Marketupdate

Categorie: Nieuws

  • Video: Frans Timmermans is boos over de Brexit

    Frans Timmermans is boos over de gang van zaken omtrent de Brexit. Hij erkent de kritiek dat de Europese Unie moet hervormen, maar ergert zich aan de kritiek op de gevestigde orde. In plaats van samen te zoeken naar oplossingen en verbeteringen is Groot-Brittannië nu weggelopen uit het samenwerkingsverband. De kritiek aan het adres van Jean-Claude Juncker is volgens Timmermans onterecht en zou volgens hem juist gericht moeten zijn op Nigel Farage, die kort na de Brexit zijn vertrek bij de UKIP aankondigde. “Weglopen is niet de oplossing.”

  • Verzekering omvallen Deutsche Bank duurder dan 2008

    Verzekering omvallen Deutsche Bank duurder dan 2008

    De premie om je te verzekeren tegen een default van Deutsche Bank is nu hoger dan in 2008, het jaar waarin Lehman Brothers omviel en andere banken met miljarden aan belastinggeld overeind gehouden moesten worden. De prijs van een zogeheten credit default swap op een 5-jaars bankobligatie van Deutsche Bank steeg deze week naar €474, terwijl je dezelfde verzekering twee jaar geleden nog voor ongeveer €100 kon afsluiten. Een credit default swap keert geld uit op het moment dat de schuldenaar – in dit geval Deutsche Bank – in gebreke blijft en haar betalingsverplichting niet meer kan voldoen.

    Sinds het begin van dit jaar is het veel duurder geworden om je te verzekeren tegen een zogeheten default van een een bank. De credit default swap voor obligaties van Deutsche Bank springen het meest in het oog, maar ook de verzekeringen tegen het omvallen van andere banken zijn sinds het begin van dit jaar veel duurder geworden. Dat komt omdat beleggers sinds het begin van dit jaar een veel hoger risico zien in bankobligaties.

    Sinds het begin van dit jaar zijn er in heel Europa nieuwe bail-in regels van kracht, die voorschrijven dat spaartegoeden (boven de grens van €100.000) en bankobligaties komen te vervallen op het moment dat een bank gered moet worden. Komt een bank in de problemen, dan kan deze geherkapitaliseerd worden door de claims van vermogende spaarders en obligatiehouders weg te strepen en om te zetten in bankaandelen.

    Aandeel Deutsche Bank 60% lager

    Het risico van een bail-in wordt door beleggers ingecalculeerd in de vorm van dalende aandelenkoersen en stijgende kosten voor dit soort credit default swaps. Het aandeel Deutsche Bank is in een jaar tijd met meer dan 60% gedaald op de Duitse beurs. Werd een aandeel vorig jaar juni nog verhandeld voor bijna €30, op het moment van schrijven staat de koers op een dieptepunt van €11,63.

    deutsche-bank-quote

    Aandeel Deutsche Bank zakt naar nieuw dieptepunt (Grafiek via Bloomberg)

  • Gouden munten van Islamitische Staat gespot

    Een jaar geleden schreven we op Marketupdate al over de gouden munten van Islamitische Staat (IS), maar sindsdien hebben we er niet veel meer van gehoord. Tot begin deze week, toen er nieuwe foto’s van deze munten op twitter geplaatst werden. De foto’s zouden zijn gemaakt in Raqqa, de Syrische stad die in 2014 door de terroristen werd uitgeroepen tot hoofdstad van het Kalifaat van IS. Op de foto’s zien we verschillende gouden dinar en zilveren dirham munten, die als alternatief betaalmiddel gebruikt zullen worden. Ook zien we een plastic zak vol met gouden dinar munten, die bij de huidige goudprijs een intrinsieke waarde van ongeveer $190 per stuk vertegenwoordigen.

    isis-goldcoinsIslamitische Staat beroofde in 2014 de Irakese centrale bank in Mosul en maakten daarbij een schat van 500 miljard Irakese dinars ($429 miljoen) buit. Een deel van de schat bestond uit een aanzienlijke hoeveelheid goudstaven. Het is mogelijk dat Islamitische Staat dit goud gebruikt heeft voor het maken van gouden dinars.

    Promotievideo Islamitische Staat

    Vorig jaar lanceerde Islamitische Staat een promotievideo, waarin de terreurbeweging uitlegde hoe ons geldsysteem geëvolueerd is van het ruilen van gouden en zilveren munten naar papiergeld dat door overheden en banken in omloop is gebracht. ISIS ziet papiergeld als een vorm van diefstal en wil een terugkeer naar geld met intrinsieke waarde. Daarom kondigden ze vorig jaar een reeks nieuwe gouden en zilveren munten aan voor gebruik in het dagelijkse betalingsverkeer.

    h/t: @GrandeFormaggio

    https://twitter.com/Terror_Monitor/status/750503380749983744

  • ABN Amro: Goud naar $1450, zilver naar $24

    De goudprijs zal dit jaar blijven stijgen vanwege door een aanhoudende vlucht richting veilige havens en het uitblijven van een renteverhoging door de Amerikaanse centrale bank. Dat schrijft Georgette Boele, analist edelmetalen en valuta bij de ABN Amro. Volgens haar is de opwaartse trend in edelmetalen nog intact en is het vooruitzicht door recente ontwikkelingen als de ‘Brexit’ nog steeds zeer positief.

    Begin dit jaar verhoogde Boele haar koersdoel voor goud al naar $1.300 per troy ounce, vanwege het uitblijven van een renteverhoging door de Amerikaanse centrale bank en de verwachting dat ook andere centrale banken nog lang zullen vasthouden aan een zeer ruim monetair beleid. Later verhoogde ze haar koersdoel voor goud naar $1.350 in september en voor zilver naar $20 per troy ounce in december, maar deze koersen zijn nu al bereikt. Dat was voor analiste Boele van ABN Amro reden om de verwachting voor de goudprijs verder naar boven bij te stellen.




    Goud naar $1450

    In het nieuwe rapport schrijft Boele dat een renteverhoging door de Amerikaanse centrale bank dit jaar zeer onwaarschijnlijk is, maar dat de edelmetalen later dit jaar een kleine correctie kunnen laten zien vergelijkbaar met die van mei. Toen werden de prijzen van goud en zilver onder druk gezet vanwege de verwachting van een renteverhoging in de VS. Een nieuwe poging van de Federal Reserve om in de tweede helft van dit jaar de rente te verhogen kan de goudprijs in het vierde kwartaal iets onder druk zetten, zo merkt Boele op. Ondertussen gaat de vlucht naar veilige havens door, waarbij goud door de dalende rente een steeds interessanter alternatief wordt ten opzichte van staatsobligaties. De vlucht naar veilige havens is sterk en Boele voorziet dat die trend de boventoon zal blijven voeren en daardoor de goudprijs en zilverprijs zal blijven ondersteunen.

    Edelmetalen niet overgewaardeerd

    Ondanks de prijsstijging van goud en zilver sinds het begin van dit jaar zijn de edelmetalen nog niet duur. Boele vergelijkt de situatie met 2011 en 2012, toen de prijzen van zowel goud als zilver nog veel hoger stonden. Niet alleen in dollars, maar ook in andere valuta als de euro, het Britse pond en de Japanse yen. Boele verwacht een aantrekkende economie in de Verenigde Staten, waardoor de inflatie in de VS verder zal oplopen. Gecombineerd met de aanhoudend lage rente betekent dat een verdere daling van de reële rente. Ook dat is een positief signaal voor goud en zilver, omdat beide edelmetalen historisch gezien negatief gecorreleerd zijn met de rente. Dat wil zeggen dat goud profiteert van een dalende rente en meestal daalt in een omgeving met oplopende rentes.

    abn-goud-zilver-forecast

    Negatieve reële rente is positief voor goud en zilver (Bron: ABN Amro)

    Zilverprijs naar $24

    De zilverprijs is sinds het begin van dit jaar in euro's met 42% gestegen, terwijl de goudprijs 26% hoger staat. Zilver heeft de laatste maanden al een behoorlijke inhaalslag gemaakt op goud, maar volgens Boele zit er nog veel meer potentieel in het grijze edelmetaal. Door de groei van de wereldeconomie zal de vraag naar cyclische edelmetalen als zilver, platina en palladium sterk toenemen. Daardoor kan de zilverprijs de komende tijd nog sneller stijgen dan de goudprijs. Voor eind 2017 voorziet Boele een prijs van $24 per troy ounce voor het edelmetaal, dat is een stijging van 20% ten opzichte van het huidige niveau.

    abn-verwachting-goud-zilver

    ABN Amro verwacht stijging goudprijs en zilverprijs (Bron: ABN Amro)

    hollandgold-logo

    Deze bijdrage wordt u aangeboden door Hollandgold

  • Overzicht: Negatieve rente neemt verder toe

    De negatieve rente neemt steeds grotere vormen aan. Zwitserland kan tot en met vijftig jaar lenen tegen een negatieve rente, terwijl staatsobligaties van Duitsland en Nederland met een looptijd van 10 jaar deze week naar een nieuw dieptepunt zakten. Nederland kan voor het eerst in de geschiedenis gratis lenen bij deze looptijd, terwijl de Duitse staat al 0,2% rente toe krijgt. Het volgende overzicht laat zien hoeveel rente je als belegger nog krijgt (of betaalt) op staatsleningen.

    bond-yield-negative-matrix

    Negatieve rente matrix (Bron: Pension Partners)

  • ‘De edelmetalen hebben hun glans terug’

    De stijging in de edelmetalen goud en zilver de afgelopen tijd, zijn u waarschijnlijk niet ontgaan. Na jaren van prijsdalingen, hebben de edelmetalen hun glans volledig terug. De goudprijs is dit jaar al met bijna 30% in waarde toegenomen. De zilverprijs doet hier nog een schepje bovenop met een stijging van ruim 45%.

    goudprijs

    Goudprijs weer in opwaartse trend

    Een stijgende prijs van beide edelmetalen is goed nieuws voor goud en zilver miners. Er wordt een verschil gemaakt tussen gold miners en junior gold miners. Wat is het verschil tussen deze twee? En hoe heeft de prijsstijging invloed gehad op deze verschillende soorten bedrijven?

    Junior gold miners

    Onder junior gold miners worden bedrijven verstaan die nog niet zijn begonnen met het delven van goud. Deze bedrijven staan nog aan het begin van de levenscyclus en zijn op zoek naar kapitaal om te investeren. Middels deze investeringen moet op termijn begonnen worden met het zoeken naar goud.

    Junior gold miners hebben dus nog geen goudmijn waar goud wordt gedolven. Dit toont direct de speculatieve en onzekere kant van dit soort miners. Allereerst moet er voldoende kapitaal worden opgehaald om te kunnen investeren. Vervolgens is het noodzakelijk om daadwerkelijk goud te vinden. Als een goudmijn daadwerkelijk wordt gevonden, is het maar de vraag of het goud rendabel kan worden gedolven.

    Het moge duidelijk zijn dat deze aandelen een zeer speculatief karakter hebben. Dit betekent een hoge volatiliteit waarbij een beweging van de goudprijs een grote invloed heeft op de koers van deze aandelen.

    Gold miners 

    Hiertegenover staan de volwassen gold miners. Deze bedrijven hebben al een operationele goudmijn waar daadwerkelijk goud wordt gedolven. De onzekerheden bij de meer volwassen gold miners zijn dus een stuk kleiner.

    Toch zijn dit ook volatiele aandelen die sterk gecorreleerd zijn met de goudprijs. Een stijgende goudprijs is goed nieuws voor de miners gezien het simpele feit dat het gevonden goud meer oplevert. Een dalende goudprijs zorgt voor een tegengestelde beweging.

    Vergelijking van de koersprestaties

    Om de prestaties van beide soorten miners te vergelijken, gebruik ik twee verschillende soorten ETF’s. Allereerst de Vaneck Vectors Junior Gold Miners ETF, die een goede afspiegeling geeft van de prestaties van de Junior Gold miners.

    De tweede is de bekendste ETF, de Vaneck Gold Miners ETF. Deze ETF bevat voornamelijk volwassen Gold Miners en is daarom een goede graadmeter voor deze bedrijven.

    vaneck-junior-gold-miners

    De Junior Gold Miners ETF is, niet geheel verrassend, dit jaar flink in waarde toegenomen. Opvallend is echter de hefboom die deze ETF met zich meebrengt. Terwijl de goudprijs sinds begin dit jaar met bijna 30% is toegenomen, is de stijging in deze ETF vele malen groter, namelijk bijna 145%.

    vaneck-gold-miners

    Met een stijging van 115% doet de ETF voor volwassen gold miners het zeker niet slecht, maar de stijging is een stuk minder dan de eerste ETF. Dit maakt duidelijk wat ik eerder al aangaf; de onzekerheid, en dus de volatiliteit, is voor aandelen van junior miners een stuk hoger.

    Profiteren van een stijgende goudprijs

    Middels deze ETF’s kunt u met een hoge hefboom profiteren van een stijgende goudprijs. Uiteraard staat hier een hoog risico tegenover. Bij een prijsdaling werkt een dergelijke hefboom op dezelfde manier tegen u in. Uiteraard is dit niet de enige manier om in te spelen op een stijgende goudprijs. Via LYNX kunt u op meerdere manieren profiteren van een stijgende goudprijs. Bent u benieuwd hoe u kunt profiteren? Lees hier hoe u kunt beleggen in goud.

    Door Roy van Santen, accountmanager bij LYNX Zelf beleggen. Roy schrijft columns over actuele onderwerpen op de beurs.

  • ‘Chinese kopers drijven zilverprijs omhoog’

    De zilverprijs bereikte deze week het hoogste niveau in meer dan drie jaar tijd vanwege een toestroom van Chinese beleggers en in de zilvermarkt. Het edelmetaal werd in twee handelsdagen ongeveer tien procent duurder, een prijsstijging die we sinds 2011 niet meer gezien hebben. Op de Shanghai Futures Exchange werd maandag voor de vierde dag op rij meer zilver verhandeld, waarbij steeds hogere prijzen geboden werden voor het edelmetaal. Op maandagochtend piekte de prijs van een kilo zilver op de beurs van Shanghai naar 4.419 yuan, dat is omgerekend bijna €610.

    “De zilverprijs wordt opgedreven door beleggers die zich vanwege de Brexit zorgen maken over een verdere renteverlaging door centrale banken”, zo verklaarde analist Sun Yonggang van Chaos Ternary Futures Co tegenover de Wall Street Journal. Een lage rente maakt goud kopen aantrekkelijker, omdat de dan minder rente misloopt.

    silver-shanghai-wsjAfgelopen vrijdag werd er voor 95 miljard yuan aan zilvercontracten voor levering in december verhandeld. Een dag eerder werd er op de Shanghai Futures Exchange voor 50 miljard yuan aan zilver verhandeld en dat was al vier keer zoveel als het normale dagelijkse handelsvolume. Op een gegeven moment waren er bijna geen verkopers meer te vinden en schoot de zilverprijs hard omhoog, zo schreef de beurs van Shanghai maandag in een persbericht.

    Chinezen duiken op zilver

    Chinese beleggers zoeken een veilige haven vanwege de geopolitieke en economische onzekerheid in de wereld en vanwege de waardedaling van de Chinese munt. De yuan bereikte afgelopen week het laagste niveau in meer dan vijf jaar tijd en veel Chinezen verwachten dat de munt nog verder kan dalen ten opzichte van de dollar.

    Zilver profiteert niet alleen van een opwaartse trend in grondstoffen, maar ook van haar status als veilige haven in onzekere tijden. Sinds het begin van dit jaar is de zilverprijs in dollars al met 44% gestegen, terwijl de prijs van goud dit jaar met 28% gestegen is. Eind vorig jaar zakte de zilverprijs nog naar het laagste niveau in meer dan vijf jaar tijd vanwege de verwachting van een renteverhoging in de VS en groeivertraging in China. Maar een grote crash van de Chinese economie bleef uit, evenals de gevreesde renteverhoging door de Amerikaanse centrale bank.

    Ongeveer de helft van de jaarlijkse zilverproductie wordt verwerkt door de industrie, terwijl de andere helft tot zilveren munten, baren en juwelen verwerkt wordt. Dat is ook de reden waarom de zilverprijs een hogere volatiliteit kent dan de goudprijs.

    goud-zilver-opslag

    Deze bijdrage wordt u aangeboden door Goudstandaard, gespecialiseerd in de handel en opslag van edelmetalen

  • Amerikaanse 10-jaars rente naar historisch dieptepunt

    De rente op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van tien jaar zakte deze week naar 1,36%, het laagste niveau in de Amerikaanse geschiedenis. De volgende grafiek laat zien hoe uitzonderlijk laag de rente is in een historisch perspectief, want de grafiek gaat terug tot het jaar 1790. Door de lage rente is de Amerikaanse staatsschuld makkelijker te financieren, maar voor de spaarder valt er bijna niets meer te verdienen. De inflatie in de VS is ondertussen opgelopen tot 1%, wat betekent dat je na correctie voor de inflatie bijna niets meer kunt verdienen aan het schuldpapier.

    us-bond-yield-historic

    Rente op Amerikaanse 10-jaars obligaties naar historisch dieptepunt (grafiek via twitter)

    Wanneer staatsobligaties geen rendement meer opleveren wordt het interessant om te kijken naar alternatieven. Volgens de World Gold Council is de negatieve rente wereldwijd een goede reden om meer goud in de portefeuille op te nemen.

    Wilt u goud kopen? Neem dan eens contact op met Goudstandaard via [email protected] of telefonisch via +31(0)88 – 46 88 488.

  • Ook centrale bank Zweden kan rente niet voorspellen

    Ook de centrale bank van Zweden heeft geen flauw idee waar de rente naartoe zal gaan, zo blijkt uit de volgende grafiek. De economen van de centrale bank verwachten al vijf jaar dat de rente zal gaan stijgen, maar het tegenovergestelde gebeurde. De enige verandering die we door de jaren heen zien is dat de renteverwachtingen steeds verder naar beneden worden bijgesteld. Maar dat de rente verder zou dalen en zelfs onder nul uit zou komen, dat hadden de economen van de ‘Riksbank’ in hun modellen niet voorzien.

    riskbank-rate-forecast

    Zweedse centrale bank kan rente niet voorspellen (grafiek via twitter)

    De Zweedse centrale bank moest in 2011 en 2012 de rente verlagen vanwege de Europese schuldencrisis. De waarde van de euro dook omlaag, waardoor kapitaal richting andere Europese valuta zoals de Zweedse kroon en de Zwitserse frank vluchtte. Om een te snelle waardestijging van de eigen munt te voorkomen werd de rente stapsgewijs verder verlaagd, tot een niveau van -0,5% op het moment van schrijven. Maar de centrale bankiers in Zweden blijven volhouden aan hun scenario dat de rente weer zal stijgen. In hun laatste prognose voorzien ze nog steeds een stijging van de rente, tot 0,5% positief in 2019.

    Lees ook:

  • Britse aandelenmarkt niet gestegen in dollars

    Volgens sommigen is de stijging van de Britse aandelenmarkt een signaal dat beleggers positief zijn over de toekomst van een Verenigd Koninkrijk buiten de Europese Unie. De FTSE 100 index staat nu zelfs hoger dan voor de ‘Brexit’ en bereikte begin deze maand zelfs het hoogste niveau in bijna een jaar tijd. Maar wat men lijkt te vergeten is dat de waarde van de Britse aandelen zijn uitgedrukt in het Britse pond, dat na het referendum ruim tien procent van haar waarde verloren heeft.

    ftse-teaserHet is dus niet minder dan logisch dat de beurs in het Verenigd Koninkrijk procentueel meer gestegen is dan de beurzen elders in Europa. Zou je de waarde van Britse aandelen in de FTSE 100 index omrekenen naar Amerikaanse dollars, dan zie je dat de beurs eigenlijk in waarde gedaald is. Uitgedrukt in termen van goud is de beurs in Londen nog veel meer gekelderd. In Zimbabwe en in de Weimar republiek behaalden aandelen ook spectaculaire rendementen, uitgedrukt in geld dat heel snel waardeloos werd.

    En het Britse pond? Die munt zakte vandaag verder weg naar 1,28 tegenover de dollar, de laagste wisselkoers sinds 1985. Gisteren ging de munt ook al hard onderuit.

    ftse-pound

    Britse FTSE 100 aandelenmarkt is niet gestegen in dollars (Grafiek via Holger Schaepitz)

  • Bestel het nieuwe boek van Edin Mujagic en maak kans op exclusief aanbod

    cover-boek-resizedEdin Mujagic lanceert op 13 juli zijn nieuwe boek over de monetaire geschiedenis van Nederland van de afgelopen tweehonderd jaar. Bestelt u nu alvast een exemplaar via deze link, dan maakt u kans op een uitnodiging voor een bijeenkomst met de auteur van het boek. De eerste vijftig mensen die het boek nu bestellen via de site krijgen een uitnodiging voor deze bijeenkomst, die in augustus zal plaatsvinden. Een unieke kans om nader kennis te maken met de auteur van het boek.

    Meer informatie over het nieuwe boek ‘Boeiend en geboeid: Een monetaire geschiedenis van Nederland sinds 1814/1816’ kunt u vinden op de website www.monetairegeschiedenis.nl. Marketupdate sprak onlangs met monetair econoom Mujagic over zijn nieuwe boek, klik hier voor het artikel.