Marketupdate

Blog

  • Meer sloopgoud door stijging goudprijs

    De stijging van de goudprijs zorgt voor een duidelijke toename in het aanbod van sloopgoud. Oude sieraden, munten en andere ornamenten die niet meer gebruikt worden komen door alle berichtgeving over de ontwikkeling van de goudprijs opeens weer tevoorschijn en worden bij een juwelier of een ander inkoopkantoor ingewisseld voor geld.

    gold-jewelry-teaserDoor het toenemende aanbod van sloopgoud hebben ook de goudsmelterijen het weer erg druk. Na de topdrukte van 2009 tot en met 2012 volgde een rustige periode, omdat de daling van de goudprijs toen niet uitnodigde om oude sieraden te verkopen. Maar door de grootste prijsstijging in een half jaar sinds 1974 komen er weer veel oude sieraden terug op de markt.

    “We kopen meer goud in dan we verkopen”, zo verklaarde juwelier Mark Williams uit Londen tegenover Bloomberg. “Wanneer de goudprijs stijgt en daar ook in de media over gesproken wordt, dan duiken mensen weer in de kastjes om oude sieraden in te leveren.”

    Sloopgoud

    Het sloopgoud is een belangrijke bron van aanbod in de goudmarkt. Volgens cijfers van de World Gold Council is ongeveer een derde van al het edelmetaal dat momenteel verkocht wordt afkomstig van gerecycled goud. De rest is 'nieuw' goud dat ergens in de wereld door een goudmijn is opgegraven. Door de prijsdaling van de afgelopen jaren zakte het aanbod van sloopgoud in 2015 naar het laagste niveau in acht jaar. Maar dit jaar wordt er weer meer gerecycled. Voor sommige smelterijen is dat reden om hun productiecapaciteit verder uit te breiden. Baird & Co, inkoper van goud in het Verenigd Koninkrijk, heeft zelfs plannen om de smeltcapaciteit van 20 ton dit jaar met 50% uit te breiden. "We hebben een deel van onze smelterij weer uit de mottenballen gehaald. Toen de prijzen lager waren hadden we moeite om genoeg materiaal aangeleverd te krijgen. Nu zien we twee keer zoveel volume als een jaar geleden", zo verklaarde de directeur van het bedrijf, Tony Dobra, tegenover Bloomberg.

    aanbod-sloopgoud-bbg

    Aanbod sloopgoud neemt toe door stijging goudprijs (Grafiek via Bloomberg)

    Brexit

    Vooral na de Brexit kwam er opeens veel meer goud op de markt. Dat was niet alleen sloopgoud, maar ook meer aanbod van goudbaren en gouden munten. In het Verenigd Koninkrijk schoot de goudprijs omhoog tot 1.000 pond per troy ounce, het hoogste niveau in drie jaar. Dat was voor een aantal mensen reden om winst te nemen op het edelmetaal. Ook bij Goudstandaard werd op dat moment veel meer goud ingekocht dan normaal. Maar toen de onrust over de Brexit weer ging liggen en de goudprijs op een hoog niveau bleef nam de belangstelling om goud te kopen ook weer toe.

    gs-logo-breed

    Deze bijdrage wordt u aangeboden door Goudstandaard, uw adres voor fysiek edelmetaal.

    Wilt u meer informatie over goud kopen? Neem dan contact op via [email protected] of bel 088-4688488.

  • Angstvallige stilte op de aandelenmarkt

    Het is angstvallig stil geworden op de Amerikaanse aandelenmarkt, want de volatiliteit zakte de afgelopen dagen naar een nieuw dieptepunt. Het is meer dan twee decennia geleden dat de volatiliteit dertig dagen lang zo laag was als nu. Slechts vijf handelsdagen sloot de S&P 500 index met een winst of een verlies groter dan 0,5%, een situatie die we in 1995 voor het laatst meemaakten.

    Het extreem soepele monetaire beleid van centrale banken wereldwijd in combinatie met een rustige zomerperiode heeft beleggers bijna in slaap gesust. Het was volgens de Wall Street Journal zelfs zo stil dat handelaren af en toe niet meer zeker wisten of hun systeem nog wel aangesloten was op het netwerk, zo langzaam veranderden de koersen.

    Stilte voor de storm?

    Het is zo rustig op de aandelenmarkt dat sommigen zich nu afvragen of dit de stilte voor de storm is. In het verleden is het immers vaker voorgekomen dat er na een zeer rustige periode met weinig koersschommelingen een grote correctie volgde.

    De schommelingen op de beurs worden gemeten aan de hand van de VIX volatiliteitsindex, een barometer voor de onrust op de financiële markten. Deze index bereikte afgelopen vrijdag het laagste niveau sinds de zomer van 2014, wat betekent dat de onrust en volatiliteit momenteel uitzonderlijk laag is.

    In het voorjaar van 2011 was er ook een korte periode van uitzonderlijk weinig beweging op de aandelenmarkt. Dat was vlak voor het debacle met het Amerikaanse schuldenplafond en de daarop volgende verlaging van de kredietstatus. Ook in januari 2007 was de volatiliteit zeer laag, enkele maanden voor de val van Bear Stearns.

    volatility-wsj

    Volatiliteit is naar een dieptepunt gedaald (Bron: Wall Street Journal)

    Centrale banken

    De lage volatiliteit wordt voor een belangrijk deel toegeschreven aan het monetaire beleid van centrale banken. Met een extreem lage rente en het overvloedig beschikbaar stellen van liquiditeit hebben beleggers geen acute reden om zich zorgen te maken. "Alles voelt zo verstoord en onnatuurlijk. Je weet dat de centrale bank de bron hiervan is, maar er is ook niets dat ze ervan weerhoudt om hiermee door te gaan", zo verklaarde kredietanalist Matt King van Citigroup tegenover de Wall Street Journal. Volgens de krant zijn beleggers vandaag de dag niet meer gemakzuchtig over de aandelenmarkt, maar over het monetaire beleid van centrale banken. Sinds het uitbreken van de crisis hebben we geleerd dat centrale banken bereid zijn heel ver te gaan om de markten te kalmeren. Beleggers gaan er bijna stilzwijgend van uit dat centrale banken en overheden iedere crisis zullen bezweren. Maar wat als ook zij de controle verliezen?

  • ECB leent rechtstreeks aan bedrijven

    De ECB begon in juni met het opkopen van bedrijfsobligaties en heeft volgens de laatste berichten al €16 miljard aan schuldpapier uit de markt gehaald. Normaal gesproken kopen de centrale banken in de Eurozone deze schuldpapieren op via de obligatiemarkt, maar er zijn nu al twee gevallen bekend waarbij de centrale bank rechtstreeks geld aan bedrijven heeft uitgeleend.

    Logo_de_RepsolVolgens de Wall Street Journal heeft de Spaanse centrale bank in opdracht van de ECB een lening van €500 miljoen aan het Spaanse oliebedrijf Repsol en een lening van €200 miljoen aan het Spaanse energiebedrijf Iberdrola verstrekt. Zakenbank Morgan Stanley maakte het mogelijk dat deze twee bedrijven hun obligaties rechtstreeks konden plaatsen bij de centrale bank.

    Directe financiering

    Normaal gesproken moet een bedrijf een uitgebreid prospectus opstellen, voordat ze een obligatie kan aanbieden op de obligatiemarkt. Daarbij is het ook nog eens onzeker of het volledige bedrag opgehaald kan worden. Is de rentevergoeding te laag of zijn de andere voorwaarden van de lening minder gunstig, dan is er een kans dat er minder geld opgehaald wordt dan de bedoeling was.

    Een private plaatsing zoals voor deze twee Spaanse bedrijven werkt dan veel eenvoudiger, omdat dan op voorhand al bekend wie het schuldpapier gaat kopen en tegen welke voorwaarden dat gebeurt. Er hoeft in dat geval geen uitgebreid prospectus geschreven te worden, wat betekent dat het bedrijf veel sneller over het geld kan beschikken.

    “In dergelijke gevallen is er vaak geen prospectus, er is geen transparantie en er is geen persbericht. Het wordt allemaal discreet uitgevoerd”, zo verklaarde Apostolos Gkoutzinis, hoofd van de afdeling Europese kapitaalmarkt van advocatenkantoor Shearman & Sterling LLP tegenover de Wall Street Journal.




    ECB verstoort de markt

    Het monetaire beleid van de ECB is op een hellend vlak terechtgekomen. Was de centrale bank tot twee jaar geleden nog fel tegenstander van het opkopen van obligaties, nu doet ze dat in een duizelingwekkend tempo van €80 miljard per maand. Dat zijn overwegend staatsobligaties, maar sinds kort dus ook obligaties die zijn uitgegeven door circa 150 grote Europese bedrijven, zoals Siemens, Volkswagen, Mercedes, Allianz, Shell, Total, Lufthansa, Telekom Italia, Danone en L'Oreal. Door het opkopen van bedrijfsobligaties verstoort de centrale bank de vrije markt, voor zover die nog bestaat. Het zijn namelijk alleen hele grote bedrijven die in aanmerking komen voor het opkoopprogramma van de ECB. Ook kan de ECB nu bepalen welke sectoren en welke bedrijven binnen een bepaalde sector wel voor een krediet in aanmerking komen en welke niet. In een kapitalistisch systeem worden deze zaken aan de private markt overgelaten. Door rechtstreeks geld uit te lenen aan het Europese bedrijfsleven komt de ECB weer een stapje dichter bij helikoptergeld. En dat is volgens voormalig ECB bestuurslid Otmar Issing het failliet van het monetaire beleid. Als het zo doorgaat is het slechts een kwestie van tijd voordat de centrale bank aan iedereen geld gaat uitdelen...

    ecb-office-pixabay

    ECB leent rechtstreeks geld uit aan bedrijven

  • Grafiek: Lage rente stuwt huizenprijzen de hoogte in

    De extreem lage rente mist haar uitwerking niet op de huizenprijzen. Was het vlak na de crisis in heel Europa nog kommer en kwel, nu staat men weer in de rij bij de bank om een hypotheek te regelen tegen een historisch lage rente. Door de extreem lage rente kunnen huishoudens meer geld lenen voor een huis, met als resultaat dat de prijzen weer stijgen.

    Een bijkomend effect is dat meer huizenbezitters weer overwaarde krijgen op hun huis, waardoor ze gemakkelijker geld uitgeven. En dan heb je nog vermogende mensen die door de extreem lage rente een groter deel van hun vermogen in vastgoed stoppen, wat de opwaartse prijsbeweging verder versterkt (vooral in de grote steden).

    Huizenprijzen weer omhoog

    De volgende grafiek laat mooi zien in welke landen de huizenprijzen het hardst gedaald en gestegen zijn sinds het begin van de crisis. In Zweden stegen de prijzen het meest, daar betaal je nu 60% meer voor een woning dan in het voorjaar van 2008. Zelfs in Duitsland, waar de banken wat voorzichtiger zijn met het verstrekken van hypotheken, zijn de prijzen sinds het begin van de crisis met meer dan 20% gestegen.

    Onderaan het lijstje staat Spanje, waar in de hoogtijdagen veel te veel gebouwd is. Daar koop je nu een woning voor ongeveer 70% van het bedrag dat je er acht jaar geleden voor moest neertellen. Opvallend is dat de stijging van de huizenprijzen in Nederland nog relatief beperkt is gebleven in vergelijking met veel andere Europese landen.

    house-prices-around-europe

    Ontwikkeling huizenprijzen sinds 2008 (Grafiek via @jsblokland)

  • Duitse mark maakt comeback

    Toen Duitsland begin deze eeuw haar vertrouwde D-Mark omwisselde voor de euro stond niet iedereen te trappelen om de oude bankbiljetten en munten in te leveren. Veertien jaar na de introductie van de euro zwerft er nog altijd een slordige 13 miljard D-Mark rond, dat omgerekend naar euro’s een waarde van €6,65 miljard vertegenwoordigt.

    Duitsers worden nu weer aangespoord om hun oude geld te gebruiken, want de Frankfurter Allgemeine Zeitung schrijft dat de webwinkel Hertie.de nu Duitse marken als betaling voor online bestelling accepteert. Klanten moeten het geld dan wel per post naar de webwinkel toesturen, omdat er simpelweg geen giraal systeem meer bestaat voor deze munt. Dat maakt het onmogelijk om Duitse marken via een creditcard of Paypal rekening over te schrijven.



    Waarom dan met Duitse marken betalen?

    Om klanten toch over de streep te trekken biedt de webwinkel een interessant lokkertje. Betaal je met Duitse marken in plaats van met euro's, dan krijg je de artikelen tegen een zeer gunstige wisselkoers. In plaats van de officiële wisselkoers van 1,95583 hanteert de webwinkel een wisselkoers van 1,8181 Duitse mark per euro. Dat betekent dat het oude geld bij de webwinkel meer koopkracht heeft dan aan het loket van de Bundesbank. Een aankoop van €100 kost zo omgerekend iets minder dan €93, indien je met Duitse marken betaalt.

    100_DM_Serie4_Vorderseite

    Een biljet van 100 Duitse mark is ongeveer 50 euro waard (Afbeelding van Wikipedia)

    Veilige haven?

    De Duitse regering staat het gebruik van Duitse marken als betaalmiddel in de winkels nog steeds toe. Ook accepteert de centrale bank het oude geld (munten én biljetten) nog steeds onbeperkt tegen de officiële wisselkoers van 1,95583 Duitse mark voor één euro. Per jaar wordt er ongeveer 100 miljoen Duitse mark ingeleverd, wat betekent dat het geld in dit tempo de volgende eeuw ook nog wel zal halen. Het bewaren van Duitse marken is minder onlogisch dan het lijkt. Toegegeven; het geld wordt op minder plaatsen geaccepteerd dan de euro, maar dat neemt niet weg dat het nog altijd een behoorlijke waarde vertegenwoordigt. Ook worden de oude Duitse marken niet meer gemaakt, wat betekent dat het aanbod beperkt is en beperkt zal blijven. Dit in tegenstelling tot de euro, waarvan de geldhoeveelheid ieder jaar verder kan toenemen. Duitse spaarders die zich zorgen maken over het monetaire beleid van de ECB en de toekomst van de euro kunnen dus hun toevlucht zoeken in het oude geld. Niet per definitie als betaalmiddel, maar als een alternatief voor spaargeld dat toch geen rente meer oplevert. Het enige risico dat je met de D-Mark hebt is dat de centrale bank van de ene op de andere dag kan besluiten dat het geld niets meer waard is. Maar die kans achten wij zeer klein...

    Nederlandse gulden

    Ook in Nederland zwerft nog steeds oud geld rond. Zo was er in 2011 nog ongeveer twee miljard gulden in omloop, waarvan bijna de helft in munten en de helft in bankbiljetten. De oude munten worden niet meer geaccepteerd door de centrale bank, maar de meeste biljetten kunnen nog tot januari 2032 bij de centrale bank ingeleverd worden tegen de officiële wisselkoers van 2,20371 gulden voor één euro. Het enige muntgeld dat nog wel waarde heeft zijn de oude zilveren guldens en rijksdaalders, want die worden nog steeds aangeboden voor de intrinsieke waarde van het zilver. En die is bij de actuele zilverprijs vele malen hoger dan de nominale waarde omgerekend naar euro's. Zo worden ook het gouden tientje nog steeds verkocht, tegen een geringe premie boven de waarde van het goud dat in de munt zit. Lees ook:

  • Verkiezingen in aantocht…

    Ik heb afgelopen week weer met een glimlach gelezen over en geluisterd naar Donald Trump. Wat kan deze man zich slecht beheersen en impulsief reageren op aan hem gestelde vragen. Zelfbeheersing is natuurlijk de allerbelangrijkste eigenschap die een politicus vandaag de dag wél dient te hebben! Toch vind ik het een verademing; zeker in een wereld waarin iedereen maar politiek correct gedrag vertoont, want tegenwoordig is er altijd wel iemand op z’n teentjes getrapt. Zelfs bij attracties van de Efteling…

    Om Trump te horen zeggen dat Clinton en Obama de oprichters van ISIS zijn was bizar. Velen weten dat hier natuurlijk een flinke kern van waarheid in zit, maar om dit dan net voor de verkiezingen hardop te zeggen is op z’n zachtst gezegd onverstandig, maar wel eerlijk. Ondertussen merk je natuurlijk dat iedereen die in Washington ook maar iets te zeggen heeft bang is voor verandering, mocht Trump president worden.

    Het politieke establishment en de grote media proberen proberen Trump op alle mogelijke manieren zwart te maken. Van Clinton weet natuurlijk iedereen dat ze werkt voor de hoogste bieder en Wall Street in het algemeen. De geopenbaarde e-mails laten duidelijk zien dat een contributie aan de Clinton Foundation ervoor zorgt dat er deuren voor je opengaan. George Soros geeft in een e-mail duidelijke instructies aan haar toen ze Secretary of State was, een paar weken later voert ze zijn bevelen één op één uit.

    trump_clinton

    Wantrouwen

    Toch denk ik dat de populariteit van Trump niet aan hemzelf ligt, maar meer aan het wantrouwen van de bevolking tegen de gevestigde orde. Nadat Obama in 2008 gekozen werd hadden de mensen nog de hoop dat er écht wat zou gaan veranderen. Maar na acht jaar is duidelijk gebleken dat hij het beleid van Bush gewoon heeft voortgezet. Kijk alleen al naar zijn belofte om Guantánamo Bay meteen na zijn aanstelling te gaan sluiten…

    Mensen stemmen dus alleen tegen de gevestigde orde. Dit zagen we in Nederland bij het referendum over het associatieverdrag met de Oekraïne, in Groot-Brittannië bij de Brexit en dit zullen we naar mijn mening ook gaan zien bij de drie belangrijke verkiezingen die eraan zitten te komen: eind dit jaar in de VS, volgend jaar in Frankrijk en Duitsland. We zullen deze ontwikkelingen de komende tijd op de voet gaan volgen. We zien allemaal dat de situatie in het Westen steeds explosiever wordt.




    Federal Reserve

    Dat politiek en de financiële markten met elkaar verwikkeld zijn moge duidelijk zijn. Vele ‘marktkenners’ verwachten dat de Federal Reserve de rente in september zal verhogen. Dit is volgens hen duidelijk te herleiden uit de samenvatting van de laatste bijeenkomst van de Fed. Naar mijn mening is dit totale onzin! Trump heeft duidelijk gezegd dat één van zijn eerste besluiten als president zal zijn om de voorzitter van de Fed-voorzitter Yellen en de rest van het bestuur eruit te gooien. Waarom zou de Amerikaanse centrale bank dan twee maanden vóór de presidentsverkiezingen een renteverhoging doorvoeren? Deze renteverhoging kan immers zorgen voor een flinke correctie op de financiële markten (dat gebeurde begin dit jaar ook nadat de Fed de rente verhoogd had) of voor een flinke stijging van de dollar, wat nadelig is voor de Amerikaanse economie en de werkgelegenheid. Op deze manier zou de centrale bank de overwinning in de schoot van Trump werpen. Ik besef me dat ik nu mijn nek uitsteek, maar mijn mening is dat het in september niet tot een renteverhoging gaat komen. Alleen al om bovenstaande (politieke) reden. Sander Noordhof

    gs-logo-breed

    Deze column van Sander Noordhof verscheen afgelopen vrijdag in de nieuwsbrief van Goudstandaard. Goudstandaard is gespecialiseerd in de verkoop en opslag van fysiek edelmetaal.

  • Regering Duitsland: “Haal voor 10 dagen voedsel en water in huis”

    De Duitse regering adviseert haar burgers om voor tien dagen aan eten en drinken in huis te halen, zo schrijft de Frankfurter Allgemeine Zeitung. Ook doet men er verstandig aan extra contant geld en medische voorzieningen zoals een EHBO pakket in huis te halen. Het is voor het eerst sinds de val van de Berlijnse muur in 1989 dat de Duitse regering een dergelijk advies geeft.

    Deze aanbevelingen staan in een nieuw 67 pagina’s tellend rapport over ‘civiele veiligheid’, dat op woensdag aan de Duitse regering aangeboden zal worden. Die gaf in 2012 de opdracht te onderzoeken hoe het land zich het beste kan voorbereiden op ‘extreme situaties’.

    “Hoewel een aanval op Duits grondgebied onwaarschijnlijk lijkt is het van belang om voorzorgsmaatregelen te nemen, omdat toekomstige levensbedreigende ontwikkelingen niet uitgesloten mogen worden”, zo citeert de Frankfurter Allgemeine Zeitung uit het rapport.

    food-stockpileWater en voedsel

    In het rapport staat dat de Duitse overheidsinstanties er verstandig aan doen om nu al te investeren in een back-up plan en in schuilplaatsen voor de bevolking. Ook ligt er voor de overheid een taak om te zorgen voor voldoende drinkwater. Uit het rapport:

    “De bevolking zou op een gepaste manier aangespoord moeten worden om tenminste twee liter water per persoon per dag in huis te halen om een periode van vijf dagen te kunnen overbruggen.”

    Schuilplaatsen

    De aanbeveling om meer eten en drinken in huis te halen is op zichzelf al een zorgwekkend signaal, maar daar blijft het niet bij. In het rapport staan ook andere aanbevelingen, zoals de installatie van meer alarmsystemen, het versterken van gebouwen en het voorzien in voldoende schuilplaatsen. In het rapport staat ook een aanbeveling aan de regering om te zorgen voor voldoende capaciteit in de ziekenhuizen.

    Ook moet de infrastructuur zodanig ingericht worden dat militaire voertuigen zich snel in grote aantallen kunnen verplaatsen. Belangrijke ministeries zouden voorbereidingen moeten treffen om in een extreme situatie naar een andere locatie te kunnen verhuizen.

  • Paul Singer: “Grootste obligatiebubbel in geschiedenis”

    Volgens vermogensbeheerder Paul Singer hebben we vandaag de dag te maken met de grootste obligatiebubbel in de geschiedenis. Hij begrijpt niet waarom veel beleggers staatsobligaties nog steeds als veilige haven beschouwen, omdat risico en rendement totaal niet meer in verhouding tot elkaar staan.

    Op dit moment betaal je een recordbedrag voor obligaties, terwijl het verwachte rendement dicht bij de nul procent ligt. Gaat de rente ooit weer stijgen, dan zijn de verliezen op staatsobligaties enorm. En er is geen enkele garantie dat de rente voor altijd op het huidige extreem lage niveau zal blijven.

    Beleggers zouden gewaarschuwd moeten worden voor de risico’s van staatsobligaties, zo schrijft Singer in zijn nieuwsbrief.

    “Iedereen tast op dit moment in het duister. Ervaring zegt niet veel meer en een blind vertrouwen in deze markt kan fataal zijn. Een uiteindelijke crash in deze markt zal als een verrassing komen en zal grote en intense gevolgen met zich meebrengen. Denk aan oncontroleerbare inflatie.”




    Obligatiebubbel

    Paul Singer beheert $28 miljard aan vermogen voor Elliott Management, een fonds dat hij zelfs in 1977 heeft opgericht. Hij schrijft in zijn nieuwsbrief dat hij sindsdien nooit eerder zo'n vreemde situatie heeft meegemaakt als vandaag in de obligatiemarkt. Meer dat $12 biljoen aan staatsobligaties heeft al een negatieve rente en dat lijkt met de dag ook alsmaar verder toe te nemen. Om het beheerde vermogen beter te spreiden heeft Singer wat extra goud aan de portefeuille toegevoegd. Centrale banken versterken deze trend door zelf staatsobligaties op te kopen, voor zover dat nog mogelijk is. De Bank of Japan en de Bank of England hebben nu al moeite om genoeg schuldpapier uit de markt te halen, terwijl het ook voor de ECB steeds moeilijker wordt om 'veilige' staatsleningen op te kopen. Bij een dalende rente stijgen de obligatiekoersen, terwijl een oplopende rente de obligatiekoersen doet dalen.

    Bill Gross

    De woorden van Singer komen overeen met die van vermogensbeheerder Bill Gross. Ook hij is van mening dat staatsobligaties te risicovol zijn en dat zogeheten 'hard assets' als grond, vastgoed, kunst en edelmetalen op dit moment de voorkeur genieten. Hij vergeleek de bubbel in staatsleningen eerder dit jaar al eens met een supernova die op een zeker moment uiteen zal spatten. Als het echt mis gaat is geen slecht idee om wat fysiek goud te bezitten.

    hollandgold-logo

    Deze bijdrage wordt u aangeboden door Hollandgold

  • Monte dei Paschi verdacht van manipulatie en boekhoudfraude

    De Italiaanse probleembank Monte dei Paschi di Siena wordt verdacht van marktmanipulatie en boekhoudfraude, zo schrijft Reuters op basis van verschillende bronnen. Vorig jaar werd er op verzoek van een aantal aandeelhouders al een onderzoek gestart naar de mogelijke misstanden bij de bank. Volgens de aanklagers heeft de bank tussen 2011 en 2014 fouten gemaakt met de afwikkeling van een aantal derivaten.

    De aanklacht is gericht tegen Fabrizio Viola en Alessandro Profumo, twee bestuurders die in 2012 werden binnengehaald om schoon schip te maken bij de derde grootste bank van Italië. De bank maakte in 2007 een misstap door een veel te hoge prijs te betalen voor de overname van rivaal Antonveneta, een verlies dat de bank met een derivatenconstructies probeerde te verdoezelen.

    Door de creatieve boekhouding bij Monte dei Paschi konden de toezichthouder en de aandeelhouders geen juiste inschatting maken van de gezondheid van de bank. Monte dei Paschi is de laatste tijd vaker slecht in het nieuws geweest, omdat de bank uitzonderlijk veel slechte leningen in de portefeuille heeft. Moet ze daar vroeg of laat op afschrijven, dan moeten spaarders en obligatiehouders te hulp schieten. Monte dei Paschi was ook de enige bank die duidelijk door de mand viel in de laatste stresstest voor Europese banken.

    monte-dei-paschi

    Top Monte dei Paschi verdacht van marktmanipulatie en boekhoudfraude

  • S&P: Negatieve rente zet winst banken onder druk

    De negatieve rente dwingt Europese banken om te snijden in de kosten, meer risicovolle leningen te verstrekken of rekeninghouders te laten betalen om geld op een spaarrekening te zetten. Dat schrijft de Financial Times op basis van een nieuw rapport van kredietbeoordelaar Standard & Poor’s.

    Door de negatieve rente die verschillende centrale banken hanteren is het voor commerciële banken veel minder interessant geworden om spaargeld te beheren. Geld parkeren bij de ECB kost 0,4%, bij de Zwitserse centrale bank is dat zelfs 0,75%.

    De negatieve depositorente neemt een grote hap uit de winstmarge van banken. Dat is ook de reden dat banken boven een bepaald spaarsaldo geen rente meer vergoeden en sinds kort zelfs de negatieve rente doorberekenen aan vermogende spaarders.

    Vermogende spaarders die hun geld bij een Zwitserse bank parkeren moeten vaak al rente betalen. Zeer recent voerde ook een Duitse spaarbank negatieve rente in voor spaartegoeden boven de €100.000. Dit is het begin van een trend, want centrale banken zijn niet voornemens op korte termijn de rente weer te verhogen.

    Negatieve rente op spaargeld

    Sinds de introductie van negatieve rente hebben Europese banken al €2,6 miljard boeterente aan de ECB en ongeveer 1,85 miljard Zwitserse franc aan de Zwitserse centrale bank betaald (zie hier en hier). Die kosten zullen in toenemende mate worden doorberekend aan de spaarders, zeker nu gebleken is dat de meeste spaarders daar stilzwijgend mee akkoord gaan.

    Een ander gevolg van de negatieve rente is dat banken meer risico’s gaan nemen om rendement te halen. “We maken ons zorgen over potentieel verkeerde inschattingen van risico’s die het gevolg zijn van een zoektocht naar hoger rendement”, aldus de kredietbeoordelaar.

    Volgens Standard & Poor’s moeten we rekening houden met nog meer kostenbesparingen en reorganisaties in de bankensector. Dat kan betekenen dat er ook de komende jaren weer ontslagrondes zullen plaatsvinden. Andere banken denken erover na om overtollige reserves niet meer bij de ECB, maar in de vorm van contant geld te bewaren.

    Lees ook:

    standard-poors

    Negatieve rente drukt op winstmarges banken, zo concludeert kredietbeoordelaar S&P

  • ‘Stijging rente doet miljarden verdampen uit staatsobligaties’

    De rente staat wereldwijd op het laagste niveau ooit. Voor meer dan $11 biljoen aan obligaties is er zelfs sprake van een negatief rendement! Maar wat gebeurt er met de waarde van al die leningen als de rente opeens weer begint te stijgen, bijvoorbeeld naar het niveau van 2011? Het Amerikaanse kredietratingbureau Fitch Ratings maakte de rekensom en schat in dat de verliezen niet van de minste zullen zijn.

    “Door de dramatische daling van de rente op obligaties van landen met een goede kredietscore is het risico op grote verliezen bij een stijgende rente sterk toegenomen. Wereldwijd zullen obligatiebeleggers grote verliezen leiden. Keert de rente terug naar het niveau van 2011, kan dat voor de $37,7 biljoen aan staatsobligaties een waardedaling tot $3,8 biljoen betekenen”, aldus Robert Grossman van Fitch Ratings.

    Fitch-Ratings

    Miljarden aan waarde verdampt uit staatsobligaties bij stijging rente