Marketupdate

Tag: bundesbank

  • Ook Frankfurt krijgt clearing bank voor Chinese yuan

    Frankfurt krijgt binnenkort een clearing bank die transacties in Chinese yuan kan faciliteren, zo schrijft de Duitse Bundesbank op haar website. Daarmee treedt de Bundesbank in de voetsporen van de Bank of England, die recent soortgelijke plannen bekendmaakte voor het financiële centrum van Londen. China handelt steeds meer met Europa en beide economische blokken koesteren al langer de wens om die handel in de eigen munt af te rekenen. Met nieuwe clearing banks in zowel Londen als Frankfurt wordt het veel makkelijker om rechtstreeks transacties door te voeren in Chinese yuan, omdat deze clearing banks direct gekoppeld kunnen worden aan het internationale betalingssysteem van de Chinese centrale bank, de People’s Bank of China.

    Clearing house

    In oktober 2013 was de eerste bijeenkomst van de RMB Initiative Group, waar financiële dienstverleners uit Duitsland, de Duitse filialen van Chinese banken en de Bundesbank aan deelnamen. Tijdens deze bijeenkomst werd vastgelegd dat het Duitse clearing house in twee stappen wordt ingevoerd. Het schema hieronder laat zien hoe dat er in de praktijk uit gaat zien. Het idee is om op korte termijn al een clearing bank op te zetten, waar alle deelnemende banken mede-eigenaar van worden. Betalingen tussen de deelnemende banken in Chinese yuan worden intern via deze clearing bank verwerkt. De vervolgstap is om de clearing bank uit te breiden tot een clearing house, een zelfstandige entiteit met eigen financiering, en eigen management en met de mogelijkheid om internationale betalingen in Chinese yuan te verwerken. Met dit stappenplan, dat goedkeuring heeft gekregen van alle betrokken partijen, is een snellere implementatie mogelijk. De Bundesbank en de Chinese centrale bank hebben reeds een intentieverklaring afgegeven voor de introductie van een clearing house in Frankfurt. De Chinese president Xi Jinping bracht afgelopen weekend een staatsbezoek aan Duitsland, waarbij hij opnieuw wees op het belang van een clearing house voor Chinese yuan in Frankfurt.

    Ook Frankfurt krijgt een clearing bank voor Chinese yuan

    Ook Frankfurt krijgt een clearing bank voor Chinese yuan

    Lees meer over de opkomst van de Chinese yuan:

  • Bundesbank pleit voor een kapitaalheffing

    Bundesbank pleit voor een kapitaalheffing

    De spaardersheffing die het IMF vorig jaar in haar rapport beschreef is mogelijk niet geheel uit de lucht gegrepen. Ook in Frankfurt denkt men namelijk hardop na over de mogelijkheden om geld weg te halen bij vermogende spaarders. De Bundesbank schrijft in haar laatste maandbericht dat landen die bankroet dreigen te gaan eerst moeten putten uit de vermogens van haar eigen burgers, voordat ze om hulp komen vragen bij het buitenland. Het zou een uiterste redmiddel moeten zijn, gezien de ontwrichtende werking die van een dergelijke heffing uit kan gaan.

    Bundesbank wil verder dan 'bail-in'

    De Bundesbank heeft de de afgelopen jaren met tegenzin ingestemd met bailouts voor landen als Griekenland en Portugal. Nu de obligatiemarkten van de PIIGS-landen weer tot bedaren zijn gekomen durft de Duitse centrale bank haar plannen op tafel te gooien. In het rapport schrijft de centrale bank het volgende:

    "Een kapitaalheffing correspondeert met het principe van nationale verantwoordelijkheid, wat in de praktijk betekent dat de belastingbetaler van het land in kwestie verantwoordelijk is voor de verplichtingen die hun overheid heeft. Pas als die verantwoordelijkheid genomen is kan men aanspraak maken op de solidariteit van andere landen"

    Privaat vermogen niet veilig?

    In oktober schreef het IMF in haar rapport de mogelijkheid van een 10% heffing op spaartegoeden. Als dat geld gebruikt zou worden om de staatsschulden te verlagen zou de publieke Europese schuldquote dalen naar het niveau van 2007. Dirk Bezemer verklaarde eerder deze maand tegenover Marketupdate dat een spaardersheffing zoals het IMF die omschreef mogelijk, maar niet waarschijnlijk is. Volgens de monetair en financieel econoom is een spaardersheffing onder de huidige omstandigheden politiek niet haalbaar. Toch wordt er al langer nagedacht over een heffing op privaat vermogen Het Duitse Instituut voor Economisch Onderzoek maakte in 2012 de berekening dat een 10% heffing op alle spaartegoeden boven de €250.000 een bedrag zou opleveren van ongeveer €230 miljard. Privaat vermogen is al geen heilig goed meer sinds de 'blauwdruk' van Jeroen Dijsselbloem. De nationalisatie van de SNS Bank en de redding van de bankensector op Cyprus heeft duidelijk gemaakt dat vermogende spaarders die meer dan €100.000 op een bankrekening parkeren moeten bloeden bij een bankencrisis. Als het aan de Duitse Bundesbank ligt wordt de bail-in strategie nog een stap verder ontwikkeld. Spaarder, wees op uw hoede!!

    De prestigieuze Bundesbank pleit voor heffing op private vermogens

    De prestigieuze Bundesbank pleit voor heffing op private vermogens

  • Duitsland haalt 37 ton goud terug, slechts 5 ton uit de VS

    Het is inmiddels een jaar geleden dat de Bundesbank haar plannen bekendmaakte om binnen zeven jaar 374 ton goud weg te halen uit Parijs en 300 ton op te vragen uit New York. De Bundesbank nam destijds onder politieke druk een niet-bindend advies over om een deel van de goudreserve weer terug te brengen naar eigen land. We zijn een jaar verder en de teller staat volgens Die Welt op 37 ton, waarvan slechts 5 ton afkomstig was van de Federal Reserve. De andere 32 ton kwam uit Parijs, waar al het Duitse goud tussen nu en 2020 wordt weggehaald.

    Een simpele rekensom leert dat de repatriëring van goud nu al een behoorlijke achterstand heeft opgelopen. Rekenen we het totale volume om naar zeven jaren, dan zou Duitsland ieder jaar 96 ton goud moeten terughalen. Ook is er naar verhouding erg weinig goud opgehaald uit de Verenigde Staten, want die 5 ton vertegenwoordigt slechts 1,67% van de totale hoeveelheid goud die uit de kluizen van de New York Fed gehaald moet worden.

    Waarom gaat het zo langzaam?

    Dit is de vraag die we na één jaar wel mogen stellen. Als China maandelijks honderd ton fysiek goud kan importeren, hoe moeilijk is het dan voor de Bundesbank om dat volume in een jaar op te vragen? Dat er na één jaar nog maar vijf ton goud is opgevraagd uit de Verenigde Staten is koren op de molen van analisten die denken dat het goud bij de Federal Reserve er niet meer ligt. Dat het al lang uitgeleend of verkocht is en om die reden niet teruggegeven kan worden aan de Duitse Bundesbank. Maar hoe aannemelijk is dat? Zou de Bundesbank dan niet veel eerder haar onvrede kenbaar hebben gemaakt over de snelheid van de levering? Het lijkt er dus steeds meer op dat de Bundesbank er geen probleem mee heeft dat het goud wat langzamer hun kant op komt. Volgens Jim Rickards is het ten zeerste te betwijfelen of de Duitse centrale bank het goud wel terug wil halen uit New York. We moeten ook ruimte laten voor een andere verklaring, namelijk dat de Bundesbank alleen maar goud repatrieert om gehoor te geven aan de wens van de politiek en de Duitse bevolking. Kort gezegd dus een actie voor de bühne... Dat de Bundesbank de Federal Reserve zeven jaar de tijd geeft om goud terug te sturen wordt door velen aangegrepen als bewijs dat de Amerikanen moeite zouden hebben om het goud 'beschikbaar' te maken, maar dat is niets meer dan een aanname. Er valt immers nergens uit op te maken dat die periode van zeven jaar op verzoek van de Federal Reserve is vastgelegd. Het is ook mogelijk dat de Bundesbank met opzet een lange termijn heeft gekozen, zodat er niet teveel druk gelegd wordt op deze gevoelige kwestie. Zou de Bundesbank al het goud in één jaar terug willen hebben uit de VS (wat logistiek mogelijk moet zijn), dan zou dat opgevat kunnen worden als een motie van wantrouwen tegen de Federal Reserve. In extremis kan de VS in ene jaar tijd meer dan 200 ton goud leveren

    Bundesbank vertrouwt de Federal Reserve

    Bron Suchecki van de Perth Mint verwijst in deze context naar een toespraak van Andreas Dombret (bestuurslid Bundesbank) uit 2012. In deze toespraak toont Dombret weinig begrip voor het sentiment om goud te repatriëren uit de Verenigde Staten. Hij zegt in de toespraak dat de zorgen over de Duitse goudreserve gedreven worden door irrationele angst. De argumenten om goud terug te halen uit de VS en uit Frankrijk zouden niet overtuigend zijn. Ook benadrukt het bestuurslid van de Bundesbank in deze toespraak de goede relatie tussen de Bundesbank en de Federal Reserve en spreekt hij zijn vertrouwen uit in de Federal Reserve als bewaarder voor een deel van de Duitse goudreserve.

    Is de repatriëring van goud niet belangrijk?

    De Bundesbank heeft kennelijk niet zo veel haast heeft met het terughalen van goud. Zo lang het niet verkocht hoeft te worden en de verstandhouding met de Verenigde Staten goed blijft kan een deel van het goud in New York blijven liggen. Dat scheelt niet alleen transportkosten, maar ook kosten voor het opnieuw smelten en zuiveren van het goud. Veel van de baren die in New York liggen zijn al erg oud en zijn volgens een minder hoge kwaliteitsstandaard gemaakt, zo schrijft Bron Suchecki op zijn weblog. De Bundesbank liet een deel van de 37 ton goud die in het eerste jaar werd teruggehaald opnieuw smelten, aldus Die Welt.

    Duitsland haalt 37 ton goud terug

    Duitsland haalt 37 ton goud terug (Afbeelding via Die Welt)

  • Bundesbank pleit voor verplichte heffing spaarders

    De Duitse Bundesbank wil spaarders laten meebetalen om banken overeind te houden. Dat schrijft Deutsche Wirtschafts Nachrichten vandaag op haar website. De centrale bank wil dat de heffing voor spaarders er snel komt, evenals de mogelijkheid om aandeelhouders van banken te onteigenen in een reddingsoperatie van de bank.


    Afgelopen maandag sprak Andreas Dombret, lid van de Raad van Bestuur van de Bundesbank, in Salzburg over de toekomstige Europese bankenunie. Hij gaf zijn goedkeuring aan de Europese regels met betrekking tot het toezicht op banken. De bail-in programma’s, die de belastingbetaler zoveel mogelijk moeten ontzien tijdens een bankencrisis, moeten volgens hem in 2015 gereed zijn.

    Volgens Dombret is het risico op een systeemcrisis in het Europese bankwezen nog steeds groot. Daarom moeten nu al maatregelen genomen worden om verliezen af te kunnen wentelen op alle stakeholders van banken, waaronder de spaarders.

    Spaardersheffing

    Met een spaardersheffing kan er geld voor een Europees bankenreddingsfonds verzameld worden, geld dat mogelijk nodig is om falende banken weer overeind te houden. Dat is nodig, omdat overheden niet meer in staat zijn een grote bank overeind te houden met een kostbare bail-out. De verplichtingen op de balansen van banken in de Eurozone hebben een omvang van 250% van het GDP van de Eurozone. In een land als Spanje hebben banken een totale balansomvang van meer dan €3,3 biljoen, omgerekend is dat meer dan drie keer de omvang van de Spaanse economie.

    De enorme omvang van het balanstotaal van de Europese bankensector vormt geen acute bedreiging, maar is wel een risico waar men rekening mee moet houden. Vandaar dat er gekozen is voor een bail-in methode, waarbij aandeelhouders, obligatiehouders én spaarders allemaal verlies moeten nemen. De Bundesbank wil voorkomen dat er al een bank omvalt, voordat alle wetgeving rondom bail-in’s rond is. Het is de beruchte ’template’ waar Dijsselbloem het over had toen de banken op Cyprus gered moesten worden. “Bail-in’s zijn in, bail-outs zijn uit!”

    Hoe de spaardersheffing er precies uit moet zien, daarover verschaft Deutsche Wirtschaft Nachrichten helaas nog geen duidelijkheid.

    Angela Merkel en Jens Weidmann
    Bondskanselier Angela Merkel en Jens Weidmann van de Bundesbank (Foto: DWN/Laurence Chaperon)

  • Griekenland heeft opnieuw geld nodig

    Het Duitse blad Der Spiegel schrijft dat Griekenland opnieuw geld nodig heeft. De krant baseert zich op een document van de Bundesbank, waarin staat dat er uiterlijk begin volgend jaar een nieuw steunprogramma klaar moet liggen voor de Grieken. In het rapport staat dat het “zeer risicovol” is om het bestaande steunprogramma voort te zetten en dat de goedkeuring van de laatste tranche van €5,8 miljard “politiek gedreven” was. Hieruit kunnen we concluderen dat het nog steeds niet goed gaat met de Griekse economie en overheidsfinanciën.

    Merkel

    Het rapport over een nieuw reddingsplan voor Griekenland komt bondskanselier Angela Merkel slecht uit, want dit najaar worden er weer verkiezingen gehouden in Duitsland. Een nieuwe reddingsoperatie voor Griekenland is moeilijk te verkopen door Merkel, omdat ze steeds heeft vastgehouden aan het standpunt dat Griekenland niet meer hulp nodig heeft. De Duitse oppositie beschuldigt bondskanselier Merkel van liegen, omdat ze waarschijnlijk wel op de hoogte is gebracht van de problematische situatie in Griekenland en de noodzaak van een nieuw reddingsprogramma.

    Volgens Carsten Schneider van de Sociaaldemocraten komt men na de verkiezingen van een koude kermis thuis: “Door de noodzaak voor extra steun aan Griekenland te betwisten liegt de kanselier de bevolking voor”.

    Als grootste economie van Europa heeft Duitsland veel blootstelling aan Griekenland, dat in totaal al €240 miljard heeft ontvangen via steunoperaties. Het huidige reddingsprogramma stopt eind 2014 en dat zou betekenen dat de Griekse regering weer eigenhandig naar de kapitaalmarkt moet om staatsobligaties te slijten.

    Afschrijven

    Het IMF heeft in 2010 al voorgesteld om een deel van de Griekse staatsschuld kwijt te schelden. Dat gebeurde toen niet, waardoor financiële markten de tijd kregen om het schuldpapier van de hand te doen. Reuters schrijft dat Europese regeringsleiders – waaronder Merkel – Griekenland de afgelopen maanden hebben geprezen voor de succesvolle hervormingen. De hervormingen zijn onderdeel van het eisenpakket dat Europa heeft opgelegd in ruil voor de noodleningen. Maar in het document van de Bundesbank valt te lezen dat de Griekse regering “amper voldoende” resultaat heeft geboekt.

    angela-merkel

  • “Het goud van de Bundesbank is weg”

    Volgens de Duitse hedgefondsmanager William Kaye is het naïef om te denken dat de Duitse goud voorraad bij de New York Fed ooit weer terug komt. Het voormalig Duitse goud is er niet meer als zodanig, merkt Kaye op. Het goud is volgens hem al lang uitgeleend aan Amerikaanse banken, die het gebruikt hebben om de goudprijs te onderdrukken. “De Duitse goudvoorraad is op de markt terechtgekomen en Duitsland zal het goud niet meer zien”.


    De opwinding was begin dit jaar bijzonder groot, toen de Bundesbank bekendmaakte 300 ton goud op te vragen uit de VS. De Duitsers gaven hun Amerikaanse collega’s er zeven jaar de tijd voor, een diplomatiek besluit. Volgens William Kaye, die 25 jaar geleden voor Goldman Sachs werkte, hoeven de Duitsers niet meer op het goud te rekenen. De vermogensbeheerder verklaarde tegenover King World News dat het goud waarschijnlijk al lang verkocht is en richting Azië gegaan is.

    Omgesmolten

    Kaye denkt dat de Duitse goudstaven, die te herkennen zijn aan het logo van de Bundesbank, in Hong Kong zijn omgesmolten tot nieuwe staven. Een grote smelterij in Hong Kong, die ook goudstaven levert aan de Chinese centrale bank, zou gezegd hebben dat er allerlei soorten goudstaven gesmolten worden, inclusief staven van centrale banken. “Het goud kan het logo van de Bundesbank hebben als het bij ons arriveert, maar nu is het gesmolten tot gezuiverd 99,99% fijn goud. […] Het goud dat de Duitsers terug horen te krijgen komt niet terug omdat de VS het niet meer heeft. Het ligt nu bij de People’s Bank of China, de Reserve Bank of India en de Russische centrale bank.”

    Hong Kong

    De vermogensbeheerder zegt dat al zijn uitspraken bevestigd zijn door de betreffende smelterij uit Hong Kong. Welke dat is blijft onduidelijk. Er zijn slechts twee LBMA geaccrediteerde smelterijen in Hong Kong, namelijk Hereaus en Metalor Technologies Limited (zie dit document voor de volledige lijst). Daarnaast telt de stadstaat bij China negen smelterijen die door de Chinese Gold and Silver Exchange Society (CGSE) bevoegd zijn om goud- en zilverstaven te smelten die op de beurs verhandeld kunnen worden.

    Marketupdate heeft de uitspraken van William Kaye ter bevestiging voorgelegd aan zowel Hereaus als Metalor. We stuurden de volgende email naar beide smelterijen:

    “Dear sir/madam,

    I was reading an article at King World News about German gold being melted down in a Hong Kong refinery. The article was written in the context of Germany not getting his gold back from the US. The Federal Reserve lent out the gold, which has been sold into the market. Can you confirm such developments?

    Best regards,

    Frank Knopers”

    We houden u op de hoogte van de ontwikkelingen! King World News is altijd goed voor spannende verhalen over de goud- en zilvermarkt…

    Lees ook onze eerdere berichtgeving over de Bundesbank:

    Goudstaaf Bundesbank
    Goudstaaf Bundesbank