Marketupdate

Tag: india

  • Indiase centrale bank: “We kunnen altijd goud verkopen”

    Indiase centrale bank: “We kunnen altijd goud verkopen”

    Raghuram Rajan, de nieuwe gouverneur van de Indiase centrale bank, heeft gezegd dat India in een noodgeval altijd nog haar goud kan verkopen. Hij zet zijn woorden kracht bij door te stellen dat de verkoop van goud de voorkeur geniet boven een noodlening van het IMF. India heeft $280 miljard aan reserves, omgerekend is dat 15% van het bbp. “India kan 3/4 deel van haar schulden afbetalen met haar buitenlandse reserves”, zo verklaarde Rajan tegenover de First Post.

    “India heeft het afgelopen jaar $60 miljard aan goud gekocht. Daarmee is de import van goud verantwoordelijk voor driekwart van het tekort op de betalingsbalans. Als het erop aan komt, dan kunnen we de wereld altijd nog betalen met goud”, zo voegde hij eraan toe.

    Betalingsbalans

    De Indiase economie wordt de laatste tijd geplaagd door een serieus probleem met de betalingsbalans. Op dit moment is het tekort 5,07% van het bbp, een tekort dat ontstaan is door omvangrijke import van goud en olie. Door het tekort op de betalingsbalans staat de Indiase roepie al onder druk, maar door het opdrogen van liquiditeit in opkomende markten is dat probleem alleen nog maar groter geworden, zo schrijft Patrick Legland van Société Générale. “De terugkeer van liquiditeit van opkomende markten naar de ontwikkelde economieën versterkt het waardeverlies van de Indiase roepie, met als gevolg hogere importinflatie en stijgende productiekosten. Dat blijkt zeer schadelijk voor het groeivermogen van de Indiase economie”.

    Goud verkopen

    De Indiase centrale bank heeft in 2009 nog 200 ton goud gekocht van het IMF. Sindsdien heeft de centrale bank geen goud gekocht of verkocht. Het valt ook nog maar te bezien of India echt goud zal verkopen, aangezien de verkoop van goudvoorraden tegen de huidige goudprijs relatief weinig oplevert. Misschien is het niet meer dan een dreigement van Rajan, bedoeld om mensen af te schrikken. Alleen al door te dreigen met de verkoop van goud kan een centrale bank de goudmarkt beïnvloeden. Zo dreigde Bernanke met tapering, de afbouw van het stimuleringsprogramma. Die tapering is nooit gekomen, maar het effect op de financiële markten was duidelijk zichtbaar.

    IMF

    Rajan zegt tegenover de First Post dat hij de komende vijf jaar niet voor hulp bij het IMF zal aankloppen. Ondanks de hoge inflatie, de zwakke economische groei en de problemen op de betalingsbalans ziet hij nog geen reden om externe hulp in te schakelen. “India is bij lange na nog geen land dat in een financiële of economische crisis verkeert… Er is geen kans dat we het IMF de komende vijf jaar om geld zullen vragen”.

    Bron: BusinessInsider

    Raghuram Rajan hint op de verkoop van goud

    Raghuram Rajan hint op de verkoop van goud

  • Premie op goud daalt weer in India

    De Indiase goudmarkt begint weer een beetje tot rust te komen, nadat het aanbod van goud door een nieuwe importbeperking opdroogde. Op 22 juli besloot de Indiase centrale bank dat tenminste 20% van al het geïmporteerde goud ook weer geëxporteerd moest worden, al dan niet in de vorm van sieraden. Deze maatregelen bleek niet goed uitgedacht, want de import van goud kwam abrupt tot stilstand. Dat zorgde voor tijdelijk tekort aan goud in India en voor een sterke stijging van de premie op het gele metaal, tot omgerekend meer dan $40 per troy ounce.

    Premie op goud daalt

    Nu de aanvoer van goud uit het buitenland weer op gang komt begint ook de premie op goud te dalen. In zeer korte tijd ging deze van een recordniveau van omgerekend $40 naar slechts $7 per troy ounce, een daling van 82%. Een exporteur uit de Indiase stad Calcutta kreeg onlangs weer goud binnen en kon vervolgens 100 kilogram aan gouden juwelen weer voor de export aanbieden. Goudhandelaren zijn meerdere malen in gesprek gegaan met de Reserve Bank of India (RBI) om de onduidelijkheden omtrent het importquotum op te lossen. De daling van de premie op goud komt op een belangrijk moment, want het Navratri festival staat al bijna op het punt te beginnen (5 oktober). Dit soort festivals geven altijd een impuls aan de Indiase goudmarkt, omdat men traditiegetrouw dit soort momenten aangrijpt om goud te kopen.

    De verwachting is dat de totale waarde van geïmporteerd goud weer zal toenemen, nadat deze in augustus bijna tot stilstand kwam. In deze maand werd er slechts voor $650 miljoen aan goud ingevoerd, minder dan een tiende van de import in de maand mei ($8,4 miljard) en minder dan een vierde deel van de import in de maand juli ($2,9 miljard).

    Premie op goud daalt weer in India

    Premie op goud daalt weer in India, van ongeveer $40 naar $7 per troy ounce

  • Grafieken: Indiase import van goud en zilver

    India heeft dit jaar al 631 ton goud en 3.145 ton zilver geïmporteerd, zo blijkt uit data van het Indiase ministerie van Handel. Koosjansen door in de cijfers van het Directorate General of Commercial Intelligence and Statistics (DGCIS) en maakte de volgende grafieken van de maandelijkse import van goud en zilver. Beide grafieken gaan terug tot begin 2009  en laten zien dat de import van goud sindsdien alleen maar is toegenomen.

    Goud

    De verhoging van de importheffing op goud in januari (4% naar 6%), juni (6% naar 8%) en augustus (8% naar 10%) heeft geen substantiële invloed gehad op de totale import van goud. Wel is het goed denkbaar dat de smokkel van goud is toegenomen. Hoe hoger de importheffing, hoe aantrekkelijker het wordt om illegaal goud het land in te brengen. Gisteren werd bekendgemaakt dat de importheffing op gouden juwelen alweer verhoogd is, van 10% naar 15%.

    Bruto import goud in India sinds 2009

    Bruto import goud in India sinds 2009 (Bron: DGCIS, via Koosjansen)

    Zilver

    De afgelopen maanden heeft India veel zilver geïmporteerd, zoals onderstaande grafiek laat zien. De importheffing voor dit edelmetaal was een tijd lang lager dan voor goud, waardoor het fiscaal aantrekkelijker was om zilver te kopen. Daar komt bij dat de goud/zilver ratio deze zomer relatief hoog was. Met andere woorden: zilver was relatief goedkoop ten opzichte van goud. Het is de vraag of de import van zilver de komende maanden op hetzelfde niveau blijft, want de importheffing is voor beide edelmetalen in augustus weer gelijk getrokken naar 10%. In april, mei en juni werd er iedere maand gemiddeld ongeveer 800 ton zilver geïmporteerd. Voor de eerste helft van 2013 staat het totaal op 3.145 ton.

    Bruto import zilver in India sinds 2009

    Bruto import zilver in India sinds 2009 (Bron: DGCIS, via Koosjansen)

  • India verhoogt importheffing gouden sieraden naar 15%

    India verhoogt de importheffing op gouden sieraden van 10% naar 15%, zo schrijft Reuters. Daarmee is de import van gouden sieraden aanmerkelijk duurder geworden dan de import van onbewerkt goud. Met deze maatregelen beschermt India de binnenlandse makers van juwelen tegen goedkope import. Deze ontwikkeling past in een trend van steeds hogere importheffingen, waar we op Marketupdate vaak over geschreven hebben (zie ook ons dossier over de Indiase goudmarkt). De importheffing op zuiver goud en zilver werd eerder dit jaar nog verhoogd naar 10%. Ook werd er een quotum gesteld aan de maximale import, een maatregel die al vrij snel een tekort aan goud opleverde.

    Protectionisme of propaganda?

    Volgens het ministerie moet de verhoging van de importheffing op gouden sieraden de belangen van de kleine juweliers beschermen, maar daar plaatsen we graag een kanttekening bij. Eerder dit jaar werd de voorfinanciering van goud door Indiase juweliers nog verboden, waar vooral de kleinschalige juweliers door geraakt werden. Sindsdien moeten ze voorraad voorfinancieren met een lening van de bank, waardoor ze meer kosten maken. In dat opzicht heeft de Indiase regering de kleine juweliers vooral tegengewerkt…

    Met de verhoging van de importheffing op gouden sieraden honoreert de Indiase regering het verzoek van juweliers in eigen land, die klaagden over goedkope gouden juwelen uit Thailand, Maleisië en andere landen. De Indiase juwelenbranche kent ongeveer 400.000 juweliers, waarvan het grootste gedeelte kleinschalige familiebedrijven zijn die al generaties oud zijn.

    Import

    India was tot voor kort de grootste importeur van goud ter wereld. In mei werd een recordhoeveelheid van 162 ton goud ingevoerd via de officiële importkanalen. Hoeveel goud er naar binnen gesmokkeld werd is niet bekend, maar door stijgende importheffing kan men beredeneren dat die smokkel is toegenomen. Tussen april en juli importeerde India $137,57 miljoen aan gouden juwelen, een fractie van de totale goudimport van $2,9 miljard in de maand juli alleen.

    Traditie?

    De grote vraag naar goud in India is voor een deel te verklaren door traditie, maar voor een steeds belangrijker deel door de zwakke roepie. De Indiase munt zakte eind dit augustus naar een dieptepunt ten opzichte van de dollar. Vergeleken met begin dit jaar is de goudprijs in euro’s en dollars met meer dan 20% gezakt, terwijl die in Indiase roepies ‘slechts’ met 10% gezakt is. Het gegeven dat de goudprijs in India veel minder hard omlaag is gegaan valt te verklaren door het waardeverlies van de Indiase valuta ten opzichte van de dollar.

    India verhoogt importheffing gouden sieraden naar 15%

    India verhoogt importheffing gouden sieraden naar 15%

  • India verhoogt marges op goudcontracten

    India wil speculatie op de termijnmarkt voor goud terugdringen en heeft daarom de margeverplichtingen sterk opgeschroefd. Speculanten die op de Multi Commodity Exchange (MCX) een contract voor 1 kilo goud willen afsluiten moeten vanaf maandag 330.000 roepie (~$4.900) inleggen, meer dan een verdubbeling ten opzichte van de huidige margeverplichting van 130.000 roepies. Dat schrijft Reuters vandaag.

    De hogere importheffing heeft als doel speculanten af te weren en de volatiliteit van de goudprijs omlaag te brengen. Door de hogere marges kunnen speculanten minder posities inkopen dan normaal. Konden ze voorheen met 330.000 roepies een future kopen voor meer dan 2 kilo goud, vanaf volgende week is dat nog maar één kilogram.

    Speculanten

    De Multi Commodity Exchange registreerde in augustus een dagelijks handelsvolume van gemiddeld 28,8 ton goud, waarvan het grootste gedeelte voor rekening komt van speculanten. Volgens Gnanasekar Thiagarajan van Commtrendz Research zal de hogere margeverplichting de volatiliteit van de goudprijs terugdringen. Hij denkt dat het handelsvolume door de hogere verplichte inleg met 25 tot 30 procent kan zakken. Speculanten kochten de laatste tijd meer goudcontracten vanwege de waardedaling van de roepie.

    gold-stack-bars

    Indiase grondstoffenbeurs MCX verhoogt margeverplichting goud

  • India overweegt goud van haar bevolking te kopen

    India overweegt een radicaal plan om goud van de eigen bevolking te kopen. Als private banken goud kopen en dat naar de smelterijen te brengen hoeft er minder goud geïmporteerd te worden, zo is de gedachte. Dat is weer gunstig voor de betalingsbalans en de waarde van de roepie. India heeft een tekort van $90 miljard op de betalingsbalans, dat voor een aanzienlijk gedeelte toegeschreven kan worden aan de import van goud.

    Binnenkort zal er een pilot gelanceerd worden om de effectiviteit van de maatregel te peilen, zo vertelde een bron die nauw verbonden is met de Reserve Bank of India aan Reuters. “We beginnen met een pilot onder een aantal banken, die goud zullen inkopen van huishoudens. Dit zal spoedig beginnen, we hebben het al besproken met de banken”. De centrale bank zal de banken vragen om gouden sieraden, goudbaren en gouden munten terug te kopen van huishoudens, in ruil voor Indiase roepies. Om klanten over de streep te trekken zullen banken betere prijzen bieden voor het goud dan de goudinkoop winkeltjes en juweliers.

    31.000 ton goud

    Naar schatting ligt er in India in totaal ongeveer 31.000 ton goud bij particulieren, banken en de centrale bank. Dat goud heeft bij de huidige goudprijs een waarde van $1,4 biljoen. Door een gedeelte van dat goud van particulieren te kopen kan het tekort op de betalingsbalans gedicht worden. In 2012 importeerde India 860 ton goud, omgerekend is dat 2,77% van het totale goud in India. Toch valt de effectiviteit van de maatregel te betwijfelen, gezien het feit dat Indiërs liever in goud sparen dan in roepies. Men hoeft alleen maar naar de wisselkoers van de munt te kijken om te begrijpen waarom dat zo is.

    De meeste Indiërs kopen juist goud om van ‘overbodige’ roepies af te komen. De plannen van de Reserve Bank of India zouden dus alleen in de marge effectief zijn, de marge van Indiërs die goud verkopen omdat ze dringend geld nodig hebben.

    Betalingsbalans

    In 1991 werd India ook al geconfronteerd met een tekort op de betalingsbalans. Toen moest het land 67 ton goud verkopen aan Europa om een ‘default’ te voorkomen. Men probeerde de verkoop van goud toen geheim te houden, maar dat mislukte toen een transportwagen met goudstaven autopech kreeg op weg van de centrale bank naar het vliegveld.

    De Indiase minister van handel, Anand Sharma, zei donderdag dat de centrale bank van India de mogelijkheden moet onderzoeken om de goudvoorraad te gelde te maken. Het is niet bekend of hij daarmee doelt op de nationale of de private goudreserves van India. “Als we met de huidige goudprijs 500 ton goud kunnen binnenhalen, dan dicht dat ons tekort op de betalingsbalans”, aldus Sharma.

    Econoom Madan Sabnavis van CARE Ratings in Mumbai is sceptisch over de nieuwe strategie van de Reserve Bank of India: “Het verpanden van goud is een wanhopige maatregel. Het stuurt een compleet verkeerd signaal naar iedereen in het land. We hebben de hele tijd gedaan alsof we de situatie onder controle hadden, terwijl het tegendeel waar was”.

    Zwakke roepie

    De Indiase munt is dit jaar de zwakste van alle Aziatische valuta. Terwijl de goudprijs in euro’s en dollars bijna 16% lager staat dan begin dit jaar staat die in India 4,1% hoger dan op 1 januari 2013. Dat verschil is volledig toe te schrijven aan de zwakke munt. Indiërs zijn gewend geraakt aan de hoge inflatie en sparen daarom bij voorkeur in fysiek goud. In veel Westerse economieën is de inflatie veel minder hoog, waardoor veel meer mensen genoegen nemen met het gemak van geld op een spaarrekening.

    De maatregel van de centrale bank van India kan een averechts effect hebben, omdat ze ook gaat bieden op goud. De hogere importheffing, die bedoeld was om de import van goud te beperken, betekent in de praktijk dat de goudprijs nog verder stijgt. Willen Indiase banken goud ‘los weken’ bij de bevolking, dan zal ze ook hogere prijzen moeten bieden om te compenseren voor de hogere importheffing.

    Indiase centrale bank probeert van alles om goudmarkt te temmenDe Indiase centrale bank probeert van alles om goudmarkt te temmen

  • Tweet van de dag (29 augustus 2013)

    Goud, je hebt het of je hebt het niet…

  • Indiase roepie in vrije val

    De Indiase roepie is vandaag opnieuw onderuit gegaan. De wisselkoers steeg in een dag tijd van 66 naar 68 roepies per dollar, een waardedaling van drie procent. Zorgen over de zwakke economische groei, de hoge inflatie en het tekort op de handelsbalans zetten de munt verder onder druk.

    Goudprijs in India stijgt

    De waardedaling van de roepie is vervelend voor consumenten en bedrijven, maar niet voor spaarders die hun vermogen in goud hebben gestopt. De goudprijs in India steeg dinsdag met 6,51% en staat woensdagochtend ook al 1,69% hoger. De zilverprijs in roepies steeg nog iets meer, namelijk 7,21%. Woensdagochtend was de prijs alweer met 2,1% gestegen.

    Wisselkoers roepie verzwakt

    Wisselkoers Indiase roepie met Amerikaanse dollar verzwakt (Bron: Bloomberg)

    Goudprijs in Indiase roepie

    Goudprijs in roepies schiet omhoog

    Zilverprijs in Indiase roepie

    Ook de zilverprijs stijgt snel

    gold-price-performance

    Goudprijs in India alweer hoger dan begin dit jaar!

  • Goudprijs in India stijgt door zwakke roepie

    De goudprijs in India is de afgelopen twee maanden meer dan 27% gestegen. Op de Indiase grondstoffenbeurs werd goud vandaag verhandeld voor bijna 33.000 roepie per 10 gram, de hoogste prijs sinds november vorig jaar. De goudprijs stijgt in India nog harder, omdat hun valuta veel zwakker is geworden ten opzichte van de dollar. De wisselkoers staat momenteel dicht bij de 66 roepie per dollar, een waardedaling van meer dan 22% ten opzichte van vier maanden geleden. Vergeleken met met voorjaar van 2008 is de Indiase roepie al met 50% verzwakt ten opzichte van de Amerikaanse munt.

    Het grootste probleem in India is het tekort op de handelsbalans. Het land importeert veel goud, een kostbaar product dat maar weinig productiviteit oplevert voor de binnenlandse economie en dat naderhand vrijwel niet geëxporteerd wordt. Ook voelt de lokale bevolking de gevolgen van een hogere olieprijs, waardoor de brandstofrekening oploopt. De Indiase economie blijkt het veel slechter te doen dan andere opkomende markten. De groei van de industriële productie en de hoeveelheid private investeringen lopen al enige tijd terug, terwijl de prijsinflatie in de dubbele cijfers loopt.

    Stijgende goudprijs remt de vraag?

    Volgens Reuters kan de stijgende goudprijs de vraag naar goud in India afremmen. Terwijl Westerse beleggers juist goud kopen als de prijs stijgt wachten consumenten in landen als India en China juist op een lagere prijs, voordat ze goud kopen. Dat zagen we in april, toen de prijsdaling zorgde voor drukte bij Aziatische goudwinkels en juweliers en een exodus uit goud-ETF’s als het GLD. Het is de vraag hoe de Indiase markt reageert op de sterke prijsstijging. Door de importquota is er een schaarste aan fysiek goud ontstaan, waardoor men misschien toch bereid is meer te betalen voor het goud dat nog in de etalage ligt.

    Goudprijs India stijgt extra hard door zwakke roepieGoudprijs in Indiase roepie naar hoogste niveau sinds november vorig jaar!

  • Tweet van de dag (27 augustus 2013)

    Is India het volgende Griekenland?

     

  • Goudprijs naar hoogste punt in drie maanden

    De goudprijs brak vandaag door de grens van $1.400 per troy ounce en bereikte daarmee het hoogste niveau sinds begin juni. Daarmee heeft goud een substantieel deel van het grote verlies van dit jaar al gecompenseerd. Vergeleken met twee maanden geleden, toen de goudprijs een dieptepunt van ongeveer $1.180 per troy ounce bereikte, is de koers al meer dan 18% gestegen. De prijs van zilver steeg in de afgelopen twee maanden met meer dan 30%.

    De stijgende prijzen weerspiegelen een toenemende belangstelling voor de goud- en zilvercontracten. Beleggers hebben door de sterke vraag naar fysiek goud in Azië de indruk dat de prijzen nog verder kunnen stijgen. De zilverprijs steeg de afgelopen twee maanden veel harder en bereikte maandagmiddag een prijs van $24,21 per troy ounce. Dat was de hoogste prijs voor het grijze edelmetaal sinds april dit jaar.

    Goudprijs nog steeds lager dan begin 2013

    Vergeleken met het begin van dit jaar is de goudprijs in euro’s met bijna 18% gezakt. De zilverprijs staat ruim 22% beneden het niveau waarop we 2013 in zijn gegaan. Wie dacht te profiteren van een stijgende goudprijs kwam dit jaar van een koude kermis thuis, want het gemiddelde jaarrendement voor goud en zilver  lag het afgelopen decennium in euro’s op respectievelijk 13,2 en 18,4 procent.

    India

    Een hoge inflatie maakt het bezit van goud aantrekkelijker, zo bewijst India. Op de Indiase grondstoffenbeurs steeg de goudprijs intraday met 0,39% naar 31.880 roepies per 10 gram, volgens Reuters de hoogste prijs sinds 28 november van vorig jaar. Nu begrijpt u waarom men in India zo dol is op goud, het beschermt de koopkracht van de burger tegen het verlies van koopkracht van de valuta. Onderstaande grafieken laten het verschil in rendement zien tussen Amerikaanse dollars en Indiase roepie. Goud is bovenal een bescherming tegen het waardeverlies van de valuta, een middel om (op lange termijn) koopkracht te behouden.

    goudprijs-india

    Goudprijs in Indiase roepies naar hoogste niveau in negen maanden

    gold_1_year_o_b_usdGoudprijs in dollars weer boven de $1.400 per troy ounce