Marketupdate

Tag: grafiek

  • Grafiek: Treasuries van buitenland versus Federal Reserve

    Dinsdag publiceerde het Amerikaanse ministerie van Financiën de nieuwste TIC-data van de maand augustus. Deze data laat zien hoeveel Amerikaanse staatsobligaties er in handen zijn van het buitenland. Dit cijfer is belangrijk, omdat het laat zien hoe groot de bereidheid van de rest van de wereld is om de Amerikaanse staatsschuld te financieren. We hebben deze cijfers ook al gebruikt toen er nog een discussie gevoerd werd over tapering. U weet wel, het afbouwen van het stimuleringsprogramma van de Federal Reserve.

    We beargumenteerden toen dat de Amerikaanse centrale bank vrijwel geen mogelijkheden heeft om haar stimuleringsprogramma af te bouwen, indien het buitenland het schuldpapier ook niet meer wil hebben. Dat was precies wat de TIC-data de afgelopen maanden liet zien. Het buitenland verkleinde een aantal maanden op rij haar totale positie in Amerikaanse staatsobligaties, waardoor we met vrij grote zekerheid durfden te beweren dat er geen tapering zou komen. Daarin hebben we gelijk gekregen, want Bernanke besloot op het laatste moment om toch af te zien van zijn ‘taper talk’.

    TIC-data

    We zijn een maand verder en dat betekent dat we ook de cijfers van augustus gereed hebben. Deze cijfers laten zien dat het buitenland opnieuw Amerikaanse Treasuries van de hand heeft gedaan. Vergeleken met de maand juli kromp de totale buitenlandse positie in het schuldpapier naar $5588,8 miljard, een krimp van $1,3 miljard ten opzichte van juli. Geen substantiële daling, maar ook zeker geen stijging zoals we die de afgelopen jaren gewend waren…

    Maar hoe verhoudt de aankoop van Amerikaanse staatsobligaties door het buitenland zich nou met de aankopen door de Federal Reserve? Dat is precies wat onderstaande grafiek u laat zien. In het donkerblauw ziet u het totale bedrag aan Treasuries in handen van het buitenland en in het lichtblauw ziet u het totale bedrag aan Treasuries op de balans van de Amerikaanse centrale bank.

    Federal Reserve vult de gaten op

    Deze grafiek geen geen totaalbeeld van de Amerikaanse obligatiemarkt, want zoals we eerder al lieten zien hebben ook veel Amerikaanse beleggingsfondsen, pensioenfondsen en dergelijke Amerikaanse staatsobligaties op hun balans staan. Deze moeten we meenemen om een goed totaalbeeld te krijgen.

    Desondanks laat deze grafiek goed zien dat de Federal Reserve een steeds grotere rol speelt in de markt voor Amerikaans schuldpapier. Door maandelijks tientallen miljarden aan staatsobligaties uit de markt te halen houdt ze het aanbod relatief schaars (en daarmee de waarde hoog).

    Amerikaanse Treasuries bij Federal Reserve en buitenland

    Amerikaanse Treasuries bij Federal Reserve en buitenland

  • Grafiek: Inflatie in Argentinië

    Als een cijfer officieel is zegt dat in eerste plaats iets over de herkomst van het cijfer. Maar of de officiële cijfers ook een weerspiegeling geven van de werkelijkheid, dat is een tweede…

    Wat dacht u van deze grafiek van de inflatie in Argentinië. Gelooft u de blauwe lijn (officieel) of de oranje lijn (on-officieel)? Of ligt de waarheid in het midden, wat eveneens zou betekenen dat de officiële cijfers geen weerspiegeling geven van de werkelijkheid….

    inflatie-argentinie

    De on-officiële inflatie in Argentinië is veel hoger dan de officiële inflatie (Bron: @RudyHavenstein)

  • Consumptieve bestedingen overheid sterk toegenomen

    Geïnspireerd door een interessante grafiek van de consumptieve bestedingen op Follow the Money doken wij in de cijfers van het CBS. De grafiek van Robin Fransman laat zien dat de consumptieve bestedingen van huishoudens ten opzichte van de totale omvang van onze economie al jarenlang in een neergaande trend zit. Waren de consumptieve bestedingen in 1978 nog meer dan 52 procent van het bruto binnenlands product (bbp), dit jaar was daar nog minder dan 46 procent van over. Hieronder ziet u de grafiek.

    Consumptieve bestedingen huishoudens als % bbp

    Consumptieve bestedingen huishoudens als % bbp (Bron: FTM, data van CPB)

    Overheid versus huishoudens

    We kregen aan het begin van de financiële crisis steeds te horen dat de overheid het stokje van de burger moest overnemen, omdat anders de economie tot stilstand zou komen. Extra overheidsbestedingen zouden de economie een impuls geven, wat indirect weer door zou moeten werken in de werkgelegenheid, de inkomens en de consumptieve bestedingen. Dat was de theorie, want in de praktijk is daar maar bar weinig van terecht gekomen. Consumenten houden de hand op de knip, terwijl de regering miljarden moet bezuinigen om binnen de Europese 3% regel te blijven.

    Marketupdate dook in de cijfers van het CBS en maakte een grafiek van de consumptieve bestedingen van huishoudens en de overheid. Op basis van kwartaalgegevens die terug gaan tot 1988 komen we tot een verontrustende conclusie:

    Het aandeel van de overheid in de totale consumptie is substantieel toegenomen!

    Consumptieve bestedingen huishoudens versus overheid

    Consumptieve bestedingen huishoudens versus overheid

    In het jaar 2000 waren de consumptieve bestedingen van de overheid nog maar 30% van de totale bestedingen, maar door de vette jaren van de vastgoedbubbel heeft de overheid zich steeds meer consumptie toegeëigend. De financiële crisis deed daar in 2008 en 2009 nog een stapje bovenop, want toen vond de overheid het nodig om de economie Keynesiaans te stimuleren. Nu kruipt het aandeel van de overheid in de totale consumptie richting de 40%, een toename van bijna een derde ten opzichte van het begin van deze eeuw!

    Huishoudens houden minder geld over

    De Nederlandse huishoudens houden steeds minder geld over. Hogere belastingen, stijgende woonlasten en een verslechtering van de arbeidsmarkt hebben allemaal een negatief effect op het besteedbare inkomen. Hadden we dat van tevoren geweten, dan hadden we ons misschien minder diep in de schulden gestoken.

    Waar moet het economische herstel vandaan komen als een steeds groter gedeelte van de consumptie wordt overgenomen door de overheid? Kan de overheid wel een economisch herstel bewerkstelligen? Hoeveel lastenverzwaringen kan de Nederlandse economie nog dragen?

  • Grafiek: Ontwikkeling balanstotaal centrale banken

    Alex Merk van vermogensbeheerder Merk Investments heeft uitgezocht hoe het balanstotaal van de vier belangrijkste centrale banken zich de afgelopen twaalf maanden heeft ontwikkeld. In onderstaande grafiek ziet u de ECB, de Bank of England, de Federal Reserve en de Bank of Japan.

    Laatstgenoemde wist haar balanstotaal door een uitgebreid stimuleringsprogramma in een jaar tijd meer dan te verdubbelen middels de aankoop van staatsobligaties. De Federal Reserve doet in feite hetzelfde met haar QE 3 en 4 programma’s (staatsobligaties en hypotheekleningen), waarmee ze maandelijkse $85 miljard per maand aan langlopend schuldpapier uit de markt haalt. Omdat de Federal Reserve haar balanstotaal voor 2012 al fors heeft uitgebouwd is de procentuele stijging over de afgelopen maanden wat minder extreem. Desondanks is twaalf keer $85 miljard nog steeds meer dan $1 biljoen!

    We voelen ons minder ongemakkelijk als we kijken naar het balanstotaal van de Bank of England en de ECB. Eerstgenoemde heeft in het verleden een stimuleringsprogramma opgestart, waarmee ze in totaal 375 miljard pond aan staatsobligaties uit de markt heeft gehaald. De laatste twaalf maanden is dit programma echter niet uitgebreid, waardoor we een nagenoeg vlakke lijn zien.

    Niet alle centrale banken zijn hetzelfde

    De ECB is een vreemde eend in de bijt, want van de vier genoemde centrale banken is ze de enige die niet doet aan monetaire verruiming om structurele begrotingstekorten van overheden dicht te smeren. Weliswaar werd er eind 2011 en begin 2012 voor in totaal €1.000 miljard aan leningen verstrekt aan banken, maar die leningen worden nu weer netjes afbetaald. Daardoor krimpt het balanstotaal van de ECB. Daar komt nog eens bij dat de goudvoorraad van het Eurosysteem op de balans van de ECB gekrompen is. Niet in gewicht, maar wel in marktwaarde. Ook dat veroorzaakte een krimp in het totaal. In totaal kromp de ECB balans met meer dan 40% ten opzichte van een jaar geleden!

    Nu vragen we aan u: In welke valuta heeft u het meeste vertrouwen?

    Balanstotaal van de ECB, de Bank of England, Federal Reserve en de Bank of Japan

    Balanstotaal van de ECB, de Bank of England, Federal Reserve en de Bank of Japan (Bron: @Axelmerk)

  • Grafiek: Goudprijs versus schuldenplafond

    Nu de discussie over het Amerikaanse schuldenplafond weer hoog op de agenda staat komt ook de volgende grafiek steeds weer terug. Een grafiek die de schijnbare relatie tussen de goudprijs en de staatsschuld weergeeft tussen 2000 en nu. Is het slechts toeval dat de goudprijs en het schuldenplafond een soortgelijke ontwikkeling laten zien of is er ook een causaal verband?

    Is er een verband tussen de Amerikaanse staatsschuld en de goudprijs?

    Is er een verband tussen de Amerikaanse staatsschuld en de goudprijs? (Bron: Sharelynx)

    Goudprijs versus schuldenplafond

    Om die vraag te kunnen beantwoorden dook Marketupdate dieper in de cijfers. We verzamelden alle verhogingen van het Amerikaanse schuldenplafond vanaf 1940 en zetten die cijfers af tegen de officiële staatsschuld en de goudprijs. Voordat we de resultaten van deze grafiek bespreken brengen we u eerste en paar interessante feitjes over het Amerikaanse schuldenplafond.

    • Het schuldenplafond is sinds 1940 al meer dan 70x aangepast
    • In 1946 en in 1956 werd het plafond niet verhoogd maar verlaagd
    • De schuldenlimiet werd in 1963 het vaakst aangepast, namelijk 5x
    • Sinds 2002 is het schuldenplafond al 11x verhoogd
    • Gemiddeld wordt het schuldenplafond ongeveer één keer per jaar aangepast

    De volgende grafiek laat zien dat er vrijwel geen correlatie bestaat tussen de goudprijs en het schuldenplafond. Ook laat onderstaande grafiek met een normale schaalverdeling zien dat de correlatie vanaf 2000 veel minder sterk is dan bovenstaande grafiek van Sharelynx doet vermoeden. Klik op onderstaande afbeelding voor een grotere versie.

    Goudprijs versus schuldenplafond (1940-2013)

    Goudprijs versus schuldenplafond (1940-2013)

  • Grafiek: De totale hypotheekschuld in Nederland

    Iedereen weet inmiddels wel dat de totale hypotheekschuld van Nederlandse huishoudens uitzonderlijk hoog is. Maar hoe hoog de schuld precies is en hoe snel die de afgelopen vijftien jaar gegroeid is, dat laat de volgende grafiek goed zien. De grafiek komt uit hetzelfde rapport over de woonuitgaven van huurders en eigenaren-bewoners waar we in ons artikel “Steeds meer subprime hypotheken in Nederland” naar verwijzen.

    Hypotheekschuld groeit bijna niet meer

    We publiceren deze grafiek in een apart artikel, zodat u deze makkelijk terug kunt vinden en kunt delen. Merk op dat de totale hypotheekschuld de laatste jaren vrijwel niet meer groeit, omdat er tegelijkertijd minder nieuwe hypotheken worden verstrekt en er meer wordt afgelost op bestaande hypotheken. Dat betekent deflatie en dus een vrijwel onvermijdelijke daling van de huizenprijzen. Het is de vraag hoe lang die daling zal aanhouden. Als we deze grafiek mogen geloven hebben we nog een weg te gaan voordat de markt weer stabiliseert.

    Totale hypotheekschuld in Nederland vanaf 1996

    Totale hypotheekschuld in Nederland vanaf 1996

    (Bron: Rapport Woonuitgaven van huurders en eigenaren-bewoners)

  • Grafieken: Huizenprijzen versus bouwkosten

    Grafieken: Huizenprijzen versus bouwkosten

    Vandaag ontvingen we een reactie op NUjij die betrekking heeft op ons artikel over de Nederlandse huizenprijzen sinds 1630. Iemand stelde terecht dat de kwaliteit van de gemiddelde woning door de eeuwen heen drastisch is verbeterd en dat de bouwkosten voor een huis daardoor ook zijn toegenomen. Met alle voorzieningen die een modern huis heeft is het volgens hem of haar niet realistisch om aan te nemen dat de huizenprijzen nu weer naar €100.000 dalen, wat de gemiddelde huizenprijs bleek te zijn over deze periode van bijna vier eeuwen.

    Of de huizenprijzen weer richting die €100.000 gaan, dat weten we niet. Wat we wel kunnen doen is een vergelijk maken tussen de productiekosten van een huis en de huizenprijzen. De volgende grafiek is gebaseerd op de Amerikaanse huizenmarkt en geeft een overzicht van de ontwikkeling van de huizenprijzen, de bouwkosten, de totale populatie en de rente sinds 1890. De data komt van de Case-Shiller index en is gecorrigeerd voor inflatie.

    Huizenprijzen versus bouwkosten

    Huizenprijzen versus bouwkosten (via twitter, h/t Bubbelonia)

    Huizenprijzen harder gestegen dan bouwkosten

    Op basis van 120 jaar aan gegevens kunnen we stellen dat er geen directe relatie meer bestaat tussen de bouwkosten van een woning en de huizenprijzen. Helaas geeft bovenstaande grafiek geen inzage in de grondprijzen, een belangrijke component voor de huizenprijzen. Mogelijk zijn deze bij de bouwkosten inbegrepen, maar dat weten we niet zeker. Wel durven we te stellen dat de enorme prijsstijging van vastgoed van de afgelopen twintig jaar niet te verklaren is door stijgende kosten om een huis te bouwen.

    De huizenprijzen zijn gestegen door een stimulerend beleid van de Amerikaanse overheid en door soepele kredietverlening door banken. Door overkreditering konden de huizenprijzen veel sneller stijgen dan de bouwkosten van woningen rechtvaardigden. De huizenprijzen stegen zo hard omdat meer mensen met meer (geleend) geld konden bieden op een relatief inflexibel aanbod aan woningen.

    En hoe is dat in Nederland?

    We hebben via het CBS cijfers gevonden van de gemiddelde bouwkosten van een koopwoning tussen 1995 en 2011. We hebben deze cijfers naast die van de gemiddelde huizenprijzen gezet, met als resultaat de onderstaande grafiek. We hebben jaarlijkse cijfers gepakt, waardoor de grafiek wat minder gedetailleerd is. Toch kunnen we ook uit deze grafiek opmaken dat de huizenprijzen veel harder zijn gestegen dan de bouwkosten. In 2011 lagen de bouwkosten voor een koopwoning op €143.416, de gemiddelde verkoopprijs lag ongeveer op €266.400.

    Om terug te komen bij de introductie van dit artikel: Ja, de kwaliteitsstandaard van de gemiddelde woning is inderdaad verbeterd en daar gaan inderdaad hogere kosten mee gepaard. De stippellijn in de tweede grafiek laat ook zien dat koopwoningen sinds 1995 een stuk groter zijn geworden. Maar de bubbel op de huizenmarkt is niet te verklaren door hogere bouwkosten. Er zit nog veel lucht in de huizenprijzen. Ook deze grafiek op het Woningmarktcijfers blog laat dat duidelijk zien.

    Huizenprijzen versus bouwkosten in Nederland

    Huizenprijzen versus bouwkosten in Nederland

  • Grafieken: Vraag en aanbod in de zilvermarkt

    Grafieken: Vraag en aanbod in de zilvermarkt

    Vaak worden de ‘fundamentals’ voor zilver aangehaald als reden om in dit edelmetaal te beleggen. Maar wat moeten we ons daarbij voorstellen? Goudstandaard plaatste vandaag twee grafieken die de wereldwijde vraag naar en het totale aanbod van zilver in kaart brengen. Die grafieken willen we onze lezers niet onthouden. Ze laten verschillende trends in de zilvermarkt zien die we apart zullen bespreken.

    Zilvermarkt groeit

    Beleggen in zilver is de afgelopen jaren steeds populairder geworden. Dat zien we terug aan de toename in het totale aanbod en de totale vraag naar het edelmetaal.Tussen 2003 en 2012 steeg de totale omvang van de zilvermarkt van ongeveer 900 naar 1.050 miljoen troy ounce. Het extra aanbod kwam vrijwel volledig van de zilvermijnen, terwijl de extra vraag grotendeels voor rekening komt van beleggers.

    Mijnbouwproductie

    Onderstaande grafiek laat zien dat de mijnbouwproductie van zilver in tien jaar tijd is toegenomen van minder dan 600 naar 787 miljoen troy ounce. Veel zilvermijnen hebben de afgelopen jaren hun productie opgeschroefd, omdat de winstgevendheid van deze activiteit door de stijgende zilverprijs behoorlijk is toegenomen. Van een dreigend zilvertekort is geen sprake, want de trend van de afgelopen jaren laat nog geen teken van zwakte zien. Ook hebben veel zilvermijnen nog genoeg reserves die ze aan kunnen boren, zeker als de zilverprijs in de toekomst weer stijgt.

    Wereldwijde aanbod zilvermarkt

    Mijnen produceren vanaf 2003 steeds meer zilver (Bron: Goudstandaard)

    Industriële vraag daalt

    De tweede grafiek van Goudstandaard laat zien uit welke componenten de vraag naar zilver bestaat. Anders dan je misschien zou verwachten is de industriële vraag in de zilvermarkt de laatste jaren juist afgenomen, ondanks het feit dat zilver volop gebruikt wordt in zonnepanelen, batterijen en printplaten. De daling van de vraag is enerzijds te verklaren door een matig herstel van de wereldeconomie (vraaguitval) en anderzijds doordat de industrie uit kostenbesparing minder zilver gebruikt dan in het verleden.

    Beleggers kopen meer zilver

    De oranje band in onderstaande grafiek laat zien hoeveel miljoen troy ounce zilver als belegging aangemerkt kan worden. Dit is een verzameling van de productie van zilveren munten, medailles en zilverbaren. De cijfers van het Silver Institute laten zien dat er in 2003 nog ongeveer 120 miljoen troy ounce als belegging van de markt werd gehaald en dat het aandeel in 2012 was toegenomen tot bijna 300 miljoen troy ounce.

    Wereldwijde vraag zilvermarkt

    Beleggers kopen meer zilver, industriële vraag daalt (Bron: Goudstandaard)

  • Rente op kortlopende leningen aan de VS explodeert

    Rente op kortlopende leningen aan de VS explodeert

    De financiële markten lijken zich maar weinig aan te trekken van het Amerikaanse schuldenplafond. De S&P 500 weet geen richting te kiezen en ook de goudprijs lijkt de laatste tijd nauwelijks van haar plek te komen. Ook is de rente op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar de afgelopen weken opvallend stabiel op iets meer dan 2,6%.

    Maar als we kijken wat de rente op kortlopende leningen aan de Amerikaanse overheid doen, dan zien we een totaal ander plaatje. De volgende grafiek laat de rente zien op kortlopende leningen die de Amerikaanse overheid op 31 oktober moet aflossen. Tot en met eind september was er nog niets aan de hand en lag de rente voor deze korte termijn leningen dicht bij de 0%, in lijn met de rente die de Federal Reserve heeft vastgesteld voor kortlopende leningen aan banken. Daarna sloeg de zorg omtrent het Amerikaanse schuldenplafond toe en begon de rente drastisch te stijgen. Afgelopen dinsdag tikte de rente op deze kortlopende kredieten zelfs de 0,297% aan.

    Oct17BillRate

    De rente op kortlopend Amerikaans schuldpapier (Afbeelding via de Washington Post)

    Rente als barometer voor vertrouwen

    De hoogte van de rente op kortlopende leningen is in feite een barometer voor het vertrouwen dat financiële markten hebben in de schuldenaar. De kortlopende leningen aan de Amerikaanse overheid, met looptijden van één, twee of drie maanden, worden doorgaans gebruikt als een ‘parkeerplaats’ voor vermogen van banken en bedrijven. Het geld kan daar tijdelijk in geparkeerd worden, met als tegenpartij de Amerikaanse overheid. Omdat deze tegenpartij nog steeds als veilig te boek staat wordt er veel gehandeld in dit schuldpapier en is de rentevergoeding nooit veel hoger of lager dan de rente waarvoor banken geld lenen bij de Amerikaanse centrale bank.

    Juist daarom is de stijging van de rente zo opmerkelijk. Banken en bedrijven die op korte termijn krediet verlenen aan de Amerikaanse overheid maken zich zorgen over de absolute veiligheid van het schuldpapier, terwijl de obligatiemarkt voor 10-jaars leningen geen krimp geeft. De financiële markt prijst blijkbaar wel een risico in voor de korte termijn, maar niet voor de lange termijn.

    Liquiditeit

    Sommige vermogensbeheerders blijven de komende dagen inderdaad weg van het kortlopende Amerikaanse schuldpapier, zo schrijft Reuters. Ze zijn bang dat er vertraging kan komen in de terugbetaling van de kortlopende kredieten en houden daarom liever cash aan dat ze nog makkelijker uit kunnen keren indien vermogende klanten hun geld komen opvragen. “De markten maken zich geen zorgen over een default op de lange termijn, maar over de liquiditeit in de markt”, zo verklaarde Jerome Schneider van het Pimco Government Money Market Fund ($345 mln) en het Pimco Short-Term Fund ($15 mrd).

    De fondsen van obligatiebelegger Pimco hebben de Amerikaanse schuldpapieren die tussen midden oktober en eind december dit jaar aflopen vermeden. Volgens Schneider is dat vanwege de zorgen dat die schuldpapieren misschien niet tijdig afgelost zullen worden door de VS.

    De zogeheten Money Market Funds moeten tenminste 30% van hun totale bezittingen in cash, Amerikaanse staatsobligaties of in andere overheidsschulden aanhouden die een looptijd van hoogstens zestig dagen hebben. Volgens regels van de SEC moeten ze hun vermogen binnen zeven dagen vrij kunnen maken. Normaal is dat geen probleem, maar door het schuldenplafond blijven de fondsen voor de zekerheid toch weg bij het schuldpapier dat kort na 17 oktober afloopt.

  • China importeerde in augustus 131,4 ton goud

    In augustus heeft China bruto 131,4 ton goud geïmporteerd vanuit Hong Kong, een kleine stijging ten opzichte van de 129,2 ton goud in de maand juli. De cijfers hebben betrekken op de import van zowel zuiver goud als sloopgoud, zo meldt Bloomberg. Omdat er maandelijks ook goud van China richting Hong Kong gaat valt de netto import wat lager uit. Dat cijfer kwam in de maand augustus uit op 110,2 ton, een kleine daling ten opzichte van het netto cijfer van 113,2 ton een maand eerder.

    China koopt in 2013 recordhoeveelheid goud

    In de eerste acht maanden van dit jaar importeerde China 95% meer goud dan in dezelfde periode van vorig jaar. Sloeg de weegschaal vorig jaar tot en met augustus nog 512 ton uit, dit jaar werd er in dezelfde periode al een bruto gewicht van 998,6 ton goud ingevoerd. Netto staat de totale import van goud over 2013 op 716,6 ton, waarmee China nog steeds kans maakt om de mijlpaal van 1.000 ton goud te passeren. Daarvoor moeten de Chinezen de komende maanden bijna evenveel goud kopen als ze in de afgelopen vier maanden gedaan hebben.

    China zal India dit jaar passeren als grootste afnemer van goud op de wereldwijde goudmarkt. Deze twee giganten zijn samen verantwoordelijk voor bijna de helft van de wereldwijde vraag naar het gele edelmetaal. De afgelopen jaren was de Indiase goudmarkt nog de grootste ter wereld, maar door verschillende handelsbeperkingen en belastingen op goud valt de import daar iets lager uit. Dat terwijl China juist een stimulerend beleid voert ten aanzien van goud.

    Chinese goudmarkt wordt volwassen

    Onlangs werd bekend dat China meer handelsbeperkingen op goud zal versoepelen, waardoor er naar verwachting nog makkelijker in goud gehandeld kan worden. Ook Chinese goudmijnen die meer dan 10 ton goud per jaar produceren krijgen in de toekomst een licentie om goud te verhandelen op de Shanghai Gold Exchange.

    Onderstaande grafiek heeft betrekking op de bruto importcijfers van 2012 en 2013 en is gebaseerd op cijfers die Bloomberg maandelijks publiceert en die Zero Hedge doorgaans ook snel in een grafiek weet te verwerken. Over heel 2012 importeerde China bruto 834,5 ton goud, zie ook dit artikel uit ons archief.

    Bruto import goud China vanuit Hong Kong

    Chinese bruto import van goud vanuit Hong Kong (klik op de grafiek voor een grotere versie)

    Goudstandaard seminar

  • Tweet van de dag (8 oktober 2013)

    Welke Europese banken hebben het meeste geld geleend bij de LTRO balie van de Europese Centrale Bank? Deze grafiek op twitter laat in één oogopslag zien dat men name Spaanse en Italiaanse banken zich hebben ingeschreven voor deze goedkope kredietfaciliteit.