Marketupdate

Tag: valuta

  • Chinese yuan en Zwitserse franc voortaan rechtstreeks inwisselbaar

    Zwitserse francs zijn voortaan direct om te wisselen voor Chinese yuan, zo maakte het China Foreign Exchange Trade System (CFETS) bekend. Daarmee is de Zwitserse franc de zevende valuta die zonder tussenkomst van de dollar omgewisseld kan worden in de Chinese munteenheid.

    “Dit is een belangrijke stap in het versterken van de bilaterale economie en handel tussen China en Zwitserland”, zo schrijft de People’s Bank of China in een persverklaring. De directe inwisselbaarheid van deze valuta verlaagt de conversiekosten en stimuleert daarmee het gebruik van beide munten in de onderlinge handel.

    De Chinese centrale bank heeft dit jaar een quotum van 50 miljard yuan (omgerekend €7,5 miljard) aan de Zwitserse centrale bank verstrekt onder het Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor programma. Dat is de limiet die Zwitserse beleggers rechtstreeks mogen investeren in de Chinese aandelenmarkt. Vorig jaar introduceerden de Chinese en Zwitserse centrale bank al een valutaswap met een looptijd van drie jaar, een tegoed waar Zwitserse bedrijven maximaal 150 miljard yuan uit kunnen lenen.

    General Economy Images As China Keeps Growth Target At 7.5%

    Chinese centrale bank maakt yuan direct inwisselbaar met Zwitserse francs

  • Chinese yuan stijgt naar vierde plaats

    De Chinese yuan steeg in augustus naar de vierde plaats van valuta die het meest gebruikt worden in het internationale handelsverkeer. De munt behaalde een marktaandeel van 2,79% en nam daarmee de derde positie over van de Japanse yen. Dat blijkt uit cijfers van SWIFT, het bedrijf dat een groot deel van het internationale betalingsverkeer verwerkt.

    Drie jaar geleden was het marktaandeel van de Chinese munt slechts 0,84% en stond de valuta op de twaalfde plaats van meest gebruikte handelsmunten. China heeft dus grote stappen gezet in het internationaliseren en promoten van de yuan. China moedigt handelspartners aan de yuan te gebruiken als alternatief voor de Amerikaanse dollar.

    swift-yuan-marketshare

    Chinese yuan stijgt naar vierde plaats (Bron: SWIFT)

  • China bouwt valutareserves af naar $3,51 biljoen

    General Economy Images As China Keeps Growth Target At 7.5%China heeft in september haar valutareserve afgebouwd naar $3,51 biljoen, dat is $43,4 miljard minder dan een maand eerder. Dat blijkt uit nieuwe cijfers die de People’s Bank of China woensdag heeft vrijgegeven. De daling van de valutareserves kwam niet onverwacht, want China verkocht opnieuw buitenlandse valuta om de waarde van de eigen munt te stabiliseren.

    De waarde van de goudreserve zakte in september naar $61,2 miljard, ondanks de uitbreiding van de goudvoorraad. Dat komt omdat China haar goudvoorraad sinds juli waardeert naar de actuele goudkoers. Blijkbaar lag die koers wat lager dan een maand eerder, toen het gele metaal tegen een waarde van $61,8 miljard op de balans stond.

    IMF

    Sinds juli conformeert China zich aan de boekhoudkundige regels van het IMF, de zogeheten Special Data Dissemination Standard (SDDS). Dat betekent dat de centrale bank iedere maand een gestandaardiseerd rapport naar buiten brengt van de actuele waarde van alle reserves. In het verleden publiceerde de Chinese centrale bank slechts één keer per kwartaal een overzicht van de valutareserve en hield het zich stil over de omvang en de waarde van de goudvoorraad. De toepassing van de boekhoudkundige regels van het IMF horen bij het Chinese plan om de yuan te integreren in de Special Drawing Rights (SDR's). Daarvoor moet China voldoen aan bepaalde eisen ten aanzien van de transparantie en de kwaliteit van de boekhouding.

    Valutareserves

    De totale valutareserves van de Chinese centrale bank bereikten in 2014 een piek van ongeveer $4 biljoen. Sindsdien is ongeveer een achtste deel daarvan ($500 miljard) geliquideerd. Dit is een significante ontwikkeling, omdat hieruit blijkt dat China niet langer bereid is de Amerikaanse tekorten te financieren. Sinds 2001 heeft China voor honderden miljarden dollars aan Amerikaanse Treasuries opgekocht, waardoor Amerika op een te grote voet kon blijven leven zonder daar de negatieve gevolgen van te ondervinden. De daling van de valutareserves komt niet als een verrassing. In november 2013 zei de gouverneur van de Chinese centrale bank al dat er geen behoefte was om deze reserve verder uit te breiden. De krimp van de totale valutareserve was al een jaar gaande toen de Chinese centrale bank in augustus haar munt devalueerde. Ondertussen bleef China goud kopen, zoals de derde grafiek hieronder laat zien.

    china-forex-reserves

    China bouwt valutareserves verder af (Bron: Sharelynx)

    china-forex-change

    China heeft het afgelopen kwartaal een recordhoeveelheid valutareserves geliquideerd (Bron: Reuters)

    china-gold-reserves

  • De rente in Rusland gaat niet verder omlaag

    De Russische centrale bank heeft besloten de rente ongewijzigd te laten op 11 procent. Dit besluit kwam voort uit de laatste vergadering. Het opvallende is dat dit de eerste keer is dit jaar dat de bestuurders geen verlaging doorvoeren.

    De eerdere verlagingen van de rente volgde op een enorme rentestap in december. De rente werd toen verhoogd van 6,5 procent naar 17 procent om de daling van de roebel halt toe te roepen. Sinds deze rentestap heeft de centrale bank de rente weer in kleine stapje verlaagd. De hoge rente remt de economie sterk af doordat het voor bedrijven duur is om te lenen. Daardoor investeren zij minder dan normaal. Afgelopen week kwam de roebel weer flink onder druk te staan. Dit is ook de voornaamste reden van de Russische centrale bank om de rente niet nog een keer te verlagen maar op het huidige niveau te houden

    Door de zwakke roebel zijn de prijzen van importproducten zeer hoog. Dit drukt sterk op de koopkracht van de Russische bevolking. De zwakke roebel is het gevolg van de westerse sancties die zijn opgelegd na het conflict met Oekraïne. Daarnaast staan de olie prijzen ook flink onder druk. Dit heeft ook zware invloeden op de Russische economie, aangezien zij veel olie verkopen aan andere landen.

  • Chinese premier Li Kegiang wil geen valuta oorlog

    De Chinese premier Li Kegiang wil een valuta oorlog vermijden. Naar aanleiding van de devaluatie van de yuan zijn beleggers wereldwijd zich zorgen gaan maken over een nieuwe valutaoorlog. Maar volgens Li Keqiang zijn die zorgen onterecht. Het is volgens hem niet de bedoeling de export van China weer op zijn oude niveau te krijgen.

    China wordt onterechte bekritiseerd voor haar beheer van de munt, ze willen de yuan niet gebruiken om de export een boost te geven, zei Li woensdag op het World Economic Forum “Summer Davos” in Dalian, China. Hij zei dat de munt, ook bekend als de renminbi, op een evenwichtig niveau wordt gehouden en dat concurrerende devaluaties het land niet ten goede zou komen.

    De economische groei stabiliseert en uit de gegevens over de werkgelegenheid blijkt dat de tweede grootste economie van de wereld in een redelijk marktomgeving opereert, aldus Li. Zolang er voldoende werkgelegenheid is en de inkomens met de economische productie meegroeien, kan China een dergelijke groei accepteren zoals het was in de eerste helft van het jaar, zei Li

    Li’s plan om de economische groei rond de zeven procent te houden kwam dit jaar in gevaar, nadat de vraag naar Chinese aandelen is stevig was gedaald.

    Li zei dat continue devaluatie zou slecht zijn voor de internationalisering van de Chinese munt. Hij voegde eraan toe dat de wisselkoers van de yuan is gestegen sinds hij twee jaar geleden aantrad. Met andere woorden, de Chinese munt steeg in deze periode in waarde tegenover de dollar.

    De centrale bank van China  koopt  yuan en verkoopt dollars om de munt te verdedigen tegen een snelle waardedaling. Li zei dat de structuur van de Chinese economie positief is, zo lang de overheid doorgaat met het herstructureren van de economie.

  • ‘Japan moet yen gebruiken voor handel met Rusland’

    Tadashi-MaedaJapan moet haar eigen valuta gebruiken in de handel met Rusland, zo bepleitte Tadashi Maeda van de Japan Bank for International Cooperation tijdens het Eastern Economic Forum. Op dit moment is de Amerikaanse dollar de meest gebruikte valuta in het handelsverkeer tussen Rusland en Japan, maar dat wil de Japanse bankier graag veranderen. “We stellen voor dat onze Russische partners de mogelijkheid overwegen om de yen te gebruiken als aanvullende valuta”, zo verklaarde Maeda tijdens het rondetafelgesprek tussen Rusland en Japan.

    Andrey Sapelin van de Russische VEB bank zei in hetzelfde gesprek dat Rusland al pro-actief nadenkt over het gebruik van andere valuta dan Amerikaanse dollars. “We werken samen met onze handelspartners aan instrumenten om kapitaal te beschermen tegen de invloeden van derden”, zo verklaarde hij tijdens het rondetafelgesprek. Het is dus goed denkbaar dat Japanse en Russische bedrijven voor de onderlinge handel op termijn daadwerkelijk yen gaan gebruiken. In het grensgebied tussen China en Rusland worden de valuta van beide landen sinds kort al geaccepteerd.

  • Venezuela introduceert grotere bankbiljetten

    Deze bijdrage is afkomstig van Goudstandaard

    De centrale bank van Venezuela brengt volgend jaar nieuwe bankbiljetten met een hogere waarde in omloop, zo meldt Bloomberg. Deze maatregel is nodig omdat het grootste bankbiljet van 100 bolivar omgerekend een waarde van slechts 14 dollarcent vertegenwoordigt. Op straat lopen mensen al met zakken geld, omdat er niet genoeg bankbiljetten in een portemonnee passen om grotere aankopen te kunnen doen.

    Omdat de munt in waarde blijft dalen hebben huishoudens iedere dag meer bankbiljetten nodig voor hun dagelijkse uitgaven. De bankautomaten kunnen de vraag naar contant geld niet aan en hebben daarom beperkingen opgelegd aan het aantal bankbiljetten dat men kan opnemen.

    Wisselkoers

    Op het moment van schrijven staat een Amerikaanse dollar op de zwarte markt gelijk aan 725 bolivar, een veelvoud van de officiële wisselkoersen die de regering van Venezuela hanteert. Voor de import van de meest essentiële goederen kunnen bedrijven dollars aanvragen bij de officiële wisselkantoren. Daar worden in beperkte mate dollars aangeboden tegen een gunstige (gesubsidieerde) wisselkoers van 6,3, 12,8 of 200 bolivar. Deze officiële wisselkoersen geven geen goede weerspiegeling van de werkelijke waarde van de munt, omdat de meeste bedrijven en consumenten voor dollars alleen op de zwarte markt terecht kunnen. Door de waardedaling van de munt zijn importartikelen bijna onbetaalbaar geworden voor de lokale bevolking. Als we het minimum maandloon in Venezuela van 4.722 bolivar omrekenen met de wisselkoers van de zwarte markt, dan komen we niet verder dan $10. De regering heeft gezegd dat ze de waardedaling van de munt wil aanpakken door de inkomsten uit olie en uit de mijnbouwsector te verhogen en de afhankelijkheid van olie te verminderen. Venezuela haalt veel inkomsten uit olie, maar door de daling van de olieprijs komen er veel minder dollars binnen dan een jaar geleden. Dat gooit nog meer olie op het vuur, want het land kampt al bijna drie jaar met een grote waardedaling van de munt. Sinds december publiceert de regering van Venezuela geen cijfers meer over de inflatie. Op dat moment lag de inflatie op jaarbasis op 69 procent. Voor dit jaar rekent men op een inflatie van 150 procent.

    waardedaling-bolivar

    Waardedaling bolivar sinds 2010

    Hyperinflatie

    Met de introductie van nieuwe 500 bolivar en mogelijk ook een 1000 bolivar bankbiljet worden deze praktische problemen opgelost, maar het blijft symptoombestrijding. Als de waarde van de munt verder daalt, dan worden ook deze bankbiljetten al snel zo goed als waardeloos. De centrale bank moet dan opnieuw grotere coupures in omloop brengen. Het is de vicieuze cirkel van hyperinflatie, omdat de daling van de koopkracht van het geld groter is dan de snelheid waarmee nieuwe bankbiljetten in omloop worden gebracht. Tijdens hyperinflatie neemt de geldhoeveelheid in nominale zin toe, maar krimpt deze in reële zin (koopkracht). Er ontstaat dus letterlijk een tekort aan geld, dat een zichzelf versterkend en alles verwoestend effect heeft. De regering van Venezuela kan indien nodig een deel van haar goudreserve verpanden of verkopen om aan buitenlandse valuta te komen. De valutareserves van het land zakten in juli naar $15,4 miljard, het laagste niveau in twaalf jaar tijd. China zou bereid zijn een noodlening te verstrekken aan Venezuela. Dat zou betekenen dat het land haar goudvoorraad nog niet hoeft aan te spreken. Uit ons nieuwsarchief:

    ft-bolivar-venezuela-currency

    Hyperinflatie in Venezuela

  • Chinese yuan opnieuw onderuit

    De Chinese yuan is woensdag opnieuw sterk in waarde gedaald. Kreeg je gisteren nog 6,325 yuan voor een Amerikaanse dollar, op het moment van schrijven is het ongeveer 6,44 yuan. Dat is een waardedaling van 1,8 procent, nadat de Chinese munt gisteren ook al 1,9% onderuit was gegaan ten opzichte van de dollar. Door de koersdaling is de munt in één klap (of eigenlijk twee) terug op het laagste niveau in vier jaar tijd. De volgende grafiek van Yahoo Finance zien dat de yuan de afgelopen jaren juist steeds wat sterker geworden is ten opzichte van de dollar.

    chinese-yuan-devaluation-again

    Chinese yuan naar laagste koers in vier jaar

    Groeivertraging China

    Beleggers denken dat China haar munt goedkoper maakt om de export te stimuleren en de Chinese economie een nieuwe impuls te geven. De Chinese economie laat steeds minder groei zien en dat is ook de reden waarom grondstoffenprijzen blijven dalen. Olie en koper worden alsmaar goedkoper en ook de prijzen van tal van soft commodities zoals mais, sojabonen en tarwe staan onder druk.

    De goudprijs daarentegen ging juist omhoog op het nieuws. In dollars steeg de koers naar $1.117 per troy ounce, een winst van 0,87%. Ook werd de euro iets meer waard, de munt staat op het moment van schrijven boven de $1,11. Dat is de hoogste wisselkoers in bijna zes weken tijd. Door de sterke euro kwamen de beurzen wat verder onder druk te staan. De AEX opende vanmorgen ruim 2% lager, evenals de beurzen van Duitsland en België. Gisteravond sloten de Amerikaanse Nasdaq en Dow Jones index beide iets meer dan 1,2% lager.

    Valutacrisis

    De Chinese centrale bank liet in een persverklaring weten dat er geen reden om te vrezen voor een verdere waardedaling van de yuan. Volgens de centrale bank haalt de Chinese economie nog steeds hogere groeipercentages dan de meeste Westerse economieën en is er ook nog steeds sprake van een overschot op de handelsbalans. Ook noemt de Chinese centrale bank de omvangrijke valutareserve die gebruikt kan worden om schokken op te vangen. Op de valutamarkten wordt onrustig gereageerd op de plotselinge waardedaling van de yuan van de afgelopen twee dagen. Ook andere Aziatische valuta, zoals de Taiwanese dollar, de Maleisische ringgit, de Singaporese dollar en de Indonesische roepia daalden in waarde tegenover de Amerikaanse dollar. In 1997 was er ook al een valutacrisis in Azië, maar toen hadden de meeste landen vrijwel geen reserves om de waarde van hun munt te ondersteunen. Dat is nu wel anders, want door alle export hebben de meeste Aziatische landen een flinke dollarreserve opgebouwd. Ze kunnen vandaag de dag veel dollarreserves verkopen als dat nodig is.

  • Centrale banken verkochten tot $260 miljard aan valutareserves

    Centrale banken hebben in het tweede kwartaal van dit jaar tot $260 miljard aan valutareserves gedumpt, zo schrijft Reuters. Vooral in opkomende landen werden veel valutareserves gebruikt om de impact van de kapitaalvlucht uit het land te verzachten, zo constateerde Citi. Het is de afgelopen tien jaar nog niet eerder voorgekomen dat er in één kwartaal zoveel valutareserves gebruikt werden.

    $260 miljard

    Citi verzamelde gegevens van verschillende centrale banken en maakte op basis daarvan de schatting dat centrale banken hun valutareserves met ongeveer $85 miljard verlaagd hebben tot $11,35 biljoen. Maar het werkelijke bedrag ligt veel hoger als je veranderingen in de wisselkoersen en in de samenstelling van de valutareserves meeneemt. Nemen we deze factoren mee in de berekening, dan komen we volgens valutastrateeg Steven Englander van Citi op de eerder genoemde $260 miljard die centrale banken in het tweede kwartaal van dit jaar in de verkoop deden.

    “Centrale banken verkochten reserves om een grote koersdaling van hun eigen valuta te voorkomen. Het verschil tussen het tweede kwartaal van dit jaar en voorgaande kwartalen is dat ook China daar nu aan meedoet, waardoor de totale verkoop van valutareserves hoger lag”, zo verklaarde Englander.

    englander-forex-reserves

    Centrale banken deden $260 miljard aan valutareserves van de hand

    Valutareserves

    Wereldwijd worden de meeste valutareserves nog steeds genoteerd in dollars, een overblijfsel van het Bretton Woods systeem en de petrodollar. Ongeveer 64% van alle reserves wordt in deze valuta uitgedrukt, de rest overwegend in euro's. Dat betekent dat als de dollar in waarde daalt, de nominale waarde van valutareserves in andere valuta automatisch stijgen. In het tweede kwartaal van dit jaar zakte de dollar met 3%, waardoor de totale valutareserves in andere valuta (omgerekend naar dollars) ter waarde van $4 biljoen met ongeveer $120 miljard stegen. Centrale banken zoeken volgens Reuters meer diversificatie en ruilen daarom valutareserves in dollars om naar reserves in andere valuta. Opkomende economieën als China en Rusland, maar ook tal van anderen, hebben de afgelopen jaren ook hun positie in goud uitgebreid als vorm van risicospreiding en diversificatie.

    Reserve-currency-image

    Meeste valutareserves zijn in dollars, maar andere valuta winnen aan terrein

  • Zimbabwe sluit tijdperk van hyperinflatie af

    Zimbabwe neemt dit jaar afscheid van haar eigen munteenheid, de Zimbabwaanse dollar. De bankbiljetten zijn het laatste overblijfsel van de munt die door hyperinflatie compleet waardeloos werd. In 2009 werd het gebruik van andere valuta zoals de Amerikaanse dollar en de Zuid-Afrikaanse rand al toegestaan, maar de vrijwel waardeloze Zimbabwaanse dollar bleef al die tijd nog bestaan als wettig betaalmiddel.

    Op het hoogtepunt van de hyperinflatie verdubbelden de prijzen iedere 25 uur en lag de inflatie op jaarbasis op vele miljarden procenten. In 2009 besloot de centrale bank twaalf nullen van de bankbiljetten te schrappen, omdat zelfs de coupures van $100 biljoen geen enkele waarde meer vertegenwoordigden. Omdat de munt vandaag de dag geen enkele functie meer vervuld en het betalingsverkeer al volledig is overgestapt naar buitenlandse valuta vond de centrale bank het niet meer nodig de Zimbabwaanse valuta te onderhouden.

    zimbabwe-100-trillion-dollar-bill-obverse

    Een bankbiljet van 100 biljoen Zimbabwaanse dollars

  • Dollar maakt comeback

    dollar-is-aangeschoten-wild

    Deze bijdrage is afkomstig van Beurshalte

    Alle kenners waren het er aan het einde van 2014 wel over eens. De dollar zou het helemaal gaan maken. De economie van de VS zou in 2015 eindelijk weer eens gaan pieken en dat maakte een renteverhoging ergens in het midden van datzelfde jaar onvermijdelijk. Tegelijkertijd zouden de centrale bankiers van Japan, China en Europa hun economie met vele miljarden blijven stimuleren! Iedereen kon gerust al zijn geld op de dollar zetten. Er kon feitelijk niets misgaan.

    Een paar maanden hebben de kenners het gelijk aan hun kant gehad. De dollar daalde in die periode van pakweg $ 1,21 in de euro in januari naar $ 1,05 in maart. Maar in april moest de schijnbaar onoverwinnelijke dollar fors terrein prijsgeven op bijvoorbeeld de euro. Ook nu waren de oorzaken voor deze teleurstelling snel gevonden. Het was volgens insiders veel te snel gegaan met de waardestijging van de dollar ten opzichte van concurrerende valuta’s als euro en yen…

    Bovendien begint de markt met het verstrijken van de tijd meer en meer vraagtekens te zetten bij de kracht van het economisch herstel in de VS. Ook begonnen geruchten aan kracht te winnen, dat de Fed wel eens zou kunnen besluiten om in 2015 maar af te zien van een renteverhoging. In april moesten veel bedrijven melden, dat de dure dollar hen veel nadeel in het buitenland berokkende. Ze wezen daarvoor niet alleen het beleid van de Fed als schuldige aan, maar ook de ECB en de Bank van Japan, die de economie massief bleven stimuleren. Een renteverhoging zou wel eens dramatisch uit kunnen pakken voor de bedrijven, maar ook voor bijvoorbeeld de arbeidsmarkt.

    dollar-comeback

    Dollarindex begon in 2014 aan een indrukwekkende opmars

    Dollar hervat rally

    Het was in deze overspannen omgeving dat veel beleggers besloten hun dollars in de verkoop te doen. In de loop van mei daalde de dollar weer richting $ 1,15 in de euro. Naar het einde van de maand mei is de munt weer voorzichtig aan het opkrabbelen. De vraag is, of dit herstel duurzaam is. Het zou zomaar kunnen. Het lijkt erop, dat de speculatie uit de markt is verdwenen. Dat geeft de huidige stijging een wat stabieler karakter. Daarnaast lijkt de overtuiging vaste voet aan de grond te krijgen dat de Fed metterdaad de rente gaat verhogen in september. Partijen wijzen daarbij op het sprongetje dat de inflatie in april maakte. Toen steeg die met 0,3%. Daardoor kan de inflatie in 2015 op 1,8% uitkomen en dat is precies wat de Fed wil. Als de arbeidsmarktcijfers niet gaan tegenvallen, dan lijkt de verhoging een gelopen race! dollar-yen-wisselkoersAls de Amerikaanse economie er in slaagt om de krimp van het eerste kwartaal te overwinnen, dan kan de dollar nog fors terrein terugwinnen op de euro en de Yen. Als de kwestie rondom een mogelijke Grexit uit de hand loopt, dan kan pariteit opnieuw in zicht komen. Wat de yen betreft, die kan wel eens terugzakken naar ¥ 130 in de dollar. Dat niveau is in geen decennia gezien! De verwachte daling van de yen en de euro ten opzichte van de dollar biedt beleggingskansen. Beleggers die in valuta’s willen beleggen, dienen zich terdege bewust te zijn dat valutamarkten zeer volatiel zijn en dat de risico’s daarmee groot zijn.