvoerhaven voor het Chinese vasteland. De bruto import kwam overigens uit op 147,922 ton, het hoogste niveau sinds maart. In die maand werd er bruto 223,5 ton goud geïmporteerd, waarvan netto 130 ton achterbleef in China.

    In september importeerde China bruto 116,3 ton goud vanuit Hong Kong, waarvan netto 109,4 ton. De volgende grafiek laat zien dat de bruto import van goud dit jaar aanzienlijk hoger uitvalt dan vorig jaar. We zijn nog bezig om alle netto importcijfers over 2012 te verzamelen, want die gegevens hebben we nog niet bij de hand. Zodra we deze netto importcijfers over 2012 ook hebben zullen we grafieken plaatsen van de netto import, omdat die dichter bij de werkelijke Chinese vraag naar goud liggen.

    China importeerde in oktober opnieuw meer goud

    China importeerde in oktober opnieuw meer goud

    China importeert dit jaar recordhoeveelheid goud

    Gedurende de eerste tien maanden van dit jaar heeft China netto 957,22 ton goud uit Hong Kong geïmporteerd. Met nog twee maanden te gaan is het zo goed als zeker dan de grens van 1.000 ton goud doorbroken zal worden. De bruto import van goud via Hong Kong kwam in de periode van januari tot en met oktober uit op 1.262,82 ton, een verdubbeling ten opzichte van dezelfde periode van vorig jaar. Toen werd er in dezelfde periode bruto 629,2 ton aan goud geïmporteerd vanuit Hong Kong.

    Het verschil tussen de netto import van goud in 2013 en 2012 houdt u nog van ons tegoed, maar het zal ons niet verbazen als ook die cijfers een enorme stijging in de Chinese vraag naar goud laten zien. Chinezen kopen het edelmetaal in de vorm van baren, munten en sieraden en ze laten zich daarbij niet afschrikken door de grootste daling van goudprijs sinds jaren. Op het moment van schrijven staat de goudkoers in zowel euro’s, dollars als in Chinese yuan ongeveer 26 tot 28 procent lager dan begin dit jaar.

    Chinese bruto en netto import van goud in 2013

    Chinese bruto en netto import van goud in 2013

    Rechtstreekse import van goud via Shanghai

    China publiceert geen cijfers over de totale import van goud, maar omdat het meeste edelmetaal via Hong Kong geïmporteerd wordt gebruikt men deze cijfers als een indicator van de totale Chinese vraag naar goud. Afgelopen week werd bekend dat deze cijfers over Hong Kong de werkelijke vraag naar goud onderschatten, omdat China steeds meer metaal rechtstreeks importeert via Shanghai. Volgens berekeningen van Reuters is er dit jaar via deze alternatieve route al minstens 133 ton ingevoerd. Men verwacht dat de import via Shanghai verder zal toenemen. Volgens Philip Klapwijk van het in Hong Kong gevestigde consultancybureau Precious Metals Insight wijst de stijgende import via Shanghai erop dat de Chinese overheid het voor de bevolking makkelijker wil maken om goud te kopen en te verhandelen.

  • Grafiek: Waar ging al dat goud heen?

    Je kunt van Goldman Sachs zeggen wat je wilt, maar ze maken wel interessante grafieken! Een bank die zich bezig houdt met het grote geld volgt uiteraard ook de ontwikkelingen in de goudmarkt. Uit één van hun rapporten plukte Zero Hedge (of één van haar tipgevers) de volgende grafiek. We zien de grootste veranderingen in de voorraden van verschillende landen in de afgelopen twintig jaar. Tussen december 1993 en juni 2013 verkochten (voornamelijk) Europese landen honderden tonnen van het gele metaal. Het meeste werd verkocht door Zwitserland, hoewel die niet op de grafiek staat. Ook Nederland verkocht, samen met België, het Verenigd Koninkrijk en Oostenrijk, een substantieel gedeelte van de goudvoorraad. Het goud werd dankbaar gekocht door China en Rusland, maar ook door Europese landen als Duitsland en Italië…

    Nu vragen wij ons af: Wat was de motivatie achter die goudverkopen? We hebben verschillende scenario’s op een rijtje gezet.

    • De verkopende landen hadden echt geld nodig en deden ze daarom goud in de verkoop…
    • Op het dieptepunt van de markt werd er goud verkocht om een ultieme knock-out uit te delen aan het edelmetaal…
    • Er werd goud verkocht om draagvlak te creëren voor een nieuw monetair systeem…

    De veranderingen in de goudvoorraad in de afgelopen twintig jaar

    De veranderingen in de goudvoorraad in de afgelopen twintig jaar (Bron: Goldman Sachs, via Zero Hedge)

  • China wil valutareserves niet meer uitbreiden

    China heeft volgens haar eigen centrale bank geen baat bij een verdere uitbreiding van haar valutareserves. Dat betekent dat ze vanaf nu niet meer zoveel Amerikaanse staatsobligaties zal kopen als ze de afgelopen jaren gedaan heeft. “Het is niet langer in het belang van China om de buitenlandse valutareserves uit te breiden”, aldus gouverneur Yi Gang van de Chinese centrale bank. Het land heeft door de jaren heen meer dan $3 biljoen aan dollarreserves verzameld, met als voornaamste doel haar eigen munt goedkoop te houden.

    Appreciatie

    De laatste jaren laat China haar yuan steeds verder appreciëren ten opzichte van de dollar, zodat een deel van het exportvoordeel komt te vervallen. Daar staat tegenover dat de Chinezen met een sterkere yuan meer koopkracht hebben in het buitenland.

    De Chinese centrale bank zal in feite haar gebruikelijke interventies in de valutamarkt beëindigen en de bandbreedte waarbinnen de yuan mag bewegen verbreden., zo schreef gouverneur Zhou Xiaochuan in een beleidsdocument over de hervormingen die de regering de komende jaren wil doorvoeren.

    Volgens gouverneur Yi Gang heeft de Chinese economie meer baat bij een stijgende yuan, omdat er onder de huidige omstandigheden meer mensen zijn die er baat bij hebben dan die er nadeel van zullen ondervinden.

    Strateeg Sacha Tihanyi van Scotiabank in Hong Kong verklaarde tegenover Bloomberg dat deze uitspraken van de Chinese centrale bank in overeenstemming zijn met de plannen van China om de flexibiliteit van de munt te vergroten. “De bandbreedte waarin de yuan mag bewegen kan in de komende maanden verder opgerekt worden”, aldus Tihanyi.

    De yuan mag iedere dag maximaal 1% afwijken van de referentiekoers die door de People’s Bank of China wordt vastgesteld. In mei 2007 werd de bandbreedte voor de yuan al opgeschroefd van 0,3% naar 0,5% en in april 2012 werd deze verdubbeld naar 1%. Binnenkort zou de bandbreedte opnieuw verdubbeld kunnen worden naar 2%.

    Als gevolg van dit beleid is de Chinese yuan dit jaar al met 2,4% in waarde gestegen ten opzichte van de dollar, waarmee het de best presterende valuta is van 24 verschillende ‘opkomende economieën’. Op 16 oktober bereikte de yuan zelfs een all-time high ten opzichte van de dollar.

    De Chinese yuan wordt steeds sterker ten opzichte van de dollar

    De Chinese yuan wordt steeds sterker ten opzichte van de dollar (Bron: Yahoo Finance)

    Valutareserves

    De valutareserves van China groeiden in het derde kwartaal van dit jaar met $166 miljard naar $3,66 biljoen, meer dan drie keer zoveel als Japan (de nummer twee op deze ranglijst). Met $3,66 biljoen zijn de reserves van China ook groter dan het GDP van een land als Duitsland, de grootste economie van Europa.

    Buitenlandse investeringen

    In oktober groeide het aantal buitenlandse investeringen in China. Vanuit de EU werd er in oktober $8,42 miljard geïnvesteerd in de Chinese economie, een stijging van 22,26% ten opzichte van dezelfde maand van vorig jaar. De Europese investeringen in China stijgen nu al negen maanden op rij, aldus de BRICS Post. Wereldwijd bedroegen de buitenlandse instroom van kapitaal in de Chinese economie in totaal $72 miljard, het grootste bedrag sinds januari dit jaar.

    Ongeveer de helft van dit bedrag kon toegeschreven worden aan overschotten in handel en buitenlandse investeringen, terwijl de rest voor rekening kwam van ‘hot money’, vermogen dat wereldwijd op zoek is naar rendement en dat zich snel verplaatst.

    Amerikaanse staatsobligaties

    Een groot gedeelte van de dollarreserves die China in de loop der jaren verzameld heeft bestaat uit Amerikaanse staatsobligaties. In september kocht China nog $25,7 miljard aan Amerikaans schuldpapier en bracht ze haar totale voorraad aan Treasuries naar $1.294 miljard. In de eerste negen maanden van 2013 kocht China $79,6 miljard aan Amerikaans schuldpapier, veel minder dan in voorgaande jaren.

    Het is niet waarschijnlijk dat China vanaf nu veel Amerikaans schuldpapier gaat verkopen. Wel moeten we er rekening mee houden dat de grootste crediteur van de Amerikaanse overheid in de toekomst minder Treasuries zal kopen. “Waarschijnlijk houden ze hun allocatie in Amerikaans schuldpapier redelijk stabiel, tenzij er een grote beleidswijziging gaat plaatsvinden”, zo verklaarde Tihanyi van Scotiabank.

    De Chinezen willen hun valutareserves niet verder uitbreiden

    De Chinezen willen hun valutareserves niet verder uitbreiden

  • Chinese vraag naar goud veel groter dan gedacht

    Chinese vraag naar goud veel groter dan gedacht

    De Chinese vraag naar goud is veel groter dan eerder werd aangenomen, zo schrijft Reuters vandaag. Hoewel het meeste goud via Hong Kong wordt geïmporteerd is er ook een substantiële hoeveelheid goud die rechtstreeks via Shanghai het land binnen komt. En dan hebben we het nog niet eens over de aankopen van de Chinese centrale bank, want die zijn volgens Reuters ook niet inbegrepen bij deze importcijfers.

    De import van goud via doorvoerhaven Hong Kong wordt doorgaans gebruikt als indicator voor de Chinese vraag naar goud, omdat verreweg het meeste metaal via deze weg het land binnen komt. China publiceert geen importcijfers over de totale import, maar laat wel weten hoeveel ton er iedere maand van Hong Kong naar China gaat. Tot en met september was dat netto ongeveer 826 ton goud, aanzienlijk meer dan over de zelfde periode van vorig jaar. Maar daarmee zijn we er nog niet, want uit berekeningen van Reuters blijkt dat er dit jaar tenminste 133 ton geel metaal rechtstreeks naar China geëxporteerd is.

    Reuters baseert zich op de exportcijfers van de twintig grootste goud exporterende landen van de wereld die gedetailleerde gegevens publiceren over hun export van goud. Deze data is afkomstig van de Global Trade Information Services (GTIS). De totale rechtstreekse export van goud naar China is mogelijk nog groter dan 133 ton, aangezien het Verenigd Koninkrijk en Zwitserland volgens Reuters geen complete exportgegevens publiceren.

    Meer goud naar Shanghai

    “Dit jaar hebben we een aanzienlijke stroom van fysiek goud gezien die rechtstreeks naar Shanghai ging. De komende twee jaar zal er nog meer goud rechtstreeks naar Shanghai gaan”, zo verklaarde Cameron Alexander van Thomson Reuters GFMS. Volgens Alexander is het misleidend om nog langer alleen naar de Hong Kong importcijfers te kijken, aangezien de directe Chinese import van het edelmetaal via Shanghai toeneemt.

    “In de afgelopen maanden hebben we zowel in China als in Hong Kong een significante stijging waargenomen in de import van goud”, zo verklaarde een niet nader genoemde bron die betrokken is bij de import van fysiek goud in Shanghai. Deze bron wist ook te melden dat een groot deel van de Zwitserse export van goud rechtstreeks naar Shanghai wordt overgebracht. Volgens Philip Klapwijk van het in Hong Kong gevestigde consultancybureau Precious Metals Insight wijst de stijgende import via Shanghai erop dat de Chinese overheid het voor de bevolking makkelijker wil maken om goud te kopen en te verhandelen.

    Goudbaren van 1 kilogram zijn ongekend populair in China

    Goudbaren van 1 kilogram zijn ongekend populair in China

    Chinese centrale bank koopt goud

    Ook de 133 ton goud die naar voren komt uit de berekeningen van Reuters staat los van de mogelijke import van goud door de Chinese centrale bank. De officiële goudreserve van China is in 2009 voor het laatst vrijgegeven en is vastgesteld op 1.054 ton. De schattingen van de huidige voorraad lopen uiteen, maar volgens kenners heeft de centrale bank van China volgend jaar ongeveer 4.000 tot 5.000 ton in de kluis liggen. Volgens Klapwijk heeft de centrale bank van China in de eerste helft van dit jaar naar schatting 300 ton goud gekocht. Hij verwacht dat de centrale bank van China in de tweede helft van het jaar edelmetaal zal blijven kopen als diversificatie voor haar dollarreserves.

    Goud verhuist van ETF’s naar de Chinezen

    Reuters meldt op basis van verschillende bronnen dat er in Zwitserland op grote schaal goud wordt omgesmolten van 400 troy ounce ‘Good Delivery’ goudstaven naar kleinere baren van 1 kilogram. Deze baren van 1 kilo worden massaal naar China verscheept, waar ze verkocht worden aan beleggers en juweliers. De grote goudstaven van 400 troy ounce komen voor een groot deel uit zogeheten exchange traded funds (ETF’s).

    Scott Morrison van smelterij Metalor zei daar het volgende over tegenover Reuters:

    “We zien een gigantische stroom van goud in en uit Zwitserland. De instroom bestaat voornamelijk uit grote 400 troy ounce goudstaven die we omsmelten naar kleinere goudbaren van 1 kilogram. Van april tot en met augustus werden er grote volumes goud uit onze smelterijen overgebracht naar Azië.”

    De goudprijs is dit jaar al met meer dan 20% gezakt. In april zakte de prijs in twee handelsdagen zelfs met meest in dertig jaar tijd. Sindsdien is de vraag naar het gele metaal vanuit Azië explosief toegenomen. De laatste maanden is de vraag uit deze hoek weer iets gezakt ten opzichte van de recordniveaus van eerder dit jaar, maar de vraag is nog steeds hoog.

    “70% van de baren bestemd voor China”

    Argor-Hereaus, één van de grootste smelterijen van Zwitserland, smelt ook goudstaven van ETF’s om tot kleinere baren voor de Aziatische markt. Directeur Bernhard Schnellmann zei tegenover Reuters het volgende over de opkomst van China op de wereldwijde goudmarkt:

    We moeten ons realiseren dat er nu een belangrijke speler actief is op de goudmarkt. Als je een paar jaar terug kijkt was China nergens te bekennen. De Chinezen zijn niet alleen nieuw op de wereldwijde goudmarkt, ze zijn ook nog eens een zeer grote speler geworden. Ongeveer 70% van alle kilo baren die Argor Hereaus momenteel produceert gaat richting China.”

    Chinezen halen veel goud uit Zwitserland

    Chinezen halen veel goud uit Zwitserland (Bron: Koosjansen)

  • China en Japan kopen weer Amerikaanse staatsobligaties

    In de maand september hebben China en Japan weer een substantiële hoeveelheid Amerikaanse staatsobligaties gekocht, zo blijkt uit de nieuwste TIC-data van de Amerikaanse centrale bank. Het totaalbedrag aan Amerikaanse Treasuries in handen van het buitenland liet in de maand september ook weer een stijging zien, na vijf maanden van netto verkopen. Ten opzichte van de maand augustus kocht het buitenland netto $64,1 miljard aan Amerikaanse staatsobligaties bij, waarvan het grootste gedeelte voor rekening kwam van China en Japan. De Chinezen voegde in september $25,7 miljard aan Amerikaans schuldpapier aan hun reserves toe, terwijl de Japanners netto $29 miljard kochten. De volgende grafiek laat zien welke landen in september staatsobligaties van de VS hebben gekocht of verkocht.

    Welke landen kochten in september Amerikaanse staatsobligaties?

    Welke landen kochten in september Amerikaanse staatsobligaties?

    Buitenland houdt vast aan Amerikaanse staatsobligaties

    Vergelijken we de stand van zaken met het begin van dit jaar, dan zien we een vergelijkbaar beeld. China kocht dit jaar $79,6 miljard aan Amerikaans schuldpapier en Japan voegde in 2013 netto $74,2 miljard toe aan haar reserves. Banken in het Caribische gebied waren dit jaar ook belangrijke kopers van Amerikaanse schuldpapieren (+$29,1 miljard), net als het Verenigd Koninkrijk (+$19 miljard). Landen als Singapore, Thailand en Rusland bouwden hun dollarreserves in de vorm van Amerikaanse staatsobligaties af en verkochten stuk voor stuk meer dan $20 miljard. Ook de olie-exporterende landen – de vierde grootste buitenlandse positie in Amerikaanse staatsobligaties – heeft dit jaar haar positie in dollarschuld afgebouwd. Ten opzichte van het begin van dit jaar heeft ze $15,9 miljard minder staatsobligaties in bezit, zo blijkt uit de TIC-data.

    Welke landen kochten dit jaar Amerikaanse staatsobligaties?

    Welke landen kochten dit jaar Amerikaanse staatsobligaties?

    Federal Reserve

    De Amerikaanse centrale bank – de Federal Reserve – levert ook een substantiële bijdrage aan de schuldfinanciering van de Verenigde Staten. Onder het quantitative easing programma haalt ze iedere maand tientallen miljarden dollars aan Amerikaanse staatsobligaties van de markt af. In september kocht de Federal Reserve bijna $40 miljard aan schuldpapier en in vergelijking met het begin van dit jaar heeft de Federal Reserve al bijna $360 miljard aan Amerikaanse staatsobligaties aan haar balanstotaal toegevoegd.

    Zetten we de aankopen van Amerikaanse staatsobligaties door de eigen centrale bank naast de aankopen van het buitenland, dat is in één oogopslag duidelijk dat de Verenigde Staten keihard aan het vals spelen zijn. Ze gaan hun schulden niet terug betalen, in elk geval niet in de koopkracht van hedendaagse dollars. Landen als China en Rusland zijn zich daar bewust van geworden en kopen daarom massaal goud.

    De Federal Reserve kocht in september de meeste staatsobligaties

    De Federal Reserve kocht in september de meeste staatsobligaties

    De Federal Reserve kocht dit jaar veel meer staatsobligaties dan het buitenland

    De Federal Reserve kocht dit jaar veel meer staatsobligaties dan het buitenland

    De schuldfinanciering van de VS

    De laatste grafiek die we u niet willen onthouden voegt bovenstaande gegevens samen en blikt terug tot en met 2003. Wat we hieronder zien is de totale positie in Amerikaanse staatsobligaties van het buitenland en van de Amerikaanse centrale bank bij elkaar opgeteld. In deze grafiek zijn niet de binnenlandse private bezittingen van Amerikaans schuldpapier opgenomen. Die hebben in totaal een omvang van ruim $9 biljoen.

    Verdeling Amerikaanse staatsschuld tussen buitenland en Federal Reserve

    Verdeling Amerikaanse staatsschuld tussen buitenland en Federal Reserve

    united-states-treasury-check-770011

  • Kluis voor 2.000 ton goud geopend in China

    Deze maand opent het bedrijf Malca-Amit in China een kluis die plaats biedt aan 2.000 ton goud, het dubbele van de jaarlijkse Chinese vraag naar goud. Deze gigantische kluis leent zich ook voor de opslag van andere waardevolle goederen, zoals diamanten, juwelen en kunst, zo verklaarde Joshua Rotbart van Malca-Amit tegenover Bloomberg. Deze goudkluis vervult de behoefte aan opslagruimte in de Aziatische regio, waar steeds meer fysiek goud verhandeld en opgeslagen wordt.

    Volgens de World Gold Council (WGC) overstijgt de Chinese vraag naar goud dit jaar voor het eerst de 1.000 ton, een toename van 29% ten opzichte van vorig jaar. Daarmee neemt China de eerste plaats over van India als grootste afnemer van fysiek goud op de wereldwijde markt. Bloomberg schrijft dat de bouw van deze goudkluis een weerspiegeling is van de globale verschuiving van goud van West naar Oost, een trend die we begin dit jaar al beschreven op Marketupdate.

    Volgens HSBC zijn China, India, Vietnam en Indonesië samen goed voor 60% van de wereldwijde vraag naar goud. In 2004 was het marktaandeel van deze vier landen nog maar 35% op de wereldwijde goudmarkt. Volgens Philip Klapwijk van het in Hong Kong gevestigde Precious Metals Insights Ltd. is de trend van een groeiende vraag naar goud vanuit Azië nog steeds zeer sterk. “De bouw van een goudkluis als deze is een overduidelijk signaal dat er vertrouwen is in de Chinese goudmarkt”, zo verklaarde de analist die de goudmarkt al sinds 1988 volgt.

    Meer goud naar China

    Volgens Joshua Rotbart van Malca-Amit gaat er steeds meer goud richting China. Met een kluis als deze wordt het makkelijker om goud te verhandelen tussen verschillende banken. “Deze nieuwe opslaglocatie kan gebruikt worden als een spil in de handel, zodat buitenlandse en binnenlandse banken zaken kunnen doen binnen deze opslagfaciliteit. Daarmee bespaart men tijd en geld”, zo licht Rotbart toe. “We verwachten veel vraag van buitenlandse banken en we zijn met een aantal al in gesprek. Het is een stap voorwaarts, omdat deze kluis minder beperkingen stelt aan de manier waarop ze willen opereren in China”.

    De nieuwe kluis in Shanghai is voornamelijk bedoeld voor internationale en Chinese financiële instellingen, maar kan ook gebruikt worden voor de kunstgemeenschap. In Waigaoqiao, de vrijhandelszone van de Chinese havenstad, zijn minder restricties op investeringen en internationale handel. Malca-Amit heeft ook kluizen voor goud en andere waardevolle objecten in Hong Kong, Singapore, Zurich, Genève, Londen en Bangkok.

    Verschuiving van West naar Oost

    In Azië wordt steeds meer fysiek goud gekocht, terwijl Wersterse beleggers door de daling van de goudprijs juist veel goud van de hand doen. Alleen dit jaar hebben de zogeheten goud-ETF’s al meer dan 755 ton goud geliquideerd, waarvan een groot gedeelte waarschijnlijk richting Azië is gegaan. Koos Jansen publiceerde grafieken van de toegenomen export van goud vanuit Londen naar Zwitserland en vanuit Zwitserland naar Hong Kong.

    We hebben een chronologisch overzicht gemaakt van alle artikelen die op Marketupdate verschenen zijn over dit onderwerp. Lezers van Marketupdate kunnen niet meer zeggen dat ze deze trend niet zagen aankomen. Alle artikelen komen uit 2013.

    Malca-Amit opent nieuwe kluis voor 2.000 ton goud in Shanghai

  • China Construction Bank gaat boodschappen doen in Europa

    Afgelopen weekeinde gaf Wang Hongzhang in een interview met the Financial Times te kennen dat zijn bank, de China Construction Bank (CCB), geïnteresseerd is in een overname van een Europese partij.

    De voorzitter liet echter weten niet over één nacht ijs te willen gaan. Hij wilde eerst op bezoek bij de diverse toezichthouders om na te gaan of zijn bank überhaupt welkom was in Europa en of een overname mogelijk was. Hij had al gesprekken gehad met toezichthouders uit Duitsland en het Verenigd Koninkrijk, maar er stonden nog meer gesprekspartners uit andere landen op zijn lijstje.
    Op zich is die benaderingswijze niet vreemd. Veel overheden zien grote banken als een wezenlijk onderdeel van de nationale economie. Ze zien liever niet, dat die in handen van buitenlanders raken. Toch lijkt Wang min of meer op zijn wenken bediend te worden. Afgelopen maand was de minister van Financiën van het Verenigd Koninkrijk, George Osborne, op bezoek in China. Bij die gelegenheid verzekerde hij zijn Chinese gastheren, dat het voor Chinese banken gemakkelijker zou worden om zich in de City te vestigen en dat de kapitaalsvereisten lager zouden worden.

    Belangstelling

    De belangstelling van Wang Hongzhang voor Europese banken komt niet uit de lucht vallen. Hij was al eerder, namelijk in 2012, op bezoek in Europa en gaf toen ook een interview aan de FT. Bij die gelegenheid liet hij weten $15,8 miljard ter beschikking te hebben om een overname te doen in Europa. Zijn argument toendertijd voor zijn zoektocht naar geschikte Europese overnamekandidaten was de expansie van het Chinese bedrijfsleven. Hun internationalisering brengt een wereldwijde financieringsbehoefte met zich mee. Willen de Chinese banken meeprofiteren van de gang van de Chinese bedrijven door de wereld, dan moeten ook zij ter plekke zijn.
    Wang stelde al in 2012 nadrukkelijk de eis dat een mogelijke overnamekandidaat ook een internationale presentie moest hebben. Hij had geen oog voor een bank die slechts in één land gevestigd was. Anno 2013 is China de grootste handelspartner van de Europese Unie. Dat maakt de noodzaak van een Chinese aanwezigheid op het oude continent alleen maar groter, aldus de voorzitter. Toch was en is CCB niet van plan om zich in een ongewis avontuur te storten. Slechte ervaringen van verzekeraar Ping An die een belang in Fortis kocht en van de China Development Bank met een belang in Barclays nopen tot voorzichtigheid en terughoudendheid. Daarenboven zijn de Chinezen zich bewust van de grote cultuurverschillen en taalbarrières in de eurozone.

    Verlanglijstje China Construction Bank

    Evenals in 2012 beperkt het Chinese verlanglijstje de overnamemogelijkheden. De Chinezen gaan liever niet winkelen in de periferie, maar willen tegelijkertijd een bank met internationale allure en aanwezigheid. Dat beperkt de mogelijkheden feitelijk tot het Verenigd Koninkrijk, Duitsland en Frankrijk. China is zich overigens ook bewust van de politieke gevoeligheden omtrent de totale overname van een grote bank in een Europees verband. Al in 2012 deed de Financial Times de suggestie dat het slim zou zijn om slechts een deel van een bank over te nemen.

    Het beste zou het nog zijn om aan te bieden een deel over te nemen van een genationaliseerde bank. Door genoegen te nemen met een minderheidsaandeel zouden de Chinezen toch een meer dan stevige schoen tussen de deur hebben van de Europese financiële sector. De betreffende overheid kon met opgeheven hoofd afscheid nemen van een bank, die als een molensteen om haar nek hing. In 2012 suggereerde de FT twee kandidaten. Dat waren de Royal Bank of Scotland (RBS) en de Duitse Commerzbank. RBS, dat voor 82% in bezit is van de overheid, had in 2012 een marktkapitalisatie van GBP 17 miljarden tegen GBP 20,5 miljard nu. Commerzbank, dat voor 25% in handen is van de Duitse overheid, had als uitkomst in 2012 € 9 miljard en nu € 10,7 miljard.

    In hetzelfde weekeinde dat Wang Hongzhang een interview gaf aan the Financial Times, gaf de voorzitter van Commerzbank een interview aan het blad Welt Am Sonntag. De kern van het gesprek was, dat volgens Martin Blessing de onafhankelijkheid van de bank geen doel op zich was. Nog in augustus verzekerde diezelfde Blessing in een gesprek met het Handelsblatt plechtig, dat de bank haar 150 jarig bestaan in 2020 als onafhankelijke entiteit zou vieren. Ook is duidelijk, dat er geen Europese kandidaten te vinden zijn die deze brekebeen willen overnemen. Wang heeft waarschijnlijk een goed gesprek gehad in Frankfurt.
    china construction bank logo
  • Grafiek: China vindt nieuwe handelspartners

    China heeft de afgelopen jaren veel handelsovereenkomsten gesloten met diverse landen op het Aziatische en Afrikaanse continent. Die overeenkomsten hebben vaak dezelfde opzet: de Chinezen investeren in de lokale economie (vooral de infrastructuur, soms ook op sociaal gebied) en vragen in ruil daarvoor de waardevolle grondstoffen van hun handelspartner. Het zijn geen kleine contracten, want voor sommige landen is China in een paar jaar uitgegroeid tot de meest belangrijke handelspartner. De volgende grafiek laat die ontwikkeling van de afgelopen jaren goed zien. In landen als Turkmenistan, Mali, Gambia en Sierra Leone heeft China zich in een paar jaar tijd ontpopt tot de grootste handelspartner!

    Steeds meer landen hebben China als grootste handelspartner

    Steeds meer landen hebben China als grootste handelspartner (Bron: @M_McDonough)

  • China imported 116,3 tonnes of gold in September

    China imported 116,3 tonnes of gold in September

    According to the latest data from the Hong Kong Census and Statistics Department, China has imported 116,3 tonnes of gold from Hong Kong during the month of September. Gross imports went down a little compared to the month before, but compared to September last year it was almost 67% higher. Net imports, the figure which is adjusted for the exports of gold from China back to Hong Kong, came in at 109,6 tonnes during September. A small drop compared to the net imports of 110,2 tonnes of gold in August.

    Chinese gold imports in 2013 and 2013

    Chinese gold imports in 2013 and 2013

    China continues buying gold

    The Chinese don’t seem to bother with the decline in gold prices during this year. Quite the opposite is true, because the gross gold imports of China are 1.114,9 tonnes so far this year. Compared to last year, we are talking about an increase of 91,6% in gross gold imports. Earlier this year, the World Gold Council predicted net gold imports in China to surpass the 1.000 tonnes. With total net imports at 826,3 tonnes in the first nine months of this year, this target will probably be reached quite soon.

    During September, the price of gold declined for the first time in three months. Gold premiums during this month went down as well, according to Bloomberg. The average premium on gold was $8,97 per troy ounce in September, compared to $13,57 per troy ounce in August.

    This year gold prices are down almost 20% in dollars and more than 23% in euro’s. However, large gold markets like China, Russia and India keep buying a lot of gold. Especially China, which doubled gold imports compared to last year…

  • China importeerde in september 116,3 ton goud

    China importeerde in september 116,3 ton goud

    China heeft in september bruto 116,3 ton goud geïmporteerd vanuit Hong Kong, zo schrijft Bloomberg op basis van de nieuwste importcijfers die vandaag werden vrijgegeven door het Hong Kong Census and Statistics Department. De bruto import viel in september een stuk lager uit dan een maand eerder, maar in vergelijking met dezelfde maand van vorig jaar ligt het bruto volume bijna 67% hoger. De netto import, het cijfer dat gecorrigeerd is voor de export van goud van China terug naar Hong Kong, kwam in de maand september uit op 109,6 ton. Dat is een minimale daling ten opzichte van de 110,2 ton in de maand augustus.

    Chinese import van goud in 2012 en 2013

    Chinese import van goud in 2012 en 2013

    China blijft goud kopen

    De Chinezen laten zich niet bepaald afschrikken door de dalende goudprijs van dit jaar. Integendeel, want China importeerde in de eerste negen maanden van dit jaar bruto 1.114,9 ton van het gele edelmetaal, een stijging van 91,6% ten opzichte van dezelfde periode van vorig jaar. De World Gold Council sprak eerder dit jaar de verwachting uit dat de Chinese import van het monetaire metaal dit jaar voor het eerst de mijlpaal van 1.000 ton zou overschrijden. Het lijkt erop dat die grens doorbroken zal worden, want na drie kwartalen staat de teller voor de netto import al op 826,03 ton.

    De goudprijs daalde in de maand september voor het eerst in drie maanden tijd. Volgens Bloomberg daalde ook de premie op goud op de Chinese markt. In de maand september werd er in Shanghai gemiddeld een premie van $8,97 per troy ounce betaald, tegenover $13,57 premie in de maand augustus.

    “De vraag naar goud zwakte in september een beetje af, omdat de Chinese goudmarkt gevoelig blijft voor de vooruitzichten voor de goudprijs”, zo verklaarde analist Wang Weimin van Dalian Fortune Futures Co. tegenover Bloomberg. “De lagere premie op goud is een goede indicator dat de Chinese investeringsvraag weer wat verzwakt is na de wilde duikvlucht van goud in april en juni”.

    Ten opzichte van het begin van dit jaar staat de goudprijs bijna 20% lager in dollars en zelfs meer dan 23% lager in euro’s. Toch blijven grote afzetmarkten als China, Rusland en India dit jaar onverminderd goud kopen. In het geval van China is de import zelfs bijna verdubbeld ten opzichte van vorig jaar…