Marketupdate

Tag: pond

  • Egyptische pond daalt ruim 50% na loskoppeling dollar

    Egyptische pond daalt ruim 50% na loskoppeling dollar

    De waarde van het Egyptische pond is vandaag met meer dan 50% gekelderd, nadat bekend werd dat de centrale bank een vrije wisselkoers zal hanteren. De wisselkoers wordt vanaf vandaag niet meer kunstmatig ondersteund door de centrale bank, maar geheel overgelaten aan de vrije markt. Egypte nam dit besluit om in aanmerking te komen voor een lening van $12 miljard van het IMF.

    Door over te stappen op een vlottende wisselkoers verdampt de overwaardering van het Egyptische pond en komt er een einde aan een systeem van twee verschillende wisselkoersen, namelijk de officiële en die van de zwarte markt. Het is een belangrijke stap in een groter hervormingsprogramma, dat Egypte weer aantrekkelijk moet maken voor buitenlandse investeerders. Die waren tot voor kort zeer terughoudend met investeren, omdat de devaluatie van de Egyptische munt al een tijdje in de lucht hing.

    Vlottende wisselkoers

    “Zodra je een vlottende wisselkoers hebt zal de kloof tussen de officiële en de zwarte markt wisselkoersen snel kleiner worden. Voordat we onze blootstelling aan Egyptische beleggingen uitbreiden willen we eerst zien dat dit hele proces naadloos verloopt”, zo verklaarde vermogensbeheerder Tariq Qaqish van de in Dubai gevestigde vermogensbeheerder Al Mal Capital tegenover Bloomberg.

    Door dit besluit verliezen spaarders van het ene op het andere moment de helft aan koopkracht ten opzichte van de Amerikaanse dollar. De waardedaling van de munt betekent dat de importkosten zullen stijgen, maar dat tegelijkertijd de concurrentiepositie van het land gunstiger wordt. Zo wordt het voor toeristen uit het buitenland opeens een stuk goedkoper om naar Egypte op vakantie te gaan. En het toerisme kan wel een opsteker gebruiken na de terreuraanslagen in Sinaï.

    Spaargeld minder waard

    egypt-pound-devaluationOm de oplopende inflatie in het land te beteugelen heeft de centrale bank tegelijkertijd de rente met 3% verhoogd. Dat is een schrale troost voor spaarders, want die zijn de grootste verliezer van deze waardedaling. Ze krijgen nu de helft minder dollars of euro’s voor hun geld, waardoor spullen uit het buitenland een stuk duurder worden.

    Egyptische spaarders die een deel van hun vermogen op de beurs hadden belegd kwamen er beter vanaf, want de aandelenkoersen schoten met gemiddeld 8% omhoog om te compenseren voor de waardedaling van de munt. Had je spaargeld in dollars, euro’s of goud, dan was je ongeschonden uit deze devaluatie gekomen.

    De meeste beleggers zijn van mening dat spreiding erg belangrijk is. Waarom zou je dan als spaarder je vermogen niet spreiden? Met goud kopen kunt u zich beschermen tegen het risico van een waardedaling van het geld.

    Update (4 nov 2016): De waarde van het Egyptische pond daalde aanvankelijk met 12 procent, maar verloor uiteindelijk meer dan de helft van haar waarde.

    egypt-pound

    Egyptische pond is 12% minder waard na devaluatie

  • Britse pond opnieuw onderuit

    De waarde van het Britse pond is dinsdag verder weggezakt tot iets meer dan $1,31, het laagste niveau in 31 jaar tijd. Valutahandelaren verkopen hun ponden omdat ze nieuwe monetaire stimulering van de Bank of England verwachten. Dinsdag maakte de centrale bank al bekend de kapitaaleisen voor banken te versoepelen, zodat zij makkelijker kredieten kunnen verlenen aan consumenten en bedrijven. Maar volgens analisten zal het daar niet bij blijven en zal de Bank of England op korte termijn meer ingrijpende maatregelen als een renteverlaging of een nieuw opkoopprogramma aankondigen.

    britse-pond-teaserHet Britse pond heeft door de ‘Brexit’ al meer dan tien procent van haar waarde verloren. Kijken we naar de ontwikkeling van de afgelopen honderd jaar, dan zien we dat de munt al veel van haar glans verloren heeft. Kreeg je in 1910 nog bijna vijf dollar voor een Britse pond, nu is dat niet veel meer dan een kwart daarvan. En het is nog erger als je bedenkt dat de Amerikaanse dollar sinds de oprichting van de Federal Reserve in 1913 al meer dan 95% van haar waarde verloren heeft.

    De val van het Britse pond is nog niet afgelopen, want verschillende analisten en banken voorzien een nog verdere daling van de munt. Zo verwacht HSBC op termijn een wisselkoers van $1,20, terwijl miljardair en valutaspeculant George Soros de munt naar $1,15 ziet dalen.

    britse-pond-daling

    Britse pond naar laagste niveau in 31 jaar (Bron: Bloomberg)

    Britse pond is wereldreservemunt in verval

    Het Britse pond is de afgelopen honderd jaar verschillende keren gedevalueerd. Na de Tweede Wereldoorlog was de munt sterk overgewaardeerd, waardoor in 1949 een devaluatie van 30% volgde. In 1967 werd de munt opnieuw gedevalueerd, toen vanwege een groot en structureel tekort op de betalingsbalans van het Verenigd Koninkrijk. In de jaren negentig viel het Britse pond uit het Europese wisselkoersmechanisme, de voorbereidende fase voor de invoering van de euro. De Bank of England kon de koppeling aan de sterke Duitse mark niet vasthouden, waardoor het Britse pond opnieuw gedevalueerd moest worden.

    britse-pond-100jaar

    Honderd jaar devaluaties van Britse pond (Bron: Bloomberg)

    Het Britse pond geldt nu nog als een belangrijke wereldreservemunt, maar die rol komt door de Brexit verder onder druk te staan. Het Britse pond is samen met de dollar, euro en Japanse yen vertegenwoordigd in het valutamandje van de SDR. Een handelsmunt die verder in waarde daalt is minder interessant om te gebruiken voor het handelsverkeer en is ook minder aantrekkelijk om aan te houden als reserve. Leveranciers die goederen naar het Verenigd Koninkrijk exporteren zullen daarom eerder vragen om betaling in een andere valuta, zoals de euro of de dollar. Zo kan een land als Iran voortaan euro’s gaan vragen voor de export van olie naar het Verenigd Koninkrijk.




    Betalingsbalans

    Net als in 1967 heeft het verenigd Koninkrijk de laatste jaren te maken met een structureel en oplopend tekort op de betalingsbalans. Bij een zwakkere munt zal dat tekort alleen maar verder oplopen, omdat de economie van het land sterk leunt op dienstverlening en een grote financiële sector. De industrie, die zou kunnen profiteren van een zwakkere pond, is zeer beperkt aanwezig in het Verenigd Koninkrijk. Een aanhoudend tekort op de betalingsbalans zorgt voor een hogere inflatie en een daling van de koopkracht van de Britse bevolking. Dat kan het land in een nieuwe economische crisis storten. "Iedere stimulering van het concurrentievermogen op de korte termijn wordt meer dan evenredig teniet gedaan door andere negatieve factoren, zoals minder investeringen. Het verlaten van de EU heeft zowel op de korte als de lange termijn een negatieve impact op de economie van het Verenigd Koninkrijk", zo verklaarde Simon Wren-Lewis, professor economisch beleid aan de Universiteit van Oxford, tegenover Bloomberg.

    united-kingdom-current-account

    Daling Britse pond zal betalingsbalans verder doen verslechteren (Bron: Trading Economics)

  • Britse pond naar laagste niveau sinds 1985

    De waarde van het Britse pond zakte maandagochtend verder weg tot iets meer dan $1,32, het laagste niveau in meer dan dertig jaar tijd. De waarde van de munt staat onder druk vanwege de Brexit, het vertrek van Groot-Brittannië uit de Europese Unie. Beleggers verwachten dat dit negatief zal uitpakken voor de Britse economie en dat het de deur zal openzetten naar meer monetaire verruiming door de Bank of England. Ook kijken beleggers met een schuin oog naar de handelsbalans van Groot-Brittannië, dat al jaren achtereen een groot tekort laat zien.

    britse-pond-teaserHet Britse pond maakte vrijdag al een duikeling van meer dan tien procent en ging maandagochtend opnieuw met 1,5% onderuit. De waardedaling van de munt is slecht nieuws voor de koopkracht van de Britten, want die gaan nu 10 tot 15% meer betalen voor de import van brandstoffen, levensmiddelen, elektronica en alle andere goederen die ze in andere valuta moeten afrekenen. Daar staat tegenover dat producten uit Groot-Brittannië goedkoper worden in het buitenland en dat het voor toeristen goedkoper wordt om naar het Verenigd Koninkrijk op vakantie te gaan.

    brtise-pond-dieptepunt

    Britse pond naar laagste niveau in meer dan dertig jaar door Brexit

    Goudprijs naar £1.000

    Door de waardedaling van het Britse pond kwam de goudprijs voor het eerst sinds april 2013 weer boven de grens van £1.000 per troy ounce. Dat terwijl de prijs in december nog rond de £700 per troy ounce schommelde. Dat is een stijging van 42% over een periode van zes maanden. Beleggers die in aanloop naar de Brexit goud kochten wisten hun vermogen te beschermen tegen de waardedaling van de munt. Het edelmetaal bewees de afgelopen vrijdag haar status als veilige haven, toen de prijs als gevolg van de Brexit in zeer korte tijd 17% omhoog schoot.

    goudprijs-britse-ponden

    Goudprijs in Britse ponden meer dan 40% gestegen in zes maanden

  • Brexit: Britten wisselen ponden voor euro’s

    In het financiële centrum van Londen staan mensen in de rij om hun Britse ponden om te wisselen voor euro’s en dollars. Wisselkantoor Travelex spreekt van een 30% stijging van het aantal valutatransacties via het internet en een 20% stijging bij de fysieke wisselkantoren.

    Ook andere wisselkantoren zoals The Post Office en Thomas Cook merken de laatste dagen een aanzienlijke toename in het aantal klanten dat langs komt om geld om te wisselen. Bij de Post Office is dit jaar 74% meer geld omgewisseld dan in dezelfde periode van vorig jaar, terwijl Thomas Cook al zes weken lang significant meer transacties uitvoert.

    Van ponden naar euro’s

    Het is ironisch dat Britse spaarders, die vandaag stemmen over een vertrek uit de Europese Unie, meer vertrouwen hebben in de euro dan in hun eigen munt. Volgens wisselkantoor Thomas Cook kiezen verreweg de meeste mensen ervoor hun Britse ponden voor euro’s om te wisselen.

    Britten die in de rij staan bij de wisselkantoren vrezen een waardedaling van hun munt en durven niet te wachten tot de uitslag van het referendum. Daarom wisselen ze nu alvast ponden om voor euro’s. Voor sommigen gaat het om vakantiegeld, maar er zijn ook mensen bij die een groot deel van hun spaargeld willen omzetten in euro’s.

    Er zijn ook praktische overweging waarom men nu massaal ponden omwisselt voor euro’s, zo bericht de Financial Times. Vanwege de zomerperiode gaan veel Britten op vakantie naar landen waar euro’s gebruikt worden.

    ‘Devaluatie bij Brexit’

    De beelden van de wisselkantoren doen denken aan 2007, toen spaarders in de rij stonden om hun spaargeld weg te halen bij de bank Northern Rock. Nu zijn het spaarders die vrezen voor de koopkracht van hun geld. Volgens Goldman Sachs kan het Britse pond 11% in waarde dalen bij een Brexit, terwijl miljardair George Soros een devaluatie van 15 tot 20 procent mogelijk acht bij een vertrek uit de EU.

    De financiële markten wachten in spanning de uitslag van het referendum af. Verschillende grote banken hebben laten weten dat ze extra personeel zullen inzetten om plotselinge drukte op donderdag en vrijdag op te kunnen vangen. Dat is ook het geval in de edelmetaalsector, waar verschillende partijen hebben de bezetting verhoogd hebben om een piek in de goudhandel op te kunnen vangen.

    Lees ook:

    pound-euro

    Britten wisselen ponden om voor euro’s uit angst voor Brexit (Afbeelding via Pixabay)

  • Soros: “Brexit betekent grote devaluatie Britse pond”

    George Soros verwacht dat een Brexit gepaard zal gaan met een nog grotere waardedaling van het Britse pond dan de devaluatie van de munt in 1992. In een opiniestuk in de Britse krant The Guardian schrijft de miljardair dat de waarde van de munt bij een vertrek van het Verenigd Koninkrijk uit de Europese Unie minimaal 15 en mogelijke zelfs meer dan 20 procent zal dalen ten opzichte van de dollar. Hij voorziet bij een Brexit een daling van de wisselkoers van het huidige niveau van $1,47 tot minder dan $1,15 tegenover het Britse pond. In de Guardian schrijft Soros het volgende:

    “De waarde van het Britse pond zal plotsklaps dalen. Dat zal een dramatische en onmiddellijke impact hebben op de financiële markten, beleggingen, prijzen en de arbeidsmarkt. Ik verwacht dat deze devaluatie groter en meer verstorend zal zijn dan de 15% devaluatie die plaatsvond in september 1992, toen in zo fortuinlijk was om een substantiële winst te behalen voor de investeerders in mijn hedgefonds.”

    George Soros heeft een vermogen van $24,9 miljard en staat daarmee op plaats 23 in de Forbes lijst van rijkste mensen op aarde. Hij kreeg in 1992 bekendheid vanwege zijn succesvolle speculatie tegen het Britse pond, waar hij miljoenen aan verdiende. Hij voorzag toen een devaluatie van de munt en besloot daarop de gok te wagen.

    Devaluatie Britse pond

    In de Guardian schrijft Soros dat hij rekening houdt met een devaluatie van dezelfde omvang als die van 1967, toen de toenmalige premier van het Verenigd Koninkrijk de munt van $2,80 naar $2,40 devalueerde. Miljardair en belegger Soros waarschuwt dat de economische situatie in het land er nu nog slechter voorstaat dan in het verleden. Hij verwijst naar het grote en structurele tekort op de handelsbalans en het gebrek aan speelruimte dat de Bank of England nog heeft om de economie te stimuleren. De Bank of England heeft de rente al naar nul verlaagd en kan dus niet veel meer doen om de groei aan te jagen.

    Volgens Soros zullen vooral de speculanten op de financiële markten profiteren van een Brexit:

    “Er zijn vandaag de dag veel meer speculatieve krachten in de markt. Zij zullen met gretigheid iedere miscalculatie van de Britse overheid of de Britse kiezers uitbuiten. Een Brexit zijn sommige mensen heel rijk maken, maar de meeste stemmers aanzienlijk armer. De Britse stemmers onderschatten de werkelijke kosten van een Brexit. Teveel mensen geloven dat een stem om uit de EU te stappen geen gevolgen zal hebben op hun persoonlijke financiële situatie.”

    Financiële sector bereid zich voor op Brexit

    De grootste financiële instellingen hebben al voorzorgsmaatregelen genomen voor het referendum van 23 juni. Reuters schrijft dat grote banken als Citi en Goldman Sachs meer ervaren handelaren op de werkvloer houden voor de avond en nacht die volgen op de uitslag van het referendum. Ook banken als Deutsche, JP Morgan, HSBC, Barclays, de Royal Bank of Scotland en Lloyds hebben extra personeel ingeschakeld om snel te kunnen handelen.

    Lees meer:

    Soros_talk_in_Malaysia

    George Soros voorziet grote devaluatie Britse pond bij Brexit

  • China en Verenigd Koninkrijk zetten dollar buitenspel

    China en het Verenigd Koninkrijk zetten de Amerikaanse dollar buitenspel in onderlinge handel, zo lezen we op Yahoo News. Met ingang van 19 juni wordt handel tussen deze twee landen namelijk afgerekend in Chinese yuan renminbi of in Britse ponden. Hiermee zet China niet alleen een nieuwe stap in de internationalisering van de yuan, ook deelt ze een tik uit aan de Verenigde Staten. Als minder landen dollars gebruiken voor de handel daalt de vraag naar de munt en wordt het voor landen wereldwijd minder zinvol om de Amerikaanse valuta aan te houden als reserve.

    Yuan als handelsmunt

    China handelt al in andere valuta met een aantal handelspartners. Zo worden er naast dollars de laatste jaren ook steeds meer transacties gedaan in Russische roebels, Japanse yen, Canadese, Australische en Nieuw-Zeelandse dollars en in Maleisische ringgit. "Deze stap promoot de handel tussen beide landen en de onderlinge investeringen. Tevens faciliteert deze stap het gebruik van renminbi en ponden in onderlinge handelstransacties en investeringen", zo schrijft het China Foreign Exchange Trade System (CFETS) in een verklaring die vorige week naar buiten werd gebracht. De People's Bank of China spreekt van een "belangrijke stap voor China en Groot-Brittannië". De aankondiging werd gedaan tijdens een bezoek van de Chinese premier Li Keqiang aan de Britse hoofdstad. Tijdens dat staatsbezoek werd er tevens voor meer dan £14 miljard aan handelsovereenkomsten ondertekend. Volgens George Osborne, Minister van Financiële en Economische zaken van Groot-Brittannië, is de opkomst van de Chinese munt als wereldhandelsmunt en van de grootste veranderingen in het wereldwijde financiële systeem van de komende jaren. "Ik wil dat het financiële centrum van Londen deze verandering faciliteert en daar centraal in staat", zo voegde hij eraan toe.

    China en Verenigd Koninkrijk zetten dollar buitenspel

    China en Verenigd Koninkrijk zetten dollar buitenspel (Afbeelding van AFP, door Sang Tan)

    China tekent valutaswaps

    China promoot het gebruik van de yuan in internationale handel. Hoewel het marktaandeel van de yuan nog klein is in vergelijking met de Amerikaanse dollar maakt de Chinese valuta een snelle opmars. Eind vorig jaar nam de munt al de tweede positie over van de euro als meest gebruikte handelsmunt en de laatste jaren worden er aan de lopende band valutaswaps ondertekend, onder andere met de Bank of England en met de ECB. Op het Europese vasteland is Frankfurt aangewezen als het knooppunt voor handel met de Chinese yuan. In die stad is niet alleen de ECB gevestigd, ook zijn daar tal van Chinese banken actief.

  • “Britse pond moet devalueren”

    Volgens miljonair en ondernemer John Mills moet het Verenigd Koninkrijk haar munt devalueren om de economie weer aan de gang te krijgen. Dinsdag start hij een nieuwe campagne om de politiek te overtuigen van het nut van een zwakkere pond.

    Onderdeel van de campagne is de publicatie van een onderzoek van Civitas, een denktank die de economische gevolgen van een zwakkere pond heeft doorgerekend. In het artikel staat dat het Verenigd Koninkrijk ‘veroordeeld’ is tot jaren van schulden opstapelen en bezuinigen, indien er niet spoedig een nieuwe weg wordt ingeslagen die de productiviteit en de industriële activiteit van de Britse economie verbetert.

    Handelsbalans

    Het Verenigd Koninkrijk heeft al meer dan tien jaar een tekort op de handelsbalans. Ze importeert veel goederen uit het buitenland, omdat de import vaak goedkoper is dan productie in eigen land. Volgens ondernemer Mills moet de waarde van het Britse pond omlaag worden gebracht om daar verandering te brengen: "Britse politici focussen zich alleen op fiscaal en monetair beleid, maar het wisselkoersbeleid wordt totaal genegeerd. Dat is de grootste fout die beleidsmakers op dit moment maken."

    Devalueren

    Een zwakkere munt kan met name de kleine industrie weer winstgevend maken, zo betoogt Mills. In het onderzoek dat Mills heeft laten uitvoeren lezen we dat de groei van de Britse economie weer kan aantrekken tot 3% in het eerste jaar en 5% in het vijfde jaar.

    britse-pond

  • De Britse economie bloeit

    Waar het vasteland worstelt om het beetje economische groei wat er is gaande te houden, regent het goed nieuws aan de overkant van het Kanaal. De Bank van Engeland (BoE) maakte vorige week bekend, dat de economie daar dit jaar zal groeien met 1,6% om in 2014 te versnellen naar 2,9% en het in 2015 met 2,5% iets rustiger aan te doen. Deze vooruitzichten staan in schril contrast met die van het Internationaal Monetair Fonds. Dat instituut denkt dat Het Verenigd Koninkrijk in 2014 niet harder zal groeien dan hooguit 1,9%.

    Optimisme
    Het optimisme van The BoE is gestoeld op een stevig herstel in de huizenmarkt en het voorzichtige herstel in de VS en het vasteland van Europa. Daar profiteert de exportsector van het VK ten volle van. Een sterke huizenmarkt in combinatie met een sterke exportsector en een herstel van de industriële productie heeft zijn uitwerking op de arbeidsmarkt niet gemist. Het aantal banen groeit snel. Volgens onderzoeksbureau Markit is de banengroei het sterkst sinds 1998. De werkloosheid is nu gedaald naar 7,6%. De sterke daling heeft echter nog geen effecten gehad op de loonontwikkeling. Die loonstijging blijft nog steeds achter bij de ontwikkeling van de inflatie.

    De stijging van de werkgelegenheid zal naar alle waarschijnlijkheid gevolgen hebben voor het beleid van the Bank of England. Bij zijn aantreden in augustus van dit jaar, gaf de nieuwe bankpresident Marc Carney een zogeheten forward guidance af. Die kwam er op neer, dat de korte rente op het niveau van 0,5% gehandhaafd blijft totdat de werkloosheid tot een niveau van 7% gegaan zou zijn. Carney volgde met zijn guidance het voorbeeld Ben Bernanke, de president van de Fed. Volgens Carney zou de werkloosheid op zijn vroegst in het tweede kwartaal van 2016 dit gewenste niveau van 7% bereiken.

    Zoals de kaarten nu liggen, zal de werkloosheid al in het derde kwartaal van 2015 dit niveau halen. Voor het midden van 2016 is nu een niveau van werkloosheid van 6,6% voorzien.

    Rente
    Voor de markt is nu de prangende vraag of het versnelde herstel aanleiding voor de BoE zal zijn om nu ook eerder de rente te verhogen. Marc Carney haastte zich afgelopen week te verklaren, dat er nog geen reden was om dat te doen. De inflatie is met 2% op het gewenste niveau en er zijn geen signalen dat er een stijging zit aan te komen. Bovendien zijn de loonstijgingen te beperkt en moet de werkgelegenheid nog zeker met 1 miljoen banen groeien om terug te keren op het niveau van voor de crisis.

    De markt hechtte echter weinig waarde aan de woorden van de bankpresident. Daar overheerste al heel snel de opvatting, dat de rente op zijn laatst in het derde kwartaal van 2014 verhoogd zal worden. Dat maakt dan de BoE de eerste centrale bank in het westen die begint met het proces van normaliseren van de rentestand. Bij een hogere rente past ook een duurdere valuta. Het pond won daarom terrein op zowel de Amerikaanse dollar als op de euro.

    Sinds afgelopen week zijn de verwachtingen voor het pond ook behoorlijk gewijzigd. Goldman Sachs verwacht voor de komende 3, 6 en 12 maanden een dollar in het pond van $ 1,68, $1,69 en $ 1,65. In relatie met de euro ziet het plaatje er enigszins anders uit. Dat is vooral te wijten aan de grote tekorten op de lopende rekening met de eurozone. Voor de hierboven genoemde periode verwacht gold een euro in het pond van € 0,82, € 0,83 en € 0,85.