Marketupdate

Categorie: Nieuws

  • Poll: Waar staat de AEX aan het einde van dit jaar?

    De AEX index heeft de weg naar boven weer gevonden! Het optimisme voert inmiddels de bovenhand, want met een stand van ongeveer 390 punten heeft de Amsterdamse beursgraadmeter het hoogste niveau bereikt in meer dan vijf jaar tijd. Sinds het begin van dit jaar is de AEX-index al met 16,64% gestegen. Vergeleken met een jaar geleden staan we zelfs 22,15% hoger.

    De grote vraag is hoeveel kruit er nog in het vat zit. Kunnen we doorstomen naar de grens van 400 punten? Of zullen beleggers het goede beursjaar afsluiten door winst te nemen? Laat uw stem horen in onze nieuwe poll!

    [polldaddy poll=7503792]

  • Infographic: De mythe van de succesvolle vermogensbeheerder

    De volgende infographic laat zien dat de meeste vermogensbeheerders minder goed presteren dan de markt. We hebben al vaker onderzoeksresultaten voorbij zien komen die in deze richting wijzen, maar het blijft een opmerkelijk fenomeen. Blijkbaar bieden vermogensbeheerders een toegevoegde waarde die niet uit te drukken is in een hoger rendement. Of is de markt simpelweg niet efficiënt en laten veel beleggers, zonder dat ze daar het besef van hebben, veel winsten links liggen?

    Na één jaar weet 40% van de vermogensbeheerders nog een beter resultaat te boeken dan de beursindex, maar na 20 jaar is dan nog maar 20% van alle fondsen. Over een nog langere periode van veertig jaar haalt slechts 12% van de fondsen een beter rendement dan de markt. Wie in 2003 een bedrag van $1.000 in een hedgefonds zou stoppen zou daar 17% rendement op maken, tegenover 61% voor de S&P 500 index.

    Vermogensbeheerder verslaat de index niet

    Vermogensbeheerder verslaat de index niet (Bron: Dailyinfographic)

  • Europa stopt uitwisseling SWIFT bankgegevens met de VS

    Het Europees Parlement heeft besloten om het SWIFT-akkoord op te schorten. Dat betekent dat financiële informatie van alle burgers in Europa niet meer gedeeld zal worden met de Verenigde Staten. Een kleine meerderheid van 280 tegen 254 stemde in met het voorstel van Sophie in ’t Veld (D66) om financiële gegevens voortaan niet meer door te sturen naar de VS. In het SWIFT-akkoord is opgenomen dat bepaalde financiële gegevens van Europese burgers doorgestuurd worden aan de VS. Het gaat dan om internationale betalingen die via het SWIFT betalingssysteem verwerkt worden.

    In september werd bekend dat de Amerikaanse inlichtingendienst NSA inzage heeft in het internationale betalingsverkeer dat via SWIFT verloopt. Klokkenluider Edward Snowden onthulde dat de NSA toegang heeft tot veel meer data dan in het SWIFT-verdrag is afgesproken. Het verdrag zou grenzen stellen aan de gegevens die de Amerikaanse inlichtingendienst kan opvragen bij SWIFT, maar de VS heeft die grenzen overtreden door in het geheim gegevens af te tappen.

    “Het doel van het SWIFT akkoord is gegevensoverdracht aan regels te binden, maar via de achterdeur worden alsnog alle gegevens afgetapt door de Amerikanen en gebruikt voor allerlei zaken anders dan terreurbestrijding”, zo beklaagt in ’t Veld zich. “Het akkoord is zo een wassen neus geworden, en dus feitelijk vervallen”. Ook Europarlementariër Judith Sargentini (GroenLinks) is niet te spreken over de situatie: “De garanties die de Amerikaanse regering gaf in het SWIFT-verdrag waren al boterzacht. Daarom hebben de Europese Groenen in 2010 tegen dit verdrag gestemd. Inmiddels is het gammele verdrag helemaal een dode letter geworden”.

    Sophie in ’t Veld vindt de houding van zowel Europa als Nederland onbegrijpelijk. Ze laakt het afwachtende optreden van zowel de lidstaten als de Commissie. In Nederland weigeren Opstelten en Plasterk zelfs een technisch onderzoek in te stellen. “Dit is te bizar voor woorden, waarom willen ze niet weten wat er is gebeurd en welke gegevens er zijn afgetapt?”.

    SWIFT

    SWIFT is een Belgisch bedrijf dat een belangrijk gedeelte van het internationale betalingsverkeer regelt. Het bedrijf heeft servers in Nederland en België, zo schrijft Webwereld. Wereldwijd zijn er meer dan 10.000 financiële instellingen in 212 verschillende landen die het SWIFT-betalingssysteem gebruiken. De laatste cijfers van augustus laten zien dat tweederde van alle transacties van het SWIFT betalingssysteem plaatsvinden binnen Europa, het Midden-Oosten en Afrika. Ongeveer 20% vindt plaats in Noord-, Midden- en Zuid-Amerika en slechts 12,5% in Zuidoost-Azië. De voornaamste financiële transacties zijn betalingen (49,6%) en de handel in aandelen (43,%) en staatsobligaties (5,6%).

    Europa stopt met het doorgeven van bankgegevens aan de VS

    Europa stopt met het doorgeven van bankgegevens aan de VS

  • Tweet van de dag (24 oktober 2013)

    Merkel wordt mogelijk afgeluisterd door de NSA.

  • Merkel mogelijk afgeluisterd door de NSA

    Duitsland zegt aanwijzingen te hebben gekregen dat de mobiele telefoon van Angela Merkel wordt afgeluisterd door de Amerikanen. Weekblad Der Spiegel, dat het nieuws als eerste naar buiten bracht, stelt dat het om het privé toestel gaat van de bondskanselier. Mogelijk was ze al jaren het doelwit van afluisterpraktijken, zo schrijft De Tijd. Volgens de Duitse geheime dienst zijn de aanwijzingen dusdanig serieus dat Merkel de Amerikaanse president Obama ermee mag confronteren. Ook staat er op de website van de Duitse overheid een persbericht over de vermeende afluisterpraktijken door de Amerikaanse inlichtingendienst, de NSA.

    Vertrouwensbreuk

    Een woordvoerder van Merkel spreekt van een zwaarwegende vertrouwensbreuk die volstrekt onaanvaardbaar is. “Dit soort praktijken moet onmiddellijk aan banden worden gelegd”. Deze mededeling is ook aan de Amerikaanse president Obama gecommuniceerd. Een Amerikaanse woordvoerster verklaarde tegenover Der Spiegel dat de communicatie van Merkel niet afgeluisterd wordt en dat dat in de toekomst ook niet zal gebeuren. De woordvoerster wilde niet zeggen of er in het verleden afgeluisterd is.

    Merkel zou tegen Obama gezegd hebben dat Duitsland in de toekomst een ‘duidelijke verdragsrechtelijke basis’ wil voor de activiteiten van de geheime diensten en hun onderlinge samenwerking.

    NSA

    Vorige maand stelde de Braziliaanse presidente Dilma Rousseff haar ontmoeting met de Amerikaanse president Barack Obama uit vanwege vermeende afluisterpraktijken door de NSA in haar eigen land. De Amerikaanse regering gaf naar haar mening geen duidelijk antwoord op de vraag er ook in haar land afgeluisterd wordt door de Amerikaanse inlichtingendienst.

    Merkel mogelijk afgeluisterd door de NSA

    Merkel mogelijk afgeluisterd door de NSA (Afbeelding via Taz.de)

  • “Europese beurzen zijn uit de crisis”

    Uit een rapport van accountantskantoor PwC blijkt dat de totale marktwaarde van de honderd grootste bedrijven weer terug is op het niveau van voor de crisis. Dat schrijft de Telegraaf vandaag. Op 1 augustus van dit jaar stonden de koersen 7% hoger dan op dezelfde datum in 2008. Dat was zes weken voor de val van Lehman Brothers en de beurscrash die daar op volgde.

    Het probleem is dat die honderd grootste bedrijven op Europese beurzen niet meer dezelfde honderd zijn van 2008. Volgens PwC zijn er nog maar 73 vertegenwoordigd in het nieuwe lijstje van 2013, de rest is verder weggezakt of is van de beurs verdwenen. De top-100 is nu €5.308 miljard waard, tegenover €4.875 miljard vijf jaar geleden.

    Aandelen zijn de crisis te boven gekomen

    Aandelen zijn de crisis te boven gekomen (Grafiek van Thomson Reuters)

  • Grafiek: Hoeveel goud koop je sinds 1718 met de dollar?

    De volgende grafiek van Nike Laird (Sharelynx) willen we u niet onthouden. De grafiek laat namelijk zien wat er in bijna 300 jaar tijd is gebeurd met de koopkracht van de Amerikaanse dollar. Tussen 1718 en 1933 was de dollar ‘as good as gold’ en bleef de waarde vrij stabiel. Een bedrag van $1.000 was in deze periode gelijk aan ongeveer 50 troy ounce goud, met uitzondering van de Amerikaanse burgeroorlog. Tussen 1861 en 1865 werden er miljoenen dollars bijgedrukt die feitelijk niet gedekt waren door goud. Vooral in het zuidelijke gedeelte van de VS circuleerden veel van deze bankbiljetten, die zorgden voor een gigantische prijsinflatie.

    Dollar devaluatie in 1933

    In 1933 werd goud in beslag genomen en werd de munt gedevalueerd ten opzichte van goud. De goudprijs van $20,67 per troy ounce was veel te laag en verergerde de deflatoire druk van de Grote Depressie. Door de munt naar $35 per troy ounce te devalueren werden ook de schuldenlast verlicht, ten koste van de spaarders die hun goud tegen de oude prijs inleverden bij de Amerikaanse overheid. Spaarders met uitsluitend papiergeld en banktegoeden kregen een devaluatie van 39% voor hun kiezen…

    Ontkoppeling in 1971

    In 1971 haalde Nixon de Amerikaanse dollar van de goudstandaard af. Vanaf dat moment was het niet langer de overheid die bepaalde wanneer een munt gedevalueerd moest worden, maar de vrije markt. En de vrij markt vond goud tegen een prijs van $35 per troy ounce veel te goedkoop. Tussen 1971 en 1980 verloor de dollar meer dan 90% van haar koopkracht tegenover goud.

    We moeten de grafiek op een logschaal zetten om de volgende devaluatie van de dollar tegenover goud zichtbaar te maken. Tussen de devaluatie van 1933 en de ontkoppeling in 1971 zat een periode van 38 jaar. Sindsdien zijn er weer 42 jaar verstreken en lijkt de tijd te zijn gekomen voor een nieuwe devaluatie van de Amerikaanse munt.

    Hoeveel goud koop je met $1000 dollar?

    Hoeveel goud koop je met $1000 dollar? (Bron: Sharelynx, via Jesse’s Cafe Americain)

  • India blijft import gouden munten verbieden

    India handhaaft het importverbod voor gouden munten, zo maakte de Indiase minister van Financiën P. Chidambaram dinsdag bekend. Hij zei dat naar aanleiding van reacties die de regering gekregen heeft ten aanzien van dit beleid. Veel Indiërs willen gouden munten kopen als gift voor familie en vrienden, maar kunnen deze moeilijk verkrijgen door het importverbod. Chidambaram houdt vast aan zijn strategie en benadrukte tegenover de Economic Times of India dat het importverbod voor gouden munten van kracht blijft.

    De Indiase minister van Financiën benadrukte dat niemand gouden munten mag importeren en dat de banken daar streng op moeten toezien. “Ik heb banken gevraagd om heel streng te zijn, in het bijzonder de banken die goud importeren. Ze moeten de richtlijnen van de overheid en de Reserve Bank of India zorgvuldig naleven.”

    India beperkt import goud

    De Indiase regering en haar centrale bank voeren een heuse oorlog tegen goud. Het aanschaffen van edelmetaal wordt belemmert door een importquotum op goud, uitzonderlijk hoge invoerheffingen op goud, zilver en sieraden en door administratieve beperkingen voor juweliers en goudhandelaren. De regering streeft ernaar de import van goud dit jaar terug te brengen naar 850 ton. Dat zou een daling van honderd ton betekenen in vergelijking met vorig jaar en een besparing van $4 miljard op de importkosten.

    De importkosten zijn een serieus probleem voor de Indiase economie, omdat de prijzen van goud en olie de laatste jaren sterk zijn toegenomen. Tegelijkertijd is de waarde van de Indiase munt, de roepie, verzwakt. Het gevolg is een tekort op de betalingsbalans, een tekort dat in het vorige fiscale jaar een record bereikte van $88,2 miljard of 4,8% van het Indiase bbp. In mei importeerde India nog een recordhoeveelheid van 162,4 ton goud, omdat men anticipeerde op een verhoging van de importheffing en een daling van de goudprijs in de maand april. In september zakte de import van goud door alle importbeperkende maatregelen terug naar slechts 7,2 ton.

    In augustus publiceerde Marketupdate als één van de eerste sites een artikel over het importverbod op gouden munten, dankzij een tip van onze trouwe lezer marcel.

    India verbiedt sinds augustus de import van gouden munten

    India verbiedt sinds augustus de import van gouden munten

  • China en EU zetten handtekening onder miljoenendeals

    China en de Europese Unie hebben overeenstemming bereikt over verschillende investeringen met een totale omvang van $270 miljoen, zo schrijft de Brics Post. De miljoenendeals werden gesloten in de stad Chengdu in het zuidwesten van China, waar een speciale markt was geopend voor investeerders.

    De drie grootste projecten hebben een totale waarde van $190 miljoen en hebben betrekking op de financiering van een rioolwaterzuiveringsinstallatie, de bouw van een Chinese fabriek waar men motoren voor BMW’s gaat bouwen en investeringen in tankstations van Shell. Daarnaast werden er nog drie grote projecten ondertekend met een totale waarde van $80 miljoen.

    Investeringen tussen China en de EU

    De toename van de investeringen tussen China en de EU zijn het logische gevolg van een nauwere samenwerking tussen beide handelsblokken. De handel tussen China en de EU is sinds 2003 verdubbeld naar een totale omvang van omgerekend meer dan $1,3 miljard per dag. Om de handel verder te stimuleren hebben de Chinese centrale bank en de ECB onlangs nog een valutaswap ondertekend, waardoor bedrijven uit beide handelsblokken makkelijker kunnen handelen met Chinese yuan en euro’s.

    De Brics Post schrijft dat de Europese Commissie later deze maand in Luxemburg nog zal onderhandelen over een ‘investeringsovereenkomst’ met China. Die overeenkomst zou de weg vrij maken voor een vrijhandelsovereenkomst tussen China en de Europese Unie, de twee grootste handelsblokken in de wereld.

    China en de EU ondertekenen $270 miljoen aan investeringen

    China en de EU ondertekenen $270 miljoen aan investeringen

  • Goud stroomt met tonnen tegelijk van GLD naar Azië

    Volgens de Australische bank Macquarie wordt het steeds duidelijker dat er een relatie bestaat tussen de export van goud van het Verenigd Koninkrijk naar Zwitserland en de uitstroom van goud uit ETF’s als het GLD. In de eerste acht maanden van dit jaar werd er volgens cijfers van Eurostat 1.016,3 ton goud van Londen naar Zwitserland overgevlogen, een gigantisch volume in vergelijking met de 85,1 ton goud in dezelfde periode van vorig jaar.

    Volgens Macquarie loopt de explosieve stijging van de goudexport van Londen naar Zwitserland vrijwel gelijk met de uitstroom van goud uit ETF’s, die hun goudvoorraden in Londen aanhouden. Alleen dit jaar hebben ETF’s volgens Reuters al bijna 670 ton goud geliquideerd, een grote trendbreuk met de gemiddelde instroom van 332,8 ton per jaar over de afgelopen vijf jaar. Van het grootste goud-ETF (GLD) is bekend dat ze haar goudvoorraad aanhoudt bij HSBC in Londen. Ook ETF Securities heeft haar goudvoorraad, het onderpand voor de aandelen, in Londen opgeslagen.

    Goud verhuist via Zwitserland naar Azië

    Volgens analist Matthey Turner van Macquarie wordt het goud in Zwitserland omgesmolten naar kleinere baren, die vervolgens weer worden geëxporteerd naar Azië. In augustus werd er slechts 98,2 ton goud geëxporteerd door het Verenigd Koninkrijk, het laagste volume in zes maanden tijd. Volgens Turner correspondeert deze opvallende daling met de minimale uitstroom van goud uit verschillende ETF’s gedurende deze periode. Deze verklaring klinkt plausibel, maar we hebben de cijfers niet om de bewering hard te maken.

    Ook analist Suki Cooper van Barclays denkt dat er een relatie bestaat tussen de uitstroom van goud uit ETF’s, de export van goud naar Zwitserland en de wederuitvoer naar Hong Kong. Koosjansen verzamelde eerder al cijfers die op dezelfde trend wijzen, de laatste twee links onder dit artikel verwijzen naar de grafieken die deze trend laten zien.

    GLD loopt leeg…

    In de eerste helft van dit jaar hebben veel beleggers hun posities in goud-ETF’s als het GLD van de hand gedaan. Door de daling van de goudprijs hebben ze het vertrouwen in het gele metaal verloren. Veel beleggers die dachten winst te maken op goud gooiden dit jaar de handdoek in de ring, omdat de prijs maar bleef dalen. Banken kochten deze goudpapieren en wisselden ze in voor fysiek goud, waarschijnlijk om ze het goud met winst konden doorverkopen in Azië. Alleen dit jaar heeft het GLD al 475 ton goud geliquideerd, een daling van ongeveer 35% ten opzichte van de piek van 1.353 ton in december vorig jaar. Onderstaande grafiek laat zien dat het GLD dit jaar heel veel goud van de hand heeft gedaan. Het laatste cijfer van 22 oktober geeft een voorraad aan van 878 ton goud.

    Lees ook de volgende artikelen uit ons archief:

    Ontwikkeling goudvoorraad GLD

    Ontwikkeling goudvoorraad GLD in 2013

  • Grafiek: Treasuries van buitenland versus Federal Reserve

    Dinsdag publiceerde het Amerikaanse ministerie van Financiën de nieuwste TIC-data van de maand augustus. Deze data laat zien hoeveel Amerikaanse staatsobligaties er in handen zijn van het buitenland. Dit cijfer is belangrijk, omdat het laat zien hoe groot de bereidheid van de rest van de wereld is om de Amerikaanse staatsschuld te financieren. We hebben deze cijfers ook al gebruikt toen er nog een discussie gevoerd werd over tapering. U weet wel, het afbouwen van het stimuleringsprogramma van de Federal Reserve.

    We beargumenteerden toen dat de Amerikaanse centrale bank vrijwel geen mogelijkheden heeft om haar stimuleringsprogramma af te bouwen, indien het buitenland het schuldpapier ook niet meer wil hebben. Dat was precies wat de TIC-data de afgelopen maanden liet zien. Het buitenland verkleinde een aantal maanden op rij haar totale positie in Amerikaanse staatsobligaties, waardoor we met vrij grote zekerheid durfden te beweren dat er geen tapering zou komen. Daarin hebben we gelijk gekregen, want Bernanke besloot op het laatste moment om toch af te zien van zijn ‘taper talk’.

    TIC-data

    We zijn een maand verder en dat betekent dat we ook de cijfers van augustus gereed hebben. Deze cijfers laten zien dat het buitenland opnieuw Amerikaanse Treasuries van de hand heeft gedaan. Vergeleken met de maand juli kromp de totale buitenlandse positie in het schuldpapier naar $5588,8 miljard, een krimp van $1,3 miljard ten opzichte van juli. Geen substantiële daling, maar ook zeker geen stijging zoals we die de afgelopen jaren gewend waren…

    Maar hoe verhoudt de aankoop van Amerikaanse staatsobligaties door het buitenland zich nou met de aankopen door de Federal Reserve? Dat is precies wat onderstaande grafiek u laat zien. In het donkerblauw ziet u het totale bedrag aan Treasuries in handen van het buitenland en in het lichtblauw ziet u het totale bedrag aan Treasuries op de balans van de Amerikaanse centrale bank.

    Federal Reserve vult de gaten op

    Deze grafiek geen geen totaalbeeld van de Amerikaanse obligatiemarkt, want zoals we eerder al lieten zien hebben ook veel Amerikaanse beleggingsfondsen, pensioenfondsen en dergelijke Amerikaanse staatsobligaties op hun balans staan. Deze moeten we meenemen om een goed totaalbeeld te krijgen.

    Desondanks laat deze grafiek goed zien dat de Federal Reserve een steeds grotere rol speelt in de markt voor Amerikaans schuldpapier. Door maandelijks tientallen miljarden aan staatsobligaties uit de markt te halen houdt ze het aanbod relatief schaars (en daarmee de waarde hoog).

    Amerikaanse Treasuries bij Federal Reserve en buitenland

    Amerikaanse Treasuries bij Federal Reserve en buitenland