Marketupdate

Categorie: Nieuws

  • DNB: “Hoge inflatie is tijdelijk”

    Volgens de Nederlandsche Bank (DNB) moeten we ons niet al teveel zorgen maken om de hoge inflatie in ons land. De afgelopen tien maanden kwam de inflatie bijna stelselmatig boven de 3% uit, maar dat is volgens de DNB het gevolg van overheidsmaatregelen die de laatste tijd zijn doorgevoerd. Denk bijvoorbeeld aan de extra huurverhoging en de verhoging van het BTW-tarief van 19 naar 21 procent.

    Sinds oktober 2012 is de inflatie in Nederland hoger dan het gemiddelde van het Eurogebied. Daarvoor zaten we jarenlang onder het gemiddelde van alle Eurolanden. De Nederlandsche Bank denkt dat we dit najaar een veel lagere inflatie zullen zien, omdat de verhoging van de BTW dan uit de cijfers valt. De ontwikkeling van de inflatie wordt gemeten als een percentage ten opzichte van dezelfde maand van vorig jaar, waardoor een eenmalige BTW-verhoging een jaar lang doorwerkt in het cijfer. Valt de BTW-verhoging uit de cijfers, dan zakt het inflatiecijfer weer ver onder de 2%. De Nederlandsche Bank rekent op een inflatie van gemiddeld 1,6% in 2014 en 1,5% in 2015.

    ‘Eenmalige maatregelen’

    De centrale bank benadrukt dat de hoge inflatie het gevolg was van eenmalige maatregelen, maar dat valt nog te bezien. Waarschijnlijk zijn er de komende jaren meer lastenverzwaringen nodig om het begrotingstekort onder de drie procent te houden. Een deel van die lastenverzwaringen kan doorwerken in de inflatiecijfers, waardoor we opnieuw boven het Europees gemiddelde uit kunnen komen.

    Deflatoire krachten zijn er natuurlijk ook. Zo daalden de energieprijzen in 2008 en 2009 substantieel door de lagere prijzen van olie en gas en dalende prijzen van importgoederen als elektronica. Daarnaast geeft de crisis op de Nederlandse huizenmarkt een deflatoire druk op de Nederlandse economie. Consumenten houden de hand meer op de knip en lossen naar verhouding meer schuld af. Daardoor daalt de omloopsnelheid van het geld en komen prijzen onder druk te staan.

    Inflatie Nederland versus Eurozone
    Inflatie Nederland versus Eurozone (Bron: Eurostat)
    Opbouw inflatiecijfer Nederland
    Opbouw inflatiecijfer Nederland (Bron: Eurostat)

  • Tweet van de dag (15 augustus 2013)

    De rente op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van 30 jaar blijft oplopen. Vandaag steeg de rente naar bijna 3,8%, het hoogste niveau in twee jaar tijd! Ondertussen steeg de rente op het 10-jaars schuldpapier van de VS naar meer dan 2,75%, het hoogste niveau sinds augustus 2011.

    De rente op de Amerikaanse staatsschuld met een looptijd van 10 jaar is sinds het begin van dit jaar met 100 basispunten gestegen. Voor de obligaties die 30 jaar duren steeg de rente alleen dit jaar al met 80 basispunten. Wie gelooft er nog in een afbouw van het stimuleringsprogramma van de Federal Reserve?

  • Studieschuld in de VS blijft stijgen

    De kenniseconomie mag wat kosten, ook in de Verenigde Staten. Bij het afstuderen heeft de Amerikaanse student gemiddeld een studieschuld open staan van ongeveer $55.000. Dat is ruim 3,5x zoveel als de gemiddelde studieschuld in het studiejaar 1992-1993. Voor bachelor studenten loopt de schuld naar verhouding nog sneller op, van gemiddeld $20.000 in het studiejaar 2000-2001 naar $40.000 in het afgelopen studiejaar. Dat is een verdubbeling van de gemiddelde schuld, terwijl de kansen op de arbeidsmarkt veel slechter zijn geworden dan toen.

    De Wall Street Journal schreef er een uitgebreid artikel over, waarin ook de onderstaande grafiek gepresenteerd wordt. De grafiek laat zien dat studenten steeds meer schulden op zich nemen. Die schuld blijkt steeds vaker een obstakel te zijn voor studenten die van plan zijn een bedrijf op te starten of een huis te kopen.

    Nederland

    Ook in Nederland staat vrij veel studieschuld open, in totaal gaat het om ongeveer €6 miljard. Omgerekend naar het aantal studenten is dat ongeveer €15.000 per student, zo schrijft de NOS.

    Gemiddelde studieschuld per student in de VS
    Gemiddelde studieschuld per student in de VS (Bron: WSJ)

  • Grafiek: Vier jaar van economisch herstel in de VS

    Zonder verder commentaar plaatsen we deze grafiek van vier jaar economisch herstel in de VS onder leiding van president Obama.

    Vier jaar economisch herstel
    Vier jaar economisch herstel (Bron: @Not_Jim_Cramer)

  • Exclusief: India verbiedt import van gouden munten!

    India heeft gisteren een verbod uitgevaardigd op de import van gouden munten. Dat lezen we in een persbericht dat gisteren door de Indiase centrale bank werd vrijgegeven en dat we toegestuurd kregen van onze trouwe lezer Marcel. Het verbod op de import van gouden munten komt twee dagen nadat de importheffing op goud én zilver verhoogd werd naar 10%. De import van goudbaren en ruw goud blijft wel toegestaan, omdat dit grondstoffen zijn voor de productie van gouden sieraden. Gouden munten daarentegen worden alleen gekocht als beleggingsobject of als middel om in te sparen.

    War on Gold

    Het verbod op de import van gouden munten door de Indiase centrale bank komt twee weken na het besluit van Pakistan om alle import van goud te blokkeren. Ook Pakistan heeft last van de Indiase ‘war on gold’. Steeds meer smokkelaars kopen goud in de verschillende buurlanden van India, om het mee te smokkelen naar India en het daar op de markt aan te bieden. Volgens Thomson Reuters GFMS zal er dit jaar naar schatting 40% meer goud gesmokkeld worden dan vorig jaar, omdat hogere importheffingen en beperkingen het steeds aantrekkelijker maken om goud via onofficiële kanalen binnen te halen.

    Importbeperking

    Het document beschrijft in hoofdlijnen de werking van het nieuwe quotum op de import en export van goud, waarover Goudstandaard laatst al berichtte. Importeurs moeten 20% van hun totale import reserveren voor de export, zodat het tekort op de betalingsbalans beperkt blijft. In het document van de Indiase centrale bank staat stap voor stap uitgelegd hoe het quotum werkt.

    Import of Gold by Nominated Banks /Agencies/Entities

  • Zilvermijn staakte verkoop door lage zilverprijs

    De zilvermijn First Majestic heeft in het tweede kwartaal een deel van haar productie achter de hand gehouden vanwege de scherpe daling van de zilverprijs, zo schrijft Mineweb. De mijn hield in totaal 700.000 troy ounce zilver van de markt, omdat ze verwachtte dat de zilverprijs weer zou gaan stijgen. Door een deel van de productie niet te verkopen kon First Majestic in het tweede kwartaal nauwelijks winst maken. Daar staat tegenover dat het bedrijf een extra voorraad van 700.000 troy ounce op de markt kan brengen bij een stijgende zilverprijs.

    Daling zilverprijs

    Volgens Keith Neumeyer, de CEO van First Majestic Silver, was de daling van de zilverprijs dit jaar ongekend. Het management kwam toen tot het besluit om een deel van de zilverproductie niet naar de markt te brengen. De zilverprijs zakte in het tweede kwartaal met 31%, vergelijkbaar met de daling tijdens de financiële crisis van eind 2008. “Het was de derde grootste prijsdaling in de afgelopen vijftig jaar”, zo verklaarde Neumeyer tegenover Mineweb.

    Het management van First Majestic Silver is ervan overtuigd dat de zilverprijs in de nabije toekomst weer gaat stijgen. In de tussentijd wordt een deel van de opgebouwde voorraad verkocht, omdat de zilverprijs alweer wat herstel heeft laten zien. Tijdens de laatste aandeelhoudersvergadering van First Majestic Silver zei Keith Neumeyer het volgende over het besluit om een deel van de productie niet op de markt te brengen: “We hebben in het tweede kwartaal niets verkocht voor prijzen onder de $22,80 per troy ounce […] We kunnen hierdoor in het derde kwartaal een paar miljoen dollar extra verdienen, dat is mooi meegenomen”.

    Productie zilver stijgt

    First Majestic heeft geen moeite om meer zilver uit de grond te halen, zo blijkt uit de cijfers van het tweede kwartaal van dit jaar. Gedurende deze periode haalde de zilvermijn 2.767.966 troy ounce zilver uit de grond, een stijging van 44% ten opzichte van het tweede kwartaal van vorig jaar (1.917.248 troy ounce). Ook de productie van goud nam sterk toe, van 533 troy ounce in het tweede kwartaal van 2012 naar 1.995 troy ounce in dezelfde periode van dit jaar. De zilvermijn haalde ook andere metalen als lood, zink en ijzer uit haar mijnen. First Majestic wist de productie van lood en zink ruwweg te verdubbelen ten opzichte van het tweede kwartaal van vorig jaar. De productie van ijzererts bleef ongeveer gelijk.

    Kosten verlagen

    Door de daling van de grondstoffenprijzen (met name zilver) heeft ook First Majestic Silver bezuinigingsplannen opgesteld. In mei en juni werkte het management aan een plan om $50 miljoen te besparen op de kosten. Vooral de uitgaven aan exploratie en ontwikkeling worden teruggeschroefd, zodat de huidige productie zoveel mogelijk wordt ontzien. Ook heeft het bedrijf van de gelegenheid gebruik gemaakt om eigen aandelen terug te kopen. De mijnaandelen staan zwaar onder druk, waardoor de zilvermijn relatief goedkoop haar eigen aandelen terug kon kopen. In het tweede kwartaal ging dat om een bedrag van $2,4 miljoen.

    In de eerste helft van dit jaar maakte First Majestic $26,68 miljoen winst (23 cent per aandeel), een behoorlijke daling ten opzichte van de $41,68 miljoen (39 cent per aandeel) van dezelfde periode van vorig jaar.

    First Majestic hield 700.000 troy ounce zilver van de markt
    First Majestic hield 700.000 troy ounce zilver van de markt

  • Jim Sinclair: “Goudprijs zal meer dan $100 per dag fluctueren”

    Volgens goudkenner Jim Sinclair kan de goudprijs dagelijks schommelingen maken van meer dan $100 per troy ounce. Die verwachting baseert Sinclair op de laatste ontwikkelingen in de goudmarkt. Steeds vaker wordt fysieke uitlevering gevraagd van fysiek metaal, bijvoorbeeld op de Comex en bij het GLD ETF, een ontwikkeling die waarschijnlijk alleen maar sterker zal worden. Door dalende goudvoorraden in ETF’s en op de Comex zullen meer handelaren zich gaan afvragen wat hun papieren positie in goud nog waard is.


    De vrees is dat de handelaren in de toekomst hun contracten op de Comex door aanpassing van de spelregels niet meer af kunnen wikkelen met fysiek goud. In plaats daarvan zullen alle contracten afgehandeld worden met cash, de zogeheten cash settlement. Als het zover komt zal het goud op andere plaatsen verhandeld worden tegen andere prijzen, zo denkt Sinclair. We gaan volgens hem terug naar de goudhandel zoals die was voor de introductie van de termijncontracten op goud. Het fysiek goud zal daarbij voor veel hogere prijzen verhandeld worden. Zelfs een prijs van $50.000 per troy ounce sluit hij niet uit, gezien de omvang van de ‘papieren goudmarkt’.

    Goudprijs omhoog of omlaag?

    In het bovenstaande scenario kan de goudprijs volgens Jim Sinclair meer dan $100 per troy ounce omhoog schieten. Waarschijnlijk doelt hij op de prijs van fysiek goud, want de prijs van papieren claims op goud zal juist gaan dalen als blijkt dat die claims minder waard zijn. Als de tegenpartij zijn verplichting niet kan nakomen (in dit geval fysiek edelmetaal uitleveren) zal men de waarde van de claims op goud moeten afschrijven. Die afschrijving van waarde vertaalt zich naar een daling van de goudprijs op de Comex, niet in een stijging. Als blijkt dat contracten niet meer met fysiek goud afgewikkeld kunnen worden zullen veel handelaren de termijnmarkt de rug toe keren, omdat de contracten dan geen geschikt instrument meer zijn om zich te hedgen tegen een valutacrisis. Een papieren claim op goud die niet omgezet kan worden in fysiek metaal is tenslotte ook een vorm van schuldpapier.

    Goudcontracten die alleen met cash afgehandeld kunnen worden bieden geen bescherming tegen waardeverlies van een munt en hebben in die zin ook geen functie meer. Het uitsterven van de termijnmarkt voor goud zal gepaard gaan met een daling van de prijs voor termijncontracten, niet met een prijsstijging van meer dan $100 per dag die Jim Sinclair mogelijk suggereert. Wel zal de prijs van fysiek goud opnieuw bepaald worden, maar of dat met stappen van meer dan $100 per dag gaat…?

    Jim Sinclair verwacht extreme volatiliteit goudprijs
    Jim Sinclair verwacht extreme volatiliteit goudprijs

  • Mike Maloney: The Hidden Secrets of Money (deel 2)

    Mike Maloney heeft het tweede gedeelte van zijn documentaire ‘The Hidden Secrets of Money’ over het geldsysteem online gezet. Volgens Mike Maloney krijgen we binnen enkele jaren een compleet nieuw geldsysteem, waarin veel denkbeeldige welvaart verloren zal gaan. In deze transitie zal goud een belangrijke rol spelen. Mensen die op tijd hun vermogen veiligstellen in fysiek edelmetaal zullen daar volgens Mike Maloney de vruchten van plukken.

    • Het eerste deel van deze documentaire is hier te bekijken

    [vsw id=”EdSq5H7awi8″ source=”youtube” width=”560″ height=”315″ autoplay=”no”]

  • Tweet van de dag (14 augustus 2013)

    Vanaf vandaag zal Marketupdate dagelijks een grappige of interessante tweet(discussie) plaatsen. We trappen af met The Limerick King (@TheLimerickKing)…

  • Shanghai in 1987 en 2013

    Shanghai heeft zich in de afgelopen 26 jaar razendsnel ontwikkeld. Hoe kun je dat beter laten zien dan met de skyline van de stad die inmiddels 23,5 miljoen inwoners telt en de op één na hoogste wolkenkrabber ter wereld aan het bouwen is (632 meter)? De eerste plaat is van 1987 en de tweede is nog geen twee weken oud, namelijk van 31 juli 2013.

    De foto’s zijn te vinden op de website van The Atlantic. Fotograaf Carlos Barria bracht onlangs een bezoek aan de stad en maakte vanuit hetzelfde perspectief als de foto van 1987 een nieuwe plaat. Het resultaat is verbluffend, klik op de afbeeldingen voor de grotere foto’s.

    Shanghai in 1987
    Shanghai in 1987

    Shanghai in 2013

    Shanghai in 2013

  • China koopt meer goud dan India

    In China wordt vandaag de dag meer goud verkocht dan in India. In het eerste kwartaal van dit jaar werd er in China in totaal 306,4 ton aan gouden sieraden, munten en baren verkocht, tegenover 256,5 ton voor de Indiase markt. In het tweede kwartaal lijkt China opnieuw aan de leiding te gaan, want volgens data van de China Gold Association kochten Chinezen gedurende deze periode 385,5 ton aan goud. Dat is het grootste volume ooit gemeten in één kwartaal en tegelijkertijd een verdubbeling van de vraag naar goud ten opzichte van dezelfde periode van vorig jaar. Donderdag komen de nieuwste cijfers van de World Gold Council naar buiten, zodat we het vergelijk kunnen maken met de vraag naar fysiek goud op de Indiase goudmarkt.

    In de eerste helft van dit jaar steeg de vraag naar gouden sieraden in China met 43,6% ten opzichte van een jaar geleden tot 383,9 ton. De vraag naar goudbaren en gouden munten steeg zelfs met 86,5% ten opzichte van de eerste helft van 2012 en kwam uit op 278,8 ton. Het aanbod van goud uit Chinese goudmijnen bedroeg in de eerste helft van dit jaar 192,8 ton, een stijging van 8,9% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.

    ‘Bodem onder de goudprijs’

    China legt met haar sterk toegenomen behoefte aan goud een stevige bodem onder de goudprijs. “Zonder de Chinese vraag naar fysiek goud zou de prijs van het edelmetaal nu veel lager liggen”, zo verklaart handelaar Joyce Liu van Philip Futures tegenover de Wall Street Journal. Volgens Axel Merk van Merk Investments LLC kan een toename van de aankopen in China de goudprijs verder omhoog stuwen, samen met andere drijfveren voor een hogere goudprijs.

    Kopen als de prijs daalt

    Veel Chinezen kijken niet naar goud als een belegging, maar als een vorm van spaargeld. Om die reden kopen ze graag wat bij als de prijs van goud daalt. Dat is precies wat er de afgelopen maanden gebeurd is, want in april ging er in twee handelsdagen meer dan $200 per troy ounce van de goudprijs af. In juni zakte de goudprijs nog verder weg tot een niveau van slechts $1.200 per troy ounce. In euro’s zakte de goudprijs eind juni onder de €30.000 per kilogram.

    Het goud werd goedkoper, terwijl aandelenkoersen op een relatief hoog niveau bleven. Dat was voor Axel Merk, maar waarschijnlijk ook voor andere beleggers, reden om posities in goud uit te breiden. Toch zijn er volgens de Wall Street Journal ook veel Chinese consumenten die nog even wachten met kopen, omdat die nog lagere prijzen verwachten in de nabije toekomst.

    Volgens Suki Cooper van de Britse bank Barclays is de vraag naar goud in China alweer wat teruggelopen na een heel druk tweede kwartaal. “Het valt nog te bezien of we gedurende de rest van dit jaar dezelfde volumes houden. Ook zien we op een dag-tot-dag basis dat goud veel sterker reageert op economische data en toespraken van de Federal Reserve dan op de vraag naar goud in Azië”.

    Alternatieven

    De prijsdaling van april wordt door velen toegeschreven aan de geruchten dat Bernanke vroegtijdig zou stoppen met stimuleren. Dat zou ongunstig zijn voor goud. Die discussie is voorbij, want Bernanke gaat voorlopig niet stoppen met zijn stimuleringsprogramma’s. Daarnaast halen stijgende aandelenkoersen het goud wat wind uit de zeilen. Beleggers die het afgelopen half jaar in aandelen zaten hebben een beter rendement behaald dan goudbeleggers. Ook dat maakt de keuze voor goud momenteel misschien moeilijker te rechtvaardigen.

    Cijfers Chinese goudmarkt
    Chinese vraag naar goud blijft toenemen, geholpen door de prijsdaling in de eerste helft van dit jaar (Bron: WSJ)