Marketupdate

Categorie: Economie

Economisch Nieuws

  • VS verklaart China niet tot ‘currency manipulator’

    Volgens critici houdt China haar munt goedkoop om de export te stimuleren. Door een lage koers van de yuan ten opzichte van de dollar kunnen spullen die in China worden gemaakt relatief goedkoop in de Amerikaanse winkels gelegd worden. Dat zou ten koste gaan van de bedrijvigheid en werkgelegenheid in Amerika. Als het Amerikaanse ministerie van Financien een handelspartner bestempelt als 'valuta manipulator' kan het handelsbeperkingen opleggen aan dat land. Voorbeelden van handelsbeperkingen zijn importquota's, importheffingen en administratieve rompslomp, bedoeld om de eigen industrie te beschermen tegen goedkope importgoederen.

    “De Chinese autoriteiten hebben hun interventies in de valutamarkt substantieel teruggebracht sinds het derde kwartaal van 2011. China heeft ook een reeks stappen gezet om vrij verkeer van kapitaal mogelijk te maken, een onderdeel van het grotere plan om de wisselkoersen meer flexibel te laten bewegen”, zo verklaarde het Amerikaanse ministerie van Financien in het persbericht. In aanvulling daarop schrijft het ministerie dat er nog meer gedaan kan en moet worden om de yuan verder te laten aansterken ten opzichte van de dollar en andere valuta.

    De twee grootste economieen van de wereld, de VS en China, ruzien al langer over de onderlinge handelsrelatie. Vanuit Amerika zijn er al vaker verwijten richting China geslingerd dat het haar munt kunstmatig goedkoop houdt ten koste van de Amerikaanse industrie. Het Amerikaanse ministerie van Financien geeft zelfs twee keer per jaar een speciaal persbericht uit over het monetaire beleid van de Chinezen. In eerdere rapporten was ook al te lezen dat China haar munt kunstmatig goedkoop houdt.

    Geleidelijke stijging van de yuan

    Sinds 2005 controleert China de waarde van haar munt door een koppeling vast te houden aan een mandje van verschillende valuta. Daarin is ruimte gelaten om de yuan langzaam in waarde te laten stijgen ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Het Amerikaanse ministerie van Financien schrijft in het persbericht dat de yuan sinds juni 2010 al met 9,3% in waarde is toegenomen ten opzichte van de dollar. In de tussentijd is de export naar de VS wat weggezakt. Dit hangt grotendeels samen met de economische crisis, maar ook met het aansterken van de munt.

    Het is opmerkelijk dat Amerika zich durft uit te spreken over het monetaire beleid van China. Sinds het uitbreken van de financiele crisis heeft de Amerikaanse centrale bank voor honderden miljarden aan slechte bezittingen overgenomen. Ook heeft het veel Amerikaanse staatsobligaties opgekocht met honderden miljarden nieuwe dollars, die de waarde van de Amerikaanse munt verder onder druk hebben gezet. Ook de extreem lage rente die de Federal Reserve hanteert draagt niet bepaald bij aan het versterken van de dollar. China houdt haar munt kunstmatig goedkoop, maar dat geldt even goed voor de Amerikaanse dollar.

  • Europese Commissie onderzoekt gevaren huizenbubbel Nederland

    “Er is een noodzaak om diepgaand onderzoek te verrichten naar de potentiele risico's die voortvloeien uit een zeer hoge private schuldenberg in combinatie met de hoge huizenprijzen”, zo verklaarde de Europese Commissie. Naast Nederland wordt ook de situatie in Malta onderzocht.

    “De potentiele risico's hebben betrekking op de band tussen een zeer groot financieel systeem en een grote blootstelling van banken aan de huizenmarkt, gecombineerd met hoge schulden in de private sector. De omvang van het financiele systeem (in Malta en Nederland) is zeer groot”, zo lezen we in de persverklaring.

    Als uit het onderzoek blijkt dat er geen grote problemen zijn, en de Europese ministers van Financiën die mening delen, dan volgen er geen sancties. Als blijkt dat de risico's van de hoge private schuldenberg en de hoge huizenprijzen in Nederland en Malta het functioneren van de eurozone kunnen bedreigen, dan zal de Europese Commissie een advies uitbrengen en moeten landen de onbalans proberen te herstellen. Als dat niet lukt zullen boetes opgelegd worden, aldus de Europese Commissie.

    Bron: Reuters

    Bekend fragment van Eenvandaag over de Nederlandse vastgoedzeepbel

  • Amerikaanse economie groeit in derde kwartaal met 2,7%

    Ten opzichte van de eerste groeiraming over het derde kwartaal is er niet bepaald sprake van een verbetering. Er kwam weliswaar een hoger groeipercentage uit, maar die bleek grotendeels toegeschreven te kunnen worden aan minder duurzame factoren zoals overheidsbestedingen en voorraadopbouw. De consumentenbestedingen, die van oudsher verantwoordelijk zijn voor een aanzienlijk gedeelte van de economische groei in de VS, liepen volgens de nieuwste ramingen (PDF) nog verder terug. Van de 2,7% groei in het GDP kwam slechts 0,99% uit consumentenbestedingen (zie grafiek). In de eerste raming van de economische groei in het derde kwartaal waren consumentenbestedingen nog goed voor meer dan de helft van de totale bijdrage.

    De voorraadopbouw was, net als in het laatste kwartaal van vorig jaar, een belangrijke component van de economische groei. Een groeiende voorraad betekent dat er in de toekomst minder geproduceerd hoeft te worden en dat consumenten blijkbaar nog vaak de hand op de knip houden. Overheidsbestedingen zijn evenmin een duurzame bron van economische groei, omdat de overheid een netto consument is en dus middelen weghaalt bij de private sector (belastingen en leningen).

    Het dunne plakje met een rode kleur vertegenwoordigt de bedrijfsinvesteringen, die in het derde kwartaal blijkbaar minimaal waren. Bedrijfsinvesteringen zijn een belangrijke indicator voor toekomstige economische groei, want als bedrijven niet investeren is er blijkbaar niet veel vraag. Weinig investeringen betekent ook minder banengroei in de private sector.

    Amerikaanse economie groeit vooamelijk door voorraadopbouw en overheidsbestedingen (Bron: Zero Hedge)

  • Wanbetaling op studentenleningen in Amerika neemt snel toe

    In het derde kwartaal groeide het totale bedrag aan studentenleningen zoals gezegd met $42 miljard, de grootste toename in één periode  sinds het eerste kwartaal van 2006. Tegelijkertijd blijken er steeds meer betalingsachterstanden te zijn, zoals onderstaande grafieken van Zero Hedge laten zien. Het percentage leningen met een betalingsachterstand van meer dan 90 dagen steeg van 9% naar 11% van het totaal. Dat is uitzonderlijk hoog, zeker als men beseft dat studentenleningen pas na een aantal jaar terugbetaald moeten worden. Een niet-kredietwaardige student(e) verschijnt dus met enige vertraging in deze statistieken.

    De tweede grafiek geeft de omvang van alle leningen weer die pas sinds kort problemen geven (betalingsachterstand van meer dan 30 dagen). De omvang van deze dubieuze leningen groeide het afgelopen jaar ongeveer van $23 naar $33 miljard. De New York Fed schrijft het volgende over deze zorgelijke trend:

    “Zoals we beschreven in een Liberty Street Economics artikel onderschatten deze cijfers de daadwerkelijke omvang van de problemen, omdat bijna de helft van de studentenleningen momenteel nog niet afgelost hoeven te worden. Dit impliceert dat het aantal wanbetalingen onder de studenten die momenteel daadwerkelijk moeten aflossen ongeveer twee keer zo hoog is”

    Percentage leningen met betalingsachterstand van meer dan 90 dagen steeg van 9% naar 11%

    Totaal aan studentenleningen met een betalingsachterstand loopt snel op

    Het totale bedrag aan studentenleningen verstrekt door de overheid gaat richting de $ biljoen

  • Fox News: De kunst van het misleiden

    De statistici bij Fox News halen verschillende technieken uit de trukendoos om grafieken te 'manipuleren' met authentieke data. Hieronder ziet u een verzameling van verschillende grafieken en illustraties die bij nadere inspectie een andere boodschap lijken te verhullen.

    1. Trucage door een aangepaste vertical as

    Indien deze data op een genormaliseerde verticale as gezet wordt valt de stijging minder op

    Opnieuw een gemanipuleerde verticale as met een schaal van 34 tot 42%

    De officiele werkloosheid lijkt in 2011 sterk te zakken op deze grafiek, die inzoomt op 8 tot 10%

    2. Een schaalverdeling die simpelweg niet klopt

    Prijs van benzine, de grafiek suggereert dat de belastingcomponent bijna 50% is, terwijl die in werkelijkheid veel kleiner is

    Op de middelbare school leert men dat een grafiek als deze echt 'not done' is

    Banenverlies lijkt lineair te stijgen, maar de schaal is opnieuw niet 'eerlijk'…

    … want na het normaliseren van de horizontale schaal ziet het verloop er zo uit

    3. Percentages die niet optellen tot 100% (meerkeuzevragen)

    Het meest lachwekkende voorbeeld, een cirkeldiagram waarvan het totaal 193% is. Omdat er toch al niks van klopt hebben ze alle drie de mogelijkheden even groot gemaakt in dit diagram

    De vraagstelling suggereert dat er één antwoordmogelijkheid is, mooi niet!

    Bron: Simply Statistics

  • Legt China het fundament voor een goudstandaard?

    Ook Vin Maru is van mening dat het niet minder dan logisch is dat China besloten heeft om meer goud te kopen. “Waarom zou het land nog meer staatsobligaties kopen van landen die waarschijnlijk toch niet terug kunnen betalen?” Amerika zal altijd haar schulden kunnen afbetalen met de geldpers, maar het behoeft geen uitleg dat de waarde van die dollars ondermijnd wordt zo lang de Federal Reserve de obligatiemarkt blijft ondersteunen met aankopen van staatsobligaties (QE2) of andere activa zoals hypotheekleningen (QE3).

    Volgens Maru geeft China de rest van de wereld meer vertrouwen in de yuan renminbi door de goudvoorraad uit te breiden. Door veel goud achter de hand te houden oogst China volgens Maru meer succes in het concurreren met de Amerikaanse dollar. China heeft de afgelopen jaren afspraken gemaakt met verschillende landen om onderlinge handel in de Chinese munt af te rekenen. Ook heeft het valutaswaps opgezet om het gebruik van yuan te promoten in het buitenland. Het bezitten van een grote hoeveelheid goud is volgens Maru een onderdeel van de strategie om de munt te inteationaliseren zo lang de Amerikaanse dollar nog de wereldreservemunt is.

    Goudstandaard?

    Maru schrijft op Goldseek dat er speculatie is over een mogelijk terugkeer naar een goudstandaard, waarin China haar yuan renminbi dekt met een bepaalde hoeveelheid goud. Dat zou volgens sommige speculanten de belangrijkste reden zijn voor de goudaankopen van China. Maru merkt op dat dit een interessante theorie is, maar dat het in de praktijk een onwaarschijnlijk scenario is. Een goudstandaard, waarin de yuan tegen een vaste koers gedekt wordt door een bepaalde hoeveelheid goud in de kluis van de Chinese centrale bank, heeft niet de flexibiliteit die men verlangt van een geldsysteem. Doordat er in het bankwezen kredieten worden verstrekt aan consumenten en bedrijven zal de geldhoeveelheid blijven groeien en moet China steeds meer goud zien te verzamelen om die vaste koppeling van de munt aan goud vast te kunnen houden.

    Maru wijst erop dat het vrijwel onmogelijk is om van dag op dag bij te houden hoeveel geld er in omloop is en hoeveel goud er dus in de kluis hoort te liggen. Daarvoor is er te weinig transparantie in het geldsysteem en is de neiging om meer kredieten te verstrekken binnen het bankwezen te groot. Een goudstandaard waarbij de valuta en goud inwisselbaar zijn tegen een vaste koers zal na verloop van tijd vastlopen door de geldgroei in het systeem, precies zoals dat ook in de laatste jaren van het Bretton Woods systeem gebeurde. Nixon zag in (of kreeg van  zijn adviseurs te horen) dat de uitstroom van goud uit de kluis tegen $35 per troy ounce absoluut onomkeerbaar was geworden en dat het daarom verstandig zou zijn om het goudloket te sluiten. Zou Nixon dat niet gedaan hebben, dan zou het slechts een kwestie van tijd zijn voordat de volledige goudreserve uitgevoerd.

    Koppeling valuta aan goud onhoudbaar

    Hetzelfde scenario staat ook China te wachten als het haar munt zou koppelen aan goud. Om de goudprijs te kunnen fixeren moet deze actief verdedigd worden, door stelselmatig goud te kopen of te verkopen. Gezien het feit dat de geldhoeveelheid de neiging heeft om in tijden van economische voorspoed alsmaar groter te worden zou een koppeling aan goud betekenen dat China aan het eind van de rit helemaal geen goud meer overhoudt, ongeacht hoe groot de goudreserve is. Een grotere goudvoorraad zorgt er alleen voor dat het wat langer duurt voordat de koppeling met het geld losgelaten dient te worden.

    Momenteel wordt valuta omgewisseld in goud op basis van een marktprijs, die van minuut tot minuut vrij kan bewegen* en die geen spanningsveld creëert zoals een koppeling van goud aan geld dat doet onder een goudstandaard. De yuan is nog wel gekoppeld aan de Amerikaanse dollar, maar volgens Maru is het slechts een kwestie van tijd voordat die koppeling wordt losgelaten en de yuan een munt wordt met een vrije wisselkoers ten opzichte van alle andere valuta. Totdat het zover is zal China goud blijven kopen, zo schrijft Maru in zijn commentaar op Goldseek. Tegelijkertijd zal China initiatieven ontplooien om de handel in yuan met de rest van de wereld te stimuleren.

    Geen wereldreservemunt meer?

    Maru stelt dat de Amerikaanse dollar de status van wereldreservemunt langzaam maar zeker zal verliezen (waarschijnlijk dit decennium), maar dat deze valuta nooit helemaal van het toneel zal verdwijnen. Tegelijkertijd zullen de yuan en andere valuta zoals de euro, het Britse pond, de Japanse yen en zelfs de Canadese dollar vaker gebruikt worden in inteationale handel, maar zal de yuan nooit een wereldreservemunt worden zoals de Amerikaanse dollar dat decennia lang is geweest. De yuan zal simpelweg één van de vele valuta zijn die naast de andere genoemde valuta gebruikt zal worden in het handelsverkeer tussen landen, aldus Maru.

    Maru schrijft dat alle valuta in de wereld zullen blijven inflateren, maar dat bankiers nooit zullen toestaan dat goud weer een alteatief wordt voor valuta voor het doen van de dagelijkse boodschappen (medium of exchange & unit of account). Als spaarmiddel (store of value) zal goud gewild blijven zolang er ongedekt fiatgeld bestaat. Wie fysiek goud koopt moet zich volgens Maru niet druk maken om het gegeven dat de geldhoeveelheid binnen een fractioneel banksysteem blijft groeien. Het maakt elke eenheid van de valuta weliswaar wat minder waard, maar goud zal daar op de lange termijn alleen maar van profiteren.

    'Koersbewegingen op korte termijn zijn ruis'

    De kortstondige fluctuaties in de goudprijs zijn volgens Maru niets meer of minder dan ruis en kortetermijn kansen voor handelaren die worden gecreeerd door high frequency trading (HFT) en de 'bullion banks'. De schrijver van het artikel op Goldseek ziet de goudprijs in een vaste trend omhoog bewegen waarin twee stappen voorwaarts worden gevolgd door één stap achteruit. De reguliere media zouden goud niet snappen en proberen verklaringen te vinden voor zeer korte termijn bewegingen van de prijs. Daardoor zou het publiek (doelbewust?) misleidt worden, zo meent Maru.

    Bron: Goldseek

  • Tip: OESO maakt vergelijking macro-economische data inzichtelijk

    De betreffende webpagina van de OESO is hier te vinden.

    Webpagina van de OESO maakt vergelijken macro-economische data tussen landen makkelijk

     

  • Grafiek: Top tien verantwoordelijk voor 88% winstgroei S&P 500

    In het rapport spreekt Adam Parker van Morgan Stanley de verwachting uit dat de S&P 500 index volgend jaar zal eindigen op een niveau van 1.434. Het onderzoek verschaft een aantal nuttige inzichten in de Amerikaanse aandelenmarkt, waarvan onderstaande grafiek het meest in het oog sprong op de redactie van Business Insider.

    De grafiek laat zien dat slechts 10 bedrijven verantwoordelijk waren voor 88% van de jaar-op-jaar winstgroei van alle 500 bedrijven in de S&P 500 index. Daarmee toont het rapport van Morgan Stanley aan dat het gericht selecteren van specifieke aandelen veel meer kan opleveren dan indexbeleggen. Toch kiezen steeds meer beleggers voor het laatstgenoemde, mogelijk omdat ze de overtuiging hebben verloren dat ze de juiste aandelen kunnen selecteren of omdat ze simpelweg niet de moeite willen doen om alle bedrijven waarin ze beleggen grondig te bestuderen.

    Adam Parker van Morgan Stanley verwacht dat 2013 in dit opzicht geen herhaling wordt van 2012. De top tien van bedrijven met de meeste winstgroei zal volgens Parker volgend jaar nog maar verantwoordelijk zijn voor 34% van de totale winstgroei van alle S&P 500 bedrijven. De top tien van best presterende bedrijven uit de S&P 500 index over 2012 (t/m 23 november) zag er als volgt uit:

    1. Apple
    2. Bank of America
    3. AIG
    4. Goldman Sachs
    5. Wells Fargo & Company
    6. JP Morgan Chase
    7. IBM
    8. Citigroup
    9. General Electric
    10. Weste Digital Corp

    Tien beste aandelen verantwoordelijk voor 88% winstgroei van totale S&P 500 index (Bron: Morgan Stanley Research)

  • Steeds meer tweeverdieners met koopwoning lopen risico op restschuld

    Het aantal tweeverdieners met een hypotheekschuld hoger dan de waarde van de woning is in de periode van 2005 tot en met 2010 alleen al met 16% gegroeid. Volgens het CBS gaat het hier om mensen die vlak voor de crisis een huis hebben gekocht en die sindsdien de waarde van hun woning fors hebben zien dalen. Niet alleen de daling van de huizenprijzen is problematisch, ook de aflossingsvrije hypotheek zorgt in steeds meer gevallen voor een negatief vermogen. De hypotheekschuld blijft in dit geval altijd even hoog, terwijl het onderpand waarmee de hypotheek aan het eind van de looptijd afgelost moet worden in waarde gezakt is.

    Over de hele linie bekeken is de waarde van alle koopwoningen samen veel groter dan de hypotheekschuld die erop rust, maar steeds meer individuele gevallen belanden door de crisis in de gevarenzone. De Rabobank en ABN Amro verwachten volgend jaar namelijk een verdere daling van de huizenprijzen met gemiddeld 7 of 8 procent, waardoor in steeds meer gevallen de woning sneller aan waarde verliest dan dat de hypotheek wordt afgelost (als die al wordt afgelost).

    De pijn zit vooral bij de jongere generatie woningbezitters, want het CBS merkt op dat de woningbezitters die de pensioengerechtigde leeftijd hebben bereikt in veel gevallen de hypotheek al (nagenoeg) afgelost hebben. Deze groep woningbezitters kocht voor een veel lagere prijs en loste de hypotheek gedurende de looptijd af (bijvoorbeeld met een spaar- of annuiteitenhypotheek). Toch bestaan er ook in deze doelgroep uitzonderingen, want volgens het CBS had 6% van de uitkerings- en pensioenontvangers eind 2010 een hypotheekschuld die hoger was dan de waarde van de woning.

    Eind 2010 waren er ruim 4,2 miljoen huizenbezitters in Nederland, waarvan bijna 3,5 miljoen een woning had met een hypotheekschuld. Van deze groep had circa 30% in 2010 een potentiële restschuld, omdat de hypotheeksom groter was dan de woningwaarde. Bijna 15 procent van de eigenaar-bewoners met hypotheek kende een lage hypotheekschuld van maximaal een kwart van de woningwaarde. Het is de vraag hoe de cijfers er anno 2012 bij liggen, want de huizenprijzen zijn ten opzichte van 2010 gemiddeld met minstens 10% gezakt. Het is de vraag of er in de tussentijd evenveel afgelost is, maar dat is niet waarschijnlijk met het grote aantal aflossingsvrije hypotheken.

    Steeds meer huishoudens hebben hypotheek die hoger is dan de woningwaarde (Door Marcel van Wijk en Jérôme van Biezen)

    Aflossingsvrij en beleggingshypotheek

    Mensen die de afgelopen 10 tot 15 jaar een huis kochten komen er waarschijnlijk het slechtste vanaf. Een rapport (PDF) van de Nederlandsche Bank uit september 2009 maakt inzichtelijk hoe de hypotheekmarkt vanaf 1996 werd overspoeld met aflossingsvrije hypotheken en beleggingshypotheken. Tegelijkertijd steeg de loan-to-value ratio (nominale hypotheeksom ten opzichte van aanschafprijs woning) tussen 2000 en 2008 van 102% naar 115%. De gevaarlijke cocktail van hoge schulden en weinig aflossen brengt vooral de mensen die de afgelopen tien jaar een huis gekocht hebben in de gevarenzone.

    Steeds meer aflossingsvrije hypotheken en beleggingshypotheken (Bron: DNB)

    Tegelijkertijd werd de hypotheeksom steeds groter ten opzichte van de waarde van de woning (Bron: DNB)

    Vooral de Rabobank en de ING hadden in 2008 veel aflossingsvrije hypotheken in de boeken staan (Bron: DNB)

  • Indiase centrale bank zoekt alternatief voor de dollar

    Gouveeur D. Subbarao van de Indiase centrale bank gaf afgelopen dinsdag een lezing in Mumbai, waarin het 'exorbitante privilege' van Amerika aan de orde kwam. De monopoliepositie van de dollar heeft volgens Subbarao gezorgd voor een situatie waarin veel landen in liquiditeitsproblemen zijn gekomen als gevolg van het wegblijven van buitenlandse krediteuren en investeerders. “De Amerikaanse economie zit in een neergaande fase en hun centrale bank heeft toevlucht gezocht in buitengewone geldpersfinanciering, maar paradoxaal genoeg is de dollar alleen maar sterker geworden als gevolg van een vlucht naar veiligheid”, aldus de gouveeur van de Reserve Bank of India (RBI).

    Subbarao wees op een alteatief model dat zou bestaan uit een verzameling van verschillende valuta. Hij zei er het volgende over:

    “Maar dit kan niet als een wet worden ingevoerd. Om een serieus alteatief te bieden voor de dollar moet een valuta aan een aantal criteria voldoen. De valuta moet volledig inwisselbaar zijn en de wisselkoers moet bepaald worden door marktfundamenten. De munt moet gebruikt worden voor een aanzienlijk gedeelte van de wereldhandel. Het land dat deze alteatieve wereldreservemunt uitgeeft moet een grote en liquide financiële markt hebben die zeer open is. Ook moet het land dat deze valuta uitgeeft een beleid voeren dat geloofwaardigheid uitstraalt naar potentiële investeerders. Om het kort te zeggen, het 'exorbitante privilege' van het hebben van een wereldreservemunt moet gedragen worden met 'exorbitante verantwoordelijkheid'”

    Volgens de gouveeur van de RBI is de optie om de SDR (Special Drawing Rights) van het IMF te ontwikkelen tot een wereldreservemunt niet lucratief. Daarvoor moet de SDR automatisch geaccepteerd worden als betaalmiddel in handel tussen landen, moet de valuta vrij verhandelbaar zijn en zou de prijs vastgesteld moeten worden door de markt van vraag en aanbod. Volgens de RBI hoeft er dus niet één valuta te zijn die de rol speelt van wereldreserve munt, zo lang deze maar voldoen aan de hierboven genoemde eisen.

    Het exorbitante privilege (tip: lees ook het FOFOA artikel getiteld 'Peak Exortbitant Privilege') van de VS uit zich in een handelsbalans die permanent uit het lood geslagen is. De VS kan dollars exporteren in ruil voor goederen en diensten uit de rest van de wereld. Amerika slaagt er nog steeds in de rekening uit te stellen en kan, indien het buitenland de Amerikaanse staatsobligaties niet meer wil kopen, altijd nog de toevlucht zoeken tot de geldpers van de Federal Reserve. Naar de maatstaven van de Indiase centrale bank kunnen we stellen dat Amerika zich weinig aantrekt van 'exorbitante verantwoordelijkheid'.

    Euro?

    Een alteatieve wereldreservemunt die het stokje van de dollar over zou kunnen nemen is de euro. Deze munt voldoet althans aan de eisen die door Subbarao van de RBI gesteld worden. Europa stuurt immers aan op een degelijk begrotingsbeleid in alle eurolanden, het geleidelijk terugdringen van de tekorten en de schuldquote en beter toezicht op de bankensector. Ook is de Europese obligatiemarkt groot genoeg om de stabiliteit te bieden die men van een wereldreservemunt verwacht.

    Handelstekort/overschot VS als percentage van GDP van 1960 t/m 2009 (Bron: Calculated Risk Blog)

  • Medvedev: “Rusland verwelkomt de euro als wereldreservemunt”

    De minister-president van Rusland, Dimitri Medvedev, heeft in een interview met de Franse krant Le Figaro gezegd dat hij de euro verwelkomt als wereldreservemunt. Het interview vond plaats voorafgaand aan het officiële bezoek van Medvedev aan Frankrijk. De minister-president zei ook dat hij de ontwikkelingen in Europa, en dan specifiek de maatregelen om de economische crisis te bestrijden, in de gaten houdt.

    Medvedev, die overweegt zich in de toekomst weer kandidaat te stellen voor de functie van president, zei ook dat er een crisis in Rusland op de loer ligt door de problematische situatie in Europa. De helft van alle handel die Rusland heeft met het buitenland komt namelijk voor rekening van de EU. Die handelsrelatie zou een omvang hebben van €300 miljard per jaar. Tevens bezit Rusland veel reserves die zijn uitgedrukt in euro’s, namelijk 41% van het totaal van ongeveer €400 miljard (inclusief de goudreserve).

    Wereldreservemunt

    Medvedev merkte op dat hij graag meer valuta ziet die kunnen dienen als wereldreservemunt, omdat dat volgens hem stabiliteit zou brengen in de wereldeconomie. Medvedev doelt hier waarschijnlijk op de monopoliepositie van de Amerikaanse dollar, waardoor Amerika het zich kon permitteren om decennia boven haar stand te leven ten koste van de welvaart in andere landen. In 1944 werd in Bretton Woods afgesproken dat de Amerikaanse dollar de wereldreservemunt werd die gebruikt zou worden voor inteationale handel in olie en grondstoffen. Sinds het loslaten van de koppeling met goud in 1971 heeft het buitenland zich hier steeds meer tegen verzet. Vorig jaar kwamen er verschillende berichten voorbij over landen die afspraken maakten om onderlinge handel af te rekenen in hun eigen valuta of in goud. Hieronder een aantal voorbeelden uit ons nieuwsarchief: Het interview van Le Figaro werd ook opgepakt door NU.nl en door de Wall Street Joual. De strekking van de nieuwsberichten op deze sites is  opvallend genoeg iets anders. Deze sites leggen vooral de nadruk op de kritiek die Medvedev had op de Europoese schuldencrisis. Dat Rusland volgens Medvedev graag de euro ziet als een alteatieve wereldreservemunt werd door de Wall Street Joual wel aangestipt, maar is achterwege gelaten in de berichtgeving op NU.nl (van het ANP).

    Olie en de dollar

    Het bovenstaande lijstje laat zien dat de macht van de Amerikaanse dollar in een steeds sneller tempo verzwakt. Heel toevallig viel Amerika in 2003 Irak binnen, nadat Saddam Hussein in 2000 het 'Oil for Food' programma gebruikte om olie af te rekenen in euro's in plaats van dollars. Kolonel Gadhafi, die jarenlang aan de macht was in Libië, had plannen om olie te verhandelen in een door goud gedekte valuta die volgens zijn plan in meerdere Afrikaanse landen gebruikt zou kunnen worden. Update [27-11-2012]: Medvedev heeft dinsdag tijdens een perconferentie gezegd dat Rusland geen plannen heeft om haar buitenlandse reserves in euro's om te wisselen voor reserves in een andere valuta (via Reuters).

    Medvedev zegt de Europese schuldencrisis goed in de gaten te houden