Categorie: Grondstoffen

  • Olieprijs zakt onder de $35

    De olieprijs is maandagochtend gezakt naar minder dan $35 per vat, het laagste niveau sinds februari 2009. Rond het middaguur noteerde een vat WTI olie $34,76, terwijl Brent voor $36,87 per vat verhandeld werd. De prijs daalde verder door uitspraken van de plaatsvervangend olieminister van Iran, Amir Hossein Zamaninia. Hij deed de belofte dat Iran meer olie zal produceren en exporteren, ook al de prijs nog verder daalt.

    Dat betekent dat er de komende jaren nog meer aanbod van goedkope olie zal zijn, terwijl het aanbod nu al groter is dan de vraag. Het onvermijdelijke gevolg is dat een steeds groter percentage van de wereldwijde vraag naar olie ingevuld zal worden door landen die tegen de laagste prijs kunnen produceren en dat minder rendabele olie uit bijvoorbeeld schalie aan marktaandeel zal verliezen.

    Het Internationaal Energieagentschap (IEA) voorziet nog tot eind volgend jaar een structureel overschot op de wereldwijde oliemarkt, nu de leden van de OPEC gezamenlijk het besluit genomen hebben de productie te maximaliseren. “De markt is zich volledig bewust van het feit dat de OPEC de controle over de olieprijs is kwijtgeraakt en geen bodemprijs meer kan handhaven. De verwachting is dat die strategie niet snel zal veranderen.”

    Iran

    Iran verwacht dat de sancties begin januari opgeheven zullen worden en bereid zich nu alvast voor op een uitbreiding van de olieproductie en export. De regering van het land wil bijvoorbeeld nieuwe contracten voor levering van olie en gas gaan aanbieden aan handelaren. Afgelopen maand produceerde Iran 2,8 miljoen vaten olie per dag, bijna 3% van de wereldwijde productie van olie. Volgens het IEA beschikt het land over enorme oliereserves die tegen een lage kostprijs op de markt gebracht kunnen worden. Het ligt voor de hand dat Iran haar marktaandeel daarom verder uit zal breiden, zolang de olieprijs hoger ligt dan hun kostprijs. Het IEA verwacht voor volgend jaar een lage olieprijs, maar ziet op de middellange termijn weer herstel. In 2020 kan de prijs naar $80 per vat stijgen, maar dat koersdoel kan lager uitvallen als Iran haar productie verder weet op te schroeven.

    OilBarrels

    Iran kan olieprijs verder onder druk zetten met meer goedkoop aanbod

  • Anglo American schrapt banen en verlaagt dividend

    Anglo American, een van de grootste mijnbouwbedrijven ter wereld, moet de broekriem stevig aanhalen door de malaise in de grondstoffenmarkt. Het bedrijf maakte eerder deze week bekend dat ze haar personeelsbestand via reorganisaties en door de verkoop van mijnen op termijn wil terugbrengen van 135.000 naar 50.000 medewerkers. Ook schrapt het de mijnbouwgigant het dividend voor de tweede helft van dit jaar en voor 2016. De aandelenkoers daalde door het slechte nieuws met 12%, de grootste daling sinds 2009.

    “Anglo American kan alle dure productiecapaciteit afstoten en herstructureren wat ze wil, maar ze kan deze slechte tijden pas afsluiten als de grondstofprijzen weer gaan stijgen”, zo verklaarde Wayne McCurrie van vermogensbeheerder Momentum Wealth uit Zuid-Afrika tegenover Bloomberg. “Het schrappen van dividend was onvermijdelijk.” Anglo American wil zich nu gaan richten op de zogenaamde ’tier one assets’, mijnen die tegen een zeer lage kostprijs kunnen produceren.

    anglo-american-shares

    Anglo American wordt hard afgestraft op de beurs (Grafiek van Bloomberg)

    Daling grondstofprijzen

    De directeur van Anglo American, Mark Cutfani, staat voor de moeilijk opgave het bedrijf draaiende te houden met grondstofprijzen die nog geen teken van herstel laten zien. Door vraaguitval in China is er opeens een groot overschot van diverse grondstoffen, maar omdat veel mijnen met schulden gefinancierd zijn hebben ze geen andere optie dan om te blijven produceren. Daardoor blijft het overschot in stand en blijven dus ook de prijzen van grondstoffen laag.

    De laatste keer dat Anglo American haar dividend verlaagde was in 2009 tijdens het dieptepunt van de financiële crisis. Dat het erg slecht gaat met Anglo American blijkt wel uit de ontwikkeling van de aandelenkoers, want die zakte dit jaar met 69%. De marktwaarde van het bedrijf met 55 verschillende mijnen is nu $6,3 miljard. Ondanks de slechte situatie heeft het bedrijf geen plannen geld op te halen bij investeerders.

    Het slechte nieuws van mijnbouwbedrijf Anglo American en grondstoffengigant Glencore heeft ook effect gehad op de waardering van andere bedrijven in de sector. Bedrijven als BHP Billiton, Rio Tinto en Kumba Iron Ore gingen met meer dan vijf procent onderuit. De FTSE 350 Mining Index verloor 7,1%.

    anglo_american

    Zware tijden voor Anglo American

  • IEA: “Olieprijs verder omlaag in 2016”

    De olieprijs zakte deze week naar het laagste niveau in zeven jaar, maar volgens Fatih Birol van het Internationaal Energie Agenstschap (IEA) kan de prijs van olie volgende jaar nog verder dalen. “Als ik naar 2016 kijk zie ik niet veel redenen om een opwaartse druk op de olieprijs te verwachten. De vraag is zwakker en mogelijk zien we Iran volgend jaar terugkeren naar de oliemarkt”, zo verklaarde Birol in een gesprek met CNBC. Een lagere olieprijs in 2016 heeft uiteraard gevolgen voor de investeringen in de oliesector, zo voegde hij eraan toe.

    De olieprijs zakte deze week onder de $40 per vat (zowel WTI als Brent) toen duidelijk werd dat het OPEC topoverleg van 4 december op niets was uitgelopen. Saoedi-Arabië zou gezegd hebben dat elk land voor zichzelf maar moet uitzoeken wat ze het beste uitkomt, een weinig hoopgevend teken voor beleggers die verwachten dat de prijs van het zwarte goud inmiddels wel een bodem bereikt heeft.

    Lage olieprijs remt investeringen af

    Dit jaar heeft de wereldwijde oliesector al ruim 20% minder geïnvesteerd dan vorig jaar, zo blijkt uit schattingen van het IEA. Dat is al de grootste daling in de geschiedenis, maar het ziet er niet naar uit dat 2016 veel beter gaat worden. Een overvloed aan goedkope olie uit Saoedi-Arabië en Iran en het extra aanbod uit Rusland en de Verenigde Staten zorgt voor een ruime overproductie op de wereldmarkt. Dat er minder geïnvesteerd wordt in nieuwe olievelden zal daarom op korte termijn weinig impact hebben op de olieprijs.

    “We hebben de afgelopen dertig jaar nog niet eerder de situatie gehad dat de investeringen in de oliesector twee jaar op rij daalden. Dit zal gevolgen hebben voor de jaren die nog voor ons liggen”, zo verklaarde Birol tegenover CNBC.

    oilwell

    Lage olieprijs zet rem op investeringen

  • Olieprijs naar laagste niveau in zeven jaar

    De olieprijs heeft maandag het laagste niveau in zeven jaar tijd bereikt. De prijs van een vat WTI olie zakte naar $37,50 en is daarmee weer net zo goedkoop als eind 2008, toen de val van Lehman Brothers de wereldeconomie in een grote recessie stortte. De oorzaak is een aanhoudend overschot aan olie, omdat belangrijke producenten als Saoedi-Arabië, Rusland en Iran niet van plan zijn hun productie terug te schroeven.

    OPEC gebroken

    Het OPEC overleg van 4 december leverde zoals verwacht geen concreet akkoord op, wat betekent dat de markt nog voor lange tijd voorzien zal worden van goedkope olie. Zes uur lang werd er vergaderd door de olieproducerende landen, maar het leverde geen unaniem besluit op. Dat betekent dat landen hun marktaandeel proberen te verdedigen door de productie hoog te houden.

    De volgende grafiek laat zien dat zelfs de landen binnen de OPEC zich al jaren niet aan de afspraken houden omtrent de maximale productie. Eind 2008, toen de olieprijs even laag stond als nu, wisten de OPEC landen afspraken te maken om de productie met 1/6 deel terug te schroeven. Pas daarna krabbelde de prijs van olie weer uit het dal. Het is nog maar de vraag of dat vandaag de dag opnieuw gaat gebeuren, omdat er geen consensus mogelijk lijkt tussen de landen die wel en niet bij de OPEC horen.

    Belangrijke olieproducerende landen als Saoedi-Arabië, Rusland en Iran zijn allemaal niet van plan hun productie te verlagen. Integendeel, de laatste twee hebben al gezegd dat ze hun productie de komende jaren verder willen uitbreiden. Zo lang die situatie stand houdt, en onder voorbehoud dat er geen grote oorlog komt in het Midden-Oosten, voorzien we dat de olieprijs nog jaren laag zal blijven.

    oil-production-above-opec-target

    Olieproductie ligt structureel boven het OPEC productieplafond

  • Sterke dollar brengt Amerikaanse tarweboeren in problemen

    Amerikaanse tarweboeren worden de markt uit geprijsd door de sterke dollar, zo bericht de Wall Street Journal. Door de waardestijging van de dollar ten opzichte van bijna alle valuta kunnen ze niet meer concurreren met tarweboeren elders in de wereld, omdat hun product gewoon te duur geworden is. En dat is een groot probleem, omdat ongeveer 40% van de totale tarweproductie in de VS bestemd is voor de export.

    De export van tarwe in de Verenigde Staten dit jaar zal naar verwachting dalen tot het laagste niveau in 44 jaar, nu grote afnemers als Egypte, Indonesië en Japan hun tarwe elders inkopen. Ook andere landbouwproducten die in de Verenigde Staten geproduceerd worden zijn door de dure dollar minder aantrekkelijk voor de rest van de wereld. Het Amerikaanse ministerie van Landbouw verwacht dat de export van mais zal dalen naar het laagste niveau in drie jaar, terwijl de export van rundvlees en varkensvlees uit de VS dit jaar met 10 tot 15 zal dalen (gemeten in dollars).

    Uit de markt geprijsd

    De daling van de grondstofprijzen raakt de landbouwsector wereldwijd, maar in de Verenigde Staten maakt de dure dollar het verschil tussen winst en verlies. De prijs voor een ‘bushel’ tarwe in het westen van Kansas zakte onlangs onder de $4, lager dan de productiekosten van veel boeren in dit gebied.

    “Vier dollar voor een bushel tarwe is voor mij te weinig om te overleven, maar het is meer dan wat de rest van de wereld bereid is te betalen”, zo verklaarde de 66-jarige tarweboer Ron Suppes tegenover de Wall Street Journal. “Door de sterke dollar zijn we gewoon te duur geworden voor de wereldmarkt.”

    Begin deze maand was de prijs voor een ton tarwe uit de Verenigde Staten $205, terwijl de Fransen soortgelijke tarwe produceren voor $193. Landen rondom de Zwarte Zee, zoals Oekraïne en Rusland, verkopen een ton tarwe voor ongeveer $194. De boeren in deze landen verkopen hun tarwe ook in dollars, maar omdat hun kosten in de relatief goedkope lokale munt gemaakt worden houden ze onderaan de streep meer geld over.

    Verlies marktaandeel

    Dat betekent dat de boeren in deze landen hun productie verder op kunnen schroeven en hun marktaandeel kunnen uitbreiden ten koste van de VS. Naar verwachting zakt het marktaandeel van de VS op de wereldwijde tarwemarkt dit jaar naar 14%, terwijl dat tien jaar geleden met een zwakkere dollar nog 23% was. De VS heeft moeite om haar tarwe te verkopen, terwijl andere landen met lagere kosten hun productie opschroeven. Het logische gevolg is dat de voorraden zich langzaam opstapelen, tot een recordvolume van 227 miljoen metrische ton in het seizoen 2015-2016. Dat is een stijging van 7% ten opzichte van een jaar eerder. Ook de wereldwijde voorraden mais stijgen dit jaar naar verwachting naar een recordhoogte. Wheat_harvest

    Tarweboeren in de VS kunnen moeilijk concurreren door sterke dollar

    Plaza Akkoord

    De huidige situatie doet denken aan het historische Plaza Akkoord van 1985. Door de verhoging van de rente door toenmalig Fed-voorzitter Paul Volcker steeg de dollar in vijf jaar tijd met ongeveer 50% in waarde ten opzichte van andere belangrijke valuta zoals de Duitse mark, de Japanse yen, het Britse pond en de Franse franc. Dat belemmerde de exportcapaciteit van Amerikaanse bedrijven, omdat hun producten simpelweg te duur werden op de wereldmarkt. De Amerikaanse regering kreeg vanuit het bedrijfsleven verzoeken om handelsbeperkingen in te stellen, bijvoorbeeld door de import van goederen extra te belasten. Maar het werd al snel duidelijk dat de Verenigde Staten het probleem van een dure dollar niet zelf konden oplossen. Het waren de handelspartners van de VS die de sleutel in handen hadden. In het Plaza Akkoord van 1985 besloten de handelspartners van de VS met goedkeuring van de Verenigde Staten gecoördineerd $10 miljard aan dollars te verkopen. Daardoor daalde de waarde van de dollar op de valutamarkt in twee jaar tijd weer met 50% ten opzichte van de andere belangrijke handelsvaluta. Door het Plaza Akkoord werd het handelstekort van de VS wat kleiner.

  • Overschot drukt prijs ijzererts naar $40

    Op de beurs van Singapore zakte de prijs van ijzererts naar een nieuw dieptepunt van $39,67 per ton, zo meldt Bloomberg. Dat is de laagste prijs voor deze futures die sinds april 2013 verhandeld worden op deze Aziatische beurs. De prijs van deze grondstof is sinds vorig jaar hard gedaald door een groeiend aanbod van goedkoop ijzererts uit Australië en Brazilië enerzijds en een daling van de vraag vanuit China anderzijds. Daardoor is er een structureel overschot op de markt waar geen koper voor te vinden is.

    iron-oreAnalist Gordon Johnson verklaarde tegenover Bloomberg dat een verdere prijsdaling richting de $30 per ton waarschijnlijk is, omdat de mijnen veel blijven produceren en de vraag vanuit China naar verwachting zwak zal blijven. De grote ijzerertsmijnen proberen de kosten te drukken door hun productie verder op te schalen, waarmee ze in feite het overschot op de wereldmarkt in stand houden.

    China is een belangrijke afnemer van ijzererts, maar nu een harde landing van de Chinese economie dreigt schroeven hoogovens hun productie terug. Volgens de China Iron & Steel Association zal de productie volgend jaar met 3% verlaagd worden. De voorraad ijzererts in Chinese havens is in zes van de afgelopen zeven weken toegenomen en staat nu op het hoogste niveau sinds mei. Volgens cijfers van Shanghai Steelhome Information Technology ligt er in totaal 87,65 miljoen ton ijzererts te wachten op een koper.

    Zwakke wereldeconomie

    De aanhoudende prijsdaling van ijzerertsen tal van andere grondstoffen doet vermoeden dat de wereldeconomie zich in een veel langzamer tempo ontwikkelt dan eerder werd aangenomen. De olieprijs zakte eerder deze maand al onder de $40 per vat en tal van grondstoffen zijn dit jaar flink goedkoper geworden. Ook zakte de Baltic Dry Index, een graadmeter voor het goederenvervoer over zee, naar een nieuw dieptepunt. Al deze berichten sterken ons in de overtuiging dat we nog lang niet uit de crisis zijn en dat er nog heel veel moet gebeuren om deze neerwaartse deflatoire trend in grondstoffen te keren.

  • Tekort aan platina wordt in 2016 weggewerkt

    Het tekort op de platinamarkt wordt in de loop van volgend jaar weggewerkt, zo schrijft het World Platinum Investment Council (WPIC) in haar laatste kwartaalrapport over de platinamarkt. Het tekort zal verdwijnen door een verwachte toename van de mijnproductie in Zuid-Afrika en Zimbabwe enerzijds en een groter aanbod van platina uit recycling anderzijds.

    Ook de vraag naar platina zal wat toenemen, want anders dan veel analisten verwacht het WPIC geen negatieve effecten van het dieselschandaal bij Volkswagen. Sterker nog, voor volgend jaar voorziet het onderzoeksbureau dat de belangen van de sector behartigt juist een toenemende vraag naar platina vanuit de auto-industrie.

    Platina ondergewaardeerd?

    Platina is dit jaar 30% goedkoper geworden, mede door het extreem negatieve sentiment in de grondstoffenmarkt. Beleggers worden momenteel vooral gedreven door angst. Angst voor een renteverhoging van de Federal Reserve, angst voor groeivertraging in China en angst voor een structurele daling van de vraag naar platina vanuit de auto-industrie. Volgens Ivan Szpakowski, grondstoffenanalist van Citigroup, heeft deze combinatie van factoren ervoor gezorgd dat platina oververkocht is. Daardoor ziet hij juist kansen om in platina te beleggen. “De prijs is echt heel erg gezakt, niet alleen vanwege dollarsterkte, maar ook als reactie op het Volkswagen verhaal. De angst is dat de markt voor dieselauto’s in elkaar gaat storten, maar wij denken niet dat zoiets zal gebeuren”, zo verklaarde hij tegenover Bloomberg.

    platinum-investment-demand

    TIP: Wil je platina kopen? Goudstandaard verkoopt 10 troy ounce platinabaren in combinatie met opslag. Dat bespaart je niet alleen btw op de aanschaf, maar ook op de opslagkosten! Klik hier voor meer informatie.

    platinum-bars

    Overschot platina wordt volgend jaar weggewerkt

  • Iran wil meer samenwerking met Rusland

    Nu de internationale sancties tegen Iran zijn opgeheven kan ze weer aardgas exporteren naar afzetmarkten in Europa en Azië. Dat concludeerde de Iraanse president Hassan Rouhani na afloop van de derde conferentie van gas exporterende landen in Teheran. Iran heeft naar schatting een gasvoorraad van 34 biljoen kubieke meter gas en is daarmee in potentie één van de grootste gasproducenten ter wereld. Van alle gasreserves die wereldwijd in kaart zijn gebracht is ongeveer 18% te vinden op Iraans grondgebied.

    In juli bereikte Iran een akkoord met de Verenigde Staten, China, Rusland, Frankrijk, Duitsland en het Verenigd Koninkrijk over het afbouwen van het nucleaire programma en over het toelaten van buitenlandse inspecteurs. In ruil daarvoor werden de sancties tegen het Iran opgeheven, waardoor het land de productie en export van gas en olie kan opschalen. Daarbij richt het land zich vooral op de Europese en Aziatische afzetmarkt.

    Iran wil banden met Rusland aanhalen

    Volgens Midden-Oosten expert Rasool Nafisi zal Iran ook van de gelegenheid gebruik maken om de banden met Rusland aan te halen. Niet alleen op militair gebied, maar ook op het gebied van veiligheid en sociaal-economische ontwikkeling kan dit volgens Nafisi een vruchtbare samenwerking opleveren. Rusland kan helpen bij de ontwikkeling van de nucleaire installaties van Arak en bij de bouw van een raketschild. Ook kan Iran met Rusland samenwerken om aardgas te leveren aan de Europese markt. "Het Iraanse parlement heeft de regering gevraagd om alleen nog maar aardgas naar Rusland te exporteren en om nieuwe gasleidingen aan te leggen. Ik zie dit als een kans voor Iran en Rusland om dichter bij elkaar te komen. De tijd is daar meer dan ooit rijp voor", zo verklaarde de Midden-Oosten expert tegenover de Russische site Sputnik News.

    poetin-rouhani

    Rusland en Iran zien weer kansen om samen te werken (Foto via Sputnik News)

  • De malaise in grondstoffen in één grafiek

    De volgende grafiek die we via twitter voorbij zagen komen geeft in één oogopslag weer hoe hard de malaise op de grondstoffenmarkt heeft toegeslagen. Goud en zilver wisten het verlies nog beperkt te houden, omdat deze edelmetalen door beleggers gezien worden als een soort veilige haven in crisistijd. Maar voor grondstoffen die deze status niet hebben zijn de prijsdalingen aanzienlijk. Zo werden nikkel en ijzererts dit jaar meer dan 30% goedkoper en daalden de prijzen van olie en gas met bijna 20%. Ook landbouwproducten werden dit jaar 10 tot 30 procent goedkoper.

    collapse-commodities

    Prijsdaling van grondstoffen in één grafiek (via twitter)

  • Enorme diamant gevonden in Botswana

    In een diamantmijn in Botswana heeft men een diamant gevonden die bijna zo groot is als een tennisbal. De edelsteen weegt ongeveer 220 gram en is 1.111 karaat. Na de diamant die in 1905 gevonden werd is dit de allergrootste ter wereld, maar door de gunstige vorm van de diamant die deze week ontdekt werd zou dit na bewerking de grootste edelsteen ter wereld kunnen worden.

    De waarde van de steen is moeilijk te schatten, omdat er weinig vergelijkingsmateriaal is. Onlangs werd een ruwe diamant van 500 karaat verkocht voor een bedrag van $35 miljoen. “Als de bewerking goed gaat kan de grootste edelsteen uit de geschiedenis ontstaan”, zo verklaarde Mike Asscher van diamantslijperij Royal Asscher tegenover de Volkskrant. “Dan is het de Nachtwacht onder de juwelen, een uniek exemplaar.”

    De meeste diamanten worden gevonden in Afrika, maar het slijpen van de edelstenen gebeurt vaak elders in de wereld. In Antwerpen zitten veel diamantslijpers, maar ook in opkomende economieën als India en China groeit deze sector als kool. De diamanten die gewonnen worden in mijnen waar de Chinezen een groot belang in hebben gaan vaak direct naar China. Daar zijn steeds meer miljonairs en miljardairs te vinden die belangstelling hebben voor verzamelobjecten, kunst, diamanten en die veel goud kopen.

    giga-diamant

    Grootste diamant in meer dan honderd jaar gevonden in Botswana (foto via de Volkskrant)

  • Olieprijs zakt onder de $40

    De prijs van een vat ruwe olie zakte woensdag even onder de $40, het laagste niveau in drie maanden tijd. De combinatie van wereldwijde groeivertraging, overproductie en toenemende bovengrondse voorraden zet de prijs van het zwarte goud nog verder onder druk. Uit cijfers van het Internationaal Energie Agentschap (IEA) kwam naar voren dat de bovengrondse voorraden voor de achtste week op rij waren toegenomen tot in totaal 487,3 miljoen vaten. Dat is bijna evenveel als het record van 490,9 miljoen vaten in april.

    Op het laagste niveau van de dag stond de olieprijs op $39,91 per vat. De laatste keer dat de olieprijs onder de $40 zakte was op 27 augustus. Volgens insiders zijn er zoveel voorraden dat een forse prijsstijging op de korte termijn niet aannemelijk is. Veel handelaren hebben de afgelopen maanden olie ingeslagen, in de hoop het in de nabije toekomst voor een hogere prijs te kunnen verkopen. Maar zo lang olieproducerende landen de productie hoog houden is er weinig kans op een prijsherstel. Dat betekent dat ook speculanten vroeg of laat hun voorraden moeten verkopen, wat de prijs opnieuw onder druk kan zetten.

    Goldman Sachs voorziet een daling van de olieprijs naar $20 per vat, terwijl de olieprijs in het basisscenario van het IEA de komende vijf jaar langzaam zal herstellen naar maximaal $80 per vat. Maar ook zij durven een langdurig lage olieprijs niet uit te sluiten.

    olieprijs-daling

    Olieprijs weer onder de $40 (grafiek van Lynx)