Marketupdate

Blog

  • “Britse pensioenen worden onbetaalbaar”

    In Groot-Brittannië moet men drastisch de belastingen verhogen en de uitgaven omlaag brengen, wil het kunnen voldoen aan toekomstige pensioenverplichtingen. Dat schrijft het Institute of Economic Affairs (IEA) in een nieuw rapport. Volgens de berekeningen van de IEA moet de Britse overheid haar uitgaven met maar liefst een kwart terugbrengen om voldoende geld over te houden voor toekomstige verplichtingen ten aanzien van pensioenen en de gezondheidszorg. Een alternatief is om de belastingen drastisch te verhogen, zodat het gat tussen de verplichtingen en de beschikbare financiële middelen gedicht kan worden.

    “Door de vergrijzende bevolking zullen de overheidsbestedingen in de nabije toekomst veel harder stijgen dan de inkomsten”, zo schrijven de onderzoekers in hun rapport. De IEA waarschuwt dat er binnen twee jaar een belastingverhoging met een omvang van 17% van het bbp doorgevoerd moet worden om aan alle toekomstige pensioenverplichtingen te kunnen voldoen. Omgerekend gaat het dan om een bedrag van meer dan £300 miljard aan extra belastinginkomsten die ieder jaar binnengehaald moeten worden. Dat betekent dat bijvoorbeeld de inkomstenbelasting omhoog zou moeten van 38% naar 55%.

    Onhaalbaar

    Een belastingverhoging van deze omvang kan de Britse economie niet dragen, zonder gelijk de hele economie af te knellen. "Het onderliggende probleem is dat verschillende regeringen achter elkaar nieuwe beloftes hebben gemaakt die ze niet na kunnen komen op basis van de huidige belastinginkomsten. Het electoraat staart zich blind op fiscale voordelen die ten koste gaan van toekomstige generaties", zo verklaart Philip Booth van de IEA. "In de afwezigheid van nieuwe belastingverhogingen moeten de overheidsuitgaven met een kwart omlaag, wil men de toekomstige verplichtingen voor pensioenen betalen uit belastingopbrengsten", zo licht onderzoeker Jagadeesh Gokhale toe. Hoewel een verhoging van de pensioengerechtigde leeftijd wat verlichting kan bieden  worden er op dit moment nog onvoldoende maatregelen genomen om het gat tussen pensioenverplichtingen en pensioenvoorzieningen te dichten. Toekomstige generaties zullen volgens het rapport van de IEA op moeten draaien voor de ontoereikende besparingen, ofwel in de vorm van een lager pensioen ofwel in de vorm van hogere belastingen. De IEA waarschuwt dat er snel iets gedaan moet worden om het gat tussen de inkomsten en de verplichtingen te dichten. Een paar jaar wachten met ingrijpen heeft een dramatisch effect op de schuldenlast. Als er in 2010 al ingegrepen was, dan zou een belastingverhoging van 13,7% van het GDP volstaan. Als men wacht tot 2016 is er bijna 17,1% van het GDP aan extra belastinginkomsten nodig om hetzelfde effect te bereiken.

    Pensioenen niet zeker

    In veel landen is het pensioenstelsel niet goed geregeld. Politici kunnen vaak wel beloftes maken, maar het blijkt een uitdaging om de juiste maatregelen te nemen die nodig zijn om de gemaakte beloftes na te komen. Philip Booth verwijst naar de nationalisatie van het pensioenfonds van de Royal Mail. De overheid beloofde de pensioenen te regelen, maar daar zijn geen extra voorzieningen voor getroffen. De bezittingen van het pensioenfonds van de Royal Mail werden gebruikt om de staatsschuld te verlagen. Philips benadrukt dat niet alleen de politiek schuld heeft aan een slecht gedekt pensioenstelsel. "De kiezer wilde steeds meer verworven rechten uit de belastinginkomsten, maar wil daar niet zelf de offers voor brengen."

    Brits pensioenen minder zeker dan gedacht

    Brits pensioenen minder zeker dan gedacht

  • Bankrun op de Krim

    Eerder schreven we op Marketupdate al over een dreigende bankrun in Oekraïne. Door de onstabiele politieke situatie halen meer mensen geld van hun spaarrekening, waardoor onder meer UniCredit zich genoodzaakt voelde een limiet in te stellen op het maximumbedrag dat men kan pinnen. We zijn nu bijna twee weken verder, maar de situatie ziet er nog steeds niet goed uit. Zero Hedge plaatste nieuwe foto’s uit de Krim, waarop lange rijen bij de pinautomaten te zien zijn. De foto’s zijn gemaakt door Alexander Marquardt van ABC News (@MarquardtA).

    Bankrun op de Krim

    Bankrun op de Krim

    Bankrun maakt limiet pinautomaat noodzakelijk

    Omdat het lastig is om de banken te bevoorraden met extra cash hebben banken limieten ingesteld voor de bedragen die men maximaal op een dag kan pinnen. Voor klanten van UniCredit is dat 1.500 hryvnia (ongeveer €116), voor klanten van de Oshad bank is dat blijkbaar 3.000 hryvnia (ongeveer €232). Ondanks de lange wachtrijen bij de pinautomaten is de sfeer kalm, zo schrijft correpondent Alexander Marquardt op zijn twitter account.

  • RTL-Z interviewt Jim Rickards

    RTL-Z sprak met Jim Rickards, auteur van de bestseller “Currency Wars“. Rickards was ter promotie van zijn nieuwe boek “Death of Money” in Nederland en beurscommentator Roland Koopman van RTL-Z kreeg de gelegenheid hem een paar vragen te stellen.

    In het interview legt Jim Rickards uit dat het wereldwijde monetaire systeem om de zoveel tijd verandert en dat we nu opnieuw aan de vooravond staan van een grote verandering. Daarbij is volgens Rickards een belangrijke rol weggelegd voor de SDR’s van het IMF. Die zullen we volgens hem bij de volgende liquiditeitscrisis nodig hebben.

    Ook merk Rickards op dat goud misschien een rol kan spelen, indien men de SDR niet accepteert. We zien dat centrale banken van met name opkomende economieën de laatste jaren veel goud hebben gekocht. Hoe dat nieuwe monetaire systeem er volgens Rickards uit zal gaan zien moeten we blijkbaar in zijn nieuwe boek lezen, want in het interview gaat men daar helaas niet verder op in.

    Interview Jim Rickards met RTL-Z

    Interview Jim Rickards met RTL-Z, klik op de afbeelding om de video te bekijken

  • Grafiek: De koersontwikkeling van Bitcoin

    Sinds 2013 geniet de Bitcoin bekendheid bij het grote publiek, maar de munt bestaat al een paar jaar. Ondanks de grote volatiliteit van de afgelopen jaar blijft de waarde van Bitcoin redelijk op peil, de prijs ligt op het moment van schrijven op ongeveer $640. Waarom hebben mensen vertrouwen in het systeem, gezien alle spookverhalen omtrent hackers en exchanges die er plotseling mee stoppen? Zakenbank Goldman Sachs schreef er onlangs een uitgebreid rapport over, waarvan we de volgende grafiek er even uit willen lichten. Onder de grafiek kunt u het volledige 21 pagina’s tellende rapport lezen. In het rapport leest u interviews met experts die de verschillende aspecten van de ‘cryptocurrency’ bespreken.

    Wat is er de afgelopen jaren allemaal met Bitcoin gebeurd?

    Wat is er de afgelopen jaren allemaal met Bitcoin gebeurd?

    Goldman All About Bitcoin

  • Twintig bewijzen dat Amerikaanse economie niet hersteld is

    De Amerikaanse economie groeit weer. Maar wat groeit er eigenlijk? Juist, het gross domestic product… Door de extreem lage rente wordt er weer meer geld geleend, geld dat in de economie circuleert en een illusie geeft van welvaart. Maar de volgende twintig statistieken die The Economic Collapse Blog verzamelde tonen aan dat het in werkelijkheid helemaal niet zo goed gaat met de Amerikaanse economie…

    1. Er staat ongeveer 92,9 miljoen vierkante meter aan winkelruimte leeg in de Verenigde Staten.
    2. Elektronicazaak Radio Shack gaat meer dan duizend winkels sluiten.
    3. Staples, een winkelketen voor kantoorartikelen, sluit 225 vestigingen.
    4. De omzet van de Office Depot winkels (kantoorartikelen) daalt al dertien kwartalen op rij.
    5. JC Penney (kledingzaak) draait al enige tijd slecht en zal 33 winkels sluiten.
    6. JC Penney verloor alleen in het tweede kwartaal van 2013 al $586 miljoen.
    7. Warenhuisketen Sears heeft sinds 2010 ongeveer 300 winkels gesloten en volgens CNN zullen er in de nabije toekomst nog 500 Sears en Kmart winkels sluiten.
    8. De omzet van warenhuisketen Sears daalt al 27 kwartalen op rij.
    9. Target (speelgoedartikelen) schrapt 475 banen en zal 700 openstaande posities niet meer opvullen.
    10. Kledingzaak Aéropostale gaat de komende jaren 175 winkels sluiten.
    11. Warenhuisketen Macy’s gaat vijf winkels sluiten en zal 2.500 banen schrappen.
    12. The Children’s Place gaat tussen nu en 2016 de 125 minst goed draaiende winkels sluiten.
    13. Videotheek Blockbuster heeft al haar winkels gesloten.
    14. Volgens de laatste inschatting zal de omzet van supermarkten in de VS dit jaar met 1,7% dalen, terwijl de Amerikaanse populatie groeit.
    15. McDonalds zag de omzet in de VS in januari met 3,3% dalen.
    16. Elektronicazaak American TV gaat al haar elf winkels sluiten.
    17. Wal-Mart heeft een winstwaarschuwing afgegeven. Volgens de CEO van deze winkelketen is de markt slecht en staat de economie in alle gebieden waar Wal-Mart gevestigd is onder druk.
    18. In een recent artikel op CNBC wordt gesuggereerd dat Wal-Mart 100 ‘onder de maat presterende’ filialen zou moeten sluiten in de landelijke gebieden.
    19. Winkelconsultant Howard Davidowitz verwacht dat de helft van alle winkelketens in de VS binnen vijftien tot twintig jaar zal sluiten.
    20. De voorraden in de retail sector groeiden in januari sterker dan verwacht, voornamelijk omdat de verkopen tegenvielen. De winkelverkopen kwamen uit op het laagste niveau in bijna vijf jaar, aldus Reuters.

    Amerikaanse economie blijft zwak

    De Amerikaanse economie doet het slechter dan sommige cijfers ons doen geloven. De officiële werkloosheid daalt, maar dat komt vooral doordat meer mensen stoppen met zoeken naar werk. Het aantal ontmoedigde werklozen is dit jaar gestegen naar ruim 91 miljoen en de participatiegraad staat op slechts 63%, het laagste niveau in 34 jaar. Er worden weliswaar weer banen gecreëerd, maar het zijn er niet genoeg om de werkloosheid fundamenteel omlaag te brengen. Dat komt omdat de populatie van de VS blijft groeien.

    Participatiegraad naar laagste niveau in 34 jaar

    Participatiegraad naar laagste niveau in 34 jaar (Bron: St. Louis Fed) 

    Een ander signaal dat economisch herstel tegenspreekt is het feit dat steeds meer jongeren met een academische opleiding genoegen moeten nemen met een part-time baan of met werk dat niet aansluit bij hun opleidingsniveau. En dan hebben we het nog niet eens over het grote aantal jongeren dat helemaal geen werk kan vinden.

    Ook als je het aan de Amerikanen zelf vraagt krijg je de indruk dat er geen sprake is van economisch herstel. Uit een recent onderzoek van Pew Research blijkt dat steeds minder Amerikanen hun maatschappelijke positie beschouwen als ‘middenklasse’. Was dat in 2008 nog 53% van de ondervraagden, dit jaar was dat nog maar 44%. Het percentage respondenten dat zegt tot de lagere klasse te behoren groeide in dezelfde periode van 25 naar 40 procent. Ook hier zien we dat vooral de jongere generatie pessimistischer is geworden.

    Hoe Amerikanen hun sociale positie inschatten

    Hoe Amerikanen hun sociale positie inschatten (Bron: Pew Research)

    Hoe Amerikaanse jongeren hun sociale positie inschatten

    Hoe Amerikaanse jongeren hun sociale positie inschatten (Bron: Pew Research)

  • Een geloofwaardig alternatief voor het Neoliberalisme

    Eén van de opvallende constateringen van de crisisjaren is dat linkse partijen noch vakbonden geen of amper profijt hebben kunnen trekken van de wandaden van Wall Street. Volgens Francis Fukuyama is dat te wijten aan bruikbare ideeën in het linkse kamp. Toch bood de crisis van 2008 meer dan voldoende ammunitie om de neoliberale opvatting over het kapitalisme definitief naar de vuilnisbelt van de geschiedenis te verwijzen. Het minst erge verwijt dat je de neoliberale visie kunt toedichten is dat, over een periode van 35 jaar, het vigerende systeem minder economische groei gegenereerd heeft in verhouding tot de daar voorafgaande 30 jaar. Het heeft de financiële stabiliteit ondermijnd en de sociale rechtvaardigheid nagenoeg ten grave gedragen.

    De financiële economie

    De financiële economie

    Alternatief?

    Zoiets roept - nee schreeuwt - om een geloofwaardig alternatief, maar dat vormt zich slechts mondjesmaat en in een slakkengang. Een alternatief hoeft overigens niet te betekenen, dat het kapitalisme ansich moet verdwijnen. Dit systeem heeft wel de nodige aanpassingen nodig. Zo zouden instituties weer een prominentere en krachtdadigere rol moeten gaan spelen. De crisis was in 2008 eveneens mogelijk door zwakke instituties die wegkeken van hun verantwoordelijkheid. Instituties moeten de financiële en arbeidsmarkten stutten, moeten zorg dragen voor corporate governance, moeten kwalitatief goed onderwijs garanderen en op nationaal niveau een werkend systeem voor innovatie uitrollen.

    The power of the market

    The power of the market

    Redelijkheid

    Instituties komen echter niet uit de lucht vallen. De staat moet zorgen dat ze er komen en dat ze naar behoren functioneren. In het geval van de arbeidsmarkt kan en moet de staat desnoods als mediator optreden. Binnen het alternatieve systeem zou het bruto binnenlands product niet langer de enige maatstaf mogen zijn om de economische prestatie van een land te meten. Het is nu een onhoudbare stelling, dat een economie beter functioneert in een land waar de top, 1% van de bevolking, het leeuwendeel van de welvaart voor zich opeist. Tenslotte zal redelijkheid belangrijker moeten zijn dan gelijkheid. Het is nagenoeg ondoenbaar om in een markteconomie een egalitaire gelijkheid na te streven. Redelijkheid in het economisch en maatschappelijk bestel is daar beter op zijn plaats. Overigens lijkt een gemodificeerd kapitalisme de enige manier voor het Westen om te overleven. De nieuwe globale economie lijkt steeds meer een race naar de bodem van het dal. Bedrijven gaan steeds maar weer op zoek naar nog goedkopere arbeid, land en kapitaal. Overheden proberen die bedrijven aan zich te binden door nog meer te dereguleren en de sociale wetgeving navenant aan te passen, in te perken dus. Het westen moet en kan overleven door de trek naar de top te beginnen. Daarbij moet de nadruk op hogere toegevoegde waarde komen te liggen en op innovatie, waardoor de concurrentiekracht toeneemt. Het is aan de staat om bedrijven in staat te stellen die nieuwe rol in de economie te spelen.

    De vierde industriële revolutie?

    De vierde industriële revolutie?

    Cor Wijtvliet Bron: David Sainsbury, a new progressive political economy. Project-syndicate, March 5 2014

  • Pensioenfondsen stuwen beheerd vermogen

    Volgens een onderzoek van PricewaterhouseCoopers (PwC) zullen pensioenfondsen wereldwijd het vermogen dat zij onder beheer hebben de aankomende jaren sterk zien toenemen. In 2020 zullen pensioenfondsen volgens de prognoses van PwC bijna $57 biljoen onder beheer hebben.

    Het beheerd vermogen steeg tussen 2004 en 2012 van $21,3 biljoen naar $33,9 biljoen. PwC voorspelt een jaarlijkse groei van het beheerd vermogen van 6%, zo valt te lezen in het rapport “Asset Management 2020: A Brave New World”. Het totale vermogen dat wordt beheerd door vermogensbeheerders, pensioenfondsen en beleggingsfondsen zal groeien van $63 biljoen tot boven de $100 biljoen. Pensioenfondsen zullen volgens PwC de helft van de groei voor hun rekening nemen.
    pensioenfondsen-beheerd-vermogen

    De sterke groei van het pensioenvermogen zal mede komen door een toestroom van klanten en welvarende individuen in de opkomende landen. Deze landen ontwikkelen in snel tempo hun pensioenstelsels. PwC voorspelt een groei van 9,9% in Latijns Amerika en 9,5% in Zuidoost Azië. Deze gebieden hebben echter nog wel een inhaalslag te maken. Europa en de Verenigde Staten groeien tot 2020 jaarlijks met respectievelijk 6,2% en 5,7%. Deze gebieden nemen desalniettemin het leeuwendeel van het beheerd (pensioen)vermogen voor hun rekening en dit zal ondanks de sterke groei in de opkomende landen in 2020 onveranderd zijn.

    beheerd-vermogen-werelddeel

    Bron: PwC

  • Goudprijs stijgt naar hoogste niveau in zes maanden

    De goudprijs in dollars is vandaag gestegen naar het hoogste niveau in zes maanden tijd. De koers bereikte vanmiddag de $1.368 per troy ounce, een prijs die we sinds 19 september vorig jaar niet meer gezien hebben. Vergeleken met een jaar geleden staan we nog wel in de min, want vorig jaar om deze tijd werd het gele metaal voor $1.593 per troy ounce verhandeld. De stijgende goudprijs wordt vooral ingegeven door een zwakkere dollar en door de geopolitieke spanningen in Oekraïne.

    Goudprijs in dollars naar hoogste niveau in zes maanden

    Goudprijs in dollars naar hoogste niveau in zes maanden (Bron: Goudstandaard.com)

    Is dit een moment om goud te kopen?

    De goudmarkt trekt weer een beetje aan en de prijs kruist voor het eerst in meer dan een jaar tijd het 200-daags gemiddelde. Volgens technisch analisten is dat een zeer positief signaal. Maar wat is uw mening? Is dit een gunstig moment om goud te kopen?

    [polldaddy poll=7872578]

  • Video: Waarom geld?

    In de volgende video van de Bank of England wordt uitgelegd waarom het handig is om één soort universeel geld te hebben boven verschillende onderlinge claimbewijzen. Een interessante en leerzame video, gefilmd in de goudkluis van de Bank of England.

  • Meer dan helft Marketupdate lezers sceptisch over Bitcoin

    Meer dan de helft van de Marketupdate lezers is sceptisch over Bitcoin, zo blijkt uit de enquête die de afgelopen twee weken op onze site stond. Aanleiding voor deze enquête was de ondergang van Mt. Gox, één van de grote wisselkantoren waar men de Bitcoins kon verhandelen en bewaren. Het systeem van deze wisseldienst werd gehacked, waardoor alle gebruikers de Bitcoins verloren die ze daar in bewaring hadden gelegd.

    Men vergelijkt het omvallen van Mt. Gox met het omvallen van een grote bank. Hoewel het vervelend is voor de gebruikers van die exchange is het voortbestaan van de alternatieve ‘munt’ zelf niet in het geding geweest. Dat zien we ook aan de koersontwikkeling. Die zakte kort na het nieuws van Mt. Gox richting de $400, maar is sindsdien weer hersteld tot meer dan $600 per Bitcoin.

    Heeft u nog vertrouwen in Bitcoin?

    We vroegen onze lezers of hun mening over Bitcoin was veranderd door de val van Mt. Gox. Ongeveer 55% van de 130 respondenten gaf aan dat ze al vanaf het begin sceptisch waren over de Bitcoin en geen vertrouwen hebben in het systeem. Ongeveer 1/3 deel van de respondenten heeft nog steeds vertrouwen in de 'cryptocurrency', omdat de val van Mt. Gox door hen niet als een bedreiging wordt gezien voor het onderliggende Bitcoin systeem. Bijna één op de tien gaf aan dat hun vertrouwen in het alternatieve geldsysteem door de recente ontwikkelingen is afgenomen, maar dat ze nog wel vertrouwen hebben. Voor slechts 3 van de 130 respondenten was de val van Mt. Gox reden om het hele Bitcoin systeem niet meer te vertrouwen.

    Meer dan helft Marketupdate lezers was al sceptisch over Bitcoin

    Meer dan helft Marketupdate lezers was al sceptisch over Bitcoin

  • UniCredit verliest €15 miljard en schrapt 8.500 banen

    De Italiaanse bank UniCredit heeft in het vierde kwartaal van vorig jaar een recordverlies geleden. Het verlies kwam als gevolg van grote afschrijvingen op slechte leningen uit op netto €15 miljard. De bank maakte een reservering van €9,3 miljard voor slechte leningen die mogelijk niet meer (volledig) afbetaald zullen worden. Daarnaast werd er een afschrijving van €8 miljard gedaan op afdelingen in Italië, Oostenrijk en in Centraal- en Oost-Europa.

    De vorige CEO van de bank deed tussen 2005 en 2008 veel overnames binnen Europa, maar als gevolg van de economische crisis zijn de verwachte resultaten van die overnames naar beneden bijgesteld. Daardoor was het noodzakelijk om af te schrijven op bepaalde bezittingen.

    De bank schoont de balans op vanwege de uitvoerige controle die de ECB de komende tijd gaat uitvoeren bij een groot aantal Europese banken. De ECB heeft meer dan twintig toezichthouders op UniCredit gezet die de boekhouding door zullen nemen. Om de winstgevendheid van de bank te verbeteren wordt er ook drastisch in de maandelijkse lasten gesneden. Daarom zullen er de komende vier jaar in totaal 8.500 voltijdsbanen geschrapt worden, waarvan 5.700 in Italië. De besparingen moeten dit jaar al een verwachte netto winst van €2 miljard opleveren voor UniCredit.

    Beleggers tevreden over UniCredit

    De grote afschrijvingen bij UniCredit en de plannen op 8.500 banen te schrappen worden positief ontvangen door beleggers. De financiële markten zijn van mening dat dit de juiste strategie is voor de Italiaanse bank. De bank wil met een schone balans verder en beleggers zijn zeer te spreken over de belofte van UniCredit om 40% van de nettowinst uit te keren als dividend.

    UniCredit schrapt banen en schrijft af op slechte leningen

    UniCredit schrapt banen en schrijft af op slechte leningen