Categorie: Nieuws

Infographic over goud, afkomstig van CBC

De daling van de goudprijs heeft de handel in edelmetalen goed gedaan. Van over de hele wereld krijgen we, weliswaar overwegend anekdotische, aanwijzingen dat de verkoop van goud en zilver is toegenomen. Gisteren schreven we al dat de Perth Mint haar verkopen deze week zag verdubbelen en daarvoor kwamen er ook al berichten naar buiten die wezen op extra drukte bij goudhandelaren en juweliers in India, China en de Verenigde Arabische Emiraten. Ook liet SilverDoctors weten dat hun goudwinkel op een gegeven moment geen nieuwe orders meer kon plaatsen bij grote leveranciers als AMARK en CNT.

Door de prijsdaling van afgelopen week wordt het kaf van het koren gescheiden. Speculanten en beleggers die, eventueel met geleend geld, in de markt zaten deden posities van de hand. Zo deed het grootste goud-ETF (GLD) alleen dit jaar al meer dan 200 ton goud van de hand, omgerekend is dat een krimp van 15% vanaf het recordvolume van december vorig jaar. Het goud dat uit de zwakke handen losgeweekt wordt weet snel een sterkere hand te vinden, getuige de grote vraag naar fysiek edelmetaal.

In de maand april verkocht de US Mint al 147.000 troy ounce aan gouden munten, meer dan de som van de twee maanden die eraan vooraf gingen. Vooralsnog zijn de gouden munten beter te verkrijgen dan de zilveren beleggingsmunten. Veel beleggers geven hun voorkeur aan het grijze metaal, terwijl centrale banken liever goud in huis kluizen leggen.

US Mint verkocht gisteren een recordvolume aan gouden munten (Bron: US Mint, via Zero Hedge)

Tokuriki Honten is de tweede grootste goudhandelaar van Japan en heeft verspreid over het land een groot aantal winkels. Volgens algemeen manager Masahiro Arai is de vraag naar goud onder beleggers verrassend groot, ondanks de prijsdaling op de inteationale markt. “Men verwacht een spoedig herstel van de goudprijs in Japanse yen, vanwege het ruime monetaire beleid van de Bank of Japan”, zo verklaarde Arai tegenover Bloomberg.

De goudprijs die Tokuriki aan klanten doorberekent bereikte op 10 april een recordniveau van ¥5.338 per gram, de hoogste prijs sinds 1980. In Japan is de goudprijs de afgelopen maanden sterk opgelopen door de zwakkere yen. De munt bereikte een niveau van 99,88 ten opzichte van de dollar, de laagste stand april 2009. De Bank of Japan heeft aangegeven de geldhoeveelheid in twee jaar tijd te zullen verdubbelen in een poging de inflatie te verhogen. De gedachte die erachter ligt is dat een zwakkere munt de export kan bevorderen en de staatsschuld wat kan verlichten.

Spaarders beginnen langzaam in te zien dat er nog weinig alteatieven over blijven, nu spaargeld en staatsobligaties bijna niets meer opleveren. Verschillende Japanse pensioenfondsen, die met een groot gedeelte van hun vermogen in Japanse obligaties zitten, besloten begin dit jaar meer goud te kopen als bescherming tegen de verwachte geldontwaarding.

Reuters schrijft dat de goudprijs in Japanse yen nog steeds 118% hoger staat dan eind 2008, toen de financiele crisis in alle hevigheid losbarstte. Uitgedrukt in Amerikaanse dollars steeg de goudprijs over deze periode met 'slechts' 46%, een verschil dat verklaard kan worden door de populariteit die de dollar nog steeds geniet als de wereldreservemunt. Het beleid van de Federal Reserve en dat van de Bank of Japan staat namelijk niet meer zo ver van elkaar af.

“Kopers van goud zijn ervan overtuigd dat de fiscale positie van Japan verder zal verslechteren”, zo verklaarde Wakako Harada van de Japanse goudwinkel Tanaka Kikinzoku Kogyo tegenover Reuters. “Wat wij aan de toonbank zien zijn mensen die zich meer en meer zorgen maken over de situatie in Japan. Daarom zien we dat er zoveel goudaankopen gedaan worden”.

Ondertussen is het niet alleen goud dat aan populariteit wint in Japan. Ook de aandelenmarkt heeft namelijk een goede impuls gekregen van het beleid van premier Shinzo Abe, dat inmiddels 'Abenomics' genoemd wordt. Een vlucht richting aandelen heeft de Nikkei alleen dit jaar al 27% omhoog geduwd.

Vertrouwen in goud

Het vertrouwen in goud is de afgelopen jaren toegenomen. Volgens Yuichi Ikemizu van de Standard Bank in Tokyo had een piek in de goudprijs van twee jaar geleden nog tot gevolg dat particulieren juist veel goud van de hand deden. “In tegenstelling tot het heden, waarin particulieren de dips gebruiken om een positie in goud te nemen. Beleggers kopen goud om hun portefeuilles van obligaties, aandelen en valuta te diversifieren en te beschermen tegen een verslechtering van de fiscale situatie in Japan”, zo vertelt Ikemizu tegenover Reuters.

Een week geleden, toen de goudprijs ook in Japanse yen nog een stuk hoger stond, was het al druk bij Japanse goudinkopers en juweliers. Er stonden lange rijen van, overwegend oudere, Japanners die oud goud kwam inruilen voor cash. Maar afgelopen dinsdag, na de indrukwekkende daling van de goudprijs, waren particuliere kopers overduidelijk in de meerderheid. In het hoofdkwartier van goudhandelaar Ginza Tanaka hebben kopers tot drie uur in de rij gestaan in een poging hun aankooptransactie te voltooien. Een andere goudhandelaar in de buurt van het hoofdkantoor van Ginza Tanaka deed ook goede zaken, want hij verkocht die dag 6 kilogram goud. Een man van 60 jaar liep met 500 gram goud de deur uit, dat een waarde vertegenwoordigde van ¥2,2 miljoen (ruim €17.000).

Japanse Tokuriki goudbaren van 1 kilogram (Afbeelding van Bloomberg)

Op SilverDoctors lezen we de reactie van Eric Sprott, die op 16 april om de tafel heeft gezeten met een aantal investeerders. Hier kwam het onderwerp ook ter sprake. Eric Sprott zou het volgende gezegd hebben over de verkoop van meer dan driekwart van zijn aandelen PSLV:

“Er zijn veel vragen gesteld over de verkoop van aandelen PSLV door onze Sprott Foundation, die we elke dag publiekelijk bekend hebben gemaakt. De aandelen zijn om twee redenen verkocht. De eerste is dat we geld nodig hadden voor diverse toezeggingen. De tweede reden om PSLV aandelen te verkopen is dat de koers van mijnaandelen nu zo onder druk is komen te staan dat ik denk dat de mijnaandelen nu een betere koop zijn dan de metalen zelf.

Ik ben uiteraard nog steeds zeer optimistisch over de edelmetalen, net als onze partners. Maar ik denk dat de mijnaandelen zodanig gecrasht zijn dat ze nu een betere koop zijn geworden. Dat is de reden voor de verandering”

Eric Sprott zegt dus meer potentie te zien in de mijnaandelen. Ook die zijn door de daling van de goud- en zilverprijs van deze week behoorlijk in prijs gezakt.

• Lees hier ons artikel over de verkoop van aandelen PSLV door Eric Sprott

De grote vraag is natuurlijk waar al dat goud heen gaat. Worden de grote goudstaven uit het GLD ETF aangeleverd aan smelterijen en juweliers of gaan de goudstaven rechtstreeks naar de kluis van een centrale bank toe? Het fonds bereikte in december vorig jaar een recordvolume van meer dan 1350 ton. Daar was op 16 april nog 1.145,92 van over, zoals blijkt uit deze historische datareeks van het GLD fonds (h/t: @VictorCleaner).

Marketupdate heeft deze historische datareeks, met de dagelijkse goudvoorraad van het GLD ETF sinds 2004, omgezet naar een tweetal grafieken. De eerste grafiek zoomt in op de meest actuele ontwikkeling en gaat terug tot begin 2012. De tweede grafiek laat de ontwikkeling van de goudvoorraad (samen met de goudprijs in dollars) zien over een veel langere periode, namelijk vanaf begin 2004 tot en met nu.

GLD goudvolume is dit jaar al met meer dan 200 ton afgenomen

Het GLD fonds heeft nog steeds meer goud dan een land als Zwitserland (1.040t) of Rusland (970t)

De Perth Mint zag een aanzienlijk stijging in het aantal verkopen, nadat de goudprijs was gezakt tot het laagste niveau in anderhalf jaar tijd. “Mensen zien dit als een mooi instapmoment. De kopers van goud reageren erg sterk op significante prijsbewegingen in de markt”, aldus Moffat.

Het Australische munthuis verschaft geen precieze data met betrekking tot de goudverkopen. Wel kan hij zeggen dat de verkopen sterk zijn toegenomen na de prijsdaling. Moffat denkt dat de goudverkopen nog verder kunnen stijgen, omdat er ook veel kopers boven de markt hangen die nog even afwachten wat de prijs nu gaat doen. Als deze week wat begint te stijgen geeft dat vertrouwen en doen ook zij aankopen, zo legt Moffat uit.

49% meer verkocht dan eerste kwartaal 2012

In de eerste drie maanden van dit jaar verkocht de Perth Mint in totaal 97.541 troy ounces aan gouden munten, een stijging van 49% ten opzichte van diezelfde periode vorig jaar. Daar zit het effect van de prijsdaling van de afgelopen dagen nog niet bij in. Ook collega's van de Perth Mint aan de andere kant van de Oceaan zagen dit jaar al een toenemende belangstelling voor hun beleggingsmunten. De US Mint verkocht nog nooit zoveel munten in het eerste kwartaal als dit jaar. Ook de Canadian Mint heeft moeite om de vraag bij te houden. Als gevolg van de drukte beginnen levertijden van winkels en distributeurs nu ook op te lopen.

In twee handelsdagen zakte de goudprijs met 14%, de grootste daling sinds 1983. Vanaf het record van $1.920 per troy ounce is de goudprijs al 28% weggezakt. De goudmarkt kent twee gezichten: de goudprijs wijst op een bear market, terwijl de aankopen van fysiek metaal bijzonder hoog zijn.

Assortiment

De Perth Mint produceert onder meer de gouden Kangaroo en Lunar munten en de zilveren Kookaburra en Koala munten. Bijzonder is dat de Australische munt deze beleggingsmunten ook in extra grote formaten levert, zoals 10 troy ounce, 1 kilo en 10 kilo. Ook maakt de Perth Mint goudbaren in gewichten die uiteen lopen van 1/2 tot en met 400 troy ounce.

Perth Mint ziet vraag naar goud sterk toenemen door daling van de prijs

Société Générale heeft de steunpunten en weerstandniveaus voor de goudprijs ingetekend in een grafiek, die u hieronder kunt zien. De bank licht overigens niet toe waarom de goudprijs naar dat niveau kan zakken en hoe dat koersdoel van $1.265 tot stand gekomen is. Wel weten analisten van SocGen te melden dat de goud oververkocht is en dat daarom een korte rally naar $1.386 tot $1.390 mogelijk is.

Begin deze maand zei analist Sebastien Galy van SocGen nog dat de goudprijs eind dit jaar zou zakken naar $1.375 per troy ounce en dat de gemiddelde prijs dit jaar op $1.500 uit zou komen. De verwachting lijkt iets eerder dan verwacht al uit te komen. Het is opvallend dat Société Générale opeens zo negatief is geworden over goud. In de zomer van vorig jaar zeiden analisten van dezelfde bank nog dat de goudprijs naar $8.500 per troy ounce zou kunnen gaan, indien goud zich zou corrigeren voor de groei van de monetaire basis sinds 1920. Daar voegde de bank toen nog aan toe dat de goudprijs naar $1.900 zou moeten stijgen om te compenseren voor de groeiende monetaire basis sinds 2007.

Société Générale ziet steunpunt voor goud op $1.265 per troy ounce (Bron: Businessinsider)

Uiteraard kan men niet verwachten dat de veertien goud-ETF's die in India actief zijn hun vermogen ieder jaar kunnen blijven verdubbelen, maar een stijging van slechts 18% steekt er wat schraal bij af. Volgens analisten is de afnemende populariteit van goud-ETF's in India toe te schrijven aan de zwakke prijsontwikkeling in het afgelopen fiscale jaar, dat eindigde op 31 maart 2013. Ook maakte de stijging van de rente het interessanter om in schuldpapier te beleggen dan in aandelen van een goud-ETF.

De goudprijs in India staat nu al 10% lager dan de laatste piek van november vorig jaar, maar ten opzichte van 2007 is de prijs bijna 3x over de kop gegaan. Daarmee is het rendement op fysiek goud of aandelen in een goud-ETF nog altijd beter dan een spaarrekening, die cumulatief maar 9% had opgeleverd over de afgelopen vijf jaar. Dat lijkt nog steeds een aardig rendement voor 'Westerse' begrippen, maar daar staat tegenover dat de inflatie in India relatief hoog is.

116,48 miljard roepies

De veertien goud-ETF's die actief zijn in India beheren samen 116,48 miljard roepies. Omgerekend naar de goudprijs van midden maart is dat een goudgewicht van ongeveer 42 ton. Kenner van de Indiase goudmarkt zeiden tegenover Bullionstreet dat de groei van ETF's in de toekomst gedreven zal worden door de verwachtingen die beleggers hebben van de goudprijs op de korte termijn. Indiers met een lange termijn visie zullen waarschijnlijk liever fysiek goud aankopen en de ETF's links laten liggen.

Het aankopen van fysiek goud wordt in India ontmoedigt door een importheffing. Die is in een aantal stappen opgeschroefd tot 6% van de goudprijs. In dat opzicht zijn de kosten van een goud-ETF doorgaans lager dan van fysiek goud in beveiligde professionele opslag.