Blog

  • Run op kluisjes in Duitsland

    Kluisjes zijn in Duitsland bijna niet aan te slepen, want door de extreem lage rente en de dreiging van negatieve rente zien steeds minder spaarders reden om geld op een spaarrekening te laten staan. In plaats daarvan halen ze hun geld van de bank en stoppen ze dat thuis in een kluisje.

    De afgelopen jaren was het voor de spaarzame Duitsers heel gewoon om het geld op een bankrekening te zetten, maar dat levert vandaag de dag vrijwel niets meer op. Voeg daar de stroom van geruchten over de problemen bij Deutsche Bank en de komst van negatieve spaarrente aan toe en het wordt opeens interessant om contant geld te bewaren.

    kluisje-pixabayKluisjes niet aan te slepen

    Fabrikanten van kluizen hebben hun productie verhoogd om aan de toegenomen vraag te kunnen voldoen. Burg-Waechter KG, de grootste kluisjesfabrikant van Duitsland, zag haar omzet in de eerste helft van dit jaar met 25% stijgen ten opzichte van een jaar geleden. Die stijging kan voor een groot gedeelte worden toegeschreven aan de extreem lage spaarrente, want het zijn vooral particulieren die vaker een kluis aanschaffen.

    “Fabrikanten van kluizen werken bijna op de maximale capaciteit. Sommige producenten werken al in drie shifts om de productie non-stop te laten draaien”, zo verklaarde Thies Hartmann van een kluizenverkoper in Hamburg tegenover de Wall Street Journal.




    Vlucht naar contant geld

    Een van de belangrijkste oorzaken van de vlucht richting contant geld is het monetaire beleid van centrale banken. Zij hebben de rente alsmaar verlaagd om de economie aan te jagen. Een kleine Duitse spaarbank besloot onlangs nog de boeterente van de ECB door te berekenen aan klanten met meer dan €100.000 spaargeld. Met contant geld is het makkelijker die boeterente te ontwijken en is het voor de autoriteiten lastiger het geld te traceren. Ook dat laatste is in Duitsland erg belangrijk, want de Duitse bevolking is erg gehecht aan haar privacy. Zo wordt 80% van de betalingen in Duitsland nog met contant geld gedaan, terwijl dat in de Verenigde Staten maar in 46% van de gevallen met cash betaald wordt. Ook halen Duitsers vaker geld uit de pinautomaat en trekken ze gemiddeld ruim twee keer zoveel geld uit de muur als Amerikanen.

    Goud kopen

    Het zijn niet alleen particulieren die alternatieven zoeken om de negatieve rente te ontwijken. Ook het Duitse Commerzbank heeft overwogen een deel van haar reserves in contant geld te bewaren. Verzekeraar Munich RE legde begin dit jaar zelfs cash en goud in de kluis als vorm van diversificatie. Naast contant geld is ook edelmetaal een manier om de negatieve rente te ontwijken. Goud en zilver passen makkelijk in een kluis en vertegenwoordigen een hoge waarde. Volgens de World Gold Council is een negatieve rente zelfs reden om meer goud te kopen.

    hollandgold-logo

    Deze bijdrage is afkomstig van Hollandgold

  • “Structureel productietekort platina dreigt”

    Er dreigt een wereldwijd tekort aan platina door een afnemende productie in de mijnen van Zuid-Afrika, zo waarschuwt de directeur van Northam Platinum. Deze ontwikkeling kan gepaard gaan met een snelle stijging van de platinaprijs, zo verklaart hij tegenover Mineweb.

    platinum-ingotDe afgelopen jaren is de platinaprijs samen met de prijzen van andere edelmetalen gedaald. Daardoor werden veel nieuwe mijnbouwprojecten uitgesteld en hebben de bedrijven in de sector fors moeten bezuinigen op de exploratie van nieuwe reserves. Maar dat geldt niet voor Northam Platinum, dat de afgelopen jaren juist veel geïnvesteerd heeft om de productie op te kunnen schalen richting 1 miljoen troy ounce per jaar.

    “Er dreigt in de toekomst een structureel tekort aan platina te ontstaan. De vraagzijde van de markt is uitvoerig bestudeerd, maar we durven te beweren dat er niet zoveel kennis is over de aanbodzijde van de markt. Dat aanbod wordt grotendeels bepaald door de ertskwaliteit. Dus om te begrijpen wat er nu gaande is moet je kijken naar de hoeveelheid erts die gewonnen kan worden. We denken dat er een fundamenteel tekort in aanbod zal ontstaan over de komende tien jaar”, aldus Dunne.

    Productiekosten

    Volgens de directeur van Northam Platinum is een kwart van de Zuid-Afrikaanse platinaproductie van 4 miljoen troy ounce per jaar niet kostendekkend. En dan kijk je alleen maar naar de basiskosten, niet naar de totale opbrengst die mijnen nodig hebben om op lange termijn operationeel te blijven.

    Als de platinaprijs op het huidige niveau blijft, dan is er volgens Dunne een grote kans dat we meer fusies en overnames gaan zien in de sector. Bedrijven zullen dan vooral gaan kijken naar de productiekosten van mijnen, meer specifiek de productiecapaciteit aan de onderkant vna de kostencurve.

    Beleggen in platina

    Platina is een edelmetaal dat voornamelijk wordt gebruikt in de auto-industrie. Daarnaast wordt het edelmetaal gebruikt voor elektronica en voor het maken van sieraden. De laatste jaren ontdekken ook steeds meer beleggers het edelmetaal als alternatief voor goud of zilver. Daarin speelt ook mee dat platina momenteel relatief gunstig geprijsd is ten opzichte van goud. Het gele metaal is duurder geworden dan platina, terwijl die verhouding historisch gezien vaak juist omgekeerd was.

    gs-logo-breed

    Deze bijdrage is afkomstig van Goudstandaard

    Tip: Goudstandaard verkoopt platina munten, maar biedt daarnaast ook voordelig platina in opslag aan. Door het edelmetaal in Zwitserland te bewaren is het vrijgesteld van btw.

  • Centrale banken op de voorgrond in september

    Terwijl de dollar zich ondanks het zwakke banenrapport in de VS sterk hield, liet het pond zich afgelopen week van zijn beste kant zien. Positieve verrassingen dwingen investeerders om hun bearish posities op te ruimen en momenteel is de weg van de minste weerstand voor het pond die naar boven. In september zullen centrale banken op de voorgrond staan, met vooral deze week een ongewoon aantal vergaderingen.

    central-bankers-maze-currencies-teaserNiet minder dan vier G10 centrale banken komen deze week met een update van hun monetaire beleid: de Europese Centrale Bank, de Reserve Bank of Australia, de Bank of Canada en de Zweedse Riksbank. De vergadering van de ECB op donderdag is natuurlijk veruit de belangrijkste. Er wordt weinig actie verwacht, maar wel veel communicatie, inclusief herzieningen van de kerninflatie en groeivooruitzichten.




    Euro

    Vorige week stelden de inflatiecijfers in de eurozone opnieuw teleur. De kerninflatie, die volatiele voedsel- en energieprijzen niet meerekent, daalde het voorbije jaar naar 0,8% en lijkt sinds 2013 bijna elke maand vast te zitten op een niveau rond 1%. Deze cijfers zullen de ECB onder druk zetten om verder in te grijpen. Hoewel we verwachten dat dit niet meteen deze week zal gebeuren, voorspellen we wel duidelijke indicaties in verband met minstens één verhoging van het QE-doel dit jaar.

    Amerikaanse dollar

    Het banenrapport uit de VS was nogal teleurstellend voor de maand augustus. Er werden netto slechts 151.000 banen gecreëerd, wat minder was dan verwacht. Deze tekortkoming werd echter goedgemaakt door eerdere herzieningen. Belangrijker is de zwakte van de lonen, die op maandbasis slechts met 0,1% en op jaarbasis met slechts 2,4% zijn gestegen. Verder daalden de wekelijkse gewerkte uren en steeg de werkloosheid. Het driemaandelijks gemiddelde is nog steeds sterk op een niveau van 232.000 banen per maand en volgens onze mening zal dit rapport de vooruitzichten dus niet significant wijzigen. Anderzijds zal dit mogelijk het standpunt van verruimingsgezinde FOMC-leden versterken en verwachten we dat de volgende renteverhoging uitgesteld zal worden tot december. De toespraak van San Fransisco’s Fed-voorzitter Williams op dinsdag zal een duidelijker beeld geven van de Fed’s reactie op het recente banenrapport.

    Britse pond

    De macro-economische data van deze week zullen een belangrijke test zijn voor de recente stijging van het Britse pond. De markten zullen de PMI dienstenindex van de maand augustus in het oog houden voor een bevestiging van een herstel zoals dat gebeurde bij de productie- en bouwcijfers. Worden we positief verrast, dan zal het pond onder meer opwaartse druk komen te staan. Investeerders houden nog steeds een record aan verkoopposities en een PMI dienstenindex boven 50 (wat wijst op een uitbreiding) zou velen kunnen dwingen om deze posities af te dekken. Geschreven door Enrique Díaz-Álvarez (Ebury)

    Over Ebury:

    Ebury maakt internationale markten toegankelijker met valutadiensten op maat en flexibel handelskrediet voor ondernemingen. Ebury werkt samen met ruim 12.000 organisaties en verricht 12 miljard euro aan valutatransacties in 140 verschillende valuta. Het bedrijf heeft kantoren in het Verenigd Koninkrijk, Nederland, Spanje en Polen. De speerpunten van Ebury:

    • Financiële diensten die normaal zijn voorbehouden aan grote multinationals
    • Financiering van uw aankopen
    • Marktkennis en valutadiensten op maat
    • Ons netwerk van liquidity providers en intermediaire banken
    • Transacties in ruim 140 verschillende valuta
    Meer informatie op www.ebury.nl

  • Zijn aandelen te duur?

    Aandelen zijn de afgelopen jaren hard gestegen en in de Verenigde Staten staan de beurzen zelfs op recordhoogte. Zetten we de waardering van bedrijven af tegen de winstgevendheid, dan lijken aandelen overgewaardeerd. Goldman Sachs berekende dat de wereldwijde koers/winst verhouding van aandelen op dit moment op 15,4 staat, zeer hoog in vergelijking met de afgelopen dertig jaar. Maar is dat reden om nu uit aandelen te stappen?

    Volgens Goldman Sachs is die vraag niet zo eenvoudig te beantwoorden, omdat het monetaire beleid van centrale banken ook van invloed is op de waardering van bedrijven. Een veel gebruikte waarderingsmethode is om de waarde van toekomstige opbrengsten van een bedrijf terug te rekenen naar het heden, waarbij een correctie wordt gemaakt voor de rente (verdisconteren in het financiële jargon).

    Maar door het beleid van centrale banken is de rente vandaag de dag bijna nul, wat betekent dat toekomstige opbrengsten omgerekend naar vandaag een veel hogere waarde vertegenwoordigen. En dat kan een veel hogere koers/winst verhouding dan het historische gemiddelde rechtvaardigen.

    koerswinst-historisch

    Is de hoge koers/winst verhouding voor aandelen gerechtvaardigd?

    Dilemma

    Goldman Sachs schetst het dilemma waar zowel institutionele als particuliere beleggers vandaag de dag mee te maken hebben. Enerzijds is de verwachting dat de waardering van financiële activa als gevolg van de extreem lage rente zal stijgen, maar aan de andere kant is door het uitblijven van economisch herstel veel onzekerheid over de toekomstige winstgevendheid van bedrijven.

    stocksDat laatste beperkt het opwaartse potentieel van aandelen en is volgens Goldman Sachs reden om te verwachten dat aandelen de komende jaren minder goed zullen presteren dan in de periode van 2009 tot en met 2016. Het meest gunstige scenario voor aandelen is dat de inflatie de komende jaren laag blijft en centrale banken vasthouden aan een zeer ruim monetair beleid. Het minst gunstige scenario is dat van stagflatie, een combinatie van stagnerende economische groei en een hoge inflatie. In dat scenario zullen de loonkosten van bedrijven stijgen, terwijl hun winstmarges dalen.

    Aandelen als veilige haven?

    Aandelen gedragen zich door de lage rente steeds meer als een veilige haven. Dat zien we ook terug aan de dalende volatiliteit op de beurs. Spaarders kopen aandelen en kijken er vervolgens niet meer naar om, waardoor de volatiliteit alsmaar verder daalt. Voor centrale banken is dit een zeer gunstig scenario, omdat stijgende aandelenkoersen een vlucht richting die andere veilige haven (goud) tempert…

  • Poetin: “Rusland heeft genoeg valutareserves”

    Rusland heeft meer dan genoeg reserves en hoeft daarom niet meer zoveel dollars te kopen als in het verleden. Dat zei de Russische president Poetin in een uitgebreid interview met Bloomberg. In 2014 moest Rusland heel veel dollars verkopen om de waardedaling van de roebel op te vangen. De roebel ging toen onderuit als gevolg van een dalende olieprijs en Westerse sancties. Op de vraag waarom Rusland – net als veel andere landen – minder Amerikaanse staatsobligaties (dollarreserves) als reserve bewaart zei hij het volgende.

    poetin-bbg-wide

    “Jullie weten net als wij hoeveel valutareserves een land nodig heeft. En het goud is algemeen bekend. Ik kan zeggen dat de goudvoorraad en de valutareserves van onze centrale bank niet bedoeld zijn voor de financiering van de binnenlandse economie, maar voor de handel. En daarvoor hebben we reserves nodig die voldoende zijn voor tenminste drie maanden aan importen. Wij hebben nu een voorraad reserves die groot genoeg is voor een half jaar of langer. Wanneer alles vastloopt kunnen we ons goud en onze valutareserves gebruiken. En dat is dus meer dan genoeg.

    Vanuit het oogpunt van het bewaken van de economische stabiliteit en de buitenlandse handel hebben we absoluut genoeg goud en valutareserves. En al het andere, het kopen en verkopen van valuta is afhankelijk van de valutamarkt. Maar hoe de centrale bank hierop reageert en of ze haar reserves gaat uitbreiden, dat is lastig te zeggen. Bedenk dat we twee publieke reserves hebben, naast de reserves van de centrale bank is er ook een staatsfonds. Dat fonds is goed voor $100 miljard dollar.”

    goud-valuta-reserves-rusland-mu

    Goud- en valutareserves Rusland sinds 1999

  • War on cash: Langetermijnplanning voor meer staatscontrole

    War on cash: Langetermijnplanning voor meer staatscontrole

    In verschillende landen heeft men wetten uitgevaardigd om cashtransacties boven een bepaald bedrag te verbieden. De Belgische overheid verbiedt de cashbetaling van facturen boven 3.000 €. In Frankrijk mag er bijvoorbeeld geen cash meer verhandeld worden boven een bedrag van 1.000 €. Uruguay hanteert een bovengrens van 5.000 dollar. Larry Summers, gedurende 2 jaar de belangrijkste financieel adviseur van Barack Obama, wil het 100 dollarbiljet afschaffen. De Europese Centrale Bank heeft reeds besloten de biljetten van €500 uit productie te nemen. In landen zoals Zweden, Noorwegen, Denemarken, Israël en zelfs India wordt er gepleit om cashgeld volledig af te schaffen.

    Officiële uitleg

    Het gebruik van cash wordt door autoriteiten meer en meer beschouwd als een verdachte activiteit. De officiële uitleg voor deze ontwikkeling is om belastingontduikers beter te kunnen opsporen, maar ook om drugskartels, terroristische organisaties en andere criminelen de mogelijkheid te ontnemen om hun zwart geld wit te wassen. Die criminele activiteiten gebeuren echter ook met aandelen en andere goederen of diensten. Het is weinig waarschijnlijk dat een cashverbod illegale transacties zullen doen ophouden.



    Geheime agenda

    Wie publiceerde op 23 augustus 2015 het anonieme stuk "The case for retiring another barbarous relic" in de invloedrijke Britse zakenkrant "The Financial Times"? In dit artikel wordt er gepleit om cash goeddeels af te schaffen en om centrale banken en regeringen meer macht te schenken. Dit is maar een enkel voorbeeld van de discussie die omtrent dit thema gevoerd wordt. De bekende en goed geïntroduceerde Amerikaanse econoom Martin Armstrong is een van de weinigen die melding heeft gemaakt van een op 18 mei 2015 in Londen georganiseerde geheime ontmoeting in het Mandarin Oriental Hyde Park-hotel. Gespreksonderwerp: het beëindigen van het gebruik van cash. Waren aanwezig: twee wereldwijd bekende economen, Kenneth Rogoff van Harvard University en Willem Buiter van de Amerikaanse megabank Citigroup, maar ook vertegenwoordigers van de Amerikaanse, Europese, Zwitserse en Deense centrale bank. Wat wordt ons niet verteld?

    cash-euros

    War on cash betekent meer staatscontrole

    Echte motieven voor eliminatie cash

    Vele overheden hebben torenhoge schulden opgebouwd en met het terugvallen van de wereldeconomie moeten die steeds meer op zoek naar extra belastinginkomsten. Het zichtbaar maken van inkomsten- en vermogensstromen lijkt op het eerste gezicht een valide argument te zijn om cashgeld te verbannen. Enige research leert echter dat er verborgen redenen spelen die veel belangrijker zijn. Een van de basisstrategieën van de centrale banken om de economie drijvend te houden is de zogenaamde nulrentepolitiek. Een van de gevolgen van dit beleid is dat momenteel 75% van alle obligaties in de eurozone en in Japan een negatief rendement vertonen. Een structurele trend die uiteindelijk ook het spaargeld aantast: in Zwitserland is de Alternative Bank Schweiz de eerste Europese bank die depositohouders een negatieve rente aanrekent. De spaarder die tegenwoordig enig rendement wil behalen, heeft geen andere keuze dan om z'n geld te beleggen in aandelen, obligaties, kunst en vastgoed. Met speculatiebubbels in die markten als gevolg. Teneinde gezinnen en bedrijven de mogelijkheid te ontnemen aan negatieve rentestanden te ontsnappen, is het uitschakelen van cash een noodzakelijke beleidsmaatregel. Dergelijke ingreep zet bedrijven immers ertoe aan te investeren en gezinnen om te consumeren. Bovendien, zo redeneert men van hogerhand, beschermt een cashloze samenleving kwetsbare - Europese - banken tegen bankruns en dus tegen hun ineenstorting.

    Toenemende staatscontrole

    Wat zijn de gevolgen van deze oprukkende jacht op cash? Door het uitsluitend elektronisch maken van geld kan de fiscus precies zien wie, wat, waar en hoe bedrijven en gezinnen kunnen worden belast. Geld vertegenwoordigt vrijheid en onafhankelijkheid voor het individu. Met deze 'war on cash' - trend wordt privacy een dood concept. Martin Armstrong ziet het grote gevaar van overheden die steeds meer evolueren in de richting van economisch totalitarisme, maar hij is zeker niet de enige...
    "Het elimineren van cash is bijzonder gevaarlijk. Reeds jaren waarschuw ik dat we nooit meer zullen terugkeren naar een goudstandaard - we zijn helemaal op weg naar elektronisch geld. Op dit punt wordt de regering een economische dictator die controle tracht te behouden over haar imploderende - corrupte - systeem. Ze zullen de ondergrondse economie samen met de drugshandel trachten uit te schakelen. Ze proberen opzettelijk iedereen te beletten financiële activa te kopen of verkopen zonder toestemming van de regering. Om dat te bewerkstelligen dient cash te worden afgeschaft en kan een maximale belasting van 100% worden opgelegd. Het is op deze manier dat het Westen bezig is zelfmoord te plegen - door het vernietigen van de globale economie."

    Conclusies

    De opmars naar een cashloze samenleving lijkt niet te stuiten. We zijn op weg naar het einde van geld en privacy zoals we dat vandaag kennen. Wat is de basis van welvaart ? Niet consumptie en de daaraan gerelateerde schuldenopbouw zoals vele neo-Keynesianen menen. De geschiedenis bewijst dat slechts een vrije, evenwichtige productie en kapitaalopbouw een economie duurzaam aandrijven. In die zin is de tendens van overheden die steeds meer greep willen krijgen op geld en economie bijzonder verontrustend. Hebben de beleidsmakers dan niets geleerd van de implosie van de zwaar gestuurde Sovjet-economie in 1991?

    Dirk Bauwens

    (Dit artikel verscheen eerder op mijn blog systeemcrisis.blogspot.nl)

  • Papiergoud is geen goud

    Afgelopen week dook er een verhaal op over Xetra-Gold, een beleggingsobject dat op de Duitse beurs verhandeld wordt en dat de mogelijkheid biedt tot fysieke uitlevering van goud. Deze belofte werd onlangs gebroken, toen een klant van Deutsche Bank erachter kwam dat hij zijn Xetra-Gold belegging niet kon omzetten in fysiek goud.

    Zonder een duidelijke verklaring werd hem duidelijk gemaakt dat hij het beste zijn positie in Xetra-Gold kon verkopen, om vervolgens met de opbrengst bij een ander adres goud te kopen. Dat nieuws kwam op een Duitse website en bereikte vervolgens al snel Zero Hedge. Zelfs Deutsche Bank voelde zich genoodzaakt te reageren en plaatste op vrijdag een verklaring op haar website.

    Fysieke uitlevering

    Volgens de aanbieders van Xetra-Gold vertegenwoordigt ieder aandeel 1 gram goud, dat grotendeels gedekt wordt door goudstaven in een kluis in Frankfurt. De rest van het goud staat op een gewichtsrekening bij de smelterij, om de fysieke uitlevering van goudbaren gemakkelijker te maken.

    Maar wat er niet bij verteld werd is dat je voor de fysieke uitlevering niet alleen afhankelijk bent van Xetra-Gold, maar ook van de bank of broker waar je het product hebt aangekocht. En dat betekent dat het blijkbaar lang niet altijd zeker is of je als belegger fysiek goud kunt krijgen.

    Papiergoud is geen fysiek goud

    Een papieren claim op goud is niet hetzelfde als fysiek goud in eigen bezit. Dat heb ik eerder ook al eens geschreven, maar ik kan het niet vaak genoeg benadrukken. Onder normale omstandigheden zal het geen probleem zijn om je papieren claim om te zetten in fysiek goud, maar dat wordt anders als er krapte in de goudmarkt ontstaat. goldprice-afbeeldingVeel afgeleide beleggingsproducten die zich voordoen als goud (papiergoud) worden gedekt door een goudvoorraad die slechts in bruikleen is gegeven door een zogeheten bullion bank. Moeten zij aan een leveringsverplichting voldoen, dan is het al snel gedaan met de inwisselbaarheid voor fysiek goud... Dat is de reden waarom ik de voorkeur geef aan het privé bezit van gouden munten en goudbaren. Wilt u om veiligheidsreden toch geen goud in huis hebben? Dan informeren we u graag naar de mogelijkheden om het goud zo veilig mogelijk voor u op te slaan. U kunt contact met ons opnemen via [email protected] en +31(0)88 46 88 488. Sander Noordhof

    gs-logo-breed

    Deze column van Sander Noordhof verscheen afgelopen vrijdag in de nieuwsbrief van GoudstandaardGoudstandaard is gespecialiseerd in de verkoop en opslag van fysiek edelmetaal.

  • Als je voor een dubbeltje geboren bent…

    Sinds de Tweede Wereldoorlog hebben aardig wat omwentelingen plaatsgevonden. Bijvoorbeeld de technologische revolutie, vele nationale onafhankelijkheidsbewegingen en revoluties, de tweede feministische golf, de globalisering, de bevolkingsexplosie, het uiteenvallen van de Sovjet-Unie, de digitale revolutie, om maar enkele te noemen.

    Wat onderschat wordt is het belang van de enorme toename van en veranderingen in het onderwijs. Het analfabetisme is in de meeste landen grotendeels uitgeroeid, alhoewel er nog steeds sprake is van teveel laaggeletterdheid. De deelname aan basis- en vervolgonderwijs en ook aan hoger onderwijs is sterk gegroeid, en vele beroepen zijn verwetenschappelijkt.

    Deze ontwikkelingen zijn zeer bewust nagestreefd vanuit regeringen en internationale organisaties. Het verhogen van het onderwijsniveau van de bevolking werd zeker sinds de jaren veertig als een van de belangrijkste maatschappelijke doelstellingen vastgesteld. Het recht op onderwijs, tot op het niveau van het academisch onderwijs, werd verankerd in vele documenten als de Universele Verklaring van de Rechten van de Mens en het Verdrag inzake de Rechten van het Kind.

    Deze vooruitgang werd zeker in Nederland breed gedragen, door alle belangrijke politieke en religieuze stromingen. De uitdrukking ‘verheffing van het volk’ werd ook op onderwijsgebied gebruikt als belangrijke motivatie. Daarbij kan de ontwikkeling sinds 1945 van de welvaartsstaat als richtinggevend sociaaleconomisch model genoemd worden, waardoor het ook als een belangrijke overheidstaak werd gezien om initiatieven te nemen tot verruiming van de onderwijsmogelijkheden inclusief de financiering daarvan.

    Merit = IQ + effort

    Daar kwam nog iets bij. Veel van de sociale en politieke bewegingen die in Nederland dragers waren van het welvaartsmodel zagen in onderwijs ook een mogelijkheid om de sociale verhoudingen te veranderen. Was tot dan sociale afkomst een belangrijke zo niet beslissende factor om in de samenleving leidende posities in te nemen, nu werd gehoopt en verwacht dat dankzij al die onderwijsmogelijkheden voor iedereen persoonlijke kwaliteiten doorslaggevend zouden worden. En de meest genoemde persoonlijke kwaliteiten waren: intelligentie, en iemands eigen inspanningen om vooruit te komen. Voor iedereen zou het mogelijk worden om iets te bereiken in de samenleving overeenkomstig die kwaliteiten. Niet meer zou gelden: ‘Als je voor een dubbeltje geboren bent, bereik je nooit een kwartje’, zoals cabaretier Louis Davids vóór de oorlog zong. En daarmee werd het democratisch ideaal nog dichterbij gebracht. Iedereen gelijke kansen. Michael Young vatte dat als volgt samen: ‘Merit = IQ + effort’. Vandaar de uitdrukking ‘meritocratie’. Meritocratie-boekWat is daarvan terecht gekomen? Is de Nederlandse samenleving nu echt meritocratischer geworden? Om die vraag te beantwoorden is dit jaar bij de Amsterdam University Press een belangwekkende studie verschenen onder de titel Meritocratie – Op weg naar een nieuwe klassensamenleving?, samengesteld door Paul de Beer en Maisha van Pinxteren. Met een grote hoeveelheid van gegevens wordt aangetoond dat vanuit meritocratisch oogpunt gezien veel bereikt is. De deelname aan het vervolg- en hoger onderwijs is enorm gegroeid, in velerlei opzichten. En dan hebben wij het over de deelname uit alle sociale klassen. Dat zijn resultaten die slechts mogelijk waren dankzij de omvangrijke inzet van financiële middelen door de overheden. En natuurlijk ook door de sterk toegenomen welvaart en sociale zekerheid die het ook voor gezinnen met lage inkomens gemakkelijker maakten dat hun kinderen konden gaan doorleren. En daarmee zijn er meer mogelijkheden ontwikkeld om door te stromen vanuit lagere sociale posities naar hogere.

    De nieuwe politicus

    Dat is bijvoorbeeld zichtbaar in de landelijke politiek. Om minister of Kamerlid te worden speelt afkomst nauwelijks nog een rol. Het zijn allemaal mensen met de hoogste diploma’s. Afkomst is vervangen door opleiding. Het is niet meer een aristocratische elite die regeert maar een meritocratische. En deze mensen zijn afkomstig uit alle lagen van de bevolking. Dat zien wij in alle beroepen. Dat is op zich een positieve ontwikkeling.

    Nature and nurture

    Maar als wat nauwkeuriger gekeken wordt naar de beschikbare gegevens, dan geeft dat mij aanleiding tot minder positieve bespiegelingen. Blijkt bijvoorbeeld dat afkomst wel degelijk een belangrijke rol blijft spelen. Maar dan een afkomst die verschilt van de oorspronkelijke aristocratische bronnen van macht. Intelligentie blijkt tot op zekere hoogte erfelijk. Bovendien zijn de omstandigheden waaronder kinderen van hoogopgeleiden opgroeien, voor hun verdere ontwikkeling veel beter dan die van laagopgeleiden. In de gezinnen van de hoogopgeleiden is een grotere deelname aan allerlei culturele terreinen. Ook zijn hoogopgeleide ouders op onderwijsgebied meestal actievere en bekwamere begeleiders van hun kinderen dan laagopgeleiden. De milieus van die gezinnen verschillen dikwijls ook sterk in taalvaardigheid, zeker de taalvaardigheid die er toe doet, bijvoorbeeld ‘correct’ Nederlands spreken en de omvang van de woordenschat. Veel van de hoogopgeleiden hebben een grote spreekvaardigheid mede dankzij hun eigen milieus van afkomst en de activering die uitgaat van manieren van omgang met elkaar tijdens de universitaire studie. En van niet te onderschatten betekenis zijn activiteiten als voorlezen en lezen. Kortom, nature en nurture vervullen beide belangrijke functies voor de ontwikkeling van kinderen.

    Belangentegenstellingen

    Daar komt bij dat er aanwijzingen zijn dat de hoogopgeleiden goed voor zich zelf weten te zorgen. Zij behoren meestal tot de hogere inkomensgroepen, wonen in de ‘betere’ buurten, hebben betere arbeidsvoorwaarden als een vaste baan, hebben het meeste bezit, domineren in de politiek, hebben minder kans op werkloosheid, worden ouder en genieten langer van hun pensioen, en maken overmatiger dan andere sociale groepen gebruik van publieke en publiek gefinancierde voorzieningen als theaters en musea. En dat versterkt in hoge mate de mogelijkheden voor creatie van de noodzakelijke voorwaarden voor de ontwikkeling van hun kinderen. Hoogopgeleiden zijn ook veel meer kosmopolitisch georiënteerd, de wereld is hun referentiekader en markt van kansen. Dit in tegenstelling tot laagopgeleiden die veel kwetsbaarder zijn voor de gevolgen van de globalisering, bijvoorbeeld de toegenomen concurrentie op de lokale arbeidsmarkten, de verplaatsing van producties naar lagelonenlanden, en de komst van migrantengroepen in volkswijken. Daar komt bij dat steeds meer sprake is van verdringing op de arbeidsmarkten, verdringing van lager opgeleiden door hoger opgeleiden: 30 % van de academici werkt op een te laag niveau, 80 % van de werkenden in de elementaire beroepen zijn te hoog opgeleid. Hoog en laag hebben niet alleen verschillende belangen maar spreken ook een andere taal. En als iemand ‘faalt’ in zijn meritocratische ontwikkeling dan loopt hij kans het stempel van ‘eigen schuld’ opgedrukt te krijgen. Er is een groot wantrouwen gegroeid ten aanzien van hoogopgeleiden. Dat alles zou wel eens een doorslaggevende betekenis kunnen hebben voor de opkomst en stabilisatie van het populisme.

    Diploma-democratie

    Kortom, er zijn duidelijke belangentegenstellingen tussen hoogopgeleiden en laagopgeleiden. En ook culturele verschillen. Wie beschikt wel of niet over de taalvaardigheid en presentatiekwaliteiten die tegenwoordig worden verondersteld voor het vervullen van politieke ambten? Niet voor niets heeft de uitdrukking ‘diploma-democratie’ opgang gemaakt. De samenstelling van de Kamers en van andere vertegenwoordigende instellingen is opnieuw geen afspiegeling van de samenstelling van de bevolking. Misschien moeten wij concluderen dat nog steeds sprake is van een klassensamenleving, maar dan sociale klassen waarbij opleiding een doorslaggevender rol vervult. Dat geldt eens te meer als hoogopgeleiden niet alleen in de politiek maar ook in het bedrijfsleven beslissende posities gaan innemen. Er heeft zich terecht een intensief debat ontwikkeld over de grote en sinds de Tweede Wereldoorlog toegenomen ongelijkheid in inkomen en vermogen. In dat debat zou meer aandacht gegeven moeten worden aan de rol die opleiding en daaraan verbonden en betrekkelijk nieuwe afkomstkenmerken daarbij vervullen. De samenleving is inderdaad meritocratischer geworden. Maar daarmee is zij ook weer aristocratischer geworden. Natuurlijk een andere aristocratie dan voorheen, maar toch.

    Wat te doen?

    Valt daar iets aan te doen? Uiteraard, en er wordt zeker in Nederland veel gedaan aan het verbeteren van de omstandigheden en daarmee de vooruitzichten van kinderen van laagopgeleiden. De woningen in volkswijken zijn flink verbeterd. Er zijn speciale vormen van onderwijs om de taalvaardigheid van kinderen te verbeteren. Het probleem van laaggeletterdheid, in Nederland volgens schattingen van de Algemene Rekenkamer 2,5 miljoen mensen, is eindelijk erkend en wordt aangepakt. Maar ja, het helpt dan niet als, zoals sinds de Lehman crisis van 2008, de inkomens van de lagere inkomensgroepen waaronder de uitkeringsgerechtigden in reële termen zijn gedaald. Het helpt evenmin als de voorraad aan huurwoningen kleiner wordt en bovendien de huren bovenmatig stijgen, en koopwoningen duurder, mede dankzij de zogenoemde liberalisatie van de woningmarkt. Het helpt evenmin als de toegang tot allerlei voorzieningen als de gezondheidszorg meer afhankelijk wordt van de financiële mogelijkheden van de zorggebruikers. Het helpt zeker niet als ook in het onderwijs de deelname afhankelijker wordt van inkomen, en bovendien de voorzieningen afnemen. Kortom, ondanks maar ook dankzij de enorme verbeteringen in de toegankelijkheid van het onderwijs zijn nieuwe tegenstellingen ontstaan, en dus ook conflicten. Die komen bovenop verscherpte tegenstellingen en conflicten op gronden als etniciteit, leeftijd, bezit, inkomen, gender, en godsdienst. Wie echt op zoek is naar vijanden en vijandbeelden kan kiezen uit een breed aanbod. Waar draait dit op uit? Lou Keune Voor meer teksten van Lou Keune, zie www.loukeune.nl of www.platformdse.org.

  • Goudprijs stijgt door tegenvallend banencijfer VS

    De goudprijs is als gevolg van een teleurstellend banencijfer uit de VS met bijna een procent gestegen, terwijl de zilverprijs bijna twee procent omhoog schoot. Vrijdagmiddag werd bekend dat de Amerikaanse economie in augustus slechts 151.000 nieuwe banen wist te creëren, terwijl analisten rekening hielden met 180.000 nieuwe banen. Ook valt het cijfer tegen in vergelijking met juli, toen er een banengroei van 275.000 gerealiseerd werd.

    jobsreport-us-flagDe officiële werkloosheid bleef stabiel op 4,9%, terwijl men rekende op een verdere daling naar 4,8%. Dit teleurstellende cijfer geeft beleggers weer stof tot nadenken, want een week geleden was Federal Reserve voorzitter Yellen nog redelijk positief over een renteverhoging in 2016. Het is de vraag in hoeverre dit banencijfer de besluitvorming van de Amerikaanse centrale bank zal beïnvloeden, want die komt op 20 en 21 september bijeen voor de eerstvolgende FOMC vergadering.

    Goudprijs omhoog

    De stijging van de goudprijs weerspiegelt de toegenomen twijfels over een renteverhoging. De prijs steeg direct na het banencijfer tot bijna €1.181 per troy ounce, licht hoger dan de koers van begin deze week. De zilverprijs schoot omhoog naar €550 per kilogram en staat daarmee bijna 3% hoger dan de koers van begin deze week. Donderdag kwam er ook al tegenvallend macro-economisch nieuws uit de Verenigde Staten. De industriële productie liet in augustus voor het eerst sinds februari namelijk weer een daling zien.

    De goudprijs reageert sterke op de renteverwachtingen. Toen begin dit jaar duidelijk werd dat de Federal Reserve de rente niet verder ging verhogen schoot de goudprijs omhoog en begon zilver aan een rally die piekte op €600 per kilo, het hoogste niveau sinds april 2013. Blijft een renteverhoging uit, dan kan de prijs van goud verder omhoog schieten.

    silver_3d_b_k_EUR_x

    Zilver- en goudprijs schieten omhoog na tegenvallend banencijfer VS

    hollandgold-logo

    Deze bijdrage is afkomstig van Hollandgold

  • Zwitsers dol op 1.000 franc biljet

    Het biljet van 1.000 Zwitserse frank blijkt zeer populair, want zestig procent van de totale waarde van alle Zwitserse bankbiljetten is een exemplaar van 1.000 Zwitserse frank (CHF). Dat is veel meer dan in de Eurozone, waar ongeveer een derde deel van de totale waarde van al het briefgeld bestaat uit €500 biljetten. Dat er zoveel biljetten van duizend frank zijn is opmerkelijk, want in het dagelijkse betalingsverkeer worden ze maar zelden gebruikt. Veel Zwitsers hebben de biljetten zelf nog nooit in handen gehad.

    Het briefje van 1.000 frank is met een waarde van omgerekend €913 het tweede grootste bankbiljet ter wereld. Alleen de 10.000 Singaporese dollar heeft na omrekenen een hogere waarde, namelijk €6.577. De biljetten van duizend frank zijn om twee redenen populair. Enerzijds omdat ze handig zijn om grote bedragen anoniem te betalen en anderzijds als vorm van spaargeld. Verschillende Zwitserse banken brengen door de negatieve rente al kosten in rekening voor vermogende spaarders. Door het geld van de bankrekening te halen en in een kluis te bewaren proberen vermogende mensen deze boeterente te ontwijken.




    Contant geld

    De biljetten van 1.000 frank moeten volgens de Zwitserse wetgeving overal geaccepteerd worden, maar veel kleinere winkels werken daar toch niet aan mee. Wil je duizendjes hebben, dan heb je de grootste kans om die te krijgen bij het loket van een bank. Wil je een biljet tegenkomen in het dagelijks betalingsverkeer, dan is de kans het grootste bij autohandelaren en veehandelaren. Het voordeel van contant geld is dat het een directe betaling is, terwijl het bij een bankoverschrijving even kan duren voordat het geld bij de tegenpartij is. De angst die sommige mensen hebben bij grote bankbiljetten is dat er vervalsingen in omloop kunnen zijn. Dat is voor de briefjes van duizend frank geen groot probleem, want die blijken lastig na te maken. Swiss-info.ch schrijft dat er in 2012 slechts 134 valse exemplaren zijn onderschept, waarvan 11 kleurenkopieën en 123 exemplaren die met een inktjetprinter waren afgedrukt. Deze waren door het ontbreken van veiligheidskenmerken eenvoudig te herkennen als vals geld.

    Geld in een kluis?

    Wil je veel geld in een kluis stoppen, dan is de Zwitserse frank veel interessanter dan de euro en de dollar. Een miljoen Zwitserse frank in briefjes van duizend weegt 1,3 kilogram, terwijl een miljoen euro in biljetten van €500 ongeveer 2 kilo weegt. Wil je een miljoen Amerikaanse dollars opslaan, dan heb je een stapel bankbiljetten van 10 kilogram. Met grote bedragen maakt het dus wel verschil een welke valuta je in de kluis legt. Lees ook:

    switzerland-1000francs

    Zestig procent van de totale waarde van alle Zwitserse francs is een briefje van duizend

  • Is deflatie wel zo noodlottig voor onze economie?

    Het is al vaker gezegd en geschreven. Europa is deel van een van de grootste monetaire experimenten uit de geschiedenis, want sinds 2015 koopt ook de ECB staatsobligaties op. Er kleeft duidelijk een nadeel aan dit grootschalig experiment van monetaire verruiming. De reële wereld reageert niet zoals de theorie en de handboeken van centrale bankiers voorschrijven. Het blijkt ook keer op keer in de praktijk dat de paniek over bijvoorbeeld de negatieve rente een tikkeltje overdreven aandoet, althans tot op de dag van vandaag.

    De verlegenheid van economen laat zich steeds beter voelen! Volgen centrale bankiers moet de inflatie naar een niveau in de buurt van 2%. Daar is het beleid van verruiming op gericht. In de praktijk blijkt dat zomaar een moeizame exercitie en het lijkt alsof de doelstelling steeds verder buiten bereik raakt. In nagenoeg alle belangrijke economieën lijkt de inflatie eerder te vertragen dan te versnellen naar een niveau van 2%.




    Deflatie

    Zoals uit onderstaande figuur spreekt, is er in Spanje geen sprake meer van inflatie, maar van deflatie. In juli daalden de prijzen met 0,6% en dat was alweer de twaalfde maand op rij dat er van inflatie geen of amper sprake was. De leerboeken economie schrijven voor, dat in geval van een lange periode van dalende prijzen – de definitie van deflatie – de economie dreigt te ontsporen. Bedrijven en consumenten houden de hand op de knip in afwachting van nog lagere prijzen voor goederen en diensten.

    inflation-bbg

    Inflatie in de maand juli (Grafiek van Bloomberg)

    Wat leert de Spaanse praktijk? Sinds het einde van 2013 bedraagt de inflatie gemiddeld -0,4%. In 23 van de afgelopen 30 maanden daalden de prijzen. Volgens de leerboeken moeten consumenten hun uitgaven beperken. Maar de praktijk laat juist het tegenovergestelde zien...

    spain-inflation-bbg

    Inflatie versus winkelverkopen (Grafiek via Bloomberg)

    Consumentenbestedingen stijgen

    In de afgelopen drie jaren zijn de detailhandelsverkopen in Spanje jaarlijks met 1,7% gestegen. Consumentenbestedingen groeiden in juni met 5,8% ondanks een gemiddelde prijsdaling van 0,8%. Het idee dat morgen de prijzen voor producten weer lager zijn weerhoudt de gemiddelde Spanjaard er niet van om eens lekker te gaan shoppen. spain-flag-pixabayWaarom doen de Spanjaarden wat ze doen en niet wat de leerboeken voorschrijven? Je kunt je overigens afvragen waarom het vreemd is om vandaag gewoon profijt te trekken van lage prijzen. Dat lijkt voor niet-economen een normaal gedrag, maar dat terzijde. Een belangrijke verklaring schuilt in de daling van de werkloosheid. Aan het begin van 2013 steeg de werkloosheid tot maar liefst 26,6% van de beroepsbevolking. In juni van dit jaar was die gedaald naar 19,9%. Dat is nog steeds heel erg hoog, maar de daling is aanzienlijk. Zet je de daling van de werkloosheid af tegen de trend in de binnenlandse consumptie, zoals Bloomberg gedaan heeft, dan ontstaat een interessant patroon...

    spain-employment-bbg

    Werkloosheid versus consumptie (Bron: Bloomberg)

    Spanje

    De Spaanse werkloze die weer aan de slag kan, heeft een inhaalslag te maken als het om zijn bestedingen gaat. Die heeft hij/zij in zijn periode van werkloosheid flink moeten inperken. Dankzij zijn nieuwe baan is dat euvel (deels) verholpen. De lage prijzen functioneren als uitnodiging de daad bij het woord te voegen en te gaan spenderen. Natuurlijk mag je aan dit Spaanse voorbeeld geen algemeen geldende waarheden ontlenen. Wat in Spanje gebeurt, is het gevolg van bijzondere omstandigheden die elders niet hoeven te spelen. Daar staat tegenover dat het Spaanse voorbeeld leert, dat ook economen en beleidsmakers iets minder krampachtig met het fenomeen deflatie moeten omgaan. Soms is het gewoon een zegen! Deze bijdrage is mogelijk gemaakt door Beurshalte beurshalte-logoOver Beurshalte: Dagelijks publiceert Beurshalte nieuwsbrieven en columns van leden van de redactie en van gastauteurs over de wereld van beleggen en alles wat ermee samenhangt. Daarnaast publiceert beurshalte wekelijks een nieuwsbrief met unieke inhoud over relevante beleggingsthema’s. Belangstellende lezers kunnen een gratis abonnement nemen. Als u geïnteresseerd bent, kunt u zich hier aanmelden! Disclaimer: Bovenstaand artikel is geen professioneel beleggingsadvies en het is ook geen uitnodiging om te gaan beleggen. Beleggen brengt kosten en risico’s met zich mee. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Het artikel is louter de persoonlijke mening van de auteur.