Tag: fixing

Nieuwe goudprijs fixing blijft problematisch

De nieuwe elektronische goudprijs fixing die twee jaar geleden werd ingevoerd verloopt nog steeds problematisch, zo meldt Reuters. Er wordt nog steeds te weinig goud verhandeld op dit nieuwe platform, met als gevolg dat de volatiliteit te hoog blijft. Dat brengt onzekerheid met zich mee voor handelaren, producenten en afnemers, die contracten afsluiten op basis van deze referentieprijs.

In het verleden werd de referentieprijs voor goud twee keer per dag bepaald door een groepje van slechts vijf banken. De manier waarop de prijs werd vastgelegd was echter weinig transparant en gevoelig voor manipulatie, waardoor er onder druk van toezichthouders een nieuwe elektronische fixing kwam.

Goudprijs fixing volatiel

Met deze elektronische fixing kregen meer banken toegang tot het dagelijkse biedingsproces, maar door een aanpassing aan het elektronische handelsplatform in april konden vier van de veertien banken niet meer deelnemen aan het biedingsproces. Dat leverde gelijk problemen op, want de eerstvolgende handelsdag kwam er een fixing tot stand die $12,20 per troy ounce afweek van goud dat die dag op spot verhandeld werd. Een afwijking van 1% lijkt niet veel, maar in de goudhandel kan dat het verschil maken tussen een winstgevende deal en een deal die niets oplevert.

Analisten van Reuters bestudeerden de data van het elektronische handelsplatform en concludeerden dat er in de eerste drie weken na lancering een kwart minder goud verhandeld werd dan in de laatste drie weken van de oude fixing. Ook had de uiteindelijke fixing onder het nieuwe platform gemiddeld een drie keer zo grote afwijking van de spotprijs als de oude fixing.

Clearing

Het bedrijf Intercontinental Exchange (ICE) dat verantwoordelijk is voor de fixing heeft op 10 april besloten dat de goudcontracten die tijdens de fixing verhandeld worden ook direct afgehandeld moeten worden, de zogeheten clearing. Niet alle banken waren daarop voorbereid, want de China Construction Bank, UBS, Standard Chartered en Société Générale stopten vanaf dat moment met deelname aan de fixing. Uit een rondvraag van Reuters onder verschillende banken bleek dat het ontbreken van de benodigde ICT-systemen in veel gevallen de oorzaak was.

Een ander probleem dat voor volatiliteit zorgt is dat deelnemers aan de goudprijs fixing terughoudend zijn om liquiditeit te verschaffen tijdens het biedingsproces, omdat ze vrezen dat de toezichthouder dat ziet als prijsmanipulatie. Mede door het verscherpte toezicht besloot Deutsche Bank zich helemaal terug te trekken uit de goudprijs fixing.

De goudprijs fixing is al decennia lang een belangrijke benchmark voor de goudsector, maar door de snelheid waarmee het edelmetaal tegenwoordig verhandeld wordt is het lastiger om één representatieve referentiekoers vast te stellen. Ook krijgt de goudmarkt in Londen steeds meer concurrentie uit het Oosten, waar China inmiddels haar eigen goudprijs fixing in Chinese yuan heeft.

Nieuwe goudprijs fixing verloopt problematisch

26 mei 2017
CME en Thomson Reuters stoppen met zilverprijs fixing

De CME Group en Thomson Reuters willen stoppen met het faciliteren van de LBMA zilverprijs fixing, minder dan drie jaar nadat ze de rechten bemachtigden voor het publiceren van de dagelijkse fixing. Een opvallende beslissing, omdat het contract met de LBMA over de zilverprijs fixing pas in 2019 afloopt. Waarom CME en Reuters de stekker uit het platform willen trekken blijft onduidelijk, want dat wordt niet verder toegelicht in het persbericht.

“In samenspraak met de LBMA hebben de CME Group en Thomson Reuters besloten om afscheid te nemen van hun rol in de LBMA Silver Fix. We willen in de zomer een nieuwe aanbieder hebben, zodat het nieuwe platform in de herfst in gebruik kan worden genomen”, zo verklaarde een woordvoerder van de Londen Bullion Market Association (LBMA). Tot die tijd blijven de CME en Thomson Reuters de dagelijkse zilverprijs fixing verzorgen.

Zilverprijs fixing

De elektronische zilverprijs fixing van CME en Reuters werd in august 2014 gelanceerd als opvolger van de meer dan honderd jaar oude telefonische fixing. Er kwam een nieuw elektronisch handelsplatform voor de fixing, waarmee de bullion banks tegemoet kwamen aan de eisen van de toezichthouders. De nieuwe fixing zou minder gevoelig zijn voor manipulatie en beloofde meer transparantie over de totstandkoming van de zilverprijs.

In theorie leek de elektronische fixing een grote stap voorwaarts, maar in de praktijk bleek ook het nieuwe systeem problemen op te leveren. Op sommige dagen werd er zo weinig gehandeld op de fixing dat het minutenlang duurde voordat er een referentieprijs kon worden vastgesteld. Ook bleek de koers van de fixing soms sterk af te wijken van de spotprijs van dat moment. Zo kwam er in januari 2016 eens een fixing tot stand die bijna 6% lager was dan de spotprijs van dat moment. Dat was een tegenvaller voor handelaren die zich contractueel verplichtten zilver te leveren tegen de prijs van de LBMA Silver Fix, want die kregen opeens een veel lagere opbrengst voor hun edelmetaal.

CME en Thomson Reuters willen stoppen met zilverprijs fixing platform

Is de fixing achterhaald?

De grote vraag is hoe het nu verder moet met de zilverprijs fixing. De problemen van begin vorig jaar suggereren dat er minder belangstelling is bij banken om te handelen op de fixing, waardoor het voor de markt een minder betrouwbaar referentiepunt geworden is. De fixing is bovendien al meer dan honderd jaar oud en stamt dus uit een tijd dat beleggers nog via de krant geïnformeerd werden over de laatste koersen.

Anno 2017 kan iedereen 24 uur per dag de actuele koersen van goud en zilver raadplegen, waardoor er minder noodzaak is om een aparte dagelijkse referentieprijs te vermelden. Maar dat lijkt geen volledige verklaring te geven voor het besluit van CME en Reuters om voortijdig met de fixing te stoppen. We blijven deze ontwikkeling voor u volgen!

Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

6 maart 2017
Deutsche Bank krijgt $38 miljoen boete voor manipulatie zilverprijs

Deutsche Bank is akkoord gegaan met een boete van $38 miljoen voor het manipuleren van de zilverprijs. Dat schrijft Reuters op basis van documenten van de rechtbank van Manhattan. Een groep van beleggers had de bank aangeklaagd voor het onrechtmatig beïnvloeden van de dagelijkse zilverprijs fixing. Deutsche Bank maakte misbruik van haar machtspositie en de fraudegevoeligheid van de fixing, waardoor ze op onrechtmatige wijze geld verdiende ten koste van handelaren.

Volgens de advocaat van de gedupeerde investeerders betaalt Deutsche Bank niet alleen een schadevergoeding, maar zal de bank ook helpen met het veroordelen van andere banken die betrokken zijn geweest bij de manipulatie van de zilverprijs. Dat zijn Bank of Nova Scotia, HSBC en het Zwitserse UBS. Deze banken zouden voor eigen gewin de dagelijkse fixing van zilver beïnvloed hebben.

Manipulatie zilverprijs

Volgens de aanklagers wordt de zilverprijs al sinds 1999 gemanipuleerd door de grote banken die betrokken zijn bij het vaststellen van de dagelijkse fixing. Tot voor kort was dat nog een telefonische procedure, die gevoelig bleek te zijn voor fraude. De manipulatie had betrekking op $30 miljard aan zilverbeleggingen en zou de banken volgens de gedupeerden een rendement van meer dan 100% per jaar hebben opgeleverd.

In april werd al bekend dat Deutsche Bank een schikking zou treffen in deze zaak, maar toen was de hoogte van de schadevergoeding nog niet bekend. Volgens de advocaten van de aanklagers is deze uitspraak een belangrijke doorbraak, omdat het de schikking met andere banken kan bespoedigen.

Deze bijdrage wordt u aangeboden door Hollandgold, uw adres voor de aankoop en verkoop van goud en zilver. Wilt u meer informatie over goud kopen? Neem dan contact op via [email protected] of bel naar +31(0)88 4688 400.

18 oktober 2016
China lanceert eigen goudprijs fixing

China heeft sinds vandaag een eigen goudprijs fixing in Chinese yuan. Daarmee is de grootste afzetmarkt van fysiek goud ter wereld niet meer afhankelijk van Londen, waar de goudprijs alleen in euro’s, dollars en ponden wordt vastgesteld. Nu China een eigen referentieprijs voor goud heeft kan ze misschien ook meer invloed uitoefenen op de wereldwijde goudmarkt.

China is de grootste importeur en producent van goud, maar het land heeft nog steeds weinig invloed op de wereldwijde goudprijs. Daar komt langzaam verandering in, want de Shanghai Gold Exchange zal voortaan een referentieprijs in de eigen valuta op de borden zetten. Handelaren hoeven dus geen bedragen meer om te rekenen naar dollars.

De eerste fixing op dinsdag leverde een goudprijs op van 256,92 yuan per gram, dat is omgerekend $39,69 per gram. We weten niet precies op welk tijdstip deze goudprijs bepaald is, maar het ziet er niet naar uit dat de prijs sterk afwijkt van de wereldwijde goudkoers. Er werd al volop gespeculeerd op een groot prijsverschil tussen Londen en Shanghai, maar kennelijk werkt de wereldwijde goudmarkt efficient genoeg dat er toch ongeveer dezelfde prijs uit voortvloeit.

Goudprijs in yuan
De Chinese goudprijs fixing is gebaseerd op een contract van 1 kilogram en zal, net als de fixing in Londen, twee keer per dag worden vastgesteld. Via de Shanghai Gold Exchange kunnen alle achttien deelnemers invloed uitoefenen op de fixing. In Londen werd de prijs tot voor kort door een panel van slechts vijf banken vastgesteld, maar sinds de overstap naar een elektronisch handelsplatform zijn er twaalf deelnemers die kunnen handelen op de Londen fixing. "Dit is een opstapje richting een nieuwe as die bestaat uit Londen, New York en Shanghai. Het signaleert de aanhoudende trend van een goudmarkt die van West naar Oost verschuift", zo zegt Aram Shishmanian van de World Gold Council in een verklaring tegenover Reuters. "De goudmarkt breidt zich uit vanwege de groeiende vraag naar goud in China. Daarmee zal ook de invloed van China op de wereldwijde goudmarkt toenemen."
Deze bijdrage is afkomstig van Goudstandaard

19 april 2016
Deutsche Bank manipuleerde goud- en zilverprijs

Deutsche Bank heeft een schikking getroffen voor het manipuleren van de zilverprijs, zo schrijft Reuters. Ook geeft de bank toe dat de goudprijs jarenlang door een klein groepje banken gemanipuleerd werd, waaronder Deutsche Bank. Daarmee krijgen zilverbeleggers eindelijk hun gelijk, nadat ze jaren door de Amerikaanse toezichthouder aan het lijntje gehouden werden. Ook opvallend is dat Deutsche Bank de aanklagers gaat helpen, door meer informatie te delen over andere banken die aangeklaagd zijn voor het manipuleren van de edelmetalen.

In 2014 spande een groep zilverhandelaren een rechtszaak aan tegen Deutsche Bank, Bank of Nova Scotia en HSBC. Volgens de handelaren misbruikten deze banken hun machtspositie in de zilvermarkt, door posities in te nemen tijdens de fixing van de zilverprijs. De banken wisten van tevoren wat de zilverprijs zou gaan doen en konden op basis van die voorkennis oneerlijke winsten behalen ten koste van beleggers.

Deutsche Bank erkent manipulatie zilverprijs

Deutsche Bank treft schikking

Deutsche Bank is de eerste bank die bereid is een schikking te treffen met gedupeerde beleggers, waarmee ze zich in feite schuldig heeft verklaard aan het manipuleren van de zilverprijs. HSBC en Nova Scotia hebben dat nog niet gedaan en weigerden de pers van commentaar te voorzien. Toch ziet het er naar uit dat ook deze banken een schikking zullen treffen. Deutsche Bank heeft namelijk aangegeven de aanklagers te zullen helpen, door belastend bewijsmateriaal vrij te geven.

Lees verder bij Hollandgold

15 april 2016
China lanceert eigen goudprijs fixing

China lanceert op 19 april haar eigen goudprijs fixing in Chinese yuan, die twee keer per dag op de Shanghai Gold Exchange (SGE) wordt vastgesteld. Dat betekent dat goudhandelaren, juweliers en goudmijnen en China niet langer afhankelijk zijn van de fixing in Londen.

In Londen wordt twee keer per dag aan de hand van een elektronisch biedingssysteem de goudprijs vastgesteld, maar dat gebeurt alleen in euro’s, Amerikaanse dollars en Britse ponden. Chinese handelaren moeten deze prijs steeds omrekenen naar de eigen munt, maar dat is vanaf 19 april niet meer nodig. Vanaf dat moment kunnen alle 18 deelnemers van de Shanghai Gold Exchange (SGE) twee keer per dag bieden op een standaardcontract van 1 kilogram goud.

China is de afgelopen jaren uitgegroeid tot de grootste goudmarkt ter wereld. Het land is niet alleen de grootste producent, ook is het de grootste importeur en afnemer van het gele metaal. Het is dan ook niet vreemd dat China een eigen goudprijs fixing lanceert om minder afhankelijk te zijn van de prijsvorming in Londen.

Lees verder bij Hollandgold

13 april 2016
Zilverprijs fixing verliest geloofwaardigheid?
De dagelijkse fixing van de zilverprijs staat ter discussie, nadat er twee dagen achtereen een koers werd vastgelegd die duidelijk afweek van de spotprijs van zilver. Handelaren die op basis van de dagelijkse fixing zilver kopen en zilver verkopen hebben door deze afwijkingen minder zekerheid over de prijs van hun product. Daardoor kunnen ze miljoenen mislopen op transacties.

“Voor de tweede keer op rij zien we een grote afwijking in de prijs. Mensen zullen het vertrouwen in de fixing opzeggen als dit zo door blijft gaan”, zo verklaarde Afshin Nabavi van edelmetaalhandelaar MKS uit Zwitserland tegenover Bloomberg.
- Lees verder bij Goudstandaard
Zilverprijs fixing verliest geloofwaardigheid?
3 februari 2016
Zilverprijs fixing verloopt problematisch

De fixing van de zilverprijs is donderdag uiterst problematisch verlopen, zo schrijft Bulliondesk. Niet alleen duurde het met 14 minuten erg lang voordat er een referentieprijs vastgesteld kon worden, ook bleek deze koers sterk af te wijken van de spotprijs voor het edelmetaal. De fixing werd vastgesteld op $13,58 per troy ounce, terwijl de prijs op de spotmarkt op dat moment rond de $14,42 schommelde. Dat is een verschil van bijna zes procent.

Dagelijks wordt er op een vast tijdstip een referentieprijs voor zilver vastgesteld door een groep van zes verschillende banken. In het verleden gebeurde dat via een teleconferentie, maar sinds augustus 2014 komt de fixing tot stand via het handelsplatform van de CME en Thomson Reuters. Waarom de benchmark zoveel afweek van de spotprijs van zilver is niet bekend, maar men vermoedt dat het te maken heeft met een zeer laag handelsvolume op het tijdstip van de fixing.

Zilverprijs fixing

De dagelijkse fixing van de zilverprijs geeft de zilvermarkt een soort referentieprijs die opgenomen kan worden in leveringscontracten voor zilver. Zilvermijnen, handelaren, banken en grote juweliers gebruiken de fixing om de prijs voor grote volumes zilver vast te leggen. De markt moet er dus op kunnen vertrouwen dat die prijs enigszins in overeenstemming is met de spotprijs van zilver op dat moment.

Dat er donderdag een verschil van 5,8% zat tussen de spotprijs en de fixing is slecht voor het vertrouwen in de benchmark. Handelaren die contractueel verplicht zijn zilver te leveren moesten het gisteren tegen een veel te lage prijs van de hand doen. Er is inmiddels een onderzoek gestart naar de oorzaak van deze onregelmatigheid in de zilvermarkt.

Zilverprijs fixing faalt

29 januari 2016
China dwingt banken tot deelname goudprijs fixing?
Buitenlandse banken die actief zijn op de Shanghai Gold Exchange worden door de overheid onder druk gezet om mee te doen aan de nieuwe Chinese goudprijs fixing. Doen ze dat niet, dan worden er mogelijk beperkingen opgelegd aan de hoeveelheid goud die ze via de goudbeurs mogen verhandelen. Dat schrijft Reuters op basis van bronnen binnen de Chinese goudmarkt.

China heeft de grootste markt voor fysiek goud en daarom wil ze meer zeggenschap krijgen over de goudprijs. Daarom lanceert de Shanghai Gold Exchange (SGE) in april een nieuwe goudfixing in Chinese yuan als Aziatische tegenhanger voor de Westerse LBMA goudprijs fixing.
- Lees het hele verhaal bij Goudstandaard
China dwingt banken tot deelname nieuwe goudprijs fixing
6 januari 2016
Goudprijs fixing in Chinese yuan pas in april

De fixing van de goudprijs in Chinese yuan wordt pas in april gelanceerd, zo meldt de Economic Times of India. Deze nieuwe referentieprijs zal worden vastgesteld op de Shanghai Gold Exchange (SGE), door middel van een contract voor levering van 1 kilo goud. Een paar minuten per dag kunnen handelaren via deze contracten bieden op goud, waaruit iedere dag een referentieprijs opgemaakt zal worden.

In Londen wordt al sinds jaar en dag twee keer een goudprijs vastgelegd, maar die is alleen in euro’s, dollars en Britse ponden. In plaats van deze fixing om te rekenen naar de yuan wil China binnenkort een eigen referentieprijs rechtstreeks in yuan vastleggen.

China lanceert in april eigen goudprijs fixing

22 december 2015
China introduceert nog dit jaar goud fixing in yuan

Deze bijdrage is afkomstig van Goudstandaard

De Shanghai Gold Exchange (SGE) lanceert eind dit jaar een nieuwe goudprijs fixing in Chinese yuan, zo verklaarde een woordvoerder van de Chinese goudbeurs tegenover Reuters. De afgelopen jaren is China uitgegroeid tot de grootste goudmarkt ter wereld. Het is niet alleen de grootste consument, maar ook de grootste producent van edelmetaal met een jaarlijkse goudmijnproductie van ruim 420 ton. Desondanks heeft het land weinig invloed op de prijsvorming van goud.

Tot en met maart dit jaar bepaalde een groepje van vijf Westerse banken de dagelijkse referentieprijs voor goud via de ‘Londen Gold Fix’. Onder druk van toezichthouders werd deze procedure geschrapt en kwam er een meer transparante LBMA Gold Fixing. Daar doen nu al tien banken aan mee, waaronder de Bank of China. De Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) heeft ook al belangstelling getoond om deel te nemen aan deze nieuwe LBMA goudprijs fixing.

Goudprijs fixing in yuan
Bij de LBMA Gold Fix wordt de dagelijkse referentieprijs voor goud alleen in dollars, euro’s en Britse ponden vastgelegd. Voor de goudprijs in de Chinese valuta moet tot op heden een conversie worden toegepast op basis van de wisselkoers van dat moment. Een alternatieve goudprijs fixing in de Chinese yuan via de Shanghai Gold Exchange moet deze conversie overbodig maken. De nieuwe Aziatische goudprijs fixing moet dan ook gezien worden als een aanvulling op de LBMA Gold Fix, niet als een vervanger ervan. "We zullen de renminbi fixing op het juiste moment introduceren, hopelijk eind dit jaar. Het doel is om een meer gediversifieerde benchmark te geven aan de goudmarkt”, zo verklaarde Shen Gang, vice-president van de Shanghai Gold Exchange tijdens het LBMA Bullion Market Forum in Shanghai. De woorden van Shen bevestigen dat de plannen voor een Chinese goudprijs fixing al in een vergevorderd stadium zijn. Eerder dit jaar schreven we al over een alternatieve goudprijs fixing via de goudbeurs van Shanghai.

China introduceert nog dit jaar goud fixing in yuan

26 juni 2015