Tag: goudmijnsector

Goudmijnen weer op overnamepad

Na een aantal moeilijke jaren gaan de goudmijnen opnieuw op overnamepad. Door de stijging van de goudprijs en door kostenverlagingen staat de sector er beter voor, waardoor ze eindelijk de ruimte hebben hun ondergrondse goudreserves aan te vullen. Dat doen ze niet alleen door nieuwe investeringen in bestaande mijnen, maar ook door andere bedrijven in de sector over te nemen.

Door de lage goudprijs heeft de sector de afgelopen jaren nauwelijks geïnvesteerd in exploratie, het in kaart brengen van nieuwe gebieden om goud te winnen. Volgens cijfers van Bloomberg zijn de economisch winbare goudreserves daardoor sinds 2011 met 40% gedaald.

Goudmijnen weer op overnamepad

Volgens Mark Bristow, directeur van Randgold Resources, is een nieuwe overnamegolf in de sector daarom onvermijdelijk.

“Geen van de grote spelers in de goudmijnsector heeft een groeiverhaal, omdat niemand in de toekomst van deze sector geïnvesteerd heeft. Sinds 2000 heeft de sector niet genoeg nieuwe reserves in kaart gebracht om de ounces te vervangen die sindsdien uit de grond zijn gehaald. Er moet dus consolidatie plaatsvinden.”

Ook Peter Steenkamp, directeur van Harmony Gold Mining, verwacht dat er de komende tijd weer veel overnames zullen plaatsvinden in de goudmijnsector.

We hebben allemaal hetzelfde probleem en dat is dat we de afgelopen tien jaar niet veel aan exploratie hebben gedaan. De levensduur van onze mijnen wordt steeds korter en iedereen probeert de ounces aan te vullen die gemijnd worden.

Productie goudmijnsector daalt

De goudprijs was de afgelopen jaren toereikend om de mijnproductie op peil te houden, maar bood de mijnbouwsector onvoldoende ruimte om nieuwe reserves in kaart te brengen. Daarom zal de wereldwijde goudwinning volgens berekeningen van BMO Capital Markets na een piek in 2019 snel afnemen. Daarvoor waarschuwt ook Arnold van Graan, analist van het in Johannesburg gevestigde Nedbank Capital. Hij verklaarde het volgende tegenover Bloomberg.

Over drie tot vijf jaar komt er een aanzienlijke daling in de productie van de goudmijnsector. De meeste bedrijven worstelen om dit komende gat te dichten en daarom zien we een heropleving van exploratie, fusies en overnames.

Productie goudmijnsector daalt na 2019 (Bron: Bloomberg)

Fusies en overnames

Het mijnbouwbedrijf Acacia Mining wil fuseren met Endeavour Mining, terwijl Sibanye Gold $2,2 miljard heeft neergeteld voor de overname van Stillwater Mining, een mijnbouwbedrijf dat platina en palladium wint.

Andere mijnbouwbedrijven als Gold Fields en Harmony Gold investeren miljoenen voor de uitbreiding van bestaande mijnen in respectievelijk Australië en Zuid-Afrika. AngloGold Ashanti, de derde grootste speler in de goudmijnsector, ziet ook kansen om organisch te groeien. Dit bedrijf heeft zich voorgenomen meer te investeren in exploratie in landen als Tanzania, Brazilië, Guinee en Congo.

Deze bijdrage wordt u aangeboden door Hollandgold, uw adres voor de aankoop van fysiek edelmetaal. Wilt u meer informatie over goud kopen? Neem dan contact op via [email protected] of bel +31(0)88-4688400.

8 februari 2017
Ontdekkingen goudmijnen 85% gedaald sinds 2006

Goudmijnen moeten steeds meer moeite doen om nieuwe goudreserves aan te boren, zo blijkt uit cijfers die Bloomberg verzamelde. Ondanks het feit dat de sector veel meer geld investeert in exploratie wordt er bijna elk jaar minder goud gevonden. Vergelijk je de ontdekkingen van goudaders in 2015 met die van 2006, dan is er zelfs sprake van een daling van 85%.

Het wordt dus steeds moeilijker om nieuwe goudreserves te vinden, terwijl die juist zo belangrijk zijn om de productie op de langere termijn op peil te houden. Nog voordat bestaande goudbronnen uitgeput zijn moeten de mijnen al naar nieuwe reserves zoeken, omdat het een aantal jaar duurt om een nieuwe goudmijn operationeel te krijgen.

Steeds minder nieuwe ontdekkingen in goudmijnsector (Bron: Bloomberg)

Minder reserves

De goudmijnsector heeft niet alleen moeite om voldoende nieuwe goudreserves te vinden, ook hebben ze door de lagere goudprijs moeten bezuinigen op de exploitatie van bestaande mijnen. Sinds 2012 zijn de investeringen van de mijnbouwsector met 41% gedaald, wat betekent dat ze niet genoeg investeringen hebben gedaan om alle reserves uit de goudmijn te halen. Door de lage goudprijs hebben mijnen vooral de hoge kwaliteit gouderts opgegraven.

Daarmee verlaagden ze de kosten per troy ounce, maar de keerzijde van deze aanpak is dat de totale opbrengst van de goudmijn daardoor daalt. Het gouderts dat achterblijft is niet interessant genoeg om te winnen, waardoor de economisch winbare goudvoorraad daalt. De totaal geïdentificeerde goudreserves van de sector zijn sinds 2011 met 40% gedaald tot het laagste niveau in tien jaar.

Mijnen bezuinigen op de productiekosten (Bron: Bloomberg)

Reserves worden niet aangevuld met nieuwe goudvondsten (Bron: Bloomberg)

Peak Gold

De productie van de goudmijnsector zit nog steeds in een opwaartse trend, maar als we deze cijfers naast elkaar leggen is het moeilijk voor te stellen dat deze trend nog lang zal aanhouden. Volgens BMO Capital Markets zal de productie van goudmijnen in 2019 een piek bereiken, om vervolgens in snel tempo te dalen. Ook Mark Bristow, directeur van mijnbouwbedrijf Randgold, verwacht in de komende jaren een zogeheten ‘Peak Gold’.

Een daling van de goudmijnproductie kan een grote impact hebben op de goudprijs. Minder nieuw aanbod betekent dat er meer geboden zal worden op bestaande goudvoorraden. Dat kan een opwaartse prijsdruk veroorzaken.

Peak Gold in 2019? (Bron: Bloomberg)

Deze bijdrage wordt u aangeboden door Hollandgold, uw adres voor de aankoop van fysiek edelmetaal. Wilt u meer informatie over goud kopen? Neem dan contact op via [email protected] of bel +31(0)88-4688400.

2 januari 2017
“Productie goudmijnen zal verder dalen”

De productie van goudmijnen wereldwijd kan de komende tien jaar met ongeveer een derde dalen. Die conclusie trekt Bloomberg op basis van berekeningen en voorspellingen van Randgold Resources en BMO Capital Markets. Zo werden er in 2014 wereldwijd slechts drie grote nieuwe goudreserves ontdekt, tegenover een piek van 37 grote ontdekkingen in 1987.

Omdat er steeds minder nieuwe ondergrondse reserves ontdekt worden zal het voor de mijnbouwbedrijven steeds moeilijker worden om hun productie op peil te houden. Dat betekent dat we in de toekomst rekening moeten houden met een consolidatie in de goudmijnsector, die gepaard zal gaan met veel fusies en overnames.

“Wat we mogelijk gaan zien is een consolidatie in de sector, waarbij grote bedrijven de kleine zullen overnemen, waarbij kleine goudmijnen zich samenvoegen of waarbij twee of zelfs drie grote bedrijven fuseren. Geen enkele CEO wil namelijk een krimpend bedrijf runnen”, zo verklaarde Ian Telfer van het in Vancouver gevestigde Goldcorp tegenover Bloomberg.

Productie goudmijnen daalt weer (Bron: Bloomberg)

Fusies en overnames

Het aantal fusies en overnames in de goudmijnsector bereikte dit jaar het hoogste niveau sinds 2011, het jaar waarin de goudprijs naar recordhoogte steeg. De grote spelers in de goudmijnsector wilden hun productie destijds verder opschalen door met geleend geld en nieuwe aandelenemissies kostbare overnames te financieren.

Mark Bristow van Randgold Resources verwacht dat de wereldwijde productie van goudmijnen binnen drie jaar een piek zal bereiken. De simpele reden daarvoor is dat mijnbouwbedrijven onvoldoende nieuwe reserves kunnen aanboren om de dalende opbrengst van oude mijnen te vervangen. Binnen de goudmijnsector is nu al een concurrentiestrijd zichtbaar om de beste ondergrondse goudreserves veilig te stellen.

Een goudmijn moet volgens analisten van BMO Capital Markets binnen drie tot vier jaar nieuwe reserves in kaart hebben gebracht om de productie op peil te kunnen houden. Lukt dat niet, dan kan een mijnbouwbedrijf door middel van een fusie of overname haar productie veiligstellen. In een krimpende markt mogen we dus meer fusies en overnames verwachten.

Aantal fusies en overnames in de goudmijnsector neemt toe (Bron: Bloomberg)

Peak gold

“Zodra het aanbod van goudmijnen begint te dalen en men zich realiseert wat daar de impact van is, dan denk ik dat dat ongelooflijk positief is voor goud. Als de goudprijs morgen naar $2.500 per troy ounce zou stijgen, dan zou een bedrijf als Goldcorp de komende vier jaar haar productie alsnog niet kunnen uitbreiden. Ze kan niet reageren op een dergelijke verandering”, zo concludeerde Ian Telfer van Goldcorp.

Een daling van de wereldwijde goudmijnproductie zal zeer geleidelijk gaan. Volgens onderzoeksbureau Metals Focus zal de productie van de bestaande goudmijnen de komende vijf jaar met ongeveer tien procent dalen. Die daling wordt gedeeltelijk opgevangen door een verwachte toename van het aanbod van sloopgoud. Ongeveer een derde deel van het jaarlijkse aanbod is vandaag de dag afkomstig van gerecycled goud.

Dit artikel wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor de aankoop en verzekerde opslag van edelmetalen. Wilt u goud kopen? Neem dan contact op door te mailen naar [email protected] of door te bellen naar 088-4688488.

16 november 2016
BRICS bundelen krachten in goudmijnsector
De vijf BRICS-landen hebben overeenstemming bereikt over hun eerste gezamenlijke investeringsproject, zo schrijft de Economic Times of India. De landen brengen geld en expertise bijeen voor de ontwikkeling van een nieuwe goudmijn in de Russische regio Kluchevskoye. De mijn zal 12 miljoen ton gouderts per jaar zal produceren en zal $400 tot $500 miljoen kosten.

Sun Gold, de China National Gold Group Corporation, het Russische investeringsfonds ‘Far East and Baikal Region Development Fund’ (FEDF) en partners uit Brazilië en Zuid-Afrika hebben afgelopen zondag hun handtekening gezet onder dit nieuwe project. De verschillende partijen brengen bundelen hun krachten om een nieuwe open-pit mijn te bouwen die zal voldoen aan de hoogste technologische en ecologische standaarden.

Het is veelzeggend dat de BRICS landen een goudmijn kiezen als het eerste gezamenlijke project. Daarmee onderstrepen ze het strategische belang van goud. China, Rusland, India en Brazilië hebben de afgelopen jaren hun goudreserve verder uitgebreid.

BRICS investeren in goudmijnsector
"We verwelkomen de gezamenlijke inspanning van alle BRICS landen om een nieuwe wereldklasse goudmijn in het verre oosten van Rusland in productie te nemen. Dit is een uitstekend voorbeeld van multilaterale samenwerking die voor alle partijen gunstig is. Wij als staatsfonds zullen ons best doen om het project te ondersteunen tot aan de voltooiing", zo verklaarde Alexei Chekunkov van de FEDF. "We zijn verheugd dat SUN Group het voor elkaar heeft gekregen om strategische partners en investeerders van wereldklasse bij elkaar te brengen voor dit historische eerste project van de BRICS in de goudmijnsector. We zijn president Poetin, de Russische regering en de lokale regering dankbaar voor het scheppen van een gunstig beleggingsklimaat", aldus Nand Khemka van de SUN Group. "China Gold is trots om aan te kondigen dat ze de leiding zal nemen in het initiatief om gezamenlijk een goudmijn te ontwikkelen onder het BRICS mechanisme. We zullen onze technische expertise en managementvaardigheden inzetten om waarde te creëren voor alle BRICS partners", zo concludeerde Tong Junhu van China National Gold Group Corporation. Lees ook:
- China en Rusland bundelen krachten in zoektocht naar goud
- Gaat China investeren in Russische goudmijnen?
Deze bijdrage is afkomstig van Goudstandaard, uw adres voor de aankoop, verkoop en opslag van fysiek edelmetaal
17 oktober 2016
Snelste rally voor goudmijnaandelen sinds 1972

De rally in goudmijnaandelen van dit jaar was de snelste rally sinds 1972. Dat concludeert Morgan Stanley op basis van een vergelijking met andere bull markets in de goudmijnsector. Nog nooit eerder kwamen de aandelen van goudmijnen zo sterk uit de startblokken, want de waarderingen liggen nu al ruim twee keer zo hoog als het dieptepunt van januari.

De volgende grafiek laat zien dat goudmijnaandelen in een tijdsbestek van twee tot drie jaar een aantal keren over de kop kunnen gaan. De langste rallies waren in de periodes 1978-1980 en 1984-1987. In deze periodes werden de goudmijnaandelen respectievelijk 4 en 4,5 keer zoveel waard. De goudmijnen profiteerden dit jaar van een aantal verschillende factoren, zoals een stijgende goudprijs, lagere productiekosten en in sommige gevallen een gunstig wisselkoerseffect.

Snelste rally in goudmijnaandelen sinds 1972 (h/t @BullionBaron)

18 augustus 2016
Zwitserse centrale bank bezit $1 miljard goudmijnaandelen

De Zwitserse centrale bank heeft de afgelopen jaren een enorme portefeuille van goudmijnaandelen opgebouwd, zo blijkt uit cijfers die de centrale bank ieder kwartaal naar buiten brengt. De waarde van deze portefeuille, die momenteel bestaat uit 32 verschillende goudmijnen en zilvermijnen, was begin augustus bijna $1 miljard. Dat is twee keer zo veel als in juni 2013, toen de centrale bank voor bijna een half miljard dollar aan beleggingen in deze sector had.

De website Smaulgld dook in de cijfers en maakte een overzicht van de 25 grootste posities in de goudmijnportefeuille. Daaruit blijkt dat de centrale bank vrijwel alle grote namen op haar balans heeft staan. Eind juni 2016 bestond de top drie van mijnbouwbedrijven in de portefeuille van de centrale bank uit Newmont Mining ($186 miljoen), Goldcorp ($157 miljoen) en Franco Nevada ($148 miljoen). De mijnbouwbedrijven stonden op dat moment voor in totaal $994.758.108 op de balans van de centrale bank.

Zwitserse centrale bank stapt in goudmijnaandelen
Leggen we de aandelenportefeuilles van 2013 en 2016 naast elkaar, dan valt meteen op dat Barrick Gold en Allied Nevada uit het overzicht verdwenen zijn. Van die eerste heeft de centrale bank haar aandelen in de tussentijd verkocht, terwijl de tweede vanwege faillissement uit de portefeuille verdwenen is. Het is opmerkelijk dat een centrale bank in de goudmijnsector stapt, omdat deze beleggingen een veel hoger risicoprofiel hebben dan staatsobligaties. Toch bleek het geen slechte zet, want de waarde van deze bedrijven is sinds het begin van dit jaar meer dan verdubbeld. De goudmijnportefeuille is overigens maar een klein deel van de totale aandelenpositie van de Zwitserse centrale bank. Eerder schreven we op Marketupdate al over de totale aandelenportefeuille van $62 miljard, die voor een groot deel bestaat uit grote Amerikaanse bedrijven als Apple, Microsoft, Facebook, Johnson & Johnson, Exxon Mobil, Amazon, General Electric en AT&T.

Zwitserse centrale bank bezit voor $1 miljard aan goudmijnen (Bron: Smaulgld)

Dat centrale banken fysiek goud in de portefeuille houden kunnen we goed begrijpen, maar het is opmerkelijk dat centrale banken nu ook aandelen en bedrijfsobligaties opkopen. Hoe onafhankelijk zijn centrale banken nog zijn als ze voor miljarden aan aandelen en obligaties van bedrijven op hun balans hebben staan?

Deze bijdrage wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw partner voor aankoop en opslag van fysiek edelmetaal

15 augustus 2016
China al negen jaar grootste goudproducent

China was in 2015 voor het negende jaar op rij de grootste goudproducent ter wereld, zo blijkt uit een nieuw rapport dat deze week door de China Gold Association werd vrijgegeven. De Chinese goudmijnsector wist vorig jaar 450 ton goud uit de grond te halen, wat gelijk staat aan 14% van de wereldwijde goudproductie. Toch is dat niet genoeg om aan de vraag te voldoen, want naast de binnenlandse productie haalt het land jaarlijks ook honderden tonnen goud uit het buitenland.

Volgens de Chinese regering zal de vraag naar goud de komende vier jaar toenemen naar 1.200 ton op jaarbasis. Dat komt door de stijging van het welvaartsniveau, waardoor de bevolking zich meer goud kan veroorloven. Om deze groeimarkt te kunnen bedienen investeert de Chinese goudmijnsector niet alleen in haar eigen productiecapaciteit, maar ook in die van andere landen.

Goud uit Rusland
Volgens Sergey Kashuba, voorzitter van de Russische associatie van goudmijnen, bevindt Rusland zich in de ideale positie om goud te leveren aan China. Zo zijn er goede handelsbetrekkingen tussen beide landen en beschikken de Chinezen over de financiële middelen om te investeren in de Russische goudmijnsector. Sputnik News schrijft dat Chinese investeerders al hebben bijgedragen aan de ontwikkeling van vier nieuwe goudmijnen in Rusland. Zijin Gold, het grootste goudmijnbedrijf van China, investeerde vorig jaar nog een bedrag van $100 miljoen in een verwerkingsinstallatie in het zuiden van Siberië. De Russische VTB Bank zal een belangrijke rol spelen in de verkoop van goud aan China. Eerder dit jaar maakte de bank bekend dat zij van plan is jaarlijks honderd ton goud aan China te leveren. De twee landen zouden al plannen hebben om een gezamenlijk handelsplatform voor goud op te zetten.

Rusland kan goud leveren aan China

Chinese goudmarkt
China is samen met India de grootste afzetmarkt voor fysiek goud. Volgens cijfers van de China Gold Association steeg de vraag naar goud in China vorig jaar met 3,7% naar 985,9 metrische ton. In de eerste helft van dit jaar kochten Chinezen in totaal 528,52 ton aan goudbaren, gouden munten en sieraden. Dat is weliswaar 7,7% minder dan in dezelfde periode van jaar, maar gecorrigeerd voor de stijging van de goudprijs werd er in yuan uitgedrukt misschien zelfs meer goud verkocht dan een jaar eerder.

Deze bijdrage is afkomstig van Goudstandaard

28 juli 2016
Goudmijnen weer populair onder beleggers

De goudmijnen hebben na een aantal moeilijke jaren hun glans weer teruggekregen, want de aandelen van deze bedrijven zijn sinds het begin van dit jaar in waarde verdubbeld. Door een combinatie van een hogere goudprijs, lagere schulden en diverse kostenbesparingen zijn de winstmarges in de sector aanzienlijk verbeterd. Daar komt bij dat de valuta van verschillende landen met een grote goudmijnsector gedaald is ten opzichte van de dollar, waardoor de loonkosten voor goudmijnen lager uitvallen.

De mijnbouwsector heeft in een zeer korte tijd een draai van 180 graden weten te maken. Acht maanden geleden stond de goudprijs nog op $1.050 per troy ounce, terwijl de sector een prijs van gemiddeld $1.200 per troy ounce nodig heeft om break-even te draaien. De grote expansiedrift die met schuld gefinancierd werd begon op dat moment in het nadeel van de goudmijnen te werken.

Maar voordat de goudmijnen al hun hervormingen hadden doorgevoerd begon de goudprijs begin dit jaar plotseling weer te stijgen. Zorgen over de Chinese economie drukten de aandelenkoersen wereldwijd diep in de min, waardoor de Amerikaanse centrale bank haar plannen om de rente te verhogen naar de lange baan schoof. De goudprijs steeg in een half jaar tijd met ongeveer 25% en lijkt nu te stabiliseren boven de $1.300 per troy ounce.

Goudmijnen zijn dit jaar de grote winnaar op de beurs (Grafiek via Bloomberg)

Fysiek goud of goudmijnen?

Alle grote goudmijnbedrijven als Harmony, Yamana, AngloGold, Barrick, Newmont en Randgold zagen hun beurswaarde dit jaar meer dan verdubbelen. Maar zijn goudmijnen daarmee ook een betere belegging dan het goud zelf? Dat ligt er maar net aan welk risico je als belegger wilt nemen. De koersen van goudmijnaandelen stijgen sneller in een opgaande markt, maar dalen ook harder als de goudprijs weer omlaag gaat. De volatiliteit van goudmijnaandelen is dus veel groter dan die van fysiek goud.

En terwijl je met goud kopen het tegenpartij risico uitsluit, maak je dat risico met een belegging in goudmijnen juist veel groter. De winst van goudmijnen kan negatief beïnvloedt worden door stakingen, hogere looneisen, natuurrampen en tegenvallende resultaten. Ben je bereid wat meer risico te nemen, dan kan het interessant zijn om goudmijnaandelen aan uw beleggingsportefeuille toe te voegen. Zoekt u een veilige haven voor uw vermogen, dan geniet fysiek goud de voorkeur.

Deze bijdrage wordt u aangeboden door Goudstandaard. Wilt u meer informatie over goud kopen? Neem dan contact op met Goudstandaard, dat kan per email naar [email protected] of per telefoon op 088-4688488.

22 juli 2016
‘De edelmetalen hebben hun glans terug’

De stijging in de edelmetalen goud en zilver de afgelopen tijd, zijn u waarschijnlijk niet ontgaan. Na jaren van prijsdalingen, hebben de edelmetalen hun glans volledig terug. De goudprijs is dit jaar al met bijna 30% in waarde toegenomen. De zilverprijs doet hier nog een schepje bovenop met een stijging van ruim 45%.

Goudprijs weer in opwaartse trend

Een stijgende prijs van beide edelmetalen is goed nieuws voor goud en zilver miners. Er wordt een verschil gemaakt tussen gold miners en junior gold miners. Wat is het verschil tussen deze twee? En hoe heeft de prijsstijging invloed gehad op deze verschillende soorten bedrijven?

Junior gold miners

Onder junior gold miners worden bedrijven verstaan die nog niet zijn begonnen met het delven van goud. Deze bedrijven staan nog aan het begin van de levenscyclus en zijn op zoek naar kapitaal om te investeren. Middels deze investeringen moet op termijn begonnen worden met het zoeken naar goud.

Junior gold miners hebben dus nog geen goudmijn waar goud wordt gedolven. Dit toont direct de speculatieve en onzekere kant van dit soort miners. Allereerst moet er voldoende kapitaal worden opgehaald om te kunnen investeren. Vervolgens is het noodzakelijk om daadwerkelijk goud te vinden. Als een goudmijn daadwerkelijk wordt gevonden, is het maar de vraag of het goud rendabel kan worden gedolven.

Het moge duidelijk zijn dat deze aandelen een zeer speculatief karakter hebben. Dit betekent een hoge volatiliteit waarbij een beweging van de goudprijs een grote invloed heeft op de koers van deze aandelen.

Gold miners

Hiertegenover staan de volwassen gold miners. Deze bedrijven hebben al een operationele goudmijn waar daadwerkelijk goud wordt gedolven. De onzekerheden bij de meer volwassen gold miners zijn dus een stuk kleiner.

Toch zijn dit ook volatiele aandelen die sterk gecorreleerd zijn met de goudprijs. Een stijgende goudprijs is goed nieuws voor de miners gezien het simpele feit dat het gevonden goud meer oplevert. Een dalende goudprijs zorgt voor een tegengestelde beweging.

Vergelijking van de koersprestaties

Om de prestaties van beide soorten miners te vergelijken, gebruik ik twee verschillende soorten ETF’s. Allereerst de Vaneck Vectors Junior Gold Miners ETF, die een goede afspiegeling geeft van de prestaties van de Junior Gold miners.

De tweede is de bekendste ETF, de Vaneck Gold Miners ETF. Deze ETF bevat voornamelijk volwassen Gold Miners en is daarom een goede graadmeter voor deze bedrijven.

De Junior Gold Miners ETF is, niet geheel verrassend, dit jaar flink in waarde toegenomen. Opvallend is echter de hefboom die deze ETF met zich meebrengt. Terwijl de goudprijs sinds begin dit jaar met bijna 30% is toegenomen, is de stijging in deze ETF vele malen groter, namelijk bijna 145%.

Met een stijging van 115% doet de ETF voor volwassen gold miners het zeker niet slecht, maar de stijging is een stuk minder dan de eerste ETF. Dit maakt duidelijk wat ik eerder al aangaf; de onzekerheid, en dus de volatiliteit, is voor aandelen van junior miners een stuk hoger.

Profiteren van een stijgende goudprijs

Middels deze ETF’s kunt u met een hoge hefboom profiteren van een stijgende goudprijs. Uiteraard staat hier een hoog risico tegenover. Bij een prijsdaling werkt een dergelijke hefboom op dezelfde manier tegen u in. Uiteraard is dit niet de enige manier om in te spelen op een stijgende goudprijs. Via LYNX kunt u op meerdere manieren profiteren van een stijgende goudprijs. Bent u benieuwd hoe u kunt profiteren? Lees hier hoe u kunt beleggen in goud.

Door Roy van Santen, accountmanager bij LYNX Zelf beleggen. Roy schrijft columns over actuele onderwerpen op de beurs.

6 juli 2016
Vijf grafieken die de rally van goudmijnen verklaren

Waren goudmijnen tot eind vorig jaar misschien nog wel de meest gehate belegging, dit jaar hebben ze beleggers al een ongekend rendement opgeleverd. De Bloomberg index van veertien grote goudmijnaandelen is sinds het begin van dit jaar al verdubbeld, nadat ze over een periode van vijf jaar 76% van hun marktwaarde verloren hadden. Natuurlijk heeft de stijging van de goudprijs een grote rol gespeeld in het herstel van de goudmijnsector, maar dat is niet de enige verklaring voor de sterk gestegen aandelenkoersen. De volgende vijf grafieken van Bloomberg geven het volledige plaatje…

Stijging goudprijs

De goudprijs is zoals gezegd al 20% gestegen sinds het begin van dit jaar. Onlangs steeg de koers naar $1.300 per troy ounce, het hoogste niveau in meer dan een jaar tijd. De hogere prijs van goud betekent meer winst voor goudmijnen die de verkoopprijs van hun goud niet voor een langere periode hebben vastgezet (hedging). Omdat de productiekosten van goudmijnen relatief hoog zijn werkt een kleine prijsstijging als een hefboom op de winst.

De goudprijs is dit jaar al 20% gestegen (Bron: Bloomberg)

Zwakkere munt

Door de malaise op de grondstoffenmarkt is de valuta van veel grondstof producerende landen gedaald ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Dat is goed nieuws voor de goudmijnen buiten de Verenigde Staten. Zij verkopen hun eindproduct in relatief dure dollars, terwijl de kosten vooral in de zwakkere lokale munt berekend worden. Dat betekent dat er onderaan de streep meer winst overblijft. De Zuid-Afrikaanse rand heeft sinds midden 2014 ongeveer een derde van haar waarde verloren tegenover de dollar, terwijl de Russische roebel door de daling van de olieprijs zelfs met 45% verzwakt is. Het wisselkoerseffect is ene positieve bijkomstigheid voor de sector.

Wisselkoerseffect gunstig voor goudmijnen buiten de VS (Bron: Bloomberg)

Productiekosten goudmijnen

Door de daling van de goudprijs was de mijnbouwsector de afgelopen jaren genoodzaakt hervormingen en bezuinigingen door te voeren om de kosten omlaag te brengen. Met succes, want volgens berekeningen van Bloomberg zijn de all-in sustaining cast costs (AISC) tussen 2012 en 2015 met ongeveer 34% gedaald. Dit zijn de totale productiekosten voor een troy ounce goud, exclusief de kosten voor het ontdekken van nieuwe reserves.

Goudmijnen hebben productiekosten flink omlaag gebracht (Bron: Bloomberg)

Hogere kwaliteit gouderts

In een poging de productiekosten te verlagen hebben goudmijnen de afgelopen jaren voorrang gegeven aan de winning van reserves met het grootste gehalte aan goud. Dat betekent dat de winning van reserves met een lagere kwaliteit naar de toekomst verschoven is. Op die manier kunnen goudmijnen op korte termijn hun rendement verhogen, maar dat gaat wel ten koste van het rendement op de lange termijn. Dat de goudmijnsector vorig jaar specifiek gezocht heeft naar de hoogwaardige reserves blijkt ook wel uit de volgende grafiek. Deze laat zien hoeveel troy ounce zuiver goud de mijn weet te halen uit een ton aan puin (1.000 kilogram).

Goudmijnen smokkelen door hoge kwaliteit goudreserves eerst aan te boren (Bron: Bloomberg)

Minder schulden bij de goudmijnen

De goudmijnsector heeft zich tijdens de bull market in goud flink in de schulden gesloten om nieuwe investeringen te financieren. Maar door de prijsdaling van het edelmetaal zagen veel mijnen zich genoodzaakt schulden af te bouwen, bezittingen te verkopen en op de kosten te besparen.

Goudmijnen zitten minder diep in de schulden (Bron: Bloomberg)

17 mei 2016
Productie goudmijnen China stabiel op 450 ton
Chinese goudmijnen produceerden in 2015 gezamenlijk iets meer dan 450 ton goud, zo maakte de China Gold Association eerder deze week bekend. Het was slechts 0,4% minder dan een jaar eerder, toen de productie naar een all-time high steeg. Van de totale productie was ongeveer 379,4 ton afkomstig uit primaire goudmijnen, terwijl de overige 70,63 ton als bijproduct van andere mijnen naar boven werd gehaald.

De afgelopen decennia heeft China haar goudmijnproductie drastisch opgeschaald. Vergeleken met tien jaar geleden is de jaarlijkse productie verdubbeld, terwijl deze in veertig jaar tijd zelfs met een factor dertig is toegenomen.
- Lees verder bij Hollandgold
Chinese goudmijnproductie van 1949 tot en met 2014 (bron: Bullionstar)
5 februari 2016