Marketupdate

Tag: goudmijnsector

  • Barrick wil Newmont overnemen voor $18 miljard

    Barrick Gold, het grootste mijnbouwbedrijf ter wereld, heeft een vijandig overnamebod gedaan op concurrent Newmont Mining. Het Canadese Barrick is bereid om daar $18 miljard voor neer te tellen in de vorm van aandelen. Als deze overname doorgaat ontstaat een nieuwe gigant in de mijnbouwsector. Newmont is namelijk de tweede grootste goudproducent ter wereld.

    Als de overnamepoging van Barrick slaagt, dan zal de in januari aangekondigde fusie tussen Newmont en Goldcorp waarschijnlijk niet doorgaan. Met een fusie van $10 miljard zouden Newmont en Goldcorp samen het grootste mijnbouwbedrijf ter wereld worden. Vorig jaar september ging ook Barrick op overnamepad, toen nam ze concurrent Randgold over middels een aandelendeal.

    Barrick Gold wil grootste mijnbouwbedrijf worden

    De directeur van Barrick zegt in een toelichting dat een fusie tussen de twee grootste mijnbouwbedrijven veel toegevoegde waarde oplevert voor de aandeelhouders. Hij noemt de overnameplannen een logische stap die al veel eerder genomen had kunnen worden. In 2014 waren er ook al gesprekken tussen de twee mijnbouwbedrijven, maar die draaiden op niets uit.

    “De combinatie van Barrick en Newmont creëert wat duidelijk het beste goudbedrijf ter wereld is, met de grootste portefeuille van ‘Tier One’ activa en het hoogste niveau van vrije kasstroom om toekomstige groei te stimuleren en duurzame rendementen voor aandeelhouders te ondersteunen, gerund door een managementteam met een ongeëvenaard record van het leveren van waarde.”

    Overnames in de goudmijnsector

    Eerder deze maand publiceerden we al een artikel over nieuwe overnames in de goudmijnsector. Door de stijging van de goudprijs neemt ook de belangstelling onder beleggers voor de goudmijnsector toe. De mijnbouwsector heeft een aantal moeilijke jaren van reorganisaties en bezuinigingen achter de rug, maar zou weer interessant kunnen worden nu de goudprijs weer omhoog gaat. Onderstaande grafiek laat zien dat goudmijnaandelen in een opwaartse trend naar verhouding veel sneller in waarde kunnen stijgen dan het edelmetaal zelf, maar dat ze in een neerwaartse beweging ook veel meer waarde verliezen.

    Volg Marketupdate nu ook via Telegram

    Waardeert u de artikelen en analyses op onze site, steun ons dan met een eenmalige of periodieke donatie. Met uw donatie kunnen we mooie artikelen blijven schrijven en worden we minder afhankelijk van inkomsten uit advertenties. Klik hier om te doneren!




  • Nieuwe consolidatieslag in de goudmijnsector?

    Na een aantal zware jaren lijkt er eindelijk weer beweging te zitten in de goudmijnsector. In september vorig jaar werd Randgold overgenomen door Barrick Gold en begin dit jaar besloot Newmont haar concurrent Goldcorp in te lijven. De grootste mijnbouwbedrijven consolideren hun krachten, terwijl de goudprijs de afgelopen maanden profiteerde van een negatief sentiment op de aandelenmarkt.

    De stijging van de goudprijs en een tweede grote overname in de goudmijnsector laten zien dat het edelmetaal opnieuw in de belangstelling staat. Beleggers zoeken een veilige haven en zoeken hun toevlucht in goud. Daardoor stijgt de prijs van het edelmetaal en neemt ook de belangstelling voor de goudmijnsector toe. Een hogere goudprijs betekent immers een betere winstmarge en in potentie meer winst voor goudmijnen.

    Consolidatie in de goudmijnsector

    Het kan toeval zijn dat er in korte tijd twee grote overnames plaatsvinden in de goudmijnsector, maar sommige analisten denken dat meer overnames zullen volgen. Grote mijnbouwbedrijven die hun kosten onder controle hebben gebracht kunnen momenteel profiteren van de relatief lage waardering van goudmijnaandelen.

    Analisten kijken dan ook extra aandachtig naar andere grote producenten in de goudmijnsector, zoals AngloGold Ashanti, Newcrest en Kinross. Deze drie bedrijven, die de top vijf van grootste producenten compleet maken, zullen de komende tijd wellicht ook overnames gaan doen.

    Consolidatie in de goudmijnsector (Bron: Bloomberg)

    Meer overnames te verwachten?

    Ook is het mogelijk dat er na samenvoeging van de grootste bedrijven een aantal goudmijnen in de verkoop gaan. Volgens David Garofalo van Goldcorp biedt dat kansen voor andere mijnbouwbedrijven om hun portefeuille uit te breiden. In een interview met Bloomberg zei hij daar het volgende over.

    “Iemand moet deze goudmijnen kopen, dus er gaat zeker weten meer consolidatie van die mijnen plaatsvinden. Zowel Barrick als Newmont-Goldcorp vertegenwoordigen slechts zes tot zeven procent van het wereldwijde aanbod van goudmijnen, dus het is nog steeds een zeer gefragmenteerde industrie. Ik denk dat beleggers terecht vragen om meer consolidatie.”

    Het Zuid-Afrikaanse AngloGold Ashanti overweegt een beursnotering in Londen of Canada. Op deze beurzen kan het bedrijf makkelijker nieuwe aandelen uitbrengen, waardoor het makkelijker wordt om overnames te doen. Het Australische Newcrest Mining is al meerdere keren aangewezen als mogelijk doelwit voor een overname. Dit mijnbouwbedrijf is vooral actief in Australië en Zuid-Oost Azië. Ook Kinross Gold en Iamgold worden door Bloomberg genoemd als potentiële overnamekandidaten.

    Goudmijnsector onder druk

    De goudmijnsector staat al jaren onder druk. In de hoogtijdagen zijn er veel investeringen gedaan op basis van een veel hogere goudprijs. Mijnbouwbedrijven moesten daardoor verschillende projecten schrappen, reorganisaties doorvoeren en voor miljarden dollars aan bezittingen afwaarderen. En hoewel de goudprijs de afgelopen maanden weer wat is gestegen staat deze nog lang niet op het niveau van voor 2013.

    Kijken we naar de ontwikkeling van de goudmijnsector ten opzichte van de goudprijs, dan zien we dat de aandelen van goudmijnen het beduidend slechter hebben gedaan dan het edelmetaal zelf. Sinds het begin van 2017 is de goudprijs bijna verdubbeld, terwijl de grootste index van goudmijnaandelen bijna in waarde halveerde. Onderstaande grafiek laat zien dat goudmijnaandelen in een opwaartse trend naar verhouding veel sneller in waarde kunnen stijgen dan het edelmetaal zelf, maar dat ze in een neerwaartse beweging ook veel meer waarde verliezen.

    Per saldo leverde een belegging in fysiek goud meer rendement op dan een portefeuille van de meest bekende goudmijnaandelen. Dat neemt overigens niet weg dat goudmijnaandelen voor speculatieve beleggers erg interessant kunnen zijn. Zo konden beleggers veel geld verdienen met de rally in goudmijnaandelen tussen 2008 en 2011 en in de eerste helft van 2016.

    Goudprijs versus goudmijnaandelen

    Dit artikel verscheen eerder op Goudstandaard




  • Barrick Gold neemt Randgold Resources over

    Het Canadese mijnbouwbedrijf Barrick Gold wil haar Britse concurrent Randgold Resources overnemen en is bereid $18 miljard op tafel te leggen om het grootste goudmijnbedrijf ter wereld te kunnen worden. Met een gezamenlijke productiecapaciteit van 6,5 miljoen troy ounce goud per jaar kan Barrick Gold haar Amerikaanse concurrent Newmont Mining van de troon stoten als grootste producent van het edelmetaal.

    De overname wordt geheel met aandelen gefinancierd, waarbij de aandeelhouders van Randgold Resources 33,4% van het gefuseerde mijnbouwbedrijf in handen krijgen. Het bedrag waarvoor Barrick Gold haar Britse concurrent wil overnemen komt neer op ongeveer £49 per aandeel, vergelijkbaar met de slotkoers van afgelopen vrijdag. Toen het laatste nieuws van de geplande overname bekend werd steeg de waarde van het aandeel Randgold met 3,8% naar £51,12.

    Overname Randgold door Barrick Gold

    De twee mijnbouwbedrijven zijn al drie jaar in gesprek over een mogelijke samenvoeging, maar de laatste negen maanden is er intensief overleg gevoerd over hoe deze twee giganten in de goudmijnsector hun krachten kunnen bundelen. Volgens de Financial Times hebben de topmannen van beide bedrijven dertig dagen samen doorgebracht om alle mogelijke problemen en pijnpunten te bespreken.

    Volgens John Thornton, directeur van Barrick Gold, wordt met deze overname de grootste verzameling van zogeheten ‘Tier 1’ goudmijnen bij elkaar gebracht. Daarover zei hij het volgende:

    “Er worden geen premies betaald voor deze overname, omdat we sterk geloven in de kans om met ons gedisciplineerde management en onze gecombineerde bezittingen een significante waarde toe te voegen voor de aandeelhouders, waarbij we ons kunnen richten op een winstgevende groei.”

    Als onderdeel van deze deal zal het Chinese Shandong Gold voor $300 miljoen aan aandelen van Barrick Gold kopen. Daarmee krijgt een van de grootste mijnbouwbedrijven van China een substantieel belang in dit nieuwe fusiebedrijf. Tegelijkertijd zal Barrick Gold voor hetzelfde bedrag aandelen van Shandong Mining kopen, een onderdeel van Shandong Gold.

    Met de overname van Randgold Resources zal haar notering aan de Britse aandelenmarkt verdwijnen, want het aandeel van Barrick Gold zal uitsluitend op de Amerikaanse en Canadese beurzen verhandeld worden.

    Goudmijnsector onder druk

    De daling van de goudprijs sinds het begin van dit jaar heeft de goudmijnsector verder onder druk gezet. Een lagere winstmarge betekent dat beleggers momenteel minder geïnteresseerd zijn om geld te investeren in goudmijnen. Dat zien we ook in het koersverloop van beide aandelen, want sinds het begin van dit jaar is het aandeel van Barrick Gold met 25% in waarde gedaald, terwijl de aandelen van Randgold 34% minder waard zijn geworden. Een staking in een van de grootste goudmijnen zette de beurswaarde van Randgold dit jaar verder onder druk.

    In vergelijking met de goudprijs doen de goudmijnaandelen het dit jaar beduidend slechter. In dollars gemeten is fysiek goud op het moment van schrijven 8,5% goedkoper dan aan het begin van dit jaar, in euro’s is de prijs van het edelmetaal sinds de jaarwisseling met 6,3% gedaald.

    Beleggen in goudmijnen brengt meer risico met zich mee dan beleggen in fysiek goud, maar kan tegelijkertijd ook veel meer rendement opleveren op het moment dat de goudprijs stijgt. De winstmarge van een goudmijn neemt naar verhouding veel sneller toe bij een prijsstijging van het edelmetaal, waardoor ook de waarde van het aandeel flink kan toenemen.

  • Goudmijnen kunnen steeds minder goud vinden

    De goudmijnsector heeft steeds meer moeite om nieuwe goudreserves te vinden. Ondanks miljardeninvesteringen in exploratie worden er de laatste jaren maar weinig nieuwe reserves gevonden, terwijl de productiekosten van bestaande mijnen steeds hoger worden. Kijken we naar de afgelopen dertig jaar, dan zien we dat het rendement op investeringen in deze sector sterk is afgenomen. Wat voor gevolgen heeft dit voor de goudmarkt en voor beleggingen in goudmijnen?

    Minder nieuwe ontdekkingen

    Analist Marin Katusa van Katusa Research verzamelde cijfers over de goudmijnsector en concludeerde dat er in de laatste 24 maanden geen enkele grote ontdekking meer is gedaan, ondanks het feit dat er in deze periode bijna $10 miljard werd uitgegeven aan exploratie. Ter vergelijking, in het jaar 1990 wist de sector met slechts $2 miljard aan investeringen nog 100 miljoen troy ounce aan nieuwe goudreserves te vinden.

    Door de daling van de goudprijs van de afgelopen jaren hebben de goudmijnen wat bezuinigd op hun exploratiekosten, maar nog steeds gaan er veel grotere bedragen in om dan in de jaren negentig. Dat betekent dat de productiekosten per troy ounce door de jaren heen sterk zijn toegenomen.

    Steeds minder grote ontdekkingen van goudreserves (Bron: Katusa Research)

    Exploratiebudget afgezet tegen goudvondsten (Bron: Katusa Research)

    Hogere productiekosten

    Dat de goudmijnen moeite hebben om hun reserves aan te vullen blijkt ook wel uit de ‘Reserve Life Index’, de verhouding tussen de reserves van een mijn en de jaarlijkse productie. Deze index is de afgelopen tien jaar met bijna 40% gedaald, wat betekent dat het voor de goudmijnen steeds lastiger zal worden om de productiecapaciteit op langere termijn op peil te houden. Ook zien we dat mijnen steeds meer gouderts van een lagere kwaliteit verwerken. Sinds 2007 is de gemiddelde ertsgraad gedaald van 1,97 naar 1,35 gram per ton.

    Goudmijnsector heeft moeite om reserves aan te vullen (Bron: Katusa Research)

    Goudproductie versus ertskwaliteit (Bron: Katusa Research)

    Wat betekent dit voor de goudmarkt?

    Volgens cijfers van de World Gold Council zijn goudmijnen verantwoordelijk voor meer dan 70% van het jaarlijkse aanbod van edelmetaal. Daalt deze productie en blijft de vraag naar het edelmetaal constant, dan zou je op basis van vraag en aanbod een stijging van de goudprijs mogen verwachten. Aan de andere kant betekent een hogere goudprijs dat meer reserves die op dit moment niet rendabel zijn weer winstgevend gemijnd kunnen worden.

    Blijft de goudprijs op het huidige niveau, dan zullen de grote mijnbouwbedrijven met voldoende financiële middelen op overnamepad gaan om hun toekomstige productiecapaciteit veilig te stellen. Daardoor kunnen ook investeringen in kleine goudmijnen interessant zijn, al is het dan wel van belang om de goudmijnen per geval te beoordelen.

    Volg Marketupdate nu ook via Telegram

  • Productie Chinese goudmijnen daalt

    De Chinese goudmijnsector heeft in de eerste helft van dit jaar 7,9% minder goud gedolven dan een jaar geleden, zo blijkt uit nieuwe cijfers van de China Gold Association. Met een binnenlandse productie van 190,28 metrische ton in de eerste zes maanden van het jaar heeft China nog steeds de grootste productiecapaciteit, al blijkt het lastig om de productie verder op te schroeven.

    Van de totale productie kwam bijna 85% voor rekening van goudmijnen, terwijl de resterende 15% werd gewonnen in mijnen waar goud een bijproduct is. Deze dalende trend werd vorig jaar al ingezet, want toen daalde de binnenlandse productie voor het eerst sinds het jaar 2000. Over heel 2017 werd er 426,14 metrische ton goud gedolven, een afname van 6% ten opzichte van het jaar 2016.

    De daling van de productie is voor een gedeelte te verklaren door strengere milieueisen en door hervormingen in de manier waarop royalties verleend worden aan de Chinese goudmijnsector. Dat zijn heffingen die een goudmijn betaald om in een bepaald gebied edelmetaal te winnen en te verkopen.

    China importeert meer goud

    Om de daling van de mijnbouwproductie in eigen land op te vangen werd er in de eerste helft van dit jaar weer meer edelmetaal uit het buitenland gehaald, want de import steeg in deze periode met 75% naar 61,13 metrische ton goud.

    De totale vraag naar het edelmetaal bleef in de eerste zes maanden van dit jaar relatief constant ten opzichte van vorig jaar en kwam uit op 541,22 metrische ton. Wel waren er verschuivingen binnen de Chinese goudmarkt. Zo steeg de vraag naar juwelen met 6,4% tot 351,84 ton, terwijl de vraag naar beleggingsgoud met 15,7% daalde naar 133,61 ton. Ook werd er in de eerste helft van dit jaar 51,67 ton gebruikt in de industrie, een stijging van 13,8%.

  • Goldcorp: “Goudmijnsector nadert peak gold”

    Binnen de goudmijnsector horen we steeds meer geluiden dat peak gold nabij is, het moment waarop de wereldwijde productie van goudmijnen haar piek bereikt en een dalende trend zal inzetten. De reden daarvoor is dat er steeds minder nieuwe ontdekkingen worden gedaan, terwijl bestaande goudmijnen langzaam maar zeker uitgeput raken.

    Ook de directeur van Goldcorp, Ian Telfer, verwacht dat de wereldwijde goudproductie spoedig een maximum zal bereiken. Hij heeft al veertig jaar ervaring in de sector, maar heeft in die tijd nog niet eerder te maken gehad met het vooruitzicht van een dalende productie. In een interview met de Financial Post zei hij daar het volgende over:

    “Als ik je in één zin wat mag vertellen over de goudmijnsector, dan is het wel dat ik de productie van goudmijnen de afgelopen veertig jaar robuust heb zien stijgen. Nou, dit jaar of volgend jaar zal het gaan dalen, of het daalt nu al. We zitten al vlak bij peak gold.”

    Peak Gold

    Peak Gold is een term die steeds vaker genoemd wordt in de goudmijnsector, omdat er wereldwijd steeds minder nieuwe ondergrondse goudreserves gevonden worden. Er zit waarschijnlijk nog meer dan genoeg goud in de grond, maar de vraag is tegen welke kostprijs je het boven kunt halen. Bij de huidige kostprijs neemt het aanbod niet meer toe en verwacht men de komende jaren zelfs een afname in de productie.

    Door de daling van de goudprijs van een paar jaar geleden zijn beleggers wat terughoudender geworden om grote bedragen te investeren in exploratie, het proces van het in kaart brengen van nieuwe ondergrondse reserves. Tegelijkertijd moesten operationele mijnen bezuinigen op deze activiteiten om de kostprijs per troy ounce te drukken. Deze bezuinigingen hebben de mijnen efficiënter gemaakt voor de korte termijn, maar het gevolg is dat er over een paar jaar veel minder nieuwe goudbronnen aangeboord kunnen worden zodra de productie uit bestaande mijnen daalt.

    De grote goudmijnbedrijven als Goldcorp, Barrick Gold en Newmont Mining merken nu al dat ze moeite hebben om oude productierecords te verbreken. Dankzij nieuwe exploratie- en mijnbouwtechnieken worden mijnen met een lagere kwaliteit erts rendabel, maar bij een goudprijs van $1.300 per troy ounce die vooral zijwaarts beweegt is het voor de mijnbouwsector en voor beleggers risicovol om grote investeringen te doen.

    Steeds minder nieuwe ontdekkingen in de goudmijnsector (Bron: World Gold Council)

    Wordt goud schaars?

    Het is een misverstand dat goud schaarser wordt op het moment dat de productie van goudmijnen daalt. Feit is dat de totale bovengrondse goudvoorraad ieder jaar toeneemt met datgene wat de mijnen in dat jaar uit de grond halen. Volgens de World Gold Council is ongeveer tweederde van de totale bovengrondse goudvoorraad van circa 190.000 ton opgegraven na 1950.

    Eigenlijk is goud de afgelopen decennia steeds minder schaars geworden, maar door de groei van de wereldbevolking en de toename van de geldhoeveelheid is de goudprijs explosief gestegen. Betaalde je in 1950 een bedrag van $35 voor een troy ounce goud, vandaag de dag is dat ongeveer $1.300. Dat is omgerekend een gemiddeld rendement van bijna 5,5% op jaarbasis, en dat in een tijd waarin de totale hoeveelheid bovengronds goud drie keer zo groot werd!

    Toekomst goudmijnsector

    Dat het voor goudmijnen steeds moeilijker wordt om nieuwe reserves te vinden wil niet zeggen dat de sector in de problemen zit. Zo lang er uit verschillende hoeken (beleggers, centrale banken, huishoudens) veel vraag blijft naar het edelmetaal zal zich uiteindelijk moeten vertalen naar een hogere goudkoers. Neemt het aanbod van ‘nieuw’ goud af, dan heeft dat een prijsopdrijvend effect op al het goud in de wereld. Een stijgende prijs zal ook weer nieuwe investeerders aantrekken in de mijnbouwsector, waardoor er meer budget beschikbaar komt om nieuwe ontdekkingen te doen.

    Volgens de topman van Goldcorp liggen er ook nog genoeg kansen in de geografisch meer afgelegen gebieden en in de landen met een minder stabiel politiek klimaat. Dergelijke projecten hebben uiteraard een hoger risico, maar kunnen beleggers belonen met een aantrekkelijk rendement.

  • Beleggers stoppen $529 miljoen in goudmijnen na beurscorrectie

    Na de beurscorrectie van eerder deze maand zochten beleggers hun toevlucht tot goudmijnaandelen, zo meldt Bloomberg. Zo kwam er bij VanEck’s Vectors Gold Miners ETF, onder beleggers ook wel bekend als de GDX, in een week tijd $529 miljoen aan nieuw kapitaal binnen. Dat was de grootste instroom in een week tijd sinds september 2013. Dit fonds belegt voornamelijk in grote mijnbouwbedrijven, waaronder Newmont Mining en Barrick Gold.

    Veel beleggers zien goudmijnaandelen als een soort hefboom op goud, omdat de winstmarge van mijnbouwbedrijven in zeer sterke mate wordt beïnvloedt door de goudprijs. Zeker bij mijnen die niet van tevoren een prijs afspreken met afnemers kan de ontwikkeling van de goudprijs veel invloed hebben op de uiteindelijke opbrengst van een mijn. Beleggen in goudmijnen is een meer risicovol alternatief voor fysiek goud kopen, maar daar staat tegenover dat een belegging in goudmijnaandelen meer geld kan opleveren. Vorig jaar publiceerden we al een uitgebreid artikel over het verschil tussen goud en goudmijnen.

    Beleggers stappen massaal in goudmijnaandelen na beurscorrectie (Bron: Bloomberg)

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

  • Rusland en China willen krachten bundelen in goudmijnsector

    Het Russische Far East Development Fund voert gesprekken met de China National Gold Group voor de oprichting van een gezamenlijk mijnbouwfonds. Deze nieuwe joint venture wil een kapitaal van $1 miljard verzamelen om te investeren in de Russische mijnbouwsector. De focus ligt daarbij op de ontwikkeling van nieuwe goudmijnen, maar er zal ook geïnvesteerd worden in de winning van andere edelmetalen.

    Deze nieuwe joint venture begint met een kapitaal van $500 miljoen, waarvan $100 miljoen wordt ingelegd door zowel het Russische als het Chinese staatsfonds. De resterende $300 miljoen zal bij private investeerders wordt opgehaald. Alexey Chekunkov van het Russische investeringsfonds gaf tijdens het Asia Pacific Economic Cooperation Forum in Vietnam een korte verklaring tegenover Bloomberg.

    “Wij en de China National Gold Group zullen een aantrekkelijk platform creëren waar private investeerders aan deel kunnen nemen en geld aan kunnen verdienen. Ons eerste doel zal zijn om te investeren in projecten op het gebied van goud, edelmetalen en koper.”

    Rusland en China investeren in goudmijnsector

    China en Rusland hebben al langer de ambitie om gezamenlijk te investeren in de goudmijnsector. Met de financiële middelen en technologische kennis van beide landen kunnen namelijk veel meer ondergrondse goudvoorraden worden aangeboord.

    Rusland was vorig jaar de derde grootste goudproducent met een mijnbouwproductie van 275 ton per jaar, terwijl China de grootste mijnbouwproductie ter wereld heeft met ongeveer 460 ton op jaarbasis. Beide landen produceren vooral voor de binnenlandse markt, maar Rusland exporteert de laatste tijd ook steeds vaker goud richting China.

  • Goudproductie Australië daalt vanaf 2021

    De goudmijnproductie van Australië bereikt een piek in 2021 en zal rond het jaar 2050 meer dan gehalveerd zijn ten opzichte van het huidige niveau. Dat schrijft onderzoeksbureau MinEx Consulting in een nieuw rapport dat begin deze week naar buiten werd gebracht. Volgens Richard Schodde, directeur van het onderzoeksbureau, moet de mijnbouwsector van Australië veel meer investeren om de productie in de toekomst op peil te houden.

    Australië is met een productie van ongeveer 270 ton goud over heel 2016 de tweede grootste goudproducent ter wereld. Het land is ook een belangrijke leverancier voor de wereldwijde goudmarkt, aangezien het grootste deel van de binnenlandse goudmijnproductie voor de export bestemd is. Dat betekent dat een daling van de binnenlandse productie ook gevolgen heeft voor de wereldwijde beschikbaarheid van het edelmetaal.

    Minder investeringen in goudmijnsector

    Door de daling van de goudprijs van een paar jaar geleden hebben veel goudmijnen in Australië investeringen uitgesteld of naar beneden bijgesteld. Daardoor worden er minder nieuwe mijnbouwprojecten opgestart die nodig zijn om een toekomstige productiedaling van operationele goudmijnen op te vangen. Indien de investeringen in de sector uitblijven, dan zal dat op termijn grote gevolgen hebben voor de jaarlijkse productie van het edelmetaal.

    De volgende grafieken van MinEx Consulting laten zien hoe de jaarlijkse goudproductie van Australië zich de komende decennia zal ontwikkelen, uitgaande van een gemiddelde goudprijs van 1.575 Australische dollars (in 2017 dollars) per troy ounce goud en de verwachting dat de investeringen in de toekomst op het huidige niveau blijven. Uit het rapport:

    “Over vijftien jaar komt de helft van de Australische goudwinning uit mijnen die nu nog ontdekt moeten worden. Van belang is het feit dat er gemiddeld 13 jaar zit tussen ontdekking en ontwikkeling. Dat betekent dat de overheid en de sector vandaag moeten beginnen de exploratie te ondersteunen, omdat we anders een ernstige verstoring van het toekomstige aanbod van goud op de middellange termijn riskeren.

    Om de Australische goudmijnproductie ook op de lange termijn op het huidige niveau (van 9,7 miljoen troy ounce per jaar) te houden moeten ofwel de totale investeringen in exploratie verdubbelen ofwel de exploratiekosten per troy ounce halveren (van $70 naar $35 per troy ounce).”

    Verwachte daling goudmijnproductie Australië

    Over vijftien jaar komt helft van productie uit nieuwe goudmijnen

    Goudmijnen Australië moeten steeds dieper graven 

    Klik hier voor volledige 89-pagina’s tellende rapport van MinEx Consulting over de goudmijnsector van Australië.

    Lees ook:

    gs-logo-breed

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

  • World Gold Council: “Peak gold is al bereikt”

    Volgens de topman van de World Gold Council heeft de goudmijnsector wereldwijd al bijna het punt bereikt waarop de jaarlijkse productie van goud niet meer zal toenemen, het zogeheten ‘peak gold’ moment.

    In een interview met Bloomberg zei WGC-topman Randall Oliphant dat er steeds minder nieuwe grote ontdekkingen gedaan om de dalende productie van bestaande goudmijnen te vervangen. Daardoor zal de jaarlijkse goudproductie op termijn langzaam weer in een dalende trend komen.

    Een daling van het aanbod van nieuw goud, gecombineerd met oplopende geopolitieke spanningen en een toenemende vraag in grote goudmarkten als China en India legt daarom een zeer solide bodem onder de goudprijs. De komende twaalf maanden zou de prijs daardoor naar $1.400 per troy ounce goud kunnen stijgen, zo verklaarde Oliphant tijdens het Denver Gold Forum.

    Wat is de komende twaalf maanden het belangrijkste voor de goudprijs?

    “Ik denk dat de Amerikaanse dollar erg belangrijk is voor de goudprijs. Ook blijven we sterke economische cijfers uit India en China zien, dat zijn de twee grootste markten met beide een kwart van de totale vraag naar goud. Die fundamenten zijn dus goed. Het is ook nog niet duidelijk hoe de politieke situatie in de Verenigde Staten zich zal ontwikkelen. Die onzekerheid vormt een vruchtbare bodem voor goud.”

    Hebben we peak gold bereikt?

    “Ik denk dat we dicht bij dat punt zijn, als dat al niet bereikt is. Er worden simpelweg niet genoeg nieuwe goudbronnen ontdekt en er komen niet meer zoveel nieuwe mijnen bij als in het verleden. Veel bedrijven hebben al te maken met een dalende productie. Dus het aanbod begint te dalen, terwijl de vraag blijft groeien. Dat legt een stevig fundament onder de goudmarkt.”

    Bereikt de goudproductie een plateau of zal deze gaan dalen?

    “Ik denk dat het meer een plateau wordt en daarna een langzame daling, omdat de looptijden van de mijnen zo enorm lang zijn en het goed te voorspellen is hoe de productie zich zal ontwikkelen. We zullen niet plotseling van een kloof af vallen in de nabije toekomst, maar tegelijkertijd is het lastig voor te stellen hoe we genoeg goud kunnen produceren om aan de vraag te kunnen voldoen.”

    Waar in de goudmijnsector kun je nog groei vinden?

    “Over het algemeen in de middelgrote bedrijven. Newgold laat groei zien, maar ook een aantal andere mijnen. De grotere mijnen hebben al zo lang bezittingen verkocht dat het moeilijk voor te stellen is hoe die in de toekomst meer kunnen produceren dan vandaag.”

    gs-logo-breed

    Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar +31(0)88-4688488.

  • Zuid-Afrika wil meer grip op goudmijnsector

    De aandelen van goudmijnen in Zuid-Afrika gingen afgelopen week hard onderuit, nadat de overheid nieuwe plannen bekendmaakte om een groter deel van het eigendom over te dragen aan de zwarte bevolking.

    Het Zuid-Afrikaanse ministerie van Mijnbouw wil dat tenminste 30% van alle aandelen van de mijnbouwsector in handen komen van de zwarte bevolking, een grens die eerder nog op 26% lag. Voor verschillende mijnen betekent deze maatregel dat ze nieuwe aandelen moeten uitgeven, waardoor de waarde voor bestaande aandeelhouders verwatert.

    De mijnbouwsector van Zuid-Afrika ligt al langer onder vuur, omdat de regering van mening is dat teveel opbrengsten uit de mijnbouw ten goede komen aan de blanke bevolking en buitenlandse investeerders. Door een nieuw quotum in te stellen denkt de regering een groter deel van het eigendom weer in handen te kunnen brengen van de zwarte bevolking.

    Daarnaast wil de overheid dat de mijnbouwsector een deel van haar inkomsten (1% van de totale omzet) afdraagt aan de lokale gemeenschap en dat de zwarte gemeenschap meer zeggenschap krijgen over nieuwe projecten. Tenslotte wil de overheid de mijnbouwsector verplichten om het grootste deel van haar goederen (80%) en diensten (70%) af te nemen bij lokale leveranciers.

    Mijnbouwsector onder druk

    “Dit nieuwe handvest is aanzienlijk slechter voor de mijnbouwsector dan het originele plan. Het is slecht doordacht en roept serieuze vragen op over de toewijding die de overheid heeft ten aanzien van de bescherming van eigendomsrechten”, zo verklaarde Peter Leon van advocatenbureau Herbert Smith Freehills tegenover Bloomberg.

    De grote mijnbouwbedrijven zullen het nieuwe handvest van de regering aanvechten bij de rechtbank, omdat ze van mening zijn dat hun eigendomsrechten niet gerespecteerd worden en de voorwaarden strijdig zijn met de Zuid-Afrikaanse grondwet. Ook vrezen de mijnen voor het afschrikwekkende effect van dit soort maatregelen op buitenlandse investeerders. Dat zien we ook terug in de aandelenkoersen van Zuid-Afrikaanse mijnbouwbedrijven, want die bereikten de laagste koers/winst verhouding sinds 2012.

    south-african-mining-valuation

    Beleggers verkopen aandelen Zuid-Afrikaanse mijnbouwbedrijven (Grafiek via Zero Hedge)

    Risico’s van goudmijnen

    Volgens HSBC is het sterk af te raden om in Zuid-Afrikaanse mijnbouwbedrijven te investeren, indien de plannen in deze vorm daadwerkelijk door de Zuid-Afrikaanse regering worden uitgevoerd. Beleggers lopen niet alleen het risico dat de waarde van hun aandeel verwatert, ook wordt het moeilijker om aandelen te verkopen. Een radicale transformatie van bezittingen van de blanke naar de zwarte bevolking kan heel erg slecht uitpakken, zoals we begin deze eeuw al hebben gezien in Zimbabwe onder leiding van president Mugabe. Hij joeg alle blanke boeren weg, waardoor de economie in een grote crisis terechtkwam en hyperinflatie volgde.

    Als belegger is het belangrijk om je bewust te zijn van de risico’s van de mijnbouwsector. Goudmijnen hebben verschillende vormen van tegenpartij risico die je met fysiek goud kopen niet hebt. Het grootste tegenpartij risico is de overheid, die op ieder moment de spelregels eenzijdig kan veranderen. Daarom is het als belegger in goudmijnaandelen verstandig om je beleggingen te spreiden over mijnbouwbedrijven in verschillende landen.