Tag: goud

Rusland blijft goud kopen: 21,7 ton in januari
De centrale bank van Rusland heeft in januari weer veel goud uit de markt gehaald. In totaal kocht ze 700.000 troy ounce goud, dat is omgerekend een volume van 21,77 ton. Met deze aankoop stijgt de totale omvang van de goudvoorraad naar 1.437 ton. Uitgedrukt in dollars vertegenwoordigde het gele edelmetaal in januari 13,83% van de totale reserves van de Russische centrale bank.

Januari was de veertigste maand op rij waarin Rusland edelmetaal aan haar reserves toevoegde. Het land staat volgens de cijfers van het IMF momenteel op de zesde plaats in de ranglijst van landen met de grootste goudreserves. In december voegde het land ook meer dan 21 ton goud aan haar reserves toe.

“Centrale banken zien goud als een strategische asset en als middel om diversificatie toe te passen”, zo concludeert Vincent Kersten van Hollandgold. “Het feit dat centrale banken van grote landen als China en Rusland onafgebroken goud kopen zegt iets over het toenemende wantrouwen ten aanzien van het dollarsysteem.”
- Lees verder bij Hollandgold
Rusland blijft goud kopen

Goud als percentage van totale reserves

Totale reserves sinds 1996
25 februari 2016
Georgette Boele: “Trend goudmarkt fundamenteel gedraaid”

Marketupdate interviewde analiste Georgette Boele van de ABN Amro naar aanleiding van haar nieuwe koersdoel voor goud. Hield ze begin december nog rekening met een verdere daling van de goudprijs naar $900, nu voorziet ze een stijging richting $1.300 per troy ounce tegen het einde van dit jaar. Marketupdate sprak met Georgette Boele over deze plotselinge koerswijziging en over de goudmarkt in het algemeen. Is dit het begin van een nieuwe bull market in goud? En waarom blijven centrale banken goud kopen?

1. Waarom heeft u het koersdoel voor goud herzien?

“Het komt wel vaker voor dat de goudprijs aan het begin van het jaar sterk stijgt, maar deze keer brak goud door het 200-daags gemiddelde en bleef de goudprijs op een hoger niveau. Deze ontwikkeling, gecombineerd met de verwachting dat de Federal Reserve de rente dit jaar waarschijnlijk niet zal verhogen en andere banken een agressiever monetair beleid zullen voeren, heeft mij doen besluiten het koersdoel voor goud te herzien naar $1.300 per troy ounce.”

2. Is de stijging van de goudprijs tijdelijk of denkt u dat er een fundamentele verandering heeft plaatsgevonden in het sentiment ten aanzien van goud?

“Ik denk dat de trend in de goudmarkt een fundamentele draai gemaakt heeft, die voor een groot gedeelte het gevolg is van de negatieve rente. Daardoor wordt goud – een belegging die geen rente oplevert – opeens een interessante belegging. We zien ook weer meer beleggers die vanwege de lage rente besluiten nu weer in goud te stappen. Technisch gezien is er overigens nog geen sprake van een kentering in de goudmarkt, die is er pas als de prijs van een troy ounce weer boven de $1.500 staat.

We waren eind vorig jaar ook op een punt gekomen waarop de goudmijnsector amper het hoofd boven water kon houden. De mijnen zijn bezig met herstructureren, waardoor het aanbod van goud onder druk komt te staan. Deze ontwikkeling is ook positief voor goud.”

3. Welke factoren zijn voor u het belangrijkste bij het bepalen van uw koersdoel voor goud?

“Waar de goudmarkt tot 2003 vooral bepaald werd door vraag en aanbod van fysiek edelmetaal (goudbaren, munten en sieraden) wordt de markt sindsdien meer en meer bepaald door beleggers en speculanten die via een groot aanbod van producten in goud kunnen beleggen. De vraag naar goud als beleggingsobject (al dan niet via afgeleide beleggingsproducten) is heel sterk gestegen ten opzichte van 2000, terwijl de vraag naar sieraden is afgenomen.

Wereldwijd zien we in de goudmarkt het marktaandeel van sieraden dalen, terwijl het marktaandeel van gouden munten en goudbaren juist toeneemt. Zelfs in China zien we deze verschuiving richting goud als beleggingsobject. We zien over het algemeen een opgaande trend in de vraag naar goud als belegging. Deze vraag is veel minder stabiel. Hierdoor heeft de vraag naar sieraden heeft dus veel minder invloed op de goudprijs dan de vraag naar goud als beleggingsobject.

Omdat goud zich meer en meer als een financiële asset is gaan gedragen reageert de goudprijs vandaag de dag veel sterker op de ontwikkeling van de rente, dollar en onzekerheid in de financiële markten. Goud is zich meer gaan gedragen als een veilige haven voor beleggers, oftewel een risk-on asset.”

4. Wat zijn de komende jaren de meest bepalende factoren voor de goudprijs?

“Het belangrijkste is uiteindelijk wat de dollar gaat doen. De afgelopen jaren is de dollar sterk gestegen en stond de goudprijs onder druk. Het dieptepunt werd in december vorig jaar bereikt, toen de goudprijs met het vooruitzicht van een geleidelijke renteverhoging in de VS richting de $1.050 per troy ounce zakte.

Momenteel zie ik weinig opwaarts potentieel voor de dollar. Over termijn is een daling van de munt waarschijnlijker. Dat is positief voor goud. Maar mijn verwachting is dat de Federal Reserve in 2017 de rente weer zal verhogen. Daarom heb ik het koersdoel voor goud voor volgend jaar op $1.300 per troy ounce laten staan.”

5. Waarom kopen centrale banken de laatste jaren zoveel goud?

“Centrale banken zoeken diversificatie en voegen daarom goud aan hun reserves toe. Maar ik zoek daar verder niet veel achter. Het goud vormt nog steeds maar een fractie van de totale reserves van centrale banken. Rusland koopt bijvoorbeeld goud op van de mijnen om de goudmijnsector van het land te ondersteunen.”

6. Tot 1971 was goud het anker van het dollarsysteem. Verwacht u dat goud in de toekomst weer een grotere rol zal vervullen in het wereldwijde monetaire systeem?

“Ik zie niet gebeuren dat landen op een gegeven moment weer zullen terugkeren naar een goudstandaard. Ook verwachting ik niet dat ze goud zullen gaan gebruiken voor internationale betalingen. China wil haar eigen munt promoten als alternatieve wereldmunt en heeft juist aansluiting gezocht bij de SDR.”

7. Onlangs werd bekend dat Iran olie in euro’s wil verhandelen. Ook lezen we de laatste jaren steeds vaker berichten dat landen hun afhankelijkheid van de dollar willen verkleinen en in andere valuta willen handelen. Dat zou niet positief zijn voor de dollar en mogelijk dus positief voor goud. Hoe ziet u dat?

“Het is niet voor het eerst dat ik zulke dingen lees. Let ook goed op de timing van dit soort nieuwsberichten. Ze komen vooral op momenten dat de dollar onder druk staat. Maar in de praktijk zien we juist dat het marktaandeel van de dollar in de wereldwijde valutareserves is toegenomen. Zowel in absolute als in relatieve zin. Het marktaandeel van de euro daarentegen daalde juist wat.”

Marktaandeel euro in totale valutareserves daalt (Bron: IMF, via Bloomberg)

8. Denkt u dat de goudprijs gemanipuleerd wordt?

“Het is opvallend dat vooral berichten over manipulatie van goud de gemoederen bezighouden. Ik lees deze berichten ook, maar ik hecht er eerlijk gezegd niet zoveel waarde aan. Het helpt mij niet in het formuleren van koersdoelen voor goud.

Ik denk dat de grote hoeveelheid berichten over manipulatie van de goudprijs kenmerkend is voor de mensen die heilig in goud geloven en die het als volledig risicovrije belegging zien.”

9. Vindt u dat spaarders er, gezien de lage rente, momenteel verstandig aan doen fysiek goud te kopen?

“Goud gedraagt zich als een risk-on asset en wordt door beleggers gezien als een aantrekkelijke investering tegenover andere beleggingen. Als je echt denkt dat het echt mis gaat met het financiële systeem, dan verdient fysiek goud de voorkeur boven afgeleide beleggingsproducten zoals ETF’s die een tegenpartij risico hebben. Mijn voorkeur gaat in dat geval uit naar gouden munten, omdat die makkelijk verhandelbaar zijn. Ook kunnen gouden munten in crisistijd tijdelijk als betaalmiddel gebruikt worden.”

Georgette Boele is coördinator van valuta en edelmetalen strategie bij het Economisch Bureau van ABN AMRO. Boele heeft zelf geen posities in goud. Klik hier voor het laatste rapport van Georgette Boele.

25 februari 2016
DNB krijgt mogelijke nieuwe goudkluis

De Nederlandsche Bank onderzoekt de mogelijkheid om haar goudvoorraad op een andere locatie in Nederland op te slaan. Het goud ligt momenteel in het hoofdkantoor van de Nederlandsche Bank aan het Frederiksplein in Amsterdam, maar volgens een woordvoerder van de centrale bank moet het goud vanwege groot onderhoud aan het hoofdkantoor mogelijk ergens anders opgeslagen worden. “Misschien gaan we ergens anders een eigen Fort Knox bouwen”, zo verklaarde een woordvoerder van de DNB. Het besluit daarover wordt later dit jaar pas genomen.

189 ton goud

In de kluis van de Nederlandsche Bank in Amsterdam ligt momenteel 189 ton van onze totale goudvoorraad van 612,5 ton. Daarnaast ligt er contant geld opgeslagen, al wil de woordvoerder van de DNB niet zeggen hoeveel. “Over de hoeveelheid cash doen we geen uitspraken. Die hoeveelheid varieert ook.”

Door de aanwezigheid van een grote kluis in het hoofdkantoor worden er hoge eisen gesteld aan de beveiliging van het pand, zowel voor medewerkers als bezoekers. Dat is niet altijd even makkelijk, zo verklaarde de woordvoerder. “We willen graag een open en transparant kantoorgebouw zijn, maar vanwege onze kluis hebben we gewapende beveiliging en marechaussee.”

Ook het veiligheidsaspect speelt is volgens de Nederlandsche bank een reden om het goud over te brengen naar een nieuwe locatie. “Regelmatig waardetransport is belasting voor de omgeving en het complex in het centrum van een grote stad als Amsterdam”, aldus de woordvoerder.

Gaat DNB meer goud terughalen?

Volgens de Nederlandsche Bank is een verhuizing van de goudvoorraad nodig om het hoofdkantoor te ontlasten. Maar zou dat de enige reden zijn? Het is ook mogelijk dat de kluisruimte vol is en dat de Nederlandsche Bank gewoon meer ruimte nodig heeft voor een eventuele nieuwe repatriëring van goud. In november 2014 werd bekend dat de DNB ongeveer 130 ton goud had teruggehaald uit de VS.

We hebben deze vraag aan de Nederlandsche Bank voorgelegd en wachten nog op antwoord.

24 februari 2016
Goudbaren direct leverbaar bij Hollandgold

Door de stijging van de goudprijs is de vraag naar beleggingsgoud enorm gestegen. Bij Hollandgold waren de gouden munten van 1 troy ounce zo populair dat de voorraad er sneller dan verwacht doorheen ging. Daardoor is de levertijd van populaire munten als de gouden Maple Leaf en de Krugerrand wat opgelopen. Wilt u toch snel goud kopen? Dan zijn de Umicore goudbaren een zeer aantrekkelijk alternatief.

Goudbaren kopen?

Deze goudbaren komen rechtstreeks van een LBMA-erkende smelterij. Dat betekent dat ze conform de hoogste internationale standaarden geproduceerd zijn met een zuiverheid van tenminste 99,99% goud. Hollandgold levert deze goudbaren in verschillende formaten, zodat er voor ieder bedrag een goede keuze gemaakt kan worden. Vooral de goudbaren van 50 gram en 100 gram zijn interessant, want die zijn bij Hollandgold direct uit voorraad leverbaar!

Wilt u anoniem goud kopen, dan zijn de goudbaren van 250 gram ook interessant. Dit zijn de grootste baren die onder de grens van €10.000 blijven. Dit is het maximale bedrag waarvoor je geen legitimatie hoeft te laten zien. Deze gegoten 250 gram goudbaren hebben een uniek serienummer en worden met certificaat geleverd. Ook deze heeft Hollandgold op het moment van schrijven nog ruim op voorraad.

Wilt u meer informatie? Kijk dan op www.hollandgold.nl of stuur een email naar [email protected]. Bellen kan ook: 088 468 8400

23 februari 2016
Video: Tegenlicht over China

Afgelopen zondag stond Tegenlicht in het teken van de opkomst van China als nieuwe wereldmacht. Een bijzonder interessante documentaire waarin de verschillen tussen het Westerse model en het Chinese model worden blootgelegd.

De documentaire schetst een beeld van China als een nieuwe wereldmacht die open staat om samen te werken met alle landen in de wereld. Een nieuwe wereldorde waarin er niet langer één land leidend is, maar waarin landen op het gebied van economie, handel en infrastructuur samenwerken om zoveel mogelijk welvaart te brengen voor iedereen. We hebben de passages over de Aziatische investeringsbank en het nieuwe monetaire systeem voor u uitgeschreven, maar de documentaire is in zijn geheel absoluut de moeite waard!

AIIB

Het is een vrij idealistisch beeld, maar wel een die inspireert en aanmoedigt mee te doen. Dat zagen we ook met de oprichting van de AIIB, wat van oorsprong bedoeld was als een Aziatische project op de infrastructuur te verbeteren. Toen bleek dat er interesse was vanuit Europa en andere werelddelen (in totaal doen er nu 57 landen aan mee) begon het de vorm aan te nemen die het nu heeft, als een soort Chinese tegenhanger van het IMF en de Wereldbank.

Nieuw monetair systeem

Deskundigen als Martin Jacques en Peter Schiff bespreken in deze aflevering van Tegenlicht de evolutie richting een nieuw monetair systeem, waarin de dollar niet meer het privilege heeft dat ze nu nog heeft. Beide heren zijn het erover eens dat het financiële systeem over tien jaar volledig anders uit zal zien en dat het zwaartepunt meer van het Westen naar China zal verschuiven.

De documentaire beschrijft de Chinese ‘Silk Road‘ als belangrijk onderdeel van de nieuwe Chinese wereldorde, waarbij een handelsroute wordt gebouwd die strekt van het verre China tot aan de havens van Griekenland.

Ook op monetair gebied zullen er hervormingen plaatsvinden, zo stelt Peter Schiff. China het jarenlang het dollarsysteem ondersteund, maar is sinds het uitbreken van de financiële crisis bezig met goud kopen. Terwijl Westerse beleggers en speculanten goud verkochten was China stilletjes haar goudvoorraad aan het uitbreiden, wat erop kan wijzen dat goud weer een belangrijke rol zal krijgen in het monetaire systeem van de toekomst.

22 februari 2016
Goud of zilver..?

Veel cliënten stellen mij of één van mijn collega’s de vraag of er nu zilver of goud aangekocht dient te worden en welke verhouding tussen de twee ze het beste kunnen kiezen. Vaak antwoord ik dat spreiding van beide edelmetalen het meest aan te raden is. Dit hangt natuurlijk vooral af van de persoonlijke situatie, welke voor iedereen verschillend is. Overigens vind ik spreiding binnen een beleggingsportefeuille sowieso het belangrijkste tijdens deze woelige tijden.

Er zijn momenteel zoveel verschillende scenario’s mogelijk zodat iedereen met veel vermogen er verstandig aan doet op verschillende paarden te wedden. Binnen edelmetalen zijn platina en palladium naar mijn mening ook erg interessante beleggingen, daarover zal ik op een later moment meer schrijven.

Veilige haven

Zilver heeft net als goud de status van veilige haven, maar de prijs gedraagt zich toch net iets anders. Dit komt omdat slechts 10 tot 15 procent van de goudproductie gaat naar industrieel gebruik, tegenover meer dan 50% bij zilver. Dat zilver als veilige haven gezien wordt blijkt ook wel uit het feit dat zowel goud als zilver het de laatste jaren beduidend beter gedaan hebben dan andere grondstoffen.

Zilver wordt vanwege haar unieke eigenschappen onder andere gebruikt in batterijen, LED-lampen, zonnepanelen, elektronische apparaten en waterfilters. Aan de aanbodzijde is zilver misschien nog wel schaarser dan goud. Dit zagen wij een half jaar geleden, toen er door verschillende munthuizen een orderstop werd ingevoerd vanwege de te grote vraag. Ook is er natuurlijk maar een vaste hoeveelheid zilver in de wereld, die tijdens de menselijke geschiedenis haar waarde net als goud heeft weten te behouden.

Goud of zilver?

Cyclisch karakter

De grotere blootstelling aan industrieel gebruik maakt wel dat zilver veel meer afhankelijk is van economische cycli dan goud. Dit is duidelijk te zien in de volatiliteit (beweeglijkheid) van de zilverprijs. Maar tijdens een financiële crisis komt de status van veilige haven toch bovendrijven. Tijdens de ‘Grote Recessie’ van 2008 tot 2010 steeg de goudprijs 70%, terwijl de zilverprijs in waarde wist te verdubbelen.

Beleggen in zilver?

Een groot probleem bij zilver is dat de overheid 21% btw over zilverbaren in rekening brengt (zilveren munten zijn hiervan uitgezonderd!), dit is dé reden dat wij btw-vrij zilver aanbieden in onze opslag in Zwitserland. Daar mag u het edelmetaal vrij van btw opslaan en verhandelen.

Dit jaar houden beide edelmetalen elkaar nog in evenwicht en blijft de goud/zilver ratio op hetzelfde niveau. Momenteel betaal je zo’n 79 keer meer voor goud dan zilver, maar deze ratio kende de afgelopen honderd jaar grote extremen. In de jaren ’70 lag de ratio bijvoorbeeld rond 20, terwijl deze begin jaren ’90 was gestegen naar 100.

De huidige ratio maakt dat zilver in historisch perspectief ondergewaardeerd is ten opzichte van goud, want het historische gemiddelde ligt rond 55. Maar het verleden heeft ook bewezen dat een hogere ratio niet onmogelijk is. Daarom blijft spreiding tussen beide edelmetalen misschien toch wel de meest veilige keuze.

Sander Noordhof

Deze column van Sander Noordhof verscheen afgelopen vrijdag in de nieuwsbrief van Goudstandaard.

22 februari 2016
Negatieve rente opent de deur naar goud

Beleggers zoeken een veilige haven en parkeren hun geld het liefst in staatsobligaties van landen met een goede kredietstatus. Maar omdat de vraag naar dit schuldpapier veel groter is dan het aanbod moet men genoegen nemen met een negatieve rente. Voor kortlopend schuldpapier uit de Eurozone is een negatieve rente inmiddels zelfs de norm geworden, terwijl de Japanse overheid met een staatsschuld van meer dan 200% van het bbp zelfs voor een looptijd van tien jaar tegen negatieve rente kan lenen.

Het ziet er niet naar uit dat de rente spoedig weer zal stijgen. De meerderheid van een panel economen dat onlangs door Bloomberg ondervraagd werd zei dat centrale banken als de ECB, de Zweedse Riksbank, de Zwitserse centrale bank en de Bank of Japan nog tot en met 2018 vast zullen houden aan een monetair beleid met zeer lage tot negatieve rentes. Ook Yellen van de Amerikaanse centrale bank liet weten dat de Federal Reserve open staat voor een negatieve rente, als de economische situatie daarom vraagt.

Negatieve rente de norm voor staatsobligaties?

Negatieve rente voor $6 biljoen aan schuldpapier

Er staat wereldwijd inmiddels $6 biljoen aan schuldpapier uit dat tegen een negatieve rente verhandeld wordt. Ter vergelijking, dat is bijna evenveel als de totale waarde van al het goud in de wereld tegen de actuele goudprijs van iets meer dan $1.200 per troy ounce ($6,63 biljoen). Beleggers accepteren dat het inmiddels geld kost om vermogen ‘veilig’ te parkeren in staatsobligaties. Maar hoe veilig zijn staatsobligaties eigenlijk?

Het is nog geen jaar geleden dat beleggers werden opgeschrikt door een plotselinge verkoopgolf in Duitse staatsobligaties. In minder dan twee maanden tijd schoot de rente op Duitse 10-jaars leningen omhoog van een dieptepunt van minder dan 0,1% naar een piek van bijna 1,1%, een ommezwaai van één procentpunt! Beleggingsfondsen die deze ‘veilige’ staatsobligaties in de boeken hadden zagen de waarde ervan in korte tijd met 13% dalen…

Grote verkoopgolf liet waarde Duitse staatsobligaties met 13% dalen (Bron: Bloomberg)

Obligatiebubbel?

We zijn een jaar verder en de rust lijkt weer te zijn teruggekeerd. Over de hele linie zakt de rente op staatsobligaties naar een nieuw dieptepunt, wat in feite betekent dat je als belegger nu de hoofdprijs betaalt voor het schuldpapier. Het lijkt wel alsof beleggers geen enkel veilig alternatief meer zien voor het schuldpapier van overheden, terwijl bovenstaande grafiek laat zien dat ook deze financiële activa zeer volatiel kunnen zijn. Over risicovrij rendement gesproken!

Is er dan echt geen alternatief voor het liquide schuldpapier? Met een rendement van -0,55% op Duits schuldpapier met een looptijd van twee jaar is het bezit van een schuldbewijs van de Duitse overheid al bijna even duur als geheel verzekerde goud in opslag! Een negatieve rente is misschien wel de voornaamste reden om vermogen niet langer als schuldpapier aan te houden, maar om het (gedeeltelijk) om te zetten in goud.

Tip: U kunt goudbaren kopen bij Hollandgold, daar zijn verschillende Umicore goudbaren zoals die van 50 gram en 100 gram momenteel direct uit voorraad leverbaar!

22 februari 2016
Goud herwint zijn glans

Het is alweer jaren geleden, dat de goudprijs piekte op een niveau van $ 1.921 per troy ounce. Sindsdien is het geleidelijk bergafwaarts gegaan. Het voornemen van de Federal Reserve om in meerdere kleine stapjes de rente te verhogen, leek het lot van goud als beleggingsklasse definitief bezegeld te hebben, maar recentelijk is aan de neergang een einde gekomen.

Beleggers die in 2015 nog het goud de rug toe keerden doen nu het omgekeerde. Het onbehagen onder beleggers is groot. Het feit dat Europa, Japan en kleine landen als Zweden en Zwitserland steeds nadrukkelijker het wapen van de negatieve rente hanteren, is verantwoordelijk voor dit groeiende gevoel van onbehagen. De alom aanwezigheid van negatieve rente versterkt het al lang sluimerend gevoel dat het met de wereldeconomie de verkeerde kant opgaat. Het heeft ook het idee doen post vatten dat centrale bankiers aan het einde van hun Latijn zijn. Hun gereedschapskist ter bestrijding van de te lage inflatie en de te lage economische groei lijkt nu bijna leeg.

En dus wijkt de belegger uit naar zijn traditionele veilige haven: Goud.

Diezelfde belegger lijkt er trouwens ook van overtuigd dat jaren van monetaire verruiming funest zijn geweest waarderingen. Koersen van een veelheid aan effecten zijn door al dat gratis geld veel te hoog opgelopen. Het is dus maar het beste om een veilig heenkomen te zoeken, voordat deze ballon gevuld met gebakken lucht, gaat ontploffen.

Beleggen in goud

Het gedrag van de belegger lijkt daarmee rationeel en de cijfers staven dat ook. Een studie van JP Morgan vanaf 1975 toont dat aan. Goud heeft in die afgelopen periode betere gerendeerd dan een mandje van aandelen, obligaties en commodities. Daar was wel een voorwaarde aan verbonden. De rente moest laag zijn en de neiging vertonen om nog verder te gaan dalen. In die gunstige omstandigheden liet goud omgerekend een maandelijks rendement zien van 1,4%. De bankiers zijn daarom van mening dat de prijs van goud voor het einde van 2016 een niveau van $1.250 per troy ounce kan aantikken.

De stijging van de prijs tot dusverre is vooral te danken aan de instroom in zogeheten gold-backed ETF’s. Daarvoor groeit de belangstelling in alle delen van de wereld. Of een hoger prijsniveau structureel kan worden hangt van meer factoren. Zo zou het prettig zijn als in China en India de vraag naar fysiek goud eveneens een opleving laat zien. Een andere factor van belang is het aanbod. In 2015 is volgens the World Gold Council de productie van goudmijnen voor het eerst sinds 2008 weer licht gedaald. Als die daling voorlopig blijft aanhouden, dan kan de stijging wel eens structureel blijken.

Beleggers stappen weer in goud (Grafiek via Financial Times)

Goudprijs naar $1.300?

Volgens de meeste analisten is het nog echt te vroeg om te juichen. In hun visie hoeft de economische berichtgeving maar weer positiever te worden, of veel beleggers ruimen hun goud weer op. Er zijn echter dissidenten zoals de ABN Amro. Daar geloven ze dat de prijs naar $1.300 kan nog voor het einde van het jaar. Er is teveel slecht nieuws in omloop. Bovendien lijkt de Fed afgestapt van het idee om in 2016 de rente verder te verhogen. Er is groeiende twijfel over de kracht van de economie in dat land. In zo’n omgeving is het onwaarschijnlijk dat de zon plotseling gaat doorbreken!

Cor Wijtvliet

Deze bijdrage is mogelijk gemaakt door Beurshalte

Over Beurshalte:

Dagelijks publiceert Beurshalte nieuwsbrieven en columns van leden van de redactie en van gastauteurs over de wereld van beleggen en alles wat ermee samenhangt. Daarnaast publiceert beurshalte wekelijks een nieuwsbrief met unieke inhoud over relevante beleggingsthema’s. Belangstellende lezers kunnen een gratis abonnement nemen. Als u geïnteresseerd bent, kunt u zich hier aanmelden!

22 februari 2016
Beleggen in goud? Lees dan deze tips…
Beleggen in goud wordt steeds vaker overwogen als een alternatieve vorm van sparen of beleggen. Maar voor veel mensen is het iets waar ze niet vertrouwd mee zijn. Hoe gaat goud kopen in zijn werk? Waar moet je als koper op letten? En is zilver een interessant alternatief voor goud? En hoe zit het met de belasting? In dit artikel helpen we u op weg in de wereld van fysiek goud kopen.

Waarom goud?

Vooral in onzekere tijden wint goud aan populariteit, omdat het geen tegenpartij risico kent. We hebben in 2008 gezien dat ook banken om kunnen vallen. In dat geval bent u beschermd tot €100.000 per bankrekening per bank, maar die garantie wordt door de bankensector als geheel gedragen. Komt er een grote bank in de problemen, dan zullen andere banken die schok moeten opvangen. U kunt zich voorstellen dat ook die garantie tot €100.000 in een extreem geval geen harde garantie is.

Sinds het begin van dit jaar gelden in alle lidstaten van de Eurozone nieuwe regels omtrent het redden van banken. Dat betekent dat uw spaargeld of deposito bij de bank voortaan gebruikt kan worden om de bank te redden zodra deze in de problemen komt. Dit is de zogeheten ‘bail-in’, die de rekening voor het redden van de bank bij de spaarders en obligatiehouders neerlegt. De bail-in werd toegepast op de banken in Cyprus, maar ook in Nederland met de redding van SNS. Ook daar verloren vermogende spaarders een groot deel van hun geld.

Vermogen buiten het financiële systeem

Met fysiek goud heeft u een stukje vermogen in bezit buiten het huidige financiële systeem. De waarde van het goud kan stijgen of dalen, maar u heeft in elk geval niet het tegenpartij risico van een bank. Velen zijn ervan overtuigd dat goud juist in crisistijd in waarde zal stijgen, omdat andere vluchthavens als obligaties niet veilig blijken te zijn of geen enkel rendement meer opleveren.

We weten niet wat de goudprijs de komende vijf, tien of twintig jaar zal doen. Maar wat we wel weten is dat het edelmetaal door de geschiedenis heen steeds een zekere koopkracht heeft weten vast te houden. Er zijn genoeg historische documenten en anekdotes te vinden waaruit blijkt dat goud ook in de oudheid al veel koopkracht had in termen van graan, brood, kleding, vastgoed en grond.

Maar wat we de afgelopen honderd jaar ook geleerd hebben is dat het geld van tijd tot tijd gedevalueerd wordt ten opzichte van goud. Van $20,67 naar $35 na de confiscatie van goud in 1933 en van $35 naar $42,22 tegen het einde van het Bretton Woods systeem in 1971. Op het moment van schrijven staat de goudprijs weer boven de $1.200 per troy ounce, een veelvoud van de prijs van vijftig jaar geleden.

Hoe kan ik goud kopen?

U kunt op verschillende manieren beleggen in goud. We sommen de mogelijkheden voor u op.
- Fysiek edelmetaal: Het edelmetaal is volledig in uw bezit, want er zit geen bank of broker tussen u en uw belegging. Alleen bij aanschaf van goud heeft u een tegenpartij risico, namelijk de aanbieder van het edelmetaal. Fysieke edelmetalen kunt u wereldwijd inwisselen voor alle denkbare valuta.
- Goudtrackers en ETF’s: Deze producten koopt u bij een bank of broker en hebben een zekere gouddekking. Toch moet u er rekening mee houden dat uw positie in goud conform de kleine lettertjes niet altijd omgezet kan worden in fysiek goud. Ook zijn de kosten van dit soort beleggingsproducten vaak niet transparant. Maar het grootste nadeel is dat u nog steeds geen fysiek goud of zilver in uw hand heeft, maar slechts de waarde-ontwikkeling van het edelmetaal volgt.
- Goudmijnaandelen: Het meest speculatief zijn de aandelen van goudmijnen en zilvermijnen. De aandelen zijn zeer volatiel, omdat de waarde van mijnbouwbedrijven door tal van factoren beïnvloed worden. Productiekosten, onvoorziene uitgaven, stakingen, belastingen en vergunningen zijn allemaal variabel en moeilijk voorspelbaar. De marge tussen de productiekosten en de verkoopprijs van goud en zilver kan sterk fluctueren, en daarmee de winstgevendheid van het aandeel. Aandelen van goudmijnen zijn vooral interessant voor de zeer speculatieve belegger, ze bieden u niet de veiligheid van fysiek goud in eigen bezit.
Welke opties heb ik met fysiek goud kopen?

Als u besluit fysiek edelmetaal aan te schaffen, dan heeft u verschillende opties. U kunt goud en zilver kopen in de vorm van baren en munten, maar u kunt er ook voor kiezen edelmetaal in opslag te bewaren. Goudstandaard kan dankzij haar AFM-vergunning ook opslag van edelmetalen aanbieden, zowel in Nederland als in Zwitserland. U bent ook in dit geval in economische en juridische zin eigenaar van het edelmetaal. Mochten tussenliggende partijen wegvallen, dan maakt u nog steeds aanspraak op uw edelmetaal. Meer informatie over goud in opslag vindt u hier.
- Goudbaren: Goudbaren hebben een zuiverheid van tenminste 99,9% (24 karaat) en zijn verkrijgbaar in verschillende formaten. De kleinste goudbaren wegen 1 gram, maar er zijn ook baren van 5, 10, 20, 50, 100, 250, 500 en 1.000 gram. Zo is er voor ieder budget een passende goudbaar te vinden. De productiekosten van goudbaren zijn lager dan die van gouden munten, maar bij verkoop krijgt u voor uw munten een hogere prijs uitbetaald. In de regel geldt bij goudbaren dat hoe groter deze is, hoe lager de premie ten opzichte van de goudprijs. Een grote goudstaaf is namelijk relatief goedkoper te produceren dan een kleine.
- Gouden munten: Gouden munten worden meestal geslagen met een gewicht van één troy ounce, dat is iets meer dan 31,1 gram. Sommige beleggingsmunten zijn ook in kleinere formaten te krijgen, zoals een halve, een kwart of een tiende troy ounce. Gouden beleggingsmunten als de Canadese Maple Leaf, de Amerikaanse Buffalo, de Oostenrijkse Philharmoniker en de Australische Kangaroo hebben een zuiverheid van tenminste 99,9% goud. Andere munten, zoals de Zuid-Afrikaanse Krugerrand, de Amerikaanse gouden Eagle en tal van oude beleggingsmunten zoals het gouden tientje en de Britse Souvereign hebben een lagere zuiverheidsgraad, omdat deze munten versterkt zijn met koper. Dit metaal is harder dan goud en maakt de munt minder krasgevoelig. Welke munten u kiest maakt niet veel uit, omdat de waarde grotendeels bepaald wordt door het goudgehalte. Sommige munten zijn duurder dan andere, omdat de munthuizen verschillende winstmarges hanteren.
- Zilverbaren: Zilverbaren hebben doorgaans een zuiverheid van 99,9% en zijn verkrijgbaar in verschillende gewichten, waarvan de 1 kilogram baar in ons land het meest populair is. Zilverbaren zijn goedkoper te produceren dan zilveren munten, maar worden in Nederland belast met het hoge btw tarief. Verderop leest u meer over de btw op zilver.
- Zilveren munten: Zilveren munten hebben vrijwel zonder uitzondering een zuiverheid van 99,9% en worden verhandeld onder de btw-margeregeling. Dat betekent dat u met munten alleen belasting betaalt over de winstmarge van de handelaar. Populaire munten als de zilveren Maple Leaf, de Silver Eagle, de Philharmoniker en de Kangaroo wegen 1 troy ounce. De munten zijn verpakt in tubes van 20 of 25 stuks en worden voor de groothandel aangeboden in zogeheten monster boxes van 500 munten. Er bestaan ook zilveren munten van 1 kilogram die eveneens onder de btw-margeregeling verhandeld worden. De productiekosten van zilveren munten zijn wat hoger, maar dat wordt gecompenseerd door de lagere btw. Naast zuivere beleggingsmunten circuleren er ook oude zilveren guldens en rijksdaalders (geslagen voor 1967). Deze hebben een zuiverheid van 72% en worden doorgaans per kilo fijn zilver aangeboden.
Beleggen in goud kan onder andere met gouden munten

Goud of zilver?

De goudprijs is minder beweeglijk dan de zilverprijs. Daarnaast is het rendement op goud sinds 1971 veel hoger geweest dan op zilver. Centrale banken kiezen goud als reserve, geen zilver. De helft van het jaarlijkse aanbod van goud wordt verwerkt tot sieraden, terwijl de andere helft grotendeels verwerkt wordt tot baren en munten. Slechts 10% van de goudmarkt is voor industriële toepassingen. De goudprijs wordt dus sterk bepaald door de vraag van spaarders en beleggers en het monetaire beleid van centrale banken.

Zilver kent meer industriële toepassingen dan goud, waardoor de prijs van dit metaal doorgaans wat meer fluctueert. De zilverprijs wordt dus zowel door de industriële vraag als door de vraag van beleggers beïnvloedt, wat zorgt voor meer grotere volatiliteit in goede en slechte economische tijden. Omdat de zilvermarkt veel kleiner is dan de goudmarkt kan de zilverprijs in een opwaartse markt veel sneller stijgen dan de goudprijs.

Waar moet ik op letten met goud kopen?

Als u besluit edelmetalen aan te kopen moet u een aantal zaken in beschouwing nemen. Voor de volledigheid hebben we alle aandachtspunten opgesteld conform de richtlijnen van de AFM.
1. Wisselkoers: U koopt en verkoopt goud in euro’s, terwijl de goudprijs genoteerd is in dollars. Verandert de wisselkoers
  tussen de euro en de dollar, dan kan dat van invloed zijn op uw rendement.
2. Betrouwbare aanbieder: Als u fysieke edelmetalen wilt aanschaffen, dan moet u als eerste een betrouwbare aanbieder vinden. In Nederland zijn inmiddels tal van aanbieders actief, maar daarvan zijn er maar een paar met een vergunning van de Autoriteit Financiële Markten (AFM). Aanbieders die deze vergunning hebben, zoals Goudstandaard, kunnen ook professionele opslag van edelmetalen aanbieden. Daarnaast bent u ervan verzekerd dat er een extra controle heeft plaatsgevonden op de werkprocedures van aanbieders met een dergelijke vergunning. Het geniet daarom de voorkeur om in zee te
  gaan met een aanbieder die over een AFM-vergunning beschikt.
3. Tegenpartijrisico: Voor het kopen van goud is het gebruikelijk dat u het bedrag vooraf per bank overmaakt of dat u, in het geval van een contante betaling, een aanbetaling doet voordat u het edelmetaal geleverd krijgt. Daarom verdient het de voorkeur een erkende partij te kiezen die reeds een aantal jaar ervaring heeft in de branche en die onder toezicht staat van de AFM. Wij kunnen Goudstandaard aanbevelen als een betrouwbare partij voor aankoop én verkoop van edelmetaal.
4. Legitimatie: Als u tot aankoop overgaat, moet u ook rekening houden met de wettelijke legitimatieplicht voor bestellingen groter dan €10.000. Dat houdt in dat de aanbieder een kopie van uw paspoort of rijbewijs drie jaar lang moet bewaren. Blijft u onder deze grens, dan hoeft u geen legitimatie op te geven. Komt u met meerdere volwassen personen, dan kunt u per persoon tot €10.000 contant en anoniem een aankoop doen. Wanneer u edelmetalen terug verkoopt is het wettelijk verplicht een kopie van uw legitimatie te maken. Conform de wet bescherming persoonsgegevens moeten aanbieders vertrouwelijk omgaan met gegevens van hun klanten.
5. Verzekering: Als u veel edelmetalen koopt, wilt u dat misschien niet thuis hebben liggen. In dat geval kunnen aanbieders van edelmetalen met een AFM-vergunning ook veilige opslag aanbieden. Wilt u het edelmetaal toch thuis bewaren, dan is het belangrijk dat uw inboedelverzekering daarop berekend is. Het is aan uzelf om te bepalen of de aanschaf van een kluis zinvol is.
6. Belasting: Fysiek edelmetaal wordt aangemerkt als vermogen dat u in box 3 moet aangeven bij de belastingdienst. Is uw totale vermogen inclusief de edelmetalen aan het begin van 2016 groter dan €24.437, dan moet u over het bedrag dat boven de grens uitkomt vermogensbelasting betalen. Dat is 1,2% van de waarde van het edelmetaal op de eerste dag van het betreffende jaar (1 januari). Die waarde kunt u eenvoudig berekenen door het totale gewicht aan edelmetalen te vermenigvuldigen met de goudprijs van die datum. U hoeft dan geen rekening te houden met de premies en de btw die u eerder
  betaald heeft voor het edelmetaal.
7. Fysieke belegging: Als u edelmetalen koopt, moet u er zeker van zijn dat u ook echt fysiek goud of zilver geleverd krijgt. Het edelmetaal moet de juiste zuiverheid hebben en bij voorkeur afkomstig zijn van erkende smelterijen of munthuizen. Goudstandaard levert nieuwe goudbaren, zilverbaren en munten die rechtstreeks van erkende munthuizen en smelterijen afkomstig zijn. Producten die wil inkopen van klanten worden met professionele apparatuur op echtheid en zuiverheid getest.
Hoe zit het met de belasting?

Over goudbaren met een zuiverheid van 99,9% en gouden munten met een zuiverheid van minimaal 90% betaalt u geen btw. Zilverbaren worden met 21% btw belast, terwijl u voor zilveren munten alleen het hoge btw-tarief af moet dragen over de winstmarge. Om die reden zijn kleine zilveren munten van 1 troy ounce relatief gezien goedkoper dan zilverbaren. Ook zilveren kilomunten en speciale muntbaren vallen onder de gunstige btw-margeregeling.

Als u kiest voor opslag van zilver buiten de EU, dan betaalt u geen btw. Goudstandaard biedt 100 en 1.000 troy ounce zilverbaren aan die op naam en geheel verzekerd in Zwitserland opgeslagen worden. Deze baren kunt u zonder btw verhandelen.

Deze bijdrage is mogelijk gemaakt door Goudstandaard
19 februari 2016
“Beleggers verliezen vertrouwen in centrale banken”
De stijging van de goudkoers wordt gedreven door beleggers die het vertrouwen in centrale banken beginnen te verliezen, zo stelt Jake Klein van goudmijnbedrijf Evolution Mining in een interview met Bloomberg. Hij ziet dat steeds meer beleggers twijfelen aan de capaciteiten van centrale banken om de economische problemen van deze tijd aan te pakken en die om deze reden goud kopen.

“De vraag naar een veilige haven als goud lijkt het gevolg te zijn van waar de mensen zich nu mee bezig houden, en dat is het verlies van vertrouwen in het vermogen van centrale banken om ons door deze crisis heen te loodsen”, zo concludeert Klein, directeur van het tweede grootste goudmijnbedrijf van Australië. “Goud krijgt nu meer aandacht van mensen die de afgelopen jaren over het algemeen negatief waren over het edelmetaal.”
- Lees verder bij Hollandgold
Evolution Mining: “Beleggers verliezen vertrouwen in centrale banken”
19 februari 2016
Chinezen kopen meer goud door stijging goudkoers
Ook in China heeft de stijging van de goudkoers een run op beleggingsgoud ontketend, zo verklaarde een woordvoerder van de World Gold Council tegenover Reuters. Dit jaar was de belangstelling voor goudbaren en gouden munten in China zelfs groter dan voor sieraden, een uitzonderlijke situatie. De goudprijs is dit jaar al meer dan 11% gestegen en stond eind vorige week zelfs op het hoogste niveau in een jaar tijd. Daarmee is het de best presterende asset na een lange periode waarin het edelmetaal steeds goedkoper werd.

China was vorig jaar de grootste afzetmarkt voor beleggingsgoud met een totale vraag van 201 ton. De crash van de aandelenmarkt en de waardedaling van de yuan gaven Chinezen vorig jaar extra reden tot goud kopen. Ook dit jaar zet de opwaartse trend in de goudmarkt door, zo verklaarde Roland Wang van de World Gold Council uit China.
- Lees verder bij Hollandgold
Chinezen kopen goud door stijging goudkoers
18 februari 2016