Marketupdate

Auteur: admin

  • Gebruik ook vergelijkingssites als je al verzekeringen hebt afgesloten

    In de verzekeringsbranche zijn consumenten vaak blij als het er weer op zit. Een bepaalde verzekering is via een adviseur of vergelijkingssite afgesloten en er hoeft niet meer naar omgekeken te worden. Zeker bij complexe verzekeringen laat de consument zodoende geld liggen.

    Neem bijvoorbeeld de overlijdensrisicoverzekering. Op een gegeven moment in eenieders leven is het nodig om je te oriënteren op deze verzekering. Meestal bij het kopen van een woning omdat een overlijdensrisicoverzekering een voorwaarde is voor een hypotheek of als er sprake is van gezinsuitbreiding en daarom de nabestaanden goed verzekerd moeten worden.

    Na het afsluiten van een overlijdensrisicoverzekering wordt tijdens de looptijd van de verzekering zelden nogmaals gekeken of deze in een later stadium nog wel voldoet. Of dat de verzekering wellicht goedkoper is geworden. Het is namelijk vrij gemakkelijk om over te stappen mits de gezondheid van de verzekerde(n) in orde is.

    Drie keer waarom het handig is om afgesloten verzekeringen te blijven vergelijken

    Een eerste reden om periodiek naar je verzekeringen te kijken is omdat verzekeraars constant hun premies wijzigen. Schadecijfers veranderen in positieve of negatieve zin en verzekeraars stellen hun premies daarop bij. Zij willen natuurlijk ook ten alle tijde concurrerend blijven en als er de ruimte voor is dan wordt hier ook naar gehandeld.

    Een tweede reden is dat je financiële situatie door de jaren heen verandert. Het is mogelijk dat je bijvoorbeeld een ruime meevaller ontvangt en besluit om dit bedrag voorlopig als vangnet te bewaren op een spaarrekening. Dan is het bij een overlijdensrisicoverzekering onnodig om een verzekerd bedrag in stand te houden welke is gebaseerd op de situatie van voor de meevaller.

    Ten derde is de gezinssamenstelling vaak aan verandering onderhevig. Komt er iemand bij door de geboorte van een kind of verlaat een kind de ouderlijke woning? Dan veranderen een aantal verzekeringen mee.

    Bij verzekeringen zoals de rechtsbijstandverzekering, aansprakelijkheidsverzekering en inboedelverzekering is de gezinssamenstelling een premiebepalende factor.

    Mede vanwege deze drie redenen is het aan te raden om minstens één keer per jaar al je verzekeringen onder de loep te nemen met behulp van een vergelijkingssite zoals Geencentteveel.nl. Pak de meest recente polis erbij en neem deze over op de site. Binnen enkele minuten is er een overzicht van de actuele premies te zien en kan je direct bepalen of het afsluiten van nieuwe verzekering de moeite waarde is.

    Door Nick Brendel van Geencentteveel.nl

    Over Geencentteveel.nl

    Geencentteveel.nl is een vergelijkingssite van verzekeringen en is in 1999 opgericht. Door operational excellence als marketingstrategie na te streven lukt het ons keer op keer om de premies of handelingskosten van bepaalde verzekeringen zo scherp mogelijk aan te bieden.

    Meer informatie op www.geencentteveel.nl.

  • Financiële markten zijn weer nerveus, wat is er aan de hand?

    Een bekende uitspraak van econoom John Maynard Keynes is dat markten langer irrationeel kunnen zijn dan jijzelf solvabel. Anders gezegd, het is nogal lastig om financieel voordeel te halen uit het precies voorspellen van een financiële crisis. Toch zijn er signalen die iets zeggen over het naderen van zo’n omslag. En die wijzen sinds begin 2018 op toenemend gevaar.

    Denk hierbij aan negatieve rente swap spreads, ongehoorzame Fed Funds (de korte rente die de Fed bepaalt) en periodieke onrust in de markt waarin financieel onderpand wordt verhandeld (repo). Tel daarbij op dat de eurodollar futures curve sinds medio 2018 een opvallende gelijkenis laat zien met de periode eind 2006 tot aanvang van de financiële crisis begin augustus 2007. En sinds eind juni is er – voor het eerst sinds augustus 2007 – sprake van inversie in de beruchte interbancaire LIBOR curve.

    Onrust financiële markten neemt toe

    Financiële markten speculeren volop op een daling van het rentetarief van de Fed en de ECB heeft bij monde van Mario Draghi al aangekondigd de monetaire stimulering weer op te gaan schroeven. Waar komt deze onrust vandaan?

    Tot de kredietcrisis van 2008 waren banken en financiële instellingen in staat de brede vraag naar leningen te faciliteren. De financiële sector werd steeds efficiënter in het toewijzen van belegd vermogen en het creëren van nieuw krediet na opeenvolgende rondes van de- en re-regulering in de jaren tachtig. Overheden gingen hiertoe over, omdat ze zelf veel geld nodig hadden om aan hun sociale verplichtingen te kunnen voldoen, terwijl de belastinginkomsten door een stagnerende wereldeconomie daalden.

    Financiële markten werden steeds meer als bondgenoot omarmd. De rol van de staatslening is daarbij cruciaal gebleken. Beleidsmakers stemden ermee in dat de staatslening van kredietwaardige landen door financiële partijen kon worden gebruikt als meest veilige onderpand bij financiële transacties (repo). De staatslening werd zo een spil in een steeds omvangrijker mondiale geld- en kapitaalmarkt. Niet alleen in goede, maar ook in slechte tijden.

    Crisis in offshore dollarmarkt

    De mondiale geld- en kapitaalmarkt ontspoorde spectaculair in 2008. Hoewel de kredietcrisis wordt herinnerd als een subprime hypotheekcrisis, lag de oorsprong in de offshore dollar geldmarkt, daar waar de hypotheken werden gefinancierd. Omdat de hypotheekleningen ook zelf weer dienst deden als onderpand bij geldmarkt transacties, ontstond er een negatieve feedback-loop tussen geld- en kapitaalmarkt.

    Overheden schoten de financiële sector met belastinggeld te hulp en er ontstond een grote vlucht naar de veiligheid en liquiditeit van staatsleningen, met sterk dalende rentes als gevolg. Nadat het systeem was gestabiliseerd bleken bedrijven en consumenten – ondanks de lagere rentes – minder geneigd om nog veel te lenen. Er bleek hierdoor ook sprake van een negatieve feedback-loop tussen financiële markten en de reële economie.

    Waar komt die economische stagnatie vandaan?

    Vanaf medio 2018 vertoont de wereldhandel tekenen van stagnatie. Hoofd van de afdeling economisch onderzoek van de Bank for International Settlements in Bazel, Hyun-Song Shin, stelt in een recente presentatie dat de achterblijvende wereldhandel en de economische stagnatie niet hoofdzakelijk moet worden gezocht in het oplopende handelsconflict tussen de VS en China, maar juist in de achtergebleven vitaliteit van het financieel en bancair systeem sinds 2008. Ondanks grootschalige interventies en de structureel positieve grondhouding van centrale banken, is de vitaliteit van de financiële sector niet meer teruggekeerd naar die van voor de kredietcrisis, met negatieve gevolgen voor de mondiale waardeketens en uiteindelijk de wereldhandel.

    Het is al wat langer bekend dat Chinese banken grote moeite hebben om aan funding te komen voor hun binnenlandse kredietverlening. De Chinese centrale bank (PBOC) schoot hen te hulp, maar veel heeft het nog niet geholpen. De PBOC heeft zichzelf hierdoor mogelijk zelf in problemen gebracht, gelet op de afname van Amerikaanse staatsleningen op hun balans en moeite die het heeft om de koers van de yuan stabiel te houden.

    Een ander probleem doet zich voor bij Deutsche Bank. De bank heeft na een aantal mislukte fusiegesprekken nu aangekondigd met een zogenaamde ‘bad bank’ te willen komen om slechte leningen in op te bergen. Dit is waarschijnlijk nog de enige manier om op termijn weer gezond te kunnen worden. Met de ontwikkelingen in de geld- en kapitaalmarkt in het achterhoofd zijn dit symptomen van een dieper liggend probleem.

    Negatieve spiraal

    Er is sinds begin 2018 sprake van een negatieve feedback-loop tussen financiële markten en reële economie. Gebrek aan liquiditeit in financiële markten zorgt voor verminderde kredietverlening in de reële economie en voor verslechterde economische vooruitzichten. Dit zorgt weer voor verdere financiële verkrapping. Partijen die veel hebben geleend of partijen die op basis van een te positiviteit inschatting financiering hebben verstrekt krijgen het moeilijk.

    Wat zal het effect zijn van een plotseling sterke devaluatie van de yuan, een hernieuwde bankencrisis die begint bij Deutsche Bank of een andere verrassing, zoals een vlucht uit gammele bedrijfsobligaties? De Fed en andere centrale banken werden in 2008 verrast door het financiële infarct. En ook nu blijken ze al een tijd achter de financiële feiten aan te lopen. Zijn ze nog bij machte om de negatieve feedback-loop te keren?

    Sander Boon, politicoloog

    Dit artikel verscheen eerder op Geotrendlines




  • Column: Italië moet de eurozone verlaten

    Italië moet de euro opgeven, omdat toetreding tot de eurozone zeer schadelijk is geweest voor zijn economie. Terugkeer naar de lire, met een eigen monetair beleid, kan de economie van het land redden.
    Onder leiding van premier Massimo d’Alema, van de partij Democratisch Links, trad Italië in 1999 toe tot de eurozone. Deze deelname bleek uiterst nadelig en bracht het totale verlies van een onafhankelijk monetair beleid met zich mee. Het is de belangrijkste oorzaak van de teleurstellende prestaties van de Italiaanse economie.

    Het bruto binnenlands product (bbp) van Italië bedraagt momenteel 1,94 biljoen dollar. De economie groeit nauwelijks, in januari schatte de centrale bank van het land dat die dit jaar slechts met 0,6 procent zou groeien. Tussen 1969 en 1998 steeg daarentegen het reële bbp per hoofd van de bevolking met 104 procent. Toen beschikte Italië over een monetaire beleidsautonomie dankzij de lire. De monetaire autoriteiten grepen vaak in door de munt te devalueren.

    Met de toetreding tot de eurozone is de devaluatieoptie van tafel gegaan. Het monetaire beleid van Italië wordt nu bepaald door de Europese Centrale Bank. Tijdens de periode 1999-2016 daalde het reële bbp per hoofd van de bevolking van Italië met 0,75 procent. Tegelijkertijd groeide het reële bbp per hoofd van de bevolking van Duitsland met 26,1 procent. Dus sinds de lancering van de euro verloren de Italianen, maar wonnen de Duitsers.

    Staatsschuld

    Zelfs bij krimp van de Italiaanse economie nam de schuld van het land toe. Het heeft nu de derde grootste staatsschuld in de wereld, na de VS en Japan. De schuldenberg van 2,7 biljoen dollar (132 procent van het bbp) is veel te hoog. Redding van de Italiaanse economie is onmogelijk; deze gaat de capaciteiten van de Europese staten te boven.

    Sinds 1999 is het in alle opzichten steil bergafwaarts gegaan. Fiat domineert niet langer de Europese automarkt en Italië heeft zijn leidende positie als producent van witte huishoudelijke apparaten verloren. Veel fabrieken zijn gesloten en verschillende grote bedrijven zijn naar andere landen verhuisd.

    Arbeidsmarktproblemen, geringe publieke en private investeringen in onderzoek en ontwikkeling, een grote en inefficiënte bureaucratie, een slecht functionerend en kostbaar rechtssysteem, grootschalige corruptie en belastingontduiking zijn enkele van de hardnekkige problemen van Italië. Nu devaluatie geen optie meer is, zijn de Italianen niet in staat om hun huis op orde te brengen, te beginnen met hun economie.

    De werkloosheid ligt rond de 11 procent, het op drie na hoogste percentage in de Europese Unie, na Griekenland, Spanje en Cyprus. De werkloosheid onder jongeren tussen 15 en 24 jaar is toegenomen tot een alarmerende 30,8 procent. Uit de jongste cijfers blijkt dat sinds 2017 vijf miljoen mensen in absolute armoede leven. Het gaat om 6,9 procent van de Italiaanse huishoudens. Als gevolg hiervan waart er een diepe economische en sociale crisis rond in dit mediterrane land.

    Als gevolg hiervan wordt een diepe economische en sociale crisis door dit mediterrane land van het Europese Zuiden gesleurd als een orkaan.

    Zelfs nu schulden, werkloosheid en armoede stijgen, heeft Italië de maximale bankfilialen per inwoner in Europa. Deze branches overleven vooral door het verstrekken van rente en zakelijke leningen, een arm en kortzichtig bedrijfsmodel. Gezien het feit dat de rentetarieven in de eurozone nul zijn, verliezen banken verliezen. Hun verplichtingen bedragen $290 miljard, ongeveer 15% van het Italiaanse bbp. Italiaanse banken zitten in grote problemen en spitten meer problemen voor de economie die voor hen ligt.

    De Italiaanse economie is de derde grootste in de eurozone. Niettemin is ze in de slecht ontworpen monetaire unie als een moe paard, beladen met onhandelbare schulden. Ze moet bergopwaarts marcheren over de stenen van een ongelooflijk rigide eurozonesysteem.

    Tegenstrijdige belangen

    De eurozone van vandaag is niets anders dan een combinatie van tegenstrijdige belangen onder de lidstaten die er deel van uitmaken. Wat voor Italië van groot belang is, is niet interessant voor Duitsland. En verzoening tussen de tegengestelde belangen in het tijdperk van de gemeenschappelijke munt is onmogelijk gebleken. Dit komt omdat Duitsland, de dominante economische macht van de eurozone, erin is geslaagd om te regeren en te domineren. Het gebruikt de euro in zijn voordeel en andere landen buigen en gehoorzamen, in plaats van zich te verzetten of bezwaar te maken.

    Het is voor Italië tijd om de eurozone te verlaten. Tot nu toe hebben Italiaanse politici gevreesd voor de negatieve effecten op korte termijn van een dergelijke exit. Toch zullen de kosten van het uitstellen van de uitstap van Italië uit de eurozone uiteindelijk veel groter blijken te zijn dan de kosten van een breuk.

    Industriële vermogen

    Het besluit van de coalitieregering van de Five Star Movement en de Lega om bij Brussel een begroting voor 2019 in te dienen met een tekort van 2,4 procent, was duidelijk een stap in de goede richting. Italiaanse beleidsmakers moeten de economie versterken door de binnenlandse vraag te vergroten en de welvaart van de mensen te beschermen. In een crisis kunnen ze de strikte fiscale (door Duitsland voorgeschreven) regels van Brussel niet volgen.

    Italië moet ophouden met dansen op de bevelen van Berlijn en de euro vaarwel zeggen. Door terug te keren naar de lire zal het land zijn politieke, economische en institutionele soevereiniteit terugwinnen. Want Italië heeft nog steeds het op een na grootste industriële vermogen (na Duitsland) in de eurozone, met een bbp van 19 procent. Het land produceert vliegtuigen, auto’s, wapens, elektronische systemen, parfums, schoenen en kleding. Het exportpotentieel is nog steeds omvangrijk.

    Er is nog een reden om de euro te verlaten. Italië heeft energie nodig in de vorm van goedkope olie en gas. Door de euro te verlaten, kan het olie uit Libië en gas uit Gazprom krijgen. Dit zou zijn productiekosten verlagen. Combineer dat met een flexibele nationale valuta en de Italiaanse economie zou extreem concurrerend worden.

    Kortom, als Italië blijft varen in de turbulente zee van de eurozone, zullen krachtige winden het land tot zinken brengen. Maar als op basis van politiek leiderschap wordt besloten om van koers te veranderen en terug te keren naar de nationale munt, zal Italië nog steeds in staat blijken zichzelf te redden.

    Karderinis Isidoros

    Over de auteur:

    Isidoros Karderinis werd geboren in 1967 in Athene. Hij is romanschrijver, dichter en columnist. Hij studeerde economie en heeft postdoctorale studies afgerond in de toeristische economie. Zijn artikelen zijn wereldwijd gepubliceerd in kranten, tijdschriften en websites. Zijn gedichten zijn vertaald in het Engels, Frans en Spaans en gepubliceerd in poëzie bloemlezingen, in literaire tijdschriften en in literaire bladen van kranten. Hij heeft zeven poëzieboeken en drie romans gepubliceerd. Zijn boeken zijn gepubliceerd in de VS, Groot-Brittannië, Spanje en Italië.

    Facebook: Karderinis Isidoros
    Twitter: isidoros Karderinis
    Email: [email protected]

    Voetnoot: Deze column is op persoonlijke titel geschreven door Karderinis Isidoros. Zijn standpunten hoeven dan ook niet de visie van Marketupdate te vertegenwoordigen. Dit artikel verscheen eerder in de Fair Observer.




  • Meer winst maken met jouw onderneming

    Als ondernemer draait jouw zakelijke leven om winst maken met jouw bedrijf. Niet erg verrassend, aangezien dit natuurlijk het belangrijkste doel van jouw bedrijf is. Hoe meer winst je maakt, hoe beter. Maar hoe kun je er eigenlijk voor zorgen dat jouw winst wordt vergroot? In dit artikel lees je niet alleen hoe je jouw omzet kunt vergroten, maar ook hoe je het best kunt besparen op onnodige kosten.

    Durf te handelen

    Lef en durf lijken twee sleutelwoorden te zijn wanneer je de winst van jouw bedrijf wil vergroten. Je kunt nog zulke mooie groeiplannen hebben, maar zonder lef en durf zal je deze nooit goed kunnen uitvoeren. Immers, bij groeiplannen horen nu eenmaal investeringen. Tal van ondernemers zijn bang om uitgaven te doen; en dat is jammer. Want zonder investeringen kom je niet heel ver. Investeren en de risico’s die dit met zich meebrengt zijn inherent aan het ondernemerschap.

    Desalniettemin is het goed hierbij steeds in het achterhoofd te houden dat de beste ondernemers het lef hebben om te investeren en de risico’s die daarbij komen kijken te accepteren. Een grotere winst is een prachtige beloning voor de getoonde lef!

    Doelgroep vergroten

    Wanneer je jouw doelgroep vergroot, is de kans groter dat jij jouw producten of diensten kunt verkopen. Het vergroten van jouw doelgroep kan op verschillende manieren. Zo kun je binnen jouw huidige productlijn extra producten aanbieden om een nieuwe doelgroep te trekken. Ook kun je naast de bestaande producten nieuwe producten ontwikkelen en deze op de markt brengen. Ten slotte kan ook gedacht worden aan het aanboren van een geheel nieuwe markt, waarbij met name gedacht kan worden aan uitbreiding naar het buitenland. Vanuit Nederland zijn de buurlanden België en Duitsland ideale opstapjes om een grotere doelgroep aan te spreken en te bedienen.

    Contractmanagement

    Waar je aan de ene kant jouw omzet wil vergroten, loont het zich aan de andere kant ook om je uitgaven enigszins te beperken. Neem bijvoorbeeld jouw contract management. Zeker wanneer je een grotere onderneming hebt, is het nog wel eens lastig om goed overzicht te houden in jouw contracten en de looptijd daarvan . Hierdoor kan het voorkomen dat ongunstige contracten stilzwijgend worden verlengd of goede deals juist aflopen.

    Om dit te voorkomen kun je gebruik maken van contract management software. Op deze manier krijg je tijdig een melding om contracten op te zeggen, contracten te verlengen of te onderhandelen over betere voorwaarden in een nieuw contract. Dit kan leiden tot forse besparingen, zodat jouw uiteindelijke winst hoger uitvalt.

    Dit artikel is tot stand gekomen door een samenwerking met Ligo

  • Investeren in de horecasector – Het beschermen van je assets

    Als investeerder ben je constant op zoek naar nieuwe markten en activaklassen om je beleggingsportefeuille zoveel mogelijk te diversifiëren. Er is geen twijfel dat de horeca sector wereldwijd een aantrekkelijke keuze is om in te investeren gezien de huidige economie: Hotelketens in het Verenigd Koninkrijk en Europa blijven exponentieel groeien.

    In 2017 stegen investeringen in Nederlandse hotels met een indrukwekkende 1,8 miljard euro en dit stijgt jaarlijks met maar liefst 200%. De hotelomzet in deze regio’s nam in deze periode eveneens met 3% toe en er worden verdere stijgingen verwacht.

    Alhoewel nu de beste tijd lijkt om te investeren in deze sector, zul je je assets moeten beschermen om zo het meeste eruit te krijgen. Hieronder vind je enkele praktische stappen die jou hiermee kunnen helpen.

    1. Begrijp de last van eigendom

    In tegenstelling tot derivaten zoals valuta, vereisen investeringen in de horeca sector dat je fysieke aandelen koopt in handelsmerken, gebouwen en bedrijfsmiddelen.

    Deze fysieke aandelen omvatten bijvoorbeeld individuele hotels en Nisbet’s kookgerei in de keuken. Elk van deze activa voegen waarde toe aan het handelsmerk en zorgen ervoor dat deze functioneert als een inkomsten-genererende entiteit.

    Dit soort investeringen vereisen dat beleggers eigendom overnemen van de onderliggende assets en zich moeten focussen op lange termijn strategieën die gericht zijn op het opbouwen van constant rendement. Dit verschilt sterk van investeren in derivaten, waar beleggers flexibeler in kunnen handelen omdat ze kunnen speculeren en winst kunnen maken, zelfs als de onderliggende asset afneemt in waarde.

    Dit vereist een specifieke visie en mindset en je moet dit in overweging brengen voordat je een financiële verplichting aangaat.

    2. Diversifieer je portfolio met biet correlerende assets

    Er zijn een aantal universele investeringsregels waar beleggers zich aan moeten houden ten alle tijden, ongeacht waar je je geld ook insteekt.

    Een van deze regels stelt dat diversificatie van je beleggingsportefeuille enorm belangrijk is. Dit betekent dat je je kapitaal moet verdelen over verschillende niet-correlerende assets wat de kans op onsystematische risico’s in je portefeuille verkleint.

    Beleggingsportefeuilles zouden 12 tot 30 verschillende aandelen moeten bevatten uit verschillende soorten sectoren, waaronder de horeca sector.

    Je kunt ook kijken om je investeringen te spreiden over verschillende regio’s. De horeca sectoren in Nederland, Duitsland en het Midden-Oosten ondergaan een groeispurt op dit moment.

    3. Overweeg het gebruik van een ‘put option’ strategie

    Eerder spraken we over hoe beleggen in de horeca sector te werk gaat en de onderliggende aandelen die vereisen dat beleggers de last van eigendom op zich nemen.

    Er zijn manieren waarop deze risico’s enigszins kunnen worden beperkt, dit kan door de zogenaamde ‘Put Option’ strategie toe te passen.

    Met deze techniek kunnen investeerders als het ware verwachten dat hun onderliggende horeca aandelen in de loop van de tijd zullen dalen. Dit geeft de optie om het aandeel te verkopen op een bepaald moment in de toekomst tegen een vooraf bepaalde prijs. In dit opzicht werkt het anders dan de short-selling strategie die gebruikt wordt voor aandelen.

    Dit helpt uiteindelijk verliezen tot een minimum te beperken waardoor je met een gerust hart kunt investeren en de lange-termijn groei in de gekozen markt of sector optimaal kunt benutten.

    Dit artikel is tot stand gekomen door een samenwerking met Nisbets

  • Prijs Bitcoin stijgt naar $11.000

    De Bitcoin kapitaalmarkt is in 2019 weer flink toegenomen. Sinds het begin van april is het duidelijk geworden dat de Bitcoin berenmarkt definitief was omgeslagen naar de eerste fase van een nieuwe stierenmarkt. De Bitcoin koers steeg op 1 april rap met zo’n $1.000 boven de $5.000 uit. Deze ontwikkeling heeft zich doorgezet, alle weerstanden werden doorbroken en de vorige week is Bitcoin boven de belangrijke psychologische grens van $10.000 gekomen.

    Het tweede kwartaal van 2019 lijkt een recordkwartaal te worden voor Bitcoin met een 165% prijsstijging met een koers van $10.000. Hoe is deze ontwikkeling mogelijk? Is de top bereikt? De ontwikkeling staat niet op zichzelf heeft te maken met de volgende factoren.

    Prijs van Bitcoin weer boven de $11.000 (Bron: Coindesk)

    Bodem bereikt?

    Slimme beleggers zijn weer ingestapt toen het duidelijk werd dat Bitcoin niet meer onder de $3.000 zou komen. Veel geld stond op de zijlijn te wachten om bitcoins goedkoop te kunnen inkopen. Bekende technische analisten voorspelde zelfs dat Bitcoin zou uitbodemen rond de $1.500. Er was in het eerste kwartaal van 2019 nog onzekerheid bij beleggers om weer volledig in te stappen. De handelsvolumes zijn dan ook pas geleidelijk weer flink toegenomen, waarbij de vraag naar bitcoins toenam en de prijs met behulp van short squeezes weer sprongen omhoog maakte. Sinds april was het onverstandig om Bitcoin te shorten.

    Slimme beleggers met een langere termijn visie zijn al begonnen met het inkopen voor de aankomende Bitcoin halving van volgend jaar en kijken daarbij niet naar de korte termijn volatiliteit, maar na de juiste instapmomenten. De aankomende Bitcoin halving zal naar alle waarschijnlijkheid een positief effect hebben op de koers aangezien er minder bitcoins in omloop zullen komen.

    De impact van de Bitcoin halving

    Bij Bitcoin wordt er elke tien minuten een nieuwe blok aan de blockchain toegevoegd en komen er nieuwe bitcoins in omloop als een beloning voor de Bitcoin delvers. Op dit moment bedraagt de beloning per blok 12,5 BTC, maar nadat er 210.000 nieuwe blokken zijn toegevoegd (ongeveer elke vier jaar) zal de beloning automatisch worden gehalveerd. Op deze manier neemt de inflatie met de helft af en wordt de schaarste van het aantal bitcoins vergroot.

    Eind mei 2020 kunnen er nog maar 6,25 BTC worden gedolven per blok. De inflatie zal op hetzelfde niveau liggen als die van goud (1,8 %) en Bitcoin’s stock to flow ratio zal hierdoor makkelijk hoger komen te liggen. Bitcoins worden steeds schaarser. Wanneer de vraag naar bitcoins niet behoorlijk zal afnemen, zal de Bitcoin halving leiden tot nieuwe prijs records.

    Zal de vraag naar bitcoins dan afnemen?

    Hoewel dit niet met zekerheid valt te zeggen, zijn er een aantal factoren die er toe leiden dat de vraag dit en volgend jaar alleen maar verder zal toenemen. Het is duidelijk dat het huidige monetaire, geopolitieke en economische klimaat niet gunstig voor de meeste spaarders in de wereld. Bitcoin wordt gezien als een middel voor kapitaalvlucht en kapitaalbehoud in vooral die landen die kampen met hoge inflatie. Het werkt daar als digitaal goud. Bitcoin adoptie uit noodzaak is verder niet afgenomen en zal verder toenemen.

    Bitcoin wordt door vele institutionele beleggers gezien als een nieuwe activaklasse die niet gecorreleerd is aan het huidige systeem en de bijbehorende systeemrisico’s. Systeemrisico’s die telkens duidelijker in het daglicht komen, een nieuwe recessie aankondigen en uiteindelijk kunnen leiden tot een nieuwe financiële crisis. Zo is er de afgelopen maanden sprake van een dreigende inversie in de rentecurve op de Amerikaanse staatsobligaties, haalde het aandeel Deutsche Bank weer een nieuwe dieptepunt en bereikte de goudprijs op 21 juni het hoogste niveau in bijna zes jaar. Beleggers zijn nerveus geworden.

    Zijn de financiële toezichters dan uiteindelijk toch overstag gegaan? Inderdaad, de ICE exchange voor Bitcoin, Bakkt, heeft in het begin van juni eindelijk het groene licht gekregen van de Amerikaanse toezichthouders. Na verscheidene vertragingen door de betrokken toezichthouders, kunnen institutionele beleggers vanaf 22 juli bij Bakkt terecht om te handelen in Bitcoin gedekte termijncontracten. De CFTC heeft op 24 juni ook aan de LedgerX exchange een vergunning verleend om Bitcoin termijncontracten en opties aan te bieden aan zowel institutionele als particuliere beleggers. Ook deze contracten zullen met bitcoins worden afgedekt en afgewikkeld.

    De bestaande vraag naar bitcoins zal nu ook door institutionele beleggers verder worden versterkt en geleidelijk aan toenemen. Deze beleggers zullen zeker instappen met kennis van Bitcoin en voorzichtig handelen vanuit bovenstaande overwegingen.

    Facebook lanceert cryptomunt

    Ten slotte heeft Facebook bekend gemaakt een eigen cryptocurrency te lanceren, de Libra. In juni werd het plan definitief onthuld worden. Facebook zal samen met een aantal andere belangrijke partners, waaronder PayPall, Visa, Stripe, MasterCard, eBay, Spotify en Vodafone. Deze bedrijven zullen de Libra cryptocurrency lanceren in 2020 vanuit een stichting in Zwitserland.

    De Libra zal gedekt worden door een mandje van valuta en kortlopende obligaties dat beheert zal worden door de Libra Reserve. De werking van de Libra Reserve kan vergeleken worden met een currency board om een stabiele valuta te verwezenlijken. Het project is sinds haar inceptie en de lancering van de whitepaper druk in de media besproken geworden. Dit heeft de belangstelling voor Bitcoin opnieuw gewekt.

    De media, maar ook financiële toezichthouders over de hele wereld, zullen het project nog veel aandacht geven, waardoor Bitcoin ook direct en indirect steeds opnieuw in de belangstelling zal komen. Er zullen vooral nog veel kritische vragen worden gesteld over de werking van de Libra corporate stable token. De antwoorden op deze vragen zullen vele nieuwe belangstellenden op weg helpen naar de enige echte decentrale cryptocurrency: Bitcoin.

    Gerelateerde artikels:

    Dit artikel is gebaseerd op verschillende artikels over de ontwikkeling van Bitcoin. Deze informatie kun je vinden op de bestebank.org. Hier kunnen lezers niet alleen een gratis Bitcoin cursus raadplegen, maar ook een gids over het kopen van bitcoins.

    Disclaimer: Dit artikel is alleen bedoeld voor educatieve doeleinden. Het is geen beleggingsadvies. De Bitcoin koers is erg volatiel en een belegging in Bitcoin is risicovol.




  • Nibud: We denken te laat aan later

    Nibud: We denken te laat aan later

    Uit onderzoek van het Nibud blijkt dat we pas vanaf ons 55e levensjaar na over wat we tijdens ons pensioen te besteden hebben, dit is natuurlijk veel te laat. Bij het opbouwen van een vermogen voor later, je pensioen, is het belangrijk om daar op tijd aan te beginnen. Hoe eerder je begint met denken aan je pensioen, hoe makkelijker het is om een bepaald bedrag te bereiken om tijdens je pensioen van te genieten. De meeste Nederlanders beginnen dus veel te laat aan.

    In april 2019 presenteerde het Nibud zijn onderzoek ‘Geldzaken in de praktijk’ 2018-2019. Hoe regelen Nederlanders hun geldzaken? Door dit onderzoek weten we meer over hoe gedrag onze financiële planning beïnvloedt en wat de grootste valkuilen zijn. Kunnen we het slimmer doen?

    Ja, dat kan. Het helpt bijvoorbeeld om goed te weten wat je hebt, zo blijkt. De mensen die een jaarlijks financieel overzicht maken controleren ook vaker hun banksaldo, werken wekelijks de administratie bij en weten beter wat ze aan verschillende uitgavenposten besteden. Ook je opvoeding telt mee: kreeg je thuis het goede voorbeeld en leerde je van je ouders om met geld om te gaan? Dan vertoon je in de regel meer verantwoord bestedingsgedrag.

    Omslag na 55e jaar

    Denken aan later is voor veel mensen iets van de tweede helft. In de leeftijdsgroep 35 tot 55 jaar heeft circa 40% geen enkel beeld van hun financiële situatie tijdens hun pensioen. De omslag komt bij 55 jaar (zie ook de tabel).

    Uit eerder onderzoek van het Nibud bleek ook dat de meeste personen zich na hun 55e gaan voorbereiden op hun financiële situatie na hun pensioendatum. Van de 55-tot 65-jarigen heeft nog maar 23% niets uitgezocht of geen globaal beeld. Van de nog niet-gepensioneerde 65- tot 67-jarigen heeft 50% uitgezocht of ze na pensionering voldoende inkomsten hebben om rond te komen en 46% heeft een globaal idee.

    Percentage dat op de hoogte is of men na pensionering kan rondkomen

    (exclusief gepensioneerden en ouder dan 67 jaar, n=1.006)*

    Percentage dat op de hoogte is of men na pensionering kan rondkomen (Bron: ‘Geldzaken in de Praktijk’ 2018-2019, pagina 51, Nibud)

    Vrouwen doen het minder

    Van de ondervraagden anticipeert in totaal 53% op ‘later’ (zie pagina 48 in het onderzoek). Het begrip ‘later’ is hierbij vrij te interpreteren. Kijkend naar leeftijd dan willen vooral 45-plussers wel geld apart zetten, maar zeggen ze dat ze er geen financiële ruimte voor hebben. Opvallend is dat vrouwen (4%) vergeleken met mannen (5%) minder vaak geld opzij zetten voor later. Voor alleenstaanden is dit verschil nog groter: 34% van de alleenstaande vrouwen tegen 49% van de alleenstaande mannen.

    Best opmerkelijk als je bedenkt dat vrouwen volgens dit onderzoek bewuster met geld omgaan dan mannen. Ze checken vaker of afschrijvingen kloppen (82% versus 74% van de mannen), vergelijken vaker prijzen (61% versus 53%) en controleren vaker voor ze een aankoop doen of ze het kunnen betalen (86% versus 77%).

    De oplossing van Nibud

    Het Nibud wil dat het makkelijker en overzichtelijker wordt voor mensen om inkomsten en uitgaven in balans te houden. Zij roepen maatschappelijke, zakelijke en financiële dienstverleners en de overheid op om zich hiervoor in te spannen. Het regelen van geldzaken zou zo min mogelijk moeite moeten kosten en zo min mogelijk financiële risico’s met zich mee moeten brengen. Zo worden huishoudens financieel redzaam zonder allemaal financieel zelfredzaam te zijn.

    Met welke oplossingen kunnen we in actie komen?

    Door goed na te denken over een doel waar je heen wilt gaat is het belangrijk om concreet inzicht te krijgen in het doel. En of dit doel uiteindelijk haalbaar is. Pensioen draait namelijk meer om een bedrag dan om een bepaalde leeftijd. Zeker als het gaat over het deel wat je zelf bij elkaar spaart en belegt. Evi van Lanschot heeft een handige haalbaarheidstool om te checken of het doelvermogen en het doeljaar ook daadwerkelijk realistisch is.

  • Overenthousiaste markt kan door ‘hawkish’ Fed verrast worden

    De verwachting van de financiële markten ten aanzien van het rentebeleid van de Amerikaanse Federale Reserve is de afgelopen maanden flink verschoven en staat nu op bijna drie renteverlagingen in 2019. De redenen hiervoor zijn toegenomen handelsspanningen, een lagere groeisnelheid van de Amerikaanse economie en een flinke dip in de kerninflatie.

    De markten zouden met dit agressief inprijzen van renteverlagingen weleens op de zaken vooruit kunnen lopen. De meest recente harde bbp-data van het eerste kwartaal liet nog een jaarlijkse groei zien boven de 3%, terwijl Fed-voorzitter Jerome Powell er tijdens de vorige Federal Open Market Committee bijeenkomst nog sterk op hamerde dat voorbijgaande factoren de oorzaak zijn van de zwakkere kerninflatie. Dit geeft in de Amerikaanse centrale bank genoeg ruimte om zich voorzichtiger op te stellen zonder direct een agressief tempo van renteverlagingen aan te kondigen.

    Wat zijn de gevolgen van een renteverlaging?

    Ook al kondigt de Fed een preventieve renteverlaging aan voor 2019 om de vertragende groei alvast voor te zijn, dan kan hierdoor alsnog dollarsterkte verwacht worden. Dit omdat de verwachtingen die momenteel zijn ingeprijsd in markten voor renteverlagingen dusdanig hooggespannen zijn dat Jerome Powell en consorten bijna alleen maar kunnen teleurstellen.

    Deze analyse over het verwachte rentebesluit van de Federal Reserve is geschreven door Bart Hordijk, valuta-analist bij Monex Europe. Hieronder ziet u een scenario-overzicht van Monex Europe van de mogelijke uitkomsten van de Fed-meeting en de gevolgen voor EUR/USD wisselkoers.

    Mogelijke scenario’s bij rentebesluit Fed (Bron: Monex)




  • Is dit het moment om te beleggen in waarde-aandelen?

    Zijn aandelen tegenwoordig te duur? Volgens Ivan Moen, Ton Schoemaker en Jaap Westerling, vermogensbeheerders bij Optimix Vermogensbeheer is er een categorie aandelen die nog aantrekkelijk gewaardeerd is: Waarde-aandelen. Door te beleggen in ondernemingen waarvan de koersen zijn achtergebleven (waarde-aandelen), in plaats van in de huidige beurslievelingen (groei-aandelen), kan op de lange termijn een bovengemiddeld rendement worden behaald.

    De grondlegger van waarde-beleggen is Benjamin Graham, die ook wel gezien wordt als de mentor van Warren Buffett. De laatste jaren presteren goedkopere waarde-aandelen op de beurs aanzienlijk minder dan de duurdere groei-aandelen. Maar voor hoe lang nog?

    Groei-aandelen presteerden de laatste jaren beter dan waarde-aandelen

    Beleggen in waarde-aandelen was decennia lang een succesvolle strategie en leverde meer rendement op dan beleggen in groei-aandelen. Tot 2007 leverden waarde-aandelen gemiddeld 1,1% extra per jaar op ten opzichte van groei-aandelen, maar de laatste twaalf jaar is dat niet meer het geval. Met name de afgelopen vijf jaar lopen de prestaties uiteen. In die periode doen groei-aandelen in de wereldaandelenindex het per jaar gemiddeld ruim 5% beter!

    Vooral in de VS presteren groei-aandelen zeer goed. Dat komt omdat een deel van de bedrijven van deze groep aandelen, met name de technologiereuzen zoals Facebook, Amazon en Google, de hoge verwachtingen van beleggers de laatste jaren heeft waargemaakt. Daarbij zijn deze aandelen zelfs relatief nog duurder geworden, omdat de koersen blijven oplopen door de steeds hogere groeiverwachtingen.

    Ontwikkeling van waarde- en groei-aandelen in de afgelopen 45 jaar (Bron: Bloomberg)

    Keert het tij voor groei-aandelen ten gunste van waarde-aandelen?

    Natuurlijk zal een aantal groei-ondernemingen voldoen aan de torenhoge verwachtingen, maar zal het ze allemaal lukken? De historie en ervaring leren dat de kans op teleurstellingen bij hoge verwachtingen groot is. Op een gegeven moment treedt er verzadiging op en zwakken groeicijfers af, concurrenten betreden het speelveld en het economisch tij kan keren.

    Het verschil tussen groei- en waarde-aandelen lijkt dus vooral te komen doordat groei-aandelen meer wind in de zeilen hebben gehad de laatste jaren. Op meerdere vlakken waren de omstandigheden de laatste jaren gunstig voor aandelen en voor groei-aandelen in het bijzonder.

    Voorkeur voor goedkope waarde-aandelen

    Ondanks het achterblijven van waarde-aandelen geeft Optimix toch de voorkeur aan deze categorie boven groei-aandelen. Waarde-aandelen zijn nu relatief goedkoop. De meeste groei-aandelen zijn volgens Optimix ‘priced for perfection ́ en dat terwijl de lucht toch wel wat betrekt. De weer oplaaiende handelsoorlog tussen de VS en China, die zich steeds meer lijkt toe te spitsen op de technologiesector, kan grote gevolgen hebben voor de bevoorradingsketen van technologie-ondernemingen.

    In deze context zijn groei-aandelen nu kwetsbaarder dan waarde-aandelen. Deze kwetsbaarheid was tijdens de recente koerscorrectie van december al waar te nemen. Met dit in het achterhoofd en gegeven het grote waarderingsverschil geeft Optimix momenteel de voorkeur aan waarde-aandelen boven groei-aandelen. Zodra koersen verder corrigeren zal Optimix de aandelenweging stapsgewijs verhogen. Als dan de winstverwachtingen van de huidige groei-aandelen tot meer realistische niveaus zijn gedaald, kunnen ook deze aandelen worden opgenomen in de portefeuille.




  • Wereldeconomie blijft kwetsbaar voor schokken

    Wereldeconomie blijft kwetsbaar voor schokken

    De vooruitzichten voor de wereldeconomie worden overschaduwd door het Amerikaans-Chinese handelsconflict, stelt Keith Wade, hoofdeconoom bij Schroders, in zijn nieuwste Economic and Strategy Viewpoint. Wade verwacht daarom een periode van benedengemiddelde groei. Voor 2019 blijft de groeiprognose gehandhaafd op 2,8%, maar voor 2020 heeft Schroders de groeiverwachting neerwaarts bijgesteld naar 2,6% (was 2,7%).

    De sterke groei in het eerste kwartaal van dit jaar kwam met name door voorraadvorming. Dat is een tijdelijke factor en de groei in het huidige kwartaal zal daarom terugvallen. En meer zwakte ligt in het verschiet. De lage onderliggende groei maakt de wereldeconomie kwetsbaar voor schokken. De grootste bedreigingen ziet Wade in een mogelijke recessie in de VS in 2020, of een verdere escalatie van de handelsoorlog.

    Global activity indicator blijft dalen (Bron: Schroders, Thomson Reuters Datastream)

    Monetair beleid blijft ruim

    Wade denkt dat de Amerikaanse beleidsrente zijn piek heeft bereikt. De volgende stap zal een renteverlaging zijn in juni volgend jaar, als reactie op de zwakkere groei, denkt Wade. Ook voor het Verenigd Koninkrijk en Europa schuift Wade een eventuele rentestap naar achteren. De ECB wacht met een krapper beleid tot medio 2020, denkt hij. De dollar zal op de korte termijn wel sterk blijven, maar verzwakken als het beleid in het Verenigd Koninkrijk en de eurozone krapper wordt.

    Wereldeconomie kwetsbaar

    De vraag die bij Wade opkomt is of de wereldeconomie lijdt aan seculiere stagnatie, waarbij de economische groei en inflatie langdurig laag zijn. Er is sinds de financiële crisis een vraagtekort in de wereldeconomie ontstaan, doordat de Amerikaanse huishoudens hun schuldenlast hebben verminderd en China een begin heeft gemaakt met het aanpakken van de oninbare schulden in zijn banksysteem. Dit werd gemaskeerd door de Chinese stimulans eind 2016 en vervolgens de toegenomen Amerikaanse overheidsbestedingen in 2018.

    Nu deze factoren afzwakken blijft een relatief laag onderliggend groeitempo over. Als gevolg daarvan is de wereldeconomie kwetsbaar voor schokken zoals de handelsspanningen die de export en de kapitaaluitgaven bedreigen als gevolg van de toegenomen onzekerheid. Wel is Wade optimistisch over de voorzichtig gunstige tekenen in de eurozone, maar Europa is niet in staat als groeimotor voor de wereldeconomie te fungeren.

    Politieke onvrede

    Een positief punt is dat de werkgelegenheid op peil blijft in de VS, het Verenigd Koninkrijk en Japan. Dit gaat wel ten koste van een zwakke productiviteitsgroei en zwakke groei van het reële inkomen. En dat biedt weer een bodem voor politieke ontevredenheid.

    Lees meer in het meegestuurde artikel uit de nieuwste Economic & Strategy Viewpoint van Keith Wade, hoofdeconoom bij Schroders, met als titel “Forecast update: a wobbly world economy“.

    Volg Marketupdate nu ook via Telegram

    Waardeert u de artikelen en analyses op onze site, steun ons dan met een eenmalige of periodieke donatie. Met uw donatie kunnen we mooie artikelen blijven schrijven en worden we minder afhankelijk van inkomsten uit advertenties. Klik hier om te doneren!




  • ECB laveert moedig in tegen mondiale tegenwind

    Ondanks de nadruk van ECB-president Mario Draghi op stijgende handelsspanningen durfde de centrale bank het aan om een minder verruimend monetair beleid aan te kondigen dan sommigen van tevoren verwacht hadden. De rente die banken betalen onder het nieuwe TLTRO-programma wordt tien basispunten boven de ECB-depositorente gezet, hetgeen minder genereus is dan verwacht.

    Ook kwam in de rente-aankondiging naar voren dat de ECB in de eerste helft van 2020 de rente “op haar huidige niveau” houdt. Dit betekent dat de renteverlagingen waar markten op speculeerden in ieder geval volgens de ECB voorlopig van de baan zijn. Wel voegde Draghi tijdens de persconferentie hier aan toe dat er “aanzienlijke ruimte” is voor de ECB om hier later op terug te komen.

    ECB wil rente niet verlagen

    Het is opmerkelijk dat de normaal terughoudende ECB het aandurft om het beleid “hawkish af te ronden” ondanks de vele risico’s die de eurozone omringen. De handelsspanningen nemen toe, de eurozone maakindustrie stevent volgens surveys af op een recessie en de dienstensector is veerkrachtig, maar nog niet bloeiend te noemen.

    Hier kunnen twee redenen voor zijn. Ten eerste tracht de ECB door het uitstralen van vertrouwen wellicht de inflatieverwachtingen van markten wat omhoog te krijgen. Deze staan namelijk volgens de 5-jarige inflatieswaps op het laagste punt sinds het begin van de muntunie. Ten tweede kan de oorzaak ook gezocht worden in druk vanuit Duitsland, aangezien wel vaker wordt gespeculeerd dat de ECB naar de pijpen van Europa’s grootste economie danst.

    Een verkrappend beleid past in ieder geval beter bij de huidige staat van de Duitse economie, waarin de lonen in het eerste kwartaal op jaarbasis met meer dan 4,5% groeiden en de werkloosheid rond het laagste punt staat sinds de Duitse hereniging. Dit staat in schril contrast met bijvoorbeeld Spanje en Italië, waar de werkloosheid voor beide landen (ruim) boven de 10% ligt en de lonen maar mondjesmaat toenemen.

    ECB in onmogelijke spagaat

    Op de korte termijn heeft de Europese eenheidsmunt vandaag geprofiteerd van dit koene kapiteinswerk van de ECB, maar op de lange termijn wordt het eens te meer duidelijk dat de ECB zich in een onmogelijke spagaat bevindt. Het risico bestaat zeker dat Duitsland naar een scenario beweegt waar de inflatie moet worden afgeremd, terwijl een land als Italië op dit moment juist meer gebaat lijkt bij een ruimer monetair beleid. Zo’n onmogelijke spagaat kan uiteindelijk de eurozone doen opbreken, maar vandaag was zichtbaar dat het “hawkish afronden” van dovish beleid op de marge voor eurosterkte zorgt.

    Deze analyse is geschreven door Bart Hordijk, valuta-analist bij Monex Europe

    Volg Marketupdate nu ook via Telegram

    Waardeert u de artikelen en analyses op onze site, steun ons dan met een eenmalige of periodieke donatie. Met uw donatie kunnen we mooie artikelen blijven schrijven en worden we minder afhankelijk van inkomsten uit advertenties. Klik hier om te doneren!