Auteur: Redactie

Goudprijs naar hoogste niveau in twee maanden

De goudprijs steeg maandagochtend naar $1.220 per troy ounce, het hoogste niveau in bijna twee maanden. Beleggers zoeken hun toevlucht in het edelmetaal vanwege toenemende politieke onzekerheid en het uitblijven van een verdere stijging van de rente. De opwaartse trend in goud werd halverwege december in gang gezet, kort nadat de Federal Reserve haar langverwachte renteverhoging bekendmaakte.

Sinds het begin van dit jaar is de prijs van het gele metaal met bijna 5% gestegen. Zilver kwam dit jaar nog beter uit de startblokken en staat op het moment van schrijven 6,7% hoger dan begin dit jaar.

In de aanloop naar dit rentebesluit zakte de prijs van het edelmetaal tot onder de $1.130 dollar per troy ounce, een prijsdaling die gepaard ging met een grote verkoopgolf van goud uit ETF’s. Daarna begon de goudprijs weer te stijgen, vanwege toenemende zorgen over een nieuwe valuta-oorlog en de dreiging van een handelsoorlog. In de aanloop naar de inauguratie sprak Trump al over nieuwe importheffingen om de eigen industrie te brengen, wat potentieel zeer schadelijke gevolgen kan hebben voor de wereldhandel en de wereldeconomie.

Verwachting goudprijs

Volgens de World Gold Council zijn de fundamentals voor goud ook dit jaar zeer positief. In een vooruitblik op de goudmarkt voor 2017 worden zes verschillende ontwikkelingen in de wereldeconomie benoemd die een positieve impact kunnen hebben op de prijs van goud. De voornaamste risico’s zijn politieke en geopolitieke onzekerheid, devaluaties, oplopende inflatieverwachtingen een dreigende overwaardering op de aandelenmarkt.

Goudprijs naar hoogste niveau in bijna twee maanden (Bron: Goldprice.org)

23 januari 2017
CNN spreekt zichzelf tegen over inauguratie Trump

Afgelopen weekend plaatste CNN een artikel met de strekking dat de publieke belangstelling voor de inauguratie van Trump dit jaar veel kleiner was dan die van Obama acht jaar geleden. Stond het veld voor het Capitool met de inauguratie van Obama vol met 1,8 miljoen mensen, dit jaar was dat met Trump een stuk minder. Tenminste, dat is wat we op basis van de bijgevoegde foto moeten denken.

So did we establish that did the media used images that were taken way before Trump's inauguration? pic.twitter.com/PxOfvtLFFE

— Paul Joseph Watson (@PrisonPlanet) January 22, 2017

Maar hoe zag het er werkelijk uit tijdens de inauguratie van Trump? Daar heeft nota bene hetzelfde CNN een prachtige foto van gemaakt, in extreem hoge resolutie. Op deze foto, die tijdens de ceremonie gemaakt is, zien we een mensenmassa vergelijkbaar met die van de inauguratie van Obama in 2009.

Het is wonderbaarlijk dat de CNN het bewijs levert om haar eigen valse nieuws te ontkrachten. Ook mensen die ter plaatse waren bevestigden via twitter dat bovenstaande foto van een half leeg terrein veel eerder gemaakt is, toen veel mensen nog onderweg waren.

https://twitter.com/ThePatriot143/status/823031107239153664

23 januari 2017
Zwakke pond levert Britten weinig op

De waardedaling van het Britse pond heeft tot op heden geen impuls gegeven aan de Britse economie, zo schrijft de Wall Street Journal. Ondanks de goedkopere munt werd er geen toename in de export gemeten, terwijl de import als percentage van het bbp juist toenam. Wat wel stijgt is de inflatie, want door de waardedaling van de munt zijn de importkosten meer dan evenredig toegenomen.

In theorie is een zwakkere munt goed voor de export van een land, omdat de producten daardoor goedkoper worden in het buitenland. Maar het voorbeeld van de Groot-Brittannië laat zien dat een goedkopere munt alleen niet genoeg is om de export te stimuleren. Veel Britse bedrijven hebben de prijzen van hun artikelen moeten verhogen, omdat de grondstoffen en halffabricaten die ze importeren ook duurder zijn geworden. Andere bedrijven maken misbruik van de situatie en verhogen de prijzen om de winstmarge op te krikken.

Daling Britse pond
Het resultaat van dit alles is dat de Britse producten in het buitenland per saldo maar 4% goedkoper zijn geworden, waardoor het voordeel van de zwakkere munt te verwaarlozen valt. Bedrijven maken hun producten niet goedkoper, omdat ze vrezen dat een harde 'Brexit' tot meer administratieve handelsbeperkingen en hogere invoerheffingen zal leiden. Dat kan in de toekomst de winstgevendheid van Britse bedrijven onder druk zetten. De Britse economie is de laatste jaren steeds minder concurrerend geworden. Ook is de industriële basis van het land in hoog tempo achteruit gegaan. Sinds 1992 is de omvang van de industrie als percentage van het bbp gedaald van 15% naar slechts 10%. Het land moet dus steeds meer goederen importeren, met een structureel tekort op de handelsbalans tot gevolg. Een zwakkere pond betekent hogere importkosten en daarmee ook een oplopende inflatie. Voordat de Britse industrie weer concurrerend wordt moet er eerst meer duidelijkheid komen over de Brexit en moet de munt waarschijnlijk nog verder in waarde dalen. Een structureel handelstekort zal de waarde van de munt op de middellange en lange termijn naar verwachting verder onder druk zetten. Dat is vervelend voor de Britten, die hun koopkracht verder zien dalen.

Verenigd Koninkrijk heeft structureel tekort op de handelsbalans (Bron: Trading Economics)

23 januari 2017
Video: Joost Niemoller en Karel van Wolferen over Trump

Journalist en schrijver Joost Niemoller sprak voor Café Weltschmerz met voormalig hoogleraar Karel van Wolferen over de nieuwe Amerikaanse president Donald Trump. Wat kunnen we verwachten van zijn buitenlandse beleid? Zullen de geopolitieke machtsverhoudingen veranderen met het aantreden van de nieuwe president?

Een interessant gesprek tussen twee heren die zich veel verdiept hebben in deze materie. Dit gesprek van ongeveer een uur is opgenomen op 19 januari 2017, de dag voor de inauguratie van Trump.

23 januari 2017
Staatsschuld Japan voor 38% in handen centrale bank

De centrale bank van Japan heeft inmiddels 38% van de staatsschuld van de eigen regering in handen. Iedere maand haalt de centrale bank obligaties uit de markt, door deze op te kopen van banken en beleggingsfondsen. Het is tekenend voor het failliet van de schuld gedreven economische groei, die in Japan nog meer zichtbaar is dan in Europa en in de Verenigde Staten.

Het is in de geschiedenis vaker voorgekomen dat centrale banken stelselmatig de tekorten van de regering financierden. Het meest bekende voorbeeld daarvan is misschien wel de Weimar republiek, waar op grote schaal geld werd bijgedrukt om de herstelbetalingen van de Eerste Wereldoorlog te kunnen betalen. Het is de vraag of de Bank of Japan zich ooit uit dit schuldenmoeras kan terugtrekken, want de economische groei is nog altijd teleurstellend.

Bank of Japan bezit 38% van de staatsschuld (Bron: Bloomberg, via twitter)

Geldpersfinanciering

Niet alleen de staatsschuld van Japan is in toenemende mate in handen van de centrale bank. Ook de meerderheid van alle exchange traded funds (ETF’s) staan inmiddels op de balans van de centrale bank. U kunt zich voorstellen dat de koersen van aandelen en obligaties stijgen als de centrale bank stelselmatig het aanbod van vrij verhandelbare financiële activa verkleint. Welkom in het tijdperk van centrale bank gedreven economische groei.

Japanse centrale bak bezit 66% van alle ETF’s (grafiek via twitter)

23 januari 2017
Column: America first

America first, dat zijn de twee woorden die als een rode draad door het beleid van Donald Trump zullen lopen. De nieuwe Amerikaanse president sprak tijdens de inauguratie het Amerikaanse volk toe en beloofde dat hij er alles aan zal doen om de Verenigde Staten weer groot te maken, door de binnenlandse economie te stimuleren en banen terug te halen naar eigen land.

De 45e president van de Verenigde Staten wil de komende jaren de focus weer op eigen land leggen. Hoe hij dat precies wil gaan doen, dat is nog even afwachten. Tijdens de verkiezingscampagne bracht Trump een grootschalig fiscaal stimuleringsprogramma ter sprake, maar hij dreigde ook met hoge invoerheffingen voor producten uit het buitenland.

Vrije handel

Ik kan me voorstellen dat belangrijke handelspartners als Duitsland, Japan en China dit met argusogen bekijken. De afgelopen decennia zijn er wereldwijd juist veel handelsbeperkingen verdwenen of afgebouwd, wat uiteindelijk in het belang van ons allemaal is. Door handelsverdragen en open grenzen is de wereldhandel sinds 1990 gegroeid van 40% naar 60% van het wereldwijde bbp. Over dezelfde periode daalde de gemiddelde importheffing van 6% naar 2%.

Gaat Trump daadwerkelijk belasting heffen op de import van goederen, dan kan dat grote gevolgen hebben voor zowel de Verenigde Staten als haar handelspartners. Het is niet uitgesloten dat andere landen dan ook maatregelen zullen nemen om hun industrie te beschermen. Daar wordt uiteindelijk niemand beter van.

Ontwikkeling wereldhandel en importbelastingen sinds 1990

China

De Chinese president Xi Jinping deed afgelopen week niet geheel toevallig een oproep aan de rest van de wereld om vooral samen te werken en niet te kiezen voor een protectionistisch beleid. De Chinese investeringsbank AIIB herinnerde Trump er onlangs aan dat deelname nog steeds mogelijk is.

Dit zijn subtiele aanwijzingen voor Trump dat hij vooral heel voorzichtig te werk moet gaan. China beschikt over een grote dollarreserve en heeft daarmee een machtig wapen in handen. Kiest de Amerikaanse regering een protectionistisch beleid, dan kan China versneld haar dollarreserves op de markt brengen. De afgelopen zes maanden heeft het land al een record aan Amerikaans schuldpapier van de hand gedaan.

Stoppen de Chinezen en andere belangrijke handelspartners met het financieren van de Amerikaanse begroting, dan kan de rente en inflatie in de Verenigde Staten wel eens snel toenemen. ‘America first’ kent dus ook zijn grenzen en daar zal Trump als president vanzelf achter komen. Het beloven in elk geval interessante tijden te worden!

Frank Knopers

Deze column van verscheen afgelopen weekend op Goudstandaard. Goudstandaard is gespecialiseerd in de verkoop en opslag van fysiek edelmetaal. Wilt u meer informatie over beleggen in edelmetalen? Bel ons op +31(0)88 46 88 488 of mail naar [email protected].

23 januari 2017
Video: Inauguratie speech Trump

Waarschijnlijk heeft u al het een en ander meegekregen van de inauguratie toespraak van Donald Trump. De kern van zijn betoog is dat hij de Verenigde Staten weer groot wil maken, door meer te investeren in eigen land en door zich minder bezig te houden met ontwikkeling en verdediging van landen elders in de wereld. Hij belooft hervormingen die de ‘gewone Amerikaan’ moeten helpen.

We zijn benieuwd of Trump zijn woorden weet om te zetten in daden. Hieronder de volledige inauguratie toespraak.

21 januari 2017
China roept wereld op tot meer samenwerking

De Chinese president Xi Jinping roept de wereld op meer samen te werken en minder de confrontatie op te zoeken. In een speech voor de Verenigde Naties in het Zwitserse Genève zei hij dat niemand gebaat is bij meer protectionisme en handelsbeperkingen, waarmee hij onder andere doelt op uitspraken van de nieuwe Amerikaanse president. Donald Trump wil meer banen terughalen naar de VS en heeft verschillende malen gehint naar protectionistische maatregelen zoals importheffingen.

“We moeten een cirkel van vrienden bouwen over de hele wereld. We streven naar een nieuw model van goede relaties met de Verenigde Staten, een strategisch partnerschap van coördinatie met Rusland en een partnerschap voor vrede, groei en hervormingen voor de verschillende beschavingen en eenheid en samenwerking voor de BRICS landen”, zo verklaarde de Chinese premier Jinping.

Multipolaire wereld

Volgens de Chinese leider moet de wereld zich verenigen op het gebied van terreurbestrijding, milieubescherming en nucleaire ontwapening. Ook pleit hij voor een multipolaire wereld waarin landen meer respect voor elkaar hebben. “Grote landen moeten kleine landen als gelijkwaardig beschouwen, in plaats van zich als wereldmacht te gedragen die andere landen haar eigen wil kan opleggen.”

China profileert zich als initiatiefnemer in de verschuiving richting een multipolaire wereld, een wereld waarin grote problemen door internationale samenwerking worden opgelost. Daarin zal China zich nederig opstellen, zo verzekert Jinping: “China zal nooit uit zijn op expansie, hegemonie of het uitbreiden van haar invloedssfeer.”

China heeft de afgelopen jaren al een belangrijke aanzet gegeven richting wereldwijde samenwerking. Met de oprichting van de Asian Infrastructure Investment Bank (AIIB) lanceerde het land een nieuw gezamenlijk platform waar landen van over de hele wereld aan kunnen deelnemen. Via deze investeringsbank kunnen infrastructurele projecten gefinancierd worden waar verschillende landen profijt uit kunnen halen, zoals de aanleg van nieuwe spoorlijnen, havens, snelwegen en pijpleidingen.

20 januari 2017
Grafiek: China dumpt dollarreserves

China heeft in november voor de zesde maand op rij dollarreserves in de verkoop gedaan, zo blijkt uit de nieuwste cijfers die het Amerikaanse ministerie van Financiën deze week naar buiten bracht. Uit de maandelijkse rapportage blijkt dat China in november nog maar $1,05 biljoen aan schuldpapier van de Verenigde Staten op haar balans had staan, een daling van $66,4 miljard ten opzichte van een maand eerder. Daarmee was het tevens de grootste daling in één maand sinds december 2011.

De totale valutareserves van China zijn sinds 2014 van $4 biljoen naar ongeveer $3 biljoen gedaald. De valutareserves dalen door een vlucht van kapitaal uit de Chinese economie. Daardoor staat ook de waarde van de Chinese yuan zo onder druk. In totaal heeft de rest van de wereld $5,94 biljoen van de Amerikaanse staatsschuld gefinancierd. Dit schuldpapier is grotendeels in handen van centrale banken, maar ook in handen van institutionele beleggers.

De volgende grafiek laat zien dat China op ongekende schaal haar dollarreserves van de hand doet. Wie moet de Amerikaanse tekorten financieren als het buitenland dat niet meer wil doen? Dat is de grote uitdaging waar Trump voor komt te staan als hij zijn fiscale stimuleringsprogramma van $1 biljoen wil realiseren.

China dumpt op grote schaal dollarreserves (Via twitter)

Deze bijdrage wordt u aangeboden door Hollandgold, uw adres voor de aankoop van fysiek edelmetaal. Wilt u meer informatie over goud kopen? Neem dan contact op via [email protected] of bel +31(0)88-4688400.

20 januari 2017
ECB laat rente ongewijzigd

De ECB heeft zojuist haar bekendgemaakt de rente ongewijzigd te laten. Banken kunnen nog steeds tegen een rente van 0,0% lenen van de centrale bank, terwijl ze voor het parkeren van overtollige reserves een rente van 0,4% moeten betalen. Vanmiddag om 14:30 zal ECB-president Draghi een toelichting geven op het rentebesluit en de vragen van de pers beantwoorden. De persconferentie is vanaf 14:30 via onderstaande livestream te volgen.

Inflatie

We zijn vooral benieuwd wat Draghi over de oplopende inflatie in de Eurozone te zeggen heeft. Dat cijfer kwam onlangs uit op 1,1%, terwijl de inflatie in Duitsland zelfs de 1,7% aantikte. Door de oplopende inflatie en de stijgende rente op de obligatiemarkt wordt de druk op de Europese centrale bank steeds groter om het voorbeeld van de Federal Reserve te volgen en de rente stapsgewijs te verhogen.

De rente is nu al zo lang laag dat er bubbels dreigen te ontstaan in de economie, onder meer op de huizenmarkt en in de markt voor bedrijfsobligaties. Vooral in Duitsland is er veel kritiek op het rentebeleid van de centrale bank, dat vooral de spaarders benadeelt.

19 januari 2017
Facebook blokkeert Russia Today
Russia Today kan tot en met zaterdag geen foto’s en video’s meer plaatsen op haar eigen Facebook kanaal, wat betekent dat ze de sociale netwerksite maar beperkt kan gebruiken om verslag te doen van de inauguratie van Donald Trump.

De beheerders van de Facebook pagina van de Russische nieuwszender kregen de melding dat ze tot en met zaterdag geen foto’s en video’s meer mogen plaatsen of delen. De maatregel lijkt het directe gevolg te zijn van de plannen van Facebook om zogeheten ‘nepnieuws’ harder aan te pakken.

‘Nepnieuws’

Met het blokkeren van de toegang voor Russia Today is de eerste stap gezet richting het censureren van nieuwszenders die niet de gewenste berichten verspreiden. Voor lezers van Marketupdate is dit geen verrassing, want we hebben hier de afgelopen twee maanden al vaker voor gewaarschuwd. Onder de noemer van ‘nepnieuws’ kunnen ook websites gecensureerd worden die informatie verspreiden die schadelijk zijn voor de gevestigde orde.

Dankzij de onthullingen van Wikileaks zijn we veel meer te weten gekomen over de donkere kanten van Hillary Clinton en dankzij die zogeheten ‘valse nieuwssites’ krijgen we een heel andere beeld te zien van de situatie in Oekraine en in Syrië.

Censuur

Vrijheid van meningsuiting is het eerste artikel van de Amerikaanse grondwet, maar die wet mag blijkbaar overtreden worden als ze de macht van de gevestigde orde dreigt aan te tasten. Het is te hopen dat het blokkeren van Russia Today op Facebook een vergissing was, maar we vrezen dat dit slechts het begin is van een trend richting het structureel filteren van nieuwsresultaten. Het CIA rapport over zogenaamde Russische hackers dat onlangs naar buiten werd gebracht is een voorbode op wat nog komen gaat, net als de lijst van ‘valse nieuwssites‘ die eind vorig jaar plotseling opdook.

Het is ook niet voor het eerst dat Russia Today onder vuur ligt. Vorig jaar werden ook de Britse bankrekeningen van de Russische nieuwszender zonder duidelijk reden geblokkeerd. De hoofdredactrice van RT was niet verbaasd door de blokkade van het Facebook account. “Als de Amerikaanse regering ons de aanvoer van zuurstof kon blokkeren, dan had ze dat ook gedaan.”

Update (17:13): Russia Today heeft na een korte ban weer volledige toegang gekregen tot haar Facebook account.

Lees ook:
19 januari 2017